Guia Técnica Análise Financeira

Guia Técnica Análise Financeira Sertras Março 2015 Av. Paisagista José Silva de Azevedo Neto 200 bl. 4, sala 104, Barra da Tijuca, Rio de

1.- Índice 1.- Índice...2 2.- Introdução...3 3.- Procedimento Geral...4 3.1.- Documentos utilizados para a realização da análise...4 3.3.- Indicadores Obtidos...4 3.3.1.- Relatório e Rating Comercial... 4 3.3.2.- Risco Financeiro... 5 3.3.3.- Termômetro de Insolvência... 10 3.3.4.- Indicadores de Rentabilidade... 11 3.3.5.- Verificação de Dependência Financeira... 11 3.3.6.- Comentários do Profissional... 11 4.- Apresentação do relatório... 11 5.- Alternativas... 14 6.- Conclusões... 16

2.- Introdução Esta guia apresenta a forma como são realizadas as análises financeiras na empresa Sertras Consultoria e Gestão Ltda. Tanto para relatórios financeiros do plano platino como para serviços avulsos. Apresentamos o procedimento utilizado e como são calculados os indicadores financeiros que permitem determinar o nível de risco. Nós transcrevemos o balanço oficial enviado pelo fornecedor, verificamos os subtotais e as contas, principalmente o princípio de partida dupla que às vezes, não é respeitado, o que faz do resultado inválido. Atenciosamente, Rodolfo Sandoval Rodriguez Diretor

3.- Procedimento Geral 3.1.- Documentos utilizados para a realização da análise Balanço Patrimonial e Demonstrações de Resultados dos últimos 2 (dois) anos; Relatório comercial da empresa Boa Vista Serviços com até 30 dias de vigência, com Rating; 3.2.- Pessoas que intervém no processo Auxiliar Técnico: Transcreve os dados dos balanços e DRE s ao formato da Sertras; Analista Técnico: Obtém a informação pública do fornecedor (Relatório Comercial); Técnico Financeiro: Monta o relatório e calcula os indicadores; Supervisor: Revisa o relatório aprovando o envio ou devolvendo-o ao técnico em caso de discrepâncias. 3.3.- Indicadores Obtidos 3.3.1.- Relatório e Rating Comercial O órgão de proteção ao crédito nos entrega uma nota de 0 a 1000. Junto com a probabilidade de que a empresa tenha insolvência nos próximos 12 meses. Também qualquer evento como protesto, morosidades ação judicial, entre outro que esteja vigente.

3.3.2.- Risco Financeiro É uma nota de 1(um) a 10(dez) gerada e ponderada a partir de indicadores e fórmulas matemáticas. Os indicadores utilizados, a ponderação e as fórmulas são os seguintes: Nome do Indicador Liquidez Seca Liquidez Geral Liquidez Corrente Endividamento Total dividido pelo Patrimônio Líquido Endividamento Financeiro dividido por EBITDA Peso Significado 18% Capacidade de pagamento da empresa frente às suas obrigações. A liquidez seca exclui os estoques já que o grau de liquidez desta conta é menor. 8% Inclui as obrigações de longo prazo para o cálculo. 9% Similar a Liquidez Seca, porém considera os estoques como fonte de pagamento rápida. 10% A porcentagem de empréstimos da empresa dividido pelo patrimônio líquido. 19% A porcentagem de empréstimos da empresa dividido pelo Resultado antes de Impostos.

Rentabilidade do Ativo 8% Indica quanto a empresa tem de lucro comparado com o seu investimento total Análise de Porte 18% O Tamanho da empresa Pequena, média ou grande Notas: Cada nota de 1 a 10 é gerada a partir das seguintes tabelas: 1.- Liquidez Seca Condição Nota 2,0 < x 10 1,5 < x <=2,0 9 1,0< x <=1,5 8 0,7< x <=1,0 7 0,5< x <=0,7 5 x <=0,5 1 Sem informação 0 2.- Liquidez Geral Condição Nota 2,5 < x 10 2,1< x <=2,5 8 1,7< x <=2,1 5 1,2< x <=1,7 3

x <=1,2 0 Sem informação 0 3.- Liquidez corrente Condição Nota x >1,7 10 1,5< x <=1,7 8 1,3< x <=1,5 6 1,1< x <=1,3 4 1,0< x <= 1,10 1 x <1,0 0 Sem informação 0 4.- Endividamento Total /PL Condição Nota x <=1,0 10 1,0< x <=1,2 8 1,2< x <=1,5 6 1,5< x <=2,0 4 2,0< x <= 3,0 1 3,0< x 0 Sem informação 0

5.- Endividamento Financeiro / EBITDA Condição Nota x <=1,0 10 1,0< x <=1,2 8 1,2< x <=1,5 5 1,5< x <=2,0 3 2,0< x <= 3,0 1 3,0< x 0 Sem informação 0 6.- Margem de EBITDA Condição Nota 0,15 < x 10 0,10< x <=0,15 9 0,05< x <=0,10 8 0,03< x<=0,05 5 0,0< x<=0,03 1 x <=0,0 0 Sem informação 0 7.- Rentabilidade do Ativo Condição Nota 0,15 < x 10 0,10< x <=0,15 9 0,05< x <=0,10 8 0,03< x<=0,05 6 0,0< x<=0,03 4 x <=0,0 0 Sem informação 0

8.- Volume de Faturamento Líquido Condição Nota x> R$ 50 milhões 10 R$ 20 < x <=50 milhões 9 R$ 6 < x <=20 milhões 8 R$ 2,4 < x <=6 milhões 6 R$ 240 mil < x <=2,4 milhões 4 x<= R$ 240 mil 0 O resultado é expressado da seguinte forma:

3.3.3.- Termômetro de Insolvência Análise holística que permite determinar se a empresa é solvente, se está em risco ou se é insolvente. A Sertras utiliza geralmente o termômetro de Kanitz que possui a seguinte fórmula: Fórmula Fator de Insolvência Fator de Insolvência = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3-1,06 X4-0,33 X5 X1= Lucro Líquido / Patrimônio Líquido Ativo Circulante + Ativo Real. Longo Prazo / Passivo X2= Circulante + Exigível a LP X3= Ativo Circulante - Estoques / Passivo Circulante X4= Ativo Circulante / Passivo Circulante Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo / X5= Patrimônio Liquido O resultado desta fórmula reflete o seguinte: >7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4-5 <-6 Solvente Risco Insolvente

3.3.4.- Indicadores de Rentabilidade Os indicadores de rentabilidade permitem saber a margem de lucro da empresa em determinadas situações. Destacamos a margem sobre as vendas que permite verificar oportunidades de saving em alguns produtos ou serviços. Rentabilidade do Ativo Rentabilidade Imobilizada Margem de Lucro Sobre as vendas(m) Rentabilidade Geral 3.3.5.- Verificação de Dependência Financeira Quando o solicitante envia a informação das compras realizadas no último ano com o fornecedor verificamos a dependência do mesmo com a empresa compradora. 3.3.6.- Comentários do Profissional Nosso técnico financeiro comenta os indicadores mais importantes de tal sorte a destacar se existe situação de risco ou não. 4.- Apresentação do relatório Mostramos os diferentes relatórios lada a lado com uma folha de resumo e principais variações da seguinte forma:

5.- Alternativas Caso o cliente deseje, podemos calcular indicadores adicionais ou realizar análise horizontal do balanço. Os principais indicadores são: INDICADORES LIQUIDEZ Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Imediata IMOBILIZAÇÃO Capital de Giro Capital de Giro Próprio Porcentagem de imobilização RENTABILIDADE

Rentabilidade do Ativo Rentabilidade Imobilizada Margem de Lucro Sobre as vendas(m) Rentabilidade Geral ENDIVIDAMENTO Endividamento Bancário Curto Prazo / Patrimônio Liquido Endividamento Bancário Longo Prazo / Patrimônio Liquido Endividamento Bancário / Patrimônio Liquido Endividamento Curto Prazo / Patrimônio Liquido Endividamento Longo Prazo / Patrimônio Liquido Endividamento Total / Patrimônio Liquido Participação Financeira no Endividamento ESTRUTURA Nível de Imobilização do Patrimônio Liquido Nível de Imobilização do Ativo ATIVIDADE Prazo médio renovação estoques (PMRE) Prazo médio recebimento vendas (PMRV) Ciclo Operacional Prazo médio pagamento compras (PMPC) OUTROS Capital Circulante Líquido (CCL) EBITDA

Margem EBITDA ENDIVID.FINANC. / EBTIDA Vendas Liquidas 6.- Conclusões Nossa análise financeira é completa com altos níveis de validação e adiciona informação comercial e pública com respeito a dívidas municipais, estaduais e federais. Isto permite ter uma visão global do risco que nos entregam antecedentes para eventuais perguntas aos fornecedores. O relatório está desenvolvido para que a área de compras possa entender e aplicar estes critérios.