GUARARAPES-RIACHUELO ANUNCIA RESULTADOS DO 4T08

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1 Quarto Trimestre de 2008 GUARARAPES-RIACHUELO ANUNCIA RESULTADOS DO 4T08 Cotação (31/03/2009) GUAR3: R$ 15,94 GUAR4: R$ 15,00 Valor de Mercado R$ 965,33 milhões Teleconferência em Português Quinta-Feira (02/04) 11h00 (São Paulo) Tel.: (0xx11) Código: Guararapes Contatos: Flávio Rocha Presidente da Riachuelo e Diretor de RI Tulio Queiroz Controller e Gerente de RI tulioj@riachuelo.com.br Relações com Investidores Rua Leão XIII, 500 São Paulo SP CEP São Paulo, 31 de março de 2009 A Guararapes Confecções S.A. (Bovespa: GUAR3 - ON e GUAR4 - PN), a maior confecção do Brasil e controladora da rede varejista Lojas Riachuelo - uma das maiores redes de lojas de departamento de vestuário do país - anuncia os resultados do quarto trimestre (4T08) e do ano de As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas em base consolidada e em Reais, de acordo com a Legislação Societária. Com o intuito de manter a comparabilidade entre os períodos, os valores referentes ao 4T07 e ao 12M07 estão em formato pro forma, ou seja, contemplam as reclassificações referentes ao incentivo fiscal de ICMS, ao incentivo fiscal de IR e o atual critério de apropriação de despesas préoperacionais. Destaques Operacionais e Financeiros Receita Líquida da Riachuelo cresce 3,4% no 4T08 e 10,2% no ano de 2008; Evolução das vendas em mesmas lojas da Riachuelo atinge -1,0% no 4T08 e 4,9% no ano; Margem bruta Consolidada aumenta 6,9 p.p, atingindo 55,8% no 4T08 e 50,9% em 2008; Nível de perda do Cartão Riachuelo cai para 9,1%, 1,9 p.p. inferior ao mesmo período do ano anterior; EBTIDA atinge R$109,7 milhões no trimestre, totalizando R$311,9 milhões no ano; Lucro Líquido após incentivos fiscais totaliza R$55,2 milhões no 4T08 e R$136,9 milhões em Destaques (R$ milhões) 4T08 4T07 12M07 Var.(%) 12M08 Var.(%) Receita Bruta 905,4 847,4 6,8% 2.705, ,8 9,9% Receita Líquida 605,8 607,3-0,2% 1.910, ,6 7,9% Lucro Bruto 337,9 297,0 13,8% 971,4 843,1 15,2% Margem Bruta 55,8% 48,9% 6,9 p.p. 50,9% 47,6% 3,2 p.p. Receita da Operação Financeira 34,3 95,0-63,9% 210,9 287,7-26,7% EBITDA 109,7 121,1-9,5% 311,9 379,5-17,8% Margem EBITDA 18,1% 19,9% -1,8 p.p. 16,3% 21,4% -5,1 p.p. Lucro/Prejuízo Líquido Após Incentivos Fiscais 55,2 76,9-28,2% 136,9 215,0-36,3% LPA (R$) 0,89 1,23-28,2% 2,19 3,45-36,3% EBITDA não é uma medida reconhecida pelo GAAP Brasileiro ou pelo US GAAP, não representando o fluxo de caixa para os períodos indicados e não deve ser considerado como um indicador de desempenho operacional ou como um substituto para o fluxo de caixa como forma de medir a liquidez. EBITDA não tem um significado padrão e nosso cálculo de EBITDA não pode ser comparado ao EBITDA ou ao EBITDA Ajustado de outras sociedades.

2 Comentários da Administração O cenário macroeconômico adverso e a conseqüente queda na taxa de confiança dos consumidores modificaram a trajetória da curva de vendas da Riachuelo no decorrer do quarto trimestre de A ocorrência de férias coletivas em grande parte dos principais segmentos geradores de emprego aumentou o sentimento de receio por parte dos consumidores em relação a suas respectivas fontes de renda. Sendo assim, mesmo antes da deterioração dos níveis de emprego formal ocorrida a partir de dezembro, a atitude dos consumidores já apresentou sinais de cautela no decorrer de outubro e, principalmente, de novembro. Vale destacar, porém, que o desenvolvimento da linha vale a pena (produtos de fabricação própria com política de preços bastante atrativa) propiciou vantagens adicionais ao Grupo ao oferecer produtos de preço médio reduzido, sem qualquer comprometimento à margem bruta consolidada da Companhia. Visto o maior desafio para a competitividade dos produtos importados, o modelo integrado também vem se destacando ao oferecer um conjunto bastante amplo de produtos modais, tornando o mix de produtos da Riachuelo mais independente das flutuações do câmbio. Neste momento econômico mais desafiador, é importante destacar as oportunidades que surgem para os players capitalizados e, conseqüentemente, preparados para continuar a oferecer os melhores produtos dentro das melhores condições de pagamento aos seus clientes. Mesmo adotando uma postura mais conservadora ao abolir o plano de vendas com juros com a presença de carência no decorrer do 4T08, a Companhia continuou atuante na concessão de crédito, sem comprometer seus indicadores de inadimplência. Dados Operacionais 4T08 4T07 12M07 Var.(%) 12M08 Var.(%) Receita Líquida Consolidada (R$ MM) 605,8 607,3-0,2% 1.910, ,6 7,9% Receita Líquida Riachuelo (R$ MM) 587,5 568,1 3,4% 1.746, ,4 10,2% Evolução nominal "Todas Lojas" sobre mesmo período do ano anterior 3,4% 5,3% -1,9 p.p. 10,2% 7,2% 3,0 p.p. Evolução nominal "Mesmas Lojas" sobre mesmo período do ano anterior -1,0% 2,6% -3,6 p.p. 4,9% 2,7% 2,2 p.p. Número de lojas em Reforma durante o Período fechada n.m fechada fechadas n.m. Quantidade total de Lojas ao final do período ,7% ,7% Área de vendas em mil m² ao final do período 258,0 230,4 12,0% 258,0 230,4 12,0% Receita líquida por m² (R$ por m²) Receita líquida pela área média de vendas do período 2.327, ,4-6,9% 7.310, ,9-0,3% Ticket Médio do Cartão Riachuelo (R$) 111,5 111,7-0,2% 99,1 98,9 0,2% Quantidade total de Cartões Riachuelo (MM) 14,5 13,2 10,2% 14,5 13,2 10,2% % da venda total realizada c/ Cartão Riachuelo 57,8% 67,5% -9,7 p.p. 58,6% 67,9% -9,3 p.p. % da venda total realizada em planos c/ juros (0+8) 10,7% 28,0% -17,2 p.p. 16,5% 25,5% -9,0 p.p. Valor total da Carteira Líquida de Empréstimo Pessoal (R$ MM) 56,1 101,7-44,8% 56,1 101,7-44,8% Número de colaboradores Guararapes + Riachuelo + TCV + Midway Mall+ Midway Financeira ,6% ,6% Em função da forte concentração de consumo proveniente das comemorações de natal, o quarto trimestre é responsável pelo maior volume de vendas dentre todos os períodos do ano no segmento de varejo de vestuário. O Reveillon e eventuais compras para viagens ou passeios de final de ano também contribuem para impulsionar a venda dos produtos de verão, que contam com patamares elevados de margens no decorrer de todos os meses do trimestre. Outra característica marcante do período é o aumento momentâneo de poder de compra dos consumidores em decorrência do recebimento das duas parcelas do décimo terceiro salário durante os meses de novembro e de dezembro. Além de potencializar o consumo, tal elemento catalisa a renovação da carteira de Empréstimo Pessoal, uma vez que os consumidores aproveitam parte dos recursos para quitar eventuais dívidas. Resultados 4T08 Pág. 2 de 18

3 A receita líquida da Riachuelo evoluiu 3,4% no trimestre, -1,0% no critério mesmas lojas. No ano, o crescimento registrado foi de 10,2% ou 4,9% em mesmas lojas. A maior participação de produtos Guararapes nas vendas da Riachuelo (51,3% no 4T08 e 45,1% em 2008) voltou a proporcionar aumento de margem bruta consolidada, atingindo 55,8% no 4T08, 6,9 p.p. superior à apresentada no 4T07, e 50,9% no 12M08, 3,2 p.p. acima da registrada em 2007, já descontado o efeito da reclassificação dos incentivos relativos ao ICMS. A evolução do processo de integração entre o varejo e a indústria foi outro destaque importante do trimestre. No decorrer de todo o período, 100% da produção da Guararapes foi destinada à Riachuelo, proporcionando uma completa integração entre as operações do grupo. Esta estratégia gera uma flexibilidade de operação em três vertentes de produtos: Vale a Pena, básicos com possibilidade de estocagem sazonal; Coleções, seguindo as principais tendências de cada estação; e Fast Fashion, atendendo às necessidades instantâneas de moda. O acelerado desenvolvimento deste processo, porém, causa um aumento do nível de estoques no curto prazo em decorrência do comportamento sazonal do varejo aliado à produção linear da indústria. Além do desenvolvimento das atividades da Midway Financeira, inaugurada no mês de julho, a conclusão do processo de automação do Centro de Distribuição localizado em Guarulhos/SP é o grande destaque do trimestre. Responsável pelo abastecimento de 70 lojas, o novo equipamento é capaz de agilizar de forma significativa todo o processo de recebimento, armazenagem e envio de mercadorias com o intuito de otimizar o mix de produtos ofertados nos pontos de venda. Guararapes Confecções A controladora é responsável pela divisão industrial do grupo. No último trimestre de 2008, 100% de sua produção foi destinada à Riachuelo. No acumulado do ano, este percentual foi de 90%, indicando uma completa integração com varejo para os próximos períodos. Produção A Guararapes possui dois pólos industriais, um em Fortaleza/CE e outro em Natal/RN, totalizando uma capacidade de produção que supera 265 mil peças por dia. Responsável pela produção de malha e por parte da confecção, a fábrica localizada em Natal ocupa uma área de 150 mil m² e é capaz de produzir mais de 210 mil peças por dia. Já a unidade de Fortaleza/CE é responsável pela confecção de jeans e camisaria, e produz mais de 55 mil peças por dia, ocupando uma área de 60 mil m². No quarto trimestre de 2008, a Guararapes produziu mil peças, apresentando um crescimento de 23,4% em relação aos mil itens registradas no 4T07. No ano, a produção totalizou mil itens, 42,3% superior às mil peças confeccionadas em Receita Líquida Como resultado do maior nível de integração com o varejo, a receita líquida da Controladora atingiu R$227,1 milhões no trimestre, 26,2% acima dos R$180,0 milhões registrados no 4T07. Em 2008, a receita líquida totalizou R$809,5 milhões, 44,5% acima dos R$560,4 milhões apurados no ano anterior. Lucro Bruto e Margem Bruta O lucro bruto da Controladora cresceu 23,2%, passando de 55,1 milhões no 4T07 para R$67,9 milhões no quarto trimestre de 2008, com margem bruta de 29,9%. Em 2008, o lucro bruto registrado foi de R$262,8 milhões, com margem bruta de 32,5%, 44,5% maior que os R$181,8 milhões apurados em Resultados 4T08 Pág. 3 de 18

4 Lojas Riachuelo No decorrer do quarto trimestre de 2008, a Riachuelo inaugurou seis unidades, encerrando o ano com 102 lojas, totalizando 258,0 mil m² em área de vendas. Em relação ao processo de remodelação de filiais, a Companhia concluiu as obras em mais seis lojas no decorrer do trimestre, encerrando o ano com mais dez unidades completamente remodeladas e outras duas em fase final de conclusão. Area de Venda (m²) ao final do período 230,4 231,9 228,0 213,3 224,8 238,9 239,9 234,8 258,0 256,1 93 Lojas 89 Lojas 94 Lojas 96 Lojas Lojas 96 Lojas 102 Lojas T08 2T08 3T08 4T08 Área em reforma Área em Operação O processo de expansão reflete o objetivo da Riachuelo de conquistar novos mercados e consolidar suas posições regionais através da inauguração e remodelação de unidades. Vale lembrar que o período de maturação de uma nova loja é de aproximadamente cinco anos, o que torna tais áreas um elemento de relevante importância na definição do ritmo de crescimento das vendas da Companhia. Remodelação de Lojas 2008 Posição Novas Lojas 2008 Inauguração Manaus/AM Concluída - Abr São Paulo/SP - Bourbon Shopping 28 de março João Pessoa/PB Concluída - Abr Feira de Santana/BA - Shopping Iguatemi 02 de maio São Paulo/SP - Shopping Center Norte Concluída - Mai Curitiba/PR- Shopping Palladium 09 de maio Salvador/BA - Shopping Iguatemi Concluída - Jun Goiânia/GO - Shopping Buriti 09 de outubro Mogi das Cruzes/SP Concluída - Out Duque de Caxias/RJ - Caxias Shopping 11 de novembro Dourados/MS Concluída - Nov Londrina/PR - Shopping Catuaí 12 de novembro Jundiaí/SP Concluída - Nov Vila Velha/ES - Shopping Praia da Costa 25 de Novembro Maringá/PR Concluída - Nov Fortaleza/CE - Shopping Via Sul 1 de dezembro Cascavel/PR Concluída - Nov Osasco/SP - Osasco Plaza Shopping 3 de dezembro Brasília/DF - Pátio Brasil Shopping Concluída - Nov Maceió/AL Início em Julho Belém/PA Início em Outubro Sendo assim, como conseqüência da abertura de nove lojas no decorrer de 2008, a Companhia continuou a incrementar sua área em fase de maturação no decorrer deste quarto trimestre. Ao final do exercício, a Riachuelo contava com 27% de sua área de vendas com idade entre um e cinco anos, ante 23% referente ao final de Resultados 4T08 Pág. 4 de 18

5 Idade da Área de Vendas - Dezembro 2008 Número de Lojas % 14% 13% Menos de 1 ano % De 1 a 2 anos De 2 a 5 anos T07 4T08 38% De 6 a 10 anos mais de 10 anos Ao final de setembro, a Riachuelo concluiu o processo de automação do CD de Guarulhos. Sendo assim, todas as 70 lojas abastecidas por este CD já foram atendidas pelo novo sistema automatizado no decorrer do quarto trimestre. Com o objetivo de evoluir ainda mais no processo de desenvolvimento logístico, a Companhia adquiriu o sistema de gestão comercial da Oracle que deverá ser implementado ao longo do exercício de Com o novo sistema, será possível realizar um gerenciamento de cada item de produto através de seus respectivos ciclos de vida com o intuito de otimizar a margem de cada produto no decorrer do tempo de permanência no interior das lojas. No início de 2009, a Companhia encerrou as operações de uma de suas unidades localizadas em João Pessoa/PB. Tal unidade, localizada na região central da cidade, possuía apenas 536m² de área de vendas e, devido a inauguração da loja localizada no Shopping Tambiá, parte significativa de seu fluxo de clientes foi absorvida pela nova filial. Receita Líquida A receita líquida da Riachuelo passou de R$568,1 milhões em 4T07 para R$587,5 milhões apurados no quarto trimestre de 2008, representando um acréscimo de 3,4% ou -1,0% em mesmas lojas. No acumulado de janeiro a dezembro, a receita líquida totalizou R$1.746,8 milhões, 10,2% superior aos R$1.585,4 milhões apurados em 2007, representando um crescimento de 4,9% em mesmas lojas. Lucro Bruto e Margem Bruta No quarto trimestre de 2008 o lucro bruto das Lojas Riachuelo totalizou R$214,6 milhões, com uma margem bruta de 36,5% uma redução de 4.7 p.p. em relação ao 4T07, devido à maior integração entre Riachuelo e Guararapes cujo reflexo positivo é notado na margem bruta consolidada do Grupo. O lucro bruto atingiu R$661,6 milhões em 2008, 3,1% acima dos R$641,5 milhões apurados no mesmo período do ano anterior. No acumulado do ano, a margem bruta totalizou 37,9%, ante os 40,5% apurados em Resultados 4T08 Pág. 5 de 18

6 Midway Financeira A Midway Financeira S.A. foi criada em Janeiro de 2008 e iniciou suas operações em Julho deste mesmo ano. Sua fundação tem como objetivo realizar as operações de financiamento aos consumidores dos produtos e serviços de sua controladora, Lojas Riachuelo, buscando os recursos financeiros mais adequados para o suporte de tais transações. O capital integralizado ao final deste 4º trimestre totaliza R$ 50 milhões, sendo R$ 7 milhões integralizados em 31 de Janeiro de 2008, no momento de sua constituição, e R$ 43 milhões integralizados em 31 de Julho de A partir do mês de agosto, todas as novas operações relacionadas ao cartão Riachuelo (Vendas parceladas sem juros, vendas parceladas com juros, saque fácil, empréstimo pessoal e produtos financeiros) passaram a ser contabilizadas pela Midway Financeira. As carteiras pré-existentes na Riachuelo não foram transferidas para a nova Companhia, sendo assim, tais valores serão gradualmente reduzidos no decorrer de seus respectivos vencimentos até serem totalmente extintos. Carteira Midway Financeira set/08 dez/08 Estoque de Provisão para Credito de Liquidação Duvidosa (PDD) - R$ Mil Carteira Empréstimo Pessoal - R$ Mil Carteira Cartão Riachuelo - R$ Mil PDD/Carteira Total Líquida 2,4% 3,5% A seguir, segue DRE da Midway Financeira contendo o local de apropriação de cada linha no DRE consolidado da Companhia. Midway Financeira - Demonstrações de Resultados 4T08 12M08 Localização no DRE Consolidado Receita da Operação Financeira , ,36 Receita Financeira de Vdas c/ Juros, Multa e Juros s/ atrasos , ,57 Receita Bruta Receitas c/ Tarifas de Cadastro e Cobrança 1.324, ,31 Outras receitas Operacionais Receita de Empréstimo Pessoal e Saque Fácil 5.887, ,69 Receita Bruta Receitas de Comissões sobre Prod. Financeiros , ,78 Receita Bruta Provisão Créditos de Liquidação Duvidosa (12.914,32) (18.219,15) PDD Empréstimo Pessoal e Saque Fácil (3.353,30) (3.500,26) Despesas com Vendas PDD Vendas com juros e sem juros (9.561,02) (14.718,89) Despesas com Vendas Despesas com Cessão de Crédito (Funding) (6.709,84) (10.217,42) Custo de bens e/ou Serviços vendidos Descontos em Operações de Crédito (94,65) (120,77) Resultado Bruto da Operação Financeira , ,01 Receita com Títulos e Valores Mobiliários 1.745, ,28 Receita Bruta Receitas Prestação Serviço p/ Riachuelo 8.800, ,63 Outras receitas Operacionais Outras Receitas Operacionais 7.661, ,68 Despesas Admnistrativas (6.339,12) (9.955,94) Despesas Gerais e Administrativas Despesas Tributárias (4.140,62) (5.860,89) Deduções Despesas Títulos e Valores Mobiliários (2.027,46) (2.095,54) Custo de bens e/ou Serviços vendidos Outras Despesas operacionais (2.677,06) (3.194,28) Despesas Gerais e Administrativas Resultado Operacional , ,94 Resultado Não Operacional (12,24) (12,15) Resultado não Operacional Resultado antes do IR , ,79 Imposto de Renda e Contribuição Social (12.799,98) (16.760,49) Provisão para IR e CSLL Lucro (Prejuízo) Líquido , ,30 Resultados 4T08 Pág. 6 de 18

7 Uma vez que todas as novas transações do Cartão Riachuelo passaram a cumprir integralmente as exigências estabelecidas pelo Banco Central, a principal alteração referente à forma de contabilização de tais operações com geração de impacto direto na apropriação do resultado do período refere-se à apropriação da receita financeira proveniente das vendas com juros. Quando contabilizada na Riachuelo, tal receita era apropriada integralmente no momento da realização da venda. Na Midway Financeira, as mesmas receitas são apropriadas no decorrer do recebimento das parcelas pelo critério pro rata dia, utilizando a tabela Price como referência. Ao final de dezembro, a base total de cartões da Companhia alcançou a marca de 14,5 milhões de unidades, sendo 368,2 mil unidades emitidas no 4T08 e 1,4 milhão ao longo do ano. O ticket médio do Cartão Riachuelo totalizou R$111,5 no trimestre, em linha com os R$111,7 registrados no mesmo período do exercício anterior. No acumulado do ano o ticket médio passou de R$98,9 em 2007 para R$99,1 em Base Total de Cartões 10,5 11,9 13,2 13,4 13,8 14,2 14, T08 2T08 3T08 4T08 Durante a fase de maturação de uma nova unidade, é natural haver uma maior concentração de compras através de cartões de terceiros ou até mesmo em espécie, uma vez que parte significativa dos clientes ainda não possui o cartão private label. Em decorrência deste período de construção da base de cartões referente às lojas recém-inauguradas e da crescente penetração de cartões embandeirados nas mais variadas faixas de renda da população, a participação do Cartão Riachuelo passou de 67,5% no 4T07 para 57,8% no 4T08. No acumulado de janeiro a dezembro de 2008, tal participação atingiu 58,6% ante 67,9% referente ao T Cartão Terceiros- 17,6% À vista - 24,6% Cartão Riachuelo 57,8% Sem Juros- 79,9% Com Juros- 18,5% Rotativo- 1,6% Cartão Terceiros- 16,6% Cartão Riachuelo 58,6% À vista - 24,8% Sem Juros- 70,1% Com Juros- 28,2% Rotativo- 1,7% Em decorrência da situação macro-econômica mais desafiadora, a Companhia retirou o plano de vendas com juros com período de carência no decorrer do quarto trimestre de Tal medida teve como objetivo avaliar com maior cautela os prováveis impactos nos níveis de inadimplência decorrentes de um cenário de desemprego mais acentuado. Ainda no 4T08, a Companhia elevou as taxas de juros das operações de vendas com juros de 5,9% a.m. para 6,9% a.m. a partir do mês Resultados 4T08 Pág. 7 de 18

8 de novembro. Como conseqüência de tais medidas, a participação das vendas com juros sobre a venda total passou de 28,0% no 4T07 para 10,7% no 4T08. Além das operações de Vendas com juros, empréstimo pessoal e Saque Fácil, a Midway Financeira ainda oferece aos seus clientes três tipos de seguros (Desemprego, Residencial e Acidentes pessoais) e três tipos de assistências (Residencial, Veículos e Odontológica), além do Cartão Protegido, produto em que o cliente paga uma mensalidade e passa a ter seu cartão segurado contra perda e roubo. Desempenho da Operação Financeira relativa à carteira da Riachuelo Até o final do mês de julho/2008, as operações relativas ao Cartão Private Label continuaram a ser contabilizadas na Riachuelo que, portanto, ainda possui uma carteira de recebíveis que será gradualmente extinta no decorrer de seus respectivos vencimentos. Sendo assim, a linha de Receita da Operação Financeira, destacada no quadro a seguir, é composta pelos seguintes elementos: a) Receita proveniente de vendas com juros e líquidas de custos de funding (contabilizadas no momento da realização da respectiva venda); b) Receita proveniente de Empréstimo Pessoal e de Saque Fácil, líquidas de custos de funding (contabilizadas ao longo da duração do contrato); c) Receitas geradas por seguros e assistências; d) Receitas provenientes de multa e de juros sobre atrasos. Operação Financeira Riachuelo - R$ Mil 4T08 4T07 Var.(%) 12M08 12M07 Var.(%) Receita da Operação Financeira ,9% ,7% Provisionamento e Perdas com Cartão (21.909) (81.942) -73,3% ( ) ( ) -16,1% Provisionamento e Perdas com Empréstimo Pessoal (8.325) (9.665) -13,9% (38.087) (29.796) 27,8% Total ,2% ,5% Em decorrência do início das atividades da Midway Financeira, a receita da operação financeira totalizou R$34,3 milhões no trimestre e R$210,9 milhões no ano. A redução do ritmo de crescimento se deve, principalmente, ao fato das receitas relativas às vendas com juros terem sido contabilizadas apenas até o final de julho, quando passaram a ser apropriadas na contabilidade da Midway Financeira. A carteira existente, porém, continuou a gerar receitas de multas e juros sobre atraso e despesas relativas às suas perdas. Com a redução gradual da carteira, a relação entre a PDD e a carteira total líquida da Riachuelo referente ao cartão Private Label (vendas com juros e sem juros) e às operações de empréstimo pessoal passou de 11,1% para 16,1% ao final de dezembro de Carteira Riachuelo set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 Estoque de Provisão para Credito de Liquidação Duvidosa (PDD) - R$ Mil Carteira Total Líquida (Cartão Riachuelo e Emp. Pessoal) - R$ Mil PDD/Carteira Total Líquida 1 4,9% 5,6% 6,1% 7,0% 11,1% 16,1% 1 A Carteira Total Líquida considera todo montante a vencer e vencidos até 180 dias das operações de vendas com juros, vendas sem juros e Empréstimo Pessoal. Resultados 4T08 Pág. 8 de 18

9 Para fins de comparação, caso se deseje obter o valor consolidado da receita da Operação Financeira pelo método anteriormente utilizado (apropriação da receita no momento da venda) deve-se adicionar aos R$34,3 milhões da Riachuelo, R$48,7 milhões relativos às receitas da Operação Financeira da Midway e R$2,0 milhões referentes à oscilação do saldo de receitas a apropriar da Midway Financeira, totalizando R$81,0 milhões, conforme demonstrado a seguir. Operação Financeira 4T08 4T07 Var 12M08 12M07 Var Receita da operação Financeira (Consolidada) ,7% ,8% Receita da Operação Financeira (Midway Financeira) n.m n.m Oscilação de Saldo de Receita a Apropriar (Midway Financeira) (1.963) - n.m n.m Receita da Operação Financeira (Riachuelo) ,9% ,7% Perdas e PDD (Consolidada) (43.148) (91.607) -52,9% ( ) ( ) 0,4% PDD (Midway Financeira) (12.914) - n.m (18.219) - n.m Perdas e PDD (Riachuelo) (30.234) (91.607) -67,0% ( ) ( ) -9,2% Total ,1% ,5% O gráfico a seguir ilustra o comportamento do nível de perda proveniente das operações do Cartão Riachuelo e de Empréstimo Pessoal. Os valores expressos indicam o percentual vencido a mais de 180 dias em relação ao total de recebimento previsto para o respectivo período. Nível de Perda das Operações de Empréstimo Pessoal e Cartão Riachuelo 22% 24,6% 25,5% 25,1% 25,4% 26,3% 23,1% 22,8% 21,8% 22,3% 20,8% 12% 9,2% 8,8% 7,2% 8,0% 10,8% 11,0% 9,2% 9,1% 10,6% 9,1% 2% set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 Cartão Riachuelo Empréstimo Pessoal Riachuelo Mesmo em um cenário macro-econômico desafiador, o nível de perda do Cartão Riachuelo atingiu 9,1% em dezembro, uma significativa redução de 1.9 p.p. em relação aos 11,0% referente ao mesmo mês do ano anterior. A modelagem de crédito foi redesenhada através da utilização adicional de bases de dados externos, contribuindo para um mapeamento muito mais preciso do comportamento de crédito dos clientes em suas respectivas praças de atuação. Além disso, a implementação de tecnologia de ponta, como a recente aquisição do programa SAS, vem contribuindo de forma significativa para o aprimoramento dos sistemas de Behavior Score e Credit Score. Refletindo a atual conjuntura macro-econômica, o nível de perda das operações de Empréstimo Pessoal e Saque Fácil teve uma leve elevação em comparação aos últimos períodos, atingindo 26,3% ao final de dezembro. Uma política de concessão de crédito mais conservadora vem sendo adotada com o intuito de reduzir os atuais níveis de perda e, como conseqüência, a carteira total de empréstimo pessoal (Riachuelo + Midway Financeira) voltou a sofrer redução, totalizando R$ 56,1 milhões ao final de dezembro ante R$ 101,7 milhões registrados no 4T07. Resultados 4T08 Pág. 9 de 18

10 Midway Mall e Lojas em Imóveis Próprios Localizado no mais importante cruzamento da cidade de Natal-RN, formado pela Av. Senador Salgado Filho e pela Av. Bernardo Vieira, eixos estruturais da malha viária da cidade, o Midway Mall tem excelentes condições de acessibilidade e está, no máximo, a quinze minutos dos principais bairros, fazendo com que todo o perímetro urbano esteja no raio de sua área de influência. Inaugurado em 27 de abril de 2005 e atualmente com a quase totalidade de sua área bruta locada, o Shopping dispõe de 231 mil m² constituídos por dois pavimentos em operação destinados a lojas satélites, dez lojas âncoras, praça de alimentação e serviços diversos. Conta, ainda, com um terceiro pavimento em obras de expansão onde já abriga sete salas de cinema (Cinemark). O empreendimento ainda conta com estacionamento coberto gratuito para veículos. Atualmente, sua área bruta locável (ABL) de 46,8 mil m² possui índice de vacância praticamente nulo. Com a futura expansão, serão incrementados aproximadamente 20,0 mil m² de ABL ao Shopping, o que resultará em uma área bruta locável próxima a 66,8 mil m². A seguir, segue tabela demonstrando a evolução de suas receitas e de seu EBITDA. Vale ressaltar que as receitas e despesas referentes à operação do shopping são consolidadas, respectivamente, nas linhas de Receita Bruta e de Despesas Gerais e Administrativas. Midway 4T08 4T07 Var.(%) 12M08 12M07 Var.(%) Receita Líquida de Aluguel e Luvas (R$ Mil) 6.795, ,8 1,8% , ,7 11,4% EBITDA (R$ Mil) 6.171, ,3 4,1% , ,3 13,9% Margem EBITDA 90,8% 88,8% 2,0 p.p. 90,0% 88,0% 2,0 p.p. ABL (mil m 2 ) 46,8 46,8-46,8 46,8 - EBITDA/ABL (R$/m 2 ) 131,9 126,7 4,1% 415,0 364,3 13,9% Além da operação do Shopping Center, o grupo destaca-se por possuir um potfólio representativo de lojas em imóveis próprios. Dentre as 102 lojas da Riachuelo, 50 estão instaladas em imóveis pertencentes ao grupo. Sendo assim, dos atuais 258,0 mil m² de área de vendas total, 117,2 mil m² (49%) referem-se às lojas localizadas em imóveis próprios. Considerando tais imóveis juntamente com os dois centros de distribuição e as seis plantas de produção industrial, a Companhia possui aproximadamente 800 mil m² em área bruta construída. Quantidade (%) Lojas em Imóveis Próprios 50 49% Lojas em Shopping 11 11% Lojas em Rua 39 38% Lojas em Imóveis Alugados 52 51% Lojas em Shopping 50 49% Lojas em Rua 2 2% Total de Lojas % Resultados 4T08 Pág. 10 de 18

11 TCV A Transportadora Casa Verde TCV é responsável por parte da logística do grupo e devido aos investimentos realizados nos últimos anos, principalmente em tecnologia, é capaz de entregar regularmente os produtos fabricados pela Guararapes Confecções nas Lojas Riachuelo de forma bastante eficaz. Grupo Guararapes - Consolidado O resultado consolidado considera tanto as atividades fabris da Controladora, quanto os resultados de suas controladas. Receita Bruta e Receita Líquida No quarto trimestre de 2008, a receita bruta consolidada atingiu R$905,4 milhões, um crescimento de 6,8% em relação aos R$847,4 milhões registrados no 4T07. A evolução da receita consolidada foi menor que a receita isolada da Guararapes (24,8%) e superior que a evolução da receita da Riachuelo (3,7%), devido à aceleração do processo de integração entre a indústria e o varejo e, também, devido a apropriação das receitas da Midway Financeira que totalizaram R$49,1 milhões no trimestre. A receita bruta consolidada em 2008 totalizou R$2.705,5 milhões, 9,9% superior aos R$2.461,8 milhões apurados no ano de A receita líquida consolidada foi de R$605,8 milhões no 4T08, em linha com os R$607,3 milhões registrados no último trimestre de A diferença entre evolução apresentada pela receita bruta (6,8%) e o crescimento registrado na receita líquida (-0,2%) é conseqüência da reclassificação da receita dos incentivos fiscais de ICMS relativos a todo exercício de 2007 que passaram a ser contabilizados na linha de deduções a partir do 4T07, elevando, assim, o valor da receita líquida registrada no 4T07. No ano de 2008, a receita líquida atingiu R$1.910,0 milhões, 7,9% superior aos R$1.770,6 milhões reportados no 12M07. Lucro Bruto e Margem Bruta O lucro bruto do trimestre totalizou R$ 337,9 milhões, uma evolução de 13,8% frente aos R$297,0 milhões registrados no 4T07. Em 2008, o lucro bruto alcançou R$971,4 milhões, 15,2% superior aos R$843,1 milhões apurados no ano de A margem bruta consolidada no trimestre evoluiu 6,9 p.p. em relação ao 4T07 atingindo 55,8%, resultado do maior nível de integração entre Riachuelo e Guararapes e, também, da contribuição dos resultados provenientes da Midway Financeira. No ano, a margem bruta atingiu 50,9%, um crescimento de 3,2 p.p. em relação aos 47,6% registrados em Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas No decorrer do 4T08, as despesas com vendas totalizaram R$232,7 milhões, um decréscimo de 13,2% sobre os R$268,2 milhões apurados no 4T07. Excluindo as despesas com perdas e provisionamento para devedores duvidosos referentes às operações da Riachuelo e da Midway Financeira (R$43,1 milhões), contabilizadas como Despesas com Venda, evolução registrada no trimestre foi de 7,3% representando 31,3% da receita líquida, frente aos 29,1% reportados no 4T07. Utilizando o mesmo critério, a evolução das despesas com vendas no ano foi de 13,7%, representando 29,6% da receita líquida. Resultados 4T08 Pág. 11 de 18

12 O desempenho registrado é conseqüência de uma melhor equalização das despesas de perda e provisionamento no decorrer dos trimestres, havendo, portanto, uma menor concentração de apropriação de tais despesas no decorrer do quarto trimestre. Outro fator de destaque são as despesas referentes às operações das dezesseis unidades inauguradas no decorrer de 2008 e 2007, que ainda encontram-se em fase inicial de maturação, elevando a relação entre despesas e receitas. Também contabilizadas como despesas com vendas, os recursos destinados à campanha de cadastramento de novos Cartões Riachuelo totalizaram R$ 9,1 milhões no 4T08 e R$ 18,1 milhões no ano. As despesas gerais e administrativas totalizaram R$61,3 milhões no 4T08, uma evolução de 12,9%, frente aos R$54,3 milhões registrados no 4T07. Tais despesas apresentaram um aumento de 25,8% passando de R$190,0 no ano de 2007 para R$239,1 milhões no acumulado de janeiro a dezembro. O crescimento registrado resulta do aumento das despesas de depreciação devido a abertura de novas lojas e a apropriação de despesas pré-operacionais, anteriormente contabilizadas como imobilizado. A participação percentual sobre a receita líquida foi de 10,1% no 4T08, ante 8,9% no 4T07, e 12,5% no 12M08, ante 10,7% no 12M07. Outras Receitas (Despesas) Operacionais A partir do quarto trimestre, os valores referentes aos incentivos fiscais de IR passaram a transitar pelo DRE da Companhia, sendo contabilizadas na linha de Outras Receitas (Despesas) Operacionais. Sendo assim, os R$45,8 milhões relativos aos incentivos de IR de todo o exercício de 2008 foram apropriados no 4T08, sendo que R$9,7 milhões referem-se ao desempenho do 4T08. Em 2007, os valores referentes aos incentivos ficais de IR totalizaram R$56,7 milhões, porém R$19,2 milhões referem-se a exercícios anteriores. Sendo assim, os incentivos contabilizados em 2008 foram 22,0% maiores que o valor referente ao exercício de Resultado Operacional Além das atividades de venda de produtos de vestuário, a Companhia considera o resultado do Midway Mall e da Midway Financeira como parte de suas operações principais. Desse modo, ao EBIT e ao EBITDA são somadas as receitas da operação financeira como forma de apresentar mais adequadamente a geração de caixa operacional da Companhia, uma vez que todas as despesas relacionadas a tal operação são contabilizadas dentro de despesas operacionais, inclusive as referentes às perdas e PDD. Em função da estratégia de maior integração que vem sendo implementada, o EBITDA passou a incorporar, a partir de 2008, as receitas referentes ao incentivo fiscal de IR. O intuito desta alteração é contemplar a receita gerada por tais incentivos, visto o peso estratégico de tal elemento nas operações da Companhia. Resultados 4T08 Pág. 12 de 18

13 Reconciliação do EBITDA (R$ Mil) 4T08 4T07 12M07 12M08 Lucro Bruto (-) Despesas com Vendas ( ) ( ) ( ) ( ) (-) Despesas Administrativas (61.303) (54.287) ( ) ( ) (+) Outras receitas (despesas) operacionais (+) Receita da Operação Financeira EBIT (+) Amortização e Depreciação EBITDA¹ Margem EBITDA¹ 18,1% 19,9% 16,3% 21,4% (+) Oscilação de Saldo de Receita a Apropriar (Midway Financeira) (1.963) EBITDA² Margem EBITDA² 17,8% 19,9% 17,5% 21,4% Como conseqüência da adoção dos critérios estabelecidos pelo Banco Central para a apropriação das receitas provenientes das vendas com juros e da evolução das despesas com vendas registradas no período, no 4T08 o EBITDA registrado foi de R$109,7 milhões, com margem EBITDA de 18,1%. No ano, EBITDA ajustado totalizou R$311,9 milhões, com margem EBITDA de 16,3%. Para fins de comparação, caso se deseje considerar o valor consolidado da receita da Operação Financeira pelo método anteriormente utilizado (apropriação da receita no momento da venda) devese acrescentar ao Ebtida¹, -R$2,0 milhões referentes à oscilação de saldo de receitas a apropriar da Midway Financeira, totalizando um EBITDA² de R$107,7 milhões no 4T08 (Margem Ebitda² de 17,8%) e R$334,1 milhões em 2008, com margem Ebitda² de 17,5%. Receitas e Despesas Financeiras No 4T08, o resultado financeiro não operacional registrou uma despesa de R$12,3 milhões ante uma receita de R$1,2 milhão apurada no 4T07. Tal comportamento ocorreu em decorrência do aumento dos custos financeiros referentes às operações de desconto de recebíveis e, também, dos maiores esforços na renegociação de dívidas junto a clientes inadimplentes. No acumulado do ano, as despesas financeiras atingiram R$25,2 milhões, frente aos R$7,3 milhões relativos ao mesmo período em Lucro Líquido Como resultado do conjunto de fatores mencionados, a Companhia apurou um lucro líquido de R$45,5 milhões no 4T08 e R$91,1 milhões no ano de O lucro líquido após incentivos fiscais atingiu R$55,2 milhões no 4T08, frente aos R$76,9 milhões registrados no 4T07. No acumulado do ano, o lucro líquido após incentivos fiscais totalizou R$136,9 milhões. Resultados 4T08 Pág. 13 de 18

14 Investimentos (CAPEX) Os investimentos do grupo em ativos fixos totalizaram R$204,9 milhões em Deste montante, 83% foram destinados à Riachuelo, sendo R$92,2 milhões alocados na abertura de novas lojas e no processo de remodelação de filiais. Investimentos 4T08 (%) 2008 (%) Remodelações ,0 0% 1,9 1% Lojas Novas ,3 1% 2,8 1% Remodelações ,4 21% 40,0 20% Lojas Novas ,9 22% 47,5 23% TI (3,2) -6% 13,2 6% Reformas Gerais 24,2 44% 48,5 24% Outros 3,0 6% 17,0 8% Total Riachuelo 47,5 87% 170,9 83% Guararapes 7,2 13% 34,0 17% Total 54,7 100% 204,9 100% Contato Para mais informações, contate: Flávio Rocha Presidente da Riachuelo e Diretor de RI ri@riachuelo.com.br Tulio Queiroz Controller e Gerente de Relações com Investidores tulioj@riachuelo.com.br Tel: (11) Resultados 4T08 Pág. 14 de 18

15 Sobre a Guararapes-Riachuelo A Guararapes é a maior confecção do Brasil e controladora da rede varejista Lojas Riachuelo, uma das maiores redes de lojas de departamento de vestuário do Brasil, com 102 unidades espalhadas por todo o território nacional, conforme o mapa ao lado. O mercado de varejo têxtil em países desenvolvidos mostra que empresas de grande porte representam cerca de 30% a 40% do mercado, enquanto no Brasil as maiores companhias, somadas, representam cerca de 10% do total. O grande diferencial competitivo das pequenas companhias é a informalidade de suas operações. No entanto, o mercado das grandes redes tem aumentado graças aos ganhos de escala, aos investimentos em qualidade dos produtos, a seu posicionamento como vendedoras de moda e à maior velocidade de giro de CO: 15 lojas DF: 6 lojas GO: 4 lojas MS: 3 lojas MT: 2 lojas S: 11 lojas PR: 8 lojas RS: 2 lojas SC: 1 loja 102 Lojas Riachuelo N: 5 lojas AM: 3 lojas PA: 2 lojas estoque, permitindo que se adaptem rapidamente às tendências da estação. SE: 43 lojas ES: 2 lojas MG: 6 lojas RJ: 5 lojas SP: 30 lojas NE: 28 lojas AL: 2 lojas BA: 6 lojas CE: 4 lojas MA: 1 loja PB: 4 lojas PE: 3 lojas PI: 2 lojas RN: 4 lojas SE: 2 lojas Nos últimos anos, a Guararapes investiu fortemente em suas operações de suporte através da modernização de seu parque fabril, abertura dos centros de distribuição em Natal e em São Paulo e a implantação de tecnologia da informação para a gestão operacional e financeira de suas operações. Modelo comprovado de sucesso no mundo, a integração entre varejo e indústria é o grande diferencial do Grupo uma vez que permite que a Companhia responda rapidamente às mudanças do mercado. A base de Cartões Riachuelo é um dos principais ativos da companhia pois estabelece um relacionamento de longo prazo com uma quantidade crescente de clientes, hoje próximo a 14,5 milhões (dezembro/2008). Adicionalmente, os serviços financeiros merecem destaque na estratégia do grupo visto a grande oportunidade gerada pelas operações de vendas a prazo com juros, crédito pessoal, seguros, entre outros. Este comunicado contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Guararapes Confecções S.A. e suas controladas. Essas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Guararapes em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Resultados 4T08 Pág. 15 de 18

16 Demonstração dos Resultados Trimestrais Consolidados Pro Forma Demonstração de Resultados 4T08 4T07 Var.(%) Receita Bruta ,8% Receita Bruta - Controladora ,8% Receita Bruta - Riachuelo ,7% Receita Bruta - Midway Financeira n.m. Deduções ( ) ( ) 24,8% Incentivos Fiscais de ICMS Receita Líquida ,2% Receita Líquida - Controladora ,2% Receita Líquida - Riachuelo ,4% Receita Líquida - Midway Financeira n.m. Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos ( ) ( ) -13,6% CPV - Controladora ( ) ( ) 27,5% CPV - Riachuelo ( ) ( ) 11,7% Custos - Midway Financeira (8.832) - n.m. Lucro Bruto ,8% Lucro Bruto - Controladora ,2% Lucro Bruto - Riachuelo ,4% Lucro Bruto - Midway Financeira n.m. Margem Bruta 55,8% 48,9% 6,9 p.p. Margem Bruta - Controladora 29,9% 30,6% -0,7 p.p. Margem Bruta - Riachuelo 36,5% 41,2% -4,7 p.p. Despesas com Vendas ( ) ( ) -13,2% Despesas Gerais e Administrativas (61.303) (54.287) 12,9% Outras receitas (despesas) operacionais ,5% Incentivos Fiscais de IR ,3% Receita da Operação Financeira (Riachuelo) ,9% EBIT ,7% Receitas (Despesas) Financeiras (12.363) n.m. Resultado Não Operacional (1.513) (754) 100,6% Resultado Antes de Tributação/Participação ,8% Provisão para IR e CSLL (25.396) (29.363) -13,5% Lucro/Prejuízo Líquido após Incentivos Fiscais ,2% Lucro/Prejuízo Líquido ,3% Em R$ mil Depreciação e Amortização ,1% EBITDA ,5% Margem EBITDA 18,1% 19,9% -1,8 p.p. Total Ações ON Total Ações PN LPA (R$) 0,89 1,23-28,2% Resultados 4T08 Pág. 16 de 18

17 Demonstração dos Resultados Consolidados Acumulados Pro Forma Em R$ mil Demonstração de Resultados 12M08 12M07 Var.(%) Receita Bruta ,9% Receita Bruta - Controladora ,2% Receita Bruta - Riachuelo ,4% Receita Bruta - Midway Financeira n.m. Deduções ( ) ( ) 15,1% Incentivos Fiscais de ICMS Receita Líquida ,9% Receita Líquida - Controladora ,4% Receita Líquida - Riachuelo ,2% Receita Líquida - Midway Financeira n.m. Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos ( ) ( ) 1,2% CPV - Controladora ( ) ( ) 44,4% CPV - Riachuelo ( ) ( ) 15,0% Custos - Midway Financeira (12.434) - n.m. Lucro Bruto ,2% Lucro Bruto - Controladora ,5% Lucro Bruto - Riachuelo ,1% Lucro Bruto - Midway Financeira n.m. Margem Bruta 50,9% 47,6% 3,2 p.p. Margem Bruta - Controladora 32,5% 32,4% 0,0 p.p. Margem Bruta - Riachuelo 37,9% 40,5% -2,6 p.p. Despesas com Vendas ( ) ( ) 10,0% Despesas Gerais e Administrativas ( ) ( ) 25,8% Outras receitas (despesas) operacionais ,8% Incentivos Fiscais de IR ,3% Receita da Operação Financeira (Riachuelo) ,7% EBIT ,7% Receitas (Despesas) Financeiras (25.245) (7.301) 245,8% Resultado Não Operacional - - n.m. Resultado Antes de Tributação/Participação ,2% Provisão para IR e CSLL (70.246) (90.624) -22,5% Lucro/Prejuízo Líquido após Incentivos Fiscais ,3% Lucro/Prejuízo Líquido ,4% Depreciação e Amortização ,6% EBITDA ,8% Margem EBITDA 16,3% 21,4% -5,1 p.p. Total Ações ON Total Ações PN LPA (R$) 2,19 3,45-36,3% Resultados 4T08 Pág. 17 de 18

18 Balanço Patrimonial Consolidado Em R$ mil Ativo 31/12/ /12/2007 Ativo Circulante Disponibilidades Créditos Estoques Outros Ativo Realizável a Longo Prazo Depósitos Judiciais e Outros ICMS a Recuperar Outros Impostos Diferidos Ativo Permanente Investimentos Imobilizado Intangível Diferido - - Ativo Total Passivo 31/12/ /12/2007 Passivo Circulante Fornecedores Empréstimos e Financiamentos Impostos, Taxas e Contribuições Dividendos a Pagar Salários, Provisões e Contribuições Sociais Outros Passível Exigível a Longo Prazo Dívidas com Pessoas Ligadas Outros Impostos e Contribuições Contribuição Social Indenizações a Terceiros Participação minoritária 0,01 0,01 Resultados de Exercícios Futuros Receitas de Exercícios Futuros Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Lucro Lucros/Prejuízos Acumulados - - Passivo Total Resultados 4T08 Pág. 18 de 18