Ricardo Teles / Agência Vale. Desempenho da Vale no 1T17

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1 Ricardo Teles / Agência Vale Desempenho da Vale no 1T17 Rio de Janeiro, 27 de abril de

2 Agenda 2 Esta apresentação pode incluir declarações que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações quando baseadas em expectativas futuras, envolvem vários riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) países onde temos operações, principalmente Brasil e Canadá, (b) economia global, (c) mercado de capitais, (d) negócio de minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza, e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários CVM, na U.S. Securities and Exchange Commission SEC, e na Autorité des Marchés Financiers (AMF) em particular os fatores discutidos nas seções Estimativas e projeções e Fatores de risco no Relatório Anual - Form 20F da Vale. Nota cautelar para investidores norte-americanos - A SEC permite companhias mineradoras, em seus arquivamentos na SEC, fornecer apenas os depósitos minerais que a companhia pode economicamente e legalmente extrair ou produzir. Nós apresentamos certas informações nesta apresentação, incluindo recursos mensurados, recursos indicados, recursos inferidos, recursos geológicos, os quais não seriam permitidos em um arquivamento na SEC. Estes materiais não são reservas prováveis ou provadas, como definido pela SEC, e não podemos assegurar que estes materiais serão convertidos em reservas prováveis ou provadas, como definido pela SEC. Investidores norte-americanos devem considerar as informações no Relatório Annual 20-K, que pode ser obtido através do nosso website ou no site

3 Agenda Agenda 1. O desempenho da Vale no 1T17 2. Investimentos 3. Estrutura de capital 4. Desempenho dos segmentos de negócios 3

4 4 O desempenho da Vale no 1T17

5 5 Recorde de produção em minério de ferro e carvão Destaques da produção no 1T17 % Recorde trimestral & Recorde para um primeiro trimestre Minério de Ferro Pelotas Níquel Cobre Carvão % Total: 86,2 Mt % Carajás: 36,0 Mt Total: 12,4 Mt Total: 71,4 kt % % VNC: 10,2 kt Total: 109,0 kt Salobo: 42,6 kt % Moçambique: 2,4 Mt 5

6 6 Menor volume sazonal de vendas resultou em menor receita trimestral Receita operacional líquida por destino no 1T17 10% 18% 7% 3% 4% 14% 45% Destaques no 1T17 Receita operacional líquida de US$ 8,515 bilhões As receitas diminuíram 8,1% comparado ao 4T16, principalmente devido ao menor volume sazonal de vendas de Minerais Ferrosos 59% das vendas para a Ásia e 10% das vendas no Brasil Minerais Ferrosos correspondeu a 76% das receitas 6 China Europa América do Norte Resto do mundo Outros Ásia Brasil Oriente Médio Metais Básicos correspondeu a 19% das receitas

7 7 Menores custos alcançados por menor volume de vendas, apesar da variação cambial e inflação Custos e despesas 1T17 X 4T16 US$ bilhões Destaques Os custos e despesas diminuíram US$ 517 milhões 5,632 0,703 0,213 0,121 0,148 5,115 O CPV foi impactado pelos fatores de custo relacionados ao preço, tais como o arrendamento das usinas de pelotização, royalties, compra de minério de terceiros e maiores preços de bunker oil 4T16 Volume de vendas Maiores custos Câmbio Despesas 1T17 Os maiores custos foram parcialmente compensados por menores despesas 7

8 8 O EBITDA foi impactado pelo menor volume sazonal de vendas e maiores preços EBITDA, trimestral US$ bilhões 123% 4,722 4,308 1,935 1T16 4T16 1T17 Destaques 1T17 EBITDA aumentou 123% comparado ao 1T16 e diminuiu 9% em relação ao 4T16 A redução do EBITDA ocorreu devido ao menor volume sazonal de vendas (US$ 828 milhões), parcialmente compensado por maiores preços (US$ 672 milhões) O volume de vendas do minério de ferro foi planejado levando em consideração o aumento de estoque devido às atividades de blendagem 8

9 9 Investimentos

10 10 Redução contínua dos investimentos Capex corrente e de projetos US$ milhões T16 4T16 1T17 Destaques 1T17 O total de capex foi de US$ 1,113 bilhão no 1T17, diminuindo US$ 210 milhões em relação ao 4T16 Os segmentos de negócios de Minerais Ferrosos e Metais Básicos representaram 57% e 38% do capex de manutenção das operações O investimento corrente de Metais Básicos será maior em 2017 devido à transição em Sudbury para uma operação com um único forno e ao projeto Air Emission Reduction Execução de projetos Corrente 10

11 11 Guidance de capex da Vale excluindo investimentos no segmento de Fertilizantes US$ bilhões 4,2 4,0 3,7 2017E 2018E 2019E 11 Nota: Taxa de câmbio BRL/USD de 3,37 a partir de 2017

12 12 S11D continuou seu bem-sucedido ramp-up, avançando de acordo com o esperado Destaques Alcançou 88% de avanço físico consolidado no 1T17 com 98% de avanço físico na mina e 80% na logística A duplicação da ferrovia alcançou 66% de avanço físico, com 367 km de ferrovia duplicados S11D Mine Em operação Expansão do porto onshore alcançou 89% de avanço físico 12

13 13 Estrutura de capital

14 14 Reduzindo a dívida líquida para atingir o target de US$ bilhões US$ milhões Dívida líquida Posição de caixa em 31 de março de 2017 US$ milhões T16 4T16 1T17 14

15 15 Uma melhora significativa na relação da Dívida Líquida / EBITDA Dívida líquida/ EBITDA LTM 1 4,0 3,8 3,0 Dívida líquida no 1T17: US$ 22,777 bilhões Posição de caixa no 1T17: US$6,793 bilhões 2,1 1,6 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 Prazo médio da dívida: 8,0 anos Custo médio da dívida: 4,71% ao ano 15 1 LTM últimos doze meses, excluindo itens não recorrentes.

16 16 O caixa será usado para implementar o programa de gestão de passivos para reduzir a Dívida Bruta em 2017 US$ milhões Dívida bruta US$ bilhões Cronograma de amortização da dívida , ,6 0,8 3,1 3,5 3,9 1T16 4T16 1T em diante Dívida bruta 61% do vencimento da dívida ocorrerá depois de Em 31 de março de Não inclui os juros acumulados

17 17 Concluímos a transação de equity com Mitsui em março de 2017 US$ bilhões CADAM Concessões de óleo e gás Ferroligas na Europa Araucária Tres Valles Fosbrasil Log-In Norsk Hydro Participação em Belo Monte 8 VLOCs¹ Referência US$ 1 bilhão El Hatillo 10 VLOCs¹ GoldstreamI Goldstream II Paragominas Capesizes 3 VLOCs 1 Global Coal transação de equity com Mitsui Ativos de alumínio VLI Ações preferenciais MBR Goldstream III Fertilizantes US$ 2,6 bilhões 2013 US$ 6,0 bilhões 2015 US$ 3,0 bilhões 2016 US$ 1,3 bilhão 2017 US$ 3,2 bilhões 17 1 Very Large Ore Carriers 2 O valor total da transação é de US$ 2,5 bilhões, com US$ 1,25 bilhão em caixa e o restante em ações da Mosaic; a transação foi anunciada em dezembro de 2016 e espera-se que ela seja completada no fim de 2017 conforme condições precedentes são endereçadas

18 18 Desempenho dos segmentos de negócio

19 19 EBITDA de Minerais Ferrosos praticamente em linha com o 4T16, apesar do menor volume sazonal de vendas US$ milhões, 4T16 vs. 1T US$ 183M EBITDA 19 4T16 Preço Variação cambial Bunker Volume Iniciativas comerciais Frete de vendas Custo unitário Outros EBITDA 1T17

20 20 Break-even no 1T17 do EBITDA de minério de ferro e pelotas entregue na China US$/t, 1T17 14,2 2,6 0,6 2,9 2,4 32,6 2,1 30,5 3,8 34,4 14,7 Custo caixa C1¹ Frete Royalties & despesas Distribuição Umidade Qualidade EBITDA Break-even (minos de minério de ferro) Ajuste de pelotas EBITDA Break-even (pelotas e finos) Corrente Break-even do caixa de minério de ferro e pelotas 20 1 Ex-ROM Custo entregue na China

21 21 Custo caixa em BRL 1 continua em níveis baixos apesar das pressões inflacionárias R$/t -15,6% Custos não-recorrentes 54,6-2,9% 50,0 46,9 0,7 46,3 47,5 46,1 3,0 44,8 46,1 42,2 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T Números de 2015 foram ajustados de acordo com a novo critério de alocação, conforme reportado no 4T15, e incluem custos de aquisição com compras de terceiros

22 22 A realização de preço do minério de ferro continuou a melhorar no 1T17 US$/t, 1T17 + 1,1 US$/t 85,6 1,9 0,5 4,1 2,1 0,1 3,2 86,7 4,1 6,8 75,8 Média Platts 1T17 (dmt) Qualidade Prêmio / desconto e condições comerciais Prêmios Preços defasados Corrente Preços provisórios Preço referência provisórios no trimestre anterior¹ no trimestre atual² CFR (dmt) Ajuste de vendas (FOB) Umidade Preço da Vale CFR/FOB (wmt)³ Impacto dos ajustes dos sistemas de preços 22 1 O ajuste é resultado dos preços provisórios registrados no 4T16 at US$ 74,6/t. 2 Diferença entre a média ponderada dos preços provisórios registrados no final do 1T17 de US$ 77,9/t baseados na curva future e a media do IODEX de US$ 85,6/t do 1T17 IODEX. 3 Preço líquido de taxas..

23 23 O EBITDA de Metais Básicos diminuiu devido aos menores volumes planejados Comparação trimestral do EBITDA US$ milhões Destaques 1T17 O EBITDA de Metais Básicos diminuiu US$ 133 milhões trimestre vs. trimestre EBITDA foi impactado devido, principalmente aos menores volumes planejados (US$ 82 milhões), ao custo não recorrente de normalização de Thompson (US$ 32 milhões) 4T16 Volume Custos Preços de níquel Variação cambial Preços de cobre e carvão Despesas Outros 1T17 A realização dos preços de cobre e cobalto melhorou no período Despesas foram menores na comparação trimestral 23

24 24 O custo por ton de produção de carvão por Nacala diminuiu impulsionado pelo recorde de produção trimestral Produção de carvão em Moatize 000 t Custo de produção de Moatize por Nacala US$/t 168, ,8 83, T16 4T16 1T17 1T16 4T16 1T17 24

25 Informações adicionais 25

26 26 Evolução do custo caixa de finos de minério de ferro, frete e despesas US$/t Custo Caixa C1 FOB Porto 1 Custos não recorrentes Frete Despesas 2 & Royalties Impacto positivo não recorrente 3 +20,5% +25,7% -5,0% 12,3 0,9 13,5 14,7 13,2 14,2 4,0 3,5 1,3 11,3 2,5 1T16 4T16 1T17 1T16 4T16 1T17 1T16 4T16 1T Ex-ROM. Exclui royalties. Todos os números foram ajustados de acordo com as novas mudanças de alocação na contabilidade gerencial, como descrito no 4T15, e incluem custos de aquisição de minério de terceiros. 2 Líquido de depreciação. 3 Efeito não recorrente positivo de recuperação de seguros (US$ 85 milhões) no 1T17.

27 27 Sistemas de precificação do minério de ferro Distribuição do sistema de preços Defasados Corrente Provisórios Impacto do mecanismo de preços US$/t Provisórios - trimestre anterior Defasados 4,8 4,1 45% 41% 4T16 1T17-1,3-2,1 4T16 1T17 45% 49% Corrente 1,0 Provisórios - trimestre corrente 1,7 10% 10% T16 1T17 4T16 1T17 4T16-3,2 1T17 27

28 28 Realização de preço de níquel US$/t, 1T Preço médio de níquel na LME Prêmio de preço em produtos refinados Desconto de preço em produtos intermediários Preço médio realizado de níquel 28

29 29 Realização de preço de cobre US$/t, 1T Preço médio de cobre na LME Ajustes de preço do período atual Preço realizado bruto de cobre Ajustes de preço de períodos anteriores Preço realizado de cobre antes de descontos TC/RCs, penalidades, prêmios e descontos Preço realizado médio de cobre 29

30 30 Custo caixa unitário das vendas por operação, líquido dos créditos de subprodutos 1 Operação (US$ / t) 1T17 4T16 4 1T16 4 Operaçõesdo AtlânticoNorte 2 (níquel) PTVI 2 (níquel) VNC 3 (níquel) Onça Puma (níquel) Sossego (cobre) Salobo (cobre) Números do Atlântico Norte incluem custos de refino em Clydach e Acton. 2 Períodos anteriores foram recalculados para incluir royalties, frete e outros custos do período. 3 O custo caixa unitário para períodos anteriores ao 1T17 excluem despesas pré-operacionais e outras despesas operacionais. 4 A metodologia de custo caixa unitário das vendas foi realinhada no 1T17 para incluir todo frete, royalties e outros custos divulgados como custo dos produtos vendidos e para excluir outras despesas operacionais e despesas pré-operacionais para certas operações. Considerando o critério anterior, o custo caixa unitário em períodos anteriores teria sido: Atlântico Norte, US$ 3.412/t e US$ 3.218/t no 4T16 e no 1T16, respectivamente; PTVI, US$ 5.695/t e US$ 5.806/t no 4T16 e no 1T16, respectivamente; VNC, US$ /t e US$ /t no 4T16 e no 1T16, respectivamente.

31 31 Realização de preço carvão metalúrgico de Moçambique US$/t, 1T17 168,2 8,1 0,9 9,1 4,2 0,6 7,9 165,2 165,2 Preço médio de referência 1T17 31 Qualidade Corrente Preço indexado Preço trimestral defasado de benchmark Impacto dos ajustes relativos aos sistemas de precificação Margem de frete Outros Preço Vale realizado

32 32 Realização de preço carvão térmico de Moçambique US$/t, 1T17 82,4 14,0 1,0 0,9 0,1 2,0 68,2 Preço médio de referência 1T17 32 Qualidade Corrente Preço indexado defasado Impacto dos ajustes relativos aos sistemas de precificação Diferencial de frete Outros Preço Vale

33 33 Composição da dívida por moeda Composição da dívida por moeda (antes do hedge) Composição da dívida por moeda (depois do hedge) 3% 5% 23% 21% 73% 73% USD BRL EUR Outros USD Hedge para USD BRL Outros 33

34 34