Relatório de Mercado Semanal

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1 Boletim Focus Relatório de Mercado Focus Fonte:Banco Central Cenário A semana contou com a divulgação de importantes dados do cenário interno e, principalmente, do cenário externo, dentre eles: vendas no varejo no Brasil, China e Estados Unidos; produção industrial na China e Estados Unidos; e o índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) nos Estados Unidos. Na terça-feira (13), o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou o volume de vendas no varejo no mês de julho, que caiu 0,3% e acumula retração de 6,7% nos sete primeiros meses do ano, vindo abaixo do esperado pelo mercado. Em 12 meses, o recuo é de 6,8%, pior resultado nos últimos 15 anos. E na comparação com julho de 2015, a queda foi de 5,3%, pior resultado para o mês desde 2001, quando teve o início da série. Olhando a receita nominal do varejo, houve aumento de 0,7% entre junho e julho, e de 6,7% ante julho de E no acumulado do ano até julho, a receita nominal do comércio cresceu 4,9%. Também divulgada pelo IBGE, a Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) indicou que oito das dez atividades analisadas perderam vendas entre junho e julho. Destaque para o grupo de supermercados, que representa quase metade do varejo e perdeu 0,3% no período. No lado positivo, o maior destaque foi o grupo de equipamentos e material para escritório e comunicação, que cresceu 5,9% em julho, em decorrência da desvalorização do dólar, após cair por três meses seguidos. No ambiente político interno, o governo federal anunciou uma redução de 9% no orçamento do programa Minha Casa, Minha Vida para 2017 (de R$ 7,9 bilhões este ano para R$ 7,2 bilhões no ano que vem). Essa redução faz parte do ajuste de gastos discricionários que tem como objetivo fazer o país voltar à rota de crescimento. Na mesma linha, e com o intuito mais específico de estimular os investimentos dos agentes do setor privado, o governo está preparando uma série de reformas microeconômicas em vários setores da economia, mas ainda não houve nenhuma medida concreta. Nos Estados Unidos, a divulgação de importantes termômetros da economia, aliada à proximidade da reunião do Federal Reserve (Fed), trouxe grande volatilidade aos mercados. Na quinta-feira (15), os dados de produção industrial (queda de 0,4%, ante estimativa de queda de 0,2%) e vendas no varejo (queda de 0,3%, ante expectativa de queda de 0,1%) em agosto, foram considerados fracos e mostrou que a recuperação do país está sendo mais lenta que o esperado, induzindo o mercado a acreditar que o Fed não optará por aumentar os juros na reunião de quarta-feira (21). Com isso, as bolsas de valores globais fecharam o dia em alta. No entanto, a inflação medida pelo CPI (Consumer Price Index), divulgado na sexta-feira (16), veio ligeiramente acima do esperado (0,2%, ante estimativa de 0,1% dos analistas), passando outra mensagem aos investidores, e o dólar fechou o dia com valorização frente aos principais pares internacionais.

2 Ainda no cenário internacional, a divulgação de vários indicadores da economia chinesa mostrou que a nação acelerou seu crescimento em agosto e, com isso, diminuiu as preocupações a respeito dos reflexos de uma grande desaceleração da segunda maior economia do mundo. A produção industrial cresceu a uma taxa anualizada de 6,3% no mês passado, maior aumento desde o mês de março, e as vendas no varejo cresceram 10,6%, ante 10,2% em julho. Além disso, o índice dos gerentes de compras atingiu o maior nível em dez meses (50,4 pontos). Esses dados demonstram uma mudança de tendência e reforçam a crença de que o país alcançará sua meta de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), de 6,5% a 7% ao ano. Mercados Sob forte apreensão dos investidores em relação à próxima reunião do Fed, a Bovespa seguiu o movimento das bolsas globais e encerrou a semana em queda de 1,59%, aos pontos. No mês, a queda é de 1,42%. Já o dólar e os juros futuros descolaram da cena externa e foram influenciados pelas declarações do presidente do Banco Central do Brasil (Bacen), Ilan Goldfajn, que se mostrou mais dovish (favorável à redução dos juros) na condução da política monetária e menos intervencionista no câmbio. Com isso, o dólar fechou a semana em queda de 0,34%, acumulando alta de 1,12% no mês e baixa de 17,62% no ano. O DI de jan/21 fechou a semana cotado a 12,07%, e o DI de jan/19 encerrou com taxa de 11,99%. Na mesma linha o DI de jan/18 terminou a semana com taxa de 12,54%. Indicadores de Mercado *Mês de referência: Agosto Nome Unidade Nível % sem % mês % ano % 12m % 24m Renda Fixa (d-1) CDI % ao ano 14,13% 0,00% 0,58% 9,84% 14,13% 28,33% IRFM Índice - 0,17% 0,42% 17,50% 20,14% 27,80% IMA EX-C Índice - 0,00% 0,15% 15,89% 20,06% 29,01% IMA B5 Índice - 0,18% 0,51% 11,92% 17,87% 31,82% IMA B5+ Índice - -0,73% -1,10% 24,56% 30,36% 31,36% Inflação IPCA % - - 0,44%* 5,42% 8,97% 19,35% Moedas Dólar Real R$ 3,26-0,34% 1,12% -17,62% -14,80% 39,94% Ações Brasil Ibovespa Índice ,59% -1,42% 31,67% 17,56% -3,44% Ações Mundo S&P500 EUA ,53% -1,46% 4,66% 7,21% 7,01%

3 Gráfico 01 - Ibovespa 12 meses (em pontos) Gráfico 02 - S&P 12 meses (em pontos) , , set-15 set-15 Gráfico 03 - Cotação do Dólar em Reais R$ 4,3000 $55,00 Gráfico 04 - Cotação do Petróleo Brent em Dólar R$ 4,1000 R$ 3,9000 $50,00 $45,77 R$ 3,7000 $45,00 R$ 3,5000 R$ 3,3000 R$ 3,2624 $40,00 R$ 3,1000 R$ 2,9000 R$ 2,7000 $35,00 $30,00 R$ 2,5000 set-15 $25,00 set-15 set-16 Gráfico 05 - Índice de Commodities CRB (em pontos) Gráfico 06 - Café Arábica Tipo 6 (ESALQ/CEPEA) 440 R$ 520, R$ 500,98 R$ 500, ,44 R$ 480, R$ 460, R$ 440, R$ 420, R$ 400, set-15 R$ 380,00 set-15

4 set-15 set-15 set-16 set-16 Relatório de Mercado Semanal Gráfico 07 - Índice de Confiança do Consumidor Gráfico 08 - Índice de Confiança da Indústria , , ago-10 fev-11 ago-11 fev-12 ago-12 fev-13 ago-13 fev-14 ago-14 fev-15 ago mai-10 nov-10 mai-11 nov-11 mai-12 nov-12 mai-13 nov-13 mai-14 nov-14 mai-15 Gráfico 09 - Curva de Juros (%) 17,5 16,5 15,5 14,5 13,5 12,5 11,5 12,54 12,27 12,07 11,99 jan/18 jan/19 jan/21 jan/23

5 Agenda da semana - Setembro de 2016 Data País Evento Período Expectativa (Med) Anterior 19/09/2016 BR IGP-M Inflation 2nd Preview Sep 0.31% 0.09% 19/09/2016 BR Atividade econômica M/M Jul 0.20% 0.23% 19/09/2016 BR Atividade econômica A/A Jul -4.50% -3.14% 19/09/2016 BR Balança comercial semanal Sep $997m 19/09/2016 BR Coleta de impostos Aug 95910m m 19/09/2016 BR Criação de empregos formais Total Aug /09/2016 BR Federal Debt Total Jul b 19/09/2016 EUA NAHB Índice do mercado habitacional Sep /09/2016 BR IPC FIPE- Semanal Sep % 0.05% 20/09/2016 BR Confidência industrial CNI Sep /09/2016 EUA Construção de casas novas Aug 1190k 1211k 20/09/2016 EUA Construção de casas novas M/M Aug -1.7% 2.1% 20/09/2016 EUA Licenças p/construção Aug 1165k 1152k 20/09/2016 EUA Alvarás de construção M/M Aug 1.8% -0.1% 21/09/2016 BR Currency Flows Weekly 21/09/2016 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários Sep % 21/09/2016 EUA Taxa de decisão da FOMC (Limite máximo) Sep % 0.50% 21/09/2016 EUA Taxa de decisão da FOMC (Limite mínimo) Sep % 0.25% 21/09/2016 EUA Fed Summary of Economic Projections 22/09/2016 BR Pesquisa econômica Bloomberg set Brasil 22/09/2016 BR IPCA-15 Inflação IBGE M/M Sep 0.35% 0.45% 22/09/2016 BR IPCA-15 Inflação IBGE A/A Sep 8.91% 8.95% 22/09/2016 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Aug /09/2016 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Sep k 260k 22/09/2016 EUA Seguro-desemprego Sep k 2143k 22/09/2016 EUA FHFA Índice de preços de casas M/M Jul 0.3% 0.2% 22/09/2016 EUA Expectativas econômicas Bloomberg Sep /09/2016 EUA Nível de conforto do consumidor Bloomberg Sep /09/2016 EUA Vendas de casas já existentes Aug 5.45m 5.39m 22/09/2016 EUA Vendas casas existentes M/M Aug 1.1% -3.2% 22/09/2016 EUA Índice antecedente Aug 0.0% 0.4% 22/09/2016 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas City Sep /09/2016 BR IPC-S IPC FGV Sep % 23/09/2016 EUA PMI Manufatura EUA Markit Sep P