O BANCO DO FUTURO CHEGOU AO XYAMI NOVA VIDA

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1 NEWSLETTER RESUMO SEMANAL 23 DE OUTUBRO DE 2017 O BANCO DO FUTURO CHEGOU AO XYAMI NOVA VIDA A EVOLUÇÃO DOS INDICADORES DO SISTEMA BANCÁRIO ANGOLANO O Banco Nacional de Angola divulgou a evolução dos indicadores do Sistema Bancário Angolano relativamente ao primeiro semestre de Com base nos indicadores divulgados, assistiu-se uma melhoria da capacidade dos bancos em honrar com os seus compromissos a médio e longo prazo, tendo o rácio de solvabilidade crescido de 19,2% em Dezembro de 2016 para 22% em Junho de Um valor muito baixo de solvabilidade pode indicar uma grande fragilidade das instituições a nível económico-financeiro, que pode colocar em cheque o futuro das mesmas. Em relação a qualidade dos activos dos bancos, o crédito em moeda estrangeira reduziu o seu peso sobre o crédito total, tendo diminuído de 29,5% para 20,7% no período em análise. Entretanto, ainda em relação a qualidade dos activos, a preocupação recai sobre o crescimento mais que proporcional do crédito mal parado na economia. O rácio do crédito-vencido mal parado sobre o total de crédito bruto passou de 13,1% no final do ano de 2016 para 27,6% até ao final do segundo semestre de 2017, mais que duplicando face ao período inicial. Em linha com o agravamento do rácio anteriormente citado está o rácio do crédito vencido mal parado não aprovisionado sobre os fundos próprios regulamentares, que cresceu de 27,4% a 61,9% ao longo primeiro semestre, quase 3 vezes o registo de inicial. O crescimento do rácio em análise será superior se consideramos que durante o mês de Novembro de 2016 situava-se em 19,7%. No que se refere a distribuição de crédito por sector de actividade, salienta-se que o peso do total de crédito ao sector público sob o crédito total passou de 8,7% para 10,1% e que o peso do crédito ao sector privado sobre o crédito total, em contraste, reduziu de 91,3% para 89,9%, o que demonstra que o sector público tem adquirido uma parcela maior de crédito, em detrimento do sector privado, durante o período actual de baixo nível das receitas petrolíferas. Por outro lado, a decisão dos bancos em financiar o sector público poderá se justificar pelo actual nível de risco que a economia angolana enfrenta, espelhado de forma mais evidente sobre o aumento exponencial dos rácios de incumprimento citados no parágrafo anterior. De forma geral a rentabilidade dos bancos diminui. O rácio de rendibilidade dos activos contraiu de 2,2% para 0,6% e o rácio de rendibilidade do capital passou de 15,6% a 4,2%, ambos passaram a registos que se aproximam de ¼ dos valores apurados em Dezembro do ano transacto. O rácio Cost-to-income que mede o custo de administração e comercialização dos bancos sobre o produto bancário cresceu de 45,2% para 59,9% ao longo do período em análise. O rácio de margem financeira sobre a margem bruta de intermediação também cresceu no primeiro semestre, de 63,1% a 69,5%. Os rácios de liquidez também pioraram desde o final de O rácio que mede o peso dos activos líquidos sobre o activo total reduziram 6,3 p.p., tendo passado de 46,3% para 40%. O rácio dos activos líquidos sobre o passivo de curto prazo passou de 59,2% a 53,3%. Em relação ao rácio de transformação, o mesmo passou de 51,6% a 50,6%, destacandose que já se situou em 58,9% em Novembro de A evolução negativa do rácio de transformação está em linha com os riscos inerentes ao actual contexto económico. No que se refere a sensibilidade e mutações do mercado, o rácio de exposição cambial aberta líquida sobre os fundos próprios regulamentares passou de 42,9% a 37,9%. O desacelerar no nível de crescimento dos principais indicadores de performance bancária estão em linha com a recente evolução da economia, marcada pela queda do preço do barril de petróleo e a consequente redução da disponibilidade de moeda estrangeira na economia. A relevância do sector bancário tem sido cada vez mais evidente e muito presente nos discursos do novo presidente de Angola, João Lourenço, que vão desde a importância da concessão de crédito ao sector privado como medida para impulsionar a diversificação económica a necessidade de se ter um Banco Central a altura dos novos desafios que se avizinham. Portanto, a saúde deste segmento da economia é um imperativo e deverá ter um papel essencial na recuperação económica de Angola.

2 DESTAQUES DA SEMANA ESPAÇO ANGOLA As receitas petrolíferas atingiram 140,15 mil milhões KZ em Setembro. As receitas petrolíferas referentes ao mês de Setembro situaram-se em 140,151 mil milhões KZ, como resultado da exportação de 51,755 milhões barris a um preço médio de 50 USD/barril. O montante arrecadado corresponde a redução de 1,3% face ao mês de Agosto, mas um incremento de 18,6% face a Setembro do período homólogo quando atingiu 118,133 mil milhões KZ. Destaca-se que as receitas arrecadadas no período em análise representa o quarto maior valor desde início do corrente ano. As negociações realizadas na BODIVA ao longo do terceiro trimestre fixou-se em 524 transacções. O número de negócios realizados na Bolsa de Dívida e Valores de Angola entre os meses de Julho e Setembro reduziram cerca de 5% face ao período homólogo, situando-se em 524 transacções. O mês de Agosto destacou-se tendo o total de negócios representado aproximadamente 44% das transacções globais. No entanto, apesar da redução dos negócios realizados ao longo do período em análise, o montante movimentado ascendeu 24,95%, fixando-se em 134,142 mil milhões KZ. O fornecimento de crude à China em Agosto representou 12% do volume total importado pelo país asiático. As importações chinesas ao longo do mês de Agosto registaram redução de 195 mil barris/dia face ao mês anterior, situando-se em 7,962 milhões barris/dia, como resultado da redução da compra da matéria-prima proveniente da Rússia e da Arábia Saudita. No entanto, apesar da redução da importação, o fornecimento de crude por parte de Angola representou cerca de 12% do volume total importado pelo país asiático. Importa ressaltar que durante o primeiro trimestre do corrente ano a China ocupou o primeiro lugar como principal parceiro das exportações nacionais, com uma quota de aproximadamente 63%. A balança comercial registou superavit de 817, 17 mil milhões KZ no segundo trimestre de As trocas comerciais entre Angola e o resto do mundo ao longo do segundo trimestre de 2017 permitiu registar um saldo de 817,71 mil milhões KZ, que corresponde a uma redução de 5,9% face ao trimestre anterior, mas um incremento de 18% quando comparado ao período homólogo. Durante o período em análise as exportações reduziram 2,3% e as importações aumentaram 3,9% em relação ao primeiro trimestre. Importa salientar que a China destacou-se como o principal destino das exportações, com cerca de 53%, enquanto Portugal destacou-se como o principal parceiro de importação do país. ESPAÇO INTERNACIONAL Zona Euro A taxa de inflação atingiu 1,5% em Setembro face ao mesmo período de 2016, o mesmo nível apurado no mês de Agosto. O índice de preços no consumidor variou 1,5% em Setembro face ao período homólogo, mantendo o mesmo nível de crescimento apurado no mês de Agosto. Segundo alguns analistas, o facto de a inflação manter-se abaixo da meta pretendida, 2%, poderá criar alguma pressão sobre Banco Central Europeu para retirar os estímulos à economia. Em termos mensais a taxa de inflação passou de 0,3%, para 0,4%. Alemanha A perspectiva de crescimento económico para o corrente ano passou de 1,8% para 2%, segundo o relatório do Fundo Monetário Internacional de Outubro. A previsão de crescimento económico para o corrente ano passou de 1,8% para 2%, segundo o mais recente relatório do Fundo Monetário Internacional. Paralelamente, a instituição prevê desaceleração da economia nos anos seguintes até Relativamente a taxa de inflação o FMI estima que até ao final do ano situe-se em 1,6%. China O produto interno bruto ao longo do terceiro trimestre de 2017 aumentou 6,8% quando comparado ao mesmo período do ano anterior. A economia chinesa registou crescimento de 6,8% ao longo do terceiro trimestre de 2017 em comparação ao período homólogo, que representa uma ligeira desaceleração face aos 6,9% apurados nos dois trimestres anteriores. O desempenho positivo foi suportado pela performance das exportações e vendas a retalho. O Fundo Monetário Internacional melhorou a perspectiva de crescimento do país para 6,8%, de 6,7% na estimativa anterior.

3 EURIBOR LIBOR Ouro (USD /onça) Brent (USD/barril) EURUSD USDAOA Índice MSCI Global Índice MSCI Emergentes MERCADOS Mercado Bolsista Os índices bolsistas norte-americano continuam a seguir tendência positiva. O Dow Jones cresceu 1,669%, situando-se em ,51 pontos e o S&P 500 registou incremento de 0,637%, fixando-se em 2.569,43 pontos, suportado pelo optimismo dos investidores relativo a implementação das reformas fiscais prometidas por Donald Trump, em uma altura em que o Senado do Congresso aprovou o plano económico de Trump, que prevê a redução da carga fiscal aplicada às famílias e empresas Mercado Cambial O aumento das tensões na Catalunha, associado a valorização do dólar devido as expectativas dos investidores em relação ao corte dos impostos nos EUA, pressionou a performance do euro ao longo da semana, que desvalorizou 0,296% face ao dólar, atingindo a cotação de 1,1785 USD por cada unidade da moeda , , , , Mercado de Commodities O mercado petrolífero encerrou a semana sem tendência definida, com o Brent a aumentar 0,717%, para 57,58 USD/barril, enquanto o WTI reduziu 0,058%, situandose em 51,42 USD/barril. A recuperação de alguns campos petrolíferos no Iraque após conflitos com o Curdistão e o aumento pela quarta semana consecutiva das reservas de gasolina na última semana nos Estados Unidos da América contribuíram para o desempenho da commodity ao longo da semana Mercado Monetário O aumento da probabilidade de que ocorram incrementos da taxa de juro pela Reserva Federal, que segundo a Bloomberg há uma probabilidade de 80% para que se efective na próxima reunião em Dezembro, e a especulação sobre uma possível substituição da presidência do Banco Central, influenciou para o aumento taxa de juro USD Libor a 6 meses, que situou-se em 1,551%, incremento de 0,016 p.p. face a semana anterior. Legenda da visão: 1,50-0,18 1,40-0,21 1,30-0,24-0,27 1,20-0,30 1,10 Muito Positiva Positiva Negativa Muito Negativa

4 Taxas de juro Matérias-primas Taxas de câmbio Índices bolsistas INDICADORES DE MERCADO Índices Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min Dow Jones (EUA) ,51 1,67 4,12 18, , ,56 S&P 500 (EUA) 2.569,43 0,64 2,22 15, , ,79 Nasdaq Composite(EUA) 6.629,05 0,35 2,05 23, , ,41 Dax 30 (Alemanha) ,28 0,00 1,27 13, , ,92 FTSE 100 (Inglaterra) 7.523,23-0,16 2,04 5, , ,56 PSI20 (Portugal) 5.451,91-0,11 0,78 16, , ,54 Nikkei 225 (Japão) ,64 1,43 6,58 13, , ,81 Bovespa (Brasil) ,52-0,78 2,82 26, , ,55 CSI 300 (China) 3.263,12-16,78 2,38 18, , ,21 SA All Shares (África do Sul) ,66 0,12 4,26 14, , ,90 MSCI World (Global) 502,15 0,71 2,06 13,08 434,47 427,07 MSCI Emerging Markets ,86-0,14 3,55 25, , ,39 Moedas Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min USD Index 93,70 0,66 0,70-8,30 103,82 91,01 EUR/USD 1,18-0,30-0,42 11,86 1,21 1,03 EUR/CHF 1,16 0,72-1,17-7,38 1,16 1,06 GBP/USD 1,32-0,72-1,44 7,01 1,37 1,20 USD/JPY 113,52 1,52-1,08 2,83 118,66 101,20 Moedas emergentes USD/ZAR 13,64 2,84-0,78 0,55 14,65 12,31 USD/CNY 6,67 1,45 0,30 4,71 6,96 6,44 USD/BRL 3,19 1,52-0,98 1,92 3,51 3,04 USD/AKZ 165,09 0,00-0,66 0,00 175,93 164,88 EUR/AKZ 195,52-0,40 0,31-10,04 202,25 171,73 Commodities Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min Ene rgia WTI crude 51,42-0,06 0,75-3,09 55,24 42,05 Brent Crude 57,58 0,72 0,59 1,87 59,49 43,57 Gás natural 2,92-2,83-1,60-17,90 3,65 2,77 Metais Preciosos Ouro 1.280,50-1,85-0,31 10, , ,03 Prata 17,03-2,24 1,95 6,65 19,02 15,19 Outros Alumínio 2.124,25 0,69 2,13 24, , ,00 Cobre 316,55 1,02 7,28 25,54 325,95 212,75 Baltic dry Index 1.578,00 6,26 16,37 64, ,00 685,00 Commodities (CRY) 184,12-0,39 0,56-4,36 196,36 166,48 Período Semana (p.b) MTD YTD Max Min EUA - Libor USD 3M 1,36 1,14 2,31 36,76 1,36 0,88 6M 1,55 2,06 3,25 18,00 1,55 1,24 12M 1,83 1,83 2,74 8,63 1,83 1,56 Zona Euro - EURIBOR 3M -0,33 0,00 0,00-3,14-0,31-0,33 6M -0,27 0,00-0,37-23,98-0,21-0,28 12M -0,18-0,20-6,40-123,17-0,07-0,18 Angola - Luibor O/n 23,67 4,67-4,1-23,46 24,68 18,89 3M 21,34 2,26 2,02 8,97 21,97 17,61 6M 22,49 2,51 3,14 14,43 23,17 17,53 12M 24,02 1,87 2,82 14,21 25,79 19,78 Taxas de Juro de Longo Prazo EUA - Treasury 10 anos 2,38 11,15 1,87-2,74 2,64 1,71 ZONA EURO - Bond 10 anos 0,45 4,90-7,54 106,25 0,62-0,02

5 EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JURO Agenda dos Bancos Centrais Banco Central Nível actual Data Última alteração (p.b.) Movimento no ano Próxima reunião Previsão Banco Nacional de Angola 16,00% 30/06/ p.b. 0 27/10/ /10/2017 manutenção Reserva Federal dos EUA - FED 1,25% 14/03/ p.b. 0,5 01/11/ :00:00 aumento Banco Central Europeu - BCE 0,00% 10/03/ p.b. 0 26/10/ :45:00 manutenção Banco da Inglaterra - BoE 0,25% 05/03/ p.b. 0 02/11/2017 manutenção Banco do Canadá - BoC 1,00% 15/07/ p.b. 0,5 25/10/ :00:00 manutenção O Banco Central do Canadá tem agendada a próxima reunião para o dia 25 de Outubro. Segundo a Bloomberg existe uma probabilidade de 83,4% de manutenção da taxa de juro de referência, que situa-se em 1% desde Julho de Yields dos Eurobonds Africanos País Emissão Maturidade 20/ out/ 17 13/ out/ 17 set/ 17 ago/ 17 Angola 04/11/ /11/2025 8,12 7,99 8,21 8,18 Angola 10/08/ /08/2019 3,40 3,38 3,52 3,48 Quénia 16/06/ /06/2019 3,81 4,02 4,08 3,80 Namíbia 22/10/ /10/2025 4,91 4,86 4,97 4,82 Zâmbia 13/09/ /09/2022 6,41 6,39 6,43 6,20 Nigéria 02/07/ /07/2018 2,83 2,96 3,24 2,94 Gana 25/07/ /07/2023 6,16 6,28 6,55 6,55

6 CALENDÁRIO ECONÓMICO Economias Desenvolvidas País Indicador Data/ Hora (UTC) Periodo Última Informação Expectativa dos analistas Japão PMI Manufactureiro Nikkei 24/10/ :30 Outubro P França Confiança Manufactureira 24/10/ :45 Outubro França PMI Manufactureiro Markit 24/10/ :00 Outubro P França PMI Serviços Markit 24/10/17 8:00 Outubro P Alemanha PMI Manufactureiro Markit 24/10/ :30 Outubro P Zona Euro PMI Manufactureiro Markit 24/10/ :00 Outubro P Zona Euro PMI Composto Markit 24/10/2017 Outubro P Zona Euro PMI Serviços Markit 24/10/ :00 Outubro P EUA PMI Manufactureiro Markit 24/10/2017 Outubro P Alemanha Clima de negócio IFO 25/10/ :00 Outubro Alemanha Expectativas IFO 25/10/2017 Outubro Reino Unido Produto Interno Bruto trim. 25/10/ :30 3 trim. A 0.3% 0.3% Reino Unido PIB var. homóloga 25/10/ trim. A 1.5% 1.5% EUA Aplicações em hipótecas 25/10/ :00 20 de Outubro 3.6% -- EUA Encomendas de bens duráveis 25/10/2017 Setembro P 2.0% 1.0% Canadá Taxa de juro do Banco Central do Canadá 25/10/ :00 25 de Outubro 1.00% 1.00% EUA Vendas de imóveis novos 25/10/2017 Setembro 560k 554k Alemanha Confiança do consumidor Gfk 26/10/ :00 Novembro Itália Confiança Manufactureira 26/10/2017 Outubro Itália Índice de confiança do consumidor 26/10/ :00 Outubro Zona Euro Agregado Monetário M3 var. homóloga 26/10/2017 Setembro 5.0% 5.0% EUA Pedidos iniciais de subsídio de desemprego 26/10/ :30 21 de Outubro 222k 235k Rússia Reservas em ouro e divisas 26/10/ de Outubro 427.0b -- Japão Taxa de inflação homóloga excl. alimentos 27/10/ :30 Outubro 0.5% 0.5% Japão Taxa de inflação var. homóloga 27/10/2017 Setembro 0.7% 0.7% Japão Taxa de inflação var. homóloga 27/10/ :30 Outubro 0.5% 0.1% França Confiança do consumidor 27/10/2017 Outubro EUA Produto Interno Bruto trim. Homólogo 27/10/ :30 3 trim. A 3.1% 2.5% EUA Índice de Preços PIB 27/10/ trim. A 1.0% 1.8% Economias Emergentes País Indicador Data da Divulgação Periodo Última Informação Expectativa dos analistas Brasil Taxa de juro Selic 25/10/ :00 25 de Outubro 8.25% 7.50% Rússia Taxa de inflação 25/10/ :00 23 de Outubro 0.0% -- Rússia Taxa de inflação semanal 25/10/ :00 23 de Outubro 1.7% -- África do Sul Índice de preços ao produtor var. homóloga 26/10/17 10:30 Setembro 4.2% 4.9% Brasil Saldo da balança corrente 26/10/ :30 Setembro -$302m $200m Brasil Ivestimento Directo Estrangeiro 26/10/ :30 Setembro $5138m -- Rússia Reservas em ouro e divisas 26/10/ de Outubro 427.0b --

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