PPP Summit MAIO DE 2013

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1 PPP Summit MAIO DE 2013 BF CAPITAL TODOS OS DIREITOS RESERVADOS 1

2 AGENDA Demanda de Investimentos em Infraestrutura Conceitos Gerais - Concessões Públicas Desafios no âmbito público Desafios no âmbito privado 2

3 CENÁRIO DE INVESTIMENTOS Brasil - média de investimento anual de 2,2% do PIB nos últimos nove anos Comparação internacional de investimentos O Brasil no mundo Coréia do Sul Chile Acima de 8% na década de 1980, chegando a 14% do PIB 5-6% do PIB entre a economia do mundo 51 o em PIB per capita México 3,7% do PIB entre 2000 a o em nível de infraestrutura (entre 142 países)* *nota 4,3 em um máximo de 7 (Fórum Econômico Mundial The Global Competitiveness Index (World Economic Forum) 3 3

4 META DE INVESTIMENTO Meta de investimento: Composição: 5% do PIB até 2020 R$ 200 bi ao ano Orçamento Público Aporte de capital privado ~ R$ 40 bi ao ano ~ R$ 32 bi ao ano Premissas: Financiamento público ~ R$ 64 bi ao ano Orçamento público Histórico de 1% do PIB Outros financiamentos Total ~ R$ 64 bi ao ano ~ R$ 200 bi ao ano Estrutura de capital privado 80% debt 20% equity Obs: Manutenção do estoque e crescimento vegetativo a parte => Adicional de 2,3% do PIB 4 4

5 AGENDA Demanda de Investimentos Conceitos Gerais - Concessões Públicas Desafios no âmbito público Desafios no âmbito privado 5

6 MODELOS DE CONTRATAÇÃO PÚBLICA PROJETOS AUTO- SUSTENTÁVEIS CONCESSÕES COMUNS 8.987/ /95 PPP /04 Patrocinada PPP /04 Administrativa LEI DAS LICITAÇÕES e CONTRATO S ADM /93 PROJETOS PARCIALMENTE SUSTENTÁVEIS (REMUNERAÇÃO POR CONTRAPRESTAÇÃO + TARIFA COBRADA DOS USUÁRIOS) PROJETOS NÃO SUSTENTÁVEIS (REMUNERAÇÃO POR CONTRAPRESTAÇÃO PÚBLICA) OBRA PÚBLICA 6

7 Desembolsos do Governo Desembolsos do Governo MODELOS DE CONTRATAÇÃO PÚBLICA Modelo tradicional Modelo PPP Sobre custos Incremento dos Custos Operacionais Custo de Obra Custo de atraso na entrega da Obra Custos Operacionais Não há Gastos Até a Afruição total ou parcial Contraprestação Condicionados à disponibilidade e às metas de qualidade Anos Anos Possibilidade de aportes mediante a entrega de ETAPAS Necessidade de endividamento do setor público Setor público assume riscos de sobrecustos na construção e na operação Grande quantidade de licitações para contratação de serviços distintos Preço Fechado Setor público paga no momento da entrega das etapas parciais Eficiência operacional e qualidade dos serviços (remuneração vinculada ao desempenho); Possibilidade de contratar diversos serviços em um mesmo contrato Reversão da infraestrutura ao final do contrato 7

8 Tamanho do Investimento / Projeto Pequeno (até R$ 150M) Médio (até R$ 350M) Grande (>R$ 350M) MATRIZ DE SETORES VS MODALIDADE DE INVESTIMENTO Legenda cores Transporte Saneamento Infrasocial 8 Energia 14 4 Legenda números 9 1. Aeroportos 2. Rodovias 3. Mobilidade Urbana 4. Centros Logísticos 5. Saneamento 6. Usinas de tratamento de lixo 7. Geração de energia 8. Distribuição de energia 9. Transmissão de energia 10. Presídios 11. Hospitais 12. Escolas 13. Centros Administrativos 14. Centros de Exposições PPP 6 5 Concessão Modalidade de Investimento (grau de atratividade) 8

9 AGENDA Demanda de Investimentos em Infraestrutura Conceitos Gerais - Concessões Públicas Desafios no âmbito público Desafios no âmbito privado 9

10 DESAFIOS: PROCEDIMENTOS BUROCRACIA DE TODO O PROCESSO Aprovação da Lei de PPP Estadual ou Municipal Procedimento de inclusão do projeto no Programa de PPP PMI / MIP CONSULTA PÚBLICA PMI LICITAÇÃO PMI Cada Estado e Munícipio deve ter seu próprio Programa de PPP Solicitação de inclusão ao CGPP CGPP deve aprovar a solicitação Edital de Chamamento Cadastramento Análise das interessadas Audiência Pública Consulta Pública Publicação Edital Entrega das Propostas Abertura dos Envelopes CGPP indica a comissão integrada com servidores dos Órgãos Competentes (Comissão de Avaliação) Escolha das Interessadas Entrega dos Estudos Análise dos Estudos Encaminhamento dos estudos de viabilidade elaboradas pela Comissão de Avaliação para o CGPPP Avaliação das Propostas Homologação dos Resultados Assinatura do Contrato Consolidação e aprovação do modelo pelo CGPP Mínimo 1 Ano 10

11 DESAFIOS: PROCEDIMENTOS FORMAS DE ELABORAÇÃO DOS ESTUDOS Elaboração de Estudo por Equipe Interna Contratação para elaboração dos estudos Processo de PMI Principais Desafios: Velocidade dos estudos Formação de Equipe Multidisciplinar Principais Desafios: Burocracia de todo o processo Falta de interesse na realização dos estudos, por parte das empresas privadas, visto a impossibilidade do executor dos estudos participar da futura licitação Principais Desafios: Burocracia de todo o processo Velocidade do Processo Risco de Impugnações 11

12 DESAFIOS: PROCEDIMENTOS DEFINIÇÃO DO PROJETO E ESCOLHA DO PROJETO VIÁVEL (PMI/MIP) Definição das Qualificações das Empresas Interessadas Escolha das empresas para realização dos estudos Avaliação dos Estudos Pontuação de acordo com a experiência das empresas/consórcio no setor do projeto Alguns Estados têm escolhido uma única empresa Outros Estados, como o caso de SP, escolhem mais de uma empresa Avaliação dos estudos pela Comissão de Avaliação Dificuldades para compilar e definir modelo quando envolve vários estudos 12

13 DESAFIOS: QUESTÕES FINANCEIRAS COMPROMETIMENTO RECEITA CORRENTE LÍQUIDA (RCL) RCL (mm) 5% RCL Fonte: Tesouro Naiconal, 2012 RCL acima de mm mm < RCL < mm mm < RCL < mm RCL < mm São Paulo Rio de Janeiro Minas Gerais Rio Grande do Sul Paraná Bahia Pernambuco Santa Catarina Distrito Federal Goiás Pará Ceará Espírito Santo Amazonas Mato Grosso Maranhão Rio Grande do Norte Mato Grosso do Sul Paraíba Piauí Sergipe Alagoas

14 DESAFIOS: QUESTÕES FINANCEIRAS ESTRUTURAÇÃO DAS GARANTIAS REQUISITOS: Qualidade dos Ativos Facilidade de acesso aos ativos (contratação agentes fiduciários, contas segregadas) Liquidez dos Ativos Independência dos ativos Avaliação do mercado em relação ao valor dos ativos Definição do mecanismo de acionamento e de reposição do fluxo/conta Alterações no valor dos ativos ao longo do contrato de concessão 14

15 DESAFIOS: QUESTÕES FINANCEIRAS ESTRUTURAÇÃO DAS GARANTIAS FONTES DE RECURSOS: Títulos da dívida pública Imóveis Royalties: Participação no resultado da exploração de petróleo (assegurada aos Estados, DF e Municípios) Recebíveis FPE / FPM 15

16 DESAFIOS: QUESTÕES FINANCEIRAS APORTES PÚBLICOS APORTE PÚBLICO: MP 575/12 que alterou a Lei Projetos de Grande Porte Liberação dos Aportes de acordo com a definição de MARCOS CONTRATUAIS Marcos Contratuais de acordo com as ENTREGAS PARCIAIS Fontes dos Aportes: Financiamento Público, OGU, PAC, Orçamento Público 16

17 AGENDA Demanda de Investimentos em Infraestrutura Conceitos Gerais - Concessões Públicas Desafios no âmbito público Desafios no âmbito privado 17

18 DESAFIOS PRIVADO: FUNDING Composição: Orçamento Público ~ R$ 40 bi ao ano Aporte de capital privado ~ R$ 32 bi ao ano Patrimônio das Empresas Privadas Fundos de Private Equity Financiamento público Outros financiamentos Total ~ R$ 64 bi ao ano ~ R$ 64 bi ao ano ~ R$ 200 bi ao ano Bancos Privados Fundos de Dívida Debêntures Incentivadas Project Finance pressupõe a capacidade do projeto honrar com suas obrigações financeiras e, portanto, não necessita de outras garantias corporativas

19 DESAFIOS: RISCO X GARANTIAS Pre- Completion Pos - Completion 1 2 Recebíveis ainda não foram efetivados e há risco de engenharia Exemplo: antes operação de uma Usina, os riscos de engenharia são elevados e a energia (objeto da garantia) ainda não é gerada. Com a operação do projeto, os recebíveis tornam-se garantias e, simultaneamente, há um menor risco de engenharia. Exemplo: com a operação da Usina, a energia gerada, usualmente associada com um PPA, tornase uma garantia líquida para os credores. Riscos Pré- Completion Riscos de Engenharia Riscos de Overrun Costs Risco de Performance Operacional Análise de Riscos Riscos Pos-Completion Risco de Mercado Risco Político Risco de Operação 19

20 DESAFIOS: ESTRUTURAÇÃO DAS GARANTIAS (POS-COMPLETION) Receita de usuários Qualidade do Projeto PPP Patrocinada PPP Administrativa Contraprestação Fundo Garantidor Companhias Garantidoras Recebíveis (ex.: Royalties) FPE Outros 20

21 EQUIPE BF CAPITAL T Av. Brigadeiro Faria Lima, º Andar BF CAPITAL TODOS OS DIREITOS RESERVADOS 21