AQUISIÇÃO CEAL JANEIRO DE 2019

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1 AQUISIÇÃO CEAL JANEIRO DE 2019

2 AVISO As estimativas e declarações futuras constantes da presente apresentação têm por embasamento, em grande parte, as expectativas atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendências que afetam ou podem potencialmente vir a afetar os negócios, a situação financeira, os resultados operacionais e prospectivos da EQUATORIAL, Estas estimativas e declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposições e são feitas com base nas informações de que a EQUATORIAL atualmente dispõe, Esta apresentação também está disponível no site e no sistema IPE da CVM. Essas estimativas envolvem riscos e incertezas e não consistem em garantia de um desempenho futuro, sendo que os reais resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das expectativas descritas nas estimativas e declarações futuras, tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declarações acerca do futuro constantes desta apresentação podem não vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros e o desempenho da EQUATORIAL podem diferir substancialmente daqueles previstos nas estimativas da EQUATORIAL. Por conta dessas incertezas, o investidor não deve se basear nestas estimativas e declarações futuras para tomar uma decisão de investimento. As palavras acredita, pode, poderá, estima, continua, antecipa, pretende, espera e expressões similares têm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que a EQUATORIAL não pode assegurar a atualização ou revisão de quaisquer dessas estimativas em razão da ocorrência de nova informação, de eventos futuros ou de quaisquer outros fatores. Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários, e, esta apresentação ou qualquer informação aqui contida não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie. 2

3 Overview CEAL PA MA PI AL AL 1,157 MM Consumidores Km de Rede Área de atuação da SUDENE GWh Mercado 25% Perdas Totais R$ 340 MM PMSO Regulatório Consolidação da Equatorial no segmento de distribuição Proxy BRR (R$ mil) 1 Consumidores (mil) Mercado (GWh) Atual CEAL Com Ceal Atual Ceal Com Ceal Atual Ceal Com Ceal 1 Soma do Ativo Financeiro da Concessão e Ativo Intangível em set/18 para Celpa, Cemar e Cepisa (Atual) e Ceal. 3

4 Condições da aquisição Condições Ofertadas no Leilão Parâmetros Flexibilização 1 PMSO Regulatório (Ref. Leilão, 2017) R$ 352 MM R$ 322 MM 2 PNT (sobre BT) 27,18% 21,95% RGR Designada (mai/18) R$ 599 MM 0% Valor (Equity Eletrobras) R$ 45 mil PA MA PI AL Obrigação de Aporte de Capital R$ 546 milhões Condições do Edital: Participação na CEAL de 89,94% do capital social Eletrobrás tem direito de aumento de capital para atingir participação de 30% na CEAL, em até 6 meses Equatorial deverá adquirir eventuais sobras de 10% do capital que serão ofertados aos empregados e aposentados da CEAL A Equatorial deverá pagar para Eletrobrás 50% do Ativo Imobilizado que estava em curso na data base do laudo de avaliação da Base de Ativos e que seja reconhecido pela ANEEL na RT 1 Deságio mínimo exigido 2 Pós reajuste 2018, cerca de R$ 340 MM 4

5 Endividamento set/18 Antes do aumento de capital Empréstimos e Financiamentos set/18 (R$ mil) RGR RGR correspondente tarifário RGR Outros empréstimos e financiamentos Dívida Bruta Outros passivos onerosos relevantes set/18 (R$ mil) AFAC Total Dívida Líquida set/18 (R$ mil) Dívida Bruta + AFAC (-) Ativos e passivos regulatórios (-) Caixa e Equivalentes (-) TVM Dívida Líquida (-) RGR ¹ (até R$400MM) Dívida Líquida Ajustada- Proforma ¹ Conforme Portaria 510/2018 do MME 5

6 Perfil Endividamento pós renegociações Características das dívidas R$ mil Dívida após repactuações Custo Tx de Adm Vencimento Saldos set/2018 RGR 5% 1,0% RGR com cobertura tarifária 5% N/A FINEL 6,5% 2,0% RO- SELIC SELIC 0,5% RO - CDI¹ 124,75% CDI 0,5% STN Libor + 1,0125% N/A IBM CDI + 0,18% N/A Total AFAC 124,75% CDI 0,5% RGR (até R$ 400MM) 5% N/A Total com AFAC e RGR R$ 400MM ¹ Contratos repactuados conforme deliberação 249/2018 do Conselho de Administração da Eletrobras, com extensão do prazo de pagamento para 2024, e 2 anos de carência Estimativa da Equatorial para Vencimentos Dívida pro forma pós renegociações AFAC e RGR R$ 400 MM (R$ milhões) % 2% 2% % % % 15% Dívida Total CP Após 2024 Dívida RGR com cobertura RGR (até 400MM) AFAC 35% Terá um correspondente tarifário 6

7 Contingências e Pagamentos em Atraso Contingências e Pagamentos em Atraso Saldo set/18 (R$ MM) Parcela A Impostos Parcelados Parcelamento PRT Parcelamento SEFAZ- ICMS Plano Bresser Total Débitos estimados pela Equatorial de energia com Grupo Eletrobras, Uso e Conexão CCEE e encargos 2 Registrado em Contingências em set/18, mas negociado desde mar/18 7

8 Concessões Equatorial CEAL Municípios (2015) População (2017) % população região metropolitana da capital 34% 31% 26% 20% Área do Estado (km²) Habitantes por km² ,7 6,6 20,8 % da pop. se localiza em áreas rurais (2015) 28,30% 32,90% 31,60% 40,40% PIB per Capita (R$ / hab) Rendimento domiciliar per capita (R$ / mês) IDH 0,631 0,646 0,646 0,639 Kms de rede (2016) Consumidores (2017, mil) Mercado (GWh) Posição Ranking Complexidade - ANEEL 7 o 9 o 1 o 4 o Nível de Complexidade ANEEL 0,266 0,257 0,503 0,315 8

9 Estrutura de Mercado e Baixa Renda Perfil de Consumo Comercial 18% CEAL Industrial 8% Residencial 39% CEMAR CELPA CEPISA CEAL Mercado (GWh, 2017) Consum. Totais ('000) Consum. Residenciais ('000) Rural 5% Mercado Total (mensal) Residencial (mensal) Outros 19% Liv+Uso 11% Ticket Médio Total 212,2 281,41 237,61 255,3 Ticket Médio Resid. 121,65 142,58 126,08 108,6 Baixa Renda Potencial de crescimento dos consumidores com benefício TSEE (Baixa Renda) é expressivo Impacto social potencialmente relevante, reduzindo o dispêndio médio do consumidor de Baixa Renda. Bolsa.Família UC s Bx.Renda 9

10 Ceal: Uma Nova História de Crescimento Modelo de Gestão Consolidado Meritocracia; Adoção das melhores práticas do Grupo Equatorial; Foco em Gente treinamento e desenvolvimento das equipes e fornecedores. Dedicação ao Cliente Melhoria dos indicadores de qualidade do fornecimento; Investimentos como catalisadores do desenvolvimento econômico e social do Estado; Melhoria e modernização dos canais de atendimento; Ações de eficiência energética, promovendo a racionalização do consumo. Principais Geradores de Valor Redução nas perdas de energia e inadimplência; Contínua melhoria da produtividade (otimização de custos operacionais e investimentos); Crescimento de consumidores e consumo per capita. Otimização da estrutura de capital Robustez financeira do Grupo; Gestão ativa da dívida e capital próprio da distribuidora; Financiamento de investimentos necessários com custos compatíveis aos da Equatorial. 10

11 Força de Trabalho Força de Trabalho Total (Pessoas) +109% A CEMAR alcançou a 22ª posição no ranking nacional da Great Place to Work Celpa 2011 Celpa 2017 Ceal 2017 A CELPA se mantem no ranking da Great Place to Work na 38ª posição em

12 Mercado e Perdas Taxa de Crescimento de Mercado (% a.a.) 12,69% 8,81% Médias 4,50% 5,63% 6,91% 5,15% 4,59% 3,73% 6,13% 4,64% 0,77% -0,34% -1,37% Med.07/14 Med.07/17 Mercado, Perdas e Potencial de Crescimento CEAL Equivalente Cemar 692 Redução para nível Cemar ,0% 15,4% % da redução de PNT incorporada ao mercado Atual Redução do nível de perdas para o nível equivalente da Cemar pode agregar até 298 GWh ao mercado Estimado Potencial redução de tarifa em função da expectativa de redução de perdas 2017, cativo+livre Cativo+Livre Técnicas Não-Técnicas 12

13 PMSO e Parcela B PMSO / Consumidores (R$, 2017) Parcela B (R$MM, RTA 2018, com flexibilização) % 51% , CEMAR CEAL (2018) COELCE ANEEL Ranking de Complexidade 4 o 9 o 10 o CEMAR CELPA CEAL Mercado (GWh, 2017) Consumidores ('000) Cons. Residenciais ('000) ¹ Montante aproximado sem considerar o Componente T do Fator X. ² De acordo com o contrato de concessão da Ceal, as Receitas Irrecuperáveis são calculadas na Parcela A Rec. Irrec. Rem.Cap CAIMI Depreciação PMSO Reg Com deságio mínimo valor cairá para cerca de R$ 340 MM, a partir de Maio/

14 Base de Remuneração Em R$ mm Ceal.2013 Cemar.2013 Ceal.2017* Cemar.2017 AIS BRR BRL Consumidores Relação AIS/UC e Depreciação Acum./AIS indicam subinvestimento ao longo do tempo AIS / UC (R$) Dep. Acumulada / AIS (%) ,49% 49,69% ,20% 37,13% Ceal Ativos envelhecidos (relação Dep. Acumulada/AIS) é indício de oportunidade para crescimento da empresa, assim como eventual mercado reprimido. Possibilidade de RTE a partir de 2020 e oportunidade de revisar, inclusive, a base blindada. *Ceal 2017: divulgados pela Eletrobrás Cemar Ceal Cemar 14

15 Qualidade Indutor de Crescimento Econômico FEC Apurado 16,04 22,82 20,7 16,82 15,7 Excelência em Qualidade Ranking ANEEL de Qualidade 10,88 11,01 8,95 7,51 7,14 Cemar Celpa 2 o 9 o DEC Apurado 30,73 18,85 FEC Real - CEAL FEC Real - CEMAR FER FEC Reg. -- CEAL 36,32 29,56 21,45 20, ,28 14,22 13,28 A exigência regulatória para a CEAL é equivalente aos valores praticados hoje pela CEMAR, uma concessão mais complexa do ponto de vista da operação DEC Real - CEAL DEC Real - CEMAR DER DEC Reg. -- CEAL 15

16 Retrospectiva de 2018 Obtenção de todas as LIs Linhas de Transmissão Financiamentos de LP Contratados R$ 2,3 bi Transmissão R$ 2,6 bi Distribuição Aquisições Cepisa Ceal Intesa (49%) Realizações 2018 Distribuição 50% consumidores = 10% mercado de distribuição = 10 bilhões de BRL Início das Obras SPEs 1, 2, 7 e 8 Incentivos Fiscais SUDAM Celpa, SPEs 7 e 8 SUDENE- Cemar, Cepisa, Intesa e demais SPEs Transmissão 63% financiamento de LP Contratado Obras iniciadas 16

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18 CEAL S ACQUISITION JANUARY, 2019

19 Disclaimer This presentation may contain forward-looking statements, which are subject to risks and uncertainties, as they were based on the expectations of Company s management and on available information. These prospects include statements concerning the Company s current intensions or expectations for our clients. Forward-looking statements refer to future events which may or may not occur. Our future financial situation, operating results, market share and competitive positioning may differ substantially from those expressed or suggested by said forward-looking statements. Many factors and values that can establish these results are Octside Company s control or expectation. The reader/investor is prevented not to completely rely on the information above. The words believe", can", predict", estimate", continue", anticipate", intend", forecast" and similar words, are intended to identify estimates. Such estimates refer only to the date in which they were expressed, therefore the Company has no obligation to update said statements. This presentation does not consist of offering, invitation or request of subscription offer or purchase of any marketable securities. And, this statement or any other information herein, does not consist of a contract base or commitment of any kind.

20 Overview CEAL PA MA PI AL AL m Consumers 47,788 Km Grid Extension SUDENE s area 3,546 GWh Volume 25% Total Losses R$ 340 m Regulatory Opex Equatorial s growth in distribution segment Proxy RAB (R$ 000) 1 Consumers ( 000) Volume (GWh) Current CEAL Including Ceal Current Ceal Including Ceal Current Ceal Including Ceal 1 Total of the Concession Financial Asset and Intangible Asset in Sept/18 for Celpa, Cemar and Cepisa (Current) and Ceal.

21 Acquisition Conditions Auction Bid Parameters Flexibilization 1 Regulatory Opex (Ref. Auction, 2017) R$ 352 m R$ 322 m 2 Non-Techinical Losses (over LV market) 27.18% 21.95% RGR Designada (may/18) R$ 599 m 0% Equity Eletrobras R$ 45,000 PA MA PI AL Minimum Equity Increase R$ 546 million Bidding Documents Conditions: Aquisition of 89.94% in CEAL s share capital. Eletrobras has the right to convert debt into equity up to 30% stake in CEAL, within 6 months. Equatorial should acquire the unsubscribed capital from the 10% stake the employees and pensioners from CEAL are entitled to. Equatorial should pay to Eletrobrás 50% of the fixed assets that were in progress by the time of the privatization appraisal and that are approved by ANEEL as RAB in the Tariff Review. 1 Minimum discount required 2 After the Tariff Adjustment of 2018, around R$ 340 m

22 Debt Sept/18 Before the capital increase Loans and Financings Sept/18 (R$ 000) RGR 638,197 RGR designada 618,349 RGR 19,848 Others 1,543,907 Gross Debt 2,182,104 Other Liabilities Sept/18 (R$ 000) Future Capital Increase 188,825 Total 188,825 Net Debt Sept/18 (R$ 000) Gross Debt + Future Capital Increase 2,370,929 (-) Regulatory Assets and Liabilities 729,029 (-) Cash Position 51,158 (-) Other Investments 5,889 Net Debt 1,584,853 (-) RGR ¹ (up to R$400 m) 400,000 Adjusted Net Debt - Proforma 1,184,853 ¹ According to Ordinance 510/2018 from MME

23 Debt profile after renegociations Debt profile R$ 000 Debt after renegotiations Cost Adm fee Debt Maturity Position in Sept/2018 RGR 5% 1.0% ,848 RGR "designada" 5% N/A ,348 FINEL 6.5% 2.0% RO- SELIC SELIC 0.5% ,020 RO - CDI¹ % CDI 0.5% ,260,855 STN Libor % N/A ,904 IBM CDI % N/A ,049 Total 2,182,103 Future Capital Increase % CDI 0.5% ,825 RGR (up to R$ 400m) 5% N/A ,000 Total including Future Capital Increase and RGR R$ 400m 2,770,928 ¹ Renegociated Contracts as for approved by Eletrobras Board 249/2018 with extension of maturity to 2024, and 2 years of grace period Equatorial estimation of Debt maturity profile after renegociations, Future Capital Increase Converted in Debt and RGR R$ 400 m 5% 2% 2% % 340 2,771 13% 13% % % Total Debt Short Term After 2024 Debt RGR "designada" RGR (up to R$ 400m) Future Capital Increase Should be paid by Tariff Increase

24 Contingencies and delayed payments Contingency and Delayed Payments Position in Sept/18 (R$ m) Parcel A Taxes financed PRT SEFAZ- ICMS Plano Bresser Total Energy debts estimated by Equatorial with Eletrobras Group, Usage and Connection CCEE and taxes 2 Registered in Contingencies in Sept/18, however negociated since mar/18

25 Concession Figures CEAL Municipalities (2015) Population (2017) 3,358,963 3,218,485 8,366,628 7,000,229 % pop. around the capital city 34% 31% 26% 20% State Area (km²) 27, ,500 1,248, ,983 Population by km² % da pop. In rural areas (2015) 28.30% 32.90% 31.60% 40.40% GDP per Capita (R$ / hab) 13,803 12,187 15,821 11,285 Income per household (R$ / mês) IDH Grid Extension (2016) 47,788 91, , ,650 Consumers ('000, 2017) 1,157 1,227 2,442 2,358 Volume Sold (GWh) 3,546 3,281 8,736 6,166 Position in Complexity Ranking - ANEEL 7 th 9 th 1 st 4 th Level of Complexity - ANEEL

26 Market Breakdown and Low Income Consumption Breakdown Commercial 18% CEAL Industrial 8% Residential 39% CEMAR CELPA CEPISA CEAL Volume (GWh, 2017) 6,197 8,767 3,601 3,546 Total Consumers ('000) Resid. Consumers ('000) Rural 5% Total Market (monthly) Residential (monthly) Other 19% Free + Usage 11% Total Average Cons Resid. Average Cons Low Income ( 000) Potential consumers entitled to Low Income Subsidy is material Social effect potentially relevant, reducing the average expenditure for the Low Income consumer. Bolsa.Família Low UC s Income Bx.Renda Consumers

27 Ceal: A New Growth Story Consolidated Management Model Meritocracy; Adoption of the best practices from Equatorial; Focus on People training and development of the teams and suppliers. Dedication to the Client Improvement in the quality indicators; Investments to foster economic and social development of the State; Improvement and modernization of the service channels; Energy efficiency measures to promote the rationalization of the consumption. Main Value Drivers Energy Losses and Deliquency Reduction; Improvement in the productivity (opex and capex optimization); Growth in number of consumers and per capita consumption. Capital Structure Optimization Equatorial s financial soundness; Debt structure management and own capital at the DisCo; Capex funding at the same cost than Equatorial.

28 Workforce Total Workforce (People) +109% 8,689 CEMAR reached the 22 nd position in the national Great Place to Work 2017 ranking 4,146 1,183 Celpa 2011 Celpa 2017 Ceal 2017 CELPA reached the 38 th position in the national Great Place to Work 2017 ranking.

29 Volumes and Energy Losses Market Growth (% p.a.) 12.69% Average 8.81% 4.50% 5.63% 6.91% 5.15% 4.59% 3.73% 6.13% 4.64% 0.77% -0.34% -1.37% Avg Avg Market, Losses and Potential Growth CEAL Equivalent Cemar 692 Reaching Cemar s levels % 15.4% % of losses reduction is added to the market 3,546 Current Atual 2017, captive+free Reaching Cemar s level of losses, could add up to 298 GWh to the Market. Cativo+Livre Captive+Free Técnicas Technical Não-Técnicas Non-Technical 3,845 Estimated Estimado Potential tariff reduction due to the expectation of the reduction in energy losses.

30 OPEX and Parcel B Opex / Consumers (R$, 2017) Parcel B (R$m, Tariff Review 2018, includinng flexibilization) % 51% CEMAR CEAL (2018) COELCE ANEEL Complexity Ranking 4th 9th 10th CEMAR CELPA CEAL Volume (GWh, 2017) 6,197 8,767 3,546 Consumers ('000) 2,434 2,596 1,157 Residential Consumers ('000) 2,178 2,227 1,065 ¹ Aproximated amount without the T Component of the X Factor. ² According to the Ceal s Concession Contract, the PDA are calculated in Parcel A Rec. Reg. Irrec. Bad Debt Rem.Cap Reg. EBIT CAIMI Annuities Depreciação Depreciation PMSO Reg. OPEX Reg Considering the minimum discount, the value drops to R$ 340 m, as of May/2019

31 Regulatory Asset Base R$ m Ceal.2013 Cemar.2013 Ceal.2017* Cemar.2017 Total Assets 1,698 5,442 2,211 7,808 Gross RAB 1,086 3,309 1,326 4,922 Net RAB 444 2, ,310 Consumers 952,855 2, ,157,413 2,374,387 Ratio Total Assets/Consumers and Depreciation / Total Assets suggest underinvestment in the recent years. Total Assets / Consumers (R$) Depreciation / Total Assets (%) 3, % 49.69% 2, % 37.13% 1,782 1, Ceal Cemar Ceal Cemar Underinvested assets suggest that there are growth opportunities within the Company and restrained volumes. Possibility of Extraordinary Tariff Review as of 2020 and opportunity of review, including, the 2013 RAB. *Ceal 2017: average of the valaution published by Eletrobras

32 Quality Fostering Economic Growth FEC - Frequency Quality Excellence ANEEL s Quality Ranking Cemar Celpa 2 o 9 o DEC - Duration FEC Actual Real FEC - CEAL - CEAL Actual FEC Real FEC - - CEMAR FER Reg. Reg FEC - - CEAL The regulatory parameter for CEAL is similar to current levels presented by CEMAR, a concession more complex in terms of operation DEC Actual Real DEC - CEAL - CEAL DEC Actual Real DEC - CEMAR - CEMAR DER Reg. Reg DEC - - CEAL

33 A Look back at 2018 Construction Licenses Transmission Lines Long Term Funding Signed R$ 2.3 bn Transmission R$ 2.6 bn Distribution Acquisitions Cepisa Ceal Intesa (49%) Achievements in 2018 Distribution 50% consumers = 10% share in distribution = R$ 10 bn of Net RAB Start of Construction Works SPVs 1, 2, 7 e 8 Tax Benefits SUDAM Celpa, SPVs 7 e 8 SUDENE- Cemar, Cepisa, Intesa e others SPVs Transmission 63% Long Term Funding Signed Start of Construction Works

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