TIM Brasil Apresentação Institucional 4º TRI 2015

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1 TIM Brasil Apresentação Institucional 4º TRI

2 AGENDA Panorama de Telecom 4 TIM Brasil 9 Estratégia da TIM 14 Evolução de Qualidade & Rede 21 Negócio Fixo 26 Atualização Regulatória 29 Dados Financeiros 31 Perspectivas 35 *Clique no número da página para acessar a seção 2

3 3 Panorama de Telecom

4 Panorama Global Ranking de Base (Milhões de linhas) Ranking de Penetração Móvel (%) China Índia EUA Brasil Indonésia º (= vs. 3T15) Finlândia Em. Árabes Rússia Hong Kong Portugal Brasil 182% 177% 172% 171% 164% 138% 17º (-2 vs. 3T15) Ranking de Rec. de Serviços (U$ bilhões) Ranking de ARPU (U$) EUA 182 Canadá 49 China 139 EUA 43 Japão 53 Suíça 38 Reino Unido 24 Noruega 37 Índia 23 Qatar 34 Brasil 18 9º (-2 vs. 3T15) Brasil 5 39º (= vs. 3T15) O mercado brasileiro está atingindo a maturidade mas ainda existe espaço para rentabilização do usuário e a principal oportunidade está em dados 4 Fonte: Merrill Lynch Global Wireless Matrix 4T15 (os dados referem-se ao 3T15) Top 5 + Brasil

5 Brasil : Reconhecendo os Desafios Ambiente macroeconômico mais desafiador Crescimento Real do PIB (% A/A) Tarifas VU-M (R$/min) e uma indústria remodelada 1,8% 2,7% 0,1% 0,0% 1,7% 0,34 0,30 0,23 0,16 0,10 0,06 0,03 0,02-3,5% -3,8% E 2016E 2017E 2018E Taxa de Inflação (%) 5,8% 5,9% 6,4% 10,7% 7,0% 5,4% 5,0% SIM / Usuário Único 1,89 2,03 2,00 1,96 1,94 1,81 1,72 1, E 2017E 2018E Taxa de Câmbio (R$/USD) 2,04 2,34 2,66 3,90 4,25 4,30 4, E 2017E 2018E Receita Móvel do Mercado (R$ bi) 61,7 64,8 56,2 Voz 25,1 36,5 37,5 45,7 33,8 Dados 39,7 24,2 2,7 10, e 2018e Fonte: mais recentes estimativas do FMI para PIB; Estimativas internas para taxa câmbio, inflação, tarifas VU-M, SIM/único usuário e tendência para receita móvel do mercado 5

6 Raio x de Telecom no Brasil Móvel Fixo BL Fixa Pay-TV Grupo Clientes 2015 (000 s) n.a Market share ,7% 1,4% 1,0% n.a. --- Adições Líq. 12M (000 s) n.a Receita Líq (R$ Mi) ARPU ,7 n.a. n.a. n.a. --- Móvel Fixo BL Fixa Pay-TV Grupo Clientes 2015 (000 s) Market share ,4% 34,1% 28,9% 9,4% --- Adições Líq. 12M (000 s) Receita Líq. 3T15 (R$ Mi) ARPU 3T15 24,3 n.a. n.a. n.a. --- Móvel Fixo BL Fixa Pay-TV Grupo Clientes 2015 (000 s) Market share ,6% 26,7% 31,7% 52,0% --- Adições Líq. 12M (000 s) Receita Líq (R$ Mi) ARPU ,0 n.a. n.a. n.a. --- Share da Receita Móvel 8,9% 8,1% 6,6% 6,1% 5,9% 17,0% 18,3% 17,4% 16,6% 15,5% 19,1% 17,5% 17,7% 17,5% 17,6% 24,9% 25,6% 26,6% 26,5% 24,4% 30,1% 30,5% 31,7% 33,2% 36,5% Móvel Fixo BL Fixa Pay-TV Grupo Clientes 2015 (000 s) Market share ,6% 34,7% 24,9% 6,1% --- Adições Líq. 12M (000 s) Receita Líq. 3T15 (R$ Mi) ARPU 3T15 16,7 n.a. n.a. n.a. --- A receita móvel representava 54% da receita total da indústria nos 9M15 A TIM representa 24,4% da receita móvel da indústria M 2015 Nextel Oi Claro TIM Vivo Fonte: Anatel e Balanço das operadoras ¹ Receita Móvel considerando apenas os 5 maiores players e dados da Oi ajustados incluindo o corporate móvel

7 Mercado Móvel: Visão Regional (Dez/15) A8 A10 A1 e A2: SP * População 44,6 MM * Base Móvel 64,5 MM * Penetração 144,8 % * Market Share TIM 25,7 % A3: RJ/ES * População 20,5MM * Base Móvel 27,0MM * Penetração 131,4% * Market Share TIM 13,8% A4: MG * População 20,9MM * Base Móvel 24,7MM * Penetração 118,1% * Market Share TIM 24,5% TIM líder Market Share TIM vice líder Market Share A7 A1 e A2 A5 A6 A4 A3 A9 A5: PR/SC * População 18,1MM * Base Móvel 22,8MM * Penetração 126,0% * Market Share TIM 51,4% A8: NO * População 20,4 MM * Base Móvel 19,3 MM * Penetração 94,9 % * Market Share TIM 29,7 % A6: RS * População 11,3MM * Base Móvel 14,8MM * Penetração 131,1% * Market Share TIM 12,3% A9: BA/SE * População 17,5MM * Base Móvel 18,9MM * Penetração 108,1% * Market Share TIM 20,8% A7: CO * População 19,6MM * Base Móvel 26,4MM * Penetração 134,7% * Market Share TIM 15,1% A10: NE * População 32,3MM * Base Móvel 39,3MM * Penetração 121,8% * Market Share TIM 32,1% Penetração por Estado 210% 145% 139% 131% 127% 127% 118% 121% 120% 124% 88% 127% 118% 99% 124% 126% 122% 109% 112% 101% 120% 121% 100% 104% 101% 6,1 3,9 94% 2,3 64,5 24,7 23,1 16,6 14,8 14,3 11,9 10,8 8,0 8,5 6,2 4,7 4,2 4,3 3,7 0,8 0,8 94% 3,4 3,9 3,7 2,1 1,8 0,5 8,3 SP MG RJ BA RS PR PE CE PA GO SC DF MA PB ES MT RN AM MS PI AL SE RO TO AC AP RR Base Móvel (MM) Penetração (base/pop) 7 Fontes: Anatel, IBGE

8 8 TIM Brasil

9 9 Uma Sólida História de Crescimento Posicionamento da TIM Penetração de Dados (sobre a base de clientes) Receita Bruta (R$ bilhões) EBITDA (R$ bilhões) 27% 29% 35% 45% 48% 20,3 24,8 27,8 CAGR +5% CAGR +5% 29,7 29,0 25,8 4,2 4,7 5,1 5,2 5,5 5,4 5%

10 Conhecendo a TIM Propósito TIM: Uma Gigante Brasileira Presença no Brasil desde a maior empresa privada do Brasil (Revista Exame ) Aproximadamente R$16 bilhões em valor de mercado Valores Cuidar do cliente Comprometimento Transparência Inovação Agilidade Estrutura Acionária 2 o Player em Share de Mercado & Receita 1º lugar em cobertura 4G (411 cidades) 66 milhões de clientes (26% Share) 184 lojas próprias 15 Centrais de Atendimento ~13 mil colaboradores >7 milhões de usuários 4G 95% da pop. urbana coberta (3.448 cidades) Telecom Italia 100% TIM Brasil Serv. e Part. S.A. ON: 67% ( ) Free Float ON: 33% ( ) Crescimento via Aquisições TIM Participações S.A. 100% TIM Celular S.A. Intelig 100% km de fibra ótica km de fibra ótica 10

11 Governança Corporativa Única Companhia de Telecom listada no Novo Mercado Comitês para Reforçar e Garantir uma Sólida Governança Corporativa Exigências Legais Exigência de transparência e divulgações Exigência de proteção para acionistas minoritários Nível máximo de Governança Corporativa 10 membros (3 independentes) 3 membros (1 independente) 3 membros (3 independentes) 3 membros Leis Brasileiras Lei das S.A 7 membros 5 membros (2 independentes) Direitos iguais: voto, dividendos e tag along Maior liquidez Única classe de ações (ordinárias) Membros independentes do CdA (pelo menos 30%) Política de divulgação rigorosa 11 Comitê de Auditoria Estatutário Reporte ao CdA Supervisão dos dados financeiros divulgados Análise de denúncias anônimas O Comitê de Remuneração e o Comitê de Controle e Riscos operam por prazo indeterminado e agem de forma independente Site do canal de denúncia:

12 Responsabilidade Social Corporativa Fundado em Julho de 2013 MISSÃO: Criar e potencializar recursos e estratégias para a democratização da ciência, tecnologia e inovação, que promovam o desenvolvimento humano no Brasil, tendo a tecnologia móvel entre os principais habilitadores. Nas escolas públicas 185 mil crianças e mais de professores Nos museus e centros de ciência e tecnologia + de 70 mil pessoas R$2,5 milhões de financiamento Na gestão pública ZUP (Zeladoria Urbana Participativa) o 4 prefeituras Mapas culturais o 7 prefeituras e Governo do RS e CE Nas instituições federais de ensino profissional e tecnológico TIM Tec o Plataforma MOOC Parceria com 5 institutos federais A TIM se Destaca em Sustentabilidade Comprometimento com o Plano Social de Investimento : R$45 milhões Aderiu ao Pacto Global da ONU em 2008 Membro do ISE (Índice de Sustentabilidade) por 8 anos consecutivos Membro do ICO2 (Índice Carbono Eficiente) por 6 anos consecutivos 1ª telco brasileira a obter a Certificação ISO (em 2010) Sustentabilidade 12

13 13 Estratégia da TIM

14 14 Diretrizes Estratégicas Mudanças no Contexto Prioridades Estratégicas Transformação de voz para dados na indústria de telecom Maturação do mercado e mudança no perfil de uso impactando a base de usuários e o posicionamento Cenário macroeconômico desafiador Requisitos de infraestrutura em evolução com Dados e 4G I II III IV V VI Redefinir posicionamento: Qualidade de Rede / Oferta / Inovação / Experiência do usuário Defender o valor da base pré-paga: de Market Share para Revenue Share Aumentar participação dos clientes de médio/alto valor: foco em maior valor Estabilizar o Corporativo: acelerar em TOP e Enterprise e turnaround em PME Sustentando Investimento em Rede com prioridade e foco no 4G Foco em Eficiência: como elemento estrutural

15 Cenário atual: Fase de Transição VU-M Era da Comunidade R$0,41 Transição Era de Dados R$0, e 16e 17e 18e 19e Trajeto de Evolução da Indústria Tráfego Móvel no Brasil (PB) 64 Tráfego de dados em expansão 602 Ciclo de múltiplos chips Expansão Estabilização Consolidação 14 15e 16e 17e 18e 19e MOU Médio do Mercado (min) 82 min Desaceleração da voz < 128 min As condições de mercado exigem uma nova e 16e 17e 18e Pré-pago acompanhando o ciclo dos chips Milhões de clientes e16e Dados superando a receita de voz em 2016 ESTRATÉGIA e 17e 18e e 16e 17e Fonte: Estimativas internas e BofA ML Global Matrix

16 Evolução da Estratégia Comercial Aborgagem ANTIGA Abordagem NOVA o Voltada para o Volume (market share) o Voltada para o Valor (value share) o Base da Pirâmide o Grande Meio da Pirâmide + Clientes de Valor o Oferta baseada na Comunidade o Oferta Combinada com Voz + Dados + Off-net o Liderança em Aparelho (foco no volume) o Suporte de Aparelhos (foco no valor) o Canais de Massa o Canais de Valor o Móvel + B2C o Móvel + B2C + B2B + convergência selecionada Cobrança recorrente Oferta Combinada Voz + Dados Voz on-net + off-net NOVO MODELO DE PORTFÓLIO Proteção do valor dos dados Concentração do gasto do usuário 16

17 Detalhes das novas ofertas pré e controle: Jogue o 2º chip fora Novo Plano Pré-pago R$7,00 7 dias Novo Plano Controle R$50,00 mês 100 min para todas as operadoras - Local & LD 150 MB de dados SMS para todas as operadoras Alternativa de maior valor a R$10 (300 MB) 500 min para todas as operadoras - Local & LD 1GB de dados SMS para todas as operadoras Faixas de preço adicionais a R$35 (500 MB) e R$70 (1,5 GB) Consolidação de chips alavancada pela oferta off-net Valor justo das ofertas de dados Coerente com o atual gasto total dos clientes Apenas UM Chip 17

18 Detalhes da nova oferta do pós-pago: Entrando no jogo do alto valor Novo Plano Pós-pago R$99,00 mês min para todas as operadoras - Local & LD Sem cobrança de roaming 2GB de dados SMS para todas as operadoras Alternativas de maior valor a R$139 (4GB) e R$169 (6GB) Oferta pós-paga com melhor relação custo-benefício do Brasil Liberdade para realizar chamadas On & Off-net 18 Preservando o valor e a monetização de dados (redimensionando as faixas de preço de dados)

19 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 Primeiras Impressões das Novas Ofertas R$7,00 7 dias R$50,00 mês R$99,00 mês +2% Recargas do Pré (mi de usuários) ARPU Sainte +43% Adições Brutas Controle (mi de usuários) ARPU Sainte +46% Adições Brutas TIM Pós-pago (mi de usuários) ARPU Sainte Base +% Dois Dígitos +% Dois Dígitos Nova New Oferta Offer Base Nova New Oferta Offer Base Nova New Oferta Offer +% Um Dígito Portabilidade Numérica (milhares de usuários) Pós-pago total (port-in/out líquida) Lançamento novo Portfolio Indicadores de tráfego (base total) 340 Bytes de uso (MB) 475 Mix de tráfego de voz: impacto de custo dentro do esperado* (mix de minutos para usuários pré) Off-net Fixo Minutos de Uso On-net 9% %Port-in/Adições Brutas 20% 19 1T15 2T15 3T15 4T15 Estimativa *Ilustrativo Atual

20 20 Evolução de Qualidade & Rede

21 O Ano da Infraestrutura: Liderança em 4G da TIM População urbana coberta (4G) (% da população urbana) 27% +32pp 36% 59% Pop. Coberta Total 2 : TIM: 52% P1: 47% P3: 48% P4: 46% Número de Sites (4G) (em milhares) 12,5 13,3 1,9 3,7 +4 mil 15,0 7, G Refarming de Mhz ~65% conectados com fibra (1) Cidades Cobertas (4G) 2 (nº de cidades) CAPEX por Tecnologia (R$ milhões) +387 cidades 411 P1: 193 P3: 164 P4: 83 2G -22% A/A G 4G +6% A/A +133% A/A (+22% A/A) (+32% A/A) Backhaul de Fibra Backbone de Fibra > km de Rede Total de Fibra Ótica >70% do Tráfego de Dados Transportado por backhaul de alta capacidade Apesar da desvalorização cambial, a TIM conseguiu expandir sua infraestrutura acima da meta e com o mesmo plano de Capex 21 (1) Fibra e outros backhaul de alta capacidade (2) Fonte: Teleco / ANATEL

22 Ciclo de Capex: Acelerando a Cobertura de Dados 3G e 4G Após o ciclo , a intensidade* do Capex reduzirá gradualmente Plano de Investimentos (R$) >14 bi 3,9 4,7 <14 bi A cobertura 4G irá ultrapassar a 3G População Urbana coberta 79% 82% 36% 59% ~90% e 2017e 2018e 4G 3G Liderança em Cobertura 4G e equiparação à cobertura 3G em 2 anos Cobertura 3G competitiva em todos os estados Refarming do 1,8 GHz como uma vantagem competitiva a curto prazo e 2017e 2018e Capex por Tecnologia e 2017e 2018e 4G 3G 2G Rápida transição do 3G para o 4G: qualidade melhor e mais eficiente FTTS para suportar o 4G atingindo >80% do tráfego total Número de Sites (000) Total de Sites 12,5 13,3 Outros 4G 15,0 16,4 17,7 19, e 2017e 2018e 22 *Excluindo espectro

23 Melhorias em Qualidade SpeedTest de Rede em 2G/3G (provido por Ookla)¹ Throughput Downlink (Kbps) Throughput Uplink (Kbps) Latência (ms) T14 4T15 4T14 4T15 4T14 4T15 Números de estados dentro das metas de performance da Anatel (%)² Queda de Voz e acessibilidade 100% 100% Acessibilidade de Dados 3G/4G 96% 100% Queda de Dados 3G/4G 2,8 100% 100% Reclamações de Clientes em 2015 (Demandas no Procon a cada clientes)³ 2,1 1,7 1,1 85% 3G 4G 3G 4G P4 P3 P1 TIM Dez-14 Out-15 Dez-14 Out-15 Dez-14 Out (1) Média trimestral; Gerado a partir da análise da TIM sobre os resultados do Speed Test da Ookla. 4T15 até novembro, último dado disponível (2) Último dado disponível; Fonte: Anatel. (3) Total por grupo econômico. Fonte: SENACON/MJ e Anatel. Base de clientes Banda Larga de Nov/15 (Último dado disponível).

24 Otimização de Ativos Venda de Torres: Suportando amplamente o aumento dos investimentos 3 Fechamentos em 2015 (Abril, Setembro e Dezembro) De Otimização de ativos Valor estimado do negócio Cash in da venda de torres Torres serão transferidas para a American Tower Torres vendidas para Refarming 1.800MHz % da população com cobertura 4G Uso eficiente do portfólio de espectro 4G em 1,8 +7 p.p. Banda 850 MHz 900 MHz 1800 MHz 2100 MHz 2500 MHz 700 MHz +6 p.p. Tecnologias Possíveis 2G 3G 2G 3G 2G 4G 3G 4G 4G 4G apenas em 2,5 Aumento da cobertura indoor em cidades já cobertas com LTE 2013a 2014a 2015e 2016e 2017e Refarming a ser implementado em outras cidades 24

25 25 Negócio Fixo

26 Transformando a Infraestrutura Fixa Click to edit Master title style Intelig Atimus Backbone de Fibra Nacional: 10 POPs e km Click to edit Master text styles Backbone Second de level Voz nacional: 9 centrais de switching e 150 pontos de interconexão Third level Interconexão Fourth Internacional: level Dois NODES no RJ e em SP gerenciando o tráfego internacional Fifth level Links de Rede via Satélite em 9 cidades Aquisição da AES Atimus em 2011, posteriormente chamada de TIM Fiber Extensa rede de fibra óptica com 5,5 mil km Cobertura nas áreas metropolitanas de RJ e SP Mercado potencial de 8,5 milhões de domicílios e 550 mil companhias, distribuídos em 21 cidades SP Central Telefônica Rede de Fibra Estação Satelital Central rede ATM e IP Cabo Submarino MAN Rede Metropolitana Ponto de Presença RJ 26 26

27 Desempenho do Segmento Fixo em 2015 Performance da Receita Líq. Fixa (R$ milhões; %A/A) 579 x2 +5% +14,1% 660 Fixed Receita Revenues Fixa 2014 Serviços Residential Residenciais Services Corporate Serviços Corporativos Services Fixed Receita Revenues Fixa 2015 Base Live TIM (milhares de clientes) Vendas Segmento Corporativo (%A/A) +78% % % ARPU A/A 4T14 4Q14 1T15 1Q15 2T15 2Q15 3Q15 3T15 4Q15 4T Live TIM - Market Share de Adições Líq. (SP e RJ >34Mbps) 48,0% 43,9% 50,2% 34,1% 14,7% 6,8% 0,5% 0,5% 4Q14 4T14 4T15 4Q15 Live TIM P3 P1 P4 TIM Fixo: Voz Fixa (c/ tecnologia celular) Participação em adições líquidas Market Share 1% 34% ,9% 1,4%

28 28 Atualização Regulatória

29 29 Pontos de Atenção Regulatórios 4T15 1T16 Outubro Novembro Dezembro Janeiro Fevereiro Março Condecine Aumento de 28,5% a partir da Lei /2015. Novo Modelo das Telecomunicações Consulta Pública do MiniCom sobre novo modelo de serviços de Telecom. Edital Leilão de Sobras de 1.800, e MHz. Acordos de Compartilhamento (Aprovação regulatória e concorrencial) 4G (TIM-Oi-Vivo) Indoor (TIM-Oi-Vivo- Claro) RAN Sharing rural (TIM-Vivo) Novo Modelo das Telecomunicações Encerramento da Consulta Pública do MiniCom. Neutralidade de Rede Ministério da Justiça publicou nova Consulta Pública sobre o Marco Civil da Internet em 27/01/2015. TV Digital Aprovação do novo cronograma de desligamento. Aprovação da postergação do 2º aporte da EAD para 31/1/2017. Leilão Retorno e encerramento do Leilão de Sobras de 1.800, e MHz. Digital TV Desligamento da TV Analógica em Rio Verde: parcialmente até 15/02/2015 e totalmente até 29/02/2015. Condecine Justiça garante liminar de suspensão do pagamento do Condecine para as associadas do SindiTelebrasil. Novo Modelo das Telecomunicações Primeiro reporte com propostas a ser apresentado pelo MiniCom.

30 30 Dados Financeiros

31 Principais Resultados Financeiros Click to edit Master title style Receita Líquida (R$ Bilhões) Receita Líquida de Serviços Inovativos (R$ Bilhões) Click to edit Master text styles 18,8 19,9 19,5 Second level Third level Fourth level Fifth level 17,1 1,8 2,3 3,5 4,7 EBITDA (R$ Bilhões) Lucro Líquido (R$ Bilhões; R$/ação) ,0 5,2 5,5 5,4 1,4 1,5 1,5 1, Ajustado* *Ajustado pela venda de torres Lucro por ação Ajustado* 0,60 0,62 0,64 0,51 31

32 Mudança nos Padrões de Receita & Eficiência Estrutural Receita Líq. de Serv. Móveis (R$ bilhões; %A/A) Quebra da Receita Líq. Total (R$ milhões; %A/A) entrante 15,7 2,5 ~R$1Bi 14,7 1,5 0% -40% -45% +14% sainte 13,2 Estável: 13,2 0% ,1% Performance do OPEX (excluindo CMV* e venda de torres) (% A/A) Mobile Incoming Handsets Fixed 2014 Negócio Entrante Produto Receita 2015 Business Generated Móvel Fixa Visão Anual Visão Trimestral Status do Plano de Eficiência (3 anos) 2% T13 4T14 4T15 R$1 bi % Jan/15 ~ 35% Dez/15 Dez/17-7% -7% -8% -4% 32 *CMV = Custo de Mercadorias Vendidas

33 Dados: Construindo o Caminho para o Crescimento de Longo Prazo Outros (2G, M2M etc) Usuários de 3G & 4G (milhões de usuários) 4G 3G 75,7 66,2 2,0 7,1 37,5 37,5 x3,5 A/A Mkt Share: 28% Estável A/A Mkt Share: 25% Pós-pago Controle Pré-pago Penetração de dados na base (% da base de clientes) 78% 73% 76% 70% 45% 36% 3G+4G % sobre Base Dez-14 Dez-15 Jun-15 Jul-15 Ago-15 Set-15 Out-15 Nov-15 52% 67% Dez-15 % Receita de Serviços Móveis 33 Receita Bruta de Dados (R$ milhões) 6,62 +17% 7, % 35% Receita Inovativa (% da Receita Bruta de Dados) SMS Inovativa 27% 73% +35% (A/A) 15% 85% % Conectividade de Dados (% A/A)

34 34 Perspectivas

35 Conclusão de 2015 Cenário de Tempestade Perfeita em 2015 Deterioração da economia Impacto da queda da VU-M Migração de Voz para Dados 2016 Mantendo o foco no desenvolvimento do negócio Fundamentos sólidos e foco no longo prazo ajudaram a reduzir os impactos 48% (+2,6 pp A/A) Usuários de Dados (% sobre a base) #1 Sobre a base pré 68% (+18 pp A/A) Smartphones (% sobre a base) #2 Sobre a base de pós-pago humano* 31,5% (+3 pp A/A) Margem EBITDA (em 2015) #1 Cobertura 4G Adaptação contínua às novas condições do mercado +35% A/A Rec Inovativa (em 2015) > Rede de Fibra (Km) Evolução da infraestrutura Novo Portfólio Plano de eficiência em curso De Pagamento por evento Centrado em voz Share de mercado Comunidade...para: Recorrência Centrado em dados Share de Receita Gestão da base 35 *Pós-pago total excluindo M2M e modems

36 Guidance Os objetivos reafirmam o compromisso de criação de valor a longo prazo para todos os acionistas Indicadores Receita de Serviços Objetivos Dados como o principal componente da receita a partir de 2016, foco em Share de Receita Custos > R$1 bi de economia em Margem EBITDA Expansão de margem em todos os anos entre Investimentos* < R$14 bi entre *Excluindo Espectro

37 Limitação de Responsabilidade Click to edit Master title style Este documento pode incluir declarações prospectivas. Essas declarações não são declarações de fatos históricos e refletem crenças e expectativas da administração da Empresa. As palavras "antecipa, "acredita, "estima, Click to "espera, edit Master "prevê, text styles "planeja, "prediz, "projeta, "objetiva" e palavras similares pretendem identificar essas Second declarações, level que envolvem necessariamente riscos e incertezas conhecidos e desconhecidos, previstos ou não, pela Third Empresa. level Portanto, os resultados operacionais futuros da Empresa podem diferir das atuais expectativas e os leitores não devem basear suas considerações exclusivamente nas informações aqui contidas. Fourth level Estas declarações prospectivas refletem somente opiniões na data em que foram feitas e a Empresa não é Fifth level obrigada a atualizá-las à luz de novas informações ou desenvolvimentos futuros. TIM na Rede Site da TIM: Site de Relações com Investidores: TIM no Twitter de Relações com TIM no Facebook: TIM no YouTube:

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