CORPORATE POLÍTICA MONETÁRIA INFLAÇÃO ECONOMIA ANGOLANA NEWSLETTER

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1 NEWSLETTER ABRIL DE 2017 CORPORATE ECONOMIA ANGOLANA POLÍTICA MONETÁRIA Desde Janeiro do ano corrente até ao final de Março, altura em que esta newsletter foi elaborada, que o Banco Nacional de Angola (BNA) não publica no seu site as decisões do Comité de Política Monetária. Não foram disponilizados ainda as decisões, e os suportes, relativamente a reunião de Fevereiro e Março, do instrumento que funciona como guia da evolução pretendida dos principais indicadores monetários na economia. Contudo, nada indica que houve alguma alteração das taxas de juro de referência do Banco Central, dada a a contínua tendência de queda do nível geral de preços na economia, como consequência do baixo nível da massa monetária. 20% 15% 10% 5% 0% abr/14 set/14 fev/15 jul/15 dez/15 mai/16 out/16 mar/17 TAXA BNA F.A.L DIAS F.A. OVERNIGHT 7 F.C. OVERNIGHT OMA 28 dias OMA 63 dias REDESCONTO Fonte: BNA INFLAÇÃO A taxa de inflação situa-se abaixo dos 40% pela primeira vez desde o final do terceiro trimestre de A taxa de inflação homóloga situou-se em 39,45% em Fevereiro do corrente ano, abaixo de 40% pela primeira vez desde Setembro de 2016, reduzindo face ao registo de 40,39% apurado em Janeiro de Entretanto, a taxa de inflação mensal cresceu pelo quarto mês consecutivo e atingiu 2,59% em Fevereiro de 2017, mais 0,30 p.p. do que em Janeiro. O nível elevado do Índice de Preços ao Consumidor em 2016 contribui para que a variação percentual em relação ao ano de 2017 reduza ao longo dos meses, um efeito que não se verifica em relação às variações mensais ,45 20,26 Jan. Fev. Mar. Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Fonte: INE

2 MERCADO INTERBANCÁRIO As taxas de juro de referência no Mercado Monetário Interbancário ( Taxas Luibor ) mantêm a tendência ascedente evidenciada desde o início da crise, como consequência dos apertos de política monetária adoptados pelo banco central com o objectivo de conter os avanços da inflação. As taxas de juro Luibor nas maturidades Overnight, 1, 3, 6, 9 e 12 meses ascenderam de 23,35%, 17,41%, 18,23%, 18,30%, 19,65% e 20,17% registados no final do último ano para 23,67%, 19,29%, 20,52%, 23,15%, 24,77% e 25,07%, respectivamente, no final do mês de Março. As taxas de juro superam a barreira de 25% pela primeira vez desde o ínicio da série histórica em A contracção da massa monetária no sistema contribui para o aumento do custo de endividamento na economia. 25% 15% 5% Overnight 1 mês 3 meses 6 meses 9 meses 12 meses mar/16 dez/16 mar/17 Fonte: BNA FINANÇAS PÚBLICAS O montante movimentado durante o mês de Fevereiro no Mercado de Bolsa de Títulos do Tesouro (MBTT) reduziu cerca de 46%, tendo passado de 19,5 mil milhões KZ em Fevereiro de 2016 para 10,6 mil milhões KZ no mesmo mês do ano seguinte, entretanto, face ao mês de Janeiro a diminuição foi de 29%, quando em Janeiro atingiu 14,8 mil milhões KZ. Relativamente ao número de negócios realizados entre os dois primeiros meses de 2017, estes contraíram em 4,8%, passando de 84 em Janeiro para 80 em Fevereiro. Dada a estabilidade cambial, a procura por Títulos do Tesouro indexados ao dólar por parte dos investidores tem diminuído, influenciando deste modo a contracção registada no período em análise. 70,9% 0,3% OT - Regularização de atrasados OT-MN Leilão Total OT: 1.803,21 MM Kz 22,3% 6,4% OT-Capitalizações OT- Crédito Agrícola Fonte: Plano Anual de Endividamento de 2017 PROJECTOS GERADORES DE VALOR Angola e a Noruega analisam estratégias de cooperação. Os dois países analisam a redução de custos no sector petrolífero bem como o reforço da cooperação empresarial. Um dos objectivos é a troca de experiência para redução de custos e a criação de maior eficiência no sector petrolífero. Por outro lado, o país pretende reforçar a cooperação com a Noruega no que concerne, a conservação dos oceanos e exploração dos recursos marinhos, nesta fase em que o orçamento prevê um crescimento de 2,3% para o sector das pescas. As relações comerciais entre Angola e a Polónia poderão aumentar nos próximos anos. A assinatura de um acordo com o Banco Estatal da Polónia Bank Bospodarstwa Krajowego (BGK) no montante de 100 milhões USD para financiamento de projectos nos sectores das pescas, agricultura e transporte visa o fortalecimento das relações comercias entre os dois países. Importa ressaltar, que segundo os dados da Direcção de Estatísticas do Comércio do Fundo Monetário Internacional, em 2015 as exportações de Angola destinadas aquele país atingiu o ponto máximo dos últimos 20 anos, tendo arrecado cerca de 7,67 milhões USD, sendo que por outro lado no mesmo período as importações reduziram cerca de 19% para aproximadamente 16,78 milhões USD. O navio de investigação cientifica Baia Farta encomendado à empresa holandesa Damen, avaliado em 75 milhões USD chegará no país em O navio entre outras funcionalidades servirá como barcoescola, proporcionando formação em alto-mar na área de investigação marinha.

3 GLOBAL NEWS AstraZeneca A Astrazenaca recebeu a aprovação de regulador norte-americano para Tagrisso, medicamento que destina-se ao tratamento de doentes com cancro do pulmão de células não pequenas (NSCLC, na sigla em inglês). É o primeiro e único medicamento aprovado nos EUA para doentes com NSCLC e com teste positivos para a mutação EGFR T790M. Cotação em Fevereiro: (-0,42%) 14,265 EUR/acção Euronext Paris, França Millennium BCP O BCP será o único banco português a integrar o novo índice sustentabilidade com 40 maiores bancos europeus. O Índice de sustentabilidade será designado por SER (Standard Ethics Ratings) e medirá o nível de adopção das indicações internacionais voluntárias da ONU, OCDE e União Europeia, sobre responsabilidade social corporativa e governança corporativa Cotação em Março: (+30,13%) 0,1961 EUR/acção Euronext Lisbon, Portugal Neopost A empresa francesa apurou os resultados anuais ajustados de 3,41 EUR/acção, superior as estimativas dos analistas de 3,22 EUR/acção. O Resultado líquido caiu 11,9%, para 118 milhões EUR, no seu ano fiscal 2017, ligeiramente aquém dos 120 milhões EUR esperados. As Receitas orgânicas aumentaram apenas 2,1%, abaixo da previsão de 2,5%. Cotação em Março: (+26,59%) 35,99 EUR/acção Euronext Paris, França Nike A Nike está a perder terreno para as concorrentes como a Adidas AG e a Under Armour Inc. As vendas cresceram apenas 5%, para 8,43 mil milhões USD, abaixo dos 8,47 mil milhões USD antecipados pelos analistas. As receitas na América do Norte com o segmento calçado e vestuário cresceram somente 3%, enquanto que a venda de equipamentos caiu 16%. Cotação em Março: (- 2,50%) 55,73 USD/acção New York Stock Exchange, EUA

4 MERCADOS FINANCEIROS MERCADO ACCIONISTA As bolsas norte-americanas transaccionaram em baixa ao longo do mês de Março, pressionadas pela expectativa de que o presidente Donald Trump não consiga implementar o conjunto de estímulos fiscais prometidos durante a campanha presidencial, após o fracasso da sua tentativa de reforma ao sistema de saúde, e pelo aumento da taxa de juro pela Reserva Federal norte-americana. O Dow Jones e o S&P 500 reduziram 0,72% e 0,04%, fixando-se em e pontos no final do mês de Março. Perspectivas: A possibilidade de ocorrência de mais dois aumentos da taxa de juro por parte da Reserva Federal poderá pressionar os mercados bolsistas MSCI Global MSCI Emergentes MERCADO CAMBIAL O kwanza manteve-se estável em Março, transaccionando em aproximadamente 165 KZ por unidade de dólar. A contracção da disponibilidade de kwanzas no sistema finaceiro adicionado ao aumento do volume de divisas vendidas pelo BNA reduzem a pressão sobre a taxa de câmbio e aproximam a taxa de câmbio de equilíbrio da taxa de câmbio formal. Em relação ao euro, o mesmo apreciou 0,42% face ao dólar ao longo do mês de Março, encerrando o mês a 1,065 USD, apesar do recente aumento das taxas de juro pelo Fed. Perspectivas: As tensões geopolíticas entre os EUA e alguns países podem enfraquecer a moeda norteamericana. MERCADO DE MATÉRIAS-PRIMAS O preço do crude diminuiu significativamente em Março, penalizado pelo aumento da produção de crude pelos EUA e pelas dúvidas em relação a capacidade da OPEP em eliminar o excesso mundial de crude. Os preços do barril de brent e WTI reduziram 4,96% e 6,31%, respectivamente, em Março, tendo atingido a cotação de 52,83 USD e 50,60 USD no final do mês. Os metais preciosos seguiram a mesma tendência. O ouro perdeu 0,57% do seu valor e a prata 0,83%, atingindo a cotação de e 18,27 USD/onça. Perspectivas: O possível alargamento do prazo de implementação do acordo da OPEP poderá ter impacto positivo sobre o preço. MERCADO DE DÍVIDA Os créditos em dólar tornaram-se mais caros em Março. A Libor USD, taxa de juro de referência no mercado monetário interbancário internacional para transacções em dólar, cresceu na generalidade das maturidades. A Libor aumentou entre 2,59% e 35,43%, tendo registado a menor variação na maturidade a 12 meses e a maior na maturidade overnight. Destaca-se que a Libor overnight, a 6 e a 12 meses atingiram 0,922%, 1,423% e 1,802% em Março, respectivamente. Perspectivas: As taxas de juro deverão seguir a mesma tendência das taxas de juro de referência da Reserva Federal (Fed). 1, , , ,12 1, , ,06 1, , AO A/U SD U SD/EUR B r ent (U SD/Barril) O u ro (USD/Onça) ,8 0,7 2,6 0,5 2,4 2,2 0,3 2 0,1 1,8-0,1 1,6 1,4-0,3 O T EUA 10 anos O T Alemanha 10 anos 1,2-0,5

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