ANGOLA 30 DIAS Junho 2019 Research ATLANTICO

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1 ANGOLA 30 DIAS Junho 2019 Research ATLANTICO

2 Índice Sumário Executivo Mercado Monetário Inflação Mercado Cambial Finanças Públicas Economia Real Economia Regional Cobertura de Notícias Tabela de Indicadores Outras Publicações Research ATLANTICO

3 01. Sumário Executivo As taxas de juro no mercado interbancário seguiram tendência divergentes na generalidade das maturidades ao longo do mês de Maio, sendo que a taxa Luibor a 12 meses e a 1 mês situaram-se em 16,98% e 15,43%, um aumento e redução de 4 p.b. e 7 p.b., respectivamente. As incertezas sobre a evolução da política monetária, com o BNA a dar indicações de moderação e o Fundo Monetário Internacional (FMI) a sugerir uma manutenção da mesma com o intuito de suportar uma maior flexibilização cambial, poderá suportar maiores imprevisibilidade das taxas. Os bancos comerciais, ao longo do mês de Maio, transaccionaram liquidez no montante de 435,12 mil milhões Kz, uma redução homóloga de 48%. Importa ressaltar que durante o período em análise o Banco Central absorveu liquidez no montante de 109,82 mil milhões Kz, por via de Operações de Mercado Aberto. O Índice de Preços no Consumidor Nacional (IPCN) referente ao quinto mês do ano corrente situou-se em 244,86 pontos, que representa um incremento mensal de 1,09% e 17,14% em termos homólogos. O Índice de Preços Grossista referente ao mês de Maio registou um incremento mensal de 1,35% e 17,09% em termos homólogos, uma desaceleração de 0,04 e 0,08 p.p., respectivamente. A taxa de câmbio no mercado formal continuou o processo de depreciação face ao dólar e ao euro, ao longo do mês de Maio. Durante o período em análise a taxa de câmbio média situou-se em 330,45 Kz por unidade de dólar e 368,42 Kz por unidade de euro, que corresponde a uma depreciação de 2,2% e 1,70%, respectivamente. Ao longo dos primeiros cinco meses do ano corrente, o BNA disponibilizou cerca de 3.307,35 milhões EUR, que corresponde a uma redução de 24% quando comprado ao período homólogo de 2018, registando-se um agravamento para 44% face a Por outro lado, o Governo perspectiva encerrar o ano de 2019 com um saldo global nulo nas contas públicas, enquanto o saldo primário deverá fixar-se em 5,2% do PIB. Os níveis representam uma redução de 3 e 2,2 p.p. face aos saldos apurados em 2018, respectivamente, reflexo da atenuação das receitas e da relativa manutenção das despesas públicas, em virtude da revisão em baixa do OGE Segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI) o peso do stock da dívida pública sobre o PIB deverá fixar-se em 90,6% sobre o PIB em O nível representa um aumento de 16,8 p.p. face a estimativa anterior, reflexo da manutenção do nível de endividamento público e da contracção do PIB, que se deverá fixar em 87,9 mil milhões USD. O crescimento económico poderá fixar-se em 0,3% no ano corrente, de acordo com os dados do Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgados no relatório referente à Primeira Revisão do Acordo de financiamento Ampliado. Em Maio, a produção petrolífera situou-se em 1,471 milhões barris/dia, que representa um incremento de 74 mil barris/dia, de acordo com fontes secundárias consultadas pela Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP). A quantidade de crude fornecida em Maio representa um nível inferior, em 10 mil barris/dia, à estimativa de produção acordada com a OPEP e um incremento de 37 mil barris/dia em relação à média de produção prevista no Orçamento Geral do Estado Revisto para A taxa de juro de referência do Banco Central do Ruanda fixou-se em 5%, em Maio. O registo representa uma diminuição de 0,5 p.p. em consequência do objectivo de incentivo ao crescimento do consumo interno. A evolução do nível geral de preços influenciou a decisão, considerando a variação do registo homólogo de -0,3% em Abril de 2019, para -0,4% em Maio.

4 02. Mercado Monetário As taxas de juro no mercado interbancário seguiram tendências divergentes na generalidade das maturidades ao longo do mês de Maio, sendo que a taxa Luibor a 12 meses e a 1 mês situaram-se em 16,98% e 15,43%, um aumento e redução de 4 p.b. e 7 p.b., respectivamente. As incertezas sobre a evolução da política monetária, com o BNA a dar indicações de moderação e o Fundo Monetário Internacional (FMI) a sugerir uma manutenção da mesma com o intuito de suportar uma maior flexibilização cambial, poderá suportar maiores imprevisibilidade das taxas. À semelhança, as taxas de juro activas e passivas seguiram tendências divergentes. A taxa de juro de crédito em moeda nacional na maturidade acima entre 180 e um ano fixou-se em 28,36%, um avanço de 12,84 p.p. em termos mensais, enquanto os depósitos na mesma maturidade reduziram 8,87 p.p. ao situarem-se em 7,42%. No período em referência, a base monetária aumentou 12% em termos homólogos, que poderá reflectir a depreciação cambial, com os depósitos em moeda externa a contribuírem significativamente para o desempenho do indicador. Paralelemente, a base monetária em moeda nacional variável operacional da política monetária do BNA reduziu cerca de 2%. Por outro lado, os bancos comerciais, ao longo do mês de Maio, transaccionaram liquidez no montante de 435,12 mil milhões Kz, uma redução homóloga de 48%. Durante o período em análise, os activos dos bancos fixaram-se em ,69 mil milhões Kz, um aumento homólogo de 20%, com os empréstimos e os títulos de dívida a representarem cerca de 33% e 31%, respectivamente. As reservas bancárias situaram-se em 1.324,37 mil milhões Kz, sendo que 74% do total representam as reservas obrigatórias (-7 p.p. face ao período homólogo) e o remanescente as reservas excendentárias. O aumento homólogo, em 17%, das reservas bancárias reflecte a variação dos depósitos excendentários, em 59%. O BNA realizou em Maio a primeira Operação de Redesconto, de 2019, no montante de 244,95 mil milhões Kz. A operação representa um incremento de 41% face ao período homólogo e poderá reflectir a necessidade de manutenção da liquidez no sector bancário. Importa ressaltar que durante o período em análise o Banco Central absorveu liquidez no montante de 109,82 mil milhões Kz, por via de Operações de Mercado Aberto. Indicadores Monetários, (Mil Milhões Kz) % 24 Taxas de Juro do BNA mai-13 fev-14 nov-14 ago-15 mai-16 fev-17 nov-17 ago-18 mai-19 8 nov-16 mai-17 nov-17 mai-18 nov-18 mai-19 Taxa BNA Redesconto OMA 63 dias Notas e moedas em circulação Depósitos Excedentários BM em moeda nacional FONTE: BNA FONTE: BNA

5 03. Inflação O Índice de Preços no Consumidor Nacional (IPCN) referente ao mês de Maio situou-se em 244,86 pontos, que representa um incremento mensal e homólogo de 1,09% e 17,14% respectivamente. O desempenho regional demonstrou uma maior variação do nível geral de preços nas províncias da Huíla (1,38%), seguida do Cunene (1,36%). Na província da Huíla as maiores variações registaram-se nas classes da Saúde e Transporte, com 2,18% e 1,70%, respectivamente. A performance poderá reflectir os efeitos da seca, que provocou uma crise alimentar, com a morte de suínos entre Março e Abril, tal como a crise de combustíveis, verificada no período em análise, nos postos de abastecimentos da região, que resultou em longas filas para aquisição do bem e consequente aumento dos preços praticados pelos taxistas. À semelhança, na província do Cunene, a situação da seca e fome destacam-se como principais preocupações, o que contribuiu para o incremento em 3,34% dos Bens e Serviços Diversos. A região passa por um momento desafiante, sendo assolada por uma das piores secas da região dos últimos 20 anos, que afectou mais de 880 mil pessoas em todos os municípios. No extremo oposto, as menor variações apuraram-se nas Índice de Preços no Consumidor (var. mensal%) províncias de Benguela e Uíge, com 0,85% e 0,88%, respectivamente. A cidade capital, Luanda, registou inflação em mensal de 1,13%, que representa uma aceleração de 0,07 p.p. face ao mês anterior. A variação homóloga revela uma taxa de inflação de 17,35%, uma redução de 0,08 p.p. em relação ao mês de Abril. O desempenho mensal reflecte os maiores incrementos registados nas classes Lazer, Recreação e Cultura, com 1,95%, seguida da Saúde, com 1,89%. Relativamente, a classe da Saúde, destaca-se que os preços das análises clínicas e consultas médicas registaram incremento de 2,31% e 2,41%, em Maio, respectivamente. O processo de desaceleração da taxa de inflação poderá registar inversão, proximamente, com a entrada em vigor do Imposto sobre o Valor Acrescentado, prevista para Outubro. As estimativas do Economist Intelligence Unit apontam para uma taxa de inflação de 16,1% no final do ano corrente. O Índice de Preços Grossista referente ao mês de Maio registou um incremento mensal de 1,35% e 17,09% em termos homólogo, uma desaceleração de 0,04 e 0,08 p.p., respectivamente. Taxa de inflação (var. homóloga %) 1,34 1,02 1,13 1,17 1,22 1,15 1,01 0,88 0,85 1,38 1,36 1,2 1,22 1,16 1,07 1,09 0,97 0,93 20,65 17,35 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez FONTE: INE FONTE: INE, Luanda

6 04. Mercado Cambial A performance do sector petrolífero tem condicionado o influxo de moeda estrangeiras, o quem tem impactado o volume disponibilizado no mercado cambial. Durante os primeiros cinco meses do ano corrente, o BNA disponibilizou cerca de 3.307,35 milhões EUR, que corresponde a uma redução de 24% quando comprado ao período homólogo de 2018, registando-se um agravamento para 44% face a Os meses de Fevereiro e Abril representaram os períodos de maiores vendas, com o montante mensal a ultrapassar os 700 milhões EUR. Em Maio, o valor situou-se em 672,64 milhões EUR. Por seu turno, as Reservas Internacionais apuradas durante o quinto mês do ano, situaram-se em milhões USD, em termos brutos e milhões USD, em termos líquidos. O nível representa uma redução homóloga de 17% e 29%, em cada caso. A primeira avaliação do Programa de Financiamento Ampliado (EFF Extended Fund Facility), do Fundo Monetário Internacional, demonstra que o país deverá encerrar o ano de 2019 com Reservas Internacionais Brutas no montante de milhões USD, permitindo a cobertura de 6,6 meses de importação. Importa ressaltar que as projecções da instituição revelam uma revisão em baixa face os milhões USD estimados inicialmente, tal como um nível muito próximo ao apurado até ao mês de Maio, o que poderá sugerir uma maior redução com impactos sobre os meses de importação. Relativamente às Reservas Internacionais Líquidas, o FMI estima que em 2019 atinjam milhões USD, uma redução de 19%. A taxa de câmbio no mercado formal continuou o processo de depreciação face ao dólar e ao euro, ao longo do mês de Maio. Durante o período em análise a taxa de câmbio média situou-se em 330,45 Kz por unidade de dólar e 368,42 Kz por unidade de euro, que corresponde a uma depreciação de 2,2% e 1,70%, respectivamente. No mercado informal, tem-se verificado uma tendência de depreciação da moeda nacional, com a cotação do euro e do dólar a fixar-se em 520 e 470 Kz por unidade da moeda, em cada caso. Ressalta-se que no início do ano a cotação situou-se em 470 e 387 Kz por euro e dólar, respectivamente. Vendas de divisas (milhões EUR) Reservas Internacionais Líquidas 1.517, ,10 546,85 672,75 705,73 735,95 634,82 596,33 747,30 672, Jan Fev Mar Abr Mai mai-15 nov-15 mai-16 nov-16 mai-17 nov-17 mai-18 nov-18 mai-19 FONTE: BNA FONTE: BNA, valores milhões USD

7 05. Finanças Públicas O Governo perspectiva encerrar o presente ano com um saldo global nulo nas contas públicas, enquanto o saldo primário deverá fixar-se em 5,2% do PIB. Os níveis representam uma redução de 3 p.p. e 2,2 p.p. face aos saldos apurados em 2018, respectivamente, reflexo da atenuação das receitas e da relativa manutenção das despesas públicas, em virtude da revisão em baixa do OGE Assim, segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI) o peso do stock da dívida pública sobre o PIB deverá fixarse em 90,6% sobre o PIB em O nível representa um aumento de 16,8 p.p. face a estimativa anterior, sendo reflexo da manutenção do nível de endividamento público e da contracção PIB, que se deverá fixar em 87,9 mil milhões USD. Segundo o OGE 2019 revisto, cerca de 51% das despesas fiscais será com o serviço da dívida. Paralelamente, o adiamento da entrada em vigor do IVA tem como intuito garantir uma melhor preparação e minimização dos seus efeitos sobre a economia real e a capacidade de arrecadação de receitas do Estado inscritas no OGE 2019 revisto. O saldo da Conta Única do Tesouro (CUT) reduziu 39% em termos homólogos, ao situar-se em 1.110,73 mil milhões Kz, em Maio. A manutenção das necessidades de tesouraria aliada à atenuação da arrecadação fiscal e da captação de endividamento público, poderão justificar o desempenho do saldo, numa altura em que tesouro resgatou 129,34 mil milhões Kz em Títulos do Tesouro. Por outro lado, o tesouro captou receitas de 58,22 mil milhões Kz por intermédio da emissão de Obrigações do Tesouro (OT s), em Maio, sendo que em termos acumulados já foram arrecadados cerca de 108,26 mil milhões Kz, uma redução de 73% em termos homólogos - o grau de execução face ao total previsto no Plano Anual de Endividamentos (PAE) fixou-se em 8% -. Por outro lado, a arrecadação de receitas por via da emissão de Bilhetes do Tesouro situou-se em 391,27 mil milhões Kz, um aumento de 72% face ao período homólogo. As receitas fiscais petrolíferas arrecadadas em Maio fixaram-se em 264,37 mil milhões Kz, um declínio mensal de 10%. O desempenho reflete essencialmente a redução na arrecadação dos Impostos sobre o Rendimento de Petróleo (51%) e Imposto sobre a Produção de Petróleo (- 3%). Ressalta-se que nos primeiros cinco meses do ano corrente as receitas atingiram 1.507,2 mil milhões Kz, que representa 42% das receitas petrolíferas previstas no OGE 2019 Revisto. À semelhança as receitas diamantíferas reduziram 76% em Maio face ao mês anterior, ao fixarem-se em 968,97 milhões Kz. O montante reflete, essencialmente, a redução das quantidades em 89%. Evolução do Défice Público (% PIB) Stock de Dívida Pública (% PIB) 3,0 7,4 5,2 91,0 90,6 83,6 79,9 75,7 71,0 1,1 0,3 0,0-1,3-1,7-3,3-3,8-2,9-5,4-6,6-6, Saldo Global FONTE: OGE 2019 Revisto Saldo Primário FONTE: Fundo Monetário Internacional

8 06. Economia Real O crescimento económico poderá fixar-se em 0,3% no ano corrente, de acordo com dados do Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgados no relatório referente à Primeira Revisão do Acordo de financiamento Ampliado. O registo do FMI representa uma revisão em baixa de 2,2 p.p. em relação à perspectiva inicial da instituição, que reflecte a variação do desempenho do sector petrolífero de 3,1%, para -1,9%. Em consequência da correlação entre os sectores, o não-petrolífero também foi revisto em baixa de 2,2%, para 1,3%, em Entretanto, a instituição Economist Intelligence Unit (EIU) perspectiva um intensificar da recessão económica de um registo de 0,9% em 2018, para 4,5% em 2019 e 4,8% em O registo dos dois últimos anos deverá reflectir a moderação no desempenho do sector petrolífero, com a redução da produção de crude a apresentar-se como o principal factor. O ano corrente caracteriza-se por uma melhoria no Indicador de Clima Económico ao fixar-se em -9 pontos no Iº trimestre de 2019, quando no último trimestre de 2018 situou-se em -12 pontos. A recuperação trimestral de 3 pontos e homóloga de 6 pontos, reflecte a expectativa dos empresários sobre evolução da economia no curto prazo, que apresentou melhoria porém se mantém em nível desfavorável. Destaca-se o desempenho dos sectores da Comunicação e Indústria Extractiva que melhoraram 18 e 8 pontos, fixando-se em 37 e 1 pontos, respectivamente, na comparação trimestral. O Indicador de Actividade Económica (IAE) registou redução homóloga de 4,4% em Abril, que representa um incremento da deterioração em comparação ao registo de -3,9% referente ao mês de Março. A trajectória do indicador reflecte a contracção na produção de petróleo e gás, no sector do comércio, produção de bebidas e na fabricação de cimento e clinker. Em relação à produção petrolífera evidencia-se o total de 1,471 milhões barris/dia apurado em Maio, que representa um incremento de 74 mil barris/dia, de acordo com fontes secundárias consultadas pela Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP). A quantidade de crude fornecida em Maio representa um nível inferior, em 10 mil barris/dia, à estimativa de produção acordada com a OPEP e um incremento de 37 mil barris/dia em relação à média de produção prevista no Orçamento Geral do Estado Revisto para Taxa de Crescimento (%) Produção Petrolífera (milhões barris/dia) 0,30 2,88 4,2 3,5 2,22 2,90 1,457 1,481 1,454 1,471-0,9-1,70 1,435-4,5-4,8 1, FMI EIU Janeiro Fevereiro Março Abril Maio produção Limite FONTE: FMI First Review EFF; EIU Country Report, Maio 2019 FONTE: OPEP

9 07. Economia Regional Egipto: O Comité de Política Monetária manteve a taxa de juro de referência em 15,75%, no mês de Maio, influenciado pela redução da taxa de inflação homóloga de 14,2% em Março para 13% em Abril. O Produto Interno Bruto cresceu 5,6% no Iº trimestre de 2019, um incremento de 0,1 p.p. em relação ao registo do trimestre anterior e a taxa de desemprego fixou-se em 8,1% no Iº trimestre, que representa uma melhoria em relação ao registo de 8,9% do último trimestre de Nigéria: O Banco Central decidiu manter em 13,5% a taxa de juro de referência, na reunião de 21 de Maio, após ter sido registada diminuição de 0,5 p.p., na reunião de 26 de Março. A decisão de Política Monetária referente a Maio reflecte a manutenção da taxa de inflação em 11,4% pelo segundo mês consecutivo. O crescimento económico fixou-se em 2,01% no Iº trimestre de 2019, uma redução trimestral de 0,37 p.p., influenciado pela produção petrolífera do país, que se fixou em 1,734 milhões barris/dia, uma redução de 6 mil barris/dia em comparação ao último trimestre de África do Sul: O Banco Central decidiu manter em 6,75% a taxa de juro de referência, o mesmo nível desde Novembro de 2018, que poderá reflectir a manutenção da inflação core em 4,1% em Maio e o desempenho da taxa de desemprego que registou incremento de 0,5 p.p. para 27,6% no Iº trimestre de Ruanda: A taxa de juro de referência fixou-se em 5% na reunião do Banco Central realizada em Maio. O registo representa uma diminuição de 0,5 p.p. em consequência do objectivo de incentivo ao crescimento do consumo interno. O desempenho da inflação influenciou a decisão, considerando a variação do registo homólogo de -0,3% em Abril de 2019, para -0,4% em Maio. O FMI perspectiva um crescimento económico de 7,8% em 2019, após registo de 8,6% em Gana: A estratégia de política monetária em curso no país caracteriza-se pela manutenção da taxa de juro de referência em 16%, o mesmo nível desde Janeiro do ano corrente. O registo da taxa de juro de referência apesar do incremento da taxa de inflação em 0,2 p.p., para 9,5% em Abril, poderá reflectir a trajectória de moderação da inflação considerando-se o registo de até 10%, registado em Crescimento Económico (%) Taxa de Inflação (%) 8,8 5,6 5,3 5,5 8,6 7,8 17,4 17,1 9,5 9,4 14,1 13,0 11,4 11,4 0,4 0,8 1,2 1,9 2,2 4,4 4,5-1,7 Angola Gana Egipto África do Sul -0,3-0,4 Ruanda Nigéria Angola Gana Egipto África do Sul Ruanda Nigéria abr-19 mai FONTE: FMI World Economic Outlook, Abril 2019 FONTE: TRADING ECONOMICS

10 08. Cobertura de Notícias O Orçamento Geral de Estado revisto prevê despesas e receitas no montante de ,47 mil milhões Kz, para O documento foi elaborado com base ao preço do petróleo de 55 USD/barril e uma produção petrolífera de 1,43 milhões de barris/dia. O montante de divisas disponibilizado pelo Banco Nacional de Angola poderá situar-se em 550 milhões USD ao longo do mês de Junho. O montante deverá ser comercializado através de leilões de preço e de quantidade, o que poderá contribuir na estabilidade do mercado cambial. As estimativas do The Economist apontam para uma contracção do PIB em 2019, de 4,5%. As projecções reflectem a redução da produção petrolífera estimada para o ano corrente, em cerca de 5%, para 1,400 milhões barris/dia, com efeitos sobre a criação de empregos no país. O Banco Mundial projectou para 2019 uma taxa de crescimento económico de 1%. A previsão representa uma recuperação de 2,7 p.p. face às estimativas apuradas em 2018 e poderão reflectir a melhoria do ambiente de negócios, com efeitos sobre a criação de empregos. O FMI aprovou a disponibilização de 248,15 milhões USD referente à segunda tranche do Programa de Financiamento Ampliado. A instituição recomendou a introdução de medidas que impulsionem uma maior flexibilização do mercado cambial, tal como a promulgação da Lei de Combate ao Branqueamento de Capitais e ao Financiamento ao Terrorismo. A taxa de inflação nacional referente ao mês de Maio em termos mensais e homólogos situou-se em 1,09% e 17,14%, respectivamente. O desempenho reflecte um avanço de 0,04 p.p. e desaceleração de 0,22 p.p., respectivamente, com impactos sobre o poder de compra dos consumidores. As yields dos Eurobonds seguiram tendência ascendente durante o mês de Maio. A variação mensal, nas três maturidades, fixou-se entre 0,076 p.p. e 0,609 p.p., o que poderá reflectir os receios dos investidores após revisão em baixa do Orçamento Geral do Estado para A liquidez cedida pelo BNA aos bancos comerciais, durante o mês de Maio, fixou-se em milhões Kz. O nível representa redução mensal de 84%, tal com o menor montante desde Junho de 2015, o que poderá reflectir a melhoria da liquidez no mercado monetário, com efeitos sobre as taxas de juro. A produção petrolífera deverá fixar-se em 1,573 milhões barris/dia em As estimativas são do FMI e representam uma revisão em baixa de 94 mil de barris/dia, porém mantém-se acima das estimativas do Governo fixadas no OGE 2019 Revisto, de 1,435 milhões barris/dia. As Operações de Mercado Aberto registaram redução homóloga de 45% em Maio. O montante absorvido pelo BNA que se situou em 109,82 mil milhões Kz, o menor nível desde o início do ano, poderá reflectir a atenuação da política monetária restritiva. O Governo apresentou o Plano Integrado de Intervenção nos Municípios (PIIM) avaliado em 2 mil milhões USD. O Plano a ser desenvolvido deverá priorizar a construção de infra-estruturas sociais nos 164 municípios do país, com efeitos sobre as condições de vida das famílias. A oferta monetária medida pelo agregado monetário M2 aumentou 11% em termos homólogos, em Maio. O desempenho do indicador reflecte o incremento dos depósitos a ordem em moeda nacional e a depreciação cambial, com efeitos sobre os níveis de preços na economia.

11 09. Tabela de Indicadores Mercado Monetário e Mercado Cambial INDICADORES dez-14 dez-15 Dez Dez Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai TAXA DE CÂMBIO (MÉDIA) AOA/USD 103,1 135,3 165,9 165,9 257,0 276,7 296,4 309,4 310,5 308,6 312,3 314,2 318,1 323,1 330,5 AOA/EUR 125,3 147,1 185,4 185,4 301,0 322,1 343,6 350,2 352,6 353,0 358,2 358,1 356,8 362,2 368,4 TAXA DE JURO CRÉDITO (181 D A 1 ANO. %) EM PRESAS MOEDA NACIONAL 13,88 15,11 15,26 16,12 21,85 22,82 22,06 19,40 19,28 33,81 20,90 20,82 20,67 15,52 28,36 MOEDA ESTRANGEIRA 10,64 12,97 8,50 8,45 n.d n.d n.d 10,00 9,50 14,00 n.d n.d n.d n.d n.d PARTICULARES MOEDA NACIONAL 13,59 10,14 15,25 17,7 17,67 15,94 18,79 17,50 16,10 20,51 19,16 18,43 34,88 31,99 27,95 MOEDA ESTRANGEIRA 6,43 2, ,48 n.d n.d n.d 14,00 20,00 14,00 n.d n.d n.d n.d n.d TAXA DE DEPÓSITOS (181 D A 1 ANO. %) MOEDA NACIONAL 4,31 4,21 3,90 4,28 9,77 9,26 5,55 7,99 8,35 8,23 8,54 8,45 11,92 16,30 7,42 MOEDA ESTRANGEIRA 2,28 2,62 3,10 2,51 2,21 2,14 2,43 2,43 1,96 2,26 2,29 2,17 1,71 1,68 1,98 AGREGADOS MONETÁRIOS (USD ) M , , , , , , , , , , , , , , ,2 M , , , , , , , , , , , , , , ,4 M , , , , , , , , , , , , , , ,9 TAXA LUIBOR (FIM DE PERÍODO, %) O/N 6,143 11,31 23,35 17,77 16,38 16,52 16,44 16,75 16,75 16,75 15,75 15,75 15,76 15,73 15,74 30 DIAS 7,45 11,44 17,41 18,27 16,55 16,07 16,43 16,83 16,83 16,81 16,36 15,97 15,66 15,5 15,43 90 DIAS 8,02 11,88 18,23 18,92 17,14 16,81 17,04 17,16 17,1 17,09 16,86 16,26 16,15 16,05 16, DIAS 8,5 12,21 18,30 20,16 17,82 17,64 17,82 17,54 17,32 17,35 17,20 16,78 16,37 16,21 16, DIAS 8,93 12,56 19,65 21,9 18,28 18,13 18, ,67 17,82 17,39 17,05 16,86 16,5 16, DIAS 9,55 12,84 20,17 23,08 18,88 18,52 18,78 18,42 18,02 17,99 17,8 17,53 17,36 16,94 16,98 TAXA BÁSICA (FIM -DE-PERÍODO, %) ,5 16,5 16,5 16,5 16,5 16,5 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 TAXA INFLAÇÃO (FIM -DE-PERÍODO, Y/Y, %) 7,48 14,27 41,95 26,26 19,51 18,98 19,22 17,35 17,77 18,21 17,88 17,78 17,56 17,36 17,14 RESERVAS INTERNACIONAIS (USD ) , , , , , , , , , , , , , ,0 PRODUÇÃO DE PETRÓLEO (MB/ D) 1,62 1,85 1,72 1,63 1,46 1,46 1,51 1,53 1,50 1,49 1,44 1,45 1,45 1,41 1,47 FONTE: BNA, INE e OPEP Indicadores Económicos de Países da África Subsariana POPULAÇÃO PIB ( %) PIB NOMINAL (USD ) PIB PER CAPITA (USD) RECEITA PÚBLICA (%PIB) DESPESA PÚBLICA (%PIB) DÍVIDA PÚBLICA (%PIB) BALANÇA CORRENTE (%PIB) INFLAÇÃO (%) ANGOLA 30,1-1,7 0,4 107,3 92, , ,0 22,1 19,0 19,7 18,9 88,1 90,5 1,3-3,8 18,60 15,00 ÁFRICA DO SUL 58,6 0,8 1,2 368,1 371, , ,5 29,1 29,5 33,6 34,6 56,7 57,8-3,4-3,4 4,92 5,30 BOTSWANA 2,4 4,6 3,9 19,0 19, , ,2 28,8 27,9 31,9 31,4 12,9 12,8 9,6 8,6 3,54 3,66 CAMARÕES 25,5 4,0 4,3 38,5 39, , ,6 15,8 15,8 18,5 18,0 37,7 38,1-4,0-3,7 1,14 1,19 CONGO 4,6 0,8 5,4 11,2 11, , ,7 30,4 32,8 25,0 25,5 98,5 90,2 5,5 4,7 0,90 2,03 REP. DEM. CONGO 97,9 3,9 4,3 42,6 48,5 448,7 495,1 12,2 12,9 12,7 13,4 15,7 14,0-0,5-1,8 7,20 7,10 GANA 30,2 5,6 8,8 65,2 68, , ,6 14,6 16,1 21,6 21,7 59,6 62,0-3,2-3,0 9,43 8,71 MAURÍCIA 1,3 3,8 3,9 14,3 14, , ,6 22,5 22,1 24,9 24,9 65,2 67,5-6,2-7,4 1,76 4,10 MOÇAMBIQUE 31,2 3,3 4,0 14,4 15,4 475,6 493,4 26,0 26,1 31,3 31,5 100,4 124,5-34,4-51,1 3,52 5,50 NAMÍBIA 2,5-0,1 1,4 13,8 14, , ,1 30,5 29,7 36,3 37,7 47,1 51,6-4,3-3,9 5,15 5,20 NIGÉRIA 199,2 1,9 2,1 397,3 444, , ,4 8,0 7,0 12,5 12,1 28,4 30,1 2,1-0,4 11,44 12,06 TANZÂNIA 50,0 6,6 4,0 57,9 61, , ,2 15,9 15,8 18,6 20,2 38,2 39,3-3,8-5,4 3,25 4,09 QUÉNIA 49,4 6,0 5,8 89,2 99, , ,5 18,3 18,7 25,6 23,9 57,2 55,5-5,4-5,0 5,71 4,68 ZÂMBIA 18,3 3,5 3,1 25,2 24, , ,6 18,4 18,1 24,9 23,1 72,4 80,5-5,0-2,9 8,00 13,50 ZIMBABWE 15,7 3,4-5,2 26,1 22, , ,5 10,3 8,8 14,1 10,9 29,8 21,0-4,0-3,0 42,07 40,12 FONTE: FMI, Abril 2018

12 10. Outras Publicações NEWSLETTER DAILY NEWSLETTER OIL & GAS NEWSLETTER PRIVATE NEWSLETTER WEEKLY NEWSLETTER CORPORATE CONTRIBUTOS AO JORNAL O PAÍS Para aceder as Outras Publicações visite:

13 11. Contactos FALE COM A NOSSA EQUIPA Jânio Ambrósio Coordenador de Research janio.ambrosio@atlantico.ao ANALISTAS POR ORDEM ALFABÉTICA: Anta Bandola Research Analyst anta.bandola@atlantico.ao Joyce Domingos Research Analyst joyce.muturi.domingos@atlantico.ao Wilson Chimoco Research Analyst Wilson.silas.chimoco@atlantico.ao RESEARCH ATLANTICO research@atlantico.ao Tel: DISCLAIMER: Este documento foi criado com informações de fontes consideradas fiáveis, mas a sua precisão não pode ser totalmente garantida. O conteúdo deste documento não representa recomendação para investir, alienar ou manter investimento em qualquer acção descrita ou qualquer outra e não pode ser considerada uma oferta, convite ou solicitação para comprar ou vender activos acima mencionados. Este documento não deve ser usado para avaliar os activos descritos e o ATLANTICO não pode ser responsabilizado por qualquer perda directa ou potencial resultante da utilização deste conteúdo. As recomendações destinam-se exclusivamente a uso interno, podendo ser alteradas sem aviso prévio. As opiniões expressas são da inteira responsabilidade dos seus autores, reflectindo apenas os seus pontos de vista e podendo não coincidir com a posição do ATLANTICO nos mercados referidos. A reprodução, total ou parcial, desta publicação é permitida, desde que a fonte esteja claramente identificada.