ANGOLA EM 30 DIAS. Sumário Executivo. Agosto de 2016

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1 ANGOLA EM DIAS Agosto de 16 Sumário Executivo A redução do preço do petróleo observada nos primeiros meses de 16, apesar da recuperação no segundo trimestre de 16, levou o executivo a propor a revisão do OGE 16. Embora algumas medidas de ajustamento já tenham sido implementadas, a proposta do OGE 16 revisto prevê reduzir o preço do petróleo bruto médio usado no cálculo da previsão de receitas fiscais petrolíferas e como consequência a receita fiscal total reduz, como resultado da redução das receitas petrolíferas e do ligeiro aumento das receitas nãopetrolíferas. Apesar da revisão das receitas, as despesas aumentam em termos nominais cerca de 4%, mas em termos reais reduzem mais de %, já que a inflação acumulada prevista pelo Governo para 16 é de 38,5%, diferente do nível inicialmente previsto de 11% no OGE Inicial e de 44% nos dados inicialmente divulgados pela comunicação social como referentes a reprogramação Macroeconómica. Porém, em Julho a taxa de inflação atingiu cerca de 35% em termos homólogos, tendo a taxa mensal atingido o nível mais elevado dos últimos anos, cerca de 4%. O nível elevado de inflação está relacionado à redução significativa da inflação de cerca de 54,9% no primeiro semestre do ano, face ao primeiro semestre de, devido a menor capacidade de acumulação de divisas, derivada da redução das exportações em 32,7%. O forte ajustamento das importações permitiu a melhoria da balança de bens em cerca de 13,5% no primeiro semestre de 16 face ao mesmo período de. A melhoria da conta de bens associada à gestão fina da liquidez externa permitiu a desaceleração mais suave das Reservas Internacionais Líquidas (RIL). A nível da actividade económica espera-se que a taxa de crescimento do PIB reduza mais do que o esperado, de 3,3% para 1,1%. A redução da previsão de crescimento económico é consequência do efeito quantidade (sector petrolífero) e do efeito preço (taxa de câmbio sobre o sector não petrolífero). Apesar disto tanto o sector petrolífero como o não petrolífero crescerão à taxas positivas, não devendo a economia entrar em recessão este ano. Contudo, para atingir os objectivos a que se propõe, o executivo deverá afinar a coordenação entre a política monetária, cambial e a política fiscal, todavia será necessário ter-se uma ideia clara dos lags da transmissão da política monetária para que os ajustamentos contracionistas em curso sejam doseados na medida certa. Os desafios enfrentados por Angola estão a ser aplicados também por outros países africanos, em Moçambique a taxa de juro directora teve que ser elevada para os níveis mais elevados dos últimos anos, cerca de 17%. O Malawi também está a fazer fortes ajustamentos e a Nigéria está a gerir as suas últimas alterações no mercado cambial.

2 Finanças Públicas A Assembleia Nacional (AN) aprovou na generalidade a proposta de Lei de Revisão do Orçamento Geral do Estado (OGE) 16 com vista a adequa-la à realidade macroeconómica actual. Os dados referentes a revisão do OGE 16 foram condicionados pela redução do preço do petróleo no primeiro trimestre de 16, que em média média ficou em torno dos 31,5 USD/barril, significativamente abaixo dos 45 USD/barril previstos no OGE 16. Como consequência, o preço de referência do petróleo foi ajustado de 45 USD para 4,9 USD/barril com a revisão. Com a revisão do preço do crude as receitas totais previstas caíram em apenas,85% face ao OGE 16, fixando-se em 3.484,6 milhões KZ, diferente da queda de 6,2% tornada pública na edição de 22 de Julho do Semanário Expansão. Apesar disso, as receitas cresceram de 14,1% face ao ano de. A redução de,85% nas receitas totais do OGE revisto serão suportadas pela previsão de queda de 9,1% nas receitas petrolíferas e pelo aumento de,7% nas receitas não petrolíferas, diferentes da contracção de 1,5% e 6,5%, respectivamente, antecipadas pelo mesmo Jornal. A performance do sector não petrolífero é resultado conjunto de acções e medidas de reforço da capacidade da administração fiscal consubstanciada no Programa de Potenciação da Receita Tributária (PPRT) e a entrada em vigor da taxa de contribuição especial para as operações bancárias, de cerca de,1%. Se comparamos ao ano de, o aumento de cerca de 14,1% será resultado do incremento de 34,4% nas receitas não petrolíferas apesar da redução de 2,5% das receitas petrolíferas. A despesa total também cresceu com a revisão. A despesa total regista um incremento de 4,4% face ao OGE inicial, mais 29,3% do que o ano de, situando-se em 4.484,6 milhões KZ. O aumento das despesas é explicado pela evolução das despesas correntes de 2.833,7 milhões KZ em para 3.523,5 milhões KZ no OGE Revisto de 16 e das despesas de capital de 634,3 milhões KZ para 961,1 milhões KZ, o equivalente a 24,3% e 51,5% respectivamente. Quando comparado ao OGE inicial, as despesas correntes cresceram 1,2% e as despesas de capital 17,8%. Nas subclasses das despesas correntes apenas a remuneração dos empregados e o pagamento de juros registaram incrementos face ao OGE inicial, o primeiro com um incremento de 4,4% e 43,7%, respectivamente. O crescimento mais que proporcional das despesas face às receitas contribuem para o crescimento do défice orçamental de 3,3% do PIB em e 5,5% do PIB no OGE inicial para 5,9% no OGE Revisto de 16, um saldo global de -1. milhões KZ. A nível das necessidades de financiamento líquido verifica-se um aumento de 28% em comparação ao OGE inicial e 192,8% face a. A receita de endividamento crescerá de 2.913,16 mil milhões KZ para 3.473,56 mil milhões AKZ, um aumento de 19,2% face ao OGE inicial, equivalente a 49,9% do PIB em Kwanzas. Prevê-se um incremento do endividamento interno de 49,8% e passa de 21,7% do PIB no OGE inicial para % do PIB no OGE Revisto. Por sua vez, o endividamento externo diminui 8,8% correspondente a 1.384,21 mil milhões KZ, cerca de 23,6% para 19,9% do PIB. O Estado tenciona aumentar o endividamento por intermédio da dívida titulada e a dívida externa resultará das linhas de crédito e projectos. A amortização da dívida interna se situará em 1.432, 96 mil milhões KZ e a externa em 573,66 mil milhões KZ. Variação percentual do preço do Brent 1 5 set/ nov/ jan/16 mar/16 mai/16 jul/ Fonte: Bloomberg Receitas Petrolíferas (em MM Kz) set/ nov/ jan/16 mar/16 mai/16 jul/16 Fonte: Minfin Receitas e Despesas (em % do PIB) 45 41,9 4,2 4 4, 35, ,3,2 27,4 26,6 24,7, Est Revisto Fonte: OGE 16 Receitas Despesas Saldo Orçamental(%) 16 OGE 16 Rev. -3,3-5,5-5,9 Fonte: OGE 16

3 Mercado Cambial Em Julho, o mercado cambial foi marcado pelo aumento do volume de venda de divisas para cerca de mil milhões de USD, uma variação de 37,34% face ao mês anterior e cerca de 9% acima da média dos primeiros seis meses do ano. Apesar desta evolução, o montante acumulado de divisas vendido ao longo dos primeiros sete meses do ano em 16 ficou cerca abaixo do nível do mesmo período do ano passado. A venda de divisas é o principal motor das importações em Angola. A importação de carga contentorizada reduziu cerca de 35% no primeiro semestre de 16 face a. O Porto de Luanda processou no primeiro semestre do ano corrente milhões de toneladas de carga contentorizada, uma redução de aproximadamente 35% em relação ao registo de milhões de toneladas relativo ao primeiro semestre de. O número de contentores operados reduziu em aproximadamente 44% para no mesmo período e o número de navios atracados reduziu em 33% para Em geral, nos primeiros seis meses do ano as importações reduziram 54,9%, face ao primeiro semestre de, devido a menor capacidade de acumulação de divisas, derivada da redução das exportações em 32,7%. O forte ajustamento das importações permitiu a melhoria da balança de bens em cerca de 13,5% no primeiro semestre de 16 face ao mesmo período de. A melhoria da conta de bens associada à gestão fina da liquidez externa permitiu a desaceleração mais suave das Reservas Internacionais Líquidas (RIL). Contudo, se os níveis de captação de endividamento externo previsto no OGE 16 revisto se confirmarem, é provável que o nível de venda de divisas aumente e a desvalorização do kwanza seja menos forte do que se necessita actualmente para atingir o equilíbrio. Mercado Monetário O Comité de Política de Monetária do BNA decidiu manter inalteradas as taxas de juros de referência do sistema financeiro angolano na reunião do dia 29 de Julho. A Taxa Básica de Juro (Taxa BNA) manteve-se em 16%, a Taxa de Juro da Facilidade Permanente de Cedência de Liquidez manteve-se em % e a Taxa de juro da Facilidade Permanente de Absorção de Liquidez a sete dias em 7,%. Os avanços da inflação poderão obrigar a adopção de medidas mais enérgicas de absorção de liquidez, como restruturação das Reservas Obrigatórias, nomeadamente na componente titularizada, que actualmente se fixa em 67% das reservas por constituir, sendo apenas 33% em cash. As taxas de juro LUIBOR cresceram em torno de,4 a,9 p.p. e Junho a Julho, variações ligeiras, tendo registado como excepções a redução de,41% na maturidade 9 meses e inalterada na maturidade Overnight. Assim sendo, A LUIBOR Overnight mantem-se em 13,92% desde Maio. O volume de liquidez transacionada no Mercado Monetário Interbancário (MMI) passou de cerca de 1.842,42 mil milhões KZ em Julho de 14 para 21,3 mil milhões KZ em Julho de 16, uma diminuição de 98,86%, números que transparecem o momento menos bom do mesmo. O volume transacionado no MMI caiu em Julho pelo terceiro mês consecutivo, tendo se situado em 128,9 mil milhões em Maio e 63,52 mil milhões em Junho. Agravando a tendência com a implementação da Contribuição Especial sobre as Operações Bancárias (CEOB) de,1% a taxa de juro mínima para tornar rentável a operação de cedência de liquidez Overnight deverá superar os 35%. Taxas de Câmbio 21 1, , ,36 1,27 1 1, , , jul/14 nov/14 mar/ jul/ nov/ mar/16 jul/16 AOA/EUR (esq.) AOA/USD (esq.) EUR/USD (dir.) Fonte: Bloomberg; BNA Reservas Internacionais Líquidas out/14 jan/ abr/ jul/ out/ jan/16 abr/16 jul/16 Fonte: BNA RIL USDAOA (média) Taxas de Juro do BNA % mai/ jul/ set/ nov/ jan/16 mar/16 mai/16 jul/16 Taxa BNA Taxa BNA Cedência O/N Fonte: BNA Absorção O/N Absorção 7 dias Taxas de Juro Luibor % Overnight dias 9 dias 18 dias 27 dias 36 dias jun/16 jul/16 Fonte: BNA

4 Economia Real O Orçamento Geral do Estado revisto, que está em discussão nas comissões de especialidade da Assembleia Nacional, revelou dados sobre o crescimento económico diferentes da informação divulgada nos diferentes órgãos de comunicação social no mês transacto. A redução da perspectiva de crescimento é maior no OGE revisto actual, passando para 1,1%, cerca de,2 p.p. inferior aos 1,3 p.p. apresentados nos dados da programação macroeconómica. Mas, face ao OGE inicial, o crescimento reduz cerca de 2,2 p.p A redução do crescimento será suportada pela revisão tanto do PIB não petrolífero, de 2,7% para 1,22%, como do PIB petrolífero, de 4,8% para,8%. A desaceleração da actividade não petrolífera de 2,7% para 1,22% deriva da revisão de vários sectores: redução do crescimento negativo da indústria transformadora, para -3,9%, quando se esperava inicialmente cerca de 3,1%; Serviços Mercantis de cerca de 2,4% para %; Sector diamantífero e outros de 1% para -,6%. Os efeitos sobre a actividade da economia não petrolífera dependem, em grande medida, do desenho da política cambial e monetária implementada pela autoridade monetária. Pois, a redução da venda de divisas, dependendo das prioridades estabelecidas pelo executivo poderão ter maior ou menor impacto nos diversos sectores da economia não petrolífera, devido à dificuldades na importação de maquinaria e de insumos à produção. Os indicadores trimestrais divulgados pelo INE, nomeadamente o Indicador de Clima Económico e o Índice de Produção Industrial, confirmam a tendência de desaceleração da actividade não petrolífera. As expectativas dos agentes económicos atingiram cerca de -34 pontos, depois de ter atingido cerca de 2 pontos no mesmo período do ano anterior. Os sectores da construção e do turismo são os que mais sentiram o impacto, -66 e -53 pontos, respectivamente. O índice de produção industrial revela uma desaceleração da actividade de Produção e Distribuição de Electricidade, Gás e Água de % para cerca de 2,12%. Por outro lado, a revisão para cima da dotação orçamental do PIP ( Programa de Investimento Público) será um factor relevante para a reanimação da actividade económica no segundo semestre do corrente ano. O aumento do investimento público no corrente ano poderá ter efeitos multiplicativos sobre a economia não petrolífera nos próximos anos. No sector petrolífero, a redução das estimativas de crescimento justifica-se pela redução da previsão de produção diária média de 1,88 para 1,79 milhões de barris dia, entre o OGE 16 inicial e o revisto. A revisão das projecções é compatível com os desenvolvimentos recentes do sector. No primeiro semestre de 16 a produção média atingiu cerca de 1,77 milhões de barris por dia, tendo os meses de Fevereiro e Abril ficado acima da média, 1,97 e 1,88 respectivamente. Embora o aumento da produção petrolífera real seja relevante, a variação dos preços tem tido um impacto significativo no crescimento da economia não petrolífera. Por isso, um aumento do preço poderá ser importante para a aceleração do processo de diversificação económica. A diversificação económica contará com o suporte do crescimento do sector da energia, cuja taxa está a volta de 19,9%. Mas, para tal, será necessário que os empresários estejam atentos aos polos de produção e distribuição de energia eléctrica para que estejam na rota perfeita Estimativas de Crescimento do PIB real (%) 6,3 3 1,5 2,7 4,8 3,3 Exportação de Petróleo,8 Prel Ret Clima Económico (Nível-pontos) Índice de Produção Industrial (Var%) 1,1 1,22 PIB Petrolífero Não Petrolífero out/ jan/16 abr/16 jul/16 Fonte: Minfin Pontos Exportação (milhões barris) 11 3 Preço( USD/barril) -4 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/ jun/ set/ dez/ mar/16 jun/ Fonte: INE Indústria Transformadora Clima Económico 14q2 14q3 14q4 q1 q2 q3 q4 16q

5 Inflação Apesar da postura contraccionista do BNA, a taxa de inflação homóloga aumentou para 35,8% em Junho, devido ao aumento da inflação mensal de 3,27% para 4,4%. Este é o nível de inflação mensal mais elevado desde Maio de 4, todavia em termos homólogos esta taxa é inferior aos níveis registados em Agosto de 4. O crescimento mensal da taxa de inflação, em Julho, dependeu em grande medida do aumento do índice de preços dos bens alimentares, que atingiram cerca de 6% enquanto que os bens não alimentares reduziram de uma média de 4% ao longo do primeiro semestre para cerca de 2,14% em Julho. O peso da dos bens alimentares na inflação verifica-se mais claramente na inflação homóloga, onde de este índice atingiu cerca de 37,3%. Devido ao peso dos bens alimentares no cabaz de bens transacionáveis estes últimos registam também um nível de inflação acima do nível geral de inflação da economia. Porém, a aceleração da inflação dos bens alimentares é uma mudança face à tendência do início do ano quando os bens administrativamente controlados e vigiados, como a saúde, educação, transportes, electricidade e água, elevaram os níveis de inflação dos bens não transacionáveis e não alimentares para patamares acima dos bens alimentares. O aumento da inflação dos bens alimentares está correlacionada à redução da importação dos mesmos, acima de 4% o primeiro semestre do a. Entretanto, a proposta de revisão do OGE apresenta um nível de inflação acumulada alvo de 38,5%, nível razoável se nos atermos ao facto de que até Julho a taxa de inflação acumulada foi de 24,5. Mas, o alcance do mesmo dependerá da postura da política monetária adoptada pelo Banco Central e das condições económicas existentes para o funcionamento efectivo dos mecanismos de transmissão. Economia Regional 4, 4,% 3,3% 2,5% 1,8% 1,% jul/ set/ nov/ jan/16 mar/16 mai/16 jul/16 35,,,,, 1, Fonte: INE Inflação Mensal Inflação Homóloga por classes (%) 5, jan/ abr/ jul/ out/ jan/16 abr/16 jul/16 Bens_Alimentares Bens_Não_Alimentares Nigéria: O Banco Central (BC) da Nigéria elevou a taxa de juro em p.b. em Julho, fixando-a em 14%. A Política adoptada visa conter os avanços da inflação na economia e enxugar cerca de 441,2 mil milhões de Naira do sistema financeiro e levou a taxa de juro de referência do mercado interbancário para cerca de %. O BC aumentou pela segunda vez consecutiva a taxa de juro no ano corrente de forma a proteger a economia da inflação, que cresceu de 16,5% para 17,1% de Junho a Julho, pressionada desde a flexibilização da taxa de câmbio anteriormente indexada ao dólar. África do Sul: A taxa de inflação homóloga reduziu de 6,3% em Junho para 6% em julho, o mais baixo nível registado em 16 e situa-se no intervalo de 3%-6%, target de inflação definido pelo Reserve Bank da África do Sul (SARB) para o ano de 16. A balança comercial registou um superavit de 5,2 mil milhões ZAR em Julho e reduziu a pressão sobre o défice da conta corrente, reduzindo também o risco de downgrade do rating de crédito em 16. Moçambique: O Banco Central de Moçambique elevou a taxa de juro directora em p.b. em Julho, fixando-se em 17,%, passando para um dos níveis mais elevados do continente africano, superada pelos 27% do Malawi. Desde Outubro de, a Taxa de Juro de Facilidade Permanente de Liquidez já aumentou 7 vezes, incrementos que visam travar a evolução do nível geral dos preços actualmente em,68%. Por outro lado, o Presidente do país nomeou Rogério Lucas Zandamela, que anteriormente exercia funções no FMI, para Governador do Banco Central em substituição do Ernesto Gove. Taxa de Inflação (%) 4 35, 35 31,8 18,4 16,7 17,1 16,5 1 6, 6, 6,4 5,8 5 África do Sul Angola Gana Nigéria Quénia Julho de 16 Junho de 16 Fonte: Bloomberg Taxas de Juro de Referência (%) 26, 26, 16, 16, 14, 12, 1,5 1,5 1 7, 7, 5 África do Sul Angola Gana Nigéria Quénia Julho de 16 Junho de 16 Fonte: Bloomberg

6 Cobertura de Notícias- Agosto O FMI reviu em baixa o crescimento da África Subsaariana de 3% para 1,6% em 16 e de 4% para 3,3% em 17. O Fundo Monetário Internacional actualizou os indicadores económicos divulgados no relatório World Economic Outlook de Abril de 16, tendo revisto a taxa de crescimento esperada da África Subsaariana em -1,4 p.p. para o ano de 16 e -,7 p.p. para o ano 17, devendo as mesmas se situar em 1,6% e 3,3%, respectivamente. A revisão em baixa resulta da situação económica actual dos países exportadores de commodities, destacando-se a revisão do crescimento da Nigéria de 2,3% para -1,8% em 16 e de 3,5% para 1,1% em 17. A liquidez transaccionada no mercado interbancário atingiu mínimos históricos de 63.5 milhões AKZ em Junho. O volume transaccionado de liquidez no mercado interbancário diminuiu cerca de 5,7% e situou-se em 63.5 milhões AKZ no mês de Junho, o que representa o mínimo desde o início da série histórica em 8. O actual contexto económico apresenta-se como principal barreira às transacções entre bancos. Foram divulgados os resultados da reunião do Comité de Política Monetária do BNA de 29 Julho. O Comité de Política de Monetária do BNA decidiu manter inalteradas as taxas de juros de referência do sistema financeiro angolano na reunião do dia 29 de Julho. A Taxa Básica de Juro (Taxa BNA) mantevese em 16%, a Taxa de Juro da Facilidade Permanente de Cedência de Liquidez manteve-se em % e a Taxa de juro da Facilidade Permanente de Absorção de Liquidez a sete dias em 7,%. A produção de crude da Organização dos Países Exportadores de Petróleo volta a atingir máximos históricos. O relatório da OPEP referente ao mês de Agosto reporta um nível de produção da organização a rondar os 33,11 milhões barris/dia em Julho, mantendo a tendência crescente, que compara aos 33,6 milhões barris/dia registados em junho. Angola produziu 1,78 milhões barris/dia e lidera no continente africano, por mais um mês, em termos de produção do crude. Um dos destaques do relatório é o aumento da produção iraniana em aproximadamente 5 mil barris/dia do primeiro ao segundo trimestre, sendo que actualmente a produção situa-se em 3,63 milhões barris/dia. Outro destaque foi o aumento da produção da Arábia Saudita em,1 mil barris/dia em Julho, atingindo 1,48 milhões barris/dia, novo máximo histórico. A proposta de lei de revisão do OGE 16 aprovada na Assembleia Nacional aos de Agosto e submetida as Comissões de Especialidade, inclui a revisão em baixa do preço do crude de 45 para 4,9 USD/barril. A proposta de revisão do OGE 16 aprovada na generalidade na Assembleia Nacional prevê a redução da cotação do crude de 45 para 4,9 USD/barril, que justifica a redução da estimativa das receitas de mil milhões KZ para mil milhões KZ e a necessidade de aumento das despesas fiscais de mil milhões KZ para mil milhões KZ. Diante do cenário actual de restrições a expectativa de crescimento da economia reduziu de 3,3% para 1,1%, sendo que para manutenção dos projectos de desenvolvimento a alocação de recursos apresentou reestruturação, para o sector social irá reduzir de 43,2% para 4%, serviços públicos de 22,9% para 21%, defesa e segurança de,2% para 19%, com excepção para o sector económico que se perspectiva um aumento de 13,7% para % na alocação dos recursos do OGE 16. A taxa de inflação mensal cresceu 4,4% em Julho, a inflação rompeu pela primeira vez em 16 a barreira dos 4%. O aumento da inflação mensal em,4p.p. suportado pelo incremento no nível de preços da classe de Saúde e Alimentação e Bebidas não alcoólicas que cresceram 6,86% e 5,94%, respectivamente, contribuiu para uma inflação acumulada de 26,66% no sétimo mês do ano. A taxa de inflação homóloga situou-se em 35,%, superior aos 31,8% de Junho. Os bancos comerciais pagaram um máximo de 31% de juro pela liquidez no mercado interbancário, na terceira semana de Agosto. Os bancos comercias realizaram entre si operações de cedência de liquidez no mercado interbancário overnight (a 1 dia) na terceira semana de Agosto, equivalente a 22,2 mil milhões KZ, superior aos 4,5 mil milhões KZ verificados na semana antecedente. O aumento do volume transaccionado correlaciona-se ao aumento da taxa de juro média que situou-se entre 13,9% e 31% na última semana, diferente do intervalo de 13,92% e 14,% verificado na semana anterior. O aumento da taxa de juro para 31% poderá não influenciar as demais taxas no interbancário mas permite que se compense o efeito da contribuição especial sobre as operações bancárias implementadas nos últimos me O Índice de Produção Industrial (IPI) homólogo aumentou,9% no primeiro trimestre de 16. O Índice de Produção Industrial estabeleceu-se em 19,7 pontos no primeiro trimestre de 16, inferior em,5% ao registo de 11,2 pontos referente ao último trimestre de e superior em,9% ao resultado de 18,8 pontos relativo ao primeiro trimestre de. O índice de produção da indústria transformadora apresentou o maior aumento de 18,1% na variação homóloga e de 12,7% na variação trimestral, seguido pela produção e distribuição de electricidade, gás e vapor com subida de 1,8% e 2,1%, sendo que a indústria extractiva apresentou aumento de,7% e contracção de,1%, nos períodos acima referidos. O Indicador de Clima Económico (ICE) mantém a tendência de queda, pressionado principalmente pelo sector da construção. O ICE estabeleceu-se em -34 pontos no segundo trimestre de 16, após resultado de -29 pontos referente ao trimestre anterior. O índice mantém a tendência de queda registada desde o segundo trimestre de em que registou -9 pontos, com as maiores contracções nos setores da Construção, Turismo e Comércio, devido a restrições como a insuficiência da procura, o elevado nível das taxas de juros e a falta de materiais.

7 Tabelas de Indicadores Económicos Mercado Monetário e Mercado Cambial Indicadores dez/13 dez/14 Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Taxa de câmbio (média) USD/AOA 97,619 13,69 11,3 122,2 1,8 1,8 135,3 135,4 135,3 135,3 5,6 8,9 16,7 165,9 165,9 165,9 EUR/AOA 134,387 1,27 121,2 136,9 137,9 14,8 1,3 149, 143, 147,1 169,9 177,6 179,5 185,4 185,4 185,4 Taxa de juro cré dito (181 d a 1 ano, %) Empresas Moeda Nacional 13,86 13,88 13,45 13,42 13,88 14,2,22,2,2,11,22,18,21,24,27,1 Moeda Estrangeira 12,7 1,64 12, 12, 12, 12, 12, , Particulares Moeda Nacional 13,64 13,59 12,36 11,98 13,1 12,79,34,32,36 1,14,35,17 17,19 16,29 17,82,41 Moeda Estrangeira 8, 6,43 3,19 2,73 3,18 3,18 4,8 3,51 3,51 2,65 6,3 4,65 13,61 1,91 9,69 6,72 Taxa de de pósitos (181 d a 1 ano, %) Moeda Nacional 3,87 4,31 4,45 3,94 4, 4,65 3,87 3,87 3,85 4,21 3,84 3,86 3,83 3,85 3,99 3,97 Moeda Estrangeira 2, 2,28 1,84 2,16 2,33 2,56 3,39 3,3 3,45 2,62 2,98 3,7 3,13 2,74 2,68 2,92 Agregados Monetários (USD ) M ,6 3.96, ,7 3.82, ,2 3.2,2 3.21, , , , , , 3.872, ,5 4.6, ,6 M ,7 5.13, , , 5.346, , , , ,3 5.73,7 6.1,2 6.42,8 6.4,5 6.35, , ,4 M ,7 5.11, , ,7 5.35, 5.385, , ,5 5.47, ,8 6.11, 6.52, , 6.359, , ,9 Taxa Luibor (fim de periodo, %) O/N 4,71 6,14 6, 11,29 12,27 13,26 11,81 11,66 11,53 11, ,3 11,1 14, 13,92 13,92 dias 6,99 7,45 7,77 9,1 1,64 11,4 11,33 11,39 11,32 11,44 11,47 11,67 12,27 13,49 14,2 13,82 9 dias 7,5 8,2 8,39 9,33 1,87 11,45 11,5 11,55 11,56 11,88 12,1 12,87 13,31 14,4,42,84 18 dias 8,12 8,5 8,99 9,9 1,93 11,37 11,6 11,68 11,73 12,21 12,55 13,44 14,1,18 16,43 16,71 27 dias 8,82 8,93 9,5 1,6 1,83 11,19 11,56 11,78 11,89 12,56 12,92 13,87 14,61,79 17,29 17,24 36 dias 9,34 9,55 1, 1,28 11,14 11,27 11,65 11, ,84 13,31 14,43,26 16,54 18,16 17,64 Taxa Básica (fim-de -periodo, %) 9,75 9 9, 9,75 1, 1,5 1,5 1,5 1,5 11, Taxa Inflação (fim-de -periodo, y /y, %) 7,69 7,48 8,86 9,61 1,41 11,1 11,66 12,4 13,29 14,27 17,34,26 23,6 26,41 29,23 31,8 Reservas internacionais (USD ) Produção de petróleo (mb/ d) 1,73 1,62 1,73 1,87 1,81 1,75 1,77 1,81 1,84 1,85 1,73 1,75 1,77 1,79 1,77 1,77 Indicadores Económicos de Países da África Subsariana Angola,1 4,8 3, 126,8 13, 5.199,3 4.1,3 35,3 24,8 41,9 28,9 4,7 62,3-2,9-8,5 7,49 14,27 África do Sul 54, 1,5 1,3 35,1 313, 6.483, ,6 28,2 29,7 32, 33,7 47,1 5,1-5,4-4,4 5,78 4,89 Botswana 2,1 3,2 -,3,9 12, ,2 6.41, 38,3 38,2 35,8 39,7 17,9 17,8,7 9,3 3,73 3,1 Camarõe s 23,1 9,2 7,7 35,9 38,9 452,9 475,9 14,6 16,1 13,3 14,2 16,8 18,8-9,6-12,2 1,,89 Congo 4,4 3,4 2,5 2,2 2, 1.1,7 1.51,6 6,6 59,4 59,9 59,3 49,5 6, -7,9-2,6 2,92 5,49 Re p. Dem. Congo 81,7 3,3 3, 1,7 9,7 452,8 41,8 12,4 11,8 14,7,5 34,7 35,6 -,3-2,2 6,3 7,56 Gana 26,9 5,7 3, 6,1 6,4 344, 354,3, 24,7 29,8,7 1,4 83,4-8,2-8,9 24, 24,86 M aurícia 1,3 3,6 3,4 12,6 11,6 1.32, ,4,6 22,5 23,8,9 56,1 58,1-5,6-5,1,19 1,33 M oçambique 27,1 7,4 6,3 16,9, 619,3 534,9 31,8 29,4 42,5 35,4 57, 74,8-34,4-41,3 1,1 11,1 Namíbia 2,2 4,5 4,5 13,2 12, , ,9 35,4 33,7 39,4 39,6, 27,2-8,5-9,8 4,63 3,5 Nigé ria 178,7 3,3 4,4 1,3 1, , ,7 37,3 34,3 33,6 32,3 68,6 68,1-22,2-14,2,52 3,16 Tanzânia 47,7 2,5 1,7 4,4 4, 3.483, ,7,1 27,6 31,3 33,1 13,7 17,4 3,3,5 6,19 4,93 Qué nia 44,1 7, 7, 48,1 44,9 1.28,8 941,8 14,9,1 18, 18,8 35,2 4,5-9,5-8,7 4,75 6,84 Zâmbia,5 5,6 3,6 27,1 21, , 1.35,2 18,9 17,5 24,9,6 35,1 52,9 2,1-3,5 7,86 21,11 Zimbabwe 13,4 3,3 1,5 14,2 14,3 1.7,6 1.64,4 26,6 27,3 28,1 28,5 51,1 53, -18,6-17,3 -,8-2,35 Fonte: FMI População PIB (t v, %) PIB nominal (USD ) PIB per capita (USD) Receitas (%PIB) Despesas (%PIB) Dívida Pública (%PIB) Balança corrente Inflação (%) (%PIB)

8 Outras Publicações Análise Diária Resumo Semanal Corporate Private Oil&Gas Angola Dias Fale com a Nossa Equipa Osvaldo Victorino João Coordenador de Research osvaldo.victorino.joao@atlantico.ao Joyce Domingos Analista de Research joyce.muturi.domingos@atlantico.ao Jânio Ambrósio Analista de Research janio.nascimento.ambrosio@atlantico.ao DISCLAIMER: Este documento foi elaborado com base em informação obtida em fontes consideradas fiáveis, mas a sua precisão não pode ser totalmente garantida. O conteúdo deste documento não constitui recomendação para investir, desinvestir ou manter o investimento nos activos aqui descritos ou em qualquer outro, como não constitui oferta, convite, nem solicitação para a compra ou venda dos instrumentos referidos. Este documento não deve ser utilizado na avaliação dos instrumentos nele referidos, não podendo o ATLANTICO ser responsabilizado por qualquer perda, directa ou potencial, decorrente da utilização deste documento ou dos seus conteúdos. O ATLANTICO, ou os seus colaboradores, poderão deter posições em qualquer activo mencionado nesta publicação. A reprodução de parte ou totalidade desta publicação é permitida, sujeita a indicação da fonte. RESEARCH ATLANTICO research@atlantico.ao Tel