DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 4T05 e 2005

Transcrição

1 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 4T05 e 2005 Americana SP, 23 de março de 2005 A VIVAX S.A. (Bovespa: VVAX11), ou Companhia, segunda maior operadora de TV a Cabo do Brasil, em número de assinantes, e uma das principais provedoras de serviços de Internet Banda Larga no País, anuncia hoje seus resultados do quarto trimestre (4T05) e do ano As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia são elaboradas de acordo com práticas contábeis adotadas no Brasil, baseada na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM ( GAAP Brasileiro ). Contato RI Carlos Eduardo Norbert Diretor de Relações com Investidores Tel: (11) ri@vivax.com.br Website de RI: Teleconferência de Resultados do 4T05 Data: Sexta-feira, 24 de março de Horários: > Português (BR GAAP) 10h00 (horário de Brasília) 08h00 (horário Nova Iorque) Tel: (11) Replay: (11) Código: VIVAX > Inglês (BR GAAP) 12h00 (horário de Brasília) 10h00 (horário Nova Iorque) Tel.: 1 (973) Replay: 1 (973) Código: Cotação: Fechamento em 22/03/2006 VVAX11: R$27,60 por Unit Valor de Mercado: R$1.015,6 milhões DESTAQUES DO PERÍODO O ano de 2005 foi marcado pela expansão da rede da Vivax para 3 novas cidades, lançamento dos serviços de Internet Banda Larga em 7 municípios e pelo lançamento da primeira operação de TV a Cabo digital na cidade de Manaus. O número de assinantes de TV por Assinatura cresceu 8,8% em 2005 encerrando o ano em assinantes. O número de assinantes de Internet Banda Larga cresceu 53,7% encerrando o ano em assinantes. A receita líquida totalizou R$269,2 milhões no ano de 2005, alta de 19,6% em comparação a R$225,2 milhões de As receitas brutas provenientes dos serviços de Internet Banda Larga e Aluguel de fibra óptica atingiram R$92,8 milhões e passaram a representar 29,5% da receita bruta total em A Companhia registrou EBITDA (2) de R$103,4 milhões no ano de 2005, 42,1% superior ao resultado demonstrado no ano anterior que foi de R$72,8 milhões. A dívida líquida da Companhia encerrou o ano em R$304,6 milhões, uma queda de 18,0% em comparação a A relação entre dívida líquida e EBITDA do ano de 2005 ficou em 2,9x. O ARPU consolidado, que considera o somatório das receitas, exceto receita de instalação, sobre a média de clientes de TV por Assinatura da Companhia no período, passou de R$88,61 no 4T04 para R$94,08 no 4T05, mostrando um crescimento de 6,2%. A Companhia apresentou lucro líquido de R$38,8 milhões nesse ano de 2005, ante um prejuízo líquido de R$52,5 milhões no ano anterior. Destaques Financeiros Consolidados (R$ milhares) 4T05 4T04 Variação Variação Receita Líquida (1) ,3% ,6% EBITDA (2) ,2% ,1% Margem de EBITDA 38,9% 39,3% -0,4p.p. 38,4% 32,3% 6,1p.p. Lucro/(Prejuízo) Líquido (15.042) (30.561) - 50,8% (52.514) 173,8% Dívida Líquida ,0% ,0% Dívida Líquida/EBITDA (últimos 12 meses) 2,9 5,1-43,1% 2,9 5,1-43,1% (1) Em relação ao Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária e Secundária de Units, as receitas provenientes de penalidades por atraso no pagamento de mensalidades no ano de 2004, no montante de R$1,9 milhão, foram re-classificadas para o grupo de outras receitas. (2) EBITDA é o lucro (prejuízo) operacional adicionado das receitas (despesas) financeiras líquidas e de depreciações e amortizações. O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis adotadas no Brasil ou nos princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América (USGAAP), não representando o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado como sendo uma alternativa ao lucro líquido na qualidade de indicador do nosso desempenho operacional ou como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA não tem um significado padronizado e nossa definição de EBITDA pode não ser comparável ao EBITDA ou EBITDA ajustado conforme definido por outras companhias. Ainda que o EBITDA não forneça, de acordo com as práticas contábeis utilizadas no Brasil e nos Estados Unidos da América, uma medida do fluxo de caixa operacional, nossa administração o utiliza para mensurar nosso desempenho operacional. Adicionalmente, entendemos que determinados investidores e analistas financeiros utilizam o EBITDA como indicador do desempenho operacional de uma companhia e/ou de seu fluxo de caixa. O EBITDA calculado pela Companhia no 4T05 e em 2005 não considera as despesas relacionadas à emissão pública de Units no montante de R$2,6 milhões. Vivax S.A. Página 1 de 11

2 DESEMPENHO OPERACIONAL Destaques Operacionais 4T05 4T04 Variação Variação Domicílios e negócios cabeados ,6% ,6% Assinantes Totais (TV por Assinatura e/ou Banda Larga) - Assinantes ,2% ,2% - Penetração sobre domicílios e negócios cabeados 26,6% 25,8% 0,8 p.p. 26,6% 25,8% 0,8 p.p. TV por Assinatura - Assinantes ,8% ,8% - Penetração sobre domicílios e negócios cabeados 25,0% 24,5% 0,5 p.p. 25,0% 24,5% 0,5 p.p. - Churn rate - médio mensal (3) 1,2% 0,9% 0,3 p.p. 1,3% 1,2% 0,1 p.p. Internet Banda Larga - Assinantes ,7% ,7% - Penetração sobre domicílios e negócios cabeados 7,1% 4,9% 2,2 p.p. 7,1% 4,9% 2,2 p.p. - Penetração sobre assinantes de TV por Assinatura 28,2% 20,0% 8,2 p.p. 28,2% 20,0% 8,2 p.p. - Churn rate - médio mensal (3) 2,4% 1,8% 0,6 p.p. 2,4% 2,1% 0,3 p.p. ARPU consolidado (R$/assinante) (4) 94,08 88,61 6,2% 89,79 82,49 8,9% Número de Funcionários ,7% ,7% (3) Número de assinantes desconectados menos o número de assinantes reconectados no mês, dividido pela base de assinantes ativos no início do mês. (4) O total da receita do período apresentado exceto receita de instalação, sobre a quantidade média de assinantes de TV por Assinatura durante o período, dividido pelo número de meses no período. TV POR ASSINATURA O número de domicílios e negócios cabeados atingiu em 2005, com um crescimento de 6,6% no ano. Este crescimento foi o resultado principalmente da construção de 533 quilômetros de rede em 9 cidades já em operação e 3 novas cidades no Estado de São Paulo: Araras, que entrou em operação em setembro e Atibaia e Jacareí, que entraram em operação no mês de dezembro de Em novembro de 2005 foi lançada a primeira operação de TV a Cabo digital na cidade de Manaus. Dentro da oferta destacam-se um novo pacote de programação digital com 142 canais, incluindo 50 canais de música digital, 14 canais de pay-per-view, além de um guia de programação interativo. As estratégias de marketing da Companhia foram focadas na venda de produtos combinados de TV por Assinatura e Internet Banda Larga. O número de assinantes que possuem os dois produtos aumentou em 58,3% em 2005, de assinantes em 2004 para assinantes em O total de instalações de TV por Assinatura no 4T05 foi de 20,4 mil, com uma elevação de 44,7% em comparação as 14,1 mil instalações realizadas no 4T04. No acumulado de 2005, as instalações totalizaram 68,7 mil, 32,7% acima das 51,8 mil instalações realizadas em O crescimento obtido no número de instalações foi resultado do sucesso obtido na implantação da estratégia de venda de produtos combinados, das ações de marketing e vendas e do lançamento de novas áreas construídas. A base de assinantes de TV por Assinatura encerrou 2005 com assinantes, representando um crescimento de 8,8% em relação aos assinantes em A penetração passou de 24,5% em 2004 para 25,0% ao final de O churn rate (taxa de desconexão) médio mensal em 2005 foi de 1,3% comparado a 1,2% em Os principais motivos de desconexão estão relacionados a fatores de ordem financeira, incluindo inadimplência, e mudança para áreas não cabeadas. Vivax S.A. Página 2 de 11

3 BANDA LARGA Durante o ano de 2005 a Companhia lançou o serviço de Internet Banda Larga em 7 novas cidades. No final de 2005 o serviço estava disponível em 31 das 34 cidades em operação representando 99,4% do total de residências e negócios cabeados pela Companhia. A estratégia de marketing e vendas focada em produtos combinados contribuiu positivamente para que a Companhia atingisse um total de 14,9 mil instalações de Banda Larga no último trimestre de 2005, o que representa uma alta de 86,6% em comparação as 8,0 mil instalações do 4T04. No acumulado do ano, o crescimento das instalações em 2005 foi de 67,9%, totalizando 48,2 mil instalações em comparação as 28,7 mil instalações do ano de O serviço de Internet Banda Larga encerrou o ano com assinantes, uma alta de 53,7% em relação aos assinantes do final de 2004, fazendo com que a penetração de Banda Larga sobre as residências e negócios cabeados crescesse de 4,9% em 2004 para 7,1% em O churn rate (taxa de desconexão) média mensal de Banda Larga passou de 2,1% em 2004 para 2,4% em O principal motivo dessa elevação foi a utilização de campanhas promocionais de adesão de novos assinantes que, apesar de promover um aumento do churn, resultou em um crescimento significativo da base de assinantes. Os principais motivos de desconexão de Banda Larga estão relacionados a fatores de ordem financeira, incluindo inadimplência, e mudança para áreas não cabeadas. DESEMPENHO FINANCEIRO Composição da Receita Bruta (R$ milhares) 4T05 % 4T04 % Variação 2005 % 2004 % Variação TV por Assinatura ,0% ,5% 5,2% ,0% ,0% 8,2% Internet Banda Larga ,6% ,7% 49,5% ,0% ,8% 37,0% Aluguel de fibra óptica ,5% ,2% 44,1% ,5% ,1% 50,5% Mídia ,3% ,5% -1,7% ,3% ,2% 19,3% Instalação ,6% ,1% -2,9% ,2% ,9% 100,4% Total da receita bruta ,0% ,0% 16,0% ,0% ,0% 17,9% A receita bruta consolidada no 4T05 totalizou R$83,7 milhões, um acréscimo de 16,0% em relação aos R$72,2 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. No acumulado do ano o aumento foi de 17,9%, passando de R$266,4 milhões em 2004 para R$314,1 milhões em Os fatores que explicam esse aumento estão detalhados abaixo: A receita de TV por Assinatura totalizou R$52,8 milhões no 4T05, um aumento de 5,2% em comparação ao mesmo período do ano anterior que foi de R$50,2 milhões. No ano de 2005 a receita de TV por Assinatura subiu 8,2%, de R$191,7 milhões para R$207,3 milhões em A receita de Internet Banda Larga subiu 49,5%, passando de R$14,9 milhões no 4T04 para R$22,3 milhões no 4T05. No acumulado do ano, houve um aumento de 37%, de R$52,8 milhões para R$72,4 milhões em A receita de aluguel de fibra óptica no 4T05 foi de R$5,4 milhões, um acréscimo de 44,1% sobre R$3,8 milhões do 4T04. Na comparação anual, essas receitas elevaram-se 50,5% totalizando R$20,4 milhões em Este aumento foi o resultado da crescente demanda por estes serviços pelas operadoras de telecomunicações nas regiões a Companhia atua. A receita de mídia totalizou R$1,1 milhão no 4T05, ante uma receita igual de R$1,1 milhão registrado no mesmo período do ano anterior. No acumulado do ano, a receita de mídia aumentou 19,3%, passando de R$3,3 milhões em 2004 para R$3,9 milhões em Adicionalmente, no 4T05 arrendamos dois canais anteriormente não utilizados que contribuirá para o aumento de receita a partir de O ARPU consolidado passou de R$88,61 no 4T04 para R$94,08 no 4T05, o que representa um aumento de 6,2%. No ano teve um aumento de 8,9%, passando de R$82,49 em 2004 para R$89,79 em Os Vivax S.A. Página 3 de 11

4 principais motivos deste aumento foram o sucesso da estratégia de venda de produtos combinados de TV por Assinatura e Banda Larga associado ao crescimento da receita de aluguel de fibra óptica e mídia. A receita de instalação totalizou R$2,2 milhões no 4T05, ficando estável em relação ao 4T04. Apesar de, no 4T05 ter havido um aumento no número de instalações de TV por Assinatura e Internet Banda Larga em relação ao 4T04, a receita ficou estável em função da adoção de campanhas promocionais que reduziram a receita média por instalação. Estas mesmas campanhas contribuíram para um forte crescimento na base de assinantes. A receita líquida totalizou R$71,9 milhões no último trimestre de 2005, alta de 18,3% em comparação a R$60,8 milhões do 4T04. No acumulado do ano a receita líquida subiu 19,6% totalizando R$269,2 milhões ante R$225,2 milhões em Composição dos Principais Custos e Despesas Operacionais (em milhares de reais) Custo com programação 4T T Variação -6,9% Variação -3,5% Custos relacionados à Banda Larga ,5% ,3% Consumo de energia de rede ,3% ,6% Aluguel de postes (63) n.a ,1% Outros custos operacionais ,1% ,1% Despesas gerais, administrativas e comerciais ,3% ,5% Outras Receitas ,2% ,5% Total ,9% ,5% Os principais custos e despesas operacionais tiveram uma elevação de 10,5% e totalizaram R$168,4 milhões ante R$152,4 milhões em Os fatores que levaram a este resultado estão detalhados a seguir. Os custos com programação são uma das maiores despesas operacionais e compreendem as mensalidades pagas a programadores brasileiros e internacionais pela aquisição de conteúdo para o serviço de TV por Assinatura. Estes custos representaram 13,8% e 16,8% da receita bruta acumulada do ano de 2005 e 2004 respectivamente, passando de R$44,9 milhões em 2004 para R$43,3 milhões em Como percentual da receita bruta de TV por assinatura os custos com programação representaram 20,9% em 2005, comparado a 23,4% em Apesar do aumento na base de assinantes no ano de 2005, uma parcela dos custos de programação está representada por contratos atrelados ao dólar americano que depreciou-se em 2005 em relação ao real. Em dezembro de 2005, 45,2% do custo de programação eram atrelados ao dólar. Os custos relacionados à Banda Larga foram de R$10,8 milhões, uma alta de 49,3% em comparação a R$7,2 milhões em Este aumento foi devido ao crescimento de 53,7% da base de assinantes de Banda Larga associado a uma redução do custo unitário pago por circuitos de Internet. Os custos com consumo de energia de rede mantiveram-se estáveis em R$3,5 milhões. Os custos com aluguel de postes totalizaram R$9,0 milhões em 2005, ante a R$10,1 milhões em 2004, representando uma redução de 10,9%. Esta variação foi o resultado das renegociações bem-sucedidas que reduziram as tarifas de aluguel de postes cobradas pelas concessionárias de energia elétrica. Outros Custos totalizaram R$19,5 milhões no ano de 2005, apresentando um aumento de 27,0% em relação aos R$15,4 milhões de Os principais itens que compõem outros custos são serviços de manutenção de rede, custos com frota, folha de pagamento da área de engenharia e serviços técnicos e custos com canal local. As despesas gerais, administrativas e comerciais incluem as despesas relacionadas à folha de pagamento, benefícios, comissões de venda, marketing e outras despesas administrativas tais como despesas legais e auditoria. Em 2005 estas despesas totalizaram R$84,5 milhões, um aumento de 15,5% em comparação aos R$73,2 milhões registrados no ano anterior. A principal variação está associada ao aumento de 20,3% nas despesas de marketing que totalizaram R$7,7 milhões em As despesas com vendas, incluindo comissões, foram de R$15,6 milhões em 2005, ficando estável com os R$15,9 milhões realizados em Em dezembro de 2005 foi provisionado o montante de R$2,6 milhões de referente a Vivax S.A. Página 4 de 11

5 gastos realizados até 31 de dezembro de 2005 referente ao processo de emissão de Oferta Pública de Units. A provisão para devedores duvidosos (PDD), incluída na rubrica despesas gerais, administrativas e comerciais, passou de R$3,5 milhões em 2004 para R$3,9 milhões em Como percentual da receita bruta, a PDD teve uma redução de 1,3% em 2004 para 1,2% em Esta melhora foi o resultado do aprimoramento da política de analise de crédito de novas vendas da Companhia e da gestão do processo de desconexão de clientes inadimplentes. As outras receitas, compostas por penalidades por atraso no pagamento de mensalidades, foram de R$2,3 milhões no ano de 2005, ante R$1,9 milhão em 2004, significando aumento de 24,5%. Ajuste do lucro (prejuízo) líquido ao EBITDA ajustado (R$milhares) 4T05 4T04 Variação Variação Lucro (Prejuízo) líquido (15.042) (30.561) -50,8% (52.514) -173,8% Despesas financeiras ,0% ,3% Receitas financeiras (463) (2.970) -84,4% (3.809) (9.663) -60,6% Variação cambial e monetária líquida (25.191) n.a. (31.923) (20.014) 59,5% Perda com aplicações financeiras n.a n.a. Baixa de licenças n.a n.a. Imposto de renda 66 - n.a n.a. Lucro (prejuízo) operacional antes do resultado financeiro (235) n.a (2.993) n.a. Despesa com oferta publica de ações n.a n.a. Lucro (prejuízo) operacional antes das despesas com oferta pública de ações (235) n.a (2.993) n.a. Depreciação e amortização ,5% ,4% Amortização de ágio ,1% ,4% Baixa e venda de materiais para construção de rede ,6% ,9% EBITDA (2) ajustado antes das despesas com oferta publica de ações ,2% ,1% O Lucro Liquido de 2005 foi de R$38,8 milhões ante um prejuízo líquido de R$52,5 milhões em Os valores que contribuíram para este resultado foram: O EBITDA (2) realizado no 4T05 foi de R$28,0 milhões, um resultado 17,2% superior ao realizado no último trimestre de 2004 que foi de R$23,9 milhões. No ano de 2005 o EBITDA (2) cresceu 42,1%, atingindo R$103,4 milhões ante a R$72,8 milhões do ano anterior. Este aumento foi devido ao bom desempenho operacional que contribuiu para o aumento da geração de receitas e a uma cautelosa gestão de custos e despesas. Valorização do real perante o dólar, que gerou uma variação cambial positiva de R$31,9 milhões em 2005 sobre a dívida com partes relacionadas. DÍVIDA, CAPITALIZAÇÃO E CAIXA Dívida, Capitalização e Caixa (R$ milhares) Caixa e aplicações financeiras Dívida de curto prazo Dívida de longo prazo Total da dívida bruta Total da dívida líquida Patrimônio líquido Total capitalização A dívida de longo prazo em 31 de dezembro de 2005 inclui dívida com partes relacionadas no montante de R$209,7 milhões equivalentes a US$89,6 milhões. Em 31 de dezembro de 2004 o saldo da dívida com Vivax S.A. Página 5 de 11

6 partes relacionadas era de R$245,6 milhões equivalentes a US$92,6 milhões. Em 02 de Janeiro de 2006, na Assembléia Geral Extraordinária, os acionistas da Companhia decidiram liquidar os valores devidos para partes relacionadas, sendo parte mediante a conversão para capital, no montante de R$82,7 milhões (US$36,4 milhões), parte do saldo foi cedido para a Brasil TV a Cabo, cujo montante de R$37,3 milhões (US$15,9 milhões) foi simultaneamente convertido em capital. O saldo remanescente no montante de R$80,7 milhões (US$37,3 milhões) foi liquidado em 10 de fevereiro de 2006, com recursos provenientes da 2ª emissão pública de debêntures simples não conversíveis. Em 10 de Fevereiro de 2006, a Companhia concluiu a operação da 2ª Emissão Pública de 22 mil Debêntures Simples (não conversíveis em ações) ao preço de R$10 mil cada, totalizando R$220 milhões, concluindo a operação de reestruturação da dívida. INVESTIMENTOS Indicadores financeiros EBITDA/ Despesas financeiras líquidas 4,4 3,1 Dívida líquida/ EBITDA 2,9 5,1 Dívida líquida / PL 3,6 10,2 Os Investimentos (CAPEX) totalizaram R$18,3 milhões no 4T05 e acumularam R$60,5 milhões no ano de 2005, representando 19,2% da receita bruta do exercício. O ano de 2005 foi marcado pelos investimentos realizados na expansão de 533 Km em nossas redes de cabos e fibra óptica em 12 cidades, sendo 3 novas e 9 onde já havia operação. Em 7 cidades foi expandida a oferta de Internet Banda Larga. Também merecem destaque os investimentos em: (a) o lançamento de oferta de serviços de TV digital na cidade de Manaus, (b) as melhorias na estrutura física da rede de cabos em Manaus e na região do ABCDM e Baixada Santista, (c) construção de um anel óptico na região de Americana-SP que aumentou a confiabilidade da rede, possibilitando a ampliação do negócio de aluguel de fibra óptica nessa região, (d) crescimento da base de assinantes, tanto em TV a Cabo como em Internet Banda Larga. A Companhia prossegue com os trabalhos para desenvolvimento de um modelo de negócio para o serviço de Voz sobre IP. MERCADO DE CAPITAIS A Companhia concluiu em fevereiro de 2006 a operação de abertura de seu capital, através da Oferta Pública de 21,6 milhões de Units (cada Unit representa uma ação Ordinária e duas Preferenciais) ao preço de R$24,50 cada Unit, totalizando R$529,2 milhões, onde R$58,8 milhões é referente a parcela de emissão primária. As Units foram listadas no nível II de Governança Corporativa da Bovespa. Em fevereiro de 2006, a Companhia concluiu a operação da 2 a Emissão Pública de 22 mil Debêntures Simples (não conversíveis em ações) ao preço de R$10 mil cada, totalizando R$220 milhões. Os recursos foram utilizados para reestruturação da dívida e reforço de caixa. Dentro das práticas de governança corporativa, a Companhia obedece a um período de silêncio nos 15 dias antecedentes à divulgação de seus resultados garantindo a uniformidade quanto à divulgação das informações financeiras ao mercado. Vivax S.A. Página 6 de 11

7 PRÓXIMOS EVENTOS 1. Teleconferência Resultados do 4º Trimestre e de 2005 Data: 24 de março de 2006 Legislação Societária (em Português): 10h00 (horário de São Paulo) Telefone: (11) Replay: (11) Código: VIVAX Transmissão ao vivo pela internet: Legislação Societária (em Inglês): 12h00 (horário de São Paulo) Telefone: +1 (973) Replay: +1 (973) Código: Transmissão ao vivo pela internet: br/ir 2. Assembléia Geral Ordinária Local: Auditório da Unisal Americana-SP Data: 28 de abril de 2006 Horário: 9:00 3. Divulgação de Resultados do 1º Trimestre de 2006 Data: 12 de maio de 2006 Vivax S.A. Página 7 de 11

8

9 BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004 (Em milhares de reais) ATIVO Consolidado Consolidado PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO CIRCULANTE CIRCULANTE Caixa e bancos Financiamentos Aplicações financeiras Debêntures Contas a receber - clientes Fornecedores Provisão para créditos de liquidação duvidosa (1.503) (7.920) Obrigações fiscais a pagar Impostos a recuperar Salários, férias, bônus e encargos sociais Outros créditos Provisão e contas a pagar de aluguel de postes Despesas antecipadas Contas a pagar referentes à aquisição de controladas Total do circulante Outras contas a pagar Total do circulante REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Empresas ligadas EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Despesas antecipadas Financiamentos Depósito judicial Debêntures Imposto de renda diferido ativo Imposto de renda diferido passivo Outros créditos 8 - Obrigações fiscais a pagar Total do realizável a longo prazo Empresas ligadas Provisão para contingências PERMANENTE Total do exigível a longo prazo Investimentos - - Ágio na aquisição de controladas RECURSOS PARA FUTURO AUMENTO DE CAPITAL Licenças Imobilizado PATRIMÔNIO LÍQUIDO Diferido Capital social Total do permanente Prejuízos acumulados ( ) ( ) Total do patrimônio líquido TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Vivax S.A. Página 9 de 11

10 Demonstrações do Resultado Consolidado Consolidado (R$ milhares, exceto o lucro (prejuízo) líquido por ação) T05 4T04 RECEITA BRUTA DE SERVIÇOS Televisão por Assinatura (TV a Cabo) Internet Banda Larga Aluguel de fibra óptica Mídia Instalação Total da receita bruta Deduções da receita bruta, principalmente impostos (44.854) (41.180) (11.833) (11.393) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA CUSTOS E DESPESAS OPERACIONAIS Com programação e outros custos operacionais (86.217) (81.126) (23.024) (18.589) Depreciação e amortização (54.028) (65.428) (14.897) (18.279) ( ) ( ) (37.921) (36.868) LUCRO BRUTO Despesas gerais, administrativas e comerciais (84.487) (73.158) (24.055) (18.753) Baixa e perda na venda de bens para construção de rede e ou (8.691) (5.471) (4.378) (4.638) Outras receitas Amortização de ágio (6.393) (4.864) (1.620) (1.190) LUCRO (PREJUÍZO) OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO (2.993) (235) RESULTADO FINANCEIRO Despesas financeiras (28.016) (33.487) (9.450) (12.776) Receitas financeiras Variação cambial e monetária, líquida (10.516) Perda com aplicações financeiras - (25.293) - (25.293) RESULTADO FINANCEIRO (29.103) (19.503) (9.908) Despesas não operacionais - devolução de licenças - (20.418) - (20.418) LUCRO (PREJUÍZO) OPERACIONAL ANTES DO IMPOSTO DE RENDA (52.514) (14.976) (30.561) IMPOSTO DE RENDA (702) - (66) - LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO (52.514) (15.042) (30.561) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO POR AÇÃO - R$ 0,12 (0,18) Vivax S.A. Página 10 de 11

11 DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA - (Em milhares de reais) Consolidado PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro (Prejuízo) líquido do exercício 38,755 (52,514) Ajustes para reconciliar o lucro (prejuízo) líquido com o caixa gerado pelas atividades operacionais: Depreciação e amortização 54,028 65,428 Amortização de ágio 6,393 4,864 Provisão para créditos de liquidação duvidosa 1,503 1,996 Equivalência patrimonial - - Custo residual de ativo permanente baixado, incluindo provisão para devolução de licenças 7,566 25,889 Encargos financeiros e variação cambial sobre financiamentos, empresas ligadas e obrigações fiscais (15,037) (2,168) Provisão para contingências 6,718 10,710 99,926 54,205 Redução (aumento) nos ativos operacionais: Contas a receber - clientes (9,255) 848 Outros créditos, incluindo impostos a recuperar e outros ativos 2,799 2,930 Despesas antecipadas (116) 335 Aumento (redução) nos passivos operacionais: Fornecedores 6,087 (5,276) Obrigações fiscais a pagar (382) (1,193) Salários, férias, bônus e encargos sociais 3,571 (5,177) Outras provisões e contas a pagar (307) (2,249) Caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais 102,323 44,423 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Saldo de caixa e aplicações financeiras das empresas incorporadas - - Aquisição do imobilizado e diferido (60,487) (26,520) Caixa aplicado em atividades de investimento (60,487) (26,520) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Captação de financiamentos - terceiros 129,000 28,812 Captação de empréstimos - empresas ligadas - 8,993 Pagamento do saldo de contas a pagar referentes à aquisição de controladas (18,364) Pagamento de financiamentos e debêntures (188,316) (58,157) Caixa gerado pelas (aplicados nas) atividades de financiamentos (77,680) (20,352) AUMENTO (REDUÇÃO) DO SALDO DE CAIXA, BANCOS E APLICAÇÕES FINANCEIRAS (35,844) (2,449) CAIXA, BANCOS E APLICAÇÕES FINANCEIRAS Saldo inicial 41,308 43,757 Saldo final 5,464 41,308 AUMENTO (REDUÇÃO) DO SALDO DE CAIXA, BANCOS E APLICAÇÕES FINANCEIRAS (35,844) (2,449) INFORMAÇÕES ADICIONAIS- Juros pagos durante o exercício 19,838 18,640 Redução do ágio - ajuste do custo de aquisição 4,778 - Conversão de valores devidos para as Empresas ligadas para capital 10,224 - Compensação de valores a pagar para e a receber de empresas ligadas 27,150 - Vivax S.A. Página 11 de 11