2010: UM ANO DE EXTRAORDINÁRIO DESEMPENHO Este é o título do Relatório anual da Vale entregue a Bolsa de Nova York em 2010 e reflete bem o desempenho da empresa durante a crise econômica internacional. II. ANÁLISE E PERSPECTIVAS OPERACIONAIS E FINANCEIRAS Em 2010, registramos os melhores resultados anuais na nossa história, caracterizada por números recordes de receitas operacionais, margem operacional e lucro líquido. Pelos dados preliminares, 2011 será muito melhor!
2010: UM ANO DE EXTRAORDINÁRIO DESEMPENHO Fonte: Relatório 2010 da Vale À Bolsa de NY, disponíveis em www.vale.com.br - resultado de 2011 é uma projeção já computado o resultado de janeiro a setembro de 2011.
2011 SERÁ BEM MELHOR PARA A VALE Veja que, enquanto as vendas crescem nos três trimestres, o lucro líquido caiu principalmente no terceiro trimestre. Não se deu uma perda pela crise ou na produção de minérios e sim pela especulação financeira com derivativos: a Vale perdeu US$ 4,1 bilhões com a alta do Dólar ante o Real. Somente 4 empresas no continente americano (incluindo Estados Unidos e Canadá) tiveram lucros acima da Vale no terceiro trimestre: Walmart, Pfizer, AT&T e Intel.
2011 SERÁ BEM MELHOR PARA A VALE Este gráfico, com resultados dos 9 primeiros meses de 2011 em comparação com 2010, que já foi recorde, mostra que na parte operacional não houve quebra de vendas nem de lucros, ao contrário é mais um recorde. A perda neste trimestre nos lucros se deveu à especulação com moedas, na movimentação financeira e não na operação com a produção de minérios ou queda de preços, coisa que não se deu ainda.
VENDAS POR SETOR 2010 Vendas por área em % - bi 2010 8% 6% 3% 4% 3% 2% 2% 1% Ferro e pelotas Níquel Alumínio Fertilizantes 71% Cobre Logística Ferro Ligas Carvão Outros produtos Produção minério de ferro e pelotas: Brasil maior produtora do mundo com 27,4% da produção mundial Carvão: Austrália e Colômbia Níquel: Canadá, Indonésia, Brasil, Nova Caledônia segunda maior produtora mundial Cobre: Canadá, Chile e Brasil Outros metais, Cobalto e Platina: Canadá Fertilizantes: Brasil, Peru, Argentina e Moçambique Logística: Brasil
VENDAS POR SETOR 2011 Mantém, mais ou menos, a mesma distribuição de vendas com 2/3 para minério de ferro. Aumenta níquel, cobre e fertilizantes. Desaparece Alumínio.
VENDAS POR CONTINENTE 2010
VENDAS POR CONTINENTE 2011 Mantém. Mais ou menos, a mesma venda por continentes nos três primeiros trimestres de 2011.
INVESTIMENTOS DA VALE ENTRE 2009 E 2011 Grandes investimentos para se tornar a maior mineradora do mundo em 5 anos!
INVESTIMENTOS POR SETOR 2011 Total de investimentos em 2011 será de US$ 24 bilhões. Sendo: Ferro e pelotas US$ 8,5 bi, Logística US$ 5 bi, Metais base (níquel, cobre) US$ 4,3; Fertilizantes US$2,5 bi; Carvão US$ 1,5 bi; Energia US$ 794 milhões; Aço US$ 677 mi; Vale busca da diversificação. Quer se tornar, em poucos anos, uma das maiores em fertilizantes por isso 21% dos investimentos vai para aí. Também investimento importante em cobre e níquel. Investimento em aço sempre foi muito baixo. Antes era menos de 1%. Com pressão do governo chegou em 3%.
INVESTIMENTOS POR PAÍS EM 2010/2011
INVESTIMENTOS POR ESTADO NO BRASIL EM 2010/2011 Houve uma mudança nos investimentos no Brasil. Até dois anos atrás era tudo para Carajás. Agora se distribuiu e MG voltou a receber investimentos depois da luta que foi feita em 2009, onde a Vale pretendia fechar várias minas. Inclusive Itabira (palco da manifestação contra o desemprego na Vale) recebeu em 2010 e 2011 US$ 750 milhões de um projeto de US$ 2,5 bi.
LUCROS ANTES DOS IMPOSTOS POR PAÍS: BRASIL X EXTERIOR
FUNCIONÁRIOS POR SETOR Em dezembro de 2010, a Vale era responsável por 119.246 empregos diretos, sendo 70.785 empregados próprios e 48.461 terceirizados
SALARIOS E ENCARGOS 20/2011 Resultado é projeção, já partindo dos resultados de jan a setembro de 2011. Fonte: Relatórios anuais da Vale, disponíveis em www.vale.com.br A folha de pagamento é de cerca de 5% do faturamento da Vale e cerca de 15% dos gastos totais. Os salários representam pouco dentro dos gastos gerais da Vale.
LUCROS X PPR 20/2011 Resultado é projeção, já partindo dos resultados de jan a setembro de 2011. Fonte: Relatórios anuais da Vale, disponíveis em www.vale.com.br A remuneração aos acionistas em 2011 alcançará US$ 9 bilhões, uma cifra recorde, igual a três vezes o que foi pago no ano passado, o que implica em elevado dividend yield, recompensando, assim, os investidores que tem sofrido os efeitos de um fraco desempenho dos mercados de ações. No meio da crise,a linha da Vale foi distribuir todo o lucro arrecadado para os acionistas, diminuindo os investimentos na empresa. PPR sempre na marca dos 2 a 3%, quando deveria ser 8%.
ESTAMOS EM MEIO A UM BOOM MINERAL A VALE PRETENDE UTILIZÁ-LO PARA SE TORNAR A MAIOR MINERADORA DO MUNDO Eliminando-se as influências cíclicas e a volatilidade de preço de curto prazo, os preços reais do minério de ferro parecem ter ingressado numa tendência de alta de longo prazo semelhante àquela que perdurou da Segunda Guerra Mundial até o início dos anos 70. Balanço de 2010
VALE QUER SER A MAIOR MINERADORA DO MUNDO Estratégia de negócios Nossa visão é ser a maior empresa de mineração do mundo. Somos a segunda empresa mineradora do mundo e a maior das Américas, baseada na capitalização de mercado. Somos os maiores produtores mundiais de minério de ferro e pelotas e o segundo maior produtor global de níquel. Somos um dos maiores produtores mundiais de manganês e ferro ligas. Também produzimos cobre, carvão térmico e metalúrgico, fosfatados, potássio, cobalto, caulim e metais do grupo da platina (PGMs) e outros produtos.
MINÉRIO DE FERRO E PELOTAS O minério de ferro e o níquel continuarão a ser nossos principais negócios, enquanto aumentamos a nossa capacidade de produção de cobre, carvão e nutrientes de fertilizantes. Continuamos a consolidar a nossa liderança no mercado global de minério de ferro Em 2009 e 2010, possuíamos uma participação de 24,9% e 24,7%, respectivamente, do volume total negociado no mercado transoceânico.
PRODUÇÃO POR MINA E BASE SINDICAL NO BRASIL MINÉRO DE FERRO Metabase Itabira Mina/base sindical inicio exaustão reservas em 31/12/2010 Preço ton. 2010 2010 Cauê 1942 2005 19,3 Peso mina total % bilhões de ton teor % Fe % reserva Vale US$ 103,50 Conceição 1957 2023 19,4 295,5 51,9 15.873.225.749,89 Minas do Meio (onça, chac) 1976 2023 471,6 54,5 26.601.777.000,00 subtotal Itabira 38,7 13% 767,1 5% 42.475.002.749,89 Metabase Mariana Água Limpa/Cururu 2000 2020 5 45,1 41,7 1.946.493.450,00 Gongo Soco 2000 2018 6,8 54,8 65,4 3.709.357.200,00 Brucutu 1994 2024 29,7 652,2 49 33.076.323.000,00 Apolo 2039 2029 632,1 57 37.290.739.500,00 Andrade 2005 2027 0 120,9 59,2 7.407.784.800,00 Alegria 1969 2021 13,6 178,9 49,2 9.109.945,800,00 Fábrica Nova 2005 2033 12,5 830,9 45,2 38.875.795.218,00 Fazendão 1976 2045 10,6 337,8 50,0 17.481.115.000,00 subtotal Mariana 78,2 26% 2.733,8 17% 139.787.6.168,00
PRODUÇÃO POR MINA E BASE SINDICAL NO BRASIL Mina/base sindical inicio exaustão reservas em 31/12/2010 Preço ton. 2010 2010 Peso mina total % bilhões de ton teor % Fe % reserva Vale US$ 103,500 subtt Inconfidentes 12,4 4% 900,3 6% 42.619.706.099,89 Metabase BH Sapecado/Galinheiro (Itabiritos) 1942 2042 17,7 543,5 53 29.813.692.500,00 Tamanduá (compl. Vargem) 1993 2039 8,6 502,5 54,5 28.344.717.000,00 Capitão do Mato (compl. Vargem) 1997 2040 8,2 761,3 52,0 40.973.166.000,00 Abóboras (Compl. Vargem) 2004 2029 5,2 446,8 45,6 21.7.172.800,00 Capão Xavier (Paraopeba) 2004 2022 9,3 86,5 65,0 5.819.287.500,00 Mar Azul (Paraopeba) 2006 2017 3,0 19,0 58,1 1.142.536.500,00 subtt BH 52,0 17% 2360 15% 127.180.572.300,00 Metabase Brumadinho Córrego do Feijão (Paraopeba) 2003 2014 6,8 31,9 66,6 2.207.793.067,94 Jangada (Paraopeba) 2001 2018 3,5 52,8 66,5 3.634.092.000,00 Subtt Brumadinho 10,3 3% 84,7 0,5% 5.841.885.067,94 SUBTOTAL MG 191,6 65,0% 6.770,3 51,2 42% 357.904.774.385,72
PRODUÇÃO POR MINA E BASE SINDICAL NO BRASIL Metabase Carajás Mina/base sindical inicio exaustão reservas em 31/12/2010 Preço ton. 2010 2010 Peso mina total % bilhões de ton teor % Fe % reserva Vale US$ 103,50 N4W 1994 2029 30,2 1.569,7 66,5 1.038.526.750,00 N4E 1984 2023 34,0 427,7 66,4 29.393.254.800,00 N5W 1998 2030 37,0 238,3 66,2 16.327.601.100,00 N5E 1998 2030 665,8 67,4 46.445.542.200,00 Serra Leste 2007 2039 60,9 66,2 4.172.685.300,00 Serra Sul 2061 4.239,6 66,8 293.117.464.800,00 Subtt Metabase Carajás 101,2 34,0% 7.260,0 66,6 45% 497.495.074.950,00 Urucum/Corumbá 1993 2024 4,2 1,0% 35,4 62,3 0,2% 2.282.589.000,00 TOTAL DE FERRO VALE 297,2 100% 16.134,6 60,5 100,0% 857.862.438.335,72 Fonte: Relatório anual da Vale 2010 Nova York
CARAJÁS E SIMANDOU Os principais projetos de minério de ferro envolvem um aumento de capacidade de 191 milhões de toneladas métricas por ano (Mtpa), a ser entregue ao longo dos próximos cinco anos. A maior parte deste plano de expansão da capacidade, 130 Mtpa, virá de Carajás. Vale vai desbloquear o desenvolvimento de Projeto Simandou (grande reserva de minério de primeira qualidade como Carajás).
ALCANÇAR A LIDERANÇA NOS NEGÓCIOS DE NÍQUEL Somos o segundo produtor mundial de níquel, com operações de larga escala, de longa duração e baixo custo, uma base substancial de recursos, operações de mineração diversificadas, tanto de níquel sulfetado como de níquel laterítico, com produção de tecnologia avançada e um perfil robusto de crescimento. Nosso objetivo a longo prazo é fortalecer a nossa liderança na indústria do níquel.
NÍQUEL: VALE DETEM 20% DO MERCADO MUNDIAL
E TEM AS MAIORES RESERVAS DE NÍQUEL
SEGUNDA MAIOR PRODUTORA DE NÍQUEL
ESTÁ SE TORNANDO UMA GRANDE PRODUTORA DE COBRE Aquisições pode ser uma opção para garantir escala e flexibilidade. Quer ser uma das maiores produtoras nos proximos 5 anos. Projetos grandes: Tres Valles Chile, Salobo Brasil Pará, Konkola Zâmbia
JÁ É A TERCEIRA MAIOR PRODUTORA DE FERTILIZANTES DO MUNDO Estamos buscando várias oportunidades para nos tornarmos um dos maiores produtores de fertilizantes no mundo
LOGO ULTRAPASSARÁ A SEGUNDA COLOCADA
INVESTIMENTOS EM CARVÃO Estamos buscando várias oportunidades para nos tornarmos uma grande empresa global no segmento de carvão. Temos ativos em operações de carvão e um portfólio de projetos de exploração na Austrália e na Colômbia e interesses minoritários em duas joint ventures na China. Pretendemos continuar o nosso crescimento orgânico no segmento de carvão por intermédio do projeto Moatize, em Moçambique, e sua expansão subsequente, o desenvolvimento de projetos mais avançados de exploração de carvão na Austrália e na Colômbia e de iniciativas de exploração mineral em vários países, entre eles o Moçambique e a Mongólia. A Vale continua a fomentar oportunidades de crescimento para se tornar um grande player global no mercado de carvão. Temos potencial para multiplicar nossa capacidade de produção atual e atingir uma produção de 42 Mtpa em 2015. O aumento é impulsionado pelo ramp-up de nossas operações e pelo desenvolvimento de Moatize, e Moatize II, em Moçambique, e os projetos de exploração avançada na Bacia de Bowen, no estado de Queensland, na Austrália. Moçambique (Moatize I e II) produzirá a metade da produção mundial de carvão da Vale.
VALE ABANDONOU O ALUMÍNIO EM 2010 A VALE ESTÁ SAINDO DAS OPERAÇÕES COM ALUMÍNIO, QUE PASSOU PARA A NORSKY HYDRO (GRANDE MULTINACIONAL NORUEGUESA DE ALUMINIO). Até fevereiro de 2011, realizamos operações de mineração de bauxita, refino de alumina e fundição de alumínio, por meio de subsidiárias no Brasil. Após várias transações relacionadas finalizadas em fevereiro de 2011, possuímos 22% de participação na Norsk Hydro ASA ( Hydro ) que recebemos como parte da remuneração pela transferência da Hydro em nossos interesses na Alumínio Brasileiro S.A. ( Albrás ), Alumina do Norte do Brasil S.A. ( Alunorte ) e Companhia de Alumina do Pará ( CAP ). Ainda temos operações de mineração de bauxita, por meio de uma participação de 40% na Mineração Rio do Norte S.A. ( MRN ) e a 40% de participação na Mineração Paragominas S.A. ( Paragominas ), que iremos, posteriormente, transferir à Hydro em duas partes iguais em 2013 e 2015.
DIREITOS DE EXPLORAÇÃO DA VALE NO MUNDO EM 2010 Direitos de exploração da Vale em países determinados: 2010 país área total km2 área em concessão à Vale km2 % Brasil 8.514.877 66.462 0,7% Canadá 9.984.670 22.050 0,2% Moçambique 786.380 2.378 0,3% Indonésia 1.811.569 19.051 1,0% Peru 1.279.996 14.688 1,1% Chile 743.812 5.063 0,7% Austrália 7.741.220 2.228 0,0% Colômbia 1.038.700 1.078 0,1% Argentina 2.736.690 8.9 0,3% Guiné 245.717 10.240 4,1% Aparentemente são pequenas áreas porque é menos de 1% do território dos países (exceto Peru e Guiné), mas a Vale é uma grande latifundiária: esse 0,7% do território do Brasil é igual a soma dos Estados do RJ e Sergipe.
R o y a l t i e s DIREITOS DE EXPLORAÇÃO DA VALE NO BRASIL EM 2010 e
R o y a l t i e s OS DONOS DA VALE EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 e Os 41% de investidores estrangeiros donos do capital total da Vale são os grandes bancos e fundos de investimentos tipo Citibank, HSBC, J. P. Morgan Chase, Barclays, Fidelity Management, Vanguard Emerging Markets, Morgan Stanley, Templeton e Black Rock.
R o y a l t i e s A AVALIAÇÃO DA CRISE PELA PRÓPRIA VALE e A nosso ver, o risco de os países desenvolvidos apresentarem lento crescimento por um longo período, juntamente com estagnação em algumas economias, é maior do que o risco de o mundo entrar em recessão. Enquanto os EUA enfrentam o risco de um período prolongado de crescimento lento, a Zona do Euro parece estar deslizando rumo à recessão. Isso torna a situação mais difícil, prolongando recessões e reduzindo taxas de crescimento potencial de longo prazo, gerando assim riscos de estagnação.
R o y a l t i e s DESCOLAMENTO DOS EMERGENTES, SEGUNDO A VALE e Nos mercados emergentes, os formuladores de política econômica estão mudando seu foco da inflação para o crescimento e prevemos desempenho robusto para a estas economias no futuro próximo, minimizando as influências negativas advindas das economias avançadas. O crescimento do PIB chinês tem sido mais moderado, se comparado à sua performance no período pré-20, quando a expansão média atingia 12% ao ano, contra 10,3% entre 2009-2010, e 8,5% nos dois últimos trimestres. Entretanto, o programa de moradias populares fornece um colchão contra a desaceleração no setor imobiliário privado. Do total de 10 milhões de unidades designadas para este ano, 98,6% foram iniciadas até setembro, e outras 10 milhões de unidades estão programadas para 2012.
R o y a l t i e s e QUEDA DOS PREÇOS DAS COMMODITIES Os mercados de ações e de commodities têm precificado profunda desaceleração econômica global independente de seus fundamentos. Múltiplos de mercados de empresas de mineração alcançaram níveis similares aos baixos patamares da segunda metade de 20, quando um grande choque financeiro global ocorreu. o preço do níquel já recuou 35,7% em relação a seu pico em fevereiro com queda simultânea dos estoques do pico até agora de 37%. Em 20, caíram os preços e subiram os estoques, ao contrário de agora. Os fundamentos do mercado de níquel permanecem fortes. Contrastando com 20, o preço e estoque de níquel estão caindo simultaneamente 33.500 Preço 20 Níquel US$/tonelada métrica Estoque 90 31.000 Preço 2011 Estoque 150 31.000 28.500 80 29.000 140 US$ / tonelada métrica 26.000 23.500 21.000 18.500 16.000 70 60 50 000' toneladas métricas US$ / tonelada métrica 27.000 25.000 23.000 21.000 19.000 130 120 110 100 000' toneladas métricas 13.500 11.000 40 17.000 90 8.500 jan- fev- mar- abr- mai- jun- jul- ago- set- out- nov- dez- 30 15.000 jan-11 abr-11 jul-11 out-11 80 29 Fonte: Bloomberg
R o y a l t i e s e QUEDA DOS PREÇOS DAS COMMODITIES Os preços de cobre têm seguido um padrão similar. Em fevereiro deste ano, sofreram uma forte queda em relação ao pico de 30,4%, mesmo diante de um declínio em estoques. O preço do cobre está seguindo o mesmo padrão Cobre US$/tonelada métrica 20 2011 Preço 9.500 Estoque 400 11.000 Preço Estoque 500 8.500 350 10.000 480 460 US$ / tonelada métrica 7.500 6.500 5.500 300 250 200 000' toneladas métricas US$ / tonelada métrica 9.000 8.000 7.000 440 420 400 380 000' toneladas métricas 4.500 6.000 360 3.500 150 5.000 340 320 2.500 jan- fev- mar- abr- mai- jun- jul- ago- set- out- nov- dez- 100 4.000 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 300 30 Fonte: Bloomberg
R o y a l t i e s e QUEDA DOS PREÇOS DAS COMMODITIES O mercado global de minério ferro tem permanecido aquecido. A produção global de aço bruto aumentou 9,7% em setembro na comparação com setembro anterior, girando em torno de 1,48 bilhões de toneladas métricas em termos anualizados. A importação de minério de ferro pela China continua a se expandir, alcançando 60,6 milhões de toneladas métricas em setembro, 15,2% superior ao resultado do mesmo mês de 2010. Nos primeiros nove meses do ano, as importações chinesas totalizaram 5,7 milhões de toneladas, 11,1% maiores que as realizadas no mesmo período do ano passado. Com a queda recente, o preço do minério de ferro está alcançando níveis bem próximos aos custos de produtores marginais, começando a incentivar ajustes na produção.
R o y a l t i e s e QUEDA DOS PREÇOS DAS COMMODITIES Estimamos que os preços permaneçam elevados por um longo período de tempo, tendo em vista que o mercado global de minério de ferro deve continuar a apresentar fundamentos sólidos, originados do desenvolvimento econômico e de transformações estruturais de economias emergentes, e as restrições ao crescimento de oferta permaneçam. O preço do minério de ferro caiu sob a influência de fatores que provavelmente serão revertidos no curto prazo Platts IODEX 62% Fe US$/tonelada métrica 200 185 138,50 24/out/2011 170 155 140 125 110 jun-10 ago-10 out-10 dez-10 fev-11 abr-11 jun-11 ago-11 out-11 28 Fonte: Platts.