Economia Internacional

Utilização da Capacidade Instalada na Indústria dos EUA Economia Internacional International Economy Impasse resolvido na Opep o início de dezembro, os membros da Organização dos N Países Produtores e Exportadores de petróleo (agora sem o Qatar, que anunciou a sua saída do grupo), assim como alguns de seus aliados, como a Rússia, entraram em um acordo para a redução da produção diária de barris de petróleo. Se os embarques de manufaturados no cenário internacional perde participação, o mercado de commodities continua apresentando boas perspectivas. A negociação foi bastante difícil, sobretudo com os russos, e foi acordada uma redução combinada de 1,2 milhão de barris por dia (bpd) a partir de janeiro. Em novembro, os membros da Opep registraram uma média de 32,97 milhões de bpd, uma retração de 11 mil barris por dia. Essa redução foi resultado de queda na produção de alguns países como Irã, Venezuela, Nigéria e Iraque, enquanto a Arábia Saudita apresentou alta nas médias diárias. O que se espera é que a queda na produção possa minimizar a redução nos preços do petróleo, em um momento que se percebe que cada vez mais, os países de fora do cartel, como a Rússia e os EUA, começam a ditar o ritmo dos preços. Este acordo parece ter muito a ver com uma tentativa da Opep de voltar a ter o controle do cenário acerca do mercado de petróleo no mundo. Enquanto a Opep e alguns aliados acordam para reduzir a sua produção, os EUA ignoram a situação, e mesmo que momentaneamente, conseguiram algo impensável. Na última semana de novembro, após 75 anos, voltaram a ser exportadores líquidos de petróleo. As importações de petróleo tiveram uma queda bastante relevante no mês, algo que já vinha acontecendo de forma gradual. Mesmo sendo algo pontual, já é um indicativo de quão relevante está ficando o desempenho dos EUA no mercado após a chamada revolução do xisto, pois mesmo já sendo o maior produtor mundial, essa questão de ser historicamente importador líquido, equilibrava um pouco o cenário. Agora, se as exportações norteamericanas começarem a apresentar resultados favoráveis mais frequentes, o cenário dos preços pretendido pela Opep com o corte na produção, pode não surtir um efeito pleno desejado. DÉFICIT PÚBLICO NOS EUA Em novembro do ano passado, os EUA apresentaram um déficit orçamentário de US$ 205 bilhões, resultado de US$ 411 bilhões em gastos e US$ 206 bilhões em receitas. O resultado acumulado em 12 meses ficou em um déficit de US$ 882,6 bilhões, ou 4,3% do PIB. De acordo com o governo, o fato de 1º de dezembro ter caído em dia não útil mascarou os dados, já que as despesas previstas para este dia tiveram sua antecipação para o mês de novembro. INDÚSTRIA EM ALTA Treze de dezoito setores da indústria norteamericana anunciaram bons resultados em novembro, mesmo em meio a um cenário bastante confuso com relação ao conflito comercial EUAChina. Uma explicação pode estar até neste cenário, já, que na medida em que se espera uma guerra tarifária, muitas empresas já anteciparam a produção para atender a demanda de pedidos de fim de ano, mais intensos para escapar de tarifas maiores. O índice de atividade industrial, calculado pelo Instituto para Gestão de Oferta (ISM), chegou a 59,3 pontos em novembro, após se situar em 57,7 pontos em outubro, resultado visto com excelentes olhos pelo mercado. A China também teve ligeira melhora no seu ritmo de produção industrial em novembro, ficando em 50,2 pontos o PMI industrial do país. Em outubro o índice estava em 50,1 pontos. 77,1 77,3 77,0 77,2 77,5 78,2 77,5 77,7 77,9 78,5 78,4 78,1 78,5 Em pontos N 17 D J F M A M J J A S O N 18 Revista Suma Economica Janeiro 2019 33

Demanda por crédito continua firme Os desembolsos na atual safra, considerando o período Na divisão por agente, os bancos públicos, entre entre janeiro e novembro, continuaram mostrando livres e controlados, chegaram a R$ 47,7 bilhões, com os uma alta procura pelos financiamentos do crédito rural. No bancos privados já disponibilizando R$ 25,7 bilhões e as período, foram R$ 89,5 bilhões em créditos contratados, alta cooperativas o total de R$ 15,2 bilhões. de 20,8% frente ao mesmo período de 2017. Na modalidade custeio, o total ficou em R$ 51,5 bilhões, com o crédito para investimento chegando a R$ 21 bilhões e para comercialização, atingindo R$ 17 bilhões. O aquecimento do mercado com as perspectivas de boa safra, juros menores e de aumento da demanda chinesa fizeram o produtor procurar o crédito de forma mais acelerada, mas, o que poderia ser uma notícia boa, pode vir a ser um problema para o futuro, já que a demanda está bastante concentrada nos créditos com juros controlados, mais baixos, e que variam entre 5,25% e 9,5% ao ano. Para se ter uma ideia, dos R$ 89,5 bilhões já contratados, 78,2% foram a juros controlados, sendo inclusive, muito utilizados na modalidade de crédito para investimento, como na compra de tratores e colheitadeiras. Abastecidos financeiramente, os produtores foram às compras e, por exemplo, em novembro, as vendas de máquinas agrícolas cresceram 27,5% frente ao mesmo mês de 2017, chegando a 3,754 mil unidades. Em outubro, os números já tinham sido muito bons, refletindo o cenário positivo de mais crédito e melhores perspectivas. Entre janeiro e novembro as vendas de máquinas cresceram 11,9%, chegando a 43,351 mil unidades. A produção chegou a 60,240 mil unidades, crescimento de 19,4% frente ao mesmo período de 2017. Só o Moderfrota, linha destinada para compra de máquinas agrícolas, 53% do total disponibilizado de R$ 8,9 bilhões já saíram dos bancos para as mãos dos produtores. A preocupação, com relação ao crédito, sobretudo os controlados, é que ele possa se esgotar. A tendência é de que os bancos ofertem os recursos livres, mais caros, mas ainda com juros convidativos. Preços no Mercado Atacadista (*) Última Cotação Disponível (*) Cotação do mercado de São Paulo, salvo as especificadas. Produção Agropecuária Livestock & Agritultural Production CARNE BOVINA (R$/KG) Traseiro (carne de primeira) Dianteiro (carne de segunda) FRANGO (R$/Kg) OVOS (Dúzia/branco gde) SOJA Grão (R$/60 Kg) Farelo (R$/Kg) Óleo Refinado (R$/18.000ml) SUÍNOS (R$/KG) Carcaça CAFÉ ARÁBICA (R$/60Kg) CACAU/BA (R$/@) 11,40 7,40 3,76 3,07 1,23 56,80 5,00 436,49 126,40 11,20 7,40 3,43 3,24 1,25 56,59 4,50 427,18 146,70 11,40 7,60 2,90 2,90 1,38 61,48 4,40 440,67 166,40 11,50 7,60 4,18 2,40 1,41 60,08 4,40 456,63 171,00 MAIS UMA RODADA DE PROJEÇÕES O IBGE divulgou nova rodada de projeções para a safra 2019, indicando uma colheita de 231,1 milhões de toneladas, o que indicaria uma alta de 1,7% frente ao registrado pela safra passada, que segundo a 11ª estimativa, fechou em 227,3 milhões de toneladas. Em termos de área a ser colhida, a segunda projeção indicou 62,0 milhões de hectares. A melhora das estimativas reside em uma perspectiva mais positiva para a produção de milho, que pode chegar a 86,9 milhões de toneladas, 62,% acima do registrado na safra anterior. Importante destacar a segunda safra, que tem perspectiva de 9,3% de alta, chegando a 61,2 milhões de toneladas. Para a soja, as estimativas do segundo prognóstico melhoraram em relação ao primeiro, mas ainda estão abaixo do registrado na safra 2018. A tendência é de uma queda de 0,2%, ficando em 117,7 milhões de toneladas. Em termos regionais, o CentroOeste será responsável por 44,7% da produção nacional de grãos, com o Mato Grosso respondendo por 26,8% do total do país. O sul, com 33,0% da colheita, tem o Rio Grande do Sul como destaque, com 15,4% da produção nacional. A Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) também divulgou mais um prognóstico de safra, sempre ressaltado o fato de serem informados os números por ciclo, neste caso, para a safra 2018/2019. Para a companhia, a tendência é de uma colheita de 238,4 milhões de toneladas, alta e 4,6% frente ao registrado no ciclo 2017/2018. Diferentemente do IBGE, a estimativa para a soja ainda é de alta, ficando em 120,066 milhões de toneladas. Há também a corroboração de uma ótima safra de milho, que pode atingir 91,102 milhões de toneladas, um crescimento de 12,8%. PRODUTOS FEV/18 MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ 10,30 7,80 4,42 3,10 1,39 58,23 4,70 451,14 159,33 11,10 7,60 4,34 2,90 1,35 60,62 4,40 430,02 127,40 11,20 8,10 4,37 2,88 1,38 60,42 5,30 422,44 144,70 11,90 8,50 4,40 2,77 1,38 65,65 5,60 411,69 143,40 11,60 8,00 4,71 2,55 1,25 65,88 5,50 440,42 131,70 12,80 7,60 4,78 2,73 1,25 60,74 5,90 432,54 141,00 13,80 7,40 4,37 2,63 1,25 59,25 6,15 415,45 149,00 34 Revista Suma Economica Janeiro 2019

Produção Agropecuária Livestock & Agritultural Production COMMODITIES BOLSA DE CHICAGO* SOJA EM GRÃOS FARELO DE SOJA ÓLEO DE SOJA TRIGO MILHO BUSHEL US$ / T CURTA LBSPESO BUSHEL BUSHEL JUN/17 924,59 3,43 299,72 5,09 31,98 1,45 454,02 4,43 372,28 0,80 JUL 996,65 7,79 325,90 8,73 33,61 5,10 511,25 12,60 382,12 2,64 AGO 941,66 5,52 299,89 7,98 33,93 0,95 428,87 16,11 353,12 7,59 SET 966,09 2,59 305,97 2,03 34,32 1,15 446,26 4,05 353,97 0,21 OUT 975,07 0,93 316,99 3,60 33,70 1,81 434,69 2,59 349,39 1,29 NOV 987,94 1,32 317,43 0,14 34,41 2,11 422,25 2,86 343,18 1,78 DEZ/17 972,06 1,61 323,59 1,94 33,17 3,60 423,47 0,29 351,05 2,29 JAN/18 974,98 0,30 327,78 1,29 33,02 0,45 432,75 2,19 353,20 0,61 FEV 1.010,33 3,63 361,44 10,27 32,10 2,79 456,01 5,37 365,92 3,60 MAR 1.043,73 3,31 376,45 4,15 31,94 0,50 476,59 4,51 383,14 4,70 ABR 1.037,64 0,58 380,78 1,15 31,35 1,85 524,91 10,13 426,06 11,20 MAI 1.024,19 1,30 383,70 0,77 31,08 0,86 517,02 1,50 401,81 5,69 JUN 925,21 9,66 345,95 9,84 29,82 4,05 500,80 0,19 364,80 9,21 JUL 852,34 7,88 330,67 4,42 28,35 4,93 508,63 1,56 353,02 3,23 AGO 863,96 1,36 322,65 2,43 28,39 0,14 538,32 5,84 358,34 1,51 SET 839,39 2,84 309,98 3,93 28,11 0,99 516,56 4,04 358,45 0,03 OUT 859,61 2,41 313,95 1,28 29,05 3,34 511,36 1,01 368,15 2,71 NOV 882,71 2,69 307,31 2,11 27,67 5,99 505,28 1,19 365,80 0,64 DEZ 900,29 1,99 309,74 0,79 28,36 3,84 469,27 6,20 381,28 4,23 BOLSA DE NOVA IORQUE* AÇÚCAR CACAU EM AMÊNDOAS CAFÉ EM GRÃOS SUCO DE LARANJA ALGODÃO BUSHEL US$ / T CURTA LBSPESO BUSHEL BUSHEL MAI/17 14,95 8,39 1.954,64 0,72 133,20 1,80 142,30 6,47 78,65 1,98 JUN 13,54 9,43 1.929,50 1,29 124,09 6,84 136,4 4,15 74,15 5,72 JUL 14,08 3,99 1.929,75 0,01 120,49 2,90 132,05 3,19 68,92 7,05 AGO 13,80 1,99 1.963,09 1,73 133,58 10,86 134,43 1,80 69,87 1,38 SET 13,93 0,94 1.971,45 0,43 132,99 0,44 148,79 10,68 71,17 1,86 OUT 14,24 2,23 2.086,00 5,81 126,12 5,17 155,37 4,42 68,41 3,88 NOV 14,97 5,13 2.122,38 1,74 125,69 0,34 162,05 4,30 70,29 2,75 DEZ/17 14,43 3,61 1.905,35 10,23 123,17 2,00 146,21 9,77 75,31 7,14 JAN/18 13,98 3,12 1.940,52 1,85 124,09 0,75 143,01 2,19 80,28 6,60 FEV 13,57 2,93 2.101,05 8,27 120,78 2,67 146,98 2,78 77,93 2,93 MAR 12,82 5,53 2.500,33 19,00 119,70 0,89 138,96 5,46 82,71 6,13 ABR 11,83 7,72 2.667,05 6,67 117,04 2,22 158,38 13,98 92,02 11,26 MAI 11,29 4,56 2.689,95 0,86 120,22 2,72 165,97 4,79 86,72 5,76 JUN 12,06 6,82 2.422,05 9,96 115,82 3,65 159,18 4,09 89,16 2,81 JUL 11,16 7,46 2.374,14 1,98 111,05 4,12 167,82 5,43 87,53 1,83 AGO 10,45 6,36 2.185,17 7,96 102,85 7,38 159,39 5,02 84,51 3,45 SET 10,78 3,16 2.232,58 2,17 99,92 2,85 151,25 5,11 77,53 8,26 OUT 13,19 22,36 2.138,91 4,20 114,85 14,94 141,69 6,32 77,48 0,06 NOV 12,79 3,03 2.188,38 2,31 111,80 2,66 138,11 2,53 77,13 0,45 DEZ 12,56 1,80 2.248,89 2,77 103,20 7,69 136,11 1,45 77,28 0,19 * Os valores indicados nestas tabelas se referem à média mensal dos contratos de primeiro futuro negociados nas Bolsas de Chicago e Nova Iorque. Por representarem futuros diferentes, em alguns casos, a variação mensal nem sempre indica a real posição do mercado, devendo ser utilizada apenas como referência. Revista Suma Economica Janeiro 2019 35

Atualização de Ativos Assets Actualization Índice Geral de Preços FGV (Base: Dezembro de 2018 = 1,00) Ano Jan. Fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. 1950 1,573236 1,573236 1,603707 1,619906 1,603867 1,587987 1,55685 1,514446 1,474631 1,474631 1,437262 1951 1,411849 1,365424 1,354588 1,321549 1,295636 1,295636 1,295636 1,334332 1,321121 1,30804 1,295089 1,282267 1952 1,258358 1,21346 1,202636 1,202636 1,202636 1,191909 1,181277 1,16039 1,16039 1,16039 1,16039 1,122234 1953 1,113328 1,104492 1,095726 1,070045 1,070045 1,078674 1,053393 1,036804 0,998848 0,984087 0,956352 0,949704 1954 0,923837 0,899549 0,8759 0,864659 0,827425 0,817614 0,807919 0,793633 0,7889 0,766667 0,766667 0,74943 1955 0,736902 0,725298 0,725298 0,717406 0,706108 0,706108 0,706108 0,699117 0,684738 0,671312 0,661391 0,6581 1956 0,6581 0,645196 0,627013 0,618356 0,618356 0,599182 0,581166 0,573708 0,561908 0,543957 0,535391 0,529042 1957 0,526935 0,505211 0,505211 0,507239 0,509277 0,509277 0,509277 0,509277 0,505235 0,507264 0,505243 0,501731 1958 0,494316 0,487011 0,48507 0,478373 0,471769 0,463883 0,462495 0,454764 0,445847 0,432861 0,418223 0,3659 1959 0,362636 0,348354 0,32526 0,320138 0,313553 0,309529 0,306465 0,299868 0,28668 0,278872 0,272602 0,263384 1960 0,260004 0,256161 0,249913 0,245978 0,242104 0,241621 0,24018 0,235701 0,228614 0,220033 0,209555 0,203254 1961 0,199074 0,195554 0,194581 0,190579 0,181504 0,178821 0,176179 0,173404 0,16499 0,158188 0,146199 0,13937 1962 0,134527 0,127635 0,125501 0,123525 0,12291 0,118183 0,113857 0,109794 0,105979 0,104207 0,101666 0,094661 1963 0,089135 0,082 0,077359 0,072366 0,071508 0,068298 0,065419 0,062722 0,060543 0,057441 0,054138 0,051857 1964 0,048968 0,044036 0,041232 0,038391 0,036773 0,035806 0,034297 0,032325 0,031323 0,030176 0,028904 0,026988 1965 0,025533 0,024317 0,023609 0,022272 0,021793 0,02145 0,021195 0,020618 0,020374 0,019877 0,019564 0,019294 1966 0,018971 0,01768 0,017216 0,016763 0,016026 0,015635 0,015374 0,014868 0,014591 0,014166 0,013915 0,013791 1967 0,013668 0,01308 12,848386 12,53501 12,277189 12,03646 11,917287 11,695081 11,579288 11,363384 11,262025 11,062893 1968 10,964215 10,583219 10,406312 10,1525 9,904878 9,826268 9,521577 9,446009 9,306413 9,16888 8,901825 8,839945 1969 8,778496 8,657294 8,47923 8,420288 8,361756 8,246307 8,084615 7,879742 7,732818 7,588634 7,403545 7,315756 1970 7,315756 7,207642 7,108128 6,975592 6,954727 6,845204 6,697851 6,585891 6,437821 6,31159 6,218315 6,168963 1971 6,120003 6,023625 5,934606 5,806855 5,72104 5,614367 5,48814 5,407034 5,358805 5,284817 5,222152 5,170447 1972 5,129412 5,043669 4,944774 4,866903 4,81395 4,771011 4,719101 4,653946 4,58969 4,539753 4,494805 4,459132 1973 4,428135 4,354115 4,302485 4,243082 4,184499 4,13897 4,102052 4,061437 4,021225 3,981411 3,922572 3,87606 1974 3,833887 3,725837 3,627885 3,47166 3,303197 3,191495 3,128916 3,091814 3,052137 3,001118 2,956766 2,910203 1975 2,847557 2,786259 2,723616 2,680724 2,633324 2,579162 2,523642 2,471735 2,404412 2,350354 2,297511 2,250256 1976 2,201816 2,135612 2,049531 1,976404 1,905887 1,841436 1,793025 1,727384 1,659351 1,604788 1,567176 1,537955 1977 1,503377 1,449737 1,404784 1,348161 1,295063 1,250061 1,22555 1,200343 1,184939 1,165131 1,133396 1,104675 1978 1,080895 1,053504 1,018863 0,98727 0,954807 0,9252 0,89305 0,868726 0,845887 0,825256 0,801998 0,780913 1979 0,769373 0,742638 0,71614 0,676881 0,652101 0,63744 0,615884 0,589928 0,557587 0,517723 0,492132 0,466034 1980 0,434328 0,408972 0,392487 0,368187 0,348332 0,32738 0,30914 0,284922 0,266531 0,253116 0,235238 0,218826 1981 0,206635 0,193841 0,178656 0,166346 0,157674 0,148469 0,142075 0,135181 0,126693 0,120545 0,115465 0,109653 1982 0,105639 0,099378 0,092963 0,08672 0,082277 0,077546 0,071802 0,067674 0,063964 0,061682 0,058857 0,056054 1983 0,052831 0,048469 0,045511 0,041336 0,037853 0,035477 0,031591 0,027882 0,025325 0,022451 0,019816 0,01828 1984 0,016989 0,015473 0,013778 0,012525 0,011502 0,010562 9672 8769 7928 7175 6372 5798 1985 5247 466 4229 3752 35 3271 3011 2765 2426 2223 204 1774 1986 1567 133 1,156578 1,16826 1,175076 1,171327 1,165152 1,157858 1,14266 1,13034 1,114843 1,088077 1987 1,0116 0,902892 0,791247 0,688041 0,572985 0,449118 0,356783 0,326336 0,312283 0,289097 0,260097 0,227218 1988 0,196064 0,164566 0,139877 0,11838 0,098379 0,082319 0,068128 0,056054 0,045609 0,036267 0,028427 0,022214 1989 17,234572 12,620513 11,288473 10,830349 10,297945 9,132623 7,204088 5,224897 3,828324 2,755776 1,972639 1,367324 1990 0,915272 0,532444 0,310146 0,17105 0,153639 0,140857 0,129206 0,114365 0,10127 0,090651 0,079407 0,067608 1991 0,058055 0,048406 0,039969 0,037269 0,034273 0,032174 0,029286 0,025956 0,022475 0,019343 0,01537 0,012221 1992 0,010006 7889 6322 5237 4418 3608 2972 2442 1945 1527 1222 0984 1993 0795 0618 0488 0382 0298 0225 0172 0,130611 0,097814 0,071402 0,052836 0,038577 1994 0,02832 0,019917 0,013986 9657 6778 4809 9,022453 7,234747 7,000916 6,894058 6,722631 6,560585 1995 6,523401 6,435874 6,362702 6,249585 6,109076 6,084737 5,929387 5,799479 5,725619 5,78813 5,774848 5,699051 1996 5,683705 5,583756 5,541639 5,529474 5,491037 5,400312 5,335222 5,277695 5,277695 5,270843 5,259273 5,244588 1997 5,198838 5,117974 5,096568 5,038126 5,008576 4,993595 4,958883 4,954424 4,956406 4,927335 4,910639 4,870216 1998 4,836842 4,794649 4,79369 4,78269 4,788916 4,777926 4,764585 4,78276 4,790905 4,791863 4,793301 4,801944 1999 4,755342 4,701277 4,501415 4,414017 4,412693 4,427748 4,383041 4,314441 4,252776 4,191166 4,113422 4,01192 2000 3,963173 3,923157 3,915717 3,908682 3,903607 3,877627 3,841897 3,756989 3,689834 3,664549 3,65104 3,636856 2001 3,609425 3,591825 3,579654 3,551244 3,511563 3,49618 3,44587 3,390937 3,360691 3,347969 3,300117 3,275225 2002 3,26934 3,26314 3,257277 3,253698 3,231081 3,195609 3,140957 3,077861 3,006898 2,929558 2,811206 2,65609 2003 2,586261 2,531331 2,491713 2,451026 2,441018 2,457483 2,474807 2,479766 2,464486 2,438878 2,428194 2,416594 2004 2,402181 2,383116 2,357654 2,335929 2,309372 2,27614 2,247152 2,221823 2,193094 2,182617 2,17111 2,153452 2005 2,142312 2,135265 2,126758 2,10591 2,095224 2,100475 2,10997 2,118444 2,135313 2,138092 2,124707 2,117718 2006 2,116237 2,101109 2,10237 2,111874 2,111452 2,103458 2,089459 2,085913 2,077396 2,072422 2,05577 2,044119 2007 2,038818 2,030088 2,02543 2,020984 2,018158 2,014934 2,009709 2,002301 1,97485 1,952012 1,937481 1,917348 2008 1,889572 1,871048 1,863965 1,851008 1,830507 1,796728 1,7634 1,743868 1,75052 1,744241 1,725434 1,724227 2009 1,731847 1,731674 1,733928 1,748616 1,747917 1,744777 1,750378 1,761652 1,760068 1,755679 1,756382 1,755153 2010 1,757086 1,739517 1,720761 1,709988 1,697764 1,671521 1,665857 1,6622 1,644115 1,626226 1,609647 1,58461 2011 1,578454 1,563135 1,548272 1,538885 1,531229 1,531076 1,533069 1,533835 1,524536 1,513187 1,507158 1,500705 2012 1,503110 1,498614 1,499664 1,491313 1,476255 1,462942 1,452917 1,431163 1,412937 1,400611 1,404967 1,401463 2013 1,392274 1,387141 1,384373 1,380094 1,380923 1,376518 1,366135 1,364226 1,357979 1,339758 1,331371 1,327653 2014 1,318555 1,313302 1,302233 1,283241 1,277492 1,283267 1,291403 1,298545 1,297766 1,297507 1,289896 1,275357 2015 1,270529 1,262073 1,255419 1,240411 1,229103 1,224206 1,215938 1,208926 1,204109 1,18725 1,166716 1,152996 2016 1,147945 1,130646 1,121784 1,116981 1,112974 1,100538 1,082887 1,087127 1,082472 1,082147 1,080742 1,080202 2017 1,071310 1,066723 1,066084 1,07015 1,083587 1,089141 1,099699 1,103008 1,100367 1,093586 1,092494 1,083823 2018 1,075862 1,069658 1,068056 1,06211 1,052322 1,035342 1,020242 1,015773 1,008912 0,991170 0,988600 1,000000 36 Revista Suma Economica Janeiro 2019

BITCOIN FAÇA PARTE DESSE FUTURO Bitcoin, Litecoin, Ethereum, Monera, Ripple, são as moedas do futuro? Ou serão bolhas? Entenda o mundo do Bitcoin e outras moedas digitais no Curso Online de Criptomoedas. Aprenda a minerar e como negociar as +1000 criptomoedas. Descubra as grandes oportunidades e mudanças que o Bitcoin e a blockchain trazem para todo o mercado. www.caelicursos.com Revista Suma Economica Janeiro 2019 37

Estatística Statistics Período Base Monetária MI Depósitos de Poupança PRINCIPAIS HAVERES FINANCEIROS Títulos Privados (1) M2 Cotas de Operações compromissadas fundos de com títulos renda fixa (2) federais (3) M3 Títulos federais (Selic) Títulos estaduais e municipais OUT 247 846 306 851 645 612 1 341 588 2 294 050 2 646 489 208 197 5 148 736 831 218 0 5 979 954 NOV 244 920 316 114 650 228 1 335 572 2 301 913 2 652 126 193 915 5 417 954 899 913 0 6 047 867 DEZ/16 270 287 346 330 664 959 1 358 433 2 369 722 2 736 883 174 992 5 281 597 872 728 0 6 154 325 JAN/17 262 392 310 376 656 533 1 347 031 2 315 940 2 819 010 185 425 5 320 375 843 940 0 6 164 314 FEV 266 325 316 898 664 109 1 338 501 2 319 508 2 868 747 168 853 5 357 108 810 347 0 6 167 455 MAR 243 610 307 390 663 280 1 346 419 2 317 089 2 936 789 163 247 5 417 125 817 488 0 6 234 613 ABR 263 655 309 898 665 192 1 367 507 2 342 598 2 939 330 141 700 5 423 628 846 750 0 6 270 378 MAI 237 652 307 874 668 997 1 396 192 2 373 062 2 964 396 132 922 5 470 381 840 982 0 6 311 363 JUN 260 239 314 263 676 437 1 402 315 2 393 015 2 999 909 104 402 5 497 326 849 474 0 6 346 799 JUL 255 860 314 688 683 888 1 398 782 2 397 358 3 068 686 91 628 5 557 672 824 351 0 6 382 023 AGO 252 160 309 505 690 411 1 415 573 2 415 489 3 143 572 89 440 5 648 501 806 921 0 6 455 422 SET 262 770 314 100 696 044 1 421 095 2 431 239 3 172 850 86 944 5 691 033 809 018 0 6 500 051 OUT 254 453 312 698 697 949 1 417 501 2 428 148 3 210 832 97 113 5 736 094 811 623 0 6 547 717 NOV 264 220 327 997 705 588 1 408 679 2 442 263 3 197 940 102 509 5 742 712 846 949 0 6 589 662 DEZ/17 296 755 363 026 719 475 1 398 726 2 481 227 3 214 484 91 827 5 787 538 854 519 0 6 642 057 JAN/18 272 396 326 185 725 959 1 395 526 2 447 670 3 264 484 101 654 5 813 808 835 192 0 6 649 000 FEV 264 517 326 540 727 832 1 401 420 2 455 791 3 289 543 111 481 5 856 815 830 860 0 6 687 675 MAR 275 056 330 605 733 847 1 428 291 2 492 743 3 322 539 102 171 5 917 453 801 749 0 6 719 202 ABR 263 343 333 044 738 794 1 432 480 2 504 318 3 340 451 112 199 5 956 968 827 438 0 6 784 407 MAI 269 553 331 560 744 014 1 454 185 2 529 760 3 331 787 103 266 5 964 814 849 474 0 6 814 288 JUN 269 828 334 401 751 487 1 470 187 2 556 074 3 338 465 113 075 6 007 614 945 884 0 6 953 499 JUL 275 339 355 557 759 125 1 475 003 2 589 686 3 045 282 115 521 5 856 776 521 294 0 6 378 069 AGO 277 677 361 093 767 973 1 585 818 2 714 884 3 089 483 136 157 6 048 314 530 873 0 6 579 186 SET 279 407 368 864 777 163 1 597 339 2 743 366 3 111 211 130 412 6 085 368 529 669 0 6 615 038 OUT 286 975 360 111 779 691 1 619 533 2 759 335 3 154 185 130 934 6 134 593 491 572 0 6 626 165 NOV 279 259 373 916 783 385 1 608 341 2 765 641 3 179 192 124 585 6 152 551 449 165 0 6 601 716 FONTE: Banco Central do Brasil (1) Inclui depósito a prazo, letras de câmbio, letras hipotecárias e letras imobiliárias. (2) Exclui lastro em títulos emitidos primariamente por instituição financeira. (3) As aplicações do setor nãofinanceiro em operações compromissadas estão incluídas no M3 a partir de agosto de 1999, quando eliminouse o prazo mínimo de 30 dias, exigido em tais operações desde outubro de 1991. M4 M1 = MOEDA EM PODER DO PÚBLICO + DEPÓSITOS À VISTA NOS BANCOS COMERCIAIS. M2 = M1 + DEPÓSITOS A PRAZO M3 = M2 + DEPÓSITOS DE POUPANÇA M4 = M3 + TÍTULOS PRIVADOS Nominal REMUNERAÇÃO DO CAPITAL Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. No Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. Ano Real No Ano Bolsa (SP) CDB (Pré 30 dias) (I) Poupança (2) Overnight (3) Ouro (SpotBM&f) US$ Comercial US$ Paralelo TR (4) IGPM (FGV) 5,20 0,58 0,52 0,29 3,77 3,86 1,87 8,88 0,59 0,54 6,73 3,18 2,73 0,51 3,21 0,64 0,57 7,46 8,49 8,93 0,70 3,48 0,76 0,47 1,91 0,84 1,40 1,52 10,19 0,61 0,54 5,20 7,80 7,60 0,89 2,38 0,51 0,49 3,23 3,64 4,63 0,49 1,81 0,50 0,49 4,98 0,42 0,24 1,08 15,03 6,97 4,62 6,43 16,93 16,92 17,25 7,54 7,07 1,29 1,50 1,35 1,58 1,90 1,99 1,87 8,37 0,08 0,14 0,03 7,24 3,69 3,24 0,51 3,91 0,06 0,33 0,13 6,76 7,79 8,23 0,70 1,96 0,76 1,15 1,05 3,43 2,36 2,92 1,52 9,30 0,28 0,52 0,35 6,09 8,69 8,49 0,89 2,87 1,00 0,86 0,98 3,72 4,13 5,12 0,49 0,73 1,58 1,45 1,57 6,06 1,50 0,84 1,08 7,49 0,57 2,92 1,11 9,39 9,38 9,71 7,54 FONTE: Bovespa, Bacen, BM&f, Anbima e FGV. (1) Taxa líquida realizada no primeiro dia útil do mês. (2) Rendimento para cadernetas com aniversário no dia 1º do mês subsequente. (3) Taxa efetiva. (4) Taxa no período entre o dia 1 o do mês ao primeiro dia do mês seguinte. (*) Em relação ao IGPM (FGV). 38 Revista Suma Economica Janeiro 2019

Estatística Statistics TAXAS DE Câmbio diversas (NOV/2018) Balança Comercial Data Dólar EUA Euro Iene Japonês Libra Esterlina França Suiço 3 3,8285 4,3423 0,03374 4,8721 3,8389 4 3,8313 4,365 0,03397 4,8876 3,8486 5 3,8561 4,3666 0,03408 4,9034 3,8569 6 3,9178 4,4639 0,03487 5,0089 3,9554 7 3,8964 4,4376 0,03454 4,971 3,9266 10 3,911 4,4613 0,03465 4,9431 3,9557 11 3,9013 4,4233 0,03445 4,9051 3,9399 12 3,8629 4,3906 0,03411 4,8765 3,8897 13 3,879 4,4011 0,03417 4,9003 3,9044 14 3,909 4,4109 0,0344 4,9054 3,9188 17 3,9121 4,4383 0,03465 4,9343 3,9417 18 3,8997 4,4328 0,03465 4,9316 3,9304 19 3,8907 4,4471 0,03468 4,9291 3,9248 20 3,8443 4,4021 0,03447 4,8669 3,8816 21 3,8671 4,4104 0,03484 4,8915 3,903 24 3,8855 4,431 0,03502 4,9183 3,9164 26 3,9258 4,4699 0,03551 4,9779 3,9567 27 3,933 4,4974 0,03554 4,9756 3,997 28 3,8748 4,439 0,03512 4,9163 3,9527 31 3,8748 4,439 0,03527 4,9617 3,9386 * Taxa de venda no mercado comercial (valores das moedas estrangeiras em reais). Dólar 4,20 4,00 3,80 3,60 3,40 3,20 3,00 D J F 17 Libra Esterlina 6,30 5,80 5,30 4,80 4,30 3,80 3,30 D J F 17 M M A A M M J J J J A A S S Média Mensal O Média Mensal O N N 3,88 D 4,92 D TAXAS DE CÂMBIO DIVERSAS (MÉDIA ) PERÍODO Dólar EUA Euro Iene Japonês Libra Esterlina França Suiço DEZ/16 3,352268 3,533336 0,0288736 4,183863 3,2864909 JAN/17 3,196609 3,394436 0,0277877 3,943372 3,1689136 FEV 3,104194 3,306038 0,027455 3,877266 3,1014444 MAR 3,127930 3,344708 0,0277091 3,862886 3,124000 ABR 3,136172 3,362367 0,028456 3,963728 3,133928 MAI 3,209509 3,551254 0,028610 4,148890 3,257281 JUN 3,295366 3,703590 0,029713 4,222257 3,405961 JUL 3,206138 3,693438 0,028511 4,165528 3,337638 AGO 3,150917 3,722487 0,028694 4,081069 3,264595 SET 3,13479 3,732955 0,0282855 4,179785 3,25561 OUT 3,1912285 3,750023 0,0282585 4,211371 3,248133 NOV 3,25938 3,827995 0,028917 4,311245 3,2886 DEZ/17 3,291915 3,89595 0,029148 4,412625 3,33251 JAN/18 3,210609 3,918736 0,028971 4,438031 3,343690 FEV 3,2415 4,002361 0,030044 4,531238 3,466933 MAR 3,279214 4,044309 0,030925 4,582190 3,460095 ABR 3,407495 4,180952 0,031652 4,797476 3,51783 MAI 3,6360571 4,2949 0,0331414 4,8955095 3,6459333 JUN 3,7731714 4,4073190 0,0342842 5,0165047 3,8118238 JUL 3,8287636 4,4733272 0,0343495 5,0408954 3,8494954 AGO 3,9297565 4,5385043 0,0354086 5,0611173 3,9792826 SET 4,1165473 4,8041578 0,0367305 5,3776631 4,2517684 OUT 3,7584090 4,3168363 0,0333263 4,8894409 3,7816 NOV 3,786665 4,305155 0,0334215 4,88705 3,784265 DEZ 3,885055 4,42348 0,0346365 4,92383 3,91889 Balança Comercial Libor Empréstimos de seis meses, em % ao ano 2,50 2,40 2,88 2,30 2,20 2,10 2,00 1,90 D J F M A M J J A S O N D 17 Prime Rate Em% ao ano 5,70 5,50 5,50 5,30 5,10 4,90 4,70 4,50 D J F M A M J J A S O N D 17 Revista Suma Economica Janeiro 2019 39

Estatística Statistics R$/US$ NO FINAL DO MÊS (ÚLTIMO DIA ÚTIL) ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. 1995 0,842 0,851 0,896 0,913 0,906 0,922 0,936 0,951 0,954 0,962 0,967 0,973 1996 0,979 0,984 0,988 0,993 0,998 1,004 1,011 1,017 1,022 1,028 1,033 1,039 1997 1,046 1,052 1,059 1,064 1,072 1,077 1,083 1,092 1,096 1,103 1,110 1,116 1998 1,124 1,130 1,137 1,144 1,150 1,157 1,163 1,177 1,186 1,193 1,201 1,209 1999 1,983 2,065 1,722 1,661 1,724 1,769 1,789 1,916 1,922 1,953 1,923 1,789 2000 1,802 1,769 1,747 1,807 1,827 1,800 1,775 1,823 1,844 1,909 1,960 1,955 2001 1,971 2,045 2,162 2,185 2,360 2,305 2,431 2,552 2,671 2,707 2,529 2,320 2002 2,418 2,348 2,324 2,363 2,522 2,844 3,428 3,022 3,895 3,645 3,637 3,533 2003 3,526 3,563 3,353 2,890 2,966 2,872 2,965 2,966 2,923 2,856 2,949 2,889 2004 2,941 2,914 2,909 2,945 3,129 3,107 3,027 2,934 2,857 2,856 2,731 2,654 2005 2,693 2,595 2,666 2,531 2,404 2,350 2,390 2,364 2,222 2,254 2,207 2,341 2006 2,216 2,135 2,172 2,089 2,300 2,164 2,176 2,139 2,174 2,143 2,169 2,138 2007 2,125 2,118 2,050 2,034 1,929 1,926 1,878 1,962 1,839 1,744 1,784 1,771 2008 1,760 1,683 1,749 1,687 1,629 1,592 1,567 1,634 1,914 2,115 2,333 2,337 2009 2,316 2,378 2,315 2,178 1,973 1,952 1,873 1,886 1,778 1,744 1,750 1,741 2010 1,874 1,811 1,781 1,731 1,817 1,801 1,757 1,756 1,694 1,701 1,716 1,666 2011 1,673 1,661 1,629 1,573 1,580 1,561 1,556 1,587 1,854 1,688 1,811 1,876 2012 1,739 1,709 1,822 1,892 2,022 2,021 2,050 2,037 2,031 2,031 2,107 2,043 2013 1,988 1,975 2,014 2,002 2,132 2,216 2,290 2,372 2,230 2,203 2,325 2,343 2014 2,426 2,333 2,263 2,236 2,239 2,202 2,267 2,240 2,451 2,444 2,560 2,656 2015 2,662 2,878 3,208 2,994 3,179 3,103 3,394 3,647 3,973 3,859 3,851 3,905 2016 4,043 3,980 3,559 3,451 3,595 3,210 3,239 3,240 3,246 3,181 3,397 3,259 2017 3,127 3,099 3,168 3,198 3,244 3,308 3,131 3,147 3,168 3,277 3,262 3,308 2018 3,162 3,245 3,324 3,481 3,737 3,856 3,755 4,135 4,004 3,718 3,863 3,875 DEZ. R$/US$ NO FINAL DO MÊS (ÚLTIMO DIA ÚTIL) ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. 1995 0,847 0,841 0,889 0,912 0,897 0,914 0,929 0,942 0,953 0,960 0,963 0,968 1996 0,975 0,981 0,986 0,990 0,995 1,001 1,007 1,013 1,019 1,025 1,000 1,037 1997 1,043 1,049 1,057 1,061 1,068 1,075 1,081 1,088 1,094 1,100 1,107 1,114 1998 1,120 1,127 1,133 1,141 1,148 1,155 1,161 1,172 1,181 1,188 1,194 1,206 1999 1,502 1,914 1,897 1,694 1,684 1,765 1,800 1,881 1,898 1,970 1,930 1,843 2000 1,804 1,775 1,742 1,768 1,828 1,808 1,798 1,809 1,839 1,880 1,948 1,963 2001 1,955 2,002 2,089 2,192 2,297 2,376 2,466 2,511 2,672 2,740 2,543 2,363 2002 2,378 2,420 2,347 2,320 2,480 2,714 2,935 3,110 3,342 3,806 3,576 3,626 2003 3,438 3,591 3,447 3,119 2,956 2,883 2,880 3,002 2,923 2,861 2,914 2,925 2004 2,852 2,930 2,905 2,906 3,100 3,129 3,037 3,003 2,891 2,853 2,786 2,718 2005 2,625 2,598 2,705 2,579 2,453 2,413 2,373 2,368 2,294 2,256 2,211 2,285 2006 2,274 2,162 2,152 2,129 2,178 2,248 2,189 2,156 2,169 2,148 2,158 2,150 2007 2,138 2,096 2,089 2,032 1,982 1,932 1,883 1,966 1,899 1,801 1,770 1,786 2008 1,774 1,728 1,707 1,689 1,660 1,619 1,591 1,612 1,799 2,173 2,266 2,394 2009 2,307 2,313 2,314 2,206 2,061 1,957 1,933 1,845 1,820 1,738 1,726 1,750 2010 1,780 1,841 1,786 1,756 1,813 1,806 1,770 1,759 1,719 1,683 1,713 1,693 2011 1,675 1,668 1,659 1,586 1,613 1,587 1,564 1,597 1,750 1,772 1,790 1,837 2012 1,790 1,718 1,795 1,855 1,986 2,049 2,029 2,029 2,028 2,030 2,068 2,078 2013 2,031 1,973 1,983 2,002 2,035 2,173 2,252 2,342 2,270 2,189 2,295 2,345 2014 2,382 2,384 2,326 2,233 2,221 2,235 2,225 2,268 2,333 2,448 2,548 2,639 2015 2,634 2,816 3,139 3,043 3,062 3,112 3,223 3,514 3,906 3,880 3,776 3,871 2016 4,052 3,974 3,704 3,566 3,539 3,424 3,275 3,210 3,256 3,186 3,342 3,352 2017 3,197 3,104 3,128 3,136 3,209 3,295 3,206 3,151 3,135 3,191 3,259 3,292 2018 3,211 3,241 3,279 3,407 3,737 3,773 3,829 3,930 4,116 3,758 3,787 3,885 Até fevereiro de 1986 a moeda foi o cruzeiro (CR$). Em março de 1986 a moeda possou a se chamar cruzado (Cz$), após o corte de 3 zeros. Em janeiro de 1989 a moeda passou a se chamar cruzado novo (NCz$). Em março de 1990 a moeda volta a ser o cruzeiro, sem o corte de zeros. Em agosto de 1993 a moeda passa a se chamar cruzeiro real (CR$) com o corte de 3 zeros. Em julho de 1994 a moeda passa a se chamar real após atingir CR$ 2.750 em junho de 1994. DEZ. 40 Revista Suma Economica Janeiro 2019

CRIE NOVOS NEGÓCIOS E MINIMIZE RISCOS Curso online de USUCAPIÃO EXTRAJUDICIAL O Oficial do 4º RGI do Rio de Janeiro explica os passos para o correto procedimento com a usucapião extrajudicial A sua equipe conhece as modalidades cabíveis de registro em cartório? A documentação necessária? As novidades trazidas pela Lei 13.465/17 e as posições nos tribunais superiores? Lavrar corretamente atas de usucapião extrajudicial, permite: aumentar o volume de escrituras em seu tabelionato melhorar a qualidade da redação das escrituras evitar situações que não deem registro atendimento satisfatório a clientes que desconheçam a possibilidade de usucapir Saiba mais em: https://www.caelicursos.com Revista Suma Economica Janeiro 2019 41

Estatística Statistics RESUMO ECONÔMICO 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 PIB (em %) INFLAÇÃO ANUAL (em %) IGPM (FGV) IPCA (IBGE) BALANÇA COMERCIAL (em US$ milhões) Exportações Importações Saldo Comercial PRODUÇÃO INDUSTRIAL variação anual (em %) VENDAS DO VAREJO variação anual (em %) TAXA DE DESEMPREGO média anual (em %)(*) em 2016 e 2017 fechamento PNAD continua DÓLAR FINAL última cotação do ano PTAX (em R$) DÓLAR média anual PTAX (em R$) MEIOS DE PAGAMENTO AMPLIADOS M4 (em R$ bilhões) IBOVESPA Fechamento anual (pontuação) DESEMPENHO PRIMÁRIO DO GOVERNO CENTRAL (em R$ milhões) INVESTIMENTO DIRETO NO PAÍS (em US$ milhões) MERCADO DE COMMODITIES Bolsa de Chicago Média anual Trigo (US$ cents/bushel) Milho (US$ cents/bushel) Soja (US$ cents/bushel) Farelo de Soja (US$ /ton curta) Oleo de Soja (US$ cents/libra) MERCADO DE COMMODITIES Bolsa de Nova York Média Anual Açúcar (US$ cents/lbspeso) Cacau (US$ cents/ton. curta) Café (US$ cents/lbspeso) Suco de Laranja (US$ cents/lbspeso) Algodão (US$ cents/lbspeso) 3,9 1,9 3,0 0,1 3,8 3,6 1,0 5,10 7,82 5,51 3,69 10,54 7,19 0,53 7,55 6,5 5,84 5,91 6,41 10,67 6,29 2,95 256.040 242.578 242.034 225.101 191.134 185.244 217.746 239.523 226.247 223.183 239.748 229.145 171.449 137.552 150.745 181.225 29.793 19.395 2.286 4.044 19.685 47.692 67.001 58.298 0,4 2,3 2,1 3,0 8,3 6,6 2,5 6,7 8,4 4,3 2,2 4,3 6,2 2,0 6,0 5,5 5,4 4,8 6,9 12,0 11,8 1,876 2,043 2,343 2,656 3,905 3,259 3,308 3,875 1,675 1,955 2,158 2,354 3,331 3,490 3,192 3,654 3.550 4.103 4.459 4.993 5.559 6.154 6.642 56.754,08 60.952,08 51.507,16 50.007,41 43.349,96 60.227,00 76.402 87.887 93.525 88.263 76.994 1.063 60.727 154.255 124.401 101.158 86.607 69.181 96.895 75.075 78.929 70.332 713,66 752,81 686,00 588,78 508,39 437,35 439,47 496,45 676,83 691,33 571,94 416,60 379,12 357,94 361,25 373,33 1318,64 1461,56 1390,88 1234,01 947,83 986,12 976,56 934,53 344,57 427,98 426,08 414,77 319,72 317,79 316,35 339,20 55,22 52,34 45,93 36,89 30,71 32,76 33,40 29,91 27,02 21,58 17,40 16,26 13,08 18,24 15,77 12,21 2.926,41 2.342,56 2.401,46 3.003,56 3.087,45 2.847,39 2.002,89 2.307,4 252,21 175,55 126,32 177,89 133,40 135,44 132,53 113,44 174,45 139,11 134,28 148,08 127,74 167,20 152,63 150,57 136,60 79,99 83,48 76,29 63,08 65,39 73,33 82,52 42 Revista Suma Economica Janeiro 2019

Curso Online GROWTH HACKING O seu crescimento acompanha o ritmo do mercado? Crescer rápido é mais do que uma meta, é uma ciência! www.caelicursos.com Revista Suma Economica Janeiro 2019 43

DESCUBRA O PODER DA SUA FALA! Curso online de COMO FALAR EM PÚBLICO Deu branco na hora da apresentação? Suas pernas tremem ao ver uma plateia? Sente um embrulho no estômago só de ouvir a palavra "palestra"? Faça diferente! Falar em público é uma habilidade que pode ser treinada e aperfeiçoada. Com prática e técnicas, qualquer um pode ser um bom orador! Aprenda: a controlar a ansiedade e a timidez na hora de falar métodos de oratória para não atropelar o discurso como expressarse com mais clareza e fluidez E MUITO MAIS! 44 Revista Suma Economica Janeiro 2019 Saiba mais em https://www.caelicursos.com