APRESENTAÇÃO DOS RESULTADOS 4º TRIMESTRE DE 2007



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Transcrição:

APRESENTAÇÃO DOS RESULTADOS 4º TRIMESTRE DE 2007 Teleconferência Português 25 de março o de 2008 11:00 (Horário rio de Brasília) 10:00 (East Time) Tel.: +55 11 2188-0188 Replay: +55 11 2188-0188 Código: MULTIPLAN

Disclaimer Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Multiplan Empreendimentos Imobililáros S.A. eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Multiplan em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto sujeitas a mudanças sem aviso prévio. 2

APRESENTAÇÃO DA EMPRESA DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 4T07 ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO 3

Quem Somos Shoppings de Qualidade (Same Store Rent/m /m²) 4T07 251 +23% 310 +22% 254 154 Liderança a no Setor (R$ milhões) 2007 369 Iguatemi Multiplan BRMalls 223 212 200 141 102 95 79 Iguatemi Multiplan BR Malls Fonte: Relatório de cada empresa Receita Bruta EBITDA Ajust. FFO Ajust. Fonte: Relatório de cada empresa 55% Baixo Risco Participação, Adm.. e Controle Gerencial 90% 66% 45% 42% 33% Fonte: Multiplan Altos Retornos % TIR Shopping Novo >15% TIR Expansões >20% Iguatemi Multiplan BR Malls Participação Média M 4T07 # SC >= 50% Part.. 4T07 Fonte: Relatório de cada empresa Projeto Multi-Uso BarraShoppingSul 4

Controle dos Shopping Centers Líderes L de Mercado 10 6 13 Números que confirmam a liderança a em cada cidade 5 2 8 9 RS PR DF SP MG RJ 7 3 AL 1 # Shopping % ABL Total NOI/m² 2007 Shoppings em Operação Vendas 2007 R$ M Taxa de Ocupação 1 MorumbiShopping 65,78% 54.999 m² 1.529 R$/m² 782,2 99,4% 1º 2 BarraShopping 51,07% 69.829 m² 1.284 R$/m² 926,6 97,0% 1º * Pesquisas realizadas entre 2005 e 2007 por IPDM, DataFolha e Tribuna & Recall em cada cidade Top Of Mind * 3 New York City Center 50,00% 22.068 m² 417 R$/m² 134,7 98,9% 1º ** 4 BHShopping 80,00% 35.450 m² 1.139 R$/m² 498,9 94,4% 1º 5 DiamondMall 90,00% 20.806 m² 973 R$/m² 230,9 95,4% 5º 6 Pátio Savassi 83,81% 15.545 m² 813 R$/m² 177,9 99,0% 7º 7 ParkShopping 59,98% 39.299 m² 720 R$/m² 492,2 98,0% 1º 8 RibeirãoShopping 76,17% 39.188 m² 566 R$/m² 310,0 98,9% 1º 9 Shopping AnáliaFranco 30,00% 39.310 m² 885 R$/m² 392,9 94,3% 16º 10 ParkShoppingBarigüi 84,00% 41.401 m² 524 R$/m² 374,5 98,1% 1º BarraShoppingSul (BIG) 100,00% 14.400 m² 0 R$/m² 0,0 100,0% N/A Sub-Total 65,61% 392.295 m² 926 R$/m² 4.320,8 97,4% Shoppings em Desenvolvimento 11 BarraShoppingSul 100,00% 52.229 m² 12 Shopping VilaOlímpia 30,00% 26.901 m² 13 Shopping Maceió 50,00% 36.000 m² Total 66,15% 507.424 m² ** Considerado parte integrante do BarraShopping 4 11 12 Em operação Em desenvolvimento 5

Parceria com Ontario Teachers Pension Fund Credibilidade Composição Societária (147.799.441 ações) a Patrimônio de aproximadamente US$100 bi Experiência mundial no setor imobiliário Padrões Globais de Governança Corporativa Free-Float 25% MTP & Peres 40% Ontario 35% Ações ON 19% Ações PN 16% US$ MM Empresa País Valor de Mercado Unibail-Rodamco França/Holanda 28.558 Simon Property Group EstadosUnidos 23.478 Land Securities Inglaterra 20.263 British Land Inglaterra 16.319 Cadillac Fairview Canadá 14.297 General Growth Properties EstadosUnidos 14.074 Metrovacesa Espanha 13.327 Ivanhoe Cambridge Canadá 11.603 Kimco Realty Corporation Inglaterra 10.734 Hammerson Inglaterra 9.791 Fonte: BNDES (2007) Canary Wharf,, Londres Toronto Eaton Center, Toronto 6

APRESENTAÇÃO DA EMPRESA DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 4T07 ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO 7

Receita Bruta (R$ 000) Destaques Financeiros Despesas de Sede (R$ 000) +33,4% 368.792 67.524-18,6% 276.487 54.951 90.068 +24,8% 112.364 15.014 +16,9% 17.551 4T06 4T07 2006 2007 EBITDA Ajustado (R$ 000) 4T06 4T07 2006 2007 Lucro Líquido L Ajustado (R$ 000) +47,5% 212.163 +73,2% 176.462 143.804 101.867 53.029 +26,8% 67.213 45.664 +34,4% 61.358 4T06 4T07 2006 2007 4T06 4T07 2006 2007 8

Vendas Shoppings (R$ 000) Destaques Operacionais * Receitas de Aluguel (R$ 000) (Mínimo+complementar+quiosque) +20,7% 3.581.348 4.320.849 353.907 +15,2% 407.522 1.173.432 +17,4% 1.377.449 109.908 +15,4% 126.789 4T06 4T07 2006 2007 Same Store Sales/m² (R$/m²) 4T06 4T07 2006 2007 Same Store Rent/m /m² (R$/m²) +15,9% 9.720 11.263 922 +9,6% 1.011 3.151 +11,4% 3.510 +9,0% 285 310 4T06 4T07 2006 2007 4T06 4T07 2006 2007 * Considerando 100% de participação nos shoppings 9

90.068 Receita Bruta Receita Bruta (R$ 000) 4T07 Receita Bruta (R$ 000) 2007 +10.250 +384 112.364 +320-2.431 +29.296 +3.490 +308 +8.041 +5.296 +7.587 +46.315 +5.742 276.487 368.792 10 Receita Bruta 4T06 Locação de Lojas Serviços Cessão de Direitos Estacionamento Venda de Imóveis Outras Receita Bruta 4T07 Receita Bruta 2006 Locação de Lojas Serviços Cessão de Direitos Estacionamento Venda de Imóveis Outras Receita Bruta 2007 +24,8% +33,4%

Receita de Locação Receita de Locação (R$ 000) 4T07 +2.532 77.001 Outras; 0,3% Venda de Imóveis; 0,1% Estacionamento; 11,9% Cessão de Direitos; 4,5% Locação; 68,6% Mínimo; 83,3% +6.882 +1.466 Serviços; 14,6% Merchandising; 11,9% Complementar; 4,8% 66.121 Locação 4T06* Mínimo +16,5% Complementar Merchandising Locação 4T07 Por Shopping MorumbiShopping 22,6% ParkShopping 7,7% DiamondMall 8,5% New York City Center 1,9% Shopping AnáliaFranco 4,8% ParkShoppingBarigüi 9,4% *Desconsiderando o aumento do Contas a Receber (R$ 5.1 MM) BarraShopping 19,8% RibeirãoShopping 6,0% BHShopping 14,6% Pátio Savassi 4,6% BarraShoppingSul 0,0% 11

2 0 0.0 0 0 1 5 0.0 0 0 1 0 0.0 0 0 5 0.0 0 0 0 6 6,0 % 6 4,0 % 6 2,0 % 6 0,0 % 5 8,0 % 5 6,0 % 5 4,0 % 5 2,0 % EBITDA e FFO Ajustados EBITDA Ajustado (R$ 000) 4T07 +11.323 +2.526 +2.735-2.859 +88 +372 67.213 EBITDA Ajustado & Margem EBITDA 65,8% 64,8% 143.804 212.163 63,1% 53.029 53.029 67.213 56,8% +26,8% 4T06 4T07 2006 2007 EBITDA Ajustado Margem EBITDA EBITDA 4T06 Shopping Estacionamento Imobiliário Desenvolvimento Efeito da equivalência Outros resultados operacionais EBITDA 4T07 FFO Ajustado (R$ 000) +67,7% 200.174 EBITDA Margem Shopping 66.776 74,2% Estacionamento 5.192 44,6% Imobiliário 2.650 24,8% Desenvolvimento (8.349) 0,0% Efeito da equivalência 54-0,5% Outros resultados 892 232,0% Resultados Operacionais 67.213 65,8% 119.378 +35,5% 68.621 50.629 4T06 4T07 2006 2007 12

Endividamento Dívida Bruta (R$ 000) 206.779 207.584 106.127 99.479 100.652 108.104 2006 2007 Curto Prazo Longo Prazo R$ 800 M R$ 700 M R$ 600 M R$ 500 M R$ 400 M R$ 300 M R$ 200 M R$ 100 M - Dívida Bruta/EBITDA Ajustado 31,8 x 1,9 x 5,2 x 3,9 x 3,9 x 5,5 x 3,2 x 3,1 x 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 Dívidas (Bancos) Dívidas (Não-Bancos) (#.#x) Dívida Bruta/EBITDA Trimestre Dívida Líquida L (R$ 000) Indexadores 195.511 IGP-M 28% (199.161) TJLP 20% INPC 1% IPCA 51% 2006 2007 13

APRESENTAÇÃO DA EMPRESA DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 4T07 ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO 14

2 0,0 % 1 8,0 % 1 6,0 % 1 4,0 % 1 2,0 % 1 0,0 % 8,0 % 6,0 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % 9,5 M 8,5 M 7,5 M 6,5 M 5,5 M 4,5 M 3 7 0 3 5 0 3 3 0 3 1 0 2 9 0 2 7 0 2 5 0 1.1 6 0 1.1 4 0 1.1 2 0 1.1 0 0 1.0 8 0 1.0 6 0 1.0 4 0 1.0 2 0 1.0 0 0 1 2,0 % 1 1,0 % 1 0,0 % 9,0 % 8,0 % 7,0 % 6,0 % 5,0 % 2 5 0,0 B i 2 0 0,0 B i 1 5 0,0 B i 1 0 0,0 B i 5 0,0 B i 0,0 B i 2 2,0 % 2 0,0 % 1 8,0 % 1 6,0 % 1 4,0 % 1 2,0 % 1 0,0 % Cenário rio: Brasil, Varejo e SC s Inflação sob controle 9,3% 7,7% IPCA - Índice de Preço do Consum. IGP-DI - Índice de Preço Geral 12,1% 7,6% Fonte: IBGE/FGV 5,7% 1,2% 3,8% 3,1% 7,9% 4,5% 2003 2004 2005 2006 2007 Maior poder de compra Renda Média (R$/mês) Desemprego 9,7% 1.108 8,9% 9,4% 8,4% 1.062 1.066 1.049 2003 2004 2005 2006 2007 Fonte: IBGE/PNAB Evolução das Vendas de SC s (Maior que no varejo) Vendas Shopping Centers Vendas Varejo 25,0% 1.144 7,4% Aumento do Crédito 16,3% Crédito ao Consum. (R$) Taxa de Juros 88,0 Bi 17,7% 18,5% 113,0 Bi 155,0 Bi 192,0 Bi 13,2% 235,0 Bi 11,3% 2003 2004 2005 2006 2007 Fonte: BACEN Mais Shoppings 317 5,6 M ABL (m²) Unidades 326 335 6,2 M 6,3 M 346 7,5 M 367 8,2 M 15,8% 16,0% 13,3% 9,3% 9,3% 9,6% -3,7% 4,8% 6,2% Fonte: IBGE/FGV 2003 2004 2005 2006 2007 Vendas no varejo - % SC 14% 15% 15% 18% 19% 2003 2004 2005 2006 2007 Fonte: ABRASCE 2003 2004 2005 2006 2007 Fonte: ABRASCE 15

Expansões (Taxa de Ocupação - % ABL MTE) Potencial de Crescimento Novos Shoppings (Falta de Shoppings ABL/ 000 Hab.) 97,4% 1.872,2 94,2% 95,4% 96,0% 96,1% 1.127,9 Estratégias de Crescimento 212,9 81,0 43,2 2003 2004 2005 2006 2007 Retorno (TIR) 19% 16% Aquisições Minoritárias Expansões Projeto Multi-Uso Novos Shoppings Aquisição de Shoppings EUA Canadá França México Brasil Fonte: ABRASCE Aquisições Minoritárias rias (Participações a serem adquiridas % ABL) MTE 65,6% PREVI 12,6% Outros 6,8% A.FRANCO 7,0% FAPES 3,2% SISTEL 2,9% USIMINAS 1,8% 13% Baixo Médio Alta Risco Aquisições de Terceiros (Mercado Pulverizado - % ABL Própria) 5,3% 4,5% 78,4% 3,1% 2,6% 2,1% 1,8% 2,0% Fonte: ABRASCE, BNDES e empresas Savoy BRMalls Multiplan Sonae Aliansce Brascan/Malzoni Iguatemi Outros 16

Uso dos Recursos Uso de Recursos IPO 2S07 2008 2009 Capex/ IPO Descrição Revitalizações - 10.459 52.785 11.411 na BHS, RBS, BRS, MBS, PKS, DMM, NYCC, SAF, PKB, PSV Desenvolvimento de Shopping 139.800 46.012 200.250 55.116 216% BSS, SVO, Maceió Expansão de Shopping 119.800 11.925 97.875 32.694 119% BHS, SAF, PKS Fashion, PKS Frontal, RBS Compra de Terreno 93.200 11.388 142.000-165% Barra da Tijuca (RJ), Jundiaí (SP) Aquisição de Shopping e Aquisições Minoritárias 273.000 287.750 - - 105% PSV, PSS (MBS), Solução (MBS) Capital de Giro 40.000 44.100 - - 110% Geral Total 665.800 411.634 492.910 99.221 151% Destaques: Novo shopping em desenvolvimento: ShoppingMaceió,, além m dos 2 jáj em construção Aquisições de participações minoritárias: rias: MorumbiShopping Novas expansões: Antecipação de 109% da ABL planejada até 2009, com 10 projetos no pipeline Aquisição/op ão/opção de terrenos: MorumbiShopping, Pátio P Savassi, Shopping VilaOlímpia, BarraShoppingSul, RibeirãoShopping, ShoppingMaceió e outras opções assinadas. Legenda: BHS: BHShopping; RBS: RibeirãoShopping; BRS: BarraShopping; MBS: MorumbiShopping; PKS: ParkShopping; DMM: DiamondMall; NYCC: New York City Center; SAF: Shopping AnáliaFranco; PKB: ParkShoppingBarigüi; i; PSV: Pátio Savassi; BSS: BarraShoppingSul; SVO: Shopping VilaOlímpia ShoppingMaceió BHShopping Expansão MorumbiShopping Terreno Pátio P Savassi 17

Desenvolvimento de Expansões e Shoppings 320 m² +58% ABL Própria 340 m² 352 m² 354 m² Projetos em Andamento 372 m² 385 m² 406 m² 406 m² BarraShoppingSul: 100% Locado! Detalhes do Projeto (MTE %) Inauguração Set/08 Participação 100,0% ABL (m²) 52.229 m² Cessão de Direitos R$ 30,8 M Investimento R$ 199,5 M NOI 1º ano R$ 25,2 M 257 m² Desenvolvimento de novos Shoppings Expansões em Shoppings NOI 3 º ano R$ 32,0 M Atual 2S08 1S09 2S09 1S10 2S10 2S11 2S14 1S15 Expansão ABL % Inauguração BHShopping Expansão 12.819 m² 80,00% set/09 RibeirãoShopping Expansão 8.191 m² 76,17% nov/08 Shopping AnáliaFranco Expansão 11.786 m² 30,00% abr/09 ParkShopping Exp. Adequação 3.053 m² 59,98% out/08 ParkShopping Exp. Frontal 7.414 m² 59,98% jun/09 ParkShopping Espaço Gourmet 3.346 m² 59,98% abr/10 ParkShoppingBarigüi Expansão II 14.784 m² 84,00% nov/11 ParkShoppingBarigüi Espaço Gourmet 2.188 m² 84,00% ago/08 BarraShopping Expansão VII 3.462 m² 51,07% nov/09 DiamondMall Expansão II 5.299 m² 90,00% abr/09 BarraShoppingSul Expansão 21.638 m² 100,00% dez/14 Shoppings ABL % Inauguração BarraShoppingSul 52.229 m² 100,00% set/08 Shopping VilaOlímpia 26.901 m² 30,00% mai/09 Shopping Maceió 36.000 m² 50,00% jul/10 Total 209.111 m² 71,28% Shopping VilaOlímpia: Ancorado pela Localização ão! Detalhes do Projeto (MTE %) Inauguração Mai/09 Participação 30,0% ABL (m²) 26.901 m² Cessão de Direitos Investimento NOI 1º ano NOI 3 º ano R$ 22,6 M R$ 51,9 M R$ 7,7 M R$ 9,1 M * Durante a construção, a participação da Multiplan é de 42%. Devido a uma permuta, após a inauguração a participação será de 30% 18

Shopping Maceió: Expandindo para o Nordeste Dados Operacionais Localização Dados Financeiros Maceió-AL (MTE %) Cessão de Direitos R$ 10,5 M R$ 82,6 M Inauguração Jul/10 Investimento Participação 50,0% NOI 1º ano R$ 9,5 M 36.000 m² NOI 3º ano R$ 12,3 M ABL (m²) Racional Alianç Aliança estraté estratégica Localizaç Localização privilegiada Futuro projeto multimulti-uso Escassez de empreendimentos de qualidade Alagoas foi o estado que teve o 2º 2º maior crescimento em vendas do varejo em 2007 (IBGE) Informaç Informações Complementares Projeto moderno Mix diversificado e com qualidade TIR > 20% (nominal e desalavancada) desalavancada) 19

Aquisição Minoritária: ria: Mais dos Melhores Potencial de Aquisição Minoritária ria Minoritários Participação ABL PREVI 12,61% 49.434 m² Anália Franco 7,02% 27.517 m² FAPES 3,24% 12.725 m² SISTEL 2,95% 11.559 m² USIMINAS 1,81% 7.090 m² IRB 1,47% 5.749 m² FUNCEF 1,26% 4.950 m² Malucelli 1,06% 4.140 m² Outros (<1%) 2,99% 11.729 m² Total 34,40% 134.892 m² Multiplan 65,60% 257.278 m² Racional da Aquisição Qualidade inquestionável Baixo Risco Alto crescimento Direito de Preferência Redução de Custos Projetos Futuros Preço R$ 120,0 M % Adquirido 10,1% NOI 100% (2008) R$ 77,7 M TIR (nominal) 15,1% Track-Record Record: : Aquisições de Grande Porte Período Shoppings ABL Adquirido Preço 1ºNOI/Preço 1T06 3T06 BRS, NYCC, MBS, RBS, BHS, PKS, PKB BRS, NYCC, MBS, RBS, BHS, PKS, PKB, SAF, DMM 113.783 m² R$ 674,8 M 14,6% 34.886 m² R$ 240,0 M 12,2% 4T06 DMM, RBS 17.163 m² R$ 88,0 M 13,2% 2T07 PKB, PSV 15.623 m² R$ 164,4 M 7,0% Total 181.455 m² R$ 1.167,2 M 12,8% Legenda Sigla MBS BRS NYCC BHS DMM PSV PKS RBS SAF PKB Shopping MorumbiShopping BarraShopping New York City Center BHShopping DiamondMall Pátio Savassi ParkShopping RibeirãoShopping Shopping AnáliaFranco ParkShoppingBarigüi 20

Aquisição de Terreno na Barra da Tijuca (RJ) Racional Área valorizada Último terreno disponível Domínio da Multiplan Alinhado com a estratégia Preço: : R$ 100 milhões 36.748 m² m 1 Península nsula 2 Supermercado Wal-Mart 3 Centro Empresarial BarraShopping 4 BarraShopping 5 New York City Center 6 Cidade da MúsicaM 21

Terrenos: Futuros Projetos Multi-Uso Aquisições de Terrenos (2007) Data fev/2007 fev/2007 mar/2007 abr/2007 ago/2007 set/2007 set/2007 set/2007 Acordo MorumbiShopping Terreno MorumbiShopping Terreno RibeirãoShopping Terreno MorumbiShopping Terreno Pátio Savassi Terreno MorumbiShopping Terreno Shopping VilaOlímpia Terreno Campo Grande Terreno Total Preço R$ 7,2 M R$ 11,8 M R$ 17,0 M R$ 6,0 M R$ 2,5 M R$ 0,8 M R$ 7,0 M R$ 0,4 M R$ 52,7 M Projetos Multi-Uso: MorumbiShopping MorumbiShopping Estoque de Terrenos Localização ParkShoppingBarigüi BarraShoppingSul RibeirãoShopping Campo Grande Shopping AnáliaFranco MorumbiShopping Total % 90% 100% 100% 50% 36% 100% 68% Não contempla os terrenos opcionados ou com contratos de permuta Tipo Apart-Hotel Res., Com., Hotel Res., Com., Medical Residencial Residencial Comercial Área 843 m² m 16.164 m² m 200.970 m² m 338.913 m² m 29.800 m² m 1.554 m² m 588.244 m² m VGV 100% R$ 18,7 M R$ 152,6 M R$ 320,3 M R$ 59,5 M R$ 391,4 M R$ 24,9 M R$ 967,4 M Adquirido em ago/2006 R$ 2,7 M Adquirido em dez/2006 R$ 19,8 M 22

2 1 5 3 5 0 3 4 0 3 3 0 3 2 0 3 1 0 3 0 0 2 9 0 2 8 0 2 7 0 2 1 0 2 0 5 2 0 0 1 9 5 1 9 0 1 8 5 1 8 0 1 7 5 0-0,0 2-0,0 4-0,0 6-0,0 8-0,1-0,1 2 0,0 4 0,0 2 0-0,0 2-0,0 4-0,0 6-0,0 8-0,1-0,1 2-0,1 4 212 337 335-0,5% 343 +1,9% Grande Potencial de Valorização Resultados acima das projeções Comparativo: EBITDA 196-7,6% 211-0,7% Comparativo: Receita 297-11,8% 321-4,6% 340 +1,0% Multiplan Credit-Suisse Santander UBS Pactual Bulltick Bradesco 191-10,0% 195-8,1% 189-10,9% Multiplan Credit-Suisse Santander UBS Pactual Bulltick Bradesco Coberturas Sell-Side Side (Preço o : R$18,87 24/mar/08 Valor: R$2,8 Bi) R$ M 2007 2008 2009 2010 2011 2012 PA (Valoriz.) Receita Líquida 335 389 472 616 na na EBITDA Ajust. 196 234 297 368 na na Lucro Líquido Ajust. 45 88 123 170 na na FFO Ajust. 184 258 302 355 na na Receita Líquida 343 435 582 na na na EBITDA Ajust. 211 267 391 594 721 777 Lucro Líquido Ajust. 21 46 82 na na na FFO Ajust. 200 224 284 na na na Receita Líquida 297 337 478 633 815 826 EBITDA Ajust. 191 207 287 358 484 531 Lucro Líquido Ajust. (1) 42 111 167 398 432 FFO Ajust. 173 189 251 292 369 440 Receita Líquida 321 386 525 630 742 850 EBITDA Ajust. 195 245 351 437 528 616 Lucro Líquido Ajust. 32 103 158 210 322 396 FFO Ajust. 190 250 313 370 405 454 Receita Líquida 340 546 692 1.045 1.164 1.236 EBITDA Ajust. 189 304 387 471 542 609 Lucro Líquido Ajust. 25 164 208 268 316 361 FFO Ajust. 187 257 301 360 408 454 Média Receita Líquida 327 419 550 731 907 971 EBITDA Ajust. 196 251 343 446 569 633 Lucro Líquido Ajust. 24 89 136 204 345 396 FFO Ajust. 187 236 290 344 394 449 (jan-08) R$ 35,00 +85,5% (dez-07) R$ 38,00 +101,4% (nov-07) R$ 40,00 +112,0% (out-07) R$ 39,00 +106,7% (set-07) R$ 36,00 +90,8% R$ 37,60 +99,3% 23

Contato RI Armando d Almeida Neto Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores Hans Christian Melchers Gerente de Planejamento e Relações com Investidores Tel.: (21) 3433-5224 Fax: (21) 3433-5322 E-mail: ri@multiplan.com.br http://www.multiplan.com.br/ri 24