RESULTADOS Rio de Janeiro, 27 de março de 2015
AVISO IMPORTANTE Esta apresentação contém declarações acerca de eventos futuros, de acordo com o U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. São consideradas declarações prospectivas aquelas que não constituem fatos ocorridos no passado, refletindo apenas expectativas e perspectivas da Companhia. Os termos antecipa, acredita, estima, espera, prevê, pretende, planeja, e outros termos similares, quando relacionados à Companhia e sua administração, indicam declarações prospectivas. Tais declarações refletem a opinião atual da administração e estão sujeitas a diversos riscos e incertezas. Essas declarações se baseiam em diversas presunções e fatores, incluindo fatores gerais de natureza econômica, mercadológica, industrial e operacional. Quaisquer alterações em tais presunções ou fatores poderão levar a resultados práticos diferentes das expectativas atuais. Não se deve depositar excessiva confiança em tais declarações. Declarações prospectivas se referem unicamente à data em que são prestadas, e a Companhia não se obriga a atualizá-las à luz de novas informações ou desenvolvimentos futuros. Oi S.A. 1
Resultados do Prioridades Estratégicas da Oi OI APRESENTOU AVANÇOS EM RELAÇÃO ÀS SUAS PRIORIDADES Continuar o turnaround, melhorando o controle de COPEX e compromisso de redução de consumo de caixa no futuro Reiteramos nosso guidance para 2015: EBITDA de rotina R$7,0-7,4 bi Melhora do EBITDA de rotina CAPEX R$1,2-1,8 bi Conclusão da venda da PT Portugal Melhorar o perfil do nosso balanço Negociação dos waivers dos covenants financeiros Permuta da Rio Forte a ser Elevar a governança corporativa ao mais alto nível do Brasil executada até 31 de março Aguardando aprovação da SEC sobre o 20F da PT SGPS de 2013 Management avaliando alternativas Participar de uma potencial consolidação para gerar mais valor ao acionista Continuamos explorando alternativas para promover a consolidação no mercado brasileiro Oi S.A. 2
Metodologia Descontinuação das operações da PT Portugal RESULTADOS DA OI EXCLUEM A PT PORTUGAL DEVIDO AO PROCESSO DE VENDA Em 5 de maio, a Oi S.A. ( Oi ) comprou a PT Portugal e desde então tem consolidado todos seus resultados, ativos e passivos. Após a celebração do Contrato de Compra e Venda entre a Oi e a Altice para a venda dos negócios portugueses e a decisão do conselho com relação à venda dos outros ativos internacionais da PT Portugal (África e Timor), os negócios portugueses e internacionais da PT Portugal estão sendo apresentados nas demonstrações financeiras de dezembro de 2014 como operações descontinuadas (tratamento contábil obrigatório de acordo com as regras do IFRS para os negócios até a efetivação da venda). As demonstrações financeiras para o exercício findo em 31 de dezembro de 2014: 1. Consolidam todos os resultados das operações brasileiras em 2014 e dos negócios na África e no Timor a partir de 5 de maio. A Companhia entende que não tem influência significativa sobre a Unitel após 5 de maio e, de acordo com as regras contábeis, avaliou esse investimento pelo valor justo. 2. Incluem os resultados dos negócios portugueses apresentados em uma única linha da Demonstração de Resultados, Operações Descontinuadas, a partir de 5 de maio. O balanço consolidado em 31 de dezembro de 2014 inclui os ativos e passivos da PT Portugal apresentados sob a mesma denominação. Oi S.A. 3
Resultados do Lucro Líquido Consolidado LUCRO LÍQUIDO DE OPERAÇÕES CONTINUADAS FOI DE R$ 8 MILHÕES em 2014. DESCONTINUAÇÃO DA PT PORTUGAL GEROU PERDA contábil ESTIMADA EM R$ 4.164 MILHÕES, DA QUAL PARTE DEVERÁ SER RECUPERADA NO FUTURO IMPACTO CONTÁBIL DO RESULTADO DAS OPERAÇÕES DESCONTINUADAS R$ milhões Lucro líquido das operações continuadas em 2014 8 Impacto contábil da descontinuação da PT Portugal Não apropriação do reconhecimento de variação cambial (Euro R$3,227) (1.020) Não apropriação do earn-out (1.614) Plano de pensão e outros ajustes (1.530) Impacto total (4.164) Prejuízo operacional da PT Portugal desde de maio 2014 (250) Lucro líquido consolidado em 2014* (4.408) * Lucro líquido atribuído aos acionistas controladores Oi S.A. 4
TURNAROUND OPERACIONAL Oi S.A. 5
Resultados do Destaques Financeiros MELHORA EM PRATICAMENTE TODOS OS ASPECTOS DO NEGÓCIO CONFIRMA 3T14 COMO O PONTO DE INFLEXÃO Destaques financeiros R$ milhões Brasil 3T14 D Tri. 4T D Ano 3T D Ano Receita Líquida Total 7.064 6.738 +4,8% 7.209-2,0% -5,1% Residencial 2.473 2.451 +0,9% 2.606-5,1% -4,4% Mobilidade Pessoal Clientes 1 2.433 1.808 2.180 1.646 +11,6% +9,9% 2.389 1.737 +1,9% +4,1% -6,4% -2,0% Corporativo/PMEs 2.085 2.039 +2,2% 2.117-1,5% -3,1% OPEX de rotina 5.375 5.165 +4,1% 5.210 +3,2% +0,6% EBITDA de rotina 1.689 1.573 +7,4% 1.999-15,5% -20,0% Margem EBITDA de rotina 23,9% 23,3% +0,6 p.p. 27,7% -3,8 p.p. -4,3 p.p. Capex 1.056 1.431-26,2% 1.515-30,3% -7,1% EBITDA de rotina Capex 634 142 +345,2% 484 +30,8% -66,6% Consolidado EBITDA reportado 3.195 2.260 +41,4% 3.653-12,5% -1,9% 1 Incluindo assinaturas, chamadas originadas, longa distância móvel, roaming, dados e serviços de valor adicionado. Oi S.A. 6
Resultados do Destaques Operacionais NOSSA BASE DE CLIENTES ESTÁ SE ESTABILIZANDO NA MEDIDA EM QUE FOCAMOS NA QUALIDADE DAS VENDAS Destaques Operacionais Em milhares de UGRs 3T14 D Tri. 4T D Ano 3T D Ano Total - Brasil 74.495 75.035-0,7% 74.466 +0.0% +0,2% Residencial Telefonia fixa 17.463 10.957 17.401 11.128 +0,4% -1,5% 17.837 11.750-2,1% -6,8% -5,1% -8,0% Banda larga 5.259 5.241 +0,3% 5.258 +0,0% -1,8% TV paga 1.247 1.032 +20,8% 829 +50,5% +13,6% Mobilidade Pessoal 48.462 48.976-1,1% 47.727 +1,5% +3,5% Pré-pago 41.322 41.990-1,6% 41.019 +0,7% +3,2% Pós-pago 7.140 6.986 +2,2% 6.708 +6,4% +4,9% Corporativo/PMEs 7.917 8.004-1,1% 8.246-4,0% -6,3% Telefonia fixa 4.822 4.909-1,8% 5.105-5,5% -6,0% Banda larga 617 622-0,9% 630-2,0% -0,1% Móvel 2.478 2.472 +0,2% 2.511-1,3% -8,3% Telefones Públicos 653 653-0,1% 655-0,4% -0,6% Oi S.A. 7
Desempenho Operacional BRASIL Oi S.A. 8
Resultados do Receita das Operações Brasileiras RECEITA DE SERVIÇOS MELHORA COMO RESULTADO DA RECUPERAÇÃO DA RECEITA DA MÓVEL E DO CRESCIMENTO DA TV PAGA Mobilidade Pessoal % ano a ano 3,4 3,5 6,5-2,0 4,1 Receita de Serviços Receita de Clientes -1,7-5,3-4,9-11,4-3,4 Receita Líquida % ano a ano 1T14 2T14 3T14 Residencial % ano a ano 0,7-0,1 Oi -2,3 S.A. 9-4,4-5,1-1,0-2,0 0,9-1,8 0,2-3,2-3,5-1,1-3,8 1T14 2T14 3T14-6,7 Corporativo / PMEs % ano a ano 0,8 1T14 2T14 3T14-3,4-2,8-3,1-1,5 1T14 2T14 3T14 Oi S.A. 9
Resultados do Mobilidade Pessoal (Brasil) MELHORA NO MIX DE DADOS E FOCO NO PRÉ-PAGO GERAM RESULTADOS NO SEGMENTO MÓVEL Fim dos dados ilimitados em ofertas semanais e mensais Simplificação do portfólio de recargas Ferramenta active campaign management para estimular recargas Receita de Clientes de Mobilidade Pessoal R$ milhões 1.737 +4,1% 1.646 1.808 +9,9% Recargas¹ % ano a ano 7,9 8,5 5,4 30% 34% 27% Dados 3T14 Receita de clientes x 3T14 % 2,4 1,8 2,7 11,4 9,9% ~4% 5,7% 1T14 2T14 3T14 Out Nov Dez Player B (2) Player C ¹ As recargas incluem a porção pré-paga das ofertas fixo+pré-pago (OVT). ² receita líquida de interconexão estimada. Oi S.A. 10
Resultados do Mercado Móvel Brasileiro qualidade da rede no curto prazo similar à dos pares COM MELHORIA consistente nas métricas de qualidade da anatel % 0 1 2 SMP9 - Queda de dados 3G A Oi sempre foi a líder A B C % 100 99 98 97 SMP8 - Acesso de dados 3G A Oi apresentou uma melhora substancial no ano passado B C 3 4 96 95 94 A 5 93 6 92 91 7 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 fev/15 90 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 sep/14 fev/15 Fonte: ANATEL Oi S.A. 11
Resultados do Mercado Móvel Brasileiro MUDANÇA ESTRUTURAL NO MERCADO MÓVEL BRASILEIRO IRÁ FAVORECER A OI CADA VEZ MAIS A redução da VU-M diminui a vantagem de escala on-net das grandes operadoras VU-M Brasil 2009-2019E (Centavos de real) 0,36 0,36 0,36 0,31 0,28 0,24 0,16 0,10 0,05 0,03 0,02 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Crescimento de MS 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% Impacto da redução da VU-M no market share (MS) na Europa¹ 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 VU-M 0,14 0,12 0,10 0,08 0,06 0,04 0,02 0,00 2 players com menor MS (LHS) 2 players com maior MS (LHS) VU-M média (RHS) Fonte: site de companhias europeias ¹ a análise compreende o mercado de telefonia móvel dos países França, Alemanha e Espanha comparando os 2 operadores com maior market share com os 2 operadores de menor market share. Oi S.A. 12
Resultados do Residencial (Brasil) A QUALIDADE DA NOSSA BASE RESIDENCIAL ESTÁ MELHORANDO, SUSTENTADA PELO NOSSO PRODUTO DE TV O produto de TV da Oi é o melhor da categoria Preços escalonados para aumentar a formação 3P Conteúdo local em alta definição e maior capacidade com satélite SES-6 Oferta de entrada com +18 canais em alta definição UGRs por residência Residências com mais de 1P. % 59 62 +3pp ARPU residencial R$ 73,9 75,2 1,8% Churn (3P vs. Avulso) % TV Telefonia fixa -56% -49% Inadimplência do Primeiro Pagamento (FPD) % -12pp Velocidade média das adições brutas Banda larga fixa 4,1 33% 5,4 OCT Mix de ofertas low-end nas adições brutas % TV BB Var Set-Dez -20pp -11pp -6pp Banda larga -30%* * versus 2P Dez/13 Dez/14 Set/14 Dez/14 Oi S.A. 13
18,50 18,00 17,50 17,00 16,50 16,00 15,50 15,00 14,50 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 31,50 31,00 30,50 30,00 29,50 29,00 28,50 28,00 27,50 27,00 26,50 26,00 Resultados do Mercado Móvel Brasileiro CONCORRÊNCIA REDUZINDO O RITMO DE EXPANSÃO DE SUA COBERTURA COM A OI SE BENEFICIANDO DISSO Estabilização da perdas da base de telefonia fixa da Oi... Correlação (85%) Indexada enquanto a penetração de banda larga tende a aumentar onde a Oi está bem posicionada. Banda larga fixa Brasil exceto estado de São Paulo* 2% 5% 4% 6% 14% Pop: 89 mn -1% -3% -5% -3% 49% Pop: 68 mn 2012 2013 2014 Footprint base fixa competidores nacionais (239 cidades) Base de telefonia fixa Oi 4.721 cidades Mar/14 Jun/14 Set/14 Zona com competidores nacionais Zona sem competidores nacionais Penetração Dez/14 * Oi oferta serviços de banda larga fixa em suas áreas de concessão I e II, o que não inclui o estado de São Paulo. Oi S.A. 14
Resultados do Corporativo / PMEs (Brasil) TRANSFORMAÇÃO DO B2B SUSTENTADA PELA CONVERGÊNCIA E SERVIÇOS DE DADOS Corporativo Share of wallet e dados PME - Convergência Receitas não voz % da receita do Corporativo 56,9 59,2 3,9pp 60,8 Simplificação do portfólio 3T14 Clientes de linha fixa: cross selling 2 & 3 P Serviços não tradicionais Indexados. Receitas 41% 9% Móvel: foco na aquisição de novos clientes Expansão do canal de vendas franquias Cloud ICT 3T14 DC Oi S.A. 15
Desempenho Financeiro Oi S.A. 16
Resultados do Custos e Despesas Operacionais (Brasil) CUSTO SOB CONTROLE APESAR DA INFLAÇÃO (6,4%) Custos e despesas operacionais de rotina R$ milhões Operações brasileiras +2,4% 5.165 84 5.249 35 Provisão para participação nos lucros 33 103 Conteúdo de TV Tarifa eletricidade Comissões de vendas 43 2 5.375 3T14 Custo de aparelhos Pessoal Serviço de terceiros Manutenção da rede Marketing Outros -1,2% 21.209 21.247 187 690 541 601 421 435 215 126 21.001 2013 Redução Aluguel Custo de Interconexão Manutenção Aluguel Pessoal Outros 2014 da VU-M dos ativos aparelhos vendidos (tráfego) da rede & Seguro Oi S.A. 17
Resultados do EBITDA e FCO MELHORA SEQUENCIAL NO EBITDA E FCO REAFIRMA COMPROMISSO COM A REDUÇÃO DO CONSUMO DE CAIXA EBITDA pró-forma 1 R$ milhões Brasil Outros CAPEX pró-forma R$ milhões -25% Brasil Outros 5.278 2.135 1.827 1.754 1.698 1.836 +7,4% 1.562 1.515 1.274 1.208 1.427 1.380 1.470 1.431 1.108 1.056 5.074 1T14 2T14 3T14 2014 1.999 1.710 1.640 1.573 1.689 EBITDA pró-forma 1 menos CAPEX R$ milhões Brasil Outros +27% 1T14 2T14 3T14 574 553 484 502 1T14 328 260 2T14 229 142 3T14 728 +218% 634 1 Rotina Oi S.A. 18
Resultados do Turnaround Operacional Plano 2015 baseado em 4 pilares de atuação com foco rigoroso na geração de CAIXA Diretoria de transformação 100% dedicada e focada no cumprimento Plano 2015 Criação contínua de iniciativas Controle e desempenho operacional rigoroso Rotinas Semanais Redução de OPEX e otimização de CAPEX Aumentar a produtividade operacional Priorizar gastos com TI Corte agressivo em despesas gerais e administrativas Priorizar / rever decisões de gastos em comitês semanais Melhorar o capital de giro Rever principais contratos e decisões de pagamentos Acelerar cobranças e pagamento antecipado Otimizar os níveis de estoque e desperdício/ redundâncias (ex: aparelhos) Melhorar a rentabilidade do cliente Ajuste de preços Simplificação do portfólio de vendas Otimizar o mix de canais, priorizando os de melhor qualidade e custo Otimizar RH Simplificar a estrutura organizacional Reduzir os custos com horas extras e sobre aviso Capturar sinergias com companhias do grupo Foco na melhoria de fluxo de caixa Oi S.A. 19
Resultados do Variação da Dívida Líquida DÍVIDA LÍQUIDA SUBIU EM 2014, MAS ESTAMOS COMPROMETIDOS EM REDUZIR O CONSUMO DE CAIXA Variação na Dívida líquida R$ milhões 47.799 + R$1,3 bi -17.419 30.381 28 30.563-1.172 1.036 29.208 670 348-1.836 1.108 Dívida líquida 3T14 Dívida líquida de operações descontinuadas(pt) Dívida líquida das operações brasileiras 3T14 Venda das torres móveis EBITDA de rotina Capex Capital de giro Depósitos judiciais + impostos Resultados financeiros Outros Dívida líquida Oi S.A. 20
Resultados do Endividamento ALAVANCAGEM SOB CONTROLE COM SÓLIDA POSIÇÃO DE LIQUIDEZ... Liquidez R$ milhões. Dez 2014 Cronograma de amortização da dívida bruta R$ milhões. Dez 2014 1.802 803 12.853 Maturidade média da dívida: 4,0 anos 5.238 7.308 3.446 3.188 9.459 33.295-2.732 30.563 2.732 2.079 200 4.647 5.246 Caixa BNDES/BNB Rotativo Rotativo ECAs em Notas Liquidez em reais em dólares/ euros dólares/ promissórias euros 2015 2016 2017 2018 2019 A partir de 2020 Dívida bruta Dívida 3,16x 3,21x bruta/ EBITDA 1 Caixa Dívida líquida 1 EBITDA dos últimos doze meses Oi S.A. 21
Resultados do Endividamento E A CONCLUSÃO DA VENDA DA PT MELHORA SIGNIFICATIVAMENte a flexibilidade financeira da oi para os próximos anos Liquidez pró-forma R$ milhões Cronograma de amortização da dívida bruta pró-forma R$ milhões 32.483 Maturidade média da dívida: 4,0 anos 52.188-22.361 19.039 9.844 6.267 6.462 14.459 29.827 3.322 2.079 200 Caixa BNDES/BNB Rot. Oi+PT em R$ est. = estimada 5.238 Rotativo em dólares/ euros 1.802 ECAs em dólares/ euros 803 Notas promissórias Entrada de caixa venda da PT (est.) Liquidez 6.569 8.587 2015 2016 2017 2018 2019 A partir de 2020 Dívida bruta Caixa¹ ¹ Saldo de caixa de Oi+PT em 31 de dezembro de 2014 somado à entrada de caixa estimada relativa à venda da PT. Dívida líquida Dívida da Oi em moeda estrangeira quase totalmente protegida Dívida da PT será protegida com manutenção do caixa em euro Oi S.A. 22
MELHORA DO PERFIL DO BALANÇO Oi S.A. 23
Resultados do Melhora do Balanço VENDA DA PT E WAIVER DE DEBENTURISTAS PERMITEM QUE COMPANHIA SE CONCENTRE NO TURNAROUND OPERACIONAL EM 2015 Venda da PT Portugal Aprovação do waiver de covenants Avaliação do melhor uso para os recursos da venda Oi recebe os recursos da transação com a Altice, no valor de EUR 7,4 bilhões, incluindo earn-out de EUR 500 milhões, dívida e ajustes usuais; A transação aumentará a liquidez de forma significativa A injeção de caixa irá neutralizar o risco de exposição cambial A desalavancagem pelo pagamento da dívida demora; Possibilidade de usar parte dos recursos em consolidação no Brasil. Aprovações corporativas concluídas em Portugal e no Brasil Aprovações regulatórias pendentes e conclusão financeira esperados para 2T15 A comissão europeia de defesa da concorrência deve responder até 20 de abril de 2015 Waiver de covenants aprovado pelos debenturistas para o período de 12 meses: 6x após o recebimento dos recursos da venda da PT 4,5x antes do recebimento Oi S.A. 24
GOVERNANÇA CORPORATIVA Oi S.A. 25
Resultados do Governança Corporativa ESTAMOS COMPROMETIDOS COM A MELHORA DA GOVERNANÇA CORPORATIVA NA OI. Management EXPLORANDO estruturas alternativas Compromisso em migrar para o Novo Mercado Aprovação da CVM para a permuta entre Oi e PT SGPS Listagem na Bovespa (Novo Mercado), NYSE e Euronext Lisbon Registro da ação CorpCo na SEC Aguardando aprovação da SEC para o 20F da PT SGPS de 2013 Assembleia Extraordinária para aprovar a fusão da Oi com a CorpCo Alternativas temporárias em discussão visando antecipar ao máximo possível os benefícios do Novo Mercado Oi S.A. 26
Resultados do Prioridades Estratégicas da Oi RESUMO: OI AVANÇOU EM DIREÇÃO ÀS SUAS PRIORIDADES Continuar o turnaround, melhorando o controle de COPEX e compromisso de redução de consumo de caixa no futuro Reiteramos nosso guidance para 2015: EBITDA de rotina R$7,0-7,4 bi Melhora do EBITDA de rotina CAPEX R$1,2-1,8 bi Conclusão da venda da PT Portugal Melhorar o perfil do nosso balanço Elevar a governança corporativa ao mais alto nível do Brasil Negociação dos waivers dos covenants financeiros Permuta da Rio Forte a ser executada até 31 de março Aguardando aprovação da SEC sobre o 20F da PT SGPS de 2013 Management avaliando alternativas Participar de uma potencial consolidação para gerar mais valor ao acionista Continuamos explorando alternativas para promover a consolidação no mercado brasileiro Oi S.A. 27
RESULTADOS Rio de Janeiro, 27 de março de 2015