A OPEP A CAMINHO DA ESTABILIDADE NO MERCADO PETROLÍFERO

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1 NEWSLETTER 06 DE FEVEREIRO DE 2017 RESUMO SEMANAL A OPEP A CAMINHO DA ESTABILIDADE NO MERCADO PETROLÍFERO O dia 1 de Janeiro marcou oficialmente o início do acordo de corte da produção alcançado em Novembro entre os países membros e não-membros da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Os países envolvidos no acordo concordaram em cortar a produção em 1,8 milhões de barris/dia, durante o primeiro semestre de Se existiam algumas incertezas quanto a implementação do acordo por parte dos países membros da OPEP e os 11 membros externos, as mesmas têm sido minimizadas a medida que os países divulgam a implementação do acordo, como o caso da Arábia Saudita, Argélia e Kuwait que já ultrapassaram a meta a que se comprometeram, o Iraque e a Venezuela reduziram a sua produção em mais da metade da meta estabelecida. Os países fora do cartel como a Rússia também demonstraram o compromisso assumido ao reduzir a sua produção diária em aproximadamente 100 mil barris/dia, sendo que o país pretende reduzir a sua oferta em 200 mil barris/dia até Março e nos meses seguintes atingir cortes de 300 mil barris/dia. As estimativas mostram que durante o primeiro mês o nível de cumprimento do acordo foi de 80%, esperando-se um nível de 100% nos meses seguintes. O acordo antecedente, que ocorreu em 2008, registou um nível de cumprimento no mesmo período de 57%, pelo que podemos verificar um aperfeiçoamento na implementação das metas estabelecidas dado o historial do cartel. O cenário continua optimista, mas divulgações de aumento da produção de petróleo por parte dos Estados Unidos da América, exerceu uma pressão negativa sobre o preço do ouro negro, tendo o Brent e o WTI fechado o mês com uma redução de 1,97% e 1,96%, passando de 56,82 USD/barril e 53,72 USD/barril para 55,70 USD/barril e 52,81%, respectivamente. A produção petrolífera norte-americana está em 8,96 milhões de barris/dia, tendo o número de poços e plataformas de exploração subido de 15 para 566 na semana encerrada a 27 de Janeiro segundo declarações da Baker Hughes empresa norte-americana responsável pela venda de equipamentos e soluções para o sector petrolífero. Para o ano corrente, estima-se que a produção aumente para 9,1 milhões de barris/dia, no entanto, alguns analistas defendem que este aumento não deve ser encarado com desânimo por parte dos produtores, pois o aumento da procura global na Ásia e provavelmente na Europa, devido ao crescimento económico nessas regiões, aumentará o consumo. O cartel, de modos a evitar que os países se desviem do compromisso assumido, criou um comité de monitorização, composto por 5 países: Kuwait, Venezuela, Argélia, Rússia e Omã, que tem uma reunião agendada para o dia 17 de Março e outra em Maio com o objectivo de analisar um relatório com a informação sobre a produção de cada país. A proposta de monitorização foi aceite na sua totalidade pelos produtores, ficando a presidência a cargo do Ministro da Energia do Kuwait e o mesmo acederá aos relatórios de produção de cada país bem como algumas informações provenientes da IHS Cambridge Energy Research Associates, Argus Media e da Agência Internacional de Energia (IEA). Apesar dos inúmeros impactos negativos que o petróleo registou, tendo altos e baixos durante o primeiro dos seis meses do acordo, o preço da commodity fecha pelo segundo mês consecutivo acima dos 50 USD/barril, sendo que as estimativas sugerem um crescimento contínuo nos meses seguintes, impulsionado pela manutenção da implementação dos cortes. Alguns produtores defendem, que havendo a OPEP atingido o acordo na sua plenitude, o primeiro semestre será suficiente para absorver o excedente de produção, reequilibrar o mercado e impulsionar o preço acima dos 65 USD/barril, não havendo necessidade de um alargamento do prazo estabelecido.

2 DESTAQUES DA SEMANA ESPAÇO ANGOLA O Comité de Política Monetária (CPM) do Banco Nacional de Angola decidiu manter inalterada as suas taxas de juro. O Comité de Política Monetária esteve reunido no passado dia 30 de Janeiro, para analisar os principais indicadores macroeconómicos, tendo decidido manter as taxas Básica de Juro, taxa de Juro da Facilidade Permanente de Cedência de liquidez e Absorção de liquidez a 7 dias em 16%, 20% e 7,25%, respectivamente. O CPM decidiu manter inalterada as taxas, apesar do ligeiro aumento da taxa de inflação de 41,15% para 41,95%, suportada pela contracção da massa monetária (M2) pelo quinto mês consecutivo e pelos aumentos do custo de financiamento na economia. O crédito à economia referente ao mês de Dezembro aumentou cerca de 1,62%. O crédito concedido pelo BNA e outras instituições financeiras à economia durante o mês de Dezembro aumentou em cerca de 1,62% face o mês anterior, situando-se em 3.976,2 mil milhões KZ contra os 3.912,8 mil milhões KZ. Entretanto, apesar do maior contributo ter sido do crédito ao sector privado, aproximadamente 97%, o crédito ao sector público excluindo a administração central foi o que mais cresceu, com aumento de 2,00%. O montante de divisas disponibilizadas pelo Banco Nacional de Angola ao mercado aumentou cerca de 94% na última semana do mês de Janeiro. O montante de divisas disponibilizadas pelo Banco Central durante a última semana do mês corrente aumentou cerca de 94% face a semana anterior, situando-se em 633,4 milhões EUR e 325,8 milhões EUR respectivamente, tendo a cobertura de operações do Sector da Industria representado aproximadamente 24,5% do valor global. No entanto, frisamos que este montante é o segundo maior valor semanal desde o ano anterior, ficando abaixo apenas de montante de 689,70 milhões EUR disponibilizado na semana de 08 a 12 de Agosto de O crédito concedido ao sector da indústria extrativa cresceu 12% no último mês de O crédito concedido ao sector da industria extrativa cresceu 12% em Dezembro, situando-se em milhões KZ, após ter registado um montante de mil milhões KZ no mês anterior. O valor do mês de Dezembro representou o maior montante do ano de 2016, sendo que face ao período homólogo o aumento foi de 23%, tendo acumulado cerca de milhões KZ em As reservas internacionais líquidas (RIL) aumentaram cerca de 5,43% no último mês de As RIL situaram-se em cerca de 21,39 mil milhões USD em Dezembro, representado um aumento de 5,43% face ao mês anterior, período em que fixou-se em 20,29 mil milhões USD. A recuperação após quatro meses consecutivos de queda, poderá ser justificada pela ligeira melhoria verificada na cotação internacional do petróleo bruto, tendo fechado o ano acima dos 50 dólares, no entanto, numa análise ano-a-ano as reservas seguiram uma tendência contrária, reduzindo cerca de 11,81% face aos 24,26 mil milhões USD em Os investidores não residentes poderão fazer parte do mercado financeiro. A estratégia para atrair capitais estrangeiros sem colocar em causa a estabilidade financeira está a ser analisada pela Comissão de Mercados de Capitais (CMC), o Banco Nacional de Angola e a Agência Angolana de Supervisão e Regulação de Seguros (ARSEG), sendo que no curto prazo o BNA fará a divulgação de um aviso com as condições e limites para que os investidores estrangeiros possam aderir ao mercado de capitais. Importa ressaltar que a CMC tem em carteira dois projectos com intuito de dar a conhecer as empresas os caminhos e requisitos para que as mesmas possam tornar-se sociedades abertas. ESPAÇO INTERNACIONAL Zona Euro: O Produto Interno Bruto aumento 0,5% no quarto trimestre de O PIB do quarto trimestre de 2016 expandiu-se em 0,5% e igualou as estimativas iniciais. Para o desempenho, contribuíram significativamente a França e a Espanha com aumentos de 0,4% e 0,7% respectivamente. Entretanto, numa análise anual o crescimento foi o mesmo registado no período homólogo de 1,8%. A boa performance do PIB e a inflação crescente reflectem os esforços do Banco Central Europeu (BCE) para alavancar a região. Japão: A produção industrial aumentou 0,5% durante o mês de Dezembro. A produção industrial referente ao mês de Dezembro aumentou mais do que as estimativas de 0,3%, situando-se em 0,5%, após um registo de 1,5% em Novembro. O aumento da produção foi impulsionado pela melhoria das exportações, estimando-se que o crescimento gradual seja continuo, porém, as incertezas referente às políticas futuramente adoptadas por Trump exercerão um elevado peso sobre o crescimento do país.

3 EURIBOR LIBOR Ouro (USD /onça) Brent (USD/barril) GBPUSD USDAOA Índice MSCI Global Índice MSCI Emergentes MERCADOS Mercado Bolsista As bolsas norte-americanas fecharam em baixa, com o índice Dow Jones que fixou-se em ,23 pontos, a registar uma redução de 0,441% e o índice S&P 500 a contrair em 0,284% situando-se em 2.288,18 pontos, pressionadas pelo aumento da taxa de desemprego norte-americana de 4,7% em Dezembro para 4,8% em Janeiro Mercado Cambial O euro terminou a semana com uma apreciação de 0,71% situando-se em 1,0775 EUR/USD, impulsionado pelo impacto dos dados pouco positivos sobre o mercado laboral, divulgados na economia norteamericana. 1,51 1,46 1,41 1,36 1,31 1,26 1, , Mercado de Commodities Os preços das commodities fecharam a terceira semana consecutiva em alta, com o Brent e o WTI a valorizarem 1,89% e 0,809%, situando-se em 56,57 e 53,6 USD/barril, respectivamente, impulsionados pelo optimismo gerado após a divulgação da redução da produção de crude por alguns países membros da OPEP Mercado Monetário As taxas Luibor seguiram tendência positiva na semana com destaque para a taxa Luibor Overnight que registou incremento de 1 p.b. para 23,67%, o maior nível entre as taxas Luibor. O registo reflecte o incremento das transacções de liquidez entre os bancos comerciais em 57% para 28,9 mil milhões KZ na última semana de Janeiro. -0,01-0,04-0,07-0,10-0,13-0,16-0,19 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 0,85 0,75 0,65-0,22 0,55-0,25 0,45 Legenda da visão: Muito Positiva Positiva Negativa Muito Negativa

4 Taxas de juro Matérias-primas Taxa de câmbio Índices bolsistasc INDICADORES DE MERCADO Índices Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min Dow Jones (EUA) ,23-0,44 1,68 1, , ,01 S&P 500 (EUA) 2.288,18-0,28 2,50 2, , ,10 Nasdaq Composite(EUA) 5.555,33-1,86 5,16 5, , ,76 Dax 30 (Alemanha) ,13-1,56 2,90 2, , ,29 FTSE 100 (Inglaterra) 7.198,44 0,19 0,58 0, , ,51 PSI20 (Portugal) 4.601,65-0,18-1,48-1, , ,28 Nikkei 225 (Japão) ,91-1,69 1,33 1, , ,01 Bovespa (Brasil) ,18-2,29 9,64 9, , ,17 CSI 300 (China) 3.263,12-3,68 2,35 2, , ,22 SA All Shares (África do Sul) ,26-0,83 4,58 4, , ,30 MSCI World (Global) 450,04-0,90 2,27 2,27 434,47 363,57 MSCI Emerging Markets ,90-1,96 4,80 4, , ,20 Moedas Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min USD Index 100,74 0,21-1,82-1,82 103,82 91,92 EUR/USD 1,08 0,71 1,95 1,95 1,16 1,03 EUR/CHF 1,07 0,32 0,22 0,22 1,12 1,06 GBP/USD 1,24-1,43 1,82 1,82 1,50 1,18 USD/JPY 114,62-0,42 2,06 2,06 121,49 99,02 Moedas emergentes USD/ZAR 13,60 0,93 1,86 1,86 16,44 13,17 USD/CNY 6,67-3,04 0,89 0,89 6,96 6,45 USD/BRL 3,17 1,06 3,64 3,64 4,08 3,10 USD/AKZ 164,40-1,49-0,05-0,05 169,65 155,18 EUR/AKZ 176,94-0,80-1,20-1,20 196,44 168,36 Commodities Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min Ene rgia WTI crude 53,60 0,81-1,49-1,49 55,24 26,05 Brent Crude 56,57 1,89-2,82-2,82 58,37 29,92 Gás natural 3,21-4,38-10,07-10,07 3,83 2,47 Metais Preciosos Ouro 1.210,57 1,62 3,47 3, , ,29 Prata 17,09-0,30 7,65 7,65 21,14 14,20 Outros Alumínio 1.852,75 2,07 6,53 6, , ,85 Cobre 262,50-2,40 7,12 7,12 275,30 201,95 Baltic dry Index 925,00 11,85-13,94-13, ,00 290,00 Commodities (CRY) 194,02 0,30 0,48 0,48 196,36 154,89 Período Semana (p.b) MTD YTD Max Min EUA - Libor USD 3M 1,04 0,44 4,12 4,12 1,04 0,62 6M 1,36-0,06 3,12 3,12 1,36 0,86 12M 1,73 0,89 2,27 2,27 1,73 1,12 Zona Euro - EURIBOR 3M -0,33 0,00-2,82-2,82-0,16-0,33 6M -0,24 0,20-9,96-9,96-0,09-0,24 12M -0,10 0,10-23,17-23,17 0,01-0,10 Angola - Luibor O/n 23,67 1,00 63,5 63,51 23,66 11,01 3M 20,21 52,00 20,50 20,50 19,69 12,10 6M 20,45 52,00 17,10 17,10 19,93 12,55 12M 22,06 52,00 19,14 19,14 21,54 13,31 Taxas de Juro de Longo Prazo EUA - Treasury 10 anos 1,85 0,00-0,45-19,93 2,37 1,32 ZONA EURO - Bond 10 anos 0,17 0,00-5,52-75,52 0,74-0,21

5 EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JURO Agenda dos Bancos Centrais Banco Central Nível actual Última alteração Movimento no ano Próxima reunião Previsão Data valor Banco Nacional de Angola 16,00% jun/ p.b. 5 27/02/2017 manutenção Reserva Federal dos EUA - FED 0,75% dez/ p.b. 0 01/02/2017 manutenção Banco Central Europeu - BCE 0,00% mar/16-5 p.b. 0 09/03/2017 manutenção Banco da Inglaterra - BoE 0,25% mar/09-50 p.b. 0 02/02/2017 manutenção Banco do Canadá - BoC 0,50% jul/15-25 p.b. 0 01/03/2017 manutenção Banco Central do Brasil - BACEN 13,00% jun/15-50 p.b. -0,75 22/02/2017 manutenção Banco da África do sul - SARB 7,00% mar/ p.b. 0 30/03/2017 manutenção O Banco Central do Brasil determinará a sua taxa de juro de referência na reunião marcada para o dia 22 de Fevereiro do corrente ano, perspectivando-se que se mantenha em 13% tendo em consideração a redução da inflação em 1,58 p.p. nos últimos três meses até Dezembro, fixando-se em 6,29%. Yields dos Eurobonds Africanos Yie ld dos Eurobonds Africanos M aturidade 2 7 -jan jan-17 de z/ 16 nov/ 16 out/ 16 se t/ 16 ago/ 16 Angola ,07 10,11 3,47 4,64 3,82 4,74 6,06 Angola ,90 4,98 5,86 6,86 6,75 6,70 6,60 Camarões ,95 7,93 8,12 8,62 7,54 7,61 7,67 Etiópia ,29 8,08 7,90 8,46 7,43 6,75 6,90 Quénia ,19 4,36 4,67 4,89 4,32 4,42 4,93 Quénia ,35 7,39 7,78 7,68 6,86 7,13 7,19 Namibia ,27 5,40 5,48 5,43 4,66 4,44 4,38 Namibia ,27 5,40 5,48 5,43 4,66 4,44 4,38 Ruanda ,69 6,65 6,69 6,98 6,53 6,35 6,21 Zâmbia ,69 7,76 7,34 8,49 8,17 7,90 7,87 Zâmbia ,71 8,85 8,82 9,62 8,95 8,79 8,77 Zâmbia ,14 9,21 9,14 9,86 9,21 9,13 9,19 Costa do Marfim ,16 6,18 5,94 5,99 5,18 5,26 5,33 Costa do Marfim ,65 6,75 6,68 6,71 5,76 5,73 5,72 Costa do Marfim ,79 6,90 6,86 6,92 6,00 5,93 5,82 Nigéria ,96 3,87 3,79 4,93 4,55 4,52 4,34 Nigéria ,05 5,99 6,38 7,42 6,80 6,46 6,12 Nigéria ,68 6,61 6,93 7,69 6,95 6,61 6,43 Senegal ,70 5,71 5,58 5,79 5,38 5,31 5,33 Senegal ,35 6,38 6,22 6,28 5,70 5,65 5,84 Gabão ,73 3,71 3,65 4,62 4,87 5,10 4,84 Gabão ,80 7,84 7,57 8,70 7,85 7,89 7,62 Gabão ,04 8,04 7,90 8,94 8,12 8,20 7,91 Gana ,60 3,71 3,47 4,64 3,82 4,74 6,06 Gana ,24 8,24 8,05 9,30 8,62 9,11 9,33 Gana ,48 8,46 8,32 9,40 8,79 9,27 9,50 Gana ,34 8,24 8,32 9,04 8,43 8,53 8,99 Seycheles ,48 7,46 7,84 7,54 7,34 7,34 7,54

6 CALENDÁRIO ECONÓMICO Economias Desenvolvidas País Indicador Data/ Hora (UTC) Periodo Última Informação Expe ctativa dos analistas Alemanha Produção Industrial mensal ajust.saz. 07/02/ :00 Dezembro 0.4% 0.3% Alemanha Produção industrial var. homóloga WDA 07/02/ :00 Dezembro 2.2% 2.5% Reino Unido Preço das casas Halifax var. mensal 07/02/ :30 Janeiro 1.7% 0.0% Reino Unido 07/02/ :30 Janeiro 6.5% 6.0% EUA Balança Comercial 07/02/ :30 Dezembro -$45.2b -$45.0b Rússia Taxa de inflação var. homóloga 08/02/ :00 Janeiro 5.4% 5.1% Rússia Taxa de inflação var. mensal Core 08/02/ :00 Janeiro 0.3% 0.5% Rússia Taxa de inflação var. mensal 08/02/ :00 Janeiro 0.4% 0.6% Japão Saldo da conta corrente BoP 08/02/ :50 Dezembro  b  b Japão 08/02/ :50 Dezembro  313.4b  738.9b EUA Alpicações em hipótecas MBA 08/02/ :00 03 Fevereiro -3.2% -- Rússia Taxa de inflação WDA 08/02/ :00 06 Fevereiro 0.1% -- Rússia Taxa de inflação semanal YTD 08/02/ :00 06 Fevereiro 0.6% -- Canadá Construção de novos imóveis 08/02/ :15 Janeiro 207.0k 200.0k Japão Agregado Monetário M2 var. homóloga 09/02/ :50 Janeiro 4.0% 4.0% Japão Agregado Monetário M3 var. homóloga 09/02/ :50 Janeiro 3.4% 3.5% Alemanha Balança Comercial 09/02/ :00 Dezembro 22.7b 20.5b Alemanha Exportações var. mensal ajust. Saz. 09/02/ :00 Dezembro 3.9% -1.3% Rússia Reservas de ouro e divisas 09/02/ :00 03 Fevereiro 392.5b -- EUA Pedidos de súbsidio de desemprego 09/02/ :30 04 Fevereiro 246k 249k EUA 09/02/ :30 28 Janeiro 2064k 2065k Canadá índice de preço de novos imóveis var. mensal 09/02/ :30 Dezembro 0.2% 0.2% EUA Confiança do consumidor Bloomberg 09/02/ :45 05 Fevereiro Japão índice de Preço ao Produtor 10/02/ :50 Janeiro -1.2% 0.0% Japão índice da indústria terciária var. mensal 10/02/ :30 Dezembro 0.2% -0.2% França Produção Industrial var. mensal 10/02/ :45 Dezembro 2.2% -0.7% França Produção Indusrial var. homóloga 10/02/ :45 Dezembro 1.8% 1.5% França Produção Manufactureira var. mensal 10/02/ :45 Dezembro 2.3% -0.7% França Produção Manufactureira var. homóloga 10/02/ :45 Dezembro 1.4% 0.7% Itália Produção Industrial var. mensal 10/02/2017 Dezembro 0.7% -0.1% Itália Produção Industrial var. homóloga WDA 10/02/ :00 Dezembro 3.2% 3.2% Reino Unido Produção Industrial var. mensal 10/02/ :30 Dezembro 2.1% 0.2% Reino Unido Produção Manufactureira 10/02/ :30 Dezembro 1.3% 0.5% Reino Unido Balança Comercial 10/02/ :30 Dezembro -  3500 Reino Unido Produção Industrial var. homóloga 10/02/ :30 Dezembro 2.0% 3.2% Reino Unido 10/02/ :30 Dezembro -  Reino Unido Produção Manufactureira var. homóloga 10/02/ :30 Dezembro 1.2% 1.7% Rússia Balança Comercial 10/02/ :00 Dezembro 9.1b 9.5b Canadá Taxa de desemprego 10/02/ :30 Janeiro 6.9% 6.9% EUA Índice de preço de improtação var. mensal 10/02/ :30 Janeiro 0.4% 0.2% EUA Sentimento do consumidor Univers. Michigan 10/02/2017 Fevereiro P Economias Emergentes País Indicador Data da Divulgação Pe riodo Última Informação Expe ctativa dos analistas Rússia Taxa de inflação homóloga 07/02/2017 Janeiro 5.4% 5.1% Índia Taxa de juro de referência do Banco Central da Índia 08/02/ Fevereiro 6.25% 6.00% Brasil Taxa de inflação mensal IPCA IBGE 08/02/2017 Janeiro 0.30% 0.43% África do Sul Produção manufactureira var. homóloga s. ajust. Saz. 09/02/2017 Dezembro 1.9% -0.4% África do Sul Produção manufactureira var. mensal ajust. Saz. 09/02/2017 Dezembro 0.3% 0.1% Rússia Reservas em ouro e divisas 09/02/ Fevereiro 392.5b -- Índia Exportações var. homóloga 10/02/2017 Janeiro 5.7% -- China Agregado monetário M2 var. homóloga 10/02/2017 Janeiro 11.3% 11.3% Índia Produção industrial var. homóloga 10/02/2017 Dezembro 5.7% 1.4%

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