AGRICULTURA. Novembro de 2017 DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos

AGRICULTURA Novembro de 2017 DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos

DESEMPENHO DA AGRICULTURA o o Algodão Embora não tenha alcançado recorde, as 3 últimas safras globais seguiram em recuperação e os estoques continuam em níveis elevados. A safra 2017/18 será maior, mas com melhor ajuste de estoques já que o consumo segue em expansão, o que contribuiu para leve melhora recente dos preços. Nos EUA a safra está em desenvolvimento e estimada com crescimento. Com elevados estoques globais, as cotações internacionais devem seguir em baixos patamares, mas a ampliação do consumo global limitará quedas relevantes. Com o desincentivo dos baixos preços internacionais, a área plantada no Brasil recuou nos últimos 3 anos e consequentemente a produção também. Na atual safra 2017/18 (em período de plantio) a área será maior e a produção também. Com isso, as cotações domésticas devem permanecer nos patamares atuais, sem tendência de alta. Milho Após 3 anos consecutivos de recordes, a safra 2017/18 que está em fase de desenvolvimento nos EUA deverá ser menor, refletindo o recuo de área plantada, em favor da soja e da menor produtividade esperada para a cultura. Com isso os estoques globais são mais baixos, mas ainda permanecem em níveis confortáveis. Refletindo os elevados estoques globais, as cotações internacionais devem seguir em baixos patamares, mas a ampliação do consumo global limitará quedas adicionais. No Brasil a 1ª safra de milho da temporada 2017/18 está sendo plantada e as estimativas apontam para recuo de área e de produção, cedendo espaço para a soja. Para 2ª safra que começará a ser plantada em março, as estimativas preliminares ainda são de estabilidade. Com os elevados volumes produzidos nas safras passadas, os estoques permanecerão elevados, e com isso as cotações domésticas não deverão apresentar altas relevantes.

DESEMPENHO DA AGRICULTURA o o Soja Pelo 4º ano consecutivo os três maiores exportadores, EUA, Argentina e Brasil estão registrando safras recordes, mantendo os estoques globais em níveis elevados. Nos EUA a safra 2017/18 está em desenvolvimento e começará a ser colhida a partir de outubro, devendo alcançar recorde. Refletindo os estoques globais em níveis confortáveis, as cotações internacionais devem seguir em baixos patamares, sem tendência de alta. Por outro lado, o consumo global continua crescente, limitando quedas mais acentuadas de preços. No Brasil a safra 2017/18 (em período de plantio) está estimada com ampliação de área, porém com recuo de produção, como resultado da menor produtividade esperada. Assim, os preços poderão registrar tendência de alta. Trigo Com estoques globais em níveis bastante elevados, os preços internacionais vem registrando baixos patamares nos últimos meses, o que desestimulou o plantio. Assim, a produção global deverá ser menor o que está contribuindo para melhora moderada dos preços internacionais. Os elevados estoques de passagem limitarão a alta. No Brasil a safra 2017/18 que será colhida a partir de setembro deverá ser menor, refletindo o recuo da área plantada e da produtividade. Os preços domésticos registraram recuo desde meados de 2016, refletindo a safra passada que foi recorde, mas tendem a registrar tendência de alta refletindo o recuo da atual safra.

DESEMPENHO DA AGRICULTURA o o Café Safra 2017/18 no Brasil é de baixa bienalidade para o café arábica registrando recuo ante a safra passada. Por outro lado a safra do café robusta será maior que a do ano passado que sofreu com estiagem. Apesar da melhora, a safra do robusta ainda permanece abaixo do seu potencial, registrado antes da quebra que a cultura registrou nos dois últimos anos. Para os próximos meses, as cotações internacionais deverão registrar elevações moderadas, refletindo o melhor ajuste entre oferta e demanda globais, com recuo dos estoques e a safra brasileira de baixa bienalidade. Os preços domésticos continuarão em elevação, em resposta à menor safra brasileira. Açúcar e Etanol As cotações internacionais do açúcar vem registrando recuo desde o início do ano, refletindo notícias sobre maior superávit global de produção. Porém as estimativas para o volume do superávit são muito díspares. A melhora da oferta deverá continuar limitando a melhora dos preços internacionais nos próximos meses. Os preços do etanol podem registrar alta, refletindo o recuo de produção, que será mais voltado para o açúcar. Mas a alta será limitada pelos baixos preços do petróleo, e consequentemente da gasolina, e pelo volume de importações de etanol.

PIB AGROPECUÁRIO Variação anual, % 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 15,0% 12,0% 10,0% 8,4% 5,0% 2,0% 1,1% 4,6% 3,2% 5,8% 6,7% 5,6% 2,8% 3,6% 4,0% 0,0% -5,0% -3,7% -3,1% -10,0% -6,6% Fonte: IBGE, Bradesco 5

Grãos Renda agrícola

RENDA AGRÍCOLA E PRODUÇÃO DE GRÃOS 43.019 2001/02 65.256 2002/03 69.021 2003/04 51.955 2004/05 49.789 2005/06 65.834 2006/07 89.290 2007/08 76.463 2008/09 81.312 2009/10 115.839 2010/11 128.288 2011/12 136.720 2012/13 146.909 2013/14 166.558 2014/15 190.300 2015/16 194.868 2016/17 186.727 2017/18* EM MIL TONELADAS Renda Produção EM R$ MILHÕES 250.000 300 200.000 250 150.000 100.000 200 150 100 50.000 50 0 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Arroz, feijão, milho, trigo e soja R$ milhões 43.019 2001/02 65.256 2002/03 69.021 2003/04 51.955 2004/05 49.789 2005/06 65.834 2006/07 89.290 2007/08 76.463 2008/09 81.312 2009/10 115.839 2010/11 128.288 2011/12 136.720 2012/13 146.909 2013/14 166.558 2014/15 190.300 2015/16 194.868 2016/17 186.727 2017/18* 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 40.000 34.527 30.000 20.000 10.000 22.237 3.765 23.456 16.045 4.849 12.449 8.431 10.190 23.741 19.649 4.568 0-10.000-20.000-2.165-17.066-12.827-8.141 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação % 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 60% 50% 40% 30% 51,7% 32,2% 35,6% 42,5% 20% 10% 00% 5,8% 6,3% 10,7% 6,6% 7,5% 13,4% 14,3% 2,4% -10% -4,2% -4,2% -20% -14,4% -30% -24,7% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação % real descontado IPCA 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 40,00% 30,00% 20,00% 29,1% 27,8% 29,7% 36,0% 10,00% 0,00% -10,00% -20,00% -9,9% -18,7% 0,4% 4,9% 0,7% 1,0% 2,7% 8,0% -0,6% -8,1% -30,00% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação % por região FONTE: CONAB ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: VARIAÇÃO BRADESCO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO SAFRA 2013/14 NORDESTE 0,8% NORTE -0,7% CENTRO-OESTE -2,4% SUDESTE -3,2% BRASIL -4,2% SUL -8,7% -15,0% -13,0% -11,0% -9,0% -7,0% -5,0% -3,0% -1,0% 1,0% 3,0% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões por região Em R$ milhões FONTE: CONAB ELABORAÇÃO VARIAÇÃO E PROJEÇÃO: DA RENDA BRADESCO AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO SAFRA 2015/2016 NORDESTE 156 NORTE -54 SUDESTE -492 CENTRO-OESTE -2.131 SUL -5.620 BRASIL -8.141-9.000-8.000-7.000-6.000-5.000-4.000-3.000-2.000-1.000 0 1.000 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões por região 6.557 7.033 NORTE 7.920 7.866 18.173 13.632 NORDESTE 19.735 19.891 12.091 18.116 SUDESTE 15.179 14.687 56.227 68.361 SUL 64.681 59.061 73.509 83.158 CENTRO-OESTE 87.352 85.221 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Norte em R$ milhões 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 928 7.920 7.866 6.557 7.033 5.039 3.756 4.106 1.607 1.864 2.404 2.667 2.061 2.085 1.719 1.571 1.294 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Nordeste em R$ milhões 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 19.735 19.891 17.971 18.173 16.302 13.773 13.632 12.650 11.574 10.071 8.387 7.392 7.592 5.568 6.277 6.162 3.368 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Centro-Oeste em R$ milhões 16.702 2001/02 24.935 2002/03 28.672 2003/04 22.323 2004/05 19.357 2005/06 25.399 2006/07 34.588 2007/08 31.589 2008/09 32.361 2009/10 48.994 2010/11 60.300 2011/12 59.651 2012/13 66.835 2013/14 73.509 2014/15 83.158 2015/16 87.352 2016/17 85.221 2017/18* 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Sudeste em R$ milhões 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 18.116 15.179 14.687 12.744 11.961 12.091 9.744 10.154 7.331 7.814 8.975 6.624 6.799 7.385 7.397 5.436 5.346 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Sul em R$ milhões 16.585 2001/02 25.815 2002/03 23.279 2003/04 15.011 2004/05 17.629 2005/06 24.473 2006/07 31.749 2007/08 27.042 2008/09 29.398 2009/10 36.463 2010/11 37.715 2011/12 48.352 2012/13 48.580 2013/14 56.227 2014/15 68.361 2015/16 64.681 2016/17 59.061 2017/18* 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

Grãos Renda agrícola por cultura

RENDA AGRÍCOLA Variação % por produto VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR PRODUTOS SAFRA 2013/2014 ALGODÃO EM CAROÇO 9,8% FEIJÃO -2,2% TOTAL GRÃOS -4,2% ARROZ -4,2% MILHO -4,9% SOJA -6,1% TRIGO -27,7% -35,0% -30,0% -25,0% -20,0% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões por produto EM R$ MILHÕES VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR PRODUTOS SAFRA 2015/2016 ALGODÃO EM CAROÇO 2.240 FEIJÃO -156 ARROZ -442 TRIGO -1.018 MILHO -1.759 SOJA -7.006 TOTAL GRÃOS -8.141 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco -10.000-8.000-6.000-4.000-2.000 0 2.000 4.000

RENDA AGRÍCOLA Arroz em R$ milhões 4.156 2001/02 6.680 2002/03 8.026 2003/04 5.508 2004/05 4.731 2005/06 4.893 2006/07 7.471 2007/08 7.076 2008/09 6.408 2009/10 6.173 2010/11 7.294 2011/12 8.034 2012/13 8.859 2013/14 9.218 2014/15 9.736 2015/16 10.414 2016/17 9.972 2017/18 10.500 8.500 6.500 4.500 2.500 500-1.500 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Algodão em R$ milhões 5.294 2001/02 8.628 2002/03 12.975 2003/04 8.596 2004/05 7.847 2005/06 10.817 2006/07 11.497 2007/08 8.099 2008/09 12.503 2009/10 28.037 2010/11 17.199 2011/12 14.806 2012/13 18.360 2013/14 17.971 2014/15 18.187 2015/16 22.815 2016/17 25.055 2017/18 EM R$ MILHÕES 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Feijão em R$ milhões 2.930 2001/02 3.786 2002/03 2.791 2003/04 3.598 2004/05 3.390 2005/06 3.868 2006/07 7.950 2007/08 3.983 2008/09 5.072 2009/10 4.856 2010/11 6.698 2011/12 6.996 2012/13 4.509 2013/14 6.565 2014/15 10.557 2015/16 7.141 2016/17 6.984 2017/18 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Milho em R$ milhões 8.455 2001/02 12.393 2002/03 10.864 2003/04 8.321 2004/05 8.873 2005/06 14.935 2006/07 18.064 2007/08 13.443 2008/09 14.182 2009/10 21.441 2010/11 28.605 2011/12 27.135 2012/13 27.030 2013/14 30.729 2014/15 37.412 2015/16 35.708 2016/17 33.949 2017/18 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Soja em R$ milhões 20.954 2001/02 32.446 2002/03 31.884 2003/04 24.025 2004/05 23.212 2005/06 30.285 2006/07 42.044 2007/08 41.175 2008/09 41.162 2009/10 52.830 2010/11 65.733 2011/12 76.672 2012/13 84.774 2013/14 98.688 2014/15 110.754 2015/16 115.113 2016/17 108.107 2017/18 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Trigo em R$ milhões 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 1.230 1.323 2.481 1.906 1.736 1.036 2.265 2.688 1.985 3.655 3.677 3.378 3.388 3.076 2.759 2.659 2.502 500 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

Área plantada com grãos

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 37.891 38.490 35.620 39.093 38.539 36.971 36.575 35.001 36.896 37.824 37.852 40.219 43.947 47.423 49.068 47.868 46.213 47.411 47.674 47.416 49.873 50.885 53.563 57.059 57.915 58.336 60.891 61.407 ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Mil hectares em mil hectares 65.000 60.000 55.000 50.000 45.000 40.000 35.000 30.000 Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação % 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 10% 08% 06% 04% 02% 00% -02% -04% -06% -1,1% -4,3% 5,4% 2,5% 0,1% 6,3% 9,3% 7,9% 3,5% -2,4% -3,5% 2,6% 0,6% -0,5% 5,2% 2,0% 6,5% 5,3% 1,5% 0,7% 4,4% 0,8% Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação % por região Fonte: Conab Elaboração: Bradesco VAR. % DA ÁREA DE GRÃOS SAFRA 2017/2018 MAPITOBA Norte 2,2% 2,4% Nordeste 2,0% C-Oeste 1,1% Brasil 0,8% Sul 0,1% Sudeste -0,2% -0,5% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% Fonte: CONAB, Bradesco

Fonte e projeção: ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação % por produto Variação de área plantada por cultura safra 2015/16 Algodão 10,5% Soja 2,7% Grãos 0,8% Arroz Feijão -0,5% -0,5% Milho -2,5% Trigo -9,5% -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação em mil hectares por produto Fonte: Conab Variação de área plantada por cultura safra 17/18 Soja 928 Grãos 516 Algodão 98 Arroz -10 Feijão -14 Trigo -190 Milho -445-600 -400-200 0 200 400 600 800 1.000 Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA Milho - variação % Fonte: Conab Elaboração: Variação de área plantada por cultura safra 17/18 2ª safra 0,0% Milho total -2,5% 1ª safra -8,1% -9,0% -8,0% -7,0% -6,0% -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA Soja e milho variação % 40.000 35.000 Soja Milho 1ª safra Milho 2ª safra 34.837 30.000 25.000 20.000 15.000 12.109 10.000 5.000 0 5.038 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ÁREA PLANTADA Arroz, feijão, trigo e algodão em mil hectares Área plantada com milho e soja - 1991-2014 - em mil hectares Fonte: Conab Elaboração: Bradesco 6.000 Arroz Feijão Trigo Algodão 5.000 4.000 3.000 3.166 2.000 1.000 1.971 1.917 1.037 0 Fonte: CONAB, Bradesco

VENDAS INTERNAS DE FERTILIZANTES (mil toneladas) 4.200 3.700 3.200 2015 2016 2017 4.234 2.700 2.200 2.609 2.129 2.676 1.700 1.200 1.994 2.020 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Fonte: ANDA, Bradesco

VENDAS INTERNAS DE FERTILIZANTES média 12 meses (acumulado de 12 meses, mil toneladas) 35.000 34.404 30.000 25.000 26.948 28.733 20.000 19.162 15.000 mar/04 set/05 mar/07 set/08 mar/10 set/11 mar/13 set/14 mar/16 set/17 Fonte: ANDA, Bradesco

VENDAS INTERNAS DE FERTILIZANTES (variação % do acumulado em 12 meses) média 12 meses 40,0% 30,0% 20,0% 28,1% 10,0% 0,0% -10,0% 4,6% 4,0% -6,1% 6,2% -20,0% -30,0% -28,9% -40,0% mai/04 set/05 jan/07 mai/08 set/09 jan/11 mai/12 set/13 jan/15 mai/16 set/17 Fonte: ANDA, Bradesco

Produção de grãos

57.901 68.400 68.253 76.035 81.065 73.565 78.427 76.559 82.438 83.030 100.267 96.761 123.168 119.114 113.898 122.531 131.751 144.137 135.135 149.255 162.803 166.198 188.658 193.623 207.770 186.610 238.507 226.192 0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* Fonte: CONAB, Bradesco PRODUÇÃO DE GRÃOS Mil toneladas

PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação % 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 30% 25% 20,8% 20% 27,3% 27,8% 15% 13,5% 10% 6,6% 7,7% 7,6%7,5% 9,4% 10,4% 9,1% 7,3% 5% 0% 0,7% 2,1% 2,6% -5% -10% -15% -2,4% -3,5% -3,3% -4,4% -6,2% -10,2% -5,2% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

PRODUÇÃO DE GRÃOS Mil toneladas Grãos 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* Var. % Arroz 12.436 10.603 12.328 11.805-4,2% Feijão 3.112 2.513 3.400 3.325-2,2% Milho 85.047 66.543 97.817 92.900-5,0% 1ª safra 30.082 25.758 30.462 25.729-15,5% 2ª safra 54.965 40.785 67.355 67.171-0,3% Soja 96.281 95.488 114.075 107.133-6,1% Trigo 5.535 6.727 4.881 4.881 0,0% Algodão 3.919 3.234 3.828 4.204 9,8% Total 207.770 186.610 238.507 226.192-5,2% Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 15.394 19.419 23.042 25.059 25.934 23.190 26.160 31.370 30.765 32.345 38.432 41.917 52.018 49.989 52.305 55.027 58.392 60.018 57.162 68.688 75.324 66.383 81.499 86.174 96.281 95.488 114.075 107.133 PRODUÇÃO DE SOJA em mil toneladas Mil toneladas Produção Nacional de Soja 1990-2012 Fonte e Projeção: CONAB Elaboração: Bradesco 108.000 88.000 68.000 48.000 28.000 8.000 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO Mil toneladas em mil toneladas 24.096 90/91 30.771 91/92 29.208 92/93 33.174 93/94 37.442 94/95 32.405 95/96 35.716 96/97 30.188 97/98 32.393 98/99 31.641 99/00 Fonte e Projeção: Conab Produção Nacional de Milho - 1991-2017 42.290 00/01 35.281 01/02 47.411 02/03 42.129 03/04 35.007 04/05 42.515 05/06 51.370 06/07 58.652 07/08 51.004 08/09 56.018 09/10 57.407 10/11 72.980 11/12 81.506 12/13 80.426 13/14 85.047 14/15 66.543 15/16 97.817 16/17 92.900 17/18* 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 2.052 1.524 2.138 3.000 3.078 2.739 2.407 2.188 1.658 2.403 2.234 3.198 3.194 2.914 4.097 4.873 4.380 5.026 4.881 6.074 5.846 5.884 5.882 5.789 5.528 5.971 5.535 6.727 PRODUÇÃO DE TRIGO Produção Nacional de Trigo Mil toneladas 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

Produção Nacional de Algodão em Pluma PRODUÇÃO DE ALGODÃO EM PLUMA Mil toneladas 717 90/91 667 91/92 420 92/93 484 93/94 537 94/95 410 95/96 306 96/97 411 97/98 520 98/99 700 99/00 939 00/01 766 01/02 848 02/03 1.309 03/04 1.299 04/05 1.038 05/06 1.524 06/07 1.602 07/08 1.214 08/09 1.194 09/10 1.960 10/11 1.887 11/12 1.310 12/13 1.734 13/14 1.563 14/15 1.289 15/16 1.530 16/17 1.682 17/18* 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 8.463 9.997 10.103 9.903 9.525 10.523 10.038 10.386 10.626 10.367 10.603 11.238 11.582 11.423 11.722 11.421 11.661 11.600 12.265 11.820 12.162 12.960 12.702 12.436 12.328 11.805 13.355 13.613 PRODUÇÃO DE ARROZ Mil toneladas Produção Nacional de Arroz 14.000 13.000 12.000 11.000 10.000 9.000 8.000 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 2.232 2.379 2.592 2.513 2.808 2.903 3.244 3.158 3.039 2.915 2.896 3.098 2.983 2.978 3.046 2.919 2.806 3.205 3.112 3.471 3.340 3.323 3.521 3.503 3.454 3.400 3.325 3.733 PRODUÇÃO DE FEIJÃO Produção de Feijão - 1ª, 2ª e 3ª safras Mil toneladas 4.000 3.800 3.600 3.400 3.200 3.000 2.800 2.600 2.400 2.200 2.000 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Variação % por produto VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2017/2018 Algodão 9,8% Feijão Arroz Milho Grãos Soja -2,2% -4,2% -5,0% -5,2% -6,1% Trigo -27,4% -35% -28% -21% -14% -7% 0% 7% 14% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação % por região Fonte: Conab Elaboração: Bradesco VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2013/2014 Norte -0,5% C-Oeste -3,5% Sudeste -4,2% Brasil -5,2% Nordeste -5,5% Sul -7,9% -9,0% -8,0% -7,0% -6,0% -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Variação em mil toneladas por região VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2017/2018 Norte -45 Sudeste -964 ordeste -991 C-Oeste -3.647 Sul -6.667 Brasil -12.315-13.500-11.500-9.500-7.500-5.500-3.500-1.500 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação em mil toneladas por produto Fonte: Conab Elaboração: Bradesco VAR. DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2013/2014 Algodão 376 Feijão -75 Arroz -523 Trigo -1.846 Milho -4.917 Soja -6.943 Grãos -12.315-14.000-12.000-10.000-8.000-6.000-4.000-2.000 0 2.000 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE GRÃOS Soja e milho em mil toneladas Produção de milho e soja - 1991-2016 - em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco 120.000 100.000 SOJA MILHO 1ª SAFRA MILHO 2ª SAFRA 107.133 80.000 60.000 67.171 40.000 20.000 0 25.729 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE GRÃOS Arroz, feijão, trigo e algodão - variação em mil toneladas Produção de milho e soja - 1991-2014 - em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco 16.000 ARROZ FEIJÃO TRIGO ALGODÃO 14.000 12.000 10.000 11.805 8.000 6.000 4.000 2.000 0 4.881 4.204 3.325 Fonte: CONAB, Bradesco

12.436 10.603 5.971 5.535 3.112 2.513 3.919 3.234 12.328 6.727 3.400 3.828 11.805 4.881 3.325 4.204 66.543 85.047 96.281 95.488 97.817 92.900 114.075 107.133 PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação em mil toneladas por produto Evolução da Produção Agrícola por região -Fonte: Conab Elaboração: Bradesco 120.000 90.000 14/15 15/16 16/17 17/18* 60.000 30.000 0 Soja Milho Arroz Trigo Feijão Algodão Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO Variação % Fonte: Conab Elaboração: Bradesco VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2013/2014 2ª safra -0,3% milho - total -5,0% 1ª safra -15,5% -18,0% -16,0% -14,0% -12,0% -10,0% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO Variação em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco VAR. % DA PRODUÇAO DE MILHO SAFRA 2013/2014 2ª safra -184 1ª safra -4.733 milho - total -4.917-6.000-5.000-4.000-3.000-2.000-1.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE FEIJÃO Variação % Fonte: Conab Elaboração: Bradesco VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2013/2014 Feijão 2ª safra 4,9% Feijão Total -2,2% Feijão 3ª safra -3,0% Feijão 1ª safra -7,9% -10,0% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% Fonte: CONAB, Bradesco

1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 PRODUÇÃO DE GRÃOS Em mil toneladas Safra de grãos por região - 1991-2016 - em mil toneladas /fonte: Conab elaboração Bradesco Norte Nordeste Centro-Oeste Sul Sudeste 100.000 80.000 60.000 99.814,6 77.517,3 40.000 20.000 0 22189,00 17.188,9 9.482,5 Fonte: CONAB, Bradesco

1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 PRODUÇÃO DE GRÃOS MaPiToBa - em mil toneladas Safra de grãos por região - 1991-2016 - em mil toneladas /fonte: Conab elaboração Bradesco Sul 21.000 20.268,9 16.000 11.000 6.000 1.000 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Norte em mil toneladas 1.496 1990/91 1.532 1991/92 1.641 1992/93 2.040 1993/94 2.292 1994/95 2.142 1995/96 2.084 1996/97 2.139 1997/98 2.406 1998/99 2.476 1999/00 2.380 2000/01 2.426 2001/02 2.944 2002/03 3.481 2003/04 4.226 2004/05 3.546 2005/06 3.595 2006/07 4.059 2007/08 3.812 2008/09 4.137 2009/10 4.611 2010/11 4.956 2011/12 5.523 2012/13 6.310 2013/14 7.982 2014/15 6.937 2015/16 9.528 2016/17 9.482 2017/18 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Nordeste em mil toneladas 5.705 1990/91 3.847 1991/92 2.663 1992/93 6.754 1993/94 7.019 1994/95 6.988 1995/96 6.747 1996/97 4.315 1997/98 5.908 1998/99 7.851 1999/00 5.929 2000/01 6.255 2001/02 8.268 2002/03 9.261 2003/04 10.008 2004/05 9.805 2005/06 9.828 2006/07 12.570 2007/08 11.683 2008/09 11.974 2009/10 15.998 2010/11 12.467 2011/12 11.993 2012/13 16.801 2013/14 16.587 2014/15 9.827 2015/16 18.180 2016/17 17.189 2017/18 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Centro-Oeste em mil toneladas 13.112 1990/91 14.147 1991/92 14.501 1992/93 17.863 1993/94 18.500 1994/95 17.678 1995/96 20.113 1996/97 20.833 1997/98 23.567 1998/99 25.474 1999/00 29.103 2000/01 31.033 2001/02 37.963 2002/03 39.753 2003/04 42.526 2004/05 41.148 2005/06 43.699 2006/07 50.458 2007/08 49.120 2008/09 52.408 2009/10 56.759 2010/11 71.197 2011/12 78.278 2012/13 81.743 2013/14 88.221 2014/15 75.291 2015/16 103.462 2016/17 99.815 2017/18 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Sudeste em mil toneladas 12.886 1990/91 12.831 1991/92 13.165 1992/93 12.402 1993/94 12.958 1994/95 11.766 1995/96 12.756 1996/97 12.195 1997/98 12.564 1998/99 11.415 1999/00 13.082 2000/01 14.095 2001/02 16.119 2002/03 17.341 2003/04 17.393 2004/05 15.942 2005/06 16.315 2006/07 17.434 2007/08 17.205 2008/09 17.323 2009/10 17.693 2010/11 19.765 2011/12 20.235 2012/13 17.929 2013/14 19.273 2014/15 19.444 2015/16 23.153 2016/17 22.189 2017/18 24.000 22.000 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Sul em mil toneladas 24.701 1990/91 36.043 1991/92 36.284 1992/93 36.976 1993/94 40.295 1994/95 34.991 1995/96 36.728 1996/97 37.076 1997/98 37.993 1998/99 35.814 1999/00 49.772 2000/01 42.990 2001/02 57.874 2002/03 49.278 2003/04 40.541 2004/05 52.089 2005/06 58.313 2006/07 59.616 2007/08 53.315 2008/09 63.413 2009/10 67.742 2010/11 57.814 2011/12 72.630 2012/13 70.839 2013/14 75.708 2014/15 75.111 2015/16 84.184 2016/17 77.517 2017/18 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Em mil toneladas por região 7.982 6.937 Norte 9.482 9.528 16.587 9.827 Nordeste 17.189 18.180 19.273 19.444 Sudeste 22.189 23.153 75.708 75.111 Sul 77.517 84.184 88.221 75.291 C-Oeste 99.815 103.462 120.000 100.000 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 80.000 60.000 40.000 20.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

Produtividade de grãos

PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Em kg por hectare 1.528 90/91 1.777 91/92 1.916 92/93 1.945 93/94 2.103 94/95 1.990 95/96 2.144 96/97 2.187 97/98 2.234 98/99 2.195 99/00 2.649 00/01 2.406 01/02 2.803 02/03 03/04 2.512 2.321 04/05 2.560 05/06 2.851 06/07 3.040 07/08 2.835 08/09 3.148 09/10 3.264 10/11 3.266 11/12 3.522 12/13 3.393 13/14 3.588 14/15 3.199 15/16 3.921 16/17 3.683 17/18* 4.400 3.900 3.400 2.900 2.400 1.900 1.400 Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Variação % 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 25% 20% 15% 10% 05% 00% -05% -10% -15% 7,8% 2,0%2,1% -1,8% 20,7% -9,2% 16,5% -7,6% -10,4% 10,3% 11,4% 6,6% -6,8% 11,1% 3,7% 0,1% 7,8% -3,7% 5,7% -10,8% 22,6% -6,1% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Em kg por hectare por produto 7.000 Produção de milho e soja - 1991-2014 - em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco SOJA MILHO ARROZ TRIGO FEIJÃO ALGODÃO EM CAROÇO 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 5.989 5.418 4.053 3.075 2.546 1.050 Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUTIVIDADE DE MILHO Em kg por hectare Produção de milho e soja - 1991-2014 - em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco 7.000 6.000 5.000 4.000 1ª safra milho 2ª safra milho 5.547 5.107 3.000 2.000 1.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Variação % por região Variação da Produtividade por região - Safra 2013/14 Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Norte -2,6% Sudeste -4,0% entro-oeste -4,6% Brasil -6,0% Nordeste -7,3% Sul -8,0% -9,0% -8,0% -7,0% -6,0% -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Variação % por produto ALGODÃO EM CAROÇO -0,6% FEIJÃO -1,7% MILHO -2,5% ARROZ -3,8% GRÃOS -6,0% SOJA -8,6% TRIGO -19,8% -25,0% -20,0% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

em kg por ha PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Em kg por hectare Fonte e projeção: Conab Elaboração: Bradesco EVOLUÇÃO DA PRODUTIVIDADE DE GRÃOS - 1990-2024 EM KG POR HA 4.400 4.000 3.600 2,9% a.a. 3.481 1,0% a.a. 3.751 3.200 2.800 2,6% a.a. 2.774 2.400 2.000 5,9% a.a. 2.061 1.600 1.200 1990-2000 2001-2010 2011-2016 2017-2024 Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

Estoques domésticos

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Milho 1990-2007 7S$ / WCT 47,0% 42,0% 37,0% 32,0% 27,0% 22,0% 17,0% 12,0% 7,0% 2,0% -3,0% 18,5% 13,3% 13,1% 10,4% 7,40 3,3% 8,70 Relação estoque consumo Preço de milho 33,73 34,0% 22,9% 23,5222,7% 20,4% 18,7% 17,4% 21,93 15,7% 11,9% 13,1% 12,7% 8,0% 8,9% 7,1%5,9% 7,7% 42,4% 36,5 31,5 26,5 22,36 21,5 16,5 11,5 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

ESTOQUE DE MILHO Mil toneladas 6.458 97/98 4.666 98/99 3.591 99/00 4.740 00/01 1.208 01/02 8.554 02/03 03/04 7.802 3.135 04/05 2.816 05/06 2.463 06/07 7.676 07/08 7.113 08/09 5.589 09/10 4.460 10/11 4.005 11/12 6.985 12/13 12.399 13/14 10.604 14/15 6.950 15/16 19.097 16/17 24.548 17/18* 7S$ / WCT 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Milho 1990-2007 7S$ / WCT 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 9,9% 10,5% 8,9% 13,08 5,1% 4,1% 15,1% 14,5% 8,5% 8,1% 38,42 11,0% 25,31 13,1% 2,1% Relação estoque consumo 6,9% 7,2% 3,9% 3,4% 1,2% 1,9% 2,2% Preço de soja 76,5 69,59 66,5 61,76 60,55 56,5 7,6% 0,7% 46,5 36,5 26,5 16,5 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 674 448 322 744 1.234 1.134 929 1.552 1.476 2.217 2.347 2.007 2.735 2.460 2.607 3.020 3.676 3.571 4.522 4.522 4.540 ESTOQUE DE SOJA Mil toneladas 7S$ / WCT 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Soja 1990-2007 7S$ / WCT 5,0% Relação estoque consumo Preço de feijão 306,5 0,0% 19,1% 252,06 256,5 5,0% 0,0% 5,0% 3,9% 4,5% 8,4% 3,1%2,9% 7,7% 6,4% 4,7% 5,0% 2,9% 2,3% 10,6% 9,1% 206,5 156,5 10,7% 128,55 9,1% 8,1% 5,9% 6,6%7,9% 106,5 3,9% 56,5 0,0% 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE DE FEIJÃO Mil toneladas 7S$ / WCT 800 700 686 600 500 400 300 200 100 97 133 255 89 89 244 149 93 174 81 230 318 367 374 129 304 198 186 266 271 0 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Soja 1990-2007 10,0% 17,93 5,0% 2,4% 0,0% 12,6% 21,9% 17,7% 13,1% 11,6% 21,6% 27,4% 23,5% 18,0% Relação estoque consumo 20,9% 21,0% 18,2% 8,6% 7,3% 8,4% 45,91 3,8% 7S$ / WCT Preço de arroz 12,7% 10,5% 51,5 46,5 43,08 41,5 36,5 31,5 26,5 21,5 16,5 11,5 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 287 431 868 1.082 963 1.470 1.578 1.423 1.459 1.264 2.112 2.599 2.327 2.234 2.125 2.728 2.532 2.457 2.570 3.059 3.532 ESTOQUE DE ARROZ Mil toneladas 7S$ / WCT 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

Exportações e importações de grãos

EXPORTAÇÕES DE SOJA Mil toneladas 15.675 00/01 15.970 01/02 19.891 02/03 19.248 03/04 22.435 04/05 24.958 05/06 23.734 06/07 24.500 07/08 28.563 08/09 29.073 09/10 32.986 10/11 32.468 11/12 42.792 12/13 13/14 45.692 54.324 14/15 51.588 15/16 65.000 16/17 64.000 17/18* 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

EXPORTAÇÕES DE MILHO Mil toneladas 5.629 00/01 2.747 01/02 3.566 02/03 5.031 03/04 1.070 04/05 3.938 05/06 10.934 06/07 7.369 07/08 7.334 08/09 10.966 09/10 9.312 10/11 22.314 11/12 26.174 12/13 13/14 20.925 30.172 14/15 18.883 15/16 30.000 16/17 30.000 17/18* 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

EXPORTAÇÕES DE ALGODÃO Mil toneladas 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 1.200 1.053 1.000 800 600 400 331 391 305 419 533 505 513 758 573 749 834 804 685 850 200 147 110 175 0 Fonte: CONAB, Bradesco

IMPORTAÇÕES DE TRIGO Mil toneladas 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 8.000 7.718 7.632 7.500 7.055 7.164 7.010 7.000 6.853 6.642 7.089 7.0007.000 6.500 6.000 5.844 5.926 6.012 5.798 5.500 5.374 5.329 5.518 5.000 4.971 4.500 4.000 Fonte: CONAB, Bradesco

Mercado internacional

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 44,7% 44,1% 39,4% 52,2% 56,8% 49,5% 42,8% 51,7% 50,9% 51,0% 56,4% 70,6% 85,6% 78,9% 78,3% 87,0% 94,4% 100,2% RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE ALGODÃO US$ c / libra peso US$ cents por libra peso Fonte e Projeção: USDA Relação Estoque Consumo Mundial de Elaboração Algodão e 1990 Projeção - 2008 de Preços: Bradesco 105,0% 95,0% Relação estoque consumo Preços internacionais 137,69 150,0 130,0 85,0% 110,0 75,0% 65,0% 55,0% 90,0 70,82 70,0 45,0% 42,95 35,0% 25,0% 50,33 50,0 30,0 15,0% 10,0 Fonte: USDA e NYBOT, Bradesco

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 19,7% 18,2% 18,4% 17,8% 18,7% 21,0% 21,7% 22,6% 25,4% 23,4% 24,6% 24,1% 24,3% 24,8% 28,7% 29,5% 32,5% 37,3% ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE ARROZ Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: USDA Relação Estoque Consumo Mundial de Arroz 1990-2007US$ / WCT Em US$ por CWT 45% Estoque/Consumo Preços internacionais 22,0 40% 35% 17,57 17,0 30% 25% 10,36 12,69 12,0 20% 7,0 15% 4,98 10% 2,0 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE MILHO 28,7% 00/01 01/02 24,3% 20,2% 02/03 16,2% 03/04 19,2% 04/05 17,8% 05/06 14,9% 06/07 16,8% 07/08 18,8% 08/09 17,1% 09/10 14,3% 10/11 14,7% 11/12 15,2% 12/13 18,4% 13/14 21,7% 14/15 21,7% 15/16 21,4% 16/17 18,9% 17/18* US$ c / Relação Estoque Consumo Mundial de Milho 1990 - Fonte 2008 e Projeção: US$ c / bushel USDA Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco 30,0% 28,0% 26,0% Relação estoque consumo 694,0 Preços internacionais 750,0 650,0 24,0% 22,0% 526,2 550,0 20,0% 450,0 18,0% 16,0% 384,1 350,0 14,0% 12,0% 208,7 10,0% 250,0 150,0 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE MILHO EUA (milhões de toneladas) 400.000 361.091 384.780 362.730 331.177 332.549 300.000 251.854 234.518 239.549 227.767 256.229 299.876 267.503 307.142 313.949 273.192 200.000 100.000 Fonte: USDA, Bradesco

96/97 PRODUÇÃO DE MILHO ARGENTINA (milhões de toneladas) 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 42.000 41.000 42.000 32.000 22.000 15.537 19.361 13.504 17.200 22.500 20.483 14.712 14.951 15.800 15.500 25.000 21.000 27.000 29.750 12.000 2.000 Fonte: USDA, Bradesco

RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE SOJA 19,5% 00/01 19,2% 01/02 22,3% 02/03 20,0% 03/04 23,2% 04/05 24,4% 05/06 27,9% 06/07 23,1% 07/08 19,2% 08/09 25,4% 09/10 27,9% 10/11 20,5% 11/12 21,0% 12/13 22,3% 13/14 25,6% 14/15 24,7% 15/16 28,7% 16/17 27,9% 17/18* Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: USDA Relação Estoque Consumo Mundial de Soja 1990-2007 US$ c / bushel US$ c / bushel 30,0% 28,0% 26,0% 24,0% 22,0% Estoque/Consumo Preço 1.234,29 1.463,55 1.600 1.400 1.200 20,0% 18,0% 16,0% 753,07 1.000 985,10 800 14,0% 12,0% 459,29 10,0% 600 400 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

PRODUÇÃO DE SOJA EM GRÃO - EUA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 120,0 116,9 120,6 106,9 80,0 64,8 74,6 72,2 75,1 78,7 75,0 66,8 83,4 87,0 72,9 80,8 91,5 84,3 82,8 91,4 40,0 Fonte: USDA, Bradesco

PRODUÇÃO DE SOJA EM GRÃO ARGENTINA (milhões de toneladas) 96/97 11,2 97/98 19,5 98/99 99/00 21,2 00/01 26,9 01/02 30,0 02/03 35,5 03/04 33,0 04/05 05/06 40,5 06/07 48,8 07/08 46,2 08/09 32,0 09/10 54,5 10/11 49,0 11/12 40,1 12/13 49,3 13/14 53,4 14/15 61,4 15/16 16/17 57,8 17/18* 57,0 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO DE SOJA EM GRÃO CHINA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 120,0 100,0 87,2 109,6 102,0 80,0 65,9 76,2 60,0 40,0 20,0 15,3 19,9 26,7 35,3 40,2 46,1 51,4 0,0 Fonte: USDA, Bradesco

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 22,4% 20,8% 19,6% 24,7% 23,7% 27,6% 26,0% 25,8% 31,3% 30,6% 30,4% 28,2% 31,1% 35,2% 34,4% 34,0% 34,7% 36,3% Relação Estoque Consumo Mundial de Trigo 1990-2008 US$ c / Elaboração RELAÇÃO e Projeção ESTOQUE de Preços: CONSUMO Bradesco MUNDIAL DE TRIGO Fonte e Projeção: USDA US$ c / bushel Estoque/Consumo Preço 38,0% 797,9 900 800 33,0% 700 28,0% 600 23,0% 18,0% 272,0 13,0% 500 477,5 400 300 200 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 130.632 129.895 134.270 134.454 148.516 138.947 142.409 139.600 140.726 142.789 144.860 142.967 164.526 150.411 163.536 152.037 144.014 153.488 153.368 154.381 162.221 155.269 172.349 159.595 177.843 165.291 175.886 165.761 177.419 167.938 164.737 169.423 170.814 171.867 179.636 171.559 PRODUÇÃO MUNDIAL X CONSUMO MUNDIAL DE AÇÚCAR Mil ton Produção mundial x consumo mundial de açúcar 1997 2012 Fonte e (*) Projeção: USDA Elaboração: Bradesco Produção Consumo Mundial 192.000 182.000 172.000 162.000 152.000 142.000 132.000 122.000 112.000 Fonte: USDA, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* -749-2.665-2.063-184 -1.013-4.686-1.053 3.959 3.984 2.210 5.188 2.704 2.542 6.312 9.000 737 2.809 1.893 6.952 9.569 14.115 11.499 12.754 12.552 10.125 9.481 8.077 EXCEDENTE DE PRODUÇÃO SOBRE O CONSUMO MUNDIAL E RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO DE AÇÚCAR, Mil ton Excedente de produção sobre o consumo mundial e relação estoque consumo de açúcar EM MIL TONELADAS FONTE: USDA ELABORAÇÃO: BRADESCO 1991-2012 excedente de produção sobre o consumo Relação Estoque Consumo 17.000 13.000 30% 31,0% 9.000 27,0% 5.000 1.000 22% 23,0% 22% -3.000 20% 19,0% -7.000-11.000-9.474 15,0% Fonte: USDA, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 20,2% 19,2% 18,2% 21,7% 20,8% 19,9% 19,0% 22,3% 22,4% 21,7% 22,0% 24,9% 23,8% 22,6% 22,3% 23,9% 26,3% 28,3% 27,2% 26,2% 25,7% 27,5% 29,8% 29,1% 28,1% 27,1% 25,9% 29,1% RELAÇÃO ESTOQUE - CONSUMO MUNDIAL DE AÇÚCAR Relação estoque consumo mundial de açúcar 1991-2012 US$ c / libra peso Projeção de estoque e consumo: USDA FONTE: USDA e NYBOT ELABORAÇÃO: BRADESCO US$ c / libra peso Relação Estoque Consumo Preços Internacionais 31,0% 29,0% 27,0% 25,0% 22,36 27,14 30,0 25,0 20,0 23,0% 15,0 21,0% 19,0% 17,0% 6,16 9,91 10,0 5,0 15,0% 0,0 Fontes: USDA e NYBOT, Bradesco

02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17* 126.968 114.268 110.896 117.526 121.585 116.848 117.518 124.298 133.622 123.735 123.955 128.581 136.196 125.467 128.601 138.049 140.417 134.387 145.122 141.665 158.018 142.139 160.178 142.534 154.045 145.745 152.946 152.022 156.636 153.255 PRODUÇÃO E CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ Milhões de sacas de 60 kg * Projeção Produção Mundial Consumo Mundial 170.000 160.000 150.000 140.000 130.000 120.000 110.000 100.000 90.000 80.000 Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO, PRODUÇÃO E RELAÇÃO ESTOQUE FINAL CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ 170.000 41% 160.000 150.000 140.000 Consumo Produção Estoque / Consumo 45% 156.636 153.255 35% 130.000 126.968 120.000 114.268 110.000 22% 25% 100.000 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17* 15% Fonte: USDA, Bradesco

CAFÉ ARÁBICA E ROBUSTA (USDA) (produção mundial, mil sacas de 60kg) 100.000 Arábica Robusta 85.085 80.000 69.118 92.872 67.588 96.885 60.000 61.394 59.751 46.820 40.000 27.542 27.146 20.000 89/90 92/93 95/96 98/99 01/02 04/05 07/08 10/11 13/14 16/17* Fonte: USDA, Bradesco

PRINCIPAIS PAÍSES PRODUTORES (mil sacas de café de 60) Safra Safra Safra Safra Safra Safra Safra Safra País Colheita 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17* Produção 44.800 54.500 49.200 57.600 57.200 54.300 49.400 56.100 Brasil Maio Exportação 29.780 35.010 29.843 30.660 34.146 36.573 35.543 34.230 Produção 18.500 19.415 26.000 26.500 29.833 27.400 28.930 26.700 Vietnã Outubro Exportação 18.670 18.640 24.495 24.643 28.289 21.530 29.500 26.050 Produção 8.100 8.525 7.655 9.927 12.075 13.300 14.000 14.500 Colômbia Outubro Exportação 7.435 8.385 7.360 8.855 11.040 12.420 12.290 13.115 Produção Mundial Exportação Mundial 128.601 140.417 145.122 158.018 160.178 154.045 152.946 156.636 104.813 115.319 118.050 122.847 128.876 123.649 133.116 127.805 Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ (mil sacas de 60 kg) 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17* Crescimento Part. % Crescimento médio anual safra atual 1. Países Produtores 40.830 41.654 41.763 43.083 44.304 44.414 3,6% 29,5% 0,2% Brasil 20.025 20.110 20.210 20.420 20.500 20.520 2,8% 13,6% 0,1% Indonésia 2.355 2.635 2.750 3.040 2.750 3.110 5,9% 2,1% 13,1% Vietnã 1.665 1.825 2.008 2.217 2.600 2.868 13,7% 1,9% 10,3% Colômbia 1.260 1.200 1.300 1.400 1.425 1.475 1,1% 1,0% 3,5% Índia 1.168 1.100 1.170 1.270 1.350 1.400 2,6% 0,9% 3,7% Outros produtores 14.357 14.784 14.325 14.736 15.679 15.041 4,0% 10,0% -4,1% 2. Países Importadores 100.835 100.298 101.033 102.904 104.786 106.392 1,6% 70,5% 1,5% 2.1 Países Importadores Desenvolvidos 81.016 79.757 79.256 81.488 82.162 83.575 1,2% 55,4% 1,7% União Europeia 45.250 43.275 41.475 43.820 43.100 43.900 1,0% 29,1% 1,9% EUA 22.946 23.027 23.811 23.573 24.767 25.150 1,1% 16,7% 1,5% Japão 7.050 7.565 7.750 7.825 8.285 8.325 1,4% 5,5% 0,5% Canadá 4.170 4.230 4.605 4.495 4.200 4.400 6,7% 2,9% 4,8% Austrália 1.600 1.660 1.615 1.775 1.810 1.800 5,7% 1,2% -0,6% 2.2 Países Importadores Emergentes 19.819 20.541 21.777 21.416 22.624 22.817 3,4% 15,1% 0,9% Rússia 3.865 4.130 4.230 4.050 4.450 4.375 2,6% 2,9% -1,7% Ucrânia 1.425 1.255 1.155 1.025 875 825-0,5% 0,5% -5,7% China 1.045 1.621 2.195 2.463 2.850 3.000 22,6% 2,0% 5,3% Outros 13.484 13.535 14.197 13.878 14.449 14.617 2,4% 9,7% 1,2% 3. Mundial 141.665 141.952 142.796 145.987 149.090 150.806 2,1% 100,0% 1,2% Fonte: USDA, Bradesco

2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17* CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ (participação % dos grupos de países) 70,0% 62,6% 60,0% 50,0% 58,8% Produtores Importadores Desenvolvidos 56,8% 55,4% 40,0% Importadores Emergentes 30,0% 24,5% 20,0% 26,9% 28,4% 29,5% 13,0% 10,0% 14,3% 14,8% 15,1% Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO DE CAFÉ (consumo médio anual 2004-2016) Produtores 3,6% Part. 30% Importadores Emergentes 3,4% Part. 15% Mundial 2,1% Importadores Desenvolvidos 1,2% Part. 55% 0,3% 0,8% 1,3% 1,8% 2,3% 2,8% 3,3% 3,8% 4,3% Fonte: USDA, Bradesco

Preços agrícolas

PREÇOS INTERNACIONAIS DO ALGODÃO Em US$ cents por libra peso Bolsa de N York, preço ALGODÃO futuro,1 - BOLSA vencto, DE N YORK -US$ NYBOT cents por libra peso última cotação fev/08 PREÇO FUTURO 1º VENCTO Fonte: Bloomberg 255,0 205,0 201,2 155,0 105,0 55,0 69,2 72,5 87,9 61,7 79,2 67,9 5,0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

Em US$ / cwt PREÇOS INTERNACIONAIS DE ARROZ Bolsa de Chicago, CBOT preço futuro 1º vencto, US$ por CWT Arroz - Bolsa de Chicago - CBOT Preço futuro 1 vencimento 2000-2008 Fonte: Bloomberg 25,0 22,0 20,0 15,0 10,0 10,5 15,1 10,9 17,2 9,5 9,4 11,9 11,5 5,0 0,0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 (**) cada CWT ou hundredwight equivale a 100 pounds, ou 45,36 kg. Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNACIONAIS DE MILHO Bolsa de Chicago, preço futuro 1º vencto, em US$ por Bushel Em US$ cents por bushel 860 760 660 710,5 Milho - Bolsa de Chicago - CBOT Preço futuro 1º vencimento 803,5 Fonte: Bloomberg 560 460 360 260 335,4 360,3 401,8 160 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNACIONAIS DE SOJA Bolsa de Chicago CBTO, preço futuro 1 vencto, US$ cents por Bushel Fonte: Bloomberg em US$ cents por PREÇOS bushel INTERNACIONAIS DE SOJA - BOLSA DE CHICAGO - CBOT PREÇO FUTURO 1º VENCTO 2000-2010 Projeção de preço: média dos preços futuros em US$ cents por bushel 1.800,0 1.674,3 1.600,0 1.514,7 1.400,0 1.200,0 1.000,0 800,0 908,1 1.143,2 964,6 1.146,4 1.011,3 1.008,5 600,0 400,0 542,2 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNACIONAIS DE TRIGO Bolsa de chicago (CBTO), preço futuro, 1º vencto, em US$cents por Bushel Em US$ cents por Fonte: Bloomberg Elaboração e Projeção: Bradesco TRIGO - BOLSA DE CHICAGO - CBOT PREÇO FUTURO 1º VENCTO 2000-2007 1.210 1.091,1 1.010 810 832,3 682,4 610 410 449,4 443,0 518,8 210 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNACIONAIS DE AÇÚCAR NYBOT preço futuro 1º vencto US$ cents/libra peso Em US$ cents por libra peso Preços internacionais de açúcar NYBOT Preço futuro 1º Vencto 2000 2013 Fonte: Bloomberg Elaboração: Bradesco 33,0 32,1 27,0 22,9 21,0 17,9 21,9 15,0 14,6 15,4 15,5 9,0 8,9 10,7 3,0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

CAFÉ ARÁBICA PREÇO FUTURO Bolsa de N York (NYBOT), 1º vencto, US$ cents por libra peso Projeção de preço: média dos preços futuros Café em grão - Bolsa de Nova York - NYBOT Em US$ cents por libra peso 2000-2010 Fonte: Bloomberg 325,0 275,0 272,1 225,0 175,0 152,0 160,5 125,0 75,0 108,7 118,1 124,2 134,5 25,0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE ALGODÃO Praça SP R$/SC 15kg ALGODÃO PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA SP Fonte: Cepea Esalq 145,0 125,0 130,4 105,0 85,0 65,0 45,0 25,0 74,5 45,3 54,4 37,7 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 80,0 Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE ARROZ em R$ por saca de 60 kg Praça São Paulo, em R$ por 50kg Arroz - Preço ao produtor - Praça RS 2000-2006 Fonte: CEPEA 50,0 50,5 40,0 38,3 37,4 30,0 30,4 34,7 20,0 16,7 19,3 10,0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 Fonte: CEPEA, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE FEIJÃO Praça Paraná, R$ por 60 kg em R$ por saca de 60 kg FEIJÃO PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA SP Fonte: IEA SP 370 376.0 320 270 220 170 120 70 20 168.6 199.7 85.5 104.6 40.5 54.7 53,23 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 159.5 94.1 Fonte e Projeção: DERAL, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE MILHO Praça Paraná, R$ por 60 kg Em R$ por saca de 60 kg Preço pago ao produtor de milho - Paraná Fonte: Deral Elaboração e Projeção: Bradesco 45.0 40.0 39.98 35.0 30.0 25.0 24.94 26.92 20.0 15.0 10.0 10.44 13.07 17.26 19.30 5.0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 Fonte: DERAL, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE SOJA Praça Paraná, R$ por SC 60 kg em R$ por saca de 60 kg SOJA EM GRÃO PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA PR Fonte: Deral PR 90.0 80.0 70.0 73.92 80.96 60.0 50.0 40.0 44.37 40.14 53.38 58.44 30.0 30.59 20.0 10.0 22.57 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 Fonte: DERAL, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE TRIGO Praça Paraná, R$ por 60 kg Em R$ por saca de 60 kg TRIGO - PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA PR 2000-2011 Fonte: Deral PR 54.0 49.0 44.0 39.0 41.00 49.04 45.71 34.0 29.0 24.0 19.0 14.0 9.0 29.10 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 32.64 Fonte: DERAL, Bradesco

PREÇOS INTERNOS DO AÇÚCAR CRISTAL R$/sc 50 kg praça SP Em R$ por saca 50 kg PREÇOS INTERNOS DO AÇÚCAR CRISTAL - PRAÇA SP 2000-2010 Fonte: Cepea Esalq Elaboração: Bradesco 112.0 102.0 98.1 92.0 82.0 76.3 72.0 62.0 51.7 52.0 42.0 46.9 40.4 32.0 22.0 23.2 12.0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 49.8 Fonte: Cepea Esalq, Bradesco

PREÇOS INTERNOS DO ÁLCOOL ANIDRO Preço na usina - praça SP - R$/litro em R$ por litro ÁLCOOL ANIDRO Fonte: Cepea Esalq PRAÇA SP ÁLCOOL ANIDRO misturado à gasolina na proporção de 20% a 27%. Tem 99,5% de álcool 2.80 2.30 2.25 2.10 1.80 1.30 1.21 1.08 1.58 1.34 1.47 0.80 0.30 0.68 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 Fonte: Cepea Esalq, Bradesco

PREÇOS INTERNOS DO ÁLCOOL HIDRATADO Preço na usina - praça SP - R$/litro em R$ por litro PREÇOS INTERNOS DO ÁLCOOL HIDRATADO (PREÇO Fonte: NA USINA) Cepea Esalq - PRAÇA SP ÁLCOOL 2003 HIDRATADO - 2010 usado como combustível nos veículos. Tem 95% de álcool 2.10 1.90 1.70 1.50 1.30 1.10 0.90 0.70 0.50 0.30 1.92 1.51 1.22 1.17 1.01 0.59 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 1.52 Fonte: Cepea Esalq, Bradesco

PREÇO AO PRUDUTOR - CAFÉ ARÁBICA CEPEA ESALQ, Praça SP, R$ por saca de 60 kg Em R$ por saca 60 kg Café Arábica - Preço ao Produtor - Praça São Paulo 2000 Fonte: - 2012Cepea Esalq 750.0 650.0 550.0 450.0 530.8 408.6 480.1 556.7 350.0 250.0 150.0 269.8 247.7 50.0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: Cepea Esalq, Bradesco

Sucroalcooleiro

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 4.211 4.189 3.868 4.345 4.556 4.832 4.876 4.924 4.848 4.829 5.393 5.055 5.278 5.300 5.625 5.840 6.163 7.080 7.058 7.410 8.056 8.356 8.485 8.811 9.005 8.655 9.049 8.839 ÁREA PLANTADA COM CANA-DE-AÇÚCAR NO BRASIL Mil ha Fonte e projeção: Conab Elaboração: Bradesco Área Plantada com Cana-de-Açúcar - 1990-2012 mil ha 9.500 9.000 8.500 8.000 7.500 7.000 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 4.000 3.500 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 222.429 229.222 223.460 218.510 240.944 251.358 287.810 303.974 314.969 306.966 257.592 293.052 320.650 359.316 415.695 431.413 474.800 559.432 571.434 604.514 623.905 560.364 588.916 658.822 634.767 665.586 657.184 647.626 PRODUÇÃO NACIONAL DE CANA-DE-AÇÚCAR Mil ton Fonte e projeção : Conab Elaboração. Bradesco Produção Nacional de Cana-de-Açúcar - 1990-2013 mil toneladas 650.000 550.000 450.000 350.000 250.000 150.000 Fonte: CONAB, Bradesco

em m il t 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUTIVIDADE DA CANA-DE-AÇÚCAR kg por hectare Produtividade da Cana-de-Açúcar Fonte e projeção: Conab Elaboração: 85 80 75 70 65 60 57,8 65,0 63,6 61,7 59,0 60,7 58,0 67,8 77,0 79,081,081,6 77,4 73,973,9 69,4 67,1 74,8 70,5 76,9 72,6 73,3 55 50 52,9 52,0 50,3 47,8 45 Fonte: CONAB, Bradesco

92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 9.249 9.326 11.700 12.651 13.632 14.848 17.961 16.020 19.380 18.994 22.381 24.944 27.500 26.714 30.224 31.280 31.622 33.075 38.168 35.968 38.337 37.878 35.560 33.489 38.691 38.702 PRODUÇÃO NACIONAL DE AÇÚCAR Mil ton mil toneladas Produção Nacional de Açúcar Fonte: Conab 41.000 36.000 31.000 26.000 21.000 16.000 11.000 6.000 Fonte: CONAB, Bradesco

95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 12.671 10.518 14.234 15.408 13.928 13.078 11.468 12.485 14.640 15.207 16.997 17.471 23.007 26.682 25.763 24.926 23.640 27.595 27.957 28.660 27.808 26.451 30.462 PRODUÇÃO NACIONAL DE ETANOL milhões de litros Produção Nacional de Álcool Fonte: Conab 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 Fonte: CONAB, Bradesco

94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO NACIONAL DE AÇÚCAR E DE ETANOL Produção nacional de açúcar e de etanol 1993 2013 Açúcar em mil Fonte e (*) Projeção: Conab Elaboração: Bradesco Açúcar em mil ton - etanol em milhões de litros toneladas Etanol em mil litros 43.000 36.000 AÇÚCAR ÁLCOOL 38.702 29.000 22.000 26.451 15.000 8.000 Fonte: CONAB, Bradesco

95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ETANOL ANIDRO E HIDRATADO Produção nacional em milhões de litros Produção nacional de etanol anidro e hidratado 1995 em 2012 mil litros Fonte e (*) Projeção: Conab Elaboração: Bradesco 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 ÁLCOOL ANIDRO - misturado à gasolina ÁLCOOL HIDRATADO - usado nos veículos flex fuel 15.067 11.384 Fonte: CONAB, Bradesco

Café

94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 1.788 1.870 1.980 1.947 1.922 1.864 2.179 2.330 2.265 2.202 2.213 2.218 2.152 2.093 2.077 2.056 2.050 2.016 1.951 2.176 2.169 2.340 2.311 2.410 mil ha ÁREA PLANTADA Mil hectares Área Plantada 2.500 2.400 2.300 2.200 2.100 2.000 1.900 1.800 1.700 1.600 1.500 Fonte: CONAB, Bradesco (*) Projeção

94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 7,4 7,8 11,2 11,8 14,5 12,9 13,1 15,7 14,9 19,3 17,7 16,6 21,0 19,8 18,9 21,2 21,1 23,2 24,8 24,4 23,3 22,5 24,0 26,3 PRODUTIVIDADE DA LAVOURA DE CAFÉ Em sacas por hectare Em sacas por ha Produtividade da Lavoura de Café Verde 30,0 24,0 18,0 12,0 6,0 0,0 Fonte: CONAB, Bradesco

94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 16.800 18.860 26.000 27.500 27.170 34.547 31.100 28.137 28.820 32.944 39.272 36.070 42.512 39.470 48.480 45.992 43.484 48.095 50.826 49.152 45.342 43.235 44.774 51.369 PRODUÇÃO NACIONAL DE CAFÉ Em mil sacas de 60 kg mil sacas de 60 kg Produção Nacional de Café - 1994 -Fonte 2012e projeção (*): Conab Elaboração: Bradesco 61.000 51.000 Safra 17/18 Mil sacas 60 kg Var. % 1º Levantamento Jan/17 45.580 2º Levantamento Mai/17 45.563-0,04% 3º Levantamento Set/17 44.774-1,7% 4º Levantamento Dez/17 41.000 31.000 21.000 11.000 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO NACIONAL DE CAFÉ ARÁBICA E ROBUSTA 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* Café Robusta ou Conilon 50.030 45.030 40.030 35.030 30.030 25.030 20.030 15.030 10.030 5.030 30 34.069 10.705 Fonte: CONAB, Bradesco

Perfil Setorial

PERFIL SETORIAL AGRONEGÓCIO O agronegócio brasileiro tem participação relevante no mercado internacional. Brasil é considerado o único país com condições de ampliar área de forma relevante. Brasil tem a agricultura mais diversificada do globo, tem safra o ano inteiro e conta com clima favorável e terra fértil. O agronegócio tem relevante participação nas exportações brasileiras, responde por 1/3 da pauta exportadora do País. A soja é o carro chefe dos embarques. A agricultura e a pecuária têm participação de 5,2% no PIB do País, segundo o IBGE. Todas as regiões do país têm atividade voltada ao agronegócio.

PARTICIPAÇÃO NO PIB 2016 Outros Serviços 38,0% Administração, saúde e educação públicas 17,4% Comércio 12,8% Produção e Distribuição de Eletricidade, gás e água 2,7% Extrativa Mineral Transportes, 2,0% armazenagem e correio 4,49% Indústria de Transformação 11,8% Agropecuária Total 5,00% Construção Civil 5,91% Fonte: IBGE, Bradesco

Sazonalidade

SAZONALIDADE DA PRODUÇÃO AGRÍCOLA NACIONAL bienalidade Produto Safra Plantio Colheita Algodão Verão Outubro Março Arroz Verão Outubro Março Feijão Verão Outubro Março Milho 1ª Safra Verão Outubro Março Soja Verão Outubro Março Trigo Inverno Março Agosto Milho 2ª Safra Inverno Março Agosto Café Permanente Maio Suco de Laranja Permanente Maio Cana de açúcar Permanente Maio ELABORAÇÃO: BRADESCO

SAZONALIDADE DAS ENTREGAS DE FERTILIZANTES E DA RENDA AGRÍCOLA 15,0% Vendas de Fertilizantes renda agrícola 30,0% 13,0% 25,6% 25,0% 11,0% 20,0% 9,0% 15,0% 7,0% 10,0% 5,0% 4,9% 6,3% 5,0% 3,0% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 0,6% 0,0% Fonte: ANDA, Conab, Bradesco

Custos de Produção

CUSTOS DE PRODUÇÃO o Fertilizantes o Defensivos Agrícolas o Mão-de-Obra o Sementes o Diesel

Ranking

TRADE INTERNACIONAL o o o GRÃOS o PRODUÇÃO É DISPERSA o EXPORTADORES: AMÉRICAS, RÚSSIA o IMPORTADORES: ÁSIA, ÁFRICA E ORIENTE MÉDIO CAFÉ o PRODUÇÃO E EXPORTAÇÃO NOS PAÍSES TROPICAIS o IMPORTADORES: PAÍSES FRIOS E DESENVOLVIDOS AÇÚCAR o PRODUÇÃO E EXPORTAÇÃO NOS PAÍSES TROPICAIS o IMPORTADORES: PAÍSES EMERGENTES (ÁSIA, ÁFRICA, ORIENTE MÉDIO E RÚSSIA)

RANKING MUNDIAL DE GRÃOS - 2017 Produção Exportação Consumo Importação Soja Milho Trigo Algodão Arroz Soja Milho Trigo Algodão Arroz Soja Milho Trigo Algodão Arroz Soja Milho Trigo Algodão Arroz Brasil 31% 9% 6% 42% 22% 9% 13% 6% 3% 2% 4% EUA 34% 35% 7% 17% 39% 31% 15% 37% 8% 16% 30% 4% 3% 2% China 4% 21% 18% 21% 30% 31% 22% 16% 32% 30% 63% 2% 2% 13% 12% Argentina 17% 4% 2% 6% 19% UE 6% 20% 1% 15% 5% 7% 17% 10% 9% 3% 5% Canadá 1% 4% 3% 12% 1% Paraguai 3% 4% 2% Índia 3% 2% 13% 25% 22% 0% 0% 12% 24% 3% 2% 14% 21% 20% México 2% 4% 3% 11% 3% Rússia 1% 9% 3% 16% 5% Ucrânia 3% 3% 13% 8% Japão 1% 2% 2% 10% 3% Irã 2% 5% 1% 3% Bangladesh 7% 6% 7% 3% 19% Paquistão 4% 8% 10% 9% 7% Fonte: USDA, Bradesco

PARTICIPAÇÃO DO BRASIL NO RANKING MUNDIAL DO AGRONEGÓCIO - 2017 Produto Ranking Produção Participação mundial (%) Trigo ELABORAÇÃO: BRADESCO 9º 1% Ranking Exportação Participação mundial (%) Café 1º 33% 1º 27% Açúcar 1º 21% 1º 43% Carne Avícola 2º 15% 1º 38% Carne Bovina 2º 16% 1º 20% Fumo 2º 13% 1º 27% Suco de Laranja 1º 61% 1º 75% Soja 2º 31% 1º 44% Milho 3º 4% 2º 18% Algodão 5º 6º 3º 12% Carne Suína 4º 3% 4º 9% Celulose 4º 9% Leite em Pó 6º 7% 10º Álcool 2º 28% Arroz 8º 2% Fonte: USDA, Bradesco

PRODUÇÃO DE CAFÉ Ranking mundial, safra 2015/16 Guatemala 2,2% Outros 12,8% México 2,3% Uganda 2,5% Brasil 32,9% Honduras 3,9% Vietnã 19,5% Fonte: USDA, Bradesco

EXPORTAÇÃO DE CAFÉ Ranking mundial safra 2015/16 México; 2,0% Peru; 2,2% Guatemala; 2,4% Outros 17,5% Brasil 26,6% Uganda; 2,8% Colômbia 9,8% Vietña 23,0% Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO DE CAFÉ Ranking mundial safra 2015/16 Outros 23,2% União Europeia 29,6% Vietnã 1,8% Etiópia 2,0% Indonésia 2,1% Rússia 2,7% Canadá 3,2% Japão 5,5% Brasil 13,7% EUA 16,2% Fonte: USDA, Bradesco

IMPORTAÇÃO DE CAFÉ Ranking mundial - safra 2015/16 Outros 22,5% União Europeia 38,8% Rússia 3,5% Filipinas 3,5% Canadá 4,1% Japão 6,8% EUA 20,9% Fonte: USDA, Bradesco

PRODUÇÃO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2015/16 África do Sul 1,0% Indonésia 1,3% Guatemala 1,7% Rússia 2,7% Austrália 2,9% Paquistão 3,2% México 3,7% EUA 4,6% Outros 20,1% China 6,1% Brasil 20,3% Índia 16,6% UE 9,4% Tailândia 6,3% Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2015/16 Outros 36,6% Índia 16,2% UE 10,9% Tailândia; 1,5% México; 2,7% Paquistão 2,8% EUA 6,2% Brasil 6,5% China 10,1% Indonésia 3,2% Rússia; 3,4% Fonte: USDA, Bradesco

EXPORTAÇÃO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2015/16 África do Sul 1,3% Cuba 1,6% México 2,6% UE 2,7% Guatemala 4,3% Índia 4,6% Austrália 6,7% Outros 16,7% Tailândia 16,1% Brasil 43,4% Fonte: USDA, Bradesco

IMPORTAÇÃO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2015/16 China 10,5% Indonésia 6,1% Outros 57,4% EUA 5,9% UE 5,4% Emirados Árabes 4,8% Rússia 2,2% Malásia 4,0% Coréia do Sul 3,6% Fonte: USDA, Bradesco

Regionalização

PRODUÇÃO DE GRÃOS Por região, safra 2015/16 Fonte: Conab Elaboração:Participação Percentual na produção nacional de grãos Safra 2011/12 Nordeste 5,3% Norte 3,7% Sudeste 10,4% Centro-Oeste 40,3% Sul 40,3% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Por estado, safra 2015/16 Fonte: Conab Elaboração: Bradesco VAR. % DA ÁREA DE GRÃOS SAFRA 2012/2013 MT PR RS GO MS MG SP SC BA TO MA PA RO PI DF CE SE RR AC PE 4,06% 3,35% 2,84% 1,57% 1,33% 1,15% 0,85% 0,79% 0,29% 0,12% 0,10% 0,08% 0,06% 0,04% 7,38% 6,33% 9,40% 19,21% 17,70% 23,27% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE ARROZ Por estado, safra 2015/16 Part. % Arroz produção RS SC TO MT MA PA RO PR GO MS RR PI SP SE AL MG 9,9% 5,8% 4,1% 2,5% 1,7% 1,4% 1,1% 1,0% 0,6% 0,6% 0,6% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 69,4% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% 54,0% 63,0% 72,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE FEIJÃO Por estado, safra 2015/16 Part. % Feijão produção MG PR GO MT BA SP RS SC CE MA PE TO PA DF PI MS RO PB AL RN SE ES AM AC RR RJ 2,3% 1,7% 1,6% 1,2% 1,0% 0,9% 1,0% 0,6% 0,7% 0,3% 0,5% 0,4% 0,1% 0,3% 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 5,5% 4,9% 7,1% 4,7% 9,3% 11,3% 20,7% 23,4% 0,0% 6,0% 12,0% 18,0% 24,0% 30,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO 1ª E 2ª SAFRAS Por estado, safra 2015/16 Part. % Milho produção MT PR GO MS MG RS SP SC BA MA PI RO PA TO SE DF CE AC PE PB 2,2% 1,3% 1,1% 1,0% 1,0% 0,8% 0,2% 0,4% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0% 4,1% 5,8% 9,7% 9,4% 8,9% 8,9% 23,0% 21,8% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO 1ª SAFRA Por estado, safra 2015/16 RS MG PR SC SP GO BA MA PI PA TO MT DF CE MS RO AC ES PE PB RR AM RN 2,8% 2,7% 2,2% 1,0% 0,8% 0,7% 0,6% 0,6% 0,4% 0,4% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% 0,1% 0,0% 4,8% 7,5% 10,5% 9,2% 12,8% 19,8% 22,9% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% Fonte: CONAB, Bradesco

Participação por UF na produção de Milho 2ª Safra 2006/07 PRODUÇÃO DE MILHO 2ª SAFRA Fonte: Conab Por estado, safra 2015/16 MT 37,0% PR 27,4% MS 15,0% GO 11,1% SP MG RO SE TO BA MA 3,6% 2,0% 1,4% 0,3% 0,7% 0,5% 0,4% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% 35,0% 40,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE SOJA Por estado, safra 2015/16 Part. % Soja produção MT PR RS GO MS MG BA SP SC TO MA PA PI RO DF RR 0,7% 0,8% 0,2% 0,1% 1,8% 1,3% 1,3% 3,4% 3,0% 2,2% 5,0% 7,6% 10,7% 17,7% 17,0% 27,3% 0,0% 6,0% 12,0% 18,0% 24,0% 30,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE TRIGO Por estado, safra 2015/16 Part. % Trigo produção PR 60,7% RS 26,5% SP 4,7% MG 4,4% SC 2,1% GO 0,9% MS 0,5% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE ALGODÃO Por estado - 2015/2016 Part. % Algodão produção MT 68,2% BA 19,2% MS GO MA MG TO PI RN 3,8% 2,8% 2,6% 2,1% 0,7% 0,2% 0,0% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% 54,0% 63,0% 72,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE CAFÉ ARÁBICA Por UF safra 2016/17 BA 3,3% PR RJ 2,8% 0,8% Outros 0,8% ES 8,7% SP 13,6% MG 70,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE CAFÉ ROBUSTA Por UF safra 2016/17 MG 3,4% MT 1,2% PA 0,1% Outros 0,8% RO 17,3% BA 13,9% ES 63,3% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE CANA-DE-AÇÚCAR Por UF safra 2015/2016 PE; 2,0% Outros 3,6% MT; 2,1% AL 2,6% PR 6,7% MS 7,0% MG 10,1% SP 55,2% GO 10,7% Fonte: CONAB, Bradesco

Consumidores

COMPLEXO SOJA SAFRA SOJA GRÃO 60% exportação 40% moagem 72% farelo 18% óleo 50% exportação 50% mercado interno 20% exportação 80% mercado interno 10% perda e sementes Fonte: CONAB, Bradesco

SUCROALCOOLEIRO SAFRA 2016/2017 30% mercado interno CANA DE AÇÚCAR 685 milhões de toneladas 47% Açúcar 53% Etanol 70% exportação 40% Anidro (misturado à gasolina) 60% Hidratado (usado como combustível) 10% China 10% Bangladesh 8% Argélia 94% Mercado Interno 6% Exportação 50% EUA 25% Coréia do Sul Fonte: CONAB E SECEX, Bradesco

CAFÉ CAFÉ 50 milhões de sacas de 60 kg 77% Arábica 23% Robusta (ou conilon) 70% Exportação 96% Café verde 4% Café solúvel 50% Europa 22% EUA 7% Japão 2,5% Turquia 2,2% México 30% Mercado Interno 94% Café torrado 6% Café solúvel Fonte: CONAB E SECEX, Bradesco