Porto de Tubarão, ES, Brasil. Performance da Vale no 2T16

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1 0 Porto de Tubarão, ES, Brasil Performance da Vale no Rio de Janeiro, 28 de julho de 2016

2 1 Disclaimer Esse comunicado pode incluir declarações que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações, quando baseadas em expectativas futuras, e não em fatos históricos, envolvem vários riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) países onde temos operações, principalmente Brasil e Canadá, (b) economia global, (c) mercado de capitais, (d) negócio de minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza, e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários CVM, na Autorité des Marchés Financiers (AMF), e na U.S. Securities and Exchange Commission SEC, e em particular os fatores discutidos nas seções Estimativas e projeções e Fatores de risco no Relatório Anual - Form 20F da Vale.

3 2 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

4 3 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

5 4 VOLUMES DE PRODUÇÃO Minério de ferro 1 Pelotas 2 Níquel Cobre 3 Ouro Carvão Rocha Fosfática Mt Mt Kt Kt '000 oz Mt Mt 2T14 79,4 10,0 61,7 81,0 70,0 2,2 2,1 3T14 88,7 11,4 72,1 104,8 84,0 2,3 2,2 4T14 86,3 11,6 73,6 105,4 93,6 2,3 2,2 1T15 77,4 11,4 69,2 107,2 102,7 1,7 2,0 2T15 89,3 12,2 67,1 104,9 100,0 2,0 2,1 3T15 90,7 12,2 71,6 99,3 100,0 2,1 1,9 4T15 88,4 10,4 82,7 112,5 117,0 1,6 2,1 1T16 77,5 11,5 73,5 111,9 118,0 1,7 1,6 86,8 10,0 78,5 107,4 109,0 1,5 1,8 1 Inclui finos de minério de ferro, granulados, ROM, feed de minério de ferro para as plantas de pelotização da Vale e compras de minério de terceiros. Exclui a produção atribuível à Samarco. 2 Exclui a produção atribuível à Samarco. 3 Inclui a produção atribuível à Lubambe.

6 5 VOLUMES DE PRODUÇÃO ANO CONTRA ANO Minério de ferro 1 Pelotas 2 Níquel Cobre 3 Ouro Mt Mt Kt Kt '000 oz -2,8% -17,9% 17,0% 2,4% 9,0% 89,3 86,8 12,2 78,5 104,9 107,4 100,0 109,0 10,0 67,1 2T15 2T15 2T15 2T15 2T15 1 Inclui finos de minério de ferro, granulados, ROM, feed de minério de ferro para as plantas de pelotização da Vale e compras de minério de terceiros. Exclui a produção atribuível à Samarco. 2 Exclui a produção atribuível à Samarco e inclui compras de minério de ferro de terceiros. 3 Inclui a produção atribuível à Lubambe.

7 6 VOLUMES DE VENDAS Minério de Ferro 1 Pelotas Níquel Cobre 2 Ouro Carvão Rocha Fosfática Mt Mt Kt Kt '000 oz Mt Mt 2T14 67,4 9,5 67,0 76,3 68,7 1,9 0,8 3T14 66,6 11,5 71,0 97,5 106,9 2,1 0,7 4T14 78,2 12,7 69,0 95,2 96,5 2,1 0,9 1T15 62,3 11,3 68,0 97,0 96,9 1,6 0,7 2T15 71,4 12,2 67,0 97,5 109,1 1,7 0,9 3T15 74,1 12,0 72,0 94,4 104,5 1,7 0,8 4T15 80,8 10,8 84,0 108,0 114,0 1,6 0,8 1T16 63,3 11,1 74,0 101,0 115,0 2,7 0,7 73,1 11,4 77,0 107,0 122,0 2,8 0,7 1 O valor do 1T16 inclui 72,7 Mt de minério de ferro excluindo ROM e 0,4 Mt de ROM. Exclui a produção atribuível à Samarco. 2 Exclui a produção atribuível à Lubambe.

8 7 VOLUMES DE VENDAS ANO CONTRA ANO Minério de ferro 1 Pelotas Níquel Cobre 2 Ouro Mt Mt Kt Kt 000 oz 2,4% -6,9% 14,9% 9,7% 11,8% 71,4 73,1 12,2 11,4 67,0 77,0 97,5 107,0 109,1 122,0 2T15 2T15 2T15 2T15 2T15 1 O valor do 1T16 inclui 72,7 Mt de minério de ferro excluindo ROM e 0,4 Mt de ROM. Exclui a produção atribuível à Samarco. 2 Exclui a produção atribuível à Lubambe.

9 8 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

10 9 EBITDA AJUSTADO 1 US$ bilhões Margem EBITDA ajustado (%) Preço médio Platts IODEX do minério de ferro (US$/t) 41,4 33,1 24,1 25,7 31,8 28,8 23,6 35,1 36,0 102,6 90,2 74,3 4,1 3,0 2,2 62,4 1,6 58,4 2,2 54,9 1,9 46,7 48,3 1,4 2,0 55,7 2,4 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 1 EBITDA ajustado exclui efeitos não recorrentes.

11 10 EBITDA AJUSTADO POR SEGMENTO DE NEGÓCIOS 1 US$ milhões 1T16 2T15 Minério de Ferro Carvão (110) (93) (102) Metais Básicos 2, Fertilizantes Outros (51) (39) (65) Total EBITDA ajustado exclui efeitos não recorrentes. 2 Inclui cobre e os outros subprodutos das operações de níquel. 3 Inclui subprodutos das operações de cobre.

12 11 EVOLUÇÃO DOS CUSTOS E DESPESAS Custos 1 US$ milhões Despesas 1,2 US$ milhões -8,7% -31,9% T15 1T16 2T15 1T16 1 Líquido de depreciação e amortização. 2 Inclui SG&A, R&D, despesas pré-operacionais e de parada e outras despesas. Não inclui ganhos/perdas com venda de ativos.

13 12 EVOLUÇÃO DAS DESPESAS US$ milhões Depreciação SG&A Despesas pré-operacionais e de parada T15 1T16 2T15 1T16 P&D Outras despesas T15 1T16 2T15 1T16

14 13 EVOLUÇÃO DO CUSTO CAIXA C1 1 DE FINOS DE MINÉRIO R$/t -15,6% -7,8% 54,6 50,0 46,9 47,0 47,5 46,1 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 1 Os valores de 2015 foram ajustados aos novos critérios de alocação, conforme reportado no 4T15, e incluem custos de aquisição e compras de minério de terceiros.

15 14 EVOLUÇÃO DO CUSTO CAIXA, FRETE E DESPESAS DOS FINOS DE MINÉRIO DE FERRO US$/t Custo Caixa C1 FOB Porto 1 Frete Despesas 2 & Royalties -18,5% -29,8% 0,0% 16,2 16,8 4,0 4,0 4,0 12,3 13,2 11,3 11,8 2T15 1T16 2T15³ 1T16 2T15 1T16 1 Ex-ROM. Exclui royalties. Todos os números foram ajustados de acordo com as novas mudanças de alocação na contabilidade gerencial, como descrito no 4Q15, e incluem custos de aquisição de minério de terceiros. 2 Líquido de depreciação. 3 Exclui o bunker oil hedge.

16 15 EVOLUÇÃO DOS INVESTIMENTOS CORRENTES DE MINÉRIO DE FERRO US$/dmt 2,4 Últimos doze meses 3,5 2,7 2,1 2,9 1,8 2T15 3T15 4T15 1T16

17 16 BREAKEVEN DE FINOS DE MINÉRIO DE FERRO E PELOTAS ENTREGUE NA CHINA US$/t 4,0 0,6 2,6 1,6 30,7 2,2 2 28,5 1,8 30,3 11,8 13,2 Custo Caixa C1¹ Frete¹ Royalties & Despesas Distribuição Umidade Qualidade Total Finos de Minéro de Ferro Ajuste de Pelotas EBITDA Breakeven (finos e pelotas) Investimentos correntes Breakeven do caixa de minério de ferro e pelotas Custo entregue na China 1 Ex-ROM. 2 US$ 0,7/t relacionado com dividendos recebidos de plantas pelotizadoras que geralmente são pagos a cada seis meses.

18 17 REALIZAÇÃO DE PREÇOS MINÉRIO DE FERRO US$/t, + 0,6 US$/t 2,0 1,2 55,7 1,3 0,3 0,6 1,0 56,3 3,7 4,3 48,3 Média do Platts 2Q16 (dmt) Qualidade Prêmio/Desconto e condições comerciais Preços provisórios no trimestre anterior¹ Preços defasados Corrente Preços provisórios no trimestre corrente² Preço CFR (dmt) Ajuste das vendas FOB Umidade Preço da Vale CFR/FOB (wmt)³ Impacto dos ajustes do Sistema de preços 1 O ajuste é resultado dos preços provisórios registrados no 1T16 em US$/t 51,7. 2 Média ponderada entre os preços provisórios registrados no final do em US$/t 52,7 baseados na curva futura e US$/t 55,7 from do IODEX. 3 Preço líquido de taxas.

19 18 SISTEMAS DE PRECIFICAÇÃO DO MINÉRIO DE FERRO Distribuição do sistema de preços Impacto do mecanismo de preços % US$ / t Defasados Corrente Provisórios trimestre anterior 1T16 Defasados 1T16 Provisórios 2,3 2,0 0,4 43% 34% -1,2 Corrente Provisórios trimestre corrente 48% 52% 1T16 0,7 1T16 1,5 9% 14% -0,6-1,0 1T16

20 19 VARIAÇÃO DO EBITDA DE MINERAIS FERROSOS US$ milhões, 2T15 x US$ 257 M EBITDA 2T15 Preço Câmbio Bunker Oil Iniciativas comerciais Volume Frete Iniciativas de Vendas CFR redução de custos Outros EBITDA

21 20 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

22 21 EVOLUÇÃO DOS INVESTIMENTOS US$ milhões Correntes Execução de Projetos -35,4% T15 1T16

23 22 INVESTIMENTOS EM S11D Planta do S11D Britagem, peneiramento e pátios Logística S11D Porto off-shore O projeto S11D, incluindo mina, usina e logística associada CLN S11D, alcançou 79% de avanço físico consolidado no, sendo composto por 90% de avanço físico na mina e 70% na logística.

24 23 INDICADORES DE PROGRESSO DOS PROJETOS Projeto Capacidade Mtpy Data de start-up estimada Capex realizado US$ milhões 2016 Total Capex estimado US$ milhões 2016 Total Avanço físico Carajás Serra Sul S11D 90 2S % CLN S11D 230 (80) 2 1S14 to 2S % Moatize II 11 2S % 1 - Relativo à participação da Vale no projeto. 2 - Capacidade líquida adicional. 3 - Capex original orçado de US$ 8,089 bilhões. 4 - Capex original orçado de US$ 11,582 bilhões. 5 - Houve um aumento de US$ 29 milhões no orçamento de Capex original de US$ 2,068 bilhões somados de US$ 0,45 bilhões de material rodante.

25 24 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

26 25 POSIÇÃO DA DÍVIDA US$ milhões Posição de caixa em 30 de junho de 2016 Dívida Bruta Dívida Líquida T15 1T16 2T15 1T16

27 26 INDICADORES FINANCEIROS 1 Índice de Cobertura de Juros Índice de Dívida Líquida / LTM 2 EBITDA 5,9 5,2 5,1 3,2 3,7 3,6 2T15 1T16 2T15 1T16 Prazo - anos Custo da Dívida - % 8,4 7,6 7,6 4,4 4,0 4,2 2T15 1T16 2T15 1T16 1 Ex-Refis 2 LTM Últimos doze meses (last twelve months). Excluindo itens não recorrentes.

28 27 FLUXO DE CAIXA LIVRE US$ milhões Caixa gerado pelas operações Juros em Impostos empréstimos de renda & Refis Derivativos Investimentos Dividendos recebidos/ pagos líquido¹ Venda/ aquisição de ativos e investimentos, líquida Outros ² Fluxo de Caixa Livre ³ Adição/pagamentos de empréstimos, líquido Dividendos Aumento no pagos caixa & equivalente caixa aos acionistas 1 Dividendos e juros sobre capital próprio recebidos de coligadas e joint ventures e pagos aos acionistas não controladores. 2 Inclui transações com acionistas não controladores., inclui dividendos relativos a MBR (US$ 57 milhões), e juros pagos sobre debêntures de acionistas (US$ 37 milhões). ³ Fluxo de caixa antes de adições/pagamentos de dívida e distribuição de dividendos.

29 28 DESEMPENHO DAS AÇÕES DA VALE EM RELAÇÃO AOS COMPETIDORES Índice, 01/01/2016 = Vale US Recuperação de preços desde Jan/2016 Competidor 1 Competidor % % 16% 50 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Fonte: Bloomberg

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