Carta do Gestor Dezembro Cenário

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1 Carta do Gestor Dezembro 2018 Terminamos o mês de dezembro com posição aplicada em juros nominal e comprada em inflação. No mercado local, também temos posição inclinada no cupom cambial. No livro de moedas, estamos comprados em real. No mercado de juros internacional, temos posições tomadas na parte curta da curva americana e na curva chilena. Em renda variável, estamos comprados no mercado local e internacional, e com apostas de valor relativo entre ações. Cenário No mês de dezembro, um novo aperto das condições financeiras aliado a mais uma rodada de piora dos indicadores prospectivos de atividade deixou o cenário de atividade global ainda pior. Além disso, a continuidade das disputas comerciais permanece adicionando incerteza. Nos EUA, os dados do mercado de trabalho permanecem bem fortes. Mas as confianças dos empresários e consumidores mostraram um quadro de desaceleração a frente. O banco central americano ajustou seu discurso de forma a reconhecer o impacto do aperto das condições financeiras. A nova narrativa sugere uma pausa no ciclo de juros e, se necessário, até mesmo uma reavaliação do aperto quantitativo. Ainda acreditamos que o fim do ciclo americano não seja iminente e que a probabilidade do Fed ter que continuar subindo a taxa de juros é maior do que a chance de corte atualmente precificada pelo mercado. Porém, o aperto das condições financeiras, especialmente no mercado de crédito, nos traz cautela na administração das posições com viés otimista. Além das surpresas negativas de crescimento que já havíamos notado na Europa em novembro, os dados de atividade da China também indicam uma desaceleração mais abrupta do que se imaginava. O governo chinês tem flexibilizado políticas de crédito e do setor imobiliário com o intuito de contrabalançar em parte essa perda de ritmo. No Brasil, nossas dúvidas com relação ao novo governo ainda se concentram na viabilidade política das principais reformas econômicas, em particular a previdenciária. Nesse sentido, alguns fatos positivos ocorreram no mês de dezembro: o partido do presidente da república decidiu apoiar o atual presidente da Câmara dos Deputados, que é alinhado às reformas, para reeleição; além disso, declarações de diversos membros do executivo indicam que a proposta de emenda constitucional 287/2016, que já esta pronta para ser apresentada ao plenário, poderá ser usada para encurtar o caminho legislativo da reforma da previdência. Por outro lado, o partido do presidente lançou candidatura própria ao Senado Federal, com poucas chances de ser bem sucedida. Como já argumentamos em outras Cartas do Gestor, apenas a partir da posse dos congressistas no inicio de fevereiro é que a relação entre os poderes executivo e legislativo poderá ser mais bem avaliada. Não houve muita novidade nos dados macroeconômicos. Alguns índices de confiança econômica estão melhorando, mas nenhum dado mais concreto tem indicado crescimento muito acima do que o observado nos últimos meses. Houve também ligeira queda nas expectativas de inflação. Por último, a balança comercial continua bem positiva o que junto ao fluxo robusto de investimentos diretos torna a situação do balanço de pagamentos ainda bem confortável. Conforme esperávamos, o Banco Central indicou maior simetria no balanço de riscos pra inflação. Porém, ele foi cauteloso ao continuar considerando que há assimetria (no sentido de maior inflação) e ao comunicar que não há dúvidas de que

2 o atual nível de taxas de juros é estimulativo. Assim, parece improvável que novos cortes sejam realizados a não ser que o cenário mude de maneira relevante. Posições No mercado de juros local, estamos com posição aplicada em juros nominal e comprada em inflação. Também temos posição inclinada no cupom cambial. No livro de moedas, estamos comprados em real e peso chileno contra o dólar e o peso colombiano. No mercado de juros internacional, temos posição tomada na curva chilena e diminuímos a posição tomada na curva americana. Além disso, temos posições de curvatura na Europa e no México. No mercado de commodities, encerramos nossas posições em metais. Além disso, iniciamos uma posição comprada em açúcar. No mercado de ações brasileiro estamos comprados nos setores elétrico, logística, papel e celulose, saúde, petróleo, mineração e siderurgia, bancos, shopping center e telecomunicações. Estamos vendidos em empresas dos setores de consumo, educação, serviços financeiros e imobiliário. Ao longo do mês aumentamos posição comprada no setor elétrico e diminuímos nos setores de petróleo e bancos. No geral, a exposição direcional da carteira está comprada. No Long & Short seguimos com posição relativa entre bancos, empresas de varejo, empresas de saneamento e carteira de ações selecionadas contra o índice Bovespa. No mercado internacional, temos posição comprada em bolsa americana e de mercados emergentes e posição vendida em bolsa australiana. Atribuição de Performance No mercado de juros local, o livro direcional contribuiu positivamente para o resultado. No mercado de juros internacional, obtivemos resultado negativo devido às posições de inclinação na curva da Europa, tomada na curva americana e tomada nas curvas de países emergentes. No mercado de câmbio internacional, contribuiu negativamente a posição vendida em dólar contra o peso chileno. A posição comprada em dólar contra o rand sulafricano contribuiu positivamente. No mercado de moeda local, a posição inclinada no cupom cambial contribuiu negativamente. Na Bolsa Brasileira, as principais contribuições positivas para o resultado foram as posições vendidas em consumo e compradas no setor elétrico. Apresentaram desempenho negativo posições compradas em opções de empresa do setor petrolífero e de índice da bolsa brasileira em dólares.

3 Na Bolsa Brasileira, as principais contribuições positivas para o resultado foram as posições vendidas em consumo e compradas no setor elétrico. Apresentaram desempenho negativo posições compradas em empresa do setor petrolífero e as opções de índice da bolsa brasileira em dólares. No Long & Short, a posição relativa entre ações do setor de consumo e a carteira selecionada contra o índice tiveram resultado positivo. Na Bolsa Internacional, a principal contribuição positiva para o resultado foi a posição vendida em bolsa europeia e a principal contribuição negativa foi posição comprada em bolsa americana. Em commodities, o resultado foi negativo por conta de posições compradas em petróleo. Fundos KAPPA FIN ZETA FIQ Estratégias dez/ M 24M 60M dez/ M 24M 60M Juros Direcional 0,38% 3,33% 3,33% 8,51% 8,34% 0,63% 5,99% 5,99% 15,52% 15,01% Juros Inclinação 0,00% 0,18% 0,18% 1,88% 3,24% 0,00% 0,33% 0,33% 3,34% 6,17% Juros Inflação 0,00% 0,00% 0,00% 0,11% 0,54% 0,00% 0,00% 0,00% 0,19% 1,26% Juros Internacional 1,13% 0,14% 0,14% 1,04% 5,60% 1,95% 0,17% 0,17% 1,68% 12,21% Total 0,75% 3,65% 3,65% 11,54% 17,72% 1,31% 6,49% 6,49% 20,73% 34,64% Cupom Cambial 0,12% 0,85% 0,85% 0,46% 16,85% 0,20% 1,60% 1,60% 0,63% 41,40% Moedas Real 0,00% 0,42% 0,42% 1,39% 1,23% 0,01% 0,84% 0,84% 2,74% 4,54% Câmbio Internacional 0,09% 1,92% 1,92% 1,61% 2,38% 0,16% 3,61% 3,61% 3,25% 5,80% Total 0,21% 1,49% 1,49% 3,47% 15,70% 0,37% 2,85% 2,85% 6,62% 40,14% Bolsa 0,10% 6,66% 6,66% 10,19% 14,47% 0,12% 11,96% 11,96% 18,69% 32,59% Bolsa Bolsa Long & Short 0,19% 1,95% 1,95% 3,36% 4,45% 0,32% 3,55% 3,55% 6,27% 9,29% Bolsa Internacional 0,79% 0,91% 0,91% 1,09% 1,07% 1,38% 1,69% 1,69% 2,08% 2,40% Total 0,50% 7,70% 7,70% 12,46% 17,85% 0,94% 13,82% 13,82% 22,87% 39,48% Commodities Total 0,01% 0,02% 0,02% 0,09% 0,13% 0,01% 0,05% 0,05% 0,19% 0,33% Caixa e Custos 0,16% 4,23% 4,23% 8,77% 26,30% 0,16% 6,07% 6,07% 12,88% 42,78% 0,49% 6,42% 6,42% 17,01% 67,37% 0,49% 6,42% 6,42% 17,01% 67,37% Performance do Fundo 1,13% 12,08% 12,08% 28,87% 92,47% 1,98% 17,86% 17,86% 41,31% 139,18% % 188,07% 188,07% 169,65% 137,25% 278,00% 278,00% 242,79% 206,59% Itaim Bibi São Paulo SP CEP: Tel: (11)

4 set.10 dez.10 mar.11 jun.11 set.11 dez.11 mar.12 jun.12 set.12 dez.12 mar.13 jun.13 set.13 dez.13 mar.14 jun.14 set.14 dez.14 mar.15 jun.15 set.15 dez.15 mar.16 jun.16 set.16 dez.16 mar.17 jun.17 set.17 dez.17 mar.18 jun.18 set.18 dez.18 Material Informativo Kapitalo Kappa FIN FI em Quotas de FI Multimercado Dezembro 2018 Objetivo do Fundo O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais. Política de Investimentos Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos. Retornos Líquidos Livres de Taxa de Administração e Performance 2013 % ,92% 1,75% 0,37% 0,94% 1,31% 1,14% 1,59% 1,99% 1,93% 0,32% 0,25% 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86% 2016 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Início 1,85% 316,28% 3,33% 0,03% 0,48% 0,08% % 315,32% 7,82% 22,27% 262,87% 42,77% ,16% 1,91% 2,26% 1,79% 1,47% 0,58% 0,47% 0,53% 0,52% 0,52% % 542,14% 409,35% 1,51% 0,54% 280,06% 0,45% 0,60% 74,46% 0,72% 0,58% 122,93% 0,86% 0,26% 2,77% 0,47% 2,34% 1,22% 2,25% 1,29% 2,89% 0,33% 2,18% 21,15% 106,86% 1,05% 1,00% 1,16% 1,05% 1,11% 1,16% 1,11% 1,21% 1,11% 1,05% 1,04% 1,12% 14,00% 92,69% 201,62% 110,22% 185,78% 1,63% 1,12% 0,04% 0,52% 0,54% 0,57% 116,60% 275,39% 31,93% 194,00% 151,05% 115,29% 1,52% 2,10% 1,34% 0,47% 0,54% 0,49% 0,49% 0,95% 10,81% 49,28% % 110,32% 224,20% 48,49% 115,08% 152,99% 139,30% 168,96% 231,56% 33,44% 51,97% 82,65% ,93% 0,82% 282,57% 1,86% 323,74% 128,47% 110,90% 1,13% 12,08% 166,57% 6,42% 125,48% 425,16% 346,40% 314,19% 206,89% 6,96% 324,76% 386,43% 188,07% 132,75% 1,55% 0,66% 1,46% 2,53% 0,71% 0,69% 0,70% 0,80% 0,71% 0,78% 8,05% 221,91% 0,90% 82,08% 0,94% 205,54% 1,75% 1,91% 0,81% 0,10% 2,43% 0,73% 3,27% 0,95% 0,99% 0,02% 4,04% 1,15% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11% 1,11% 1,11% % 188,79% 233,59% 78,48% 247,43% 278,40% 383,07% ,31% 2,43% 1,08% 0,56% 1,16% 1,09% 0,87% 1,05% 0,79% 2,11% 3,20% 1,20% 0,93% 0,81% 0,80% 0,80% 0,84% 2,53% 0,39% 0,02% 0,64% 0,65% 0,57% 10,35% 38,50% 34,72% 0,50% 8,93% 50,87% 13,17% 103,24% 70,75% 1,06% 1,16% 13,23% 69,03% 99,11% 99,58% 102,50% 0,43% 14,98% 137,84% 0,54% 9,95% 111,87% % 304,62% 280,38% 103,21% 260,13% 399,22% 149,15% 394,31% 79,64% 150,48% 123,22% Retorno Acumulado 200,0% Fundo 180,0% 160,0% 140,0% 120,0% 100,0% 80,0% Estatísticas Últimos 12M Início(100M) Meses Positivos 9 79 Meses Negativos 3 21 Meses acima do 8 54 Meses abaixo do 4 42 Retorno Mensal Máximo 3,16% 4,32% Retorno Mensal Médio 0,95% 0,99% Retorno Mensal Mínimo 1,47% 1,93% Volatilidade Anualizada 4,70% 4,30% Retorno Acumulado 12,08% 166,57% Patrimônio Líquido Médio , ,25 Patrimônio Líquido Médio da Estratégia , ,70 Retorno Mensal 5,00% 4,00% Fundo 3,00% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% set/10 set/11 set/12 set/13 set/14 set/15 set/16 set/17 set/18 1,00% 0,00% 1,00% 3,00% Informações Data de Início 14/09/2010 Patrimônio Líquido Atual R$ ,47 Itaim Bibi São Paulo SP Tel: (11) Patrimônio Líquido Atual da Estratégia R$ ,30 Investimento Inicial R$ ,00 (Para Conta e Ordem R$ ,00) Movimentação Mínima R$ ,00 Saldo Mínimo R$ ,00 (Para Conta e Ordem R$ ,00) Conta Corrente para Aplicação KAPITALO KAPPA FIN FIQ DE FIM CNPJ: / Banco Bradesco Ag CC: Cota de Aplicação Carência de Resgate Cota de Resgate Pagamento do Resgate Taxa de Antecipação de Resgate Taxa de Administração Taxa de Performance Público Alvo Classificação ANBIMA Administrador Gestores Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos até as 14:00h Não Há Cota D+30 dias corridos (após o pedido de resgate) 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 dia seguinte ao pedido) 2,0% a.a. 20% do que exceder Investidores em Geral Multimercado Macro. e Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda. Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda. Av. Ataulfo de Paiva, 482 Sala 402 Leblon CEP: Rio de Janeiro RJ Tel: (21) Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar Vila Yara Osasco SP CEP: Tel: (11) / SAC: Ouvidoria: A Kapitalo Investimentos e a Kapitalo Ciclo não comercializam nem distribuem quotas de fundos de investimentos. O Patrimônio Líquido Atual da Estratégia corresponde à soma dos PLs referentes ao mês atual dos fundos geridos pela Kapitalo Investimentos e Kapitalo Ciclo agrupados pelo mesmo tipo de estratégia. Para conhecer as estratégias e os fundos que as compõem, entre em contato com a Kapitalo. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DA TAXA DE SAÍDA. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DOS GESTORES, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS FGC. LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos em fundos que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas nos fundos, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundos investidos pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicandose a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo: I 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias; III 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias; IV 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.

5 set.10 dez.10 mar.11 jun.11 set.11 dez.11 mar.12 jun.12 set.12 dez.12 mar.13 jun.13 set.13 dez.13 mar.14 jun.14 set.14 dez.14 mar.15 jun.15 set.15 dez.15 mar.16 jun.16 set.16 dez.16 mar.17 jun.17 set.17 dez.17 mar.18 jun.18 set.18 dez.18 Material Informativo Kapitalo Zeta FI em Quotas de FI Multimercado Dezembro 2018 Objetivo do Fundo O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais. Política de Investimentos Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos. Retornos Líquidos Livres de Taxa de Administração e Performance 2013 % ,14% 3,20% 0,08% 1,26% 2,23% 1,80% 2,71% 3,82% 5,92% 0,61% 1,69% 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86% 2016 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Início 4,03% 687,75% 6,98% 0,69% 0,48% 1,12% % 661,25% 501,53% ,21% 3,05% 3,70% 2,86% 2,91% 0,58% 0,47% 0,53% 0,52% 0,52% % 893,83% 655,55% 3,27% 0,54% 608,33% 0,30% 0,60% 49,81% 1,03% 0,58% 176,41% 2,95% 0,83% 5,29% 0,23% 4,19% 1,62% 3,88% 1,94% 6,17% 0,28% 3,13% 34,90% 157,33% 1,05% 1,00% 1,16% 1,05% 1,11% 1,16% 1,11% 1,21% 1,11% 1,05% 1,04% 1,12% 14,00% 93,31% 361,16% 145,95% 319,92% 2,56% 1,63% 0,30% 0,52% 0,54% 0,57% 175,10% 588,73% 278,60% 249,26% 168,61% 2,39% 3,35% 2,63% 0,47% 0,54% 0,49% 0,49% 0,95% 10,81% 49,76% % 135,56% 409,64% 154,08% 260,01% 219,66% 288,20% 444,92% 17,37% 73,16% ,22% 0,93% 0,82% 4,07% 575,95% 5,39% 681,97% 197,12% 148,03% 1,98% 17,86% 263,63% 6,42% 126,20% 694,42% 553,59% 494,63% 300,48% 509,71% 616,31% 278,00% 208,90% 3,02% 0,75% 2,59% 5,32% 0,71% 0,69% 0,70% 0,80% 0,71% 0,78% 8,05% 0,90% 93,67% 0,94% 365,70% 3,73% 0,60% 1,42% 4,95% 3,47% 6,68% 3,59% 3,41% 1,42% 8,74% 1,49% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11% 432,34% 1,11% 1,11% % 346,63% 456,10% 57,56% 503,62% 568,50% 828,42% ,12% 3,70% 1,24% 1,25% 2,27% 1,09% 0,87% 1,05% 0,79% 2,85% 4,59% 1,60% 0,93% 0,81% 0,80% 0,80% 0,84% 4,08% 1,09% 0,38% 0,64% 0,65% 0,57% 15,87% 52,03% 35,15% 0,17% 7,91% 64,06% 16,27% 128,74% 90,75% 1,06% 1,16% 13,23% 69,57% 128,23% 123,02% 130,46% 0,43% 19,90% 208,54% 0,54% 9,95% 112,55% % 471,37% 427,52% 117,75% 351,13% 572,69% 199,82% 635,45% 80,32% 199,95% 185,29% Retorno Acumulado 300,0% Fundo 250,0% 200,0% 150,0% Estatísticas Últimos 12M Início(100M) Meses Positivos 8 66 Meses Negativos 4 34 Meses acima do 8 55 Meses abaixo do 4 44 Retorno Mensal Máximo 5,21% 8,74% Retorno Mensal Médio 1,38% 1,30% Retorno Mensal Mínimo 2,91% 5,92% Volatilidade Anualizada 8,23% 9,71% Retorno Acumulado 17,86% 263,63% Patrimônio Líquido Médio , ,50 Patrimônio Líquido Médio da Estratégia , ,60 Retorno Mensal 10,00% 8,00% Fundo 6,00% 100,0% 4,00% 0,00% 50,0% 4,00% 6,00% 0,0% set/10 set/11 set/12 set/13 set/14 set/15 set/16 set/17 set/18 8,00% Informações Data de Início 01/09/2010 Patrimônio Líquido Atual R$ ,92 Itaim Bibi São Paulo SP Tel: (11) Patrimônio Líquido Atual da Estratégia R$ ,10 Investimento Inicial R$ ,00 Movimentação Mínima R$ ,00 Saldo Mínimo R$ ,00 Conta Corrente para Aplicação KAPITALO ZETA FIQ FM CNPJ: / Banco Bradesco Ag CC: Cota de Aplicação Carência de Resgate Cota de Resgate Pagamento do Resgate Taxa de Antecipação de Resgate Taxa de Administração Taxa de Performance Público Alvo Classificação ANBIMA Administrador Gestores Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos até as 14:00h Não Há Cota D+60 dias corridos (após o pedido de resgate) 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 dia seguinte ao pedido) 2,0% a.a. 20% do que exceder Investidores em Geral Multimercado Macro. e Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda. Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda. Av. Ataulfo de Paiva, 482 Sala 402 Leblon CEP: Rio de Janeiro RJ Tel: (21) Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar Vila Yara Osasco SP CEP: Tel: (11) / SAC: Ouvidoria: A Kapitalo Investimentos e a Kapitalo Ciclo não comercializam nem distribuem quotas de fundos de investimentos. O Patrimônio Líquido Atual da Estratégia corresponde à soma dos PLs referentes ao mês atual dos fundos geridos pela Kapitalo Investimentos e Kapitalo Ciclo agrupados pelo mesmo tipo de estratégia. Para conhecer as estratégias e os fundos que as compõem, entre em contato com a Kapitalo. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DA TAXA DE SAÍDA. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DOS GESTORES, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS FGC. LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos em fundos que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas nos fundos, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundos investidos pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicandose a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo: I 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias; III 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias; IV 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.