Demonstrações financeiras em 30 de setembro de 2013 e 2012

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1 CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento Multimercado (Nova denominação social do CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento em Ações) () (Administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.) Demonstrações financeiras em 30 de setembro de 2013 e 2012 KPDS 74222

2 CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento Multimercado Demonstrações financeiras em 30 de setembro de 2013 e 2012 Conteúdo Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras 3 Demonstrativo da composição e diversificação da carteira 5 Demonstrações das evoluções do patrimônio líquido 9 Demonstração das evoluções do valor da cota e da rentabilidade

3 KPMG Auditores Independentes R. Dr. Renato Paes de Barros, São Paulo, SP - Brasil Caixa Postal São Paulo, SP - Brasil Central Tel 55 (11) Fax Nacional 55 (11) Internacional 55 (11) Internet Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras Aos Cotistas e à Administradora do CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento Multimercado (Nova denominação social do CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento em Ações) São Paulo - SP Examinamos as demonstrações financeiras do CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento Multimercado (nova denominação social do CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento em Ações), administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A., que compreendem o demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 30 de setembro de 2013 e a respectiva demonstração das evoluções do patrimônio líquido para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras A administração do Fundo é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis a fundos de investimento regulamentados pela Instrução CVM n 409 e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras do Fundo para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos do Fundo. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração do Fundo, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 3 KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative ( KPMG International ), uma entidade suíça. KPMG Auditores Independentes, a Brazilian entity and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity.

4 Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. Opinião Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento Multimercado em 30 de setembro de 2013 e o desempenho das suas operações para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos fundos de investimento regulamentados pela Instrução CVM n 409. Ênfase Conforme demonstrativo da composição e diversificação da carteira, o Fundo detém, em 30 de setembro de 2013, 29,46% dos seus recursos aplicados em determinadas ações de companhias abertas cujo volume médio de negociações diárias, na BM&FBovespa, são substancialmente inferiores às quantidades constantes da carteira do Fundo. O Fundo, detém ainda, 7,62% dos seus recursos aplicados em Notas do Tesouro Nacional Série A3 cujo volume médio de negociações diárias, no Banco Central do Brasil, são substancialmente inferiores às quantidades constantes da carteira do Fundo. Consequentemente, caso o Fundo precise, eventualmente, alienar parcela significativa ou a totalidade dessas aplicações para o pagamento de resgate de cotas nos prazos descritos na nota explicativa n 6, os valores efetivos de realização poderão vir a ser diferentes daquele registrados. Nossa opinião não contém ressalva relacionada a esse assunto. Outros assuntos Examinamos, também, a demonstração das evoluções do valor da cota e da rentabilidade, correspondente ao período de 1º de outubro de 2012 a 30 de setembro de 2013, que está sendo apresentada para propiciar informação suplementar sobre o Fundo. Essa demonstração foi submetida aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, está adequadamente apresentada, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. São Paulo, 30 de dezembro de 2013 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6 Silbert Christo Sasdelli Júnior Contador CRC 1SP230685/O-0 4

5 Demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 30 de setembro de 2013 Mercado / % sobre Aplicações/Especificação Tipo Quantidade Realização Patrimônio R$ Mil Líquido 1.DISPONIBILIDADES 11 - Depósitos Bancários 11-2.OPERAÇÕES COMPROMISSADAS , Notas do Tesouro Nacional Série B ,22 3.TÍTULOS DE RENDA FIXA , Notas do Tesouro Nacional Série A , Notas do Tesouro Nacional Série B , Letras Financeiras do Tesouro , Debêntures ,56 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S.A ,26 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S.A ,19 LOJAS AMERICANAS S.A ,10 DURATEX S.A , Notas do Tesouro Nacional Série F ,05 4.COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO ,25 CSHG EHB FI MULTIMERCADO , ,25 5.AÇÕES , BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo ,67 ITAÚ UNIBANCO S.A. - ITUB4 PN N ,67 BRADESPAR S.A. - BRAP3 ON N ,86 CONTAX PARTICIPACOES S.A. - CTAX11 N ,84 CYRELA COMMERCIAL PROPERT S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES - CCPR3 ON NM ,63 LOJAS AMERICANAS S.A.- LAME3 ON ,87 QUALICORP S.A. - QUAL3 ON NM ,63 EQUATORIAL ENERGIA S.A. - EQTL3 ON NM ,65 BANCO BRADESCO S.A. - BBDC4 PN N ,58 SLC AGRÍCOLA S.A.- SLCE3 ON NM ,34 PARANÁ BANCO S.A. - PRBC4 PN N ,29 SANTOS BRASIL PARTICIPAÇÕES S.A. - STBP11 UNT N ,25 BRADESPAR S.A. - BRAP4 PN N ,24 PORTO SEGURO S.A.- PSSA3 ON NM ,15 CIA. PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL - CPLE3 ON N ,13 CIA. GÁS DE SÃO PAULO - COMGÁS - CGAS5 A PNA ,04 COSAN S.A. INDÚSTRIA E COMÉRCIO - CSAN3 ON NM ,99 GUARARAPES CONFECÇÕES S.A. - GUAR3 ON ,90 GRENDENE S.A. - GRND3 ON NM ,85 ALPARGATAS S.A. - ALPA3 ON N ,80 MAHLE-METAL LEVE S.A. - LEVE3 ON NM ,75 SOUZA CRUZ S.A.- CRUZ3 ON ,73 LOCALIZA RENT A CAR S.A. - RENT3 ON NM ,69 RANDON S.A. IMPLEMENTOS E PARTICIPAÇÕES - RAPT3 ON N ,65 USINAS SIDERÚRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS USIM5 A PNA N ,63 CIA. BRASILEIRA DE DISTRIBUIÇÃO-CBD - PCAR4 PN N ,60 5

6 Demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 30 de setembro de 2013 Mercado / % sobre Aplicações/Especificação Tipo Quantidade Realização Patrimônio R$ Mil Líquido CIELO S.A. - CIEL3 ON NM ,58 PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. - PETROBRAS - PETR3 ON ,53 TEGMA GESTÃO LOGÍSTICA S.A. - TGMA3 ON NM ,46 IOCHPE MAXION S.A. - MYPK3 ON NM ,45 CIA. GÁS DE SÃO PAULO - COMGÁS - CGAS3 ON ,42 NATURA COSMÉTICOS S.A. - NATU3 ON NM ,37 CIA. TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS - CTNM4 PN ,33 BRASKEM S.A. - BRKM3 ON N ,29 MARCOPOLO S.A. - POMO4 PN N ,25 GRAZZIOTIN S.A. - CGRA4 PN ,25 PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. - PETROBRAS - PETR4 PN ,24 QGEP PARTICIPAÇÕES S.A. - QGEP3 ON NM ,23 VIA VAREJO S.A. - VVAR3 ON ,18 UNIPAR CARBOCLORO S.A. - UNIP3 ON N ,18 CIA. SANEAMENTO DO PARANÁ - SANEPAR - SAPR4 PN ,17 INDÚSTRIAS ROMI S.A.- ROMI3 ON NM ,14 M G POLIESTER S.A. - RHDS3 ON ,13 GRAZZIOTIN S.A. - CGRA3 ON ,12 FINANCEIRA ALFA S.A.- CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO - CRIV3 ON ,10 JOSAPAR-JOAQUIM OLIVEIRA S.A. PARTICIPAÇÕES JOPA3 ON ,09 BANCO ALFA DE INVESTIMENTO S.A. - BRIV3 ON ,08 WEG S.A. - WEG S.A.E3 ON NM ,08 BM&FBOVESPA S.A. - BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS - BVMF3 ON NM ,07 OI S.A. - OIBR4 PN N ,04 INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUÇÕES - INEP3 ON N ,04 PDG REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES PDGR3 ON NM ,03 ELETROPAULO METROPOLITANA ELETRICIDADE DE SÃO PAULO S.A. - ELPL4 PN N ,02 ENERGISA S.A. - ENGI11 UNT ,01 MANGELS INDUSTRIAL S.A. - MGEL4 PN N ,01 CONSORCIO ALFA DE ADMINISTRAÇÃO S.A. - BRGE3 ON ,01 ALFA HOLDINGS S.A. - RPAD3 ON ,01 CIA. FIAÇÃO TECIDOS CEDRO CACHOEIRA - CEDO3 ON N VICUNHA TÊXTIL S.A. - VINE6 B PNB VICUNHA TÊXTIL S.A. - VINE5 A PNA CEMEPE INVESTIMENTOS S.A. - MAPT4 PN M&G FIBRAS E RESINAS - MGFB3 ON Brazilian Depositary Receipts - BDRs ,78 DUFRY AG - DAGB ,78 6.APLICAÇÕES EM TÍTULOS E ATIVOS FINANCEIROS , Cotas de Fundos de Investimento no Exterior ,57 CSHG GRAAL FUND, LLC , ,57 7.DIREITOS POR EMPRÉSTIMO DE AÇÕES ,14 ITAÚ UNIBANCO S.A. - ITUB4 PN N ,67 IOCHPE MAXION S.A. - MYPK3 ON NM ,50 PORTO SEGURO S.A.- PSSA3 ON NM ,21 SOUZA CRUZ S.A.- CRUZ3 ON ,20 LOCALIZA RENT A CAR S.A. - RENT3 ON NM ,19 6

7 Demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 30 de setembro de 2013 Mercado / % sobre Aplicações/Especificação Tipo Quantidade Realização Patrimônio R$ Mil Líquido COSAN S.A. INDÚSTRIA E COMÉRCIO - CSAN3 ON NM ,12 USINAS SIDERÚRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS USIM5 A PNA N ,11 WEG S.A. - WEG S.A.E3 ON NM ,04 ÓLEO E GÁS PARTICIPAÇÕES S.A. - OGXP3 ON NM ,03 SANTOS BRASIL PARTICIPAÇÕES S.A. - STBP11 UNT N ,03 PDG REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES PDGR3 ON NM ,01 SLC AGRÍCOLA S.A.- SLCE3 ON NM ,01 QGEP PARTICIPAÇÕES S.A. - QGEP3 ON NM ,01 BRADESPAR S.A. - BRAP3 ON N DUFRY AG - DAGB CONTAX PARTICIPACOES S.A. - CTAX11 N NATURA COSMÉTICOS S.A. - NATU3 ON NM Rendas por empréstimos de ações 242 0,01 8.INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS , Operações de swap , Prêmio de Opções a Exercer - AFM** , Ajuste diário - mercado futuro , Prêmio de Opções a Exercer - Ações ,09 BM&FBOVESPA S.A. - BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS - BVMF3 ON NM ,09 ÓLEO E GÁS PARTICIPAÇÕES S.A. - OGXP3 ON NM VALORES A RECEBER ,18 10.TOTAL DO ATIVO ,73 11.OPERAÇÕES COM SHORT DE AÇÕES (680) (0,03) ÓLEO E GÁS PARTICIPAÇÕES S.A. - OGXP3 ON NM (680) (0,03) 12.INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS ( ) (11,68) 12.1 Prêmio de Opções a Exercer - Ações ( ) (9,55) ITAÚ UNIBANCO S.A. - ITUB4 PN N ( ) (9,35) BANCO BRADESCO S.A. - BBDC4 PN N (1.880) (0,09) BM&FBOVESPA S.A. - BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS - BVMF3 ON NM (1.852) (0,09) SOUZA CRUZ S.A.- CRUZ3 ON (329) (0,02) ÓLEO E GÁS PARTICIPAÇÕES S.A. - OGXP3 ON NM (2) Operações de swap (35.367) (1,69) 12.3 Prêmio de Opções a Exercer - AFM** (4.774) (0,23) 12.4 Ajuste diário - mercado futuro (4.416) (0,21) 13.CREDORES POR EMPRÉSTIMO DE AÇÕES ( ) (23,94) BANCO BRADESCO S.A. - BBDC4 PN N ( ) (7,57) VALE S.A. - VALE5 A PNA N ( ) (5,45) PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. - PETROBRAS - PETR3 ON (70.072) (3,36) 7

8 Demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 30 de setembro de 2013 Mercado / % sobre Aplicações/Especificação Tipo Quantidade Realização Patrimônio R$ Mil Líquido BM&FBOVESPA S.A. - BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS - BVMF3 ON NM (28.335) (1,36) CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES - CYRE3 ON NM (23.666) (1,13) PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. - PETROBRAS - PETR4 PN (16.155) (0,77) CIA. PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL - CPLE6 B PNB N (14.986) (0,72) GERDAU S.A. - GGBR4 PN N (14.618) (0,70) CCR S.A. - CCRO3 ON NM (13.408) (0,64) NATURA COSMÉTICOS S.A. - NATU3 ON NM (11.959) (0,57) PDG REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES PDGR3 ON NM (10.772) (0,52) BRASKEM S.A. - BRKM5 A PNA N (7.428) (0,36) TIM PARTICIPAÇÕES S.A. - TIMP3 ON NM (5.832) (0,28) OI S.A. - OIBR4 PN N (5.324) (0,25) ODONTOPREV S.A. - ODPV3 ON NM (2.699) (0,13) ELETROPAULO METROPOLITANA ELETRICIDADE DE SÃO PAULO S.A. - ELPL4 PN N (2.281) (0,11) Despesas por empréstimos de ações (411) (0,02) 14.VALORES A PAGAR 15.TOTAL DO PASSIVO (64.267) (3,08) ( ) (38,73) 16.PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,00 (**) AFM - Ativos Financeiros e Mercadorias. N1 - Companhias do Nível 1 de Governança Corporativa. N2 - Companhias do Nível 2 de Governança Corporativa. NM - Companhias do Novo Mercado. As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 8

9 Demonstrações das evoluções do patrimônio líquido setembro 2013 setembro 2012 Patrimônio líquido no início dos exercícios Representado por ,618 cotas a R$ 4, cada uma ,060 cotas a R$ 3, cada uma Cotas emitidas nos exercícios ,299 cotas ,651 cotas Cotas resgatadas nos exercícios ,811 cotas ( ) ,093 cotas ( ) Variação no resgate de cotas ( ) ( ) Patrimônio líquido antes do resultado dos exercícios Composição do resultado dos exercícios A - Ações/Opções (ou Cotas de Fundos) Valorização a preço de mercado e resultado nas negociações Dividendos e juros de capital próprio B - Renda fixa e outros ativos financeiros Apropriação de rendimentos e valorização a preço de mercado Resultado nas negociações (829) C - Demais receitas Ganhos com derivativos Variação cambial Receitas diversas D - Demais despesas ( ) ( ) Serviços contratados pelo Fundo (66) (99) Auditoria e custódia (684) (601) Perdas com derivativos ( ) ( ) Taxa de fiscalização (43) (43) Variação cambial ( ) ( ) Despesas diversas (4.816) (10.321) Total do resultado dos exercícios Patrimônio líquido no final dos exercícios Representado por ,106 cotas a R$ 4, cada uma ,618 cotas a R$ 4, cada uma As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 9

10 Demonstração das evoluções do valor da cota e da rentabilidade Em 30 de setembro de 2013 Rentabilidade em % Data Valor da Fundo CDI Patrimônio Líquido Cota Mensal Acumulada (*) Mensal Acumulada (*) Médio Mensal 30/09/2012 4, /10/2012 4, ,03 2,03 0,61 0, /11/2012 4, ,59 5,70 0,54 1, /12/2012 4, ,37 8,20 0,53 1, /01/2013 4, ,53 10,94 0,59 2, /02/2013 4, ,86 13,01 0,48 2, /03/2013 4, ,91 15,17 0,54 3, /04/2013 4, (0,27) 14,86 0,60 3, /05/2013 4, ,13 17,31 0,58 4, /06/2013 4, (4,98) 11,47 0,59 5, /07/2013 4, ,25 13,98 0,71 5, /08/2013 4, ,21 18,78 0,69 6, /09/2013 4, (0,31) 18,41 0,70 7, (*) Percentual acumulado desde 30/09/2012 até 30/09/2013. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 10

11 1. Contexto operacional O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio aberto, com prazo de duração indeterminado. Iniciou suas atividades em 4 de maio de 2007, destina-se a investidores qualificados e recebe aplicações, exclusivamente, de fundos de investimento e de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento destinados a determinados investidores, que sejam administrados pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A. e geridos pela Credit Suisse Hedging-Griffo Asset Management S.A. e que tenham como política de investimento investir, preponderantemente, no Fundo. Seu objetivo é investir em ativos que envolvam vários fatores de risco, procurando investir prioritariamente em ações, buscando rentabilidade superior ao Certificado de Depósito Interbancário - CDI. A estratégia adotada decorre e reflete a política de investimento do Fundo conforme descrito no seu regulamento. Os investimentos em fundos não são garantidos pela administradora ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Não obstante a diligência da administradora no gerenciamento dos recursos do Fundo, a política de investimento coloca em risco o patrimônio deste, pelas características dos papéis que o compõem, os quais sujeitam-no às oscilações do mercado e aos riscos de crédito inerentes a tais investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda do capital investido. 2. Elaboração das demonstrações financeiras Foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos Fundos de Investimento, previstas no Plano Contábil dos Fundos de Investimento (COFI) e demais orientações emanadas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), especialmente pela Instrução CVM n 409/04 e alterações posteriores. Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissas e estimativas de preços para a contabilização e determinação dos valores dos ativos e instrumentos financeiros integrantes da carteira do Fundo. Desta forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos e instrumentos financeiros, os resultados auferidos poderão ser diferentes dos estimados. 11

12 3. Avaliação e classificação das aplicações Os ativos financeiros e instrumentos financeiros derivativos componentes da carteira do Fundo são assim avaliados: Ativos avaliados a preço de mercado: Operações compromissadas - são operações com compromisso de revenda com vencimento em data futura, anterior ou igual à do vencimento dos títulos objeto da operação, valorizadas diariamente conforme a taxa de mercado da negociação da operação. Títulos de renda fixa - são avaliados a mercado, o que consiste em atualizar diariamente o seu valor pelo preço de negociação no mercado ou a melhor estimativa deste valor. As principais fontes de precificação são: ANBIMA, BM&FBOVESPA, CETIP S.A., SISBACEN e FGV. Cotas de fundos de investimento - as aplicações em cotas de fundos de investimento são atualizadas, diariamente, pelo respectivo valor da cota divulgada pelos administradores. Cotas de fundos de investimento no exterior - as aplicações em cotas de fundos de investimento são atualizadas, diariamente, pelo respectivo valor da cota divulgado pela administração. As variações cambiais são registradas diariamente nas contas de resultado Variação Cambial. Ações - são avaliadas pela cotação diária de fechamento do último dia em que foram negociadas em Bolsa de Valores. Bonificações - as bonificações são registradas na carteira de títulos apenas pelas respectivas quantidades, sem modificação do valor dos investimentos, quando as ações correspondentes são consideradas "ex-direito" na Bolsa de Valores. Dividendos e juros de capital - são reconhecidos em resultado quando as ações correspondentes são consideradas "ex-direito" na Bolsa de Valores. Direito de empréstimo - as ações cedidas ou tomadas por empréstimos são registradas em conta específica, valorizadas pela cotação de fechamento do 12

13 último dia em que foram negociadas na Bolsa de Valores em que habitualmente tem maior negociação, acrescida dos rendimentos do empréstimo. Compromissos por ações vendidas a descoberto (posição "short") - são registrados em conta específica pela cotação diária de fechamento do último dia em que as ações objeto foram negociadas na Bolsa de Valores. Opções - são avaliadas pela cotação diária de fechamento dos prêmios do último dia em que foram negociadas em Bolsa de Valores. Não havendo negociação no dia, é utilizada modelagem matemática definida no manual de precificação da administradora. Operações no mercado futuro - os ajustes diários decorrentes das operações no mercado de índices, taxas de juros e câmbio são reconhecidos diariamente em resultados. Operações a termo - as receitas e despesas era, apuradas de acordo com o método do fluxo de caixa descontado e registradas pelo valor final do contrato, deduzido da diferença entre esse valor e o valor à vista do objeto do contrato. Operações de "Swap" (contratos de troca de indexadores e taxas de juros) - são avaliados a mercado, o que consiste em atualizar diariamente o seu valor pelo preço de negociação no mercado ou a melhor estimativa deste valor. As principais fontes de precificação são: ANBIMA, BM&FBOVESPA, CETIP S.A., SISBACEN e FGV. 4. Ativos financeiros e instrumentos financeiros derivativos 4.1. Composição por: tipo de título, montante, natureza e faixas de vencimento Os títulos de renda fixa estão assim classificados: 13

14 a) Títulos para negociação Títulos Públicos Títulos Privados Faixa de Custo (*) Valor Custo (*) Valor Total Vencimento/Título Mercado Mercado Contábil Até 365 dias (**) Debêntures Letras Financeiras do Tesouro Acima 365 dias (**) Debêntures Conversíveis em Ações Debêntures Conversíveis em Ações Pré Debêntures Letras Financeiras do Tesouro Notas do Tesouro Nacional - Série B Notas do Tesouro Nacional - Série F Notas do Tesouro Nacional Série A Total negociação Total carteira renda fixa (*) É o valor de aquisição acrescido dos rendimentos apropriados; (**) Prazo a decorrer da data de balanço até o vencimento Instrumentos financeiros derivativos - informações qualitativas e quantitativas a) Política de utilização São utilizados para a execução da política de investimentos estabelecida no regulamento do Fundo. O Fundo pode realizar operações em valor superior ao seu patrimônio líquido, sem limites pré-estabelecidos por mercado. b) Margem de garantia O montante de margens depositadas, no final do exercício, é de R$ representado por Letras Financeiras do Tesouro, de R$ representado por Notas do Tesouro Nacional Série B, de R$ representado por Notas do Tesouro Nacional Série F, de R$ representado por Notas do Tesouro Nacional Série A3, de R$ representado por Ações. 14

15 Quadro resumo das exposições em instrumentos financeiros derivativos Contratos Swap Valores pelas taxas e indexadores Curva Mercado Posição Posição Valor de Ganho/ Indexador / Faixa Vencimento Ativo Passivo Líquida Ativo Passivo Líquida Referência (Perda) Vencimento até 365 dias ( ) ( ) CDI x IPCA ( ) (1.297) ( ) (1.314) IGPM x CDI (37.452) (37.452) IPCA x CDI ( ) ( ) Vencimento acima 365 dias ( ) ( ) CDI x IPCA ( ) (6.515) ( ) IGPM x CDI (96.562) (96.562) IPCA x CDI ( ) ( ) Total Swap ( ) ( ) (79.360) Contratos Futuros Valores pelas taxas e indexadores contratados - Valor Mercado Ativo Passivo Valor Valor de Ganho/ Indexador / Faixa Vencimento Vr. a receber (Vr. a pagar) Líquido Referência (Perda) Vencimento até 365 dias (329) FUT DDI comprado - (158) (158) FUT DI1 comprado - (171) (171) FUT DI1 vendido FUT DOL vendido Vencimento acima 365 dias (4.087) FUT DDI comprado - (3.915) (3.915) FUT DDI vendido FUT DI1 comprado - (63) (63) FUT DI1 vendido 349 (109) Total Futuros (4.416) Contratos Opções Valores pelas taxas e indexadores contratados - Valor Mercado Posição Valor de Ganho/ Indexador / Faixa Vencimento Ativo Passivo Líquida Referência (Perda) Vencimento até 365 dias ( ) ( )

16 Valores pelas taxas e indexadores contratados - Valor Mercado Posição Valor de Ganho/ Indexador / Faixa Vencimento Ativo Passivo Líquida Referência (Perda) Compra opção compra - OPD IDI Compra opção compra Ações Compra opção venda Ações Venda opção compra Ações - ( ) ( ) Venda opção venda - OPD DOL - (4.774) (4.774) Venda opção venda Ações - (1.854) (1.854) Total Opções ( ) ( ) (34.028) (*) (*) O saldo negativo no montante de R$ referente as opções sobre ações, está apresentado na Demonstração das evoluções do patrimônio líquido na rubrica Ações/Opções. Ganhos/(Perdas) com Instrumentos Financeiros Derivativos Contratos Resultado Termo Riscos a. Tipos de riscos Risco de mercado Na tentativa de atingir seus objetivos de investimento, o Fundo pode incorrer em riscos de mercado, aqui entendidos como variações adversas dos preços dos ativos (geralmente na direção contrária da posição assumida pelo Fundo naquele ativo/mercado) e que, eventualmente, podem produzir perdas para o Fundo. Descontinuidades de preços ("price jump"): os preços dos ativos financeiros do Fundo podem sofrer alterações substanciais e imprevistas em função de eventos isolados, podendo afetar negativamente o Fundo. Essas variações adversas podem vir por motivos macroeconômicos (p.ex. 16

17 mudança de cenário político, crises internacionais) ou motivos microeconômicos (p.ex. informações incorretas divulgadas por empresas). Risco do uso de derivativos O Fundo pode utilizar derivativos na tentativa de atingir os objetivos traçados. Tais instrumentos podem ser usados para potencializar ganhos ou hedgear o capital investido. No entanto, estas estratégias podem ter um desempenho adverso, resultando em significativas perdas patrimoniais para os cotistas e a consequente obrigação de aportarem recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. Risco de crédito Os ativos nos quais o Fundo investe oferecem risco de crédito, definido como a probabilidade da ocorrência do não cumprimento do pagamento do principal e/ou do rendimento do ativo. Este risco pode estar associado tanto ao emissor do ativo (capacidade do emissor de honrar seu compromisso financeiro) bem como a contraparte - instituição financeira, governo, mercado organizado de Bolsa ou balcão, etc - de fazer cumprir a operação previamente realizada. Risco de investimento no exterior O Fundo poderá manter em sua carteira ativos financeiros negociados no exterior ou adquirir cotas de fundos que invistam no exterior e consequentemente, sua performance pode ser afetada por requisitos legais ou regulatórios, por exigências tributárias relativas a todos os países nos quais ele invista ou, ainda, pela variação do Real em relação a outras moedas. Os investimentos do Fundo estarão expostos a alterações nas condições política, econômica ou social nos países onde investe, o que pode afetar negativamente o valor dos seus ativos. Podem ocorrer atrasos na transferência de juros, dividendos, ganhos de capital ou principal, entre países onde o Fundo invista e o Brasil, o que pode interferir na liquidez e no desempenho do Fundo. As operações do Fundo poderão ser executadas em bolsa de valores, de mercadoria e futuros ou registradas 17

18 em sistema de registro, de custódia ou de liquidação financeira de diferentes países que podem estar sujeitos a distintos níveis de regulamentação e supervisionados por autoridades locais reconhecidas, entretanto não existem garantias acerca da integridade das transações e nem, tampouco, sobre a igualdade de condições de acesso aos mercados locais. Risco de liquidez Em função de alguma adversidade ou evento extraordinário dos mercados organizados de Bolsa e/ou balcão, existe o risco de que não seja possível realizar qualquer tipo de operação (seja compra e/ou venda) de determinado ativo durante um determinado período de tempo. A ausência e/ou diminuição da liquidez pode produzir perdas para o Fundo e/ou a incapacidade, pelo Fundo, de liquidar e/ou precificar adequadamente determinados ativos. b. Política de administração dos riscos Baseado em modelos matemáticos e estatísticos aplicados diariamente à carteira, com o objetivo de garantir que o Fundo esteja exposto apenas aos riscos inerentes à sua política de investimento e de acordo com os critérios de risco estabelecidos no regulamento do Fundo. Os principais modelos utilizados são: VaR (Value at Risk): modelo que estima, a partir de séries temporais e variáveis estatísticas, a perda financeira máxima para um dia relativa ao posicionamento e à exposição atual da carteira do Fundo. Stress testing: modelo de simulação da perda financeira num cenário econômico-financeiro crítico, através da utilização de expressivas variações dos preços dos ativos e derivativos que atualmente compõem a carteira do Fundo. Back Test: ferramenta aplicada para a verificação da consistência entre o resultado obtido pelo modelo do VaR e o resultado efetivo do Fundo. 18

19 Controle de enquadramento de limites e aderência à Política de Investimentos: realizado diariamente pela administradora, mediante a utilização de sistema automatizado. 6. Emissão e resgate de cotas Emissão - é processada com a cota de fechamento apurada no dia útil subsequente ao da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor à Administradora, em sua sede ou agências. Resgate - é processado com base no valor da cota de fechamento apurado no dia útil subsequente a entrada do pedido de resgate, na sede ou dependências da Administradora. O pagamento do resgate é efetuado, sem a cobrança de qualquer taxa ou despesa, no quarto dia útil após a solicitação do resgate. A apuração da variação no resgate das cotas está sendo demonstrada considerando-se o valor original das aquisições das cotas pelos cotistas do Fundo e os ganhos e perdas havidos. 7. Remuneração da administradora Taxa de administração - a Administradora não cobra taxa de administração do Fundo. A taxa de administração máxima paga pelo Fundo, englobando a taxa dos fundos em que o Fundo pode investir, será de 0,5% ao ano, sobre o patrimônio líquido do Fundo. Taxa de desempenho - o regulamento do Fundo não prevê a cobrança de taxa de desempenho. 8. Gestão, custódia, tesouraria, consultoria e serviços terceirizados Os ativos financeiros e instrumentos financeiros derivativos estão registrados e custodiados em conta própria do Fundo na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia - CBLC, na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, na CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos, no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (SELIC) do Banco Central do Brasil e no Banco de Títulos da CBLC (BTC). As cotas de fundos de investimento são 19

20 custodiadas pelos respectivos administradores dos fundos e as cotas de fundos de investimento no exterior são custodiadas na Goldman Sachs International. Os serviços são prestados por: Custódia: Controladoria: Escrituração: Gestão: Tesouraria: Distribuição das Cotas: Itaú Unibanco S.A. Itaú Unibanco S.A. Itaú Unibanco S.A. Credit Suisse Hedging-Griffo Asset Management S.A. Itaú Unibanco S.A. Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A. 9. Transações com partes relacionadas As transações realizadas pelo Fundo com partes relacionadas no exercício estão assim distribuídas nos quadros abaixo: Instrumentos financeiros derivativos Títulos de renda variável 20

21 Títulos públicos federais Operações de compra e venda definitivas de títulos públicos federais realizadas com partes relacionadas Mês/Ano Operações definitivas de (Preço praticado/preço compra e venda de títulos Volume médio médio do dia *) públicos federais realizadas diário/ patrimônio ponderado pelo com partes relacionadas/ total médio diário do volume (*) Fonte: de operações definitivas com fundo Anbima títulos públicos federais out/12 0,02% 0,00% 1,0000 nov/12 72,52% 0,33% 1,0003 dez/12 0,37% 0,00% 1,0000 jan/13 100,00% 0,00% 1,0000 fev/13 30,52% 2,54% 1,0002 mar/13 0,03% 0,00% 1,0000 abr/13 0,07% 0,00% 1,0000 mai/13 31,89% 0,80% 1,0000 jun/13 33,62% 1,45% 0,8554 jul/ ago/13 10,28% 0,11% 1,0001 set/13 30,54% 0,49% 1, Legislação tributária Fundo - Os rendimentos e ganhos auferidos com operações realizadas pela carteira do Fundo não estão sujeitos ao imposto de renda nem ao IOF Cotistas - A base de cálculo do imposto é a diferença positiva entre o valor de resgate e o custo de aquisição das cotas, sendo aplicada a alíquota de 15% (quinze por cento). O pagamento do resgate é feito já descontado o imposto de renda devido. Os cotistas isentos, os imunes e os amparados por norma legal ou medida judicial específicas não sofrem retenção do imposto de renda na fonte e/ou IOF. 21

22 11. Política de distribuição de resultados Os resultados dos títulos que compõem a carteira do Fundo são reinvestidos no próprio Fundo. 12. Política de divulgação das informações As informações obrigatórias sobre o Fundo são divulgadas na sede da administradora. 13. Outras informações Exercício Patrimônio Rentabilidade CDI Findo em Líquido Médio % % 30/09/ ,41 7,41 Exercício Patrimônio Rentabilidade IGP-M + 6% Findo em Líquido Médio % % 30/09/ ,42 8, Demandas judiciais Não há registro de demandas judiciais ou extrajudiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer desses contra a administração do Fundo. 15. Alterações estatutárias Em Assembleia Geral dos Cotistas realizada em 11 de junho de 2013, foi deliberada a alteração da classificação do Fundo passando de um fundo de investimento em ações para um fundo de investimento multimercado, a alteração da denominação social do Fundo passando de CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento em Ações para CSHG Verde Equity Master Fundo de Investimento Multimercado e a alteração no regulamento do Fundo nos capítulos relativos ao objetivo, da política de investimento, da redação da tributação, da administração, dos demais encargos do Fundo, emissão e colocação de cotas, resgate de cotas, política de divulgação de informações e resultados, disposições finais e riscos, com efetivação no fechamento dos mercados de 2 de agosto de

23 16. Outros serviços prestados pelos auditores independentes De acordo com a Instrução CVM nº 438, de 12 de julho de 2006, a administradora não contratou, no exercício, outros serviços, que envolvam atividades de gestão de recursos de terceiros, junto ao auditor independente responsável pelo exame das demonstrações financeiras do Fundo, que não seja o de auditoria externa. LUIZ CARLOS ALTEMARI CRC 1SP ODILON FERNANDES DE PINHO NETO Diretor Responsável 23