UM ANO 4, 10EM JANEIRO UM ANO US$ US$ OUTUBRO 27/10/2016 PERSPECTIVAS PARA O MERCADO DE SOJA E MILHO EM 2016/17

Transcrição

1 PERSPECTIVAS PARA O MERCADO DE SOJA E MILHO EM 2016/17 FERNANDO MURARO JR. Engenheiro agrônomo e analista de mercado da AgRural Commodities Agrícolas SINDIADUBOS CURITIBA (PR), 27/out/16 US$ R$ UM ANO 4, 10EM JANEIRO US$ R$ UM ANO 3, 10 EM OUTUBRO 1

2 Cascavel (PR) Variação entre preço máximo e mínimo da soja no 1º semestre (R$ por saca) Cascavel (PR) Variação entre preço máximo e mínimo do milho no 1º semestre (R$ por saca) MÉDIA: R$ MÉDIA: R$ 4.98 AGRURAL Com base em preços nominais diários, sem deflacionar. AGRURAL Com base em preços nominais diários, sem deflacionar. Cascavel (PR) Variação entre preço máximo e mínimo da soja no 1º semestre (US$ por saca) 2ª MAIOR Cascavel (PR) Variação entre preço máximo e mínimo do milho no 1º semestre (US$ por saca) MÉDIA: US$ 5.12 MÉDIA: R$ 3.16 AGRURAL Com base em preços nominais, sem deflacionar. AGRURAL Com base em preços nominais, sem deflacionar. 2

3 Cascavel (PR) Rentabilidade com soja e milho safrinha para proprietários (R$ nominais por hectare) MÉDIA 5 ANOS: R$ 1975 AGRURAL *Preliminar. Rio Verde (GO) Rentabilidade com soja e milho safrinha para proprietários (R$ nominais por hectare) Mato Grosso Produtividade de soja (sacas por hectare) MÉDIA 5 ANOS: R$ 1796 AGRURAL *Preliminar. CONAB/AGRURAL *Conab out/16. 3

4 Sorriso (MT) Rentabilidade com soja para proprietários (US$ por hectare) Sorriso (MT) Rentabilidade com soja para arrendatários (US$ por hectare) AGRURAL *Preliminar. AGRURAL *Preliminar. Matopiba Produtividade de soja (sacas por hectare) CONAB/AGRURAL *Conab out/16. 4

5 Bahia Produtividade de algodão em caroço (arrobas por hectare) Soja Área plantada e variação anual (milhões de hectares e %) MATO GROSSO área MATO GROSSO variação BRASIL área BRASIL variação CONAB/AGRURAL *Conab out/16. CONAB/AGRURAL *AgRural set/16. AGRO EM TRANSFORMAÇÃO COMO ERA: SEMENTES (À VISTA), FERTILIZANTES E QUÍMICOS COMO FICOU: FERTILIZANTES, QUÍMICOS E SEMENTES A SIGLA RJ ASSOMBROU O AGRONEGÓCIO EM 2015 (PINESSO E PUPIM) E 2016 (BOM JESUS) UM BANCO TE EMPRESTA UM GUARDA-CHUVA NUM DIA DE SOL E TE PEDE DE VOLTA QUANDO COMEÇA A CHOVER. ROBERT FROST REGIÕES DE EXPANSÃO NO MT E MATOPIBA SEM CRESCIMENTO E EM ELEVADO ENDIVIDAMENTO BIG FARMS E GRANDES GRUPOS EM CRISE DE IDENTIDADE E ALONGANDO DÍVIDAS MODELO PASSA POR MOMENTO DE TRANSFORMAÇÃO SETOR DE AGROQUÍMICOS CONCENTRAÇÃO, CONCENTRAÇÃO... CHEMCHINA COMPRA A SUÍÇA SYNGENTA (EMPRESA DE AGROQUÍMICOS COM MAIOR PARTICIPAÇÃO NO MERCADO BRASILEIRO) POR US$ 43 BILHÕES MONSANTO TENTA COMPRAR A BAYER, MAS É A BAYER QUE ACABA COMPRANDO A MONSANTO POR US$ 66 BILHÕES FUSÃO DE DUPONT E DOW CHEMICAL EM 2015 CRIA COMPANHIA COM VALOR DE MERCADO DE US$ 130 BILHÕES DISTRIBUIÇÃO TROCANDO DE MÃOS: SUMITOMO LEVOU A AGROAMAZÔNIA; FIAGRIL FOI COMPRADA POR CHINESES (UDP); SINAGRO COMPRADA POR INDIANOS (UPL) CADÊ O CRÉDITO? 5

6 SETOR DE FERTILIZANTES CONCENTRAÇÃO, CONCENTRAÇÃO... CADÊ O CRÉDITO? RELAÇÃO DE TROCA NUNCA FOI TÃO FAVORÁVEL PARA O PRODUTOR COMO NA SAFRA 2016/17 PRODUTORES DE MT FIZERAM ADUBAÇÃO COM MENOS DE 9 SC/HA CUSTO DE MÁQUINAS, IMPLEMENTOS E DIESEL SUPERA MARCA DE 12 SC/HA GIGANTES DE FERTILIZANTES NÃO TÊM MARGEM, TÊM BEIRADA EMPRESAS DE FERTILIZANTES DO CANADÁ (PSC E AGRIUM) SE FUNDEM COLOMBIANA CIBRAFERTIL (PRODUTORA DE SUPER SIMPLES), COMPROU A AGRITER FERTILIZANTES TOCANTINS AGORA TEM COMO SÓCIA A EUROCHEM; VALE FORA DO JOGO GRANDES PRODUTORES DE MATÉRIA-PRIMA FAZENDO AQUISIÇÕES DE EMPRESAS DE DISTRIBUIÇÃO NO BRASIL CONTINUAMOS EM CENAS DO PRÓXIMO CAPÍTULO Iowa e Illinois Produtividade de soja (sacas por hectare) Iowa e Illinois Produtividade de milho (sacas por hectare) IOWA ILLINOIS IOWA ILLINOIS USDA/AGRURAL *USDA out/16. USDA/AGRURAL *USDA out/16. 6

7 Soja Quantas safras mundiais Chicago negocia por ano? FINANCEIRIZAÇÃO DO MERCADO ANÁLISE TÉCNICA E DE CICLOS OFERTA E DEMANDA CBOT/USDA/AGRURAL Soja Volume mensal de negócios futuros na Bolsa de Chicago (milhões de contratos) RECORDE ABR/16 8,4 MI DE CONTRATOS = 1,1 BI DE T = 3,6 SAFRAS MUNDIAIS EM 1 MÊS CBOT/AGRURAL 7

8 Ações do CME Group Bolsa de Chicago (US$) +27% EM 2016 NOSSO ESTRANHO MUNDO DA SOJA PROPHETX/AGRURAL Soja Oferta e demanda no mundo Soja Relação estoque/consumo no MUNDO e cotação do 1º contrato em 15/mar 29% 27% 25% 23% 21% 19% 17% 15% estoque/consumo mundo 1º contrato 15/mar /07 07/08 08/09 09/10 10/11 cents de US$ por bushel 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17* USDA/AGRURAL *USDA out/16. Área em milhões de hectares e demais itens em milhões de toneladas, exceto % e dias. USDA/CBOT/AGRURAL *USDA/AGRURAL out/16 (projeção para preço). 8

9 Soja Relação estoque/consumo no MUNDO e cotação do 1º contrato em 15/mar 30% 28% 26% 24% 22% 20% 18% 16% 14% 12% 10% estoque/consumo mundo 1º contrato 15/mar 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17* cents de US$ por bushel Soja Posição dos fundos de gestão ativa e cotação do 1º contrato na Bolsa de Chicago desde jan/15 USDA/PROPHETX/AGRURAL *USDA out/16. CFTC/CBOT/AGRURAL Apenas fundos de gestão ativa (managed money). Futuros e opções. ANÁLISE TÉCNICA E DE CICLOS OFERTA E DEMANDA FINANCEIRIZAÇÃO DO MERCADO EUA SAFRA 2016/17 9

10 EUA Produtividade de soja (sacas por hectare) EUA Oferta e demanda de soja 50 USDA/AGRURAL *USDA set/16. USDA/AGRURAL Área em milhões de hectares, produtividade em sacas de 60 kg por hectare e demais itens em milhões de toneladas, exceto % e dias. EUA Relação estoque/consumo de soja (%) CHINA USDA/AGRURAL *USDA out/16. 10

11 China Variação anual do PIB e importação anual de soja China Importação trimestral de soja (milhões de toneladas) GOVERNO DA CHINA/FMI/AGTRADERTALK/DOW JONES/AGRURAL *FMI e AgRural, por ano civil. GOVERNO DA CHINA/AGTRADERTALK/DOW JONES/AGRURAL China Importação de soja por ano comercial chinês out-set (milhões de toneladas) EUA Registros acumulados de exportação de soja para todos os destinos (milhões de toneladas) GOVERNO DA CHINA/AGTRADERTALK/DOW JONES/AGRURAL USDA/AGRURAL 11

12 EUA Exportação de soja por temporada comercial (milhões de toneladas) EUA Registros acumulados de exportação de soja até 20/out, como % da exportação total da temporada 33.8 / 55.1= 61% MÉDIA: 51% USDA/AGRURAL *USDA out/16. USDA/AGRURAL *USDA out/16. EUA Registros acumulados de exportação de soja para a China (milhões de toneladas) 17.4 / 33.8= 51% das vendas dos EUA AMÉRICA DO SUL SOJA 2016/17 USDA/AGRURAL 12

13 Bolsa de Chicago Cotação do 1º contrato e relação soja/milho (US$ por tonelada) PREÇOS RELAÇÃO SOJA/MILHO ARGENTINA 2016/17 PROPHETX/AGRURAL Preço médio até set/16. Argentina Preços no mercado disponível* e relação soja/milho (US$ por tonelada) PREÇOS RELAÇÃO SOJA/MILHO Argentina Área de soja e milho (milhões de hectares) SOJA MILHO 2.31 maior área da história > FIM DO IMPOSTO DO MILHO BOLSA DE CEREAIS DE BUENOS AIRES/AGRURAL Preço médio até set/16. *Média mensal Rosario. Ao contrário do FOB, o preço disponível mostrado aqui já está com o desconto do imposto de exportação, quando aplicável. MINAGRI/USDA/BOLSA DE CEREAIS DE BUENOS AIRES/AGRURAL *Out/16. Área plantada para soja (base Minagri/AgRural) e base USDA/Bolsa de Cereais para milho comercial. 13

14 Argentina Produção de soja e milho (milhões de toneladas) SOJA MILHO recorde > BRASIL 2016/17 MINAGRI/BOLSA DE CEREAIS DE BUENOS AIRES/USDA/AGRURAL *AgRural out/16. Brasil safra 2016/17 Comercialização de soja (% da produção estimada) Brasil Comercialização de soja (% da produção estimada) AGRURAL Até o último dia útil de cada mês. (*Safra anterior 2015/16). AGRURAL Até o último dia útil de cada mês. 14

15 Brasil Produtividade e produção de soja (sacas por hectare e milhões de toneladas) Pacífico Equatorial Central Niño 3.4 Desvio de temperatura (0ºC= normal) NEUTRO CONAB/AGRURAL *AgRural set/16 (linha de tendência ajustada de 10 anos para produtividade). NOAA/AGRURAL Pacífico Equatorial Central Niño 3.4 Desvio de temperatura (0ºC= normal) Paraná Produtividade de soja (sacas por hectare) 9 EL NIÑO NEUTRO 3 LA NIÑA LA NIÑA NOAA/AGRURAL CONAB/NOAA/AGRURAL Trimestre de análise: dez-jan-fev. 15

16 Rio Grande do Sul Produtividade de soja (sacas por hectare) Mato Grosso do Sul Produtividade de soja (sacas por hectare) CONAB/NOAA/AGRURAL Trimestre de análise: dez-jan-fev. CONAB/NOAA/AGRURAL Trimestre de análise: dez-jan-fev. Paraguai Produtividade de soja (sacas por hectare) Argentina Produtividade de soja (sacas por hectare) CONAB/NOAA/AGRURAL Trimestre de análise: dez-jan-fev. CONAB/NOAA/AGRURAL Trimestre de análise: dez-jan-fev. 16

17 América do Sul Produção de soja (milhões de toneladas) América do Sul Produção de soja (milhões de toneladas) E SE QUEBRAR? USDA/AGRURAL *USDA/AGRURAL out/16. USDA/AGRURAL *USDA/AGRURAL out/16. **Simulação de quebra. EUA Oferta e demanda de soja Soja Correlação estoque/consumo nos EUA e cotação do 1º contrato em 15/mar US$ 10 A US$ 13 USDA/AGRURAL Área em milhões de hectares, produtividade em sacas de 60 kg por hectare e demais itens em milhões de toneladas, exceto % e dias. USDA/PROPHETX/AGRURAL Desde safra 1990/91. 17

18 EUA Registros acumulados de exportação de milho para todos os destinos (milhões de toneladas) BRASIL MILHO 2016/17 USDA/AGRURAL Milho Área plantada no Brasil (milhões de hectares) Milho Produção no Brasil (milhões de toneladas) CONAB/AGRURAL *AgRural set/16. Preliminar para safrinha Conab para Norte/Nordeste. CONAB/AGRURAL *AgRural set/16. Com base em linha de tendência de produtividade. Conab para Norte/Nordeste. 18

19 Milho safrinha Produtividade no Brasil (sacas por hectare) Centro-Sul do Brasil Preços do milho no mercado disponível (R$ nominais por saca) CONAB/AGRURAL *AgRural set/16, com linha de tendência de 15 anos. AGRURAL Brasil 2016/17 Área plantada com milho verão e variação anual (milhões de hectares e %) CENTRO-SUL Paraná Produtividade de milho verão (sacas por hectare) +223 mil ha 9 2 CONAB/AGRURAL *AgRural set/16. **Conab para Norte/Nordeste. CONAB/NOAA/AGRURAL Trimestre de análise: nov-dez-jan. 19

20 Rio Grande do Sul Produtividade de soja (sacas por hectare) Argentina Produtividade de soja (sacas por hectare) CONAB/NOAA/AGRURAL Trimestre de análise: nov-dez-jan. CONAB/NOAA/AGRURAL Trimestre de análise: nov-dez-jan. Brasil Oferta e demanda de milho (milhões de toneladas) -5% SAFRA DE VERÃO E -10% SAFRINHA Brasil Oferta e demanda de milho (milhões de toneladas) -10% SAFRA DE VERÃO E -5% SAFRINHA CONAB/AGRURAL *AgRural set/16. **AgRural preliminar out/16. CONAB/AGRURAL *AgRural set/16. **AgRural preliminar out/16. 20

21 Brasil Oferta e demanda de milho (milhões de toneladas) -5% SAFRA DE VERÃO E -5% SAFRINHA Rio Verde (GO) Preços do milho no mercado disponível (R$ nominais por saca) CONAB/AGRURAL *AgRural set/16. **AgRural preliminar out/16. AGRURAL Centro-Sul Comercialização da safrinha (% da produção total) Centro-Sul Comercialização da safrinha 2017 (% da produção potencial) AGRURAL AGRURAL *Safrinha anterior (2016). 21

22 FLUXO DE DINHEIRO Soja Posição dos fundos de gestão ativa e cotação do 1º contrato na Bolsa de Chicago desde jan/15 CFTC/CBOT/AGRURAL Apenas fundos de gestão ativa (managed money). Futuros e opções. Soja Posição dos fundos de gestão ativa e cotação do 1º contrato na Bolsa de Chicago desde jan/16 Milho Posição dos fundos de gestão ativa e cotação do 1º contrato na Bolsa de Chicago desde jan/16 CFTC/CBOT/AGRURAL Apenas fundos de gestão ativa (managed money). Futuros e opções. CFTC/CBOT/AGRURAL Apenas fundos de gestão ativa (managed money). Futuros e opções. 22

23 Rublo x petróleo US$ EM RUBLOS PETRÓLEO EM US$/BARRIL PROPHETX/AGRURAL Rublo e petróleo Correlação desde jan/14 Dólar em reais e rublos RUBLOS REAIS PROPHETX/AGRURAL PROPHETX/AGRURAL 23

24 Dólar cotado em reais e em rublos Correlação desde jan/14 Café arábica Posição dos fundos de gestão ativa e cotação do 1º contrato na ICE-NY desde jan/16 PROPHETX/AGRURAL CFTC/ICE-NY/AGRURAL Apenas fundos de gestão ativa (managed money). Futuros e opções. Café arábica Cotação do 1º contrato na ICE-NY (cents de US$ por libra-peso) Café na ICE-NY e câmbio no Brasil Correlação desde jan/14 PROPHETX/AGRURAL PROPHETX/AGRURAL 1º contrato. 24

25 Açúcar Posição dos fundos de gestão ativa e cotação do 1º contrato na ICE-NY desde jan/16 Açúcar Cotação do 1º contrato na ICE-NY (cents de US$ por libra-peso) CFTC/ICE-NY/AGRURAL Apenas fundos de gestão ativa (managed money). Futuros e opções. PROPHETX/AGRURAL Açúcar na ICE-NY e câmbio no Brasil Correlação desde jan/16 Soja na Bolsa de Chicago e câmbio no Brasil Correlação desde jan/16 PROPHETX/AGRURAL 1º contrato. PROPHETX/AGRURAL 1º contrato. 25

26 S&P 500 e câmbio no Brasil Correlação desde jan/16 S&P 500 e câmbio na Rússia Correlação desde jan/16 PROPHETX/AGRURAL 1º contrato. PROPHETX/AGRURAL 1º contrato. 26

27 CICLO DE 84 ANOS Mercado Físico dos EUA - Soja CICLO DE 30 ANOS Mercado Físico dos EUA - Soja DEZ/16- JAN/17? DEZ/16- JAN/17? MUITO OBRIGADO! FERNANDO MURARO JR. fmuraro@agrural.com.br (41)