A PERFORMANCE ECONÓMICA DA CHINA

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1 NEWSLETTER RESUMO SEMANAL 22 DE ABRIL DE 2019 A PERFORMANCE ECONÓMICA DA CHINA A China é a segunda maior economia do mundo, em termos de Produto Interno Bruto (PIB), situando-se apenas abaixo dos Estados Undos da América (EUA). Em 2018 o PIB do país asiático situou-se em ,398 mil milhões USD, enquanto o PIB norteamericano fixou-se em ,050 mil milhões USD, segundo dados do Fundo Monetário Internacional (FMI). Os últimos dados divulgados demonstram que a economia da China registou um crescimento económico homólogo de 6,4% durante o Iº trimestre de 2019, ligeiramente acima das expectativas que apontavam para uma expansão de 6,3%. Importa ressaltar que a taxa de crescimento apurada representa uma manutenção da taxa pelo segundo trimestre consecutivo. Durante o período em análise, o sector primário apresentou um crescimento de 2,7%, enquanto os sectores secundário e terciário registaram taxas de 6,1% e 7,0%, respectivamente. A indústria de serviços de softwares e tecnologia de informação apresentou o maior ritmo de crescimento, durante o período em análise, cerca de 21%. A classe transporte e armazenamento registou variação de 8,3%, sendo que a construção, indústria, comércio por grosso e a retalho expandiram 6,2%, 6,1% e 5,8%, respectivamente. O investimento em activos fixos nos primeiros três meses do ano expandiram 6,3%. O montante de investimento das empresas internas aumentou 6,4%, ao passo que o investimento de fundos estrangeiros apresentou um incremento de 8,7%, que representa uma melhoria de 5,3 p.p. em relação ao ano anterior. Destaca-se que o investimento em activos fixos refere-se ao montante despendido na construção e compra de activos fixos durante um determinado período de tempo, tal como as despesas associadas. O aumento da produção industrial, em Março, contribuiu para o desempenho da economia durante o período em análise. No terceiro mês do ano corrente, a produção industrial apresentou um crescimento de 8,5%, que representa uma aceleração de 2,8% face ao fecho de 2018, tal como o nível mais elevado desde o mês de Julho de 2014, altura em que o crescimento situou-se em 9%. Por outro lado, a moderação das tensões comerciais entre os EUA e a China, permitiu um desempenho positivo da balança comercial chinesa, que durante o mês de Março apresentou um superavit de 32,64 mil milhões USD, tendo as exportações aumentado 14%, para 198,7 mil milhões USD, enquanto as importações seguiram tendência contrária, com uma redução de 7,6%, situando-se em 166 mil milhões USD. Entretanto, importa ressaltar que o superavit comercial com os EUA, o maior mercado de exportação do país asiático, reduziu 31,36% no primeiro trimestre, face ao período anterior, fixando-se em 20,50 mil milhões USD. Assim, o desempenho estável da economia asiática, associado à expectativa positiva do mercado contribuiu para a performance positiva do índice bolsista da China, CSI 300. Durante, o primeiro trimestre, o índice CSI 300 registou uma valorização de aproximadamente 28,62%, fixando-se em 3.872,34 pontos, que representa o primeiro incremento, após quatro trimestres consecutivos em queda. À semelhança, a moeda chinesa Yuan, apreciou 2,42% face ao dólar, com a cotação a passar de 6,88 CNY no último trimestre de 2018, para 6,71 CNY no primeiro trimestre de 2019, por unidade de dólar norte-americano. O Governo chinês deverá prosseguir com os mecanismos para impulsionar a actividade económica, sendo que recentemente revelou a intenção de implementar um pacote de cortes de impostos, de 298 mil milhões USD. Apesar do desempenho positivo, estima-se que a economia desacelere nos próximos anos. O Fundo Monetário Internacional, estima que a taxa de crescimento da China passe de 6,3% em 2019 para perto de 5,5% em Ambos valores encontram-se abaixo do crescimento apurado em 2011, altura em que a taxa atingiu 9,5%. A desaceleração da segunda maior economia mundial poderá reflectir-se no desempenho da economia mundial, cujas perspectivas também não são muito animadoras, estimando-se um crescimento de 3,3% em 2019 e uma expansão para 3,7% em 2024, porém em ambos os casos uma desaceleração face ao registo de 4,3% referente a 2011.

2 DESTAQUES DA SEMANA ESPAÇO ANGOLA A liquidez transaccionada no mercado monetário interbancário registou redução homóloga de 63% em Março. O montante situou-se em 278,32 mil milhões Kz e poderá reflectir melhorias na liquidez do mercado, com efeitos sobre as taxas de juro de crédito à economia. O montante de dívida pública negociado no Mercado de Bolsa de Títulos do Tesouro atingiu 66,13 mil milhões Kz, em Março. O montante representa um incremento de 2,8% em relação ao período homólogo, o que poderá contribuir para o aprofundamento e dinamização do mercado. O superavit da balança comercial referente a 2018 situou-se em ,9 milhões USD. O nível corresponde a uma melhoria de 24% face a 2017, o que poderá atenuar a redução das Reservas Internacionais e viabilizar o processo de estabilização macroeconómica. ESPAÇO INTERNACIONAL África Subsahariana: A economia deverá crescer 3,5% em 2019, segundo estimativas do FMI. O desempenho reflecte uma expansão de 0,5 p.p. face ao ano anterior impulsionado pelas perspectivas positivas sobre o crescimento da Nigéria e da África do Sul, com efeitos sobre o bem-estar das populações. EUA: A produção industrial registou uma contracção mensal de 0,1%, em Março. O desempenho representa uma redução de 0,2 p.p. em relação ao período anterior e poderá reflectir os receios dos produtores, com efeitos sobre o crescimento da economia e na procura por petróleo. China: A economia cresceu 6,4% em termos homólogos no Iº Trimestre de O desempenho representa uma desaceleração de 0,4 p.p. face ao período homólogo, mas acima das expectativas iniciais (6,3%), o que poderá impactar o crescimento da economia mundial.

3 EURIBOR LIBOR Ouro (USD /onça) Brent (USD/barril) MERCADOS Mercado Bolsista O Dow Jones (EUA) e o CSI 300 (China) situaram-se em ,89 e 4.072,07 pontos, que representam aumentos de 1,6% e 1,9%. O desempenho positivo de empresas do sector da saúde e o crescimento económico da China, apurado no I Trimestre de 2019, poderão ter contribuído para os ganhos. Índice MSCI Global Índice MSCI Emergentes Mercado Cambial A moeda norte-americana apresentou desempenho positivo face às principais contrapartes ao beneficiar da redução do défice comercial do mês de Fevereiro de As cotações da libra e do euro fixaram-se em 1,2999 e 1,1238 USD por unidade de moeda, que representam depreciações de 0,52% e 0,18%, respectivamente. EURUSD 320 1, , , , , USDAOA Mercado de Commodities O preço do brent aumentou em 1,3%, situando-se em 71,76 USD/barril, enquanto o WTI fixou-se em 63,6 USD/barril, um aumento marginal de 0,03%. O crescimento económico da China apurado no Iº trimestre de 2019 impulsionou os ganhos da commodity Mercado Monetário A Libor GBP 6 meses aumentou em 0,8 p.b., tendo atingido 0,947%. As incertezas sobre a evolução das negociações sobre as condições de efectivação do Brexit entre o partido Conservador e o Trabalhista, no Reino Unido, poderão ter contribuído para o aumento da Libor. -0,22-0,23-0,24-0,25-0,26-0,27 2,85 2,65 2,45 2,25 2,0 5 1,85 1,65 1,4 5-0,28 1,25 Legenda da visão: Muito Positiva Positiva Negativa Muito Negativa

4 Taxas de juro Matérias-primas Taxas de câmbio Índices bolsistas INDICADORES DE MERCADO Índice s Fe cho 1 Se mana M TD Y TD M ax M in Dow Jones ( EUA ) ,89 1,60 2,43 13, , ,53 S&P 50 0 ( EUA ) ,41 0,51 2,49 15, , ,58 Nasdaq Composite( EUA ) 7.984,16 0,57 3,48 20, , ,17 Dax 30 ( A lemanha) ,93-0,0 8 6,0 4 15, , ,20 FTSE 10 0 ( Inglaterra) 7.437,0 6-0,13 2,48 10, , ,53 PSI20 ( Portugal) 5.379,51 1,32 2,94 13, , ,84 Nikkei 225 ( Japão) ,56 0,29 4,77 11, , ,58 Bovespa ( Brasil) ,0 0-4,36-0,88 7, , ,77 CSI 30 0 ( China) ,0 7 1,90 3,96 33, , ,83 SA A ll Shares ( Á frica do Sul) ,30 1,0 9 4,89 12, , ,74 MSCI W orld ( Global) 538,14 0,28 2,62 14,95 544,31 447,58 MSCI Emerging Markets ,67 0,23 3,0 0 12, , ,10 M oe das Fe cho 1 Se mana M TD Y TD M ax M in USD Index 96,9720-0,43 0,0 7 1,23 97,71 90,32 EUR/ USD 1,1238 0,18 0,24-1,81 1,23 1,12 EUR/ CHF 1,1327 0,94-2,16-1,35 1,20 1,12 GBP/ USD 1,2999 0,52-0,31 1,95 1,40 1,24 USD/ JPY 112, ,26-0,93-2, , ,87 M oe das e me rge nte s USD/ ZA R 13,9667-0,90 2,86 2,0 1 15,70 12,0 7 USD/ CNY 6,6747-0,49-0,0 3 2,45 6,98 6,29 USD/ BRL 3,8818 0,22-0,17-1,19 4,21 3,41 USD/ A KZ 165, ,0 0-0,76-3,68 322,31 222,29 EUR/ A KZ 359,4191 0,89-0,50-1,52 363,17 265,18 Commoditie s Fe cho 1 Se mana M TD Y TD M ax M in Ene rgia W TI crude 63,60 0,0 3 9,13 44,53 76,90 42,36 Brent Crude 71,76 1,30 8,31 37,68 86,74 49,93 Gás natural 2,66-0,15-5,94-6,29 2,92 2,48 M e tais Pre ciosos Ouro 1.290,43-0,10-1,13-0, , ,39 Prata 14,97-0,91-0,59-2,98 17,32 13,89 O utros A lumínio 1.844,0 0-1,0 9-2,10-0, , ,0 0 Cobre 295,25 1,74-0,71 10,60 338,65 256,10 Baltic dry Index 726,0 0 2,11 14,66-37, , ,0 0 Commoditie s ( CRY ) 188,36 0,36 1,84 10, ,95 168,21 Pe ríodo Se mana ( p.b) M TD Y TD M ax M in EUA - Lib o r USD 3M 2,60 0,89-0,72-8,0 7 2,82 2,30 6M 2,64-0,69-1,15-8,58 2,91 2,47 12M 2,75-0,27 1,32-8,62 3,14 2,68 Z o na Euro - EURIBO R 3M -0,31 0,0 0 0,0 0-0,65-0,31-0,33 6M -0,23-0,10-1,75 2,11-0,23-0,27 12M -0,11 0,0 0 0,0 0 4,27-0,11-0,19 Ang ola - Luib or O/ n 16,75 0,0 0 1,9-5,74 22,17 14,50 3M 17,11 0,0 1 0,41-9,57 20,81 16,70 6M 17,54-0,13-1,57-13,0 0 22,26 17,54 12M 18,41-0,16-1,97-20,23 23,91 17,61 Taxas de Juro de Longo Prazo EUA - Treasury 10 anos 3,19 3,0 8 4,40 32,86 3,26 2,30 ZONA EURO - Bond 10 anos 0,46-3,80 0,0 0 10,0 7 0,81 0,19

5 EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JURO Agenda dos Bancos Centrais Banco Central Nível actual D at a Últ ima alt eração V ariação ( p.b.) Moviment o no ano Próxima reunião Previsão Banco Nacional de Angola 15,75% p.b. 1, manutenção Reserva Fed eral d os EUA - FED 2,50 % p.b. 0, manutenção Banco Central Europeu - BCE 0,00% p.b. 0, manutenção Banco da Inglaterra - BoE 0,75% p.b. 0, manutenção Banco do Canadá - BoC 1,75% p.b. 0, manutenção O Banco Centra Europeu decidirá sobre a política monetária em Junho, com a Bloomberg a estimar que se mantenha em 0%, o mesmo nível desde Março de Yields dos Eurobonds Africanos (%) Pa ís Emissã o Ma t urid a d e a b r a b r- 19 ma r- 19 f e v - 19 ja n- 19 Angola ,94 6,94 6,86 6,89 7,24 Angola ,42 7,41 7,55 7,59 7,72 Angola ,59 8,58 8,59 8,69 8,81 Egipt o ,91 6,90 6,88 6,96 7,65 Senegal ,31 7,30 7,39 7,49 7,68 Nigéria ,77 7,77 7,76 7,80 8,0 8 Quénia ,22 7,20 7,0 9 7,0 5 7,55 Nota: Os Eurobonds foram emitidos em dólares.

6 CALENDÁRIO ECONÓMICO Economias Desenvolvidas País Indicador Data/Hora (UTC) Período Última Informação Expectativa dos analistas Japão Ecomendas de máquinas var. homólga 23/04/ :00 Março F -28.5% -- Canadá Vendas a grosso var. mensal 23/04/2019 Fevereiro 0.6% 0.1% EUA Venda de novas Casas 23/04/ :00 Março , ,00 Zona Euro Confinaça do consumidor 23/04/2019 Abril A Japão Índice da actividade industrial total var. mensal 24/04/ :30 Fevereiro -0.2% -0.3% Japão Índice leading CI 24/04/2019 Fevereiro F França Confiança Manunfactureira 24/04/2019 Abril Alemanha Clima de negócios IFO 24/04/2019 Abril Alemanha Expectativas IFO 24/04/ :00 Abril Alemanha Avaliação corrente IFO 24/04/ :00 Abril Canadá Decisão sobre a taxa de juro 24/04/ :00 24 de Abril 1.75% 1.75% Japão Política da taxa de balanço 25/04/ de Abril % % EUA Pedidos iniciais de subsído de desemprego 25/04/ de Abril , ,00 EUA Ecomenda de bens duráveis 25/04/ :30 Março P -1.6% 0.7% Rússia Reserva de Ouro e Divisas 25/04/ de Abril 491.6b -- Japão Taxa de desemprego 26/04/ :30 Março P 2.3% 2.4% Japão Rácio de aplicação de emprego 26/04/2019 Março Japão Índice de Preços ao Consumidor var. homóloga 26/04/2019 Abril 0.9% 1.1% Japão Vendas ao retalho var. homóloga 26/04/ :50 Março 0.6% 0.8% Japão Produção Industrial var. homóloga 26/04/2019 Março P -1.1% -3.7% Japão Vendas ao retalho var. mensal 26/04/2019 Março 0.4% 0.0% França Confiança do consumidor 26/04/ :45 Abril Rússia Principais taxas de juro 26/04/ de Abril 7.75% 7.75% EUA Produto Interno Bruto anualizado var. trimestral 26/04/2019 Iº Trim. A 2.2% 2.2% EUA Índice de Peços do Produto Interno Bruto 26/04/ :30 Iº Trim. A 1.7% 1.3% EUA Despesas Pessoais 26/04/2019 Iº Trim. A 2.5% 1.0% Alemanha Índice de Preços Importados var. mensal 24/04/ /30/19 Março 0.3% 0.3% Alemanha Índice de Preços Importados var. homóloga 24/04/ /30/19 Março 1.6% 2.0% Japão Produção Industrial var. mensal 26/04/2019 Março P 0.7% 0.1% Economias Emergentes País Indicador Data/Hora (UTC) Período Última Informação Expectativa dos analistas África do Sul Indicador Leading 23/04/ :00 Feb África do Sul Índice de Preços ao Produtor var. homóloga 25/04/ :30 Mar 4.7% 5.5% África do Sul Índice de Preços ao Produtor var. mensal 25/04/ :30 Mar 0.3% 0.5% Brasil Confiança do Consumidor FGV 25/04/ :00 Apr Brasil Balança da Conta Corrente 25/04/ :30 Mar -$1134m $100m Brasil Investimento Directo Estrangeiro 25/04/ :30 Mar $8400m $8000m Brasil Defice Federal total 26/04/2019 Mar 3874b --

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