Como se adaptar aos novos desafios da transparência

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1 ESPECIAL RELAÇÕES COM INVESTIDORES SUPLEMENTO 9 DE AGOSTO, 2010 Como se adaptar aos novos desafios da transparência Normas e instruções da CVM exigirão adaptações importantes Empresas começam a lançar mão de mídias sociais, como o Twitter Profissionais da área precisam ter formação cada vez mais ampla Ilustração Alex Silva

2 B2 BRASIL ECONÔMICO - ESPECIAL RELAÇÕES COM INVESTIDORES Segunda-feira, ARTIGO Ano promete ser um marco para o mercado de capitais Todas as companhias abertas terão de apresentar suas demonstrações financeiras de acordo com padrões internacionais; instruções da CVM também exigem relatórios mais detalhados Quando olhamos o dia a dia de um profissional de Relações com Investidores (RI), o que não faltam são desafios, sejam decorrentes das oscilações próprias do mercado de capitais ou da conjuntura econômica, sejam fruto de mudanças contábeis ou na própria estrutura do negócio. Para o restante de 2010, no entanto, quando analisamos todas as mudanças regulatórias que estão entrando em vigor, o cenário que se desenha pela frente é de desafios em dobro. Não há dúvida de que alterações normativas fazem parte da nossa rotina, pois o sistema está sempre se aperfeiçoando. Mas este ano promete ser um marco para o mercado de capitais brasileiro e, especialmente, para a área de RI. Em 2010, todas as companhias abertas, sem exceção, têm que apresentar suas demonstrações financeiras com base no International Financial Reporting Standards (IRFS). Promulgada em dezembro de 2007, a lei , que definiu a convergência às regras internacionais de contabilidade, constitui um grande avanço para o país. Além de facilitar o entendimento da situação financeira aos acionistas e investidores em geral, brasileiros ou estrangeiros, e tornar as companhias dos vários países mais facilmente comparáveis, o novo padrão também auxilia a empresa em suas decisões. O resultado gerado não é apenas efeito da confrontação das despesas com receitas, mas das escolhas feitas pela administração. Em paralelo, temos a adoção das instruções 480 e 481 da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), aprovadas no final de Essas normas também representam um importante avanço na transparência do mercado brasileiro, ao exigirem relatórios mais detalhados e ao introduzirem novos conceitos para a área de RI. A instrução CVM 480 reforma algumas regras para registro de emissão de valores mobiliários. Revoluciona ao demandar tanto em quantidade quanto em qualidade de informações e ao estabelecer padrões superiores aos internacionais. Já a CVM 481 disciplina assuntos relacionados às assembleias gerais e assembleias especiais de acionistas, exigindo por parte do profissional de Relações com Investidores a adoção de uma nova forma de relacionamento com o investidor. GOVERNANÇA CORPORATIVA Embora ainda não estejam aprovadas, temos que colocar no nosso planejamento as mudanças nos níveis de governança cor- Rogério Calderon Diretor corporativo de Controle do Itaú Unibanco Henrique Manreza porativa da BM&FBovespa, que estão em audiência pública. Elas também alterarão a qualidade e a quantidade de informações levadas ao mercado, além de aumentarem os requisitos para uma companhia se classificar entre as que apresentam as melhores práticas de governança corporativa. Esse movimento que vemos em 2010 se assemelha muito ao observado em 2002 e 2003, com a ampliação do interesse do investidor estrangeiro pelas companhias brasileiras e a adoção de novas práticas e normas que transformaram a atuação dos RIs no Brasil, como o aprimoramento da Lei das Sociedades Anônimas, o Plano Diretor do Mercado de Capitais, a criação dos níveis de governança corporativa na antiga Bovespa e o programa de popularização das ações para a pessoa física. Ao modificar o modelo de prestação de informações e elevar a necessidade de transparência, a rotina dos departamentos de RI é totalmente transformada Tanto no início da década como agora, ao modificar o modelo de prestação de informações e elevar a necessidade de transparência, a rotina dos departamentos de Relações com Investidores é totalmente transformada. Diferentemente do que possa parecer num primeiro momento, a implantação de todas essas normas vai muito além de um mero processo de adaptação. Exige não só comprometimento, conhecimento técnico e investimento da área de RI como, dependendo do caso, envolvimento de toda a empresa. Um estudo da Ernst & Young aponta que 50% das companhias abertas acreditam que a estrutura atual de RI da organização não será suficiente para absorver as demandas dessas novas normas em 2010 e, dessas, 36% pretendem aumentar a área. E essa expansão já vem ocorrendo: em 2000, no encontro nacional do Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (Ibri) estiveram presentes 350 profissionais do setor. Neste ano, foram 642. Em mais dez anos, eu ousaria prever que esse número aumentará em proporção parecida. Sinal de mais trabalho e mais complexidade? Sem dúvida. Mas, mais do que isso, um reflexo da elevação da importância da área de Relações com Investidores e de um mercado mais transparente e robusto para todos os seus participantes.

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4 B4 BRASIL ECONÔMICO - ESPECIAL RELAÇÕES COM INVESTIDORES Segunda-feira, PANORAMA Mercado ainda se prepara para novas normas Concessionárias e setor imobiliário precisarão fazer as mudanças mais significativas para se adequar às regras contábeis internacionais TEXTO LOURDES RODRIGUES Apartir do exercício deste ano, as empresas de capital aberto e bancos passam, obrigatoriamente, a ter que elaborar suas demonstrações financeiras consolidadas seguindo o padrão contábil internacional International Financial Reporting Standards (IFRS). Mas será que as empresas brasileiras jáestãoprontasparaseguiranormaqueestá em vigor na Europa desde 2005? Segundo Eliseu Martins, professor e presidente do conselho curador da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras (Fipecafi), as empresas estão em estágios variados no que diz respeito a essa convergência internacional. Algumas se anteciparam e já apresentaram os balanços de 2009 no novo formato. Ao mesmo tempo, outras engatinham e ainda têm muito a fazer, diz Martins, lembrando que na Europa essa adaptação também não foi tão rápida. As empresas que terão que fazer mudanças mais significativas em seus balanços são, principalmente, as concessionárias de serviços como energia, saneamento básico, rodovias, serviços públicos e algumas que se dedicam à atividade agrícola, com grandes estoques de gado (frigoríficos) e florestas (indústrias de papel e celulose), por exemplo. Martins destaca as mudanças que podem atingir as atividades imobiliárias. Hoje, construtoras e incorporadoras apuram o lucro dos imóveis ao mesmo tempo em que executam a obra nas unidades já vendidas. Com as novas regras, existe o risco de as empresas do setor não poderem mais adotarem esse procedimento, pois somente poderão apurar o lucro quando toda a obra for entregue. O professor da Fipecafi lembra que os contratos das construtoras e incorporadoras variam entre si. Por isso, elas podem sofrer mais ou menos com as novas regras. Apurar o lucro durante a construção, só se a construtora ou incorporadora for apenas uma prestadora de serviços, como acontece, por exemplo, no programa Minha Casa, Minha Vida. Nesse caso, a Caixa Econômica Federal (CEF) é quem comercializa as unidades e corre o risco. A construtora é apenas prestadora de serviço, então ela pode reconhecer o lucro antes de a obra ser totalmente entregue. Martins explica que, para a maioria das empresas comerciais e industriais, que não têm operações com derivativos complexos, as mudanças são mínimas. Isso porque o país já opera com um modelo reconhecido no mundo de boa contabilidade, pois a Comissão de Valores Mobiliários [CVM] sempre foi diligente em adotar as mudanças boas que acontecem lá fora, como nos fundos de pensão. Além disso, a adoção do IFRS, tornando os balanços mais transparentes, também fará com que o custo do capital fique mais barato, beneficiando a economia. Martins analisa que as empresas de capital aberto e o relacionamento com os investidores ainda têm um bom caminho a percorrer. Não é só a contabilidade que deve ficar atenta. A empresa toda deve se reposicionar, porque essa mudança vai ser cobrada em 2011, conclui. AVALIAÇÃO MAIS FÁCIL O padrão IFRS é muito bom para o mercado, de acordo com Geraldo Soares, superintendente de RI do Itaú Unibanco, pois vai tornar mais fácil a avaliação e a opção de uma instituição financeira, ou uma empresa estrangeira, de investir em negócios no Brasil. É um ganho para todo mundo. Um banco alemão, por exemplo, vai poder analisar com mais facilidade os balanços das empresas e elevar seus investimentos em renda variável. Com relação à atuação da área de RI do Itaú Unibanco, Soares diz que o banco tem foco definido e o comprometimento da equipe de fazer um trabalho cada vez melhor. No ano passado, o banco foi a companhia que mais realizou encontros com acionistas no Brasil, com 22 reuniões da Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais [Apimec]. O superintendente destaca entre as ações de relacionamento com analistas o patrocínio à Expomoney feira de eventos de educação financeira e investimentos pessoais. O Itaú Unibanco participa neste ano de 11 edições da feira, se posicionando ainda mais perto dos investidores e profissionais de investimento e contribuindo para a divulgação de informações sobre a companhia. O reconhecimento do bom programa de Relações com Investidores do Itaú Unibanco tem rendido prêmios como o IR Magazine Awards Brazil 2010 (ver mais na reportagem da próxima página). Ganhamos em duas categorias: melhor programa de Relações com Investidores de empresas large cap e melhor desempenho em RI por um CEO ou CFO, concedido ao presidente do banco, Roberto Setubal. Ele destaca que, entre as práticas de RI do banco, as redes sociais também começam a ser canais de comunicação com os investidores (leia mais sobre o uso de redes sociais em RI na página 6 deste suplemento especial). Fomos o primeiro banco a lançar um twitter específico para a OS PREMIADOS DO IR MAGAZINE AWARDS BRASIL 2010 ITAÚ UNIBANCO GRAND PRIX DO MELHOR PROGRAMA DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES S(EMPRESAS ESAS "LARGE CAP") ODONTOPREV GRAND PRIX DO MELHOR PROGRAMA DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (EMPRESAS "SMALL & MID CAP") área de RI, há quase um ano, e já temos 1,3 mil seguidores que incluem ONGs, associações de classe e sindicatos. Trata-se de um novo público, mais jovem, não ligado ao mercado de ações, mas que tem interesse no assunto, comenta Soares. Com relação ao uso das redes sociais como canal de comunicação com os investidores, Ricardo Florence, presidente do Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (Ibri) e diretor de RI da Marfrig, é mais reticente. Não é um canal regulado e seus rumos ainda são indefinidos. O melhor é ouvir muito e procurar trilhar um caminho estratégico. Florence destaca que a área de RI deve estar alinhada com a estratégia da empresa, divulgando e trazendo informações sobre as tendências de mercado. É uma via de mão dupla, analisa. MAIOR ACESSO A MERCADOS Florence acredita que a convergência contábil, o IFRS, vai ajudar as empresas a SILVIO GUERRA (Localiza) MELHOR EXECUTIVO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (EMPRESAS E S "LARGE CAP") JOSÉ ROBERTO BORGES PACHECO (OdontoPrev) MELHOR EXECUTIVO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (EMPRESAS "SMALL & MID CAP") As normas IFRS refletem o conteúdo do balanço. Essa padronização torna o balanço mais fácil de ser entendido ANTONIO CASTRO, presidente da Abrasca

5 BRASIL ECONÔMICO - ESPECIAL RELAÇÕES COM INVESTIDORES Segunda-feira, B5 ROBERTO SETUBAL (Itaú Unibanco) MELHOR DESEMPENHO EM RELAÇÕES COM INVESTIDORES PORUMC MCEO OU CFO VALE MELHOR WEBSITE DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (EMPRESAS "LARGE CAP") Empresas que não se preocuparem com sustentabilidade, no longo prazo, terão condições piores de rentabilidade RICARDO FLORENCE, presidente do Ibri POSITIVO INFORMÁTICA MELHOR WEBSITE DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (EMPRESAS ESAS S"SMALL SMALL & MID CAP") NATURA MELHOR GOVERNANÇA CORPORATIVA atrairem investimentos, aproveitando o bom momento que o país vive. A convergência é um desafio que vai permitir às empresas brasileiras acesso a mercados diferenciados como os da Ásia e Oriente Médio, afirma o executivo. O presidente do Ibri destaca que, mais do que nunca, os profissionais de RI devem ter profundo conhecimento da sua empresa, da sua área de atuação, do momento econômico e do mercado competitivo. Nesse cenário, a sustentabilidade tem importante papel (leia mais sobre o assunto na página 8 deste suplemento). Para atrair o investidor, o primeiro diferencial é o financeiro, mas empresas que não se preocuparem com a sustentabilidade, no longo prazo, terão condições piores de rentabilidade e atrativos, avalia o especialista. Antonio Castro, presidente da Associação Brasileira das Companhias Abertas (Abrasca), diz que a convergência contábil deve facilitar a inserção internacional VALE MELHOR RELATÓRIO ANUAL CEMIG MELHOR ENCONTRO COM A COMUNIDADE DE ANALISTAS (EMPRESAS "LARGE CAP") GOL LINHAS AÉREAS INTELIGENTES MAIOR EVOLUÇÃO EM RELAÇÕES COM INVESTIDORES (EMPRESAS "LARGE CAP") DROGASIL MAIOR EVOLUÇÃO EM RELAÇÕES COM INVESTIDORES (EMPRESAS "SMALL & MID CAP") NATURA MELHOR SUSTENTABILIDADE SOCIOAMBIENTAL A PETROBRAS MELHOR RELAÇÕES COM INVESTIDORES PARA INVESTIDORES INDIVIDUAIS MINERVA MELHOR ENCONTRO COM A COMUNIDADE DE ANALISTAS ALISTAS (EMPRESAS ESAS S"SMA "SMALL & MID CAP") VALE MELHOR "CONFERENCE CALL" no mercado brasileiro de capitais. A contabilidade tradicional segue a forma de documento, e as normas IFRS refletem o conteúdo do balanço. Essa padronização torna o balanço mais fácil de ser entendido. E isso é importante para a participação de investidores estrangeiros nas ofertas públicas de ações [IPO] no Brasil. Na avaliação de Reginaldo Alexandre, presidente da Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais em São Paulo (Apimec- -SP), esses ajustes são necessários para que as empresas passem a trabalhar com um padrão transparente e mais acessível aos investidores, inclusive os estrangeiros. Os RIs e as empresas estão bem equipados. Ainda há muito trabalho a fazer para a adaptação ao IFRS, são muitas normas, mas o processo está correndo normalmente. Quanto mais clara for a demonstração dos balanços e da situação da empresa, melhor para ela, conclui Alexandre. Ilustração Alex Silva Prêmio destaca as melhores práticas As empresas, os programas e os profissionais que mais se destacaram em suas relações com investidores no mercado de capitais brasileiro no último ano tiveram seu reconhecimento oficializado no dia 14 deste mês, reunindo mais de 300 representantes da comunidade de investimentos. Em cerimônia realizada em São Paulo, a IR Magazine, uma das mais importantes publicações internacionais sobre relações com investidores, promoveu pela sexta vez consecutiva no Brasil, em conjunto com a Revista RI e o Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (Ibri), e com a parceria do jornal BRASIL ECONÔMICO, a entrega do prêmio IR Magazine Awards Brazil 2010 (veja os premiados ao lado). Antes da versão brasileira do prêmio, foram realizadas três edições em Nova York, destacando os melhores em RI da América Latina. Como o Brasil era o dono da festa latino-americana, pois 80% dos premiados eram brasileiros, ficou decidido que o prêmio viria para o nosso país, e a versão latina acabou, conta Ronnie Nogueira, diretor editoral da revista RI. Divididos em 16 categorias, os vencedores saem de uma relação de indicados a partir de uma ampla pesquisa independente realizada entre administradores de carteiras e analistas de investimentos com atividades relacionadas ao mercado de ações no Brasil. O Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV), responsável pela elaboração e pelo cálculo de alguns dos indicadores econômicos mais utilizados no Brasil, como os índices gerais de preços (IGP-DI e IGP-M), índices de preços setoriais, sondagens de opinião empresarial e do consumidor, índices de ações e ranking de maiores e melhores empresas, foi novamente o responsável pela sondagem. A sondagem não é uma votação aleatória, e sim uma pesquisa séria, realizada nos meses de abril e maio. As empresas e os profissionais não fazem campanha para conseguir voto. Eles concorrem por suas ações realizadas no mercado de capitais nos últimos 12 meses, explica Nogueira. Em torno de 500 profissionais de investimentos, incluindo investidores institucionais, analistas sell-side e buy-side e gestores de recursos, que cobrem ou investem no mercado de ações do Brasil e mais de 4 mil investidores individuais foram contatados para a sexta sondagem.

6 B6 BRASIL ECONÔMICO - ESPECIAL RELAÇÕES COM INVESTIDORES Segunda-feira, TENDÊNCIA Mídias sociais, como Twitter e Facebook, atraem empresas Apesar do interesse por esse novo tipo de comunicação com o investidor, é preciso cuidado ao usar as redes TEXTO ANDRÉ INOHARA Osuperintendente de relações com investidores do Itaú Unibanco, Geraldo Soares, está satisfeito com a repercussão do perfil de relações com investidores (RI) do banco nas redes sociais. No final de 2009, o banco usou, além das mídias tradicionais, o microblog Twitter para divulgar suas ações de sustentabilidade, comemorando os dez anos de listagem no índice Dow Jones Sustainability Index, o mais importante do mundo nesse segmento. Muitos representantes de ONGs (organizações não governamentais) e profissionais de sustentabilidade acompanharam a apresentação no microblog e geraram um grande efeito multiplicador de comunicação, conta Soares. Pelas suas contas, a cadeia de seguidores que acompanhou a programação chegou a 10 mil. Foi impressionante a quantidade de presidentes e diretores de ONGs que retransmitiram a palestra a seus públicos, acrescenta. Esse é um bom exemplo de como a comunicação instantânea e interativa das mídias sociais, acessadas por um público eclético e formador de opinião, começa a atrair os departamentos financeiros das empresas. Temos clientes, acionistas, fornecedores, associações, ONGs e estudantes que nos acompanham, disse Soares. O banco decidiu participar do Twitter em 2008, criando um perfil corporativo e outro para RI. Outras companhias de capital aberto, como a Gol, a Weg e a Bematech também possuem perfis de RI para dialogar com seus públicos. Pela grande interatividade, o Twitter tem sido a mídia preferida das empresas. No perfil de RI do banco são veiculadas as cotações das ações preferenciais e ordinárias do Itaú, eventos financeiros e agenda de divulgação de apresentações ou resultados. Soares frisa que as notícias divulgadas tanto no microblog como em outras mídias são feitas após informar previamente o órgão regulador, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A divulgação de informações financeiras em comunidades virtuais segue as diretrizes vigentes na instrução 358 da CVM, que trata da divulgação e uso de informações relevantes das companhias abertas. O Twitter também pode ser utilizado como item adicional de comunicação, mas seu uso não elimina nem reduz, de qualquer forma, as obrigações do diretor de relações com investidores de fazer as comunicações adequadas na forma da O poder de comunicação e a agilidade na disseminação de informações junto a um público eclético e formador de opinião começam a despertar a atenção do departamento financeiro das empresas para as redes sociais instrução, manifestou o órgão, por meio de sua assessoria de imprensa. O objetivo não é priorizar um ou outro meio de comunicação, mas ir de encontro a todos os que se relacionam com o banco de alguma forma. A rapidez de disseminação das informações pelas redes sociais não pode ser desprezada, observa Roberto Sirotsky, diretor de novos negócios da agência gaúcha de comunicação digital, 3YZ. Querendo ou não, as empresas têm que monitorar seu público e adaptar suas abordagens. As redes sociais são fontes importantes de informação, afirma. A repercussão de notícias nas comunidades virtuais pode ser uma faca de dois gumes, alerta Sirotsky. Um episódio polêmico ocorreu com a Locaweb, fornecedora de hospedagem de sites. O então diretor comercial da companhia, Alex Glikas, foi demitido no final de março depois de enviar mensagens provocativas aos torcedores do São Paulo Futebol Clube pelo Twitter. Na época, a Locaweb havia fechado um patrocínio com o São Paulo para o clássico contra o Corinthians no Campeonato Paulista. Glikas, corintiano declarado, postou comentários tripudiando o rival durante o jogo, causando protestos da torcida são-paulina e a sua saída da empresa.

7 BRASIL ECONÔMICO - ESPECIAL RELAÇÕES COM INVESTIDORES Segunda-feira, B7 Fotos: divulgação Requisitos para ser profissional da área são cada vez maiores Cresce procura por especialistas em relações com investidores Roberto Sirotsky, diretor de novos negócios da agência de comunicação digital 3YZ: rapidez de disseminação de informação não pode ser desprezada COMUNIDADES FINANCEIRAS VIRTUAIS Mas há exceções que confirmam a regra A Bematech, líder em automação comercial, decidiu criar o seu perfil financeiro após ouvir a experiência dos colegas de RI do Itaú e Weg. Vimos uma oportunidade de multiplicar a atuação de nosso departamento de forma mais ágil e sem sobrecarga maior de nossa demanda, disse a diretora de RI da Bematech, Monica Carvalho Molina. Para acelerar a comunicação com o seu público, a Bematech entrou em comunidades virtuais como o Seeking Alpha, microblog americano de informações financeiras, o LinkedIn, mídia de relacionamento corporativo, SlideShare e Facebook, para compartilhamento de conteúdo. Postamos apresentações institucionais, notícias financeiras recentes e resultados trimestrais, detalha. O perfil da Bematech no Twitter estreou este ano e as repercussões junto aos seguidores ainda estão sendo avaliadas, observa Monica. Mas a companhia pretende trabalhar o lançamento do perfil durante o mês de julho. Depois vamos falar da divulgação de nossos resultados, adianta a diretora. A exemplo de Soares, do Itaú, Monica também concorda ser necessário criar canais de comunicação. Aexigência por transparência nas empresas de capital aberto nunca esteve tão grande. Investidores profissionais, iniciantes ou não, veem no mercado de capitais uma opção atrativa para maximar suas economias no menor espaço de tempo. De olho nesses investidores, a empresa recorre ao profissional de relações com investidores ou simplesmente o RI, para apresentar as oportunidades de retorno da companhia. O grande desafio do profissional de RI é saber falar sobre os fundamentos da empresa descrevendo as vantagens competitivas e ter agilidade para fazer cálculos comparativos, disse a diretora de RI da Bematech, Monica Carvalho Molina. Precisa estar sempre atualizado, pois a tendência é que ele encontre questionamentos que exijam conhecimento prévio, acrescenta Monica à lista de exigências de um bom gestor de RI. Cabe ao RI apresentar a situação econômico-financeira da companhia a uma audiência bastante diversificada, que inclui acionistas, investidores, analistas de mercado, jornalistas e órgãos reguladores. Mas diante de um público tão heterogêneo é preciso saber se comunicar. Um aposentado, por exemplo, tem muito mais tempo para ouvir sobre a empresa do que um analista, diz Geraldo Soares, superintendente de RI do Itaú Unibanco. O RI tem que segmentar a comunicação. No aspecto técnico, o profissional de RI tem que conhecer todas as áreas de finanças, como controladoria, tesouraria, fusões e aquisições e planejamento financeiro. Do contrário, nao se habilitará a concorrer a uma cadeira de diretor financeiro, comenta o gerente executivo de finanças e TI da recrutadora de executivos Michal Page, Luiz Gustavo Mariano. Quanto maior o grau de transparência nas informações, mais positiva é a repercussão geral sobre a companhia, observa Iran Siqueira Lima, presidente e um dos coordenadores do MBA de RI da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras (Fipecafi). Se um debenturista for comunicado dos prêmios e encargos na data correta, vai se sentir mais confortável em ter papéis da empresa. Um departamento financeiro que consegue informar rapidamente o quanto foi pago de dividendos e juros sobre capital próprio nos últimos anos, ou que explique prontamente o motivo das oscilações de curto prazo dos ativos, demonstra possuir um excelente sistema de informações gerenciais, detalha Lima. Para ser um bom profissional de RI, a experiência em outras áreas financeiras conta muito. Monica Molina, da Bematech, conta que iniciou sua vivência em RI em 2006, oriunda da área de Tesouraria. Monica lembra que foi nessa área que começou a negociar títulos de dívida com os credores. O RI está se envolvendo cada vez mais com operações estruturadas de captação de dívida, como eurobonds e debêntures, comenta. Como o mercado de RI é relativamente novo no Brasil, os primeiros profissionais O mercado amadureceu de 2004 para cá, e as exigências dos profissionais mudaram IRAN SIQUEIRA LIMA, presidente da Fipecafi vinham de diversas áreas. Muitas vinham da área de planejamento financeiro ou de instituições financeiras, lembra Lima, da Fipecafi. O mercado amadureceu de 2004 para cá e as exigências dos profissionais mudou. O MBA da Fipecafi em RI formou a sua primeira turma em 2001, diz Lima. Até agora, seis classes foram concluídas, disponibilizando 114 profissionais e mais cinco estão em andamento. Entre formados e cursandos, temos algo em torno de 225 participantes, observa. A ampliação de funções já está sendo abordada nos cursos de formação. A fase inicial das empresas, de abertura de capital ou associações com concorrentes, exigia profissionais especializados em fusões e aquisições, normalmente encontrados em bancos de investimentos. PROCURA AUMENTA Mariano, da Michal Page, tem percebido aumento da procura por esses profissionais. As empresas começam a ter um pouco mais de confiança e preparam operações de captação de recursos. No primeiro semestre o recrutamento ocorreu sob a ótica da substituição de profissionais. Neste segundo semestre a procura deve ser para aumento de quadro, observa. A carteira de vagas da Michael Page para RI foi de 10% do total no primeiro semestre, e deve aumentar para 15% no segundo, estima Mariano. A procura maior tem sido no setor de construção civil. Luiz Gustavo Mariano, da Michael Page: quem trabalha com RI precisa conhecer controladoria, tesouraria, fusões e aquisições e planejamento financeiro

8 B8 BRASIL ECONÔMICO - ESPECIAL RELAÇÕES COM INVESTIDORES Segunda-feira, SUSTENTABILIDADE No caminho da reputação sustentável Tema está sempre na pauta dos investidores, principalmente de fundos de investimento internacionais; área de RI das empresas precisa de preparo para os questionamentos TEXTO CRISTIANE MORAES Oassunto ainda é relativamente novonobrasil, jáqueentrouna pauta há pouco mais de uma década, mas já existem empresas modelos de sustentabilidade, com pesquisas sobre o tema e prêmios conquistados. Mesmo assim, osprofissionaisaindaestãoseajustando ao assunto e não é diferente para a área de Relações com Investidores das empresas, que são cada vez mais questionadas por investidores institucionais e minoritários. ORInãoprecisaserexpertemsustentabilidade, assim como não é em contabilidade,masdeveestaratentoparatodasasações da empresa nesse sentido, explica Roberto Gonzalez, diretor de Estratégia em Sustentabilidade da The Media Group. Na opinião do especialista, a sustentabilidade ainda é pouco explorada pela maioria das empresas de capital aberto, com poucas exceções. Conheço o caso de uma empresa que só passou a publicar relatório de sustentabilidade depois que foi questionada por uma grande investidora pessoa física, conta. Gonzalez defende que o ideal seria que o relatório de desempenho trimestral incorporasse as questões ambientais e sociais. Se faz parte da estratégia deveria estar inserido em cada análise financeira. Quando a capacidade de produção cresce, o número de empregos e influência no meio ambiente também. A empresa tem que mostrar para o investidor como lida com isso. Esse é o real conceito de uma empresa sustentável, defende. Há bem pouco tempo atrás, a preocupação com a sustentabilidade e responsabilidade social não tinha a importância que tem hoje com o mundo globalizado. Sabemos que as empresas fabris não têm como prometer poluição zero, mas o RI tem um papel relevante para mostrar a preocupação da empresa em encontrar soluções modernas para poluir menos e compensar os impactos ambientais e sociais, diz José Marcos Treiger, autor do livro Relações com Investidores AArtedesecomunicarcomomercado e de atrair investidores (Campus/Elsevier). Treiger também acha interessante a ideia de que os relatórios de resultados absorvam as informações relacionadas à sustentabilidade e acha que os profissionais devem ir além. Para ele, o assunto pode ser mais bem explorado nos próprios sites. A sustentabilidade hoje faz parte da reputação mundial das empresas, já que aborda justamente os riscos. Isso reflete na veia, ou seja, na valorização da ação, alerta. A tendência, na opinião do escritor, é que as áreas estratégicas de sustentabilidade, comunicação e RI estejam sob o mesmo guarda-chuva e orientadas para a importância de comunicar todos os stakeholders. Paraseadaptaràsmudançasquevempela frente e às exigências do mercado internacional, os profissionais de relações com investidores devem estar antenados para as mudanças climáticas em âmbito maior, como a falta de alimentos e a pobreza. Segundo Carlos Roberto Kassai, professor da Fipecafi, cerca de 80 empresas brasileiras publicam o modelo de relatório da Global Reporting Initiative (GRI), atualmente o mais completo e mundialmente difundido. O RI não precisa ser expert em sustentabilidade, assim como não é em contabilidade, mas deve estar atento para todas as ações da empresa nesse sentido ROBERTO GONZALEZ, diretor de estratégia em sustentabilidade da The Media Group Os profissionais deveriam ler e decorar o relatório Mudanças Climáticas no Brasil até 2050, para educar a empresa CARLOS ROBERTO KASSAI, professor da Fipecafi Existem, também, algumas empresas que apontam as informações dos relatórios de sustentabiidade nas notas explicativas dos balanços, o que também é bastante recente. Existem relatórios extensos e completos que podem ajudar nessa imersão dos profissionais sobre o tema. Temos inclusive o relatório Mudanças Climáticas no Brasil até 2050, que os profissionais devem ler e decorar para educar a empresa, desafia o professor. IMPACTO NO VALOR DA AÇÃO O RI é o grande de porta voz da companhia, no sentido de alimentar as demandas e atender às dúvidas dos investidores. Para Denise Hills, superintendente de Sustentabilidade do Itaú Unibanco, os trabalhos de sustentaibilidade se cruzam constantemente com RI porque impactam financeiramente. O investidor é o maior interessado, porque essas iniciativas refletem diretamente no valor da ação. O superintendente de RI do Itaú Unibanco, Geraldo Soares, comenta que o Rafael Neddermeyer Geraldo Soares, superintendente de RI do Itaú Unibanco, ressalta que o mercado de capitais tem por hábito antecipar tendências mercado de capitais tem o hábito de antecipar as tendências e foi o que aconteceu com a sustentabilidade, que está na pauta das empresas desde o lançamento do Dow Jones Sustainability Indexes (DJSI), há 11 anos. De acordo com Soares, a área de RI é sempre muito questionada, principalmente por fundos internacionais, e por isso precisa estar preparada e alinhada. Já fomos questionados se tínhamos negociação ou empréstimos para o Sudão. Isso mostra a preocupação mundial com a questão social e ambiental, comenta Soares, que acaba de lançar uma publicação voltada à área, Comunicação no Mercado Financeiro: Um Guia para Relações com Investidores (Saraiva). Mesmo que as empresas ainda não consigam tangibilizar as ações de sustentabilidade, o profissional de Relações com Investidores já percebe os ganhos de seguir a cartilha sustentável. Justamente por isso, está mais atento para iniciativas que proporcionem o crescimento da companhia na área econômica, social e ambiental.