Performance da Vale no 1T16

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1 0 Performance da Vale no 28 de Abril de 2016

2 1 Disclaimer Esse comunicado pode incluir declarações que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações, quando baseadas em expectativas futuras, e não em fatos históricos, envolvem vários riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) países onde temos operações, principalmente Brasil e Canadá, (b) economia global, (c) mercado de capitais, (d) negócio de minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza, e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários CVM, na Autorité des Marchés Financiers (AMF), na U.S. Securities and Exchange Commission SEC e no The Stock Exchange of Hong Kong Limited, e em particular os fatores discutidos nas seções Estimativas e projeções e Fatores de risco no Relatório Anual - Form 20F da Vale.

3 2 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

4 3 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

5 4 VOLUMES DE PRODUÇÃO Minério de ferro¹ Pelotas² Níquel Cobre³ Ouro Carvão Rocha Fosfática Mt Mt Kt Kt '000 oz Mt Mt 1T14 71,1 9,9 67,5 88,4 73,7 1,8 1,9 2T14 79,4 10,0 61,7 81,0 70,0 2,2 2,1 3T14 85,7 11,4 72,1 104,8 84,0 2,3 2,2 4T14 83,0 11,6 73,6 105,4 93,6 2,3 2,2 1T15 74,5 11,4 69,2 107,2 102,7 1,7 2,0 2T15 85,3 12,2 67,1 104,9 100,0 2,0 2,1 3T15 88,2 12,2 71,6 99,3 100,0 2,1 1,9 4T15 85,4 10,4 82,7 112,5 117,0 1,6 2,1 77,5 11,5 73,5 111,9 118,0 1,7 1,6 ¹ Inclui finos de minério de ferro, granulados, ROM, feed de minério de ferro para as plantas de pelotização da Vale e compras de minério de terceiros. Exclui a produção atribuível à Samarco. ² Exclui a produção atribuível à Samarco. 3 Inclui a produção atribuível à Lubambe.

6 5 VOLUMES DE PRODUÇÃO ANO CONTRA ANO Minério de ferro¹ Pelotas² Níquel Cobre³ Ouro Mt Mt Kt Kt '000 oz 4,1% 0,7% 6,2% 4,4% 14,6% 74,5 77,5 11,4 11,5 69,2 73,5 107,2 111,9 118,0 103,0 1T15 1T15 1T15 1T15 1T15 ¹ Inclui finos de minério de ferro, granulados, ROM, feed de minério de ferro para as plantas de pelotização da Vale e compras de minério de terceiros. Exclui a produção atribuível à Samarco. ² Exclui a produção atribuível à Samarco e inclui compras de minério de ferro de terceiros. ³ Inclui a produção atribuível à Lubambe.

7 6 VOLUMES DE VENDAS Minério de Ferro¹ Pelotas Níquel Cobre² Ouro Carvão Rocha Fosfática Mt Mt Kt Kt '000 oz Mt Mt 1T14 57,8 10,0 65,0 83,8 78,9 1,4 0,8 2T14 67,4 9,5 67,0 76,3 68,7 1,9 0,8 3T14 66,6 11,5 71,0 97,5 106,9 2,1 0,7 4T14 78,2 12,7 69,0 95,2 96,5 2,1 0,9 1T15 62,3 11,3 68,0 97,0 96,9 1,6 0,7 2T5 71,4 12,2 67,0 97,5 109,1 1,7 0,9 3T15 74,1 12,0 72,0 94,4 104,5 1,7 0,8 4T15 80,8 10,8 84,0 108,0 114,0 1,6 0,8 63,3 11,1 74,0 101,0 115,0 2,7 0,7 ¹ O valor do inclui 62,7 Mt de minério de ferro excluindo ROM e 0,5 Mt de ROM. Exclui a produção atribuível à Samarco. 2 Exclui a produção atribuível à Lubambe.

8 7 VOLUMES DE VENDAS ANO CONTRA ANO Minério de ferro 1 Pelotas Níquel Cobre 2 Ouro Mt Mt Kt Kt 000 oz + 1,6% - 1,8% + 8,8% + 3,6% +18,6% 62,3 63,3 11,3 11,1 68,0 74,0 97,5 101,0 115,0 97,0 1T15 1T15 1T15 1T15 1T15 ¹ O valor do inclui 62,7 Mt de minério de ferro excluindo ROM e 0,5 Mt de ROM. Exclui a produção atribuível à Samarco. 2 Exclui a produção atribuível à Lubambe.

9 8 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

10 9 EBITDA AJUSTADO¹ US$ bilhões Margem EBITDA ajustado (%) Preço médio Platts IODEX do minério de ferro (US$/t) 42,7 41,4 33,1 24,1 25,7 31,8 28,8 23,6 35,1 120,4 102,6 90,2 74,3 4,1 4,1 3,0 62,4 58,4 54,9 46,7 48,3 2,2 1,6 2,2 1,9 1,4 2,0 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 ¹ EBITDA ajustado exclui efeitos não recorrentes.

11 10 EBITDA AJUSTADO POR SEGMENTO DE NEGÓCIOS¹ US$ milhões 4T15 1T15 Minério de Ferro ,027 Carvão (93) (149) (128) Metais Básicos ² ³ Fertilizantes Outros (39) (97) (65) Total ¹ EBITDA ajustado exclui efeitos não recorrentes. 2 Inclui cobre e os outros subprodutos das operações de níquel. 3 Inclui subprodutos das operações de cobre.

12 11 EVOLUÇÃO DOS CUSTOS E DESPESAS Efeitos não recorrentes positivos Custos¹ US$ milhões Despesas 1,2 US$ milhões -19,2% -56,7% T15 4T15 1T15 4T15 ¹ Líquido de depreciação e amortização. ² Inclui SG&A, R&D, despesas pré-operacionais e de parada e outras despesas. Não inclui ganhos/perdas com venda de ativos. 3 Transação de goldstream. 4 Obrigações para Desmobilização de Ativos (Asset Retirement Obligations - ARO)

13 ¹ Inclui os efeitos positivos não recorrentes da transação de gold stream no valor de US$ 230 milhões realizada no 1T15 e do ajuste das Obrigações para Desmobilização de Ativos (ARO) no valor de US$ 331 milhões realizado no 4Q15. Os valores são líquidos de depreciação. 12 EVOLUÇÃO DAS DESPESAS US$ milhões Depreciação SG&A Despesas pré-operacionais e de parada T15 4T15 1T15 4T15 P&D Outras despesas¹ T15 4T15 1T15 4T15

14 13 EVOLUÇÃO DO CUSTO CAIXA, FRETE E DESPESAS DOS FINOS DE MINÉRIO DE FERRO US$/t C1 Cash Cost FOB Port¹ Frete Despesas² & Royalties - 34,6% - 34,3% - 9,1% 18,8 12,2 12,3 17,2 14,1 11,3 4,4 3,8 4,0 1T15 4T15 3 1T15³ 4T15 1T15 4T15 4 ¹ Ex-ROM. Exclui royalties. Todos os números foram ajustados de acordo com as novas mudanças de alocação na contabilidade gerencial, como descrito no 4Q15, e incluem custos de aquisição de minério de terceiros. ² Líquido de depreciação, 3 Exclui US$ 2.5/t do hedge do bunker, tratado como hedge accounting. 4 Exclui o efeito positivo do ajuste das Obrigações para Desmobilização de Ativos (ARO).

15 14 BREAKEVEN DE FINOS DE MINÉRIO DE FERRO E PELOTAS ENTREGUE NA CHINA US$/t 4,0 0,5 2,5 1,5 29,2 1,2 28,0 11,3 12,3 Custo Caixa C1¹ Frete Royalties & Despesas Distribuição Umidade Qualidade Total Finos de Minério de Ferro Ajuste de Pelotas Total (Finos e Pelotas) Custo entregue na China ¹ Ex-ROM.

16 15 REALIZAÇÃO DE PREÇOS MINÉRIO DE FERRO US$/t, US$/t 48,3 1,2 0,3 2,3 0,4 0,7 1,5 54,7 3,9 4,3 46,5 Média dos Platts (dmt) Qualidade Prêmio/Desconto e condições comerciais Preços provisórios no trimestre anterior¹ Preços defasados Corrente Preços provisórios no trimestre corrente² Preço CFR (dmt) Ajuste das vendas FOB Umidade Preço da Vale CFR/FOB (wmt)³ Impacto dos ajustes do Sistema de preços ¹ O ajuste é resultado dos preços provisórios registrados no 4Q15 em US$/t 41,0. ² Média ponderada entre os preços provisórios registrados no final do em US$/t 51,7 baseados na curva futura e US$/t 48,3 do IODEX. ³ Preço líquido de taxas.

17 16 SISTEMAS DE PRECIFICAÇÃO DO MINÉRIO DE FERRO Distribuição do sistema de preços Impacto do mecanismo de preços % US$ / t Defasados Corrente Provisórios trimestre anterior 4T15 Defasados 4T15 Provisórios 2,3 1,1 0,4 42% 43% -1,0 Corrente Provisórios trimestre corrente 47% 48% 4T15 4T15 0,3 0,7 1,5 11% 9% 4T15-2,4

18 17 VARIAÇÃO DO EBITDA DE MINERAIS FERROSOS US$ milhões, 1T15 x US$ 363 M EBITDA 1T15 Preço Câmbio Bunker Oil Iniciativas comerciais Volume Frete Vendas CFR Renegociação de contratos de frete Iniciativas de redução de custos Outros EBITDA

19 18 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

20 19 EVOLUÇÃO DOS INVESTIMENTOS US$ milhões Correntes Execução de Projetos -34,4% T15 4T15

21 20 INDICADORES DE PROGRESSO DOS PROJETOS Projeto Capacidade Mtpy Data de start-up estimada Capex realizado US$ milhões 2016 Total Capex estimado US$ milhões 2016 Total Avanço físico Carajás Serra Sul S11D 90 2S , , % CLN S11D 230 (80) 2 1S14 to 2S ,851 1,154 7, % CSP S , , % Moatize II 11 1S , , % 1 - Relativo à participação da Vale no projeto. 2 - Capacidade líquida adicional. 3 - Capex original orçado de US$ 8,089 bilhões. 4 - Capex original orçado de US$ 11,582 bilhões. 5 - Capex original orçado de US$ 2,734 bilhões; Do capex original US$ 1,491 bilhão será financiado diretamente pelo projeto CSP. 6 Capex original de US$ 2,068 bilhões somados de US$ 0,45 bilhões de material rodante.

22 21 CONTEÚDO DO DOCUMENTO Desempenho operacional Desempenho financeiro Investimentos Estrutura de capital

23 22 POSIÇÃO DA DÍVIDA US$ milhões Posição de caixa em 31 de março de 2016 Dívida Bruta Dívida Líquida T15 4T15 1T15 4T15

24 23 INDICADORES FINANCEIROS¹ Índice de Cobertura de Juros Índice de Dívida Líquida / LTM² EBITDA 6,9 3,6 3,7 4,8 5,2 2,3 1T15 4T15 1T15 4T15 Prazo - anos Custo da Dívida - % 8,7 8,1 7,6 4,5 4,5 4,0 1T15 4T15 1T15 4T15 ¹ Ex-Refis ² LTM Últimos doze meses (last twelve months). Excluindo itens não recorrentes.

25 24 FLUXO DE CAIXA LIVRE US$ milhões Impactado pelo aumento do capital de giro em US$ milhão no Caixa gerado pelas operações Juros em empréstimos Impostos de renda & Refis Derivativos Investimentos Dividendos Venda/ recebidos/ aquisição pagos, de ativos e líquido ¹ investimentos, líquida Outros ² Fluxo de Caixa Livre ³ Adição/ pagamentos de empréstimos, líquido Dividendos pagos aos acionistas Aumento no caixa & equivalente caixa 4 ¹ Dividendos e juros sobre capital próprio recebidos de coligadas e joint ventures e pagos aos acionistas não controladores. ² Inclui transações com acionistas não controladores. ³ Fluxo de caixa antes de adições/pagamentos de dívida e distribuição de dividendos. 4 A diferença para o aumento de US$ 191 milhões da posição de caixa em relação ao 4T15 decorre do impacto de ajustes de conversão cambial de US$ 68 milhões.

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