FINANÇAS EMPRESARIAIS

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1 FINANÇAS EMPRESARIAIS Pergunta inicial Se um amigo lhe pedisse $ ,00 para lhe pagar os mesmos $ ,00 daqui a um ano, o que você acharia? PROF. MSc. FLAVIO MENDONÇA BEZERRA 1 2 Valor do dinheiro no tempo Com certeza, por melhor que fosse seu amigo, a proposta não seria vista com bons olhos!!! Alguns pontos vêm a mente: Valor do dinheiro no tempo Com certeza, por melhor que fosse seu amigo, a proposta não seria vista com bons olhos!!! Alguns pontos vêm a mente: Será que ele vai-me pagar? Será que o poder de compra dos $ ,00 daqui a um ano é o mesmo? Se eu permanecesse com os $ ,00, poderia aplicá-los na poupança e ganhar rendimentos? 3 Será que ele vai-me pagar? RISCO Será que o poder de compra dos $ ,00 daqui a um ano o mesmo? CORREÇÃO MONETÁRIA Se eu permanecesse com os $ ,00, poderia aplicá-los na poupança e ganhar rendimentos? CUSTO DE OPORTUNIDADE 4 Princípio básico Componentes do custo do $ Em outras palavras... Dinheiro tem um custo associado ao tempo Os pontos questionados remetem ao custo do dinheiro. Ao transportar $ no tempo, existe um custo que pode ser decomposto em: inflação risco de crédito taxa real de juros 5 6 1

2 Regra básica Assim, existe uma regra básica da matemática financeira que deverá ser sempre respeitada: Atenção!!! Nunca some valores em datas diferentes 7 Diagrama de Fluxo de Caixa Também denominado DFC Consiste em uma representação gráfica da movimentação de $ no tempo Seus elementos principais são: Seta para cima: entrada de caixa Escala horizontal: tempo ou período de capitalização Seta para baixo: saída de caixa 8 Pilha de memória [ ] z [ ] w [ ] z [ ] y [ ] w [ 8 ]x [ 8 ] y [ 7 ]x Calculando o exemplo 8 : (7-3) = 2 8 [ENTER] 7 [ ] z [ 8 ] w [ 7 ] y [ 3 ]x [ENTER] 3 HP 12 - C [ ] z [ ] w [ 8 ] y [ 4 ]x [-] [ ] z [ ] w [ ] y [ 2 ]x Memória de armazenamento [STO] Armazena valores nas memórias 1,2,3... Ex:[STO] [1] Armazena valor na caixa de memória 1 [STO] [5] Armazena valor na caixa de memória 5 [RCL] Recupera valores nas memórias 1,2,3... Ex: [RCL] [1] Recupera valor na caixa de memória 1 [RCL] [5] Recupera valor na caixa de memória 5 [:] 9 10 Teclas de Limpeza [CLX] = Limpa somente o registro X (O VISOR) [ f ] FIN REG = Limpa memória Financeira [ f ] PRGM = Limpa memórias de Programação [ f ] = Limpa as funções Estatísticas [ f ] REG = Limpa toda pilha de memória Percentagem [%] = Calcula o valor de quanto por cento do numero do visor Calcular 14 % de $3.500,00 Diferença percentual [ %] Calcula valores a diferença percentual de dois Comprei um carro por $12.000,00 e vendi por $13.400,00. Qual foi a porcentagem de lucro ou prejuízo?

3 Percentagem Total [%T] Calcula o valor percentual de uma parcela em relação ao total Comprei uma fazenda de sociedade com um amigo por $20.000,00, entrei com $6.000,00 e meu amigo com o restante.qual a participação de cada um? Mudança de sinal(+ -) [CHS] Muda para (+) ou para (-) o registro X ou seja o numero do visor Troca a posição do registro X para o registro Y [X><Y] 13 Inverso de um número [1/X] 1/6 (1,08) 12 Potência [YX ] Número de Casas Decimais Para se programar o numero de casas decimais que se deseja que apareça no visor, basta teclar [ f ] Em se o numero de casas decimais que se deseja Nenhuma casa [ f ] [0] no visor 0, Duas casas [ f ] [2] no visor 0,00 Sete casas [ f ] [7] no visor 0, Ponto ou Vírgula Para mudar de ponto para vírgula (Sistema monetário nacional) ou de vírgula para ponto (Sistema monetário americano) separando os centavos das unidades monetárias: Desliga a HP, pressiona a tecla [. ] Liga a HP. Funções Calendário Para trabalhar com datas e tempo ou seja com as funções de calendário, precisamos verificar se a máquina está na noção americana MÊS/DIA/ANO ou notação do Brasil DIA/MÊS/ANO Para notação brasileira teclar [g] D.MY e aparecerá D.MY no visor Quantos dias decorreram entre os dias 23/05/1996 e o dia 7/03/2003? [ENTER] [g] DYS e aparecerá 2.479,00 Decorreram 2479 dias Quando vencerá uma promissória com vencimento para 150 dias com emissão no dia 7 de março de 2003? [ENTER] 150 [g] DATE e aparecerá [ ] Exercício: Calcule quantos dias você viveu até hoje e qual o dia da semana que você nasceu?

4 Total dos Juros Simples A equação do total de juros simples poderia ser apresentada como: Total dos juros Taxa de juros Número de períodos J = PV i n 19 Equação de Juros Simples O montante ou Valor Futuro pode ser definido como: FV = PV + PV i n Ou, colocando em evidência: FV = PV(1 + i n) 20 Pré-requisito básico!!! Fórmula do desconto comercial Importante Taxa (i) e Número de Períodos (n) devem estar sempre na mesma base!! Sugestão: altere sempre n e evite alterar i 21 O Valor Líquido é igual ao Valor Nominal subtraído do desconto, aplicado sobre o Valor Futuro. PV =FV - D = FV - FV.i.n = FV (1 - i.n) Valor Presente ou Líquido Desconto Valor Futuro ou Nominal 22 Desconto Racional Desconto Racional ou por Dentro A taxa de juros incide sobre o Juro Exato e Juro Comercial a) ano civil: 365 dias; b) ano comercial: 360 dias;

5 Exemplo Dada a taxa de 72% ao ano, qual a taxa proporcional ao dia para convenção do ano civil e do ano comercial? Resolução: Pelo ano civil: i 365 = 72 % 365 = 0,197% a.d Pelo ano comercial : i 360 = 72 % =0,02% a.d Funções Financeiras na HP-12C n = TEMPO (Períodos de aplicação ou de antecipação de pagamentos) i = TAXA DE JUROS PV = VALOR PRESENTE (Valor Inicial de uma aplicação,valor Atual de uma ou Valor Atual de uma série de pagamentos iguais). PMT = PRETAÇÕES PERIÓDICAS E CONSTANTES (Série de pagamentos para amortizar uma divida ou para capitalização. FV = VALOR FUTURO (Montante de uma aplicação, Valor Nominal de uma letra ou Montante de uma série de depósitos iguais). 26 Taxas proporcionais Quando entre duas taxas existe a mesma relação dos períodos de tempo a que se referem. a) A taxa de 12% ao ano é proporcional á 6% ao semestre. b) A taxa de 5% ao trimestre é proporcional á 20% ao ano 27 Taxas equivalentes Duas taxas são equivalentes quando, referindo-se a períodos de tempos diferentes, fazem com que o capital produza o mesmo montante, em um mesmo intervalo de tempo. Por exemplo, a taxa de 1,39% ao mês é equivalente á taxa de 18% ao ano, pois um capital colocado a 1,39% ao mês produz o mesmo montante que produz quando colocado a 18% ao ano. 28 NA HP-12C REGRA A SER CONSIDERADA PV=100 FV=100+TAXA DE PERÍODO MAIOR i = TAXA DO PERÍODO DE MENOR TEMPO n = NÚMERO DE VEZES QUE O PERÍODO MENOR ESTÁ CONTIDO NO MAIOR 29 Taxa nominal e taxa efetiva Quando uma taxa de juros anual é paga em parcelas proporcionais, os juros obtidos no fim do ano são maiores do que a taxa oferecida. Por exemplo, se um capital de $100,00 for colocado a 20% a.a., capitalizado semestralmente por um ano, temos: F =? P = 100,00 i =10% n =

6 Taxa Nominal, Taxa Real e Taxa de Inflação A taxa nominal (i) de juros é aquela adotada normalmente nas operações correntes de mercado, incluindo os efeitos inflacionários. A taxa real (r) de juros é aquela paga realmente na operação financeira. A taxa de inflação (t) é a correção monetária, EXEMPLO Seja P um capital aplicado a uma taxa real (r) de juros, em um período que teve uma inflação (t) Para haver uma compensação da inflação ou seja para que o aplicador não tenha prejuízo, será necessário que seja feita uma correção monetária do valor aplicado antes da aplicação da taxa real de juros. P = capital aplicado r = taxa real i = taxa nominal t = taxa de inflação i = (1 + t)(1 + r) - 1 (TAXA NOMINAL) Na maquina HP-12C Considerações : PV = 100+ INFLAÇÃO i =TAXA REAL FV =100+TAXA NOMINAL n =1 (PERIODO) JUROS PRÉ-FIXADOS As taxas de juros pré-fixadas incorporam os componentes básicos que formam as taxas de juros em seu sentido pleno, ou seja, o lucro, os custos, o risco e a expectativa inflacionária. JUROS PÓS-FIXADOS As taxas de juros pós-fixadas não incorporam a expectativa inflacionária em sua formação, pois estão sempre vinculada á evolução de algum índice de preços, denominado de indexador econômico ou de correção monetária

7 Séries Uniformes Séries Imediatas Objetivos: discutir os principais aspectos associados às séries uniformes diferenciar séries antecipadas, imediatas e diferidas O pagamento ocorre ao final do primeiro período Postecipada PMT n Pagamentos Periódicos Sem Entrada Séries Antecipadas DFC de série uniforme diferida O pagamento ocorre no início do primeiro período Antecipada PV= Carência m + 1 n = número de pagamentos iguais PMT 0 N Pagamentos Periódicos Com Entrada 39 PMT = Prestações ou Pagamentos 40 0 Séries Perpétuas Os pagamentos ou recebimentos ocorrem até o infinito. Fórmulas para Séries Perpétuas Sem crescimento: PV = PMT/i (IMEDIATAS) Pagamentos ou recebimentos ad eternum. PV = PMT + PMT/i (ANTECIPADAS) PV = PMT (1+ 1/i) (EM EVIDENCIA)

8 Sistemas de Amortização Objetivos: discutir os principais sistemas de amortização Sistema americano Sistema francês ou Tabela Price Sistema de Amortizações Constantes (SAC) Sistema americano O sistema americano é caracterizado por apresentar o pagamento periódico de juros e o ressarcimento do principal apenas no final da operação. Seu diagrama de fluxo de caixa pode ser visto na figura seguinte Sistema Americano PV = Pagamentos de Juros Periódicos Sistema francês O sistema francês, algumas vezes denominado genericamente de Tabela Price, apresenta a característica de ser uma série uniforme: pagamentos ou recebimentos iguais Seu diagrama de fluxo de caixa pode ser visto na figura seguinte. Pagamento do Valor Nominal Sistema Francês Sistema de Amortizações Constantes 0 PV = É caracterizado por apresentar pagamentos constantes do principal Juros e prestações caem com o passar do tempo Seu diagrama de fluxo de caixa pode ser visto na figura seguinte Pagamentos de Prestações Periódicas Iguais

9 Sistema de Amortizações Constantes PV = 0 Amortizações Iguais Pagamento de Juros 49 9