Relatório de Gestão. Maio 2016

Tamanho: px

Começar a partir da página:

Download "Relatório de Gestão. Maio 2016"

Jerónimo Morais
5 Há anos
Visualizações:

1 Relatório de Gestão

2 Relatório de Gestão Comentário do Gestor Abril foi mais um mês de bom humor para os mercados mundiais. Deixando de lado riscos de cauda, como a possível saída do Reino Unido da União Europeia e as consequências dos fluxos migratórios para a Europa, os mercados mantiveram o otimismo e apresentaram novo rally. As moedas de países emergentes continuaram a ganhar força contra o dólar e as bolsas mundiais fecharam positivamente enquanto os dados da China se mostraram levemente melhores. No mercado local o que se viu foi mais volatilidade em consequência do possível novo governo e a sua capacidade de mudar a tendência dos números atuais. Se por um lado os participantes tendem a ficar eufóricos com prováveis reformas e mudanças na equipe econômica, por outro não há dúvidas sobre as dificuldades que ainda estão por vir. Neste ambiente de incerteza, o COPOM optou por manter a taxa de juros inalterada em 14,25%, por unanimidade desta vez. A fim de evitar interpretação equivocada, o Banco Central Brasileiro advertiu que apesar de os diretores ora dissidentes a favor da alta de juros terem optado pela manutenção, este movimento não significa, por enquanto, a sinalização do início de um ciclo de queda de juros. Ao contrário, acreditam que o patamar de inflação em 12 meses não permite a mudança para uma política monetária acomodatícia. No mercado de ações, acreditamos que o movimento nas commodities metálicas, a alta no petróleo e a aprovação do processo de impeachment tenham sido os responsáveis por sustentar a alta no mercado brasileiro. Ainda esperamos valorização do Ibovespa à medida que o processo de afastamento da Presidente Dilma seja aprovado pelo Senado e o provável Presidente-interino Michel Temer apresente um plano de governo que consiga reverter o processo recessivo em curso no Brasil. Em relação à carteira, os maiores ganhos vieram da arbitragem entre VALE PN e ON e da Carteira de Concessionárias contra a Carteira de Shopping Centers. Também aproveitamos o movimento para reduzir parte da posição de VALE5 contra VALE3. Além disto, montamos novamente PETR4 contra PETR3, compramos ITSA4 contra BBDC4, fizemos uma aposta em USIM5 contra CSNA3 e continuamos com nossa posição em metalurgia. Como dito no mês anterior, concentramos nossas apostas em operações menos sensíveis ao resultado do processo de impeachment e mais ligadas a questões de ordem microeconômica. Neste contexto de incertezas e de prêmios de risco bastante limitados, temos optado por operações de curto prazo e com objetivos menores que o usual, como forma de não ficar tão expostos a cenários binários. Por outro lado, estamos atentos a oportunidades, dado que cenários de volatilidade normalmente apresentam exageros e são bons momentos para montar posições.

3 Desempenho Mirae Asset MM Macro Strategy FI 5 45% 4 35% 3 25% 2 15% 5% -5% nov-13 mai-14 nov-14 mai-15 out-15 abr- 16 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano 12 Acum. meses Fdo ,00 1,23 4,83 1,08 8,33 15,46 42,87 % ,16 0,88 1,12 1,51 1,59-0,56 0,67 1,42-2,89 2,80 1,18 2,34 11,69 11,69 31,88 % ,04 1,49 1,15 1,34 1,33 0,93 0,82 1,48 1,70 1,54 0,76 1,03 15,64 15,64 18,08 % ,11 2,11-2,11 % *Início do fundo: 29/11/2013. A rentabilidade informada é líquida de taxa de administração e performance, mas não é líquida de impostos. 2

Direcional Juros DI Trava de Inflação Trava de Juros Long&Short Direcional BVSP Outros Inflação Implícita Moedas Custos TOTAL Long&Short Direcional BVSP Trava de Inflação Outros Moedas Direcional

4 Direcional Juros DI Trava de Inflação Trava de Juros Long&Short Direcional BVSP Outros Inflação Implícita Moedas Custos TOTAL Long&Short Direcional BVSP Trava de Inflação Outros Moedas Direcional Juros DI Trava de Juros Custos TOTAL Atribuição de Performance Abril ,6% 1,4% 0,41% 0,01% 0,0 0,0 0,0-0,05% 1,2% 1,05% -0,22% 1,08% 1, -0,13% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0, YTD % 1,27% 0,4 0,17% 0,0 0,0 1,28% -0,5 8,33% 8% 2,75% -1,38% 6% 4% 4,34% 2% 3

Trava de Juros Direcional Juros DI Trava de Inflação Direcional BVSP Outros Long&Short Inflação Implícita Moedas Custos TOTAL Atribuição de Performance Desde o início (29/11/2013) 7 6 5 16,01% 4,97%

111% Retorno últimos 24m 33,09% 123% CNPJ 18.908.

5 Trava de Juros Direcional Juros DI Trava de Inflação Direcional BVSP Outros Long&Short Inflação Implícita Moedas Custos TOTAL Atribuição de Performance Desde o início (29/11/2013) ,01% 4,97% 3,17% 1,12% 0,94% 0,16% -1,17% -2,33% 42,87% ,93% -11,93% 2 Classificação Anbima Classificação CVM Características Multimercado Macro Multimercado Performance Fundo Retorno últimos 12m 15,46% 111% Retorno últimos 24m 33,09% 123% CNPJ / Início do Fundo 29/11/2013 Retorno desde o início 42,87% 134% Volatilidade Anualizada 5,14% Público Alvo Investidores em geral Sharpe anualizado 0,67 Taxa de Adm. 1,5 a.a. Maior retorno mensal 4,83% (Mar./2016) Taxa de Performance 2 do que exceder o Menor retorno mensal -2,89% (Set./2015) Benchmark Meses acima do 23 Aplicação Mínima R$ ,00 Movimentação Mínima R$ 100,00 Meses abaixo do 6 Meses positivos 27 Aplicação Resgate **Dias úteis Cotização em D0** Cotização em D+1** Pagamento em D+2** Meses negativos 2 PL em 29/04/2016 R$ ,16 PL Médio (últimos 12m) R$ ,63 4

6 Drawdown Volatilidade Anualizada 12 D 16 D 29 D 52 D 18 D 18% Vol 40D Vol 21D Vol SI -1% -2% -3% -0,61% -1,45% -0,57% -1,43% -2,25% -1,21% -0,53% -1,26% -1,87% 16% 14% 12% 8% -4% -3,48% 6% 4% -5% 2% -6% -5,52% Mirae Asset Global Investments (Brazil) Rua Olímpiadas, 194/200 12º andar, CJ 121 Vila Olímpia - São Paulo SP CEP: As informações contidas neste relatório foram produzidas pela Mirae Asset Global Investments (Brazil) com o objetivo exclusivo de fornecer informações e projeções macroeconômicas. Este relatório não deve ser entendido como instrumento de comercialização, reprodução, participação em estratégia de negócios ou compra/venda de ativos financeiros. As fontes são consideradas confiáveis e de boa fé, mas nenhuma representação ou garantia é dada acerca de sua exatidão, integralidade ou precisão.a Mirae Asset (Brazil) não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base nos dados aqui divulgados. Este documento não deve ser utilizado em substituição ao exercício de julgamento próprio do leitor. Todas as opiniões e estimativas contidas constituem nosso julgamento relevante nesta data e estão sujeitas a alteração sem prévio aviso.. Fundos de investimento não contam com a garantia da instituição administradora, do gestor da carteira ou do FGC - Fundo Garantidor de Créditos. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Ao aplicar seus recursos é recomendada a leitura cuidadosa do Prospecto e do Regulamento do Fundo. Este fundo poderá apresentar perdas de capital investido em decorrência da sua política de investimento. Este fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de renda variável de poucos emissores, com os riscos daí recorrentes. Este fundo utiliza estratégias que podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Conforme o regulamento o fundo apresenta taxa de administração mínima de 1,5 a.a. e máxima de 1,75% a.a. 5

Documentos relacionados

Relatório de Gestão. Abril 2016

Relatório de Gestão. Abril 2016 Relatório de Gestão Abril 2016 Abril 2016 Relatório de Gestão Comentário do Gestor Durante o mês de Março pudemos observar uma redução relevante da aversão a risco verificada nos meses anteriores. Um menor