ANGOLA 30 DIAS Janeiro 2019 Research ATLANTICO

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1 ANGOLA 30 DIAS Janeiro 2019 Research ATLANTICO

2 Índice Sumário Executivo Mercado Monetário Inflação Mercado Cambial Finanças Públicas Economia Real Economia Regional Cobertura de Notícias Tabela de Indicadores Outras Publicações Research ATLANTICO

3 01. Sumário Executivo A base monetária em moeda nacional, que serve de referência para as decisões de política monetária do BNA, apresentou uma variação de -11% em Dezembro de 2018, em termos homólogos. A performance demonstra que os aligeiramentos da política monetária restritiva verificados ao longo do último ano não foram suficientes para evitar o actual nível de contracção do indicador, que se destacou como a maior desde Novembro de Peritos externos, em colaboração com o BNA, realizarão as avaliações da qualidade dos activos nos 8 maiores bancos até ao final de Setembro de Os bancos com défices de capital próprio que não conseguirem levantar o capital necessário até Junho de 2020 serão objecto de resolução. O Índice de Preços ao Consumidor Nacional (IPCN) variou 1,41% em Dezembro, ao situar-se em 232,02 pontos. Durante o ano de 2018, a variação média mensal atingiu 1,43%, com os níveis máximos e mínimos apurados nos meses de Agosto e Setembro, tendo atingido 1,2% e 2,7%, respectivamente. Em termos regionais, a taxa de inflação de Luanda fixouse em 1,51% no mês de Dezembro, acima da média Nacional, sendo que representa um aumento de 0,12 p.p. em relação ao mês anterior. Paralelamente, as províncias do Bengo e Lunda Norte registaram as maiores variações mensais do IPC ao variarem em 2,2% e 1,9%, respectivamente. O mercado cambial caracterizou-se, em 2018, pela maior flexibilização da taxa de câmbio. O objectivo de redução do Gap cambial entre o mercado formal e informal para cerca de 20% apresentado no Programa de Estabilização Macroeconómica (PEM) justificou as estratégias adoptadas pelo Banco Central. O diferencial entre o câmbio formal e informal reduziu de cerca de 115% em Janeiro para 25% em Outubro, segundo dados do BNA. Assim sendo, as Reservas Internacionais Líquidas (RIL s) fixaram-se em 10,64 mil milhões USD em Dezembro, que representa uma redução ao longo do ano de 22%, no entanto, em 2017, as RILs diminuíram 31%. O Fundo Monetário Internacional divulgou dados relativos às contas públicas angolanas no country report publicado em Dezembro de 2018 no âmbito do pedido de acordo alargado ao abrigo do programa de financiamento ampliado (EFF), em que se destacam a evolução do saldo orçamental e da dívida pública. Em 2018, a receita pública total situou-se em mil milhões AOA (20,5% do PIB) e a despesa, em mil milhões AOA (20,1% do PIB). Para o ano de 2019, o FMI projecta um incremento do saldo orçamental para 1,3% do PIB. Para 2019, o FMI projecta uma redução do stock de dívida de 91% a 79,1% do PIB, mas que em termos absolutos representa um aumento de 75,5 mil milhões USD (24,92 mil milhões AOA) para 76,1 mil milhões USD (27,53 mil milhões AOA). Portanto, a redução em termos percentuais resulta do aumento do PIB nominal em kwanzas, um efeito monetário derivado da perda de valor da moeda nacional. O Governo, no Plano Anual de Endividamento para 2019 (PAE 2019), prevê captar cerca de 3.111,66 mil milhões AOA, 35,9% em dívida interna e 64,1% em dívida externa, e amortizar 3.348,97 mil milhões AOA. O PIB referente ao IIIº trimestre de 2018 contraiu 1,6%, em termos homólogos. O desempenho reflecte, fundamentalmente, a contracção das actividades de Pesca, Extracção e Refinação de Petróleo em 19% e 11%, respectivamente. O registo representa uma melhoria em relação à variação de -4,5% apurada no IIº trimestre, com efeitos na recuperação e na capacidade de criação de empregos na economia. O Banco Mundial (BM) estima que a economia volte a crescer, após três contracções anuais consecutivas. Paralelamente, o Banco Mundial apresentou no documento Global Economic Prospects a expectativa de 1,3% de crescimento da economia sul africana em O desempenho representa uma recuperação de 0,4 p.p. em relação ao registo de Em relação aos dois anos destaca-se que as estimativas de crescimento foram revistas em baixa em 0,5 p.p., comparativamente ao relatório divulgado em Junho de 2018.

4 02. Mercado Monetário A base monetária em moeda nacional, que serve de referência para as decisões de política monetária do BNA, apresentou uma variação de -11% em Dezembro de 2018, em termos homólogos. A performance demonstra que os aligeiramentos da política monetária restritiva verificados ao longo do último ano não foram suficientes para evitar o actual nível de contracção do indicador, que se destacou como a maior desde Novembro de O Fundo Monetário Internacional (FMI), no country report publicado em Dezembro, no âmbito do programa de financiamento ampliado, estima que a massa monetária cresceu 22% em 2018 e que deverá atingir 39,6% em Contudo, no mesmo documento antecipa-se que a política monetária deverá manter-se restritiva, de forma a suportar o processo de liberalização da taxa de câmbio e que se atinja o target de inflação de 17,5% para 2019, que permite concluir que parte relevante da variação do M2 deverá resultar do efeito da depreciação cambial antecipada para No IVº trimestre de 2018, os bancos transaccionaram apenas 1.368,99 mil milhões AOA no mercado monetário interbancário (MMI), que contrasta com os volumes transaccionados nos demais trimestres, em que se manteve acima mil milhões AOA. A redução da liquidez disponível na economia gerada pela política monetária contraccionista e o actual preço da moeda estrangeira no mercado cambial, no lado da oferta, e a maturação dos Títulos do Tesouro, no lado da procura, têm impactado significativamente no MMI. As taxas de juro Luibor apresentaram comportamentos divergentes ao longo do trimestre em análise, conforme a maturidade. Foram apurados incrementos das taxas Luibor de menor maturidade, nomeadamente Overnight (+0,31 p.p.), 1 mês (+0,38 p.p.) e 3 meses (+0,05 p.p.), do IIIº ao IVº trimestre do último ano. Em contraste, nas demais maturidades, como a 6 meses (-0,47 p.p.), 9 meses (-0,39 p.p.) e 12 meses (-0,79 p.p.), prevaleceu a tendência decrescente. A taxa mais baixa situou-se em 16,75% e a mais alta, em 17,99%. Peritos externos, em colaboração com o BNA, realizarão avaliações da qualidade dos activos nos 8 maiores bancos até ao final de Setembro de Os bancos com défices de capital próprio que não conseguirem levantar o capital necessário até Junho de 2020 serão objecto de resolução. Taxas de Juro do BNA Transacção de Liquidez Interbancária % 22 Mil Milhões AOA % % % 14 dez-16 jun-17 dez-17 jun-18 dez-18 Taxa BNA Redesconto Cedência O/N 0 10% dez-16 jun-17 dez-17 jun-18 dez-18 MMI (esq.) Luibor Overnight Luibor 3 meses FONTE: BNA FONTE: BNA

5 03. Inflação O Índice de Preços ao Consumidor Nacional (IPCN) variou 1,41% em Dezembro, ao situar-se em 232,02 pontos. Durante o ano de 2018, a variação média mensal atingiu 1,43%, com os níveis máximos e mínimos apurados nos meses de Agosto e Setembro, tendo atingido 1,2% e 2,7%, respectivamente. Com efeito, em termos acumulados, a inflação situou-se em 18,6%, inferior em 5,1 p.p. face aos níveis verificados em Contudo, o nível apurado manteve-se acima, em 0,6 p.p., ao estimado pelo Governo no Orçamento de Geral do Estado de A eficiência no processo de controlo dos preços, que em 2016 atingiu 41,1%, tendo reduzido para 23,7% em 2017 e 18,6% em 2018, continua a reflectir a eficaz combinação das políticas monetárias e cambial, com a redução da liquidez no MMI e a alocação eficiente das divisas nos diferentes sectores da economia. Destaca-se que, para 2019, o Governo perspectiva uma taxa de inflação de 15%. Em termos desagregados, as classes de Bebidas Alcoólicas e Tabaco, Bens e Serviços Diversos e Vestuário e Calçado registaram variações acima da média mensal, situando-se em 2,7%, 2,1% e 2,0%, respectivamente. Por outro lado, a classe da Educação, Comunicações, Habitação, Água, Electricidade e Combustível, e Transportes, amorteceram a variação do índice geral ao variarem abaixo de um dígito. Em termos regionais, a taxa de inflação de Luanda fixouse em 1,51% no mês de Dezembro, acima da média Nacional, sendo que representa um aumento de 0,12 p.p. em relação ao mês anterior. Paralelamente, as províncias do Bengo e Lunda Norte registaram as maiores variações mensais do IPC ao variarem em 2,2% e 1,9%, respectivamente. Por outro lado, o Índice dos Produtos de Preços Vigiados (IPPV) variaram 2,4% em Dezembro de 2018 em relação ao período homólogo de A variação representa uma desaceleração de 1,2 p.p. face ao período anterior, tendo acumulado ao longo do período em análise uma variação de 3,04%. A variação dos preços poderá reflectir a relativa escassez de alguns dos 32 produtos avaliados pelo índice, no período da quadra festiva, com impacto no poder de compra e na dieta das famílias. Paralelamente, o Índice de Preços Grossista (IPG) variou 1,3% em Dezembro de O desempenho dos preços que ao longo do ano 2018 apresentou uma variação acumulada de 16,86%, tendo superado em 1,39 p.p. o registo de 2017, que poderá reflectir os ajustamentos apurados nas taxas de câmbio. Taxa de Inflação Homóloga de Luanda (%) Variação mensal da Taxa de Inflação por província (%), Dezembro 2,2 1,3 1,8 1,6 1,5 1,3 1,4 1,6 1,9 1,3 1,1 1,2 1,7 1,5 1,3 1,4 1,4 1,3 17,77 18,21 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez FONTE: INE FONTE: INE

6 04. Mercado Cambial O mercado cambial caracterizou-se, em 2018, pela maior flexibilização da taxa de câmbio. O objectivo de redução do gap cambial entre o mercado formal e informal para cerca de 20% apresentado no Programa de Estabilização Macroeconómica (PEM) justificou as estratégias adoptadas pelo Banco Central. O diferencial entre o câmbio formal e informal reduziu de cerca de 115% em Janeiro para 25% em Outubro, segundo dados do BNA. Em Janeiro de 2018 a efectivação da formação da taxa de câmbio passou a ocorrer tendo como referência um regime de câmbio flutuante com bandas, com a cotação do kwanza em relação ao euro a ser definida nas sessões de venda de divisas e a cotação das outras moedas a ser definida mediante taxa de câmbio cruzada em relação a cotação internacional do euro. A taxa de câmbio formal fechou o mês de Janeiro de 2018 com desvalorização de aproximadamente 28% e 20%, em relação ao euro e ao dólar, fixando-se em 257,72 AOA e 206,93 AOA, respectivamente. No entanto, nos meses seguintes a desvalorização fixou-se numa média de 2,8% e 3,5%, no caso das duas moedas acima referidas. O menor grau de desvalorização nos meses subsequentes poderá ser justificado pela maior previsibilidade e transparência nas operações cambiais, com medidas como o aumento da frequência dos leilões de divisas, o início da divulgação em Setembro do montante e o calendário indicativo da venda mensal de divisas, e a descontinuação das vendas dirigidas em Outubro. Por outro lado, o câmbio informal, após a depreciação de 7,3% e 6,5% em relação ao euro e ao dólar, para 550 e 460 kwanzas por unidade, no mês de Janeiro, apresentou nos meses seguintes uma apreciação média de 1,26% e 1%, respectivamente, o que reflectiu a diminuição da liquidez na economia e o incremento na eficiência da alocação de moeda estrangeira. O volume de divisas vendidas situou-se em 11,46 mil milhões EUR em 2018, que representa um incremento de 4,8%, em termos homólogos. As Reservas Internacionais Líquidas (RIL s) fixaram-se em 10,64 mil milhões USD em Dezembro, que representa uma redução ao longo do ano de 22%, no entanto, em 2017, as RILs diminuíram 31%. O mercado cambial é referenciado no Programa de Financiamento Ampliado entre o Governo e o Fundo Monetário internacional (FMI) com o destaque a recair sobre o objectivo de flexibilização cambial, com a adopção de uma política monetária restritiva para mitigar os possíveis impactos sobre a inflação, e a possibilidade de eliminação dos limites para as operações cambiais. Venda Mensal de Divisas (Milhões EUR) Reservas Internacionais Líquidas (milhões USD) jun-13 mai-14 abr-15 mar-16 fev-17 jan-18 dez FONTE: BNA FONTE: BNA

7 05. Finanças Públicas O FMI divulgou dados relativos às contas públicas angolanas no country report publicado em Dezembro de 2018 no âmbito do pedido de acordo alargado ao abrigo do programa de financiamento ampliado (EFF), em que se destacam a evolução do saldo orçamental e da dívida pública. Em relação ao primeiro, destaca-se que o saldo orçamental tornou-se superavitário em 2018, ao situar-se em 0,4% do PIB, o equivalente a 108 mil milhões AOA, após 6 anos consecutivos em posição deficitária, Segundo o Fundo, a performance foi suportada pelo aumento do preço do petróleo que, por sua vez, permitiu que receitas fiscais petrolíferas evoluíssem de mil milhões AOA (9,9% do PIB) em 2017 para mil milhões AOA (14,2% do PIB) em 2018, tendo as receitas não petrolíferas reduzido de mil milhões AOA (5,9% do PIB) para mil milhões AOA (5,0% do PIB), no período em análise. Em 2018, a receita pública total situou-se em mil milhões AOA (20,5% do PIB) e a despesa, em mil milhões AOA (20,1% do PIB). Para o ano de 2019, o FMI projecta um incremento do saldo orçamental para 1,3% do PIB. Em relação ao segundo indicador em destaque no report do FMI - o stock de dívida - atingiu cerca de 91% do PIB em 2018, o equivalente a 75,5 mil milhões USD, que representa o máximo dos últimos 17 anos. A depreciação cambial é apontada como o principal impulsionador da dívida em 2018, efeito gerado pela dívida em moeda estrangeira e pela dívida em moeda nacional que possuem a taxa de câmbio como indexante. Para 2019, o FMI projecta uma redução do stock de dívida de 91% a 79,1% do PIB, mas que em termos absolutos representa um aumento de 75,5 mil milhões USD (24,92 mil milhões AOA) para 76,1 mil milhões USD (27,53 mil milhões AOA). Portanto, a redução em termos percentuais resulta do aumento do PIB nominal em kwanzas, um efeito monetário derivado da perda de valor da moeda nacional. O Governo, no Plano Anual de Endividamento para 2019 (PAE 2019), prevê captar cerca de 3.111,66 mil milhões AOA, 35,9% em dívida interna e 64,1% em dívida externa, e amortizar 3.348,97 mil milhões AOA. Importa destacar que, contrariamente ao ano anterior, o Governo prevê emitir Obrigações do Tesouro Indexadas à Taxa de Câmbio em 2019, num montante acumulado de 141,22 mil milhões AOA, que contribui para maior exposição da dívida pública à depreciação cambial. Receitas Fiscais (%PIB) Plano Anual de Endividamento 20,7% 1.995, ,14 15,3% 13,6% 14,2% 13,9% 12,4% 8,3% 9,9% 7,9% 8,2% 7,4% 5,9% 5,8% 6,4% 5,0% 4,7% 1.115, , Captação Amortizações Petrolífera Não Petrolífera Interna Externa FONTE: Relatório do FMI No.18/370 FONTE: PAE 2019

8 06. Economia Real O PIB referente ao IIIº trimestre de 2018 contraiu 1,6%, em comparação ao período homólogo de O desempenho reflecte, fundamentalmente, a contracção das actividades de Pesca, Extracção e Refinação de Petróleo em 19% e 11%, respectivamente. O registo representa uma melhoria em relação a contracção de 4,5% apurada no IIº trimestre, com efeitos na recuperação e na capacidade de criação de empregos na economia. O Índice de Produção Industrial (IPI) referente ao IIIº trimestre de 2018 reduziu 0,7% face ao trimestre anterior. A contracção da actividade da indústria transformadora em 12,6% no período em referência determinou o desempenho do indicador, que poderá pressionar a recuperação da economia. O desempenho da actividade industrial poderá reflectir a sensibilidade à depreciação cambial apurada ao longo do ano. O Governo angolano prevê atribuir novas licenças de produção de petróleo em As licenças de exploração estavam congeladas desde 2011, factor que contribuiu para o desinvestimento em infraestruturas petrolíferas e o declínio da produção apurado nos último anos. O Governo perspectiva conceder licenças até 2025 e garantir um nível de produção não inferior a 1,5 milhões barris/dia. Contudo, a produção petrolífera referente ao mês de Dezembro situou-se em 1,49 milhões de barris/dia, uma redução de 10 mil barris/dia, face a Novembro, tendo atingindo em termos acumulados uma produção de 536,8 milhões barris no ano, inferior aos 556,3 milhões barris previstos no OGE Angola deverá reduzir a produção em 47 mil barris/ dia a partir de Janeiro, com o novo acordo de cortes de produção da OPEP, passando a ter como limite 1,481 milhões barris/dia. O Banco Mundial (BM) estima que a economia volte a crescer, após três contracções anuais consecutivas. As novas projecções do BM que antecipam a expansão do PIB em 2,9%, apresentam-se mais optimistas comparativamente às do FMI e do Governo, e é suportada pela recuperação na produção petrolífera e a melhoria do ambiente de negócios do país. Em relação a 2018, estima que tenha contraído 1,8%. Por outro lado, o Banco Africano de Desenvolvimento estima que a economia angolana registe uma taxa de crescimento de 1,2% em 2019, após ter contraído 0,7% em O desempenho positivo, poderá ser suportado pelo produção e exportação de diamantes (+8,2%), agricultura (+5%) e construção (2,1%). Exportação média (Milhões Barris/dia) Taxa de Crescimento (%) 2,8 2,5 2,9 1,55 1,56 1,60 1,39 1,53 1,43 1,58 1,37 1,40 1,59 1,43 1,34 1,45 1,2-1,1-1,7-1,8-0,7 dez-17 fev-18 abr-18 jun-18 ago-18 out-18 dez-18 FONTE: Minfin Governo FMI Banco Mundial Banco Africano de Desenvolvimento FONTE: OGE, FMI, BM, BAD

9 07. Economia Regional África do Sul: O Banco Mundial apresentou no documento Global Economic Prospects a expectativa de 1,3% de crescimento da economia em O desempenho representa uma recuperação de 0,4 p.p. em relação ao registo de Em relação aos dois anos, destaca-se que as estimativas de crescimento foram revistas em baixa em 0,5 p.p., comparativamente ao relatório divulgado em Junho de Nigéria: As estimativas de crescimento económico para 2019 e 2020 situaram-se em 2,2% e 2,4%, respectivamente, desempenho que representa um incremento comparativamente ao crescimento de 1,9% verificado em 2018, segundo dados do Banco Mundial. A produção petrolífera nigeriana apresentou o maior nível dos países da África Subsariana ao fixar-se em 1,750 milhões barris/dia em Dezembro de 2018, que representa uma moderação de aproximadamente 3% em relação à produção de Janeiro. Egipto: A economia poderá registar crescimento de 5,6% em 2019, o que representa um incremento de 0,3 p.p. em relação ao registo do ano anterior. O país que adoptou um câmbio flutuante em 2016, registou em 2018 uma taxa de inflação de 12% em Dezembro, que representa uma redução de 5,1 p.p. em relação a Janeiro, registo que contribuiu para que a taxa de juro de referência registasse diminuição de 1 p.p., para 16,75%, na análise anual, de acordo com dados divulgados pela Bloomberg. Namíbia: O Banco Mundial perspectiva que o crescimento económico se situe em 1,8% em 2019, que representa um incremento de 1,1 p.p. em relação a 2018, e uma recuperação significativa em relação à recessão de 0,9% registada em A taxa de inflação fixou-se em 5,1% em Dezembro de 2018, inferior em 0,1 p.p. em relação ao período homólogo de O registo reflecte principalmente a variação de 9,2% para 3,1%, da classe habitação, água, electricidade, gás e outros combustíveis, seguida pela variação de 5,5% para 4,3% da classe hotéis, cafés e restaurantes. Senegal: O Produto Interno Bruto (PIB) poderá manter um crescimento económico acima de 6%. O Banco Mundial perspetiva que a economia cresça 6,6% em 2019, o mesmo nível de A taxa de inflação no país variou de 0,4% em Janeiro para 1,3% em Dezembro. Taxa de Inflação (%) Taxas de juro de Referência (%) 16,5 16,75 18,4 18,6 14,0 15,7 11,4 12,0 11,3 6,75 6,75 4,5 5,2 4,5 5,6 5,1 1,3 0,5 Angola África do Sul Nigéria Egipto Namíbia Senegal Angola África do Sul Nigéria Egipto Namíbia Senegal Novembro Dezembro Novembro Dezembro FONTE: TRADING ECONOMICS, INE FONTE: TRADING ECONOMICS, BNA

10 08. Cobertura de Notícias O Índice de Preços ao Produtor (IPP) referente a Novembro situou-se em 1,28% em termos mensais. A variação representa um aumento ligeiro de 0,01 p.p., face a Outubro, e poderá sugerir ajustamentos nas expectativas dos fornecedores, com reflexos nos preços dos bens finais disponibilizados às famílias. A venda de divisas pelo BNA fixou-se em 734,05 milhões EUR em Novembro. O registo representa uma moderação de 24% em relação ao mês anterior, o que poderá reflectir-se numa maior pressão sobre o nível geral de preços ao consumidor. As receitas fiscais diamantíferas apuradas em Novembro de 2018 reduziram 71% face ao período anterior. O valor arrecadado situou-se em 1.113,64 milhões AOA, e reflecte a redução do volume de produção e dos preços, em 70% e 6%, respectivamente, com efeitos na execução financeira dos programas do Governo. O BNA deverá realizar leilões de divisas ao longo do mês de Janeiro no montante de 700 milhões USD. O montante a ser leiloado diariamente deverá cobrir todas as finalidades, incluindo as cartas de créditos, que poderá impactar na variação das taxas de câmbio, com efeitos no crescimento da economia. O crédito vencido malparado atingiu 30,84% em Dezembro de O indicador representa um aumento de 1,99 p.p., face ao período homólogo, e poderá reflectir os constrangimentos conjunturais da economia, com impactos na qualidade dos activos dos bancos e no crescimento do sector privado. O montante de dívida pública negociado no mercado secundário atingiu milhões AOA, em Dezembro de O valor representa uma redução mensal de 8% e poderá reflectir os ajustes operacionais no ambiente bilateral em favor do multilateral, com efeitos no aprofundamento do mercado. O saldo da conta corrente melhorou e atingiu 2% do PIB em O indicador representa um incremento de 2,4 p.p., face a 2017, segundo dados do FMI, e poderá reflectir melhoria no preço do petróleo e a atenuação das importações, facto que poderá reflectir-se no crescimento da economia. O montante de Obrigações do Tesouro vendidas no mercado primário atingiu 6.571,5 milhões AOA em Novembro de O montante representa uma redução de 97% face ao período homólogo, e poderá reflectir a redução da capacidade de captação de recursos para o financiamento das despesas de tesouraria, com efeitos na execução orçamental do Estado. O montante disponibilizado em Operações de Facilidade de Cedência de Liquidez em 2018 fixou-se em 3.449,33 mil milhões AOA. O montante representa uma redução de 10% face a 2017, reflexo da política monetária restritiva do BNA, no período em referência, com impactos nas taxas de juros no (MMI). A taxa de juro Luibor Overnight encerrou o ano de 2018 em 16,75%, abaixo dos 17,77% do ano anterior. A redução da taxa poderá reflectir a moderação da política monetária restritiva adoptada pelo BNA, não obstante manter-se acima da taxa básica em 25 p.b., com efeitos na disponibilização de crédito à economia. As operações de Permuta de Liquidez no Mercado Monetário Interbancário situaram-se em 311,62 mil milhões AOA em Dezembro. O montante representa uma redução de 4,8% face a Novembro, e poderá reflectir o aumento de liquidez no mercado, com impactos na execução de operações cambiais e tesouraria dos bancos comerciais.

11 09. Tabela de Indicadores Mercado Monetário e Mercado Cambial INDICADORES dez-15 Dez Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez TAXA DE CÂMBIO (MÉDIA) AOA/USD 135,3 165,9 165,9 206,9 214,9 214,6 225,8 238,2 248,3 257,0 276,7 296,4 309,4 310,5 308,6 AOA/EUR 147,1 185,4 185,4 257,7 262,0 264,4 272,9 277,8 288,9 301,0 322,1 343,6 350,2 352,6 353,0 TAXA DE JURO CRÉDITO (181 D A 1 ANO. %) EM PRESAS MOEDA NACIONAL 15,11 15,26 16,12 17,9 21,33 21,72 22,60 22,88 22,31 21,85 22,82 22,06 19,40 19,28 16,00 MOEDA ESTRANGEIRA 12,97 8,50 8,45 8,45 n.d 9,00 n.d n.d n.d n.d n.d n.d 10,00 9,50 n.d PARTICULARES MOEDA NACIONAL 10,14 15,25 17,7 18,06 16,15 20,15 17,21 20,76 20,28 17,67 15,94 18,79 17,50 16,10 15,46 MOEDA ESTRANGEIRA 2, ,48 8,64 14,00 n.d n.d n.d n.d n.d n.d n.d 14,00 20,00 14,00 TAXA DE DEPÓSITOS (181 D A 1 ANO. %) MOEDA NACIONAL 4,21 3,90 4,28 7,49 9,25 7,68 8,87 9,40 8,20 9,77 9,26 5,55 7,99 8,35 8,23 MOEDA ESTRANGEIRA 2,62 3,10 2,51 2,40 2,39 2,33 2,16 2,32 2,37 2,21 2,14 2,43 2,43 1,96 2,26 AGREGADOS MONETÁRIOS (USD ) M , , , , , , , , , , , , , , ,7 M , , , , , , , , , , , , , , ,1 M , , , , , , , , , , , , , , ,5 TAXA LUIBOR (FIM DE PERÍODO, %) O/N 11,31 23,35 17,77 19,45 19,99 20,12 20,05 21,02 21,94 16,38 16,52 16,44 16,75 16,75 16,75 30 DIAS 11,44 17,41 18,27 18,65 18,87 18,92 19,1 19,89 19,24 16,55 16,07 16,43 16,83 16,83 16,81 90 DIAS 11,88 18,23 18,92 19,82 19,87 19,89 19,79 19,83 20,02 17,14 16,81 17,04 17,16 17,1 17, DIAS 12,21 18,30 20,16 20,93 21,20 21,23 21,30 20,67 21,01 17,82 17,64 17,82 17,54 17,32 17, DIAS 12,56 19,65 21,9 22,51 22,37 22,44 22,59 21,68 21,96 18,28 18,13 18, ,67 17, DIAS 12,84 20,17 23,08 23,47 23,67 23,74 23,87 22,69 22,87 18,88 18,52 18,78 18,42 18,02 17,99 TAXA BÁSICA (FIM -DE-PERÍODO, %) ,5 16,5 16,5 16,5 16,5 16,5 TAXA INFLAÇÃO (FIM -DE-PERÍODO, Y/Y, %) 14,27 41,95 26,26 25,15 23,36 22,32 21,32 20,65 20,16 19,51 18,98 19,22 17,35 18,36 18,6 RESERVAS INTERNACIONAIS (USD ) , , , , , , , , , , , , , , ,4 PRODUÇÃO DE PETRÓLEO (MB/D) 1,85 1,72 1,63 1,62 1,61 1,52 1,52 1,58 1,44 1,46 1,46 1,51 1,53 1,50 1,49 FONTE: BNA, INE e OPEP Indicadores Económicos de Países da África Subsariana POPULAÇÃO PIB ( %) PIB NOMINAL (USD ) PIB PER CAPITA (USD) RECEITA PÚBLICA (%PIB) DESPESA PÚBLICA (%PIB) DÍVIDA PÚBLICA (%PIB) BALANÇA CORRENTE (%PIB) INFLAÇÃO (%) ANGOLA 28,2 0,7 2,2 124,2 119, , ,5 16,5 18,4 22,0 20,1 62,3 73,0-4,5-2,2 26,26 24,59 ÁFRICA DO SUL 56,5 1,3 1,5 349,3 370, , ,2 28,4 29,0 32,9 33,2 52,7 54,9-2,3-2,9 4,72 5,63 BOTSWANA 2,2 2,2 4,6 17,2 18, , ,1 32,7 30,5 32,3 31,8 15,6 14,9 10,8 8,3 2,95 3,50 CAMARÕES 24,3 3,2 4,0 34,0 39, , ,2 14,9 15,7 19,2 17,9 30,4 30,6-2,5-2,5 0,79 1,14 CONGO 4,3-4,6 0,7 8,5 10, , ,7 23,1 27,7 30,3 23,9 119,1 110,4-12,7 3,0 1,79 1,76 REP. DEM. CONGO 86,7 3,4 3,8 41,4 42,6 478,2 477,8 10,4 11,2 12,9 11,1 15,7 14,5-0,5 0,3 55,00 29,50 GANA 28,3 8,4 6,3 47,0 51, , ,9 17,5 17,9 22,5 23,0 65,3 63,0-4,5-4,1 11,82 8,00 MAURÍCIA 1,3 3,9 3,9 12,4 13, , ,1 24,0 24,0 27,3 27,3 60,2 59,9-6,0-7,4 4,21 5,88 MOÇAMBIQUE 29,5 3,0 3,0 12,7 14,3 429,3 472,0 26,6 23,4 32,1 30,9 102,2 110,1-16,1-16,9 7,16 6,50 NAMÍBIA 2,3-1,2 1,2 12,7 13, , ,1 33,6 32,4 39,8 40,1 43,6 50,2-1,4-3,6 5,17 5,75 NIGÉRIA 188,7 0,8 2,1 376,3 408, , ,6 6,0 7,6 11,7 12,4 19,6 23,7 2,5 0,5 15,37 14,50 TANZÂNIA 50,0 6,0 6,4 51,7 56, , ,1 15,9 15,8 18,6 20,2 38,2 39,3-3,8-5,4 3,97 5,00 QUÉNIA 46,7 4,8 5,5 79,5 88, , ,7 18,7 19,0 27,2 26,5 50,4 53,7-6,4-6,2 4,50 5,06 ZÂMBIA 17,2 3,6 4,0 25,5 26, , ,7 17,9 18,8 25,2 26,6 56,3 61,3-3,3-2,6 6,09 8,00 ZIMBABWE 14,9 3,0 2,4 17,5 19, , ,7 22,5 23,0 32,1 26,2 78,4 75,2-2,6-2,7 3,50 7,90 FONTE: FMI, Abril 2018

12 10. Outras Publicações NEWSLETTER DAILY NEWSLETTER OIL & GAS NEWSLETTER PRIVATE NEWSLETTER WEEKLY NEWSLETTER CORPORATE CONTRIBUTOS AO JORNAL O PAÍS Para aceder as Outras Publicações visite:

13 11. Contactos FALE COM A NOSSA EQUIPA Jânio Ambrósio Coordenador de Research janio.ambrosio@atlantico.ao ANALISTAS POR ORDEM ALFABÉTICA: Anta Bandola Research Analyst anta.bandola@atlantico.ao Joyce Domingos Research Analyst joyce.muturi.domingos@atlantico.ao Wilson Chimoco Research Analyst Wilson.silas.chimoco@atlantico.ao RESEARCH ATLANTICO research@atlantico.ao Tel: DISCLAIMER: Este documento foi criado com informações de fontes consideradas fiáveis, mas a sua precisão não pode ser totalmente garantida. O conteúdo deste documento não representa recomendação para investir, alienar ou manter investimento em qualquer acção descrita ou qualquer outra e não pode ser considerada uma oferta, convite ou solicitação para comprar ou vender activos acima mencionados. Este documento não deve ser usado para avaliar os activos descritos e o ATLANTICO não pode ser responsabilizado por qualquer perda directa ou potencial resultante da utilização deste conteúdo. As recomendações destinam-se exclusivamente a uso interno, podendo ser alteradas sem aviso prévio. As opiniões expressas são da inteira responsabilidade dos seus autores, reflectindo apenas os seus pontos de vista e podendo não coincidir com a posição do ATLANTICO nos mercados referidos. A reprodução, total ou parcial, desta publicação é permitida, desde que a fonte esteja claramente identificada.