Apresentação Institucional. Novembro 2015

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1 Apresentação Institucional Novembro 2015

2 Seção 1 Visão Geral da Unidas

3 Visão Geral da Unidas 3ª maior empresa brasileira de aluguel de carros em frota total, com cobertura nacional em soluções para terceirização de frotas, aluguel de carros e venda de seminovos Frota Total 3T15 (1) veículos Modelo de negócios integrado que alavanca ganhos de escala em todos os estágios da cadeia, maximizando valor para os acionistas 3ª empresa de aluguel de carros com o maior crescimento no Brasil (2014), em tamanho de frota, comparada com competidores que divulgam essas informações e crescente rentabilidade (ROIC) Marca forte, com elevado padrão de qualidade, comprovado por diversos indicadores, e foco na satisfação dos clientes Acionistas de primeira linha, combinando experiência operacional e disciplina financeira, gestão totalmente alinhada, buscando a criação de valor no longo prazo Nota: (1) Número Total de carros no final do 3T15. 3

4 Histórico de Sucesso Histórico de crescimento Futuro Fundação SAG e crescimento Período de reestruturação Novo patamar de crescimento A Unidas foi fundada em 1985 por meio da fusão de 5 empresas de aluguel de carros e entrada de dois investidores Em 2001, o Grupo SAG adquiriu a Unidas Em 2004, a Unidas abriu a primeira loja de seminovos Em 2005, foi lançado o modelo de franquias ( Franquia Chave na Mão ) CAGR da Frota Total : 12,5% p.a. Processo de reestruturação com foco no crescimento, rentabilidade e qualidade dos serviços Injeção de capital de R$ 300mm realizada pela Vinci, Gávea e Kinea, 3 fundos de private equity reconhecidos no Brasil Estabelecimento de Parceria Estratégica com a Enterprise (maior companhia de aluguel de carros do mundo em receita e frota) e com a TAM (maior companhia aérea operando no Brasil) Potencial IPO Recursos primários para financiar crescimento Manutenção do foco em: Crescimento com rentabilidade Qualidade dos serviços Disciplina financeira Gestão de custos Aquisição da Best Fleet, empresa de terceirização de frotas com foco no segmento premium 4

5 Seção 2 O Modelo de Negócio Unidas

6 Modelo de Negócio Diversificado e Integrado Frota Total 3T15 (1) : unidades Rent-a-Car (RaC) LTM 3Q15 Receita líquida: R$291,0 mm Frota (1) : Lojas Aeroporto 45 (24%) Lojas Fora Aeroporto 140 (76%) Cobertura Nacional Terceirização de Frotas LTM 3Q15 Receita líquida: R$281,3 Frota (1) : Franquias (96) Lojas Próprias (84) Franquias LTM 3Q15 Receita líquida: R$33,7 mm Frota (1) : Lojas Seminovos (41) Seminovos LTM 3Q15 Carros Vendidos: ~60% das vendas através de lojas de seminovos Notas: (1) Número total de carros no final do 3T15 6

7 % 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% Oportunidade de Crescimento da Indústria A perspectiva de realização de novos contratos direcionarão o crescimento da indústria no curto e longo prazo Indústria em Franca Expansão Baixa Penetração na Terceirização de Frota e Aumento da Acessibilidade Mercado Pulverizado CAGR (05-14) Mercado de Locação de Veículos - Frota 12,7% ,6% 13,2% Penetração de Mercado 24.5% 5.4% 8.9% 13.3% 15.8% 16.5% 37.4% 46.9% 58.3% Participação de Mercado (Frota RaC) Outros 65,0% 5,9% 29,1% 3 MAIORES PLAYERS 35% RaC (Frota Total) [#000] Terceirização de Frotas (Frota Total) [#000] Acessibilidade de Locação de Veículos Outros 7% 93% 3 MAIORES PLAYERS Salário Mínimo Mensal (R$) Tarifa Diária sobre Salário Mínimo (%) (2014) Fonte: ABLA e Relatórios da Companhia. 7

8 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 90,0% 40,0 80,0% 20,0 70,0% 0,0 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Rent-a-Car Terceiro maior player (3T15) no fragmentado segmento do RaC. Melhorias do processo de reestruturação ainda sendo capturadas Grande espaço para Crescimento Participação de Mercado (%) (1) Ainda com forte crescimento Número de Diárias (# mil) Outros 5,9% (2014) 9,0% 65,0% 5,8% 23,3% Melhorias Significativas de Eficiência Taxa de Utilização (%) e Diária Média (R$) Lojas Próprias Franquias 3T10 3T11 3T12 3T13 3T14 3T ,6 83,8 84,4 80,5 77,8 75,5 65,8% 67,0% 73,6% 75,3% 79,5% 75,4% 3T10 3T11 3T12 3T13 3T14 3T15 Taxa de Utilização Diárias Melhoria de performance contínua e potencial crescimento futuro Bem posicionada no segmento de lazer Foco no aumento da penetração em segmentos, tais como: alugueis corporativos e seguradoras (Carro reserva) Notas: (1) Por tamanho da frota Fonte: ABLA e Relatórios da Companhia. 8

9 Terceirização de Frotas A Unidas tem uma forte posição no fragmentado mercado brasileiro de Terceirização de Frotas, apresentando uma base de clientes bastante diversificada. A empresa está bem posicionada para capturar o potencial crescimento neste segmento Segmento Resiliente Contratos de Longo Prazo Base de Clientes Balanceada Baixa Concentração e Diferentes Tamanhos de Frota Baixo custo fixo Base de clientes diversificada A Unidas possui uma carteira de clientes diversificada, que consiste de (i) contratos com menos de 50 veículos com maiores margens; e (ii) contratos com clientes maiores, que permitem à Unidas se beneficiar de ganhos de escala Negócio acíclico, receitas previsíveis mesmo em situações econômicas desfavoráveis Clientes TOP 10 (3T 15) (em termos de receita) 88,6% 11,4% Abertura da Base de Clientes (em número de clientes) ,6% 72,8% Set/15 Número de veículos >501-0,3% 101 a 500-3,1% 51 a 100-4,2% 11 a 50-19,6% 1 a 10-72,8% 4º player(1) no fragmentado mercado de Terceirização de Frotas Frota de carros (3T15) Receita Liquida: R$281,3 mm (LTM 3T15) Outros 71,1% Participação Mercado % (2) 7,8% 6,9% 5,7% 3,6% 4,9% Posicionamento único e potencial significativo para aumentar a rentabilidade Base de clientes balanceada, com mix entre empresas de pequeno, médio e grande porte Presença em segmentos e geografias diversificados Fonte: ABLA e demonstrativos das empresas Nota: (1) Considera players que divulgam essa informação; (2) Por tamanho de frota (2014) 9

10 Seminovos A Unidas desmobiliza sua frota de maneira eficiente por meio do negócio complementar de seminovos, através de: (i) lojas próprias e franquias (varejo, ~ 60% das vendas); e (ii) atacado Cobertura Nacional Plataforma de Distribuição Foco no varejo aprox. 60% das vendas Preço de venda médio mais elevado Melhoria no resultado da depreciação Lojas franqueadas para venda de seminovos Aumento da capilaridade Baixa necessidade de investimentos Redução do custo logístico Geração de caixa para compra de novos veículos Lojas Rent a Car(185) (Próprias e Franquias) Lojas de Seminovos (Próprias e Franquias) 20 lojas próprias 20 franquias Vendas de Seminovos¹ (Lojas Próprias e Franquias de Seminovos) 23% Lojas Seminovos (40) (Próprias e Franquias) % Nota: (1) Foi considerada a quantidade de vendas das lojas próprias e franquias no 3T15. Set-14 Dez-14 Mar-15 Jun-15 Set-15 Lojas Próprias Lojas Franquias 10

11 Características do Negócio Unidas Modelo de Negócio Consolidado com forte potencial de crescimento Segmentos de negócio complementares gerando economias de escala e rentabilidade 1 Solidez Financeira Focada na Criação de Valor Criação de valor através da disciplina financeira e controle de custos 2 Principais melhorias e crescimento ainda por serem capturados O RaC e outras estratégias específicas impulsionarão o resultado futuro da Companhia 3 11

12 1 Modelo de Negócios Consolidado com Potenciais Upsides Unidas está bem posicionada nos 4 principais fatores para se beneficiar de ganhos adicionais Levantamento de Recursos Aquisição de Novos Veículos Ratings braa- Estável A+(bra) Positiva Custo Marginal Longo Prazo¹: Captada em 2015: CDI + 1,70%.a.a. Aquisição de novos veículos diretamente das montadoras ( veículos adquiridos no 3T15 LTM) Frota atingiu veículos (3T15) Venda de Seminovos Receita de Locação de Veículos Lojas (Próprias e Franquias): Concentra a maior parte da receita de Seminovos aproximadamente 60% Atacado: vendas realizadas através de leilões de carros ou revendedores de seminovos RaC + Franquia & Terceirização de Frotas Volume e mix da venda de seminovos altamente previsíveis Modelo de negócio integrado com o intuito de criar valor através de: (i) segmentos de negócio complementares (oportunidades de cross-selling); (ii) economias de escala e (iii) eficiência operacional 12

13 2 Solidez Financeira Focada na Criação de Valor A Unidas apresentou avanços relevantes em sua performance nas principais métricas financeiras, incluindo melhora expressiva nas margens, através do foco no controle e eficiência de custos Disciplina financeira alinhada com gestão de custos = promoveu criação de valor aos acionistas Dívida Líquida/EBITDA & Custo da Dívida 1 (a.a.) Aumento de Capital 3,5x 1,9x 1,7x 1,6x Aquisição da Best Fleet 2,4x 2,4x 2,0x 2,0x 2,1x 2,1x EBIT Ajustado (R$mm) & Margem EBIT Ajustada 2 Lucro Líquido (R$mm) & Margem Líquida (50) 26,4% 27,6% 28,7% 22,8% 12,5% (4,2%) 45 (15) LTM 3T15 Ebit Ajustado Margem EBIT Ajustada 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% (10,0%) (20,0%) 8,2% 6,9% 10,5% 8,8% (18,0%) (34,5%) (65) (126) LTM 3T15 Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida ROIC 3 = NOPAT 4 / (Preço de Aquisição do Veículo) ROE = Lucro Líquido 2 / Patrimônio Líquido 5 5,6% 7,1% 9,0% 13,3% 13,0% n.m. 5,7% 7,9% 8,8% 7,1% 1T11 3T11 1T12 3T12 1T13 3T13 1T14 3T14 1T15 3T15 Dívida Líquida / EBITDA Custo da Dívida -1,3% (12,1%) Custo Marginal CDI +1,70% Rating Set/15: braa- (S&P) e A+(bra) Fitch Ratings LTM 3T LTM 3T15 Notas: (1) Spread sobre CDI por ano; (2) EBIT Consolidado e Lucro Líquido ajustados para excluir efeitos não recorrentes: Gastos com o processo I.P.O cancelado no primeiro trimestre de 2014 e Impostos Diferidos; Margens baseadas nas receitas de aluguel; (3) Ciclo do Veículo: 2,1 anos (4) NOPAT considera taxa de imposto efetiva do período (LTM); (5) Patrimônio Líquido médio do ano. 13

14 A Unidas apresenta uma estratégia solida para continuar crescendo com rentabilidade Busca continua por oportunidades de ganho de escala e de eficiência operacional Estratégia de Crescimento com Rentabilidade Expandir a Primeira Linha Melhoria das Margens Rent-a-Car Terceirização de Frota M&A Aumento de Eficiência Disciplina Financeira Crescimento da Indústria Lazer: Reforçar a forte presença Buscar novas oportunidades nos segmentos Corporativo/Seguradoras Manutenção de qualidade do serviço ao cliente Venda de itens adicionais (Proteção/GPS/Cadeirinha de bebê ) Maximizar a rentabilidade com ofertas diferenciadas Mercado de Frota Corporativa Sub- Penetrado Base de Clientes diversificada e lucrativa Disciplina na precificação dos contratos Explorar a vantagem de um setor fragmentado Análise caso a caso de possíveis alvos com foco na criação de valor Aquisição da Best Fleet: Segmento Premium 3,6x EBITDA 12 Diluição do custo Fixo sobre uma base de receita maior Foco na redução dos custos variáveis OBZ em 2014 Orçamento Base Zero Otimizar a estrutura de Capital Reduzir o custo de financiamento 14

15 3 Qualidade de Serviço & Foco no Cliente Criar uma cultura de serviço superior A Programa de Treinamento agressivo e intensivo B Satisfação do cliente superior ,6% 291,0% Média Mensal de entrevistas do 4T14 ao 3T15: entrevistas 54% 54% 56% 43% 42% 40% 64% 32% 10 p.p. vs 4T % 4% 2% 2% 9M14 9M15 Nº Funcionários RAC Nº de Participações em Treinamentos 4T14 1T15 2T15 3T15 Muito Satisfeito Satisfeito Insatisfeito+Muito Insatisfeito C As Ações de Excelência são uma marca da Unidas Notes: (1) Fonte Pesquisa Interna (ISEU). 15

16 3 Qualidade de Serviço & Foco no Cliente Melhoria da Imagem das Lojas Salvador Aeroporto - RAC Antes Depois Galeão Aeroporto - RAC Antes Depois 16

17 3 Qualidade de Serviço & Foco no Cliente Melhoria da Imagem das Lojas de RaC Brasília Aeroporto - RAC Antes Depois Santo André - Seminovos Antes Depois Depois 17

18 3 Qualidade de Serviço & Foco no Cliente Totem de Autoatendimento 43ª edição da Feira de Turismo ABAV Set/15 18

19 3 Parcerias Estratégicas na Cadeia de Valor Parcerias estratégicas são fundamentais para alavancar o crescimento e o reconhecimento global da marca Rede Internacional Negócios Complementares Abril/2012: Unidas firmou uma acordo de franquia por 15 anos (+5 opcionais) com a Enterprise, a maior companhia de locação do mundo por receita, número de empregados e tamanho da frota Unidas possui o direito de operar as marcas Alamo e National, detidas pela Enterprise, no Brasil. Atualmente esta parceria representa ~5,1% da receita líquida do RaC Enterprise teve receita de US$17,8 bilhões em 2014 Jan/2013: Parceria exclusiva entre Unidas e TAM, criando condições especiais de locação para os clientes que viajam com a TAM Em Set/15, clientes provenientes dessa parceria já representavam ~4,2% da receita líquida do RaC Diversas oportunidades de parceria com o intuito de Integração de uma base mundial de clientes, com baixo volume de investimentos Ganhar market share no mercado de RaC Intercâmbio único de know-how Propagar a marca Unidas Aumentar a conveniência para os clientes Aumentar a conveniência para os clientes 19

20 Seção 3 Destaques Financeiros

21 Destaques Financeiros Crescimento da Receita de Locação contribuindo para as melhorias operacionais e traduzindo em melhores margens... Receita de Locação Líquida (R$mm) 1 EBITDA Consolidado (R$mm) e Margem EBITDA (%) % % % 53% 52% 51% 50% M14 9M15 Terceirização de Frota Rent-a-Car + Franquias EBIT Consolidado (R$mm) e Margem EBIT (%) 2, M14 9M15 Lucro Líquido (R$mm) e Margem Líquida (%) 2,3 (4%) (15) 13% 45 23% 90 26% 28% 27% 29% Taxa de Imposto Caixa efetiva Unidas: ~11% (3T15 LTM) (devido ao benefício fiscal gerado pelos prejuízos fiscais acumulados) Notas: 1) Receitas incluem os valores da Best Fleet, consolidadas a partir de 06 de março de ) Margem com base nas receitas de locação 3) O EBIT consolidado e o Lucro Líquido (ajustado pela depreciação não-recorrente da redução do IPI e outros itens não-recorrentes 2010, 2012, 2013 e 2014) Fonte: Releases da Empresa M14 9M15 (34,5%) (126) (18,0%) (65) 8,2% 6,9% 10,5% 8,8% LTM 3T15 21

22 Destaques Financeiros (cont ) A Unidas apresenta um Balanço saudável Dívida Líquida (R$mm) e Dívida Líquida sobre EBITDA 1 Dívida líquida + Montadoras x Valor da frota ,8x 512 1,8x 1,7x Limite Covenant < 3,5x 2,4x 2,6x 2,4x 2,2x 2,0x 2,0x 2,0x 2,2x 2,1x 2,0x 2,1x T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Limite Covenant Perfil de Endividamento Unidas (a partir do 3T15) S15 9M15 Dívida Líquida Saldo Montadoras Valor da Frota Cronograma de Amortização do Principal da Dívida (R$ mm) CDI +1,70% CDI +1,81% CDI +0,64% R$120mm R$102mm R$120mm R$229mm R$211mm CDI +1,80% R$86mm CDI +3,21% CDI +1,80% Dívida Total: R$868 mm 2ª Emissão de Debêntures 3ª Emissão de Debêntures 4ª Emissão de Debêntures 5ª Emissão de Debêntures 6ª Emissão de Debêntures Capital de Giro Custo Total: CDI + 1,96% Custo Marginal : CDI + 1,70% 130 Amortização Total do Principal: R$817 mm % 44% 22% 7% 5% Caixa Nota: 1) Dívida Líquida no 9M13 foi afetada pela 3ª Emissão de Debêntures, usada para financiar a aquisição Best Fleet Fonte: Releases da Empresa 22

23 Aviso Legal O material que segue é uma apresentação de informações operacionais e financeiras da UNIDAS na data da apresentação. Trata-se de informações resumidas sem a intenção de serem completas e que não devem ser consideradas como recomendação por potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações aqui contidas, estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da UNIDAS e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas pode diferir de maneira significativa dos resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações ora apresentadas. 23