Sumário Unidade I O Sistema Financeiro Nacional: Composição, Funcionamento e Regulação Capítulo 1 Sistema Financeiro Nacional...3 1.1. Introdução...3 1.2. A Intermediação Financeira...4 1.3. Estrutura Atual do Sistema Financeiro Nacional...8 1.3.1. Órgãos de Regulação e Fiscalização...8 1.3.1.1. Autoridades Monetárias...8 1.3.1.2. Autoridade do Mercado de Capitais: Comissão de Valores Mobiliários (CVM)...16 1.3.1.3. Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional...21 1.3.2. Instituições Financeiras Públicas com Atribuições Especiais...22 1.3.2.1. Banco do Brasil (BB)...22 1.3.2.2. Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)...23 1.3.2.3. Caixa Econômica Federal (CEF)...24 1.3.3. Instituições Financeiras...25 1.3.3.1. Instituições Financeiras Monetárias (Captadoras de Depósitos à Vista)...27 1.3.3.2. Demais Instituições Financeiras (Não Monetárias Não Captam Depósitos à Vista)...30 1.3.4. Outros Intermediários ou Auxiliares Financeiros...35 1.3.4.1. Entidades Administradoras de Mercados Organizados de Valores Mobiliários...35 1.3.4.2. Sociedades Corretoras...39 1.3.4.3. Sociedades Distribuidoras (DTVM)...40 1.3.4.4. Agentes Autônomos de Investimento...41 1.3.4.5. Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing)...41 cad_00.indd 15 08/12/2011 10:53:48
1.3.4.6. Corretoras de Câmbio...41 1.3.4.7. Bancos de Câmbio...41 1.3.5. Administradores de Recursos de Terceiros...42 1.3.5.1. Fundos de Investimento...42 1.3.5.2. Clubes de Investimento...42 1.3.5.3. Administradoras de Consórcios...43 1.3.6. Investidores Institucionais...44 1.3.7. Entidades do Ramo de Seguros, Previdência Privada e Capitalização...44 1.3.7.1. Conselho Nacional de Seguros Privados...44 1.3.7.2. Susep Superintendência de Seguros Privados (Entidade Supervisora)...45 1.3.7.3. Companhias de Seguros...46 1.3.7.4. Resseguradoras...46 1.3.7.5. Sociedades Administradoras de Seguro-Saúde...47 1.3.7.6. Corretores de Seguros...47 1.3.7.7. Previdência Privada...48 1.3.7.8. Sociedades de Capitalização...50 1.3.8. Sistemas de Liquidação e Custódia...50 1.3.8.1. Selic Sistema Especial de Liquidação e de Custódia...51 1.3.8.2. Cetip S.A.: Balcão Organizado de Ativos e Derivativos...53 1.3.8.3. CBLC Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia...55 1.3.8.4. Clearings da BM&F...57 1.3.9. Outras Instituições Prestadoras de Serviços Financeiros...60 1.3.9.1. Sociedades de Fomento Mercantil (Factoring)...60 1.3.9.2. Administradoras de Cartões...61 1.4. Resumo...63 1.5. Exercícios de Fixação...68 Capítulo 2 O Banco Central e os Mercados Financeiros...74 2.1. Mercados Financeiros: Monetário, de Crédito, de Capitais e de Câmbio...74 2.1.1. Mercado Monetário...74 2.1.2. Mercado de Crédito...75 2.1.3. Mercado de Capitais...75 2.1.4. Mercado de Câmbio...76 2.2. Meios de Pagamento e Base Monetária: Os Conceitos de Moeda...77 2.3. Política Monetária...78 2.3.1. Inflação e Deflação...78 2.3.2. Política Monetária...79 2.3.2.1. Reservas Bancárias e Base Monetária...80 2.3.2.2. Reserva Legal ou Depósito Compulsório...81 2.3.2.3. Operações no Mercado Aberto...82 cad_00.indd 16 08/12/2011 10:53:48
2.3.2.4. Redesconto...84 2.3.2.5. Controle Seletivo do Crédito...85 2.4. Mercado Interbancário...85 2.4.1. CDI Certificado de Depósito Interbancário...86 2.5. Resumo...87 2.6. Exercícios de Fixação...89 Capítulo 3 Sistema de Pagamentos Brasileiro...92 3.1. Conceito...92 3.2. A Conta de Reservas Bancárias...92 3.3. Como Era até Abril/2002...92 3.4. As Soluções da Reestruturação o SPB...94 3.4.1. Benefícios e Impactos do SPB...97 3.4.1.1. Benefícios...97 3.4.1.2. Impactos...98 3.4.1.3. O Que Não Mudou...99 3.5. Resumo...100 3.6. Exercícios de Fixação...102 Capítulo 4 Taxas de Juros e Índices de Preços...103 4.1. Taxas de Juros...103 4.1.1. Taxa Básica Financeira (TBF)...103 4.1.2. Taxa Referencial (TR)...104 4.1.3. Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP)...104 4.1.4. Taxa Over Selic...104 4.1.5. Meta da Taxa Selic...105 4.1.6. Taxa Básica do Banco Central (TBC)...105 4.1.7. Taxa de Assistência do Banco Central (TBAN)...105 4.2. Índices de Preços...105 4.2.1. ICV-DIEESE...105 4.2.2. IGP-DI...106 4.2.3. IGP-M...106 4.2.4. IGP-M-10...106 4.2.5. IPC-Fipe...106 4.2.6. IPCA...107 4.2.7. IPCA-E...107 4.2.8. INPC...107 4.2.9. IPC-R...107 4.3. Exercícios de Fixação...108 Exercícios de Revisão da Unidade...110 cad_00.indd 17 08/12/2011 10:53:48
Unidade II Noções de Direito Civil e Comercial Capítulo 1 A Pessoa: Pessoa Física e Pessoa Jurídica...119 1.1. Introdução: Gatos Podem ser Herdeiros?...119 1.2. Pessoa Física ou Pessoa Natural...120 1.2.1. Personalidade Civil...120 1.2.2. Capacidade Civil da Pessoa Natural...122 1.3. Fatos Jurídicos, Negócios Jurídicos e Atos Jurídicos...124 1.3.1. Negócios Jurídicos...124 1.3.1.1. Requisitos, Eficácia e Defeitos dos Negócios Jurídicos...125 1.4. Pessoa Jurídica...127 1.4.1. Classificação...127 1.4.1.1. Pessoas Jurídicas de Direito Público...127 1.4.1.2. Pessoas Jurídicas de Direito Privado...127 1.4.2. Começo da Pessoa Jurídica...129 1.4.3. Fim da Pessoa Jurídica de Direito Privado...129 1.4.4. Princípio da Desconsideração da Pessoa Jurídica...130 1.4.4.1. Responsabilização da Pessoa Jurídica...130 1.4.5. Tipos de Sociedade: Em Nome Coletivo, Limitadas, Anônimas...131 1.4.5.1. Sociedade em Nome Coletivo...131 1.4.5.2. Sociedades Limitadas...132 1.4.5.3. Sociedades Anônimas...133 1.5. Domicílio...139 1.5.1. Domicílio da Pessoa Natural...139 1.5.1.1. Critério de Fixação do Domicílio da Pessoa Natural...140 1.5.1.2. Tipos de Domicílio...140 1.5.2. Domicílio da Pessoa Jurídica...141 1.5.2.1. Domicílio das Pessoas Jurídicas de Direito Público...141 1.5.2.2. Domicílio das Pessoas Jurídicas de Direito Privado...141 1.6. Resumo...142 1.7. Exercícios de Fixação...146 Capítulo 2 Títulos de Crédito...151 2.1. Introdução...151 2.2. Conceito...151 2.3. Características...151 2.4. Formalismo...152 2.5. Classificação...153 2.5.1. Quanto à Natureza...153 2.5.2. Quanto ao Modo de Circulação...153 cad_00.indd 18 08/12/2011 10:53:48
2.6. Ação Cambial e Protesto...154 2.6.1. Ação Cambial...154 2.6.2. Protesto...155 2.7. Obrigados Diretos e Coobrigados...155 2.8. Apresentação e Aceite...156 2.9. Endosso...156 2.9.1. Modalidades de Endosso...156 2.10. Títulos de Crédito...157 2.10.1. Letra de Câmbio...157 2.10.2. Nota Promissória...158 2.10.2.1. Requisitos Essenciais...158 2.10.2.2. Vencimento e Pagamento...158 2.10.2.3. Protesto e Prescrição da Nota Promissória...159 2.10.3. Duplicata...159 2.10.3.1. Relação entre Nota Fiscal, Fatura e Duplicata...159 2.10.3.2. Características da Duplicata...160 2.10.3.3. Aceite e Recusa de Aceite...160 2.10.3.4. Remessa e Devolução da Duplicata...161 2.10.3.5. Ação para Cobrança...161 2.10.3.6. Prescrição da Ação Cambial de Cobrança de Duplicata...161 2.10.3.7. Duplicata de Prestação de Serviço...162 2.10.4. Cheque...162 2.10.4.1. Características...162 2.10.4.2. Lugar de Pagamento...163 2.10.4.3. Cheque ao Portador e Cheque Nominativo...163 2.10.4.4. Endosso...164 2.10.4.5. Cruzamento...165 2.10.4.6. Apresentação, Pagamento e Prescrição do Cheque...165 2.10.4.7. Tipos Especiais de Cheque...167 2.10.4.8. Compensação de Cheques e Outros Papéis...168 2.10.4.9. Devolução de Cheques pela Compensação...169 2.11. Resumo...171 2.12. Exercícios de Fixação...175 Exercícios de Revisão da Unidade...179 Unidade III Produtos, Serviços e Operações Bancárias Capítulo 1 Produtos e Serviços Bancários...185 1.1. Introdução...185 1.2. Captação de Recursos...185 1.2.1. Abertura de Contas Pessoa Física...186 cad_00.indd 19 08/12/2011 10:53:48
1.2.2. Depósitos à Vista...187 1.2.2.1. Custos de Manutenção...187 1.2.2.2. Conta Especial de Depósito à Vista...189 1.2.2.3. Conta-Salário...189 1.2.3. Encerramento de Contas...190 1.2.4. Produtos de Captação Remunerada...191 1.2.4.1. Aplicações Financeiras...191 1.2.4.2. Caderneta de Poupança...192 1.2.4.3. Depósitos a Prazo...192 1.3. Serviços Bancários...196 1.3.1. Convênios...196 1.3.2. Telemarketing...196 1.3.3. Cartões Magnéticos Cartões de Débito...197 1.3.3.1. Cartão Internacional Recarregável de Débito (Travel Money)... 197 1.3.4. Cartões de Crédito...197 1.3.5. Entrega Eletrônica...198 1.3.6. Cobrança Bancária...199 1.3.6.1. Vantagens do Produto...200 1.3.6.2. Características Operacionais...200 1.4. Operações de Crédito Bancário: Empréstimos e Financiamentos...201 1.5. Operações de Crédito para Pessoa Física...202 1.5.1. Cheque Especial...202 1.5.2. Crédito Pessoal...202 1.5.3. Crédito Pré-Aprovado ao Cliente...202 1.5.4. Empréstimo sob Consignação Crédito Consignado...203 1.5.5. Crédito Direto ao Consumidor...203 1.5.6. CDC com Interveniência (CDCI)...203 1.5.7. Financiamento Imobiliário...204 1.6. Operações de Crédito para Pessoa Jurídica...204 1.6.1. Hot Money...204 1.6.2. Capital de Giro...204 1.6.3. Crédito Rotativo ou Conta Garantida...205 1.6.4. Capital Fixo...205 1.6.5. Antecipação de Recebíveis...205 1.6.5.1. Desconto de Duplicata...205 1.6.6. Vendor...206 1.6.7. Compror...206 1.7. Microcrédito...207 1.8. Resumo...209 1.9. Exercícios de Fixação...213 Capítulo 2 As Operações de Leasing...217 2.1. Histórico...217 cad_00.indd 20 08/12/2011 10:53:48
2.2. Definição...217 2.3. Características Gerais...218 2.4. As Modalidades do Leasing...218 2.5. Principais Variáveis de um Contrato...220 2.6. Funding da Operação de Leasing...221 2.7. Características Fiscais e Tributárias...222 2.8. Vantagens do Leasing...222 2.9. Resumo...225 2.10. Exercícios de Fixação...226 Capítulo 3 Riscos Financeiros, Regras Prudenciais e Garantias Bancárias... 230 3.1. Introdução...230 3.2. Riscos Financeiros...230 3.2.1. Crédito e Risco de Crédito...230 3.2.1.1. Os Cs do Crédito...231 3.2.1.2. Gestão do Risco de Crédito...231 3.2.1.3. Política de Crédito...233 3.2.1.4. Risco de Crédito no Mercado de Derivativos...234 3.2.2. Riscos de Mercado, Operacional e Legal...234 3.2.3. Risco de Liquidez...235 3.2.4. Risco de Imagem...236 3.2.5. Risco Sistêmico...236 3.3. Regras Prudenciais...238 3.3.1. Acordo da Basileia I...238 3.3.1.1. Princípios e Recomendações...239 3.3.2. O Novo Acordo (Basileia II) e Seus Pilares...244 3.3.2.1. A Implantação no Brasil...245 3.3.3. Regra Prudencial de Compliance...248 3.3.3.1. Conceito...248 3.3.3.2. Controles Internos...248 3.3.3.3. Compliance e Controles Internos...249 3.3.4. Fundo Garantidor de Créditos (FGC)...251 3.4. Garantias Bancárias...252 3.4.1. Garantias Pessoais...253 3.4.1.1. Aval...253 3.4.1.2. Fiança...253 3.4.1.3. Quadro das Garantias Pessoais...254 3.4.2. Garantias Reais...255 3.4.2.1. Hipoteca...255 3.4.2.2. Penhor...257 3.4.2.3. Alienação Fiduciária...259 cad_00.indd 21 08/12/2011 10:53:48
3.4.2.4. Quadro dos Direitos Reais de Garantia...260 3.4.3. Operações de Garantia...260 3.4.3.1. Fiança Bancária...260 3.5. Resumo...262 3.6. Exercícios de Fixação...265 Exercícios de Revisão da Unidade...270 Unidade IV Produtos do Ramo de Seguros, Previdência Privada e Capitalização Capítulo 1 Mercado de Seguros...281 1.1. Introdução...281 1.2. Elementos Essenciais...281 1.3. Formalização...283 1.4. Corretor de Seguros...284 1.5. Seguradoras e Reservas Técnicas...285 1.6. Cosseguro, Resseguro e Retrocessão...285 1.7. Tipos de Seguros...286 1.8. Resumo...287 1.9. Exercícios de Fixação...288 Capítulo 2 Previdência Privada...291 2.1. Introdução...291 2.2. Conceitos...291 2.3. Tipos de Benefícios...294 2.4. Atualização...296 2.5. Custos...296 2.6. Tipos de Planos de Previdência Privada Aberta...296 2.6.1. Plano Tradicional de Previdência...296 2.6.2. Fapi (Fundo de Aposentadoria Programada Individual)...297 2.6.3. PGBL e VGBL...297 2.7. Resumo...301 2.8. Exercícios de Fixação...303 Capítulo 3 Títulos de Capitalização...305 3.1. Introdução...305 3.2. Conceito...305 3.3. Personagens...306 3.4. Características...306 cad_00.indd 22 08/12/2011 10:53:48
3.5. Resumo...311 3.6. Exercícios de Fixação...313 Exercícios de Revisão da Unidade...315 Unidade v Investimentos Financeiros: Mercados de Capitais, de Derivativos, de Câmbio e de Ouro; Fundos de Investimento Capítulo 1 Mercado de Capitais: Operações com Valores Mobiliários...321 1.1. Introdução...321 1.2. Ações...322 1.2.1. Negociação com Ações: Operação à Vista...323 1.2.1.1. Formação de Preços...323 1.2.1.2. Negociação...323 1.2.1.3. Tipos de Ordem de Compra ou Venda...324 1.2.2. Direitos dos Acionistas...327 1.2.3. Agrupamento e Desdobramento...328 1.3. American Depositary Receipts (ADR) / Certificados de Depósito de Valores Mobiliários (BDR)...331 1.4. Debêntures...333 1.4.1. Fato Gerador...334 1.4.2. Características...335 1.4.2.1. Elementos Indispensáveis ao Título...335 1.4.2.2. Forma...336 1.4.2.3. Garantias...337 1.4.2.4. Resgate...338 1.4.3. Colocação e Negociação no Mercado...338 1.4.4. Rentabilidade...340 1.5. Notas Promissórias Comerciais Commercial Papers...341 1.6. Partes Beneficiárias...341 1.7. Letras Financeiras...342 1.8. A Intermediação Bancária no Mercado de Capitais...343 1.8.1. Underwriting...343 1.8.1.1. Tipos de Underwriting...344 1.8.2. Corporate Finance...345 1.8.2.1. Conceitos do Segmento Corporate Finance...346 1.8.2.2. Operações Financeiras do Segmento Corporate Finance...346 1.8.3. Securitização...347 1.9. Resumo...348 1.10. Exercícios de Fixação...352 cad_00.indd 23 08/12/2011 10:53:48
Capítulo 2 Mercado de Derivativos...358 2.1. Introdução...358 2.2. Conceito...358 2.3. Mercado a Termo...359 2.3.1. Mercado a Termo de Derivativos sobre Commodities...359 2.3.2. Mercado a Termo da Bovespa...360 2.4. Mercado Futuro...362 2.4.1. Comparação entre Contrato a Termo e Contrato Futuro...364 2.4.2. Hedger, Especulador e Arbitrador...365 2.4.3. Mercado Futuro de Taxa Média de Depósitos Interfinanceiros de um Dia (DI Futuro)...366 2.5. Mercado de Opções...367 2.5.1. Principais Termos...368 2.5.2. A Negociação de Opções na BM&F...370 2.5.3. A Negociação de Opções sobre Ações na Bovespa...371 2.5.4. Interesse em Assumir uma Posição numa Opção...371 2.5.4.1. Posição Titular em uma Opção de Compra...371 2.5.4.2. Posição Lançadora de Opções de Compra...372 2.5.4.3. Posição Lançadora de Opção de Venda...373 2.6. Mercado de Swaps...378 2.6.1. Por Que Escolher uma Operação de Swap...379 2.6.2. O Mercado de Balcão de Swaps...380 2.7. Disponível...380 2.8. Resumo...380 2.9. Exercícios de Fixação...384 Capítulo 3 Mercado de Câmbio...389 3.1. Introdução...389 3.2. Conceito de Câmbio...389 3.3. Operações de Câmbio...389 3.4. Mercado de Câmbio...390 3.4.1. Oferta e Demanda de Divisas...390 3.4.2. Mercado Primário e Mercado Secundário...391 3.4.3. Instituições Autorizadas a Operar no Mercado de Câmbio...391 3.5. Contrato de Câmbio...393 3.6. Taxa de Câmbio...395 3.7. Posição de Câmbio...396 3.8. Papel do Banco Central no Mercado de Câmbio...396 3.9. Balanço de Pagamentos...397 cad_00.indd 24 08/12/2011 10:53:48
3.10. Operações de Câmbio...398 3.10.1. Câmbio Manual...399 3.10.2. Conta-Corrente em Moeda Estrangeira...399 3.10.3. Financiamentos à Exportação...400 3.10.3.1. Operações de Adiantamento de Recursos...400 3.10.3.2. Operações de Desconto de Cambiais já Aceitas pelo Importador...404 3.10.3.3. Operações de Financiamento com Títulos de Emissão do Exportador...405 3.10.4. Financiamentos às Importações...406 3.10.5. Operações de Remessas...406 3.11. Sisbacen...407 3.12. Siscomex...408 3.13. Resumo...408 3.14. Exercícios de Fixação...411 Capítulo 4 Operações com Ouro...416 4.1. Conceito...416 4.2. Mercado de Balcão...417 4.3. Mercado Spot...417 Capítulo 5 Fundos de Investimento...418 5.1. Introdução...418 5.2. Características Gerais...418 5.3. Gestores, Administradores, Distribuidores e Custodiantes dos Fundos de Investimento...419 5.4. Liquidez nos Fundos Abertos...420 5.5. Fatores Determinantes para a Opção do Investidor...420 5.6. Regulamentação dos Fundos de Investimento...422 5.6.1. Segregação de Recursos Chinese Wall...423 5.7. Política de Investimento e Composição da Carteira...424 5.7.1. Composição da Carteira dos Fundos de Investimento...424 5.7.1.1. Ativo de Renda Fixa...424 5.7.1.2. Ativos de Renda Variável...425 5.7.1.3. Outras Operações...426 5.8. Classificação dos Fundos...426 5.8.1. Fundos de Renda Fixa...427 5.8.2. Fundos de Curto Prazo...427 5.8.3. Fundos Referenciados...428 5.8.4. Fundos Cambiais...428 5.8.5. Fundos Multimercado...428 cad_00.indd 25 08/12/2011 10:53:49
5.8.6. Fundos de Dívida Externa (Fiex)...429 5.8.7. Fundos de Ações...429 5.8.7.1. Tipos de Fundos de Ações...429 5.8.8. A Classificação da Anbima...429 5.8.9. Outros Tipos de Fundos...430 5.9. Marcação a Mercado e Rentabilidade de Títulos Públicos e Privados...433 5.10. Resumo...442 5.11. Exercícios de Fixação...445 Anexo Tributação das Aplicações Financeiras...448 Exercícios de Revisão da Unidade...451 Unidade VI Crédito Rural Capítulo 1 Crédito Rural...459 1.1. Introdução...459 1.2. Conceito...459 1.2.1. Beneficiários...460 1.3. Operações do Crédito Rural...461 1.4. Títulos de Crédito Rural...462 1.5. Exigências...463 1.6. Programas do Governo Federal Vinculados ao Crédito Rural...464 1.6.1. Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (Pronaf)... 465 1.6.2. Programa de Geração de Emprego (Proger Rural)...466 1.6.3. Programa de Garantia da Atividade Agropecuária (Proagro)...466 1.6.4. Seguro Rural...467 1.7. Resumo...467 Exercícios de Fixação e Revisão da Unidade...469 Referências Bibliográficas...472 cad_00.indd 26 08/12/2011 10:53:49