EFICIÊNCIA NO INVESTIMENTO EM FRANQUIAS: UMA ANÁLISE BASEADA EM ASSIMETRIA INFORMACIONAL

EFICIÊNCIA NO INVESTIMENTO EM FRANQUIAS: UMA ANÁLISE BASEADA EM ASSIMETRIA INFORMACIONAL RESUMO Atoa: Igo Benad Sonza, Glbeto de Olea Kloeckne A nfomação é m aspecto fndamental dento das elações das fanqas. Na tomada de decsões estatégcas das empesas, a nfomação poss m papel potáo, pos é a pat das nfomações qe ma fma tem sobe s mesma e sobe sas competdoas, qe as estatégas são tomadas. Mas, na mao pate dos casos, o csto de obtenção das nfomações eleantes é mto eleado. De acodo com esta pespecta, o pesente atgo sa efca os efetos da assmeta nfomaconal na efcênca dos contatos de fanqas e analsa compaatamente, ataés do método DEA (Data Enelopment Analss), nestmentos em fanqas com e sem aáes de assmeta nfomaconal no seto de almentos, m dos amos mas dfnddos no Basl. De acodo com os esltados apesentados, pecebe-se qe as fanqas mas conhecdas do públco, econhecdas pelo selo de qaldade afedo pela ABF, são as qe apesentaam meno efcênca na análse sem Assmeta Infomaconal. Este esltado é ncoeente com a ealdade dedo ao fato de qe as empesas mas poplaes no amo de almentação, po seem mas eqstadas, apesentam cstos paa a nstalação e taas maoes e algmas ezes etonos menoes. Ao consdea aáes de assmeta nfomaconal, como paback, Tempo de Fanqa, Qantdade de Fanqas e Selos de Ecelênca, estas mesmas empesas atngem níes maoes de efcênca, edencando a mpotânca de se analsa os Cstos de Tansação e Assmeta Infomaconal no nestmento em Fanqas. 1. INTRODUÇÃO A fanqa (fanchsng) é ma modaldade de negóco qe êm cescendo e se poplazando nos últmos tempos, ecebendo atenção especal na teoa de Assmeta Infomaconal (MATHEWSON E WINTER, 1985; BRICKLEY E DARK, 1987; LAFONTAINE, 1992 e 1993; SCOTT, 1995; LAFONTAINE E SHAW, 1999; BRICKLEY, 1999 e 2002). Segndo dados da Assocação Baslea de Fanchsng ABF (2009), o Basl é o teceo no mndo em númeo de fanqas, fcando atás apenas dos Estados Undos e Japão. De acodo com Gappa (2003), fanchsng é ma alança estatégca ente gpos qe têm elaconamentos e esponsabldades específcos, mas com m objeto comm de domna mecados, sto é, conqsta e mante mas clentes do qe ses concoentes. Po oto lado, nma são menos estatégca, Cheto (1988) entende o fanchsng como m método e m aanjo paa a dstbção de podtos o seços no mecado. As fanqas, de m modo geal, ofeecem ao fanqeado algmas antagens e, conseqüentemente, os scos assocados. Sendo assm, a nfomação constt m aspecto fndamental dento das elações dessas empesas. De acodo com esta pespecta, o pesente atgo sa efca os efetos da assmeta nfomaconal na efcênca dos contatos de fanqas e analsa compaatamente, ataés da DEA (Data Enelopment Analss), nestmentos nestas empesas com e sem aáes de assmeta nfomaconal. Este ma fote egladade qe emege de estdos empícos pemeando o assnto de fanqas, pncpalmente enolendo a Assmeta Infomaconal. Lafontane e Shaw (1996) modelaam os temos de contato das fanqas, pncpalmente taas de oaltes e taas de fanqa, sando m únco cenáo de dados em panel com ceca de 1.000 fanqeadoes paa o peíodo de 1980-1992. Focaam em como as fmas ajstam os temos em ses contatos paa se tonaem mas estáes. Encontaam qe o ajstamento não é

feqüente e qe fmas não amentam o dmnem sstematcamente sas taas de oaltes o taas de fanqa qando os fanqeadoes o ajstam. Estes esltados tendem a efta m númeo consdeáel de teoas sobe fanqas baseadas em dsão de scos, assmeta de nfomação e cetas esttas de ncentos, mas spotam aqelas baseadas no opotnsmo do fanqeado e a algmas teoas de Moal Hazad. Jng, Km e Lee (2000) consdeam o poblema de desenha o contato de ncentos ótmo ente o fanqeado e o fanqeado qando o segndo poss nfomações padas sobe a demanda e se pópo csto. Baseados em m modelo mlt-peíodo, mostaam qe o contato de ncentos das fanqas pode taze o melho etono de ntegação etcal qando o faqeado tem nfomação completa sobe as pefeêncas dos consmdoes. Paelle et. al (2004) estdaam contatos de fanqa comecal, concentando-se nas tês pncpas pegntas: (I) como eplca a escolha das cláslas contatas; () como eplca a escolha ente fanqa e ntegação etcal; () como eplca a estênca de edes de fanqa mstas onde coestem lojas ntegadas e fanqeadas. Ataés de testes empícos, são dentfcadas elações contatas maoes qe as smples elações na fanqa, baseadas em Assmeta Infomaconal. Um assnto bastante ctado em temos de assmeta nfomaconal enolendo fanqas é a coestênca de fanqeadas e fanqeadoas com a mesma cadea (dstbção dal). Em se estdo, Penad et. al (2002) dentfcaam qe a dstbção dal emege como ma oganzação efcente onde ambas as habldades e o compotamento dos empesáos são cstosas paa obsea; qe o montoamento pacal, o seja, qando somente o fanqeado montoa as ndades fanqeadas, é ótmo paa o fanqeado; e qe a coestênca de fanqeados e fanqeadoes economza o csto de montoamento. Contaando os pesspostos de Penad et. al (2002), Tace (2007) eamno a eleânca de 2 teoas paa entende o fomato das fanqas Teoa da Agênca e Escassez de Recsos tazendo m estdo de caso de ma das pmeas e maoes empesas de fanqas do Reno Undo. Se popósto fo poa qe ambas as teoas podeam se emodeladas paa lea em consdeação caacteístcas dstntas do sstema socal de fanqas. A pmea conclsão a qe chegaam fo, assm como o fomato das fanqas, o acesso aos ecsos, nclndo captal, epeênca e conhecmento local consttem as motações-chae paa as fanqas. Segndo, consstente com o compotamento estatégco do fomato das fanqeadoas, não este tendênca de dmníem a popoção das taas ao longo do tempo. Teceo, os cstos de seleção adesa são maoes nas fanqas do qe nos negócos comns, pos: ) fanqas são oganzações, não ndídos; e, ) fanqas são acessadas pela habldade de gea objetos socas tanto qanto comecas. Fnalmente, as metas das neentes às fanqas são mas compleas e ntensas em ecsos qe os negócos nomas, geando maoes cstos de agênca. Incalmente é feta ma esão, bscando efeêncas de pblcações a espeto do assnto, assm como o paece de enomados atoes a espeto do tema poposto. A seg, é eplctada a metodologa aplcada neste estdo, com a caactezação do tabalho e apesentação das nfomações tlzadas na pesqsa, os esltados empícos elatos aos benefícos da metodologa poposta e, po fm, a conclsão do estdo. 2. ASSIMETRIA INFORMACIONAL EM FRANQUIAS E DECISÕES DE INVESTIMENTO Apesa de ma fanqa se planejada e esttada pelo fanqeado, é pecso qe o fanqeado tenha conhecmento do mecado e de técncas de negocação. De acodo com Flon (1999), qanto mas completo fo o conhecmento do empeendedo sobe a magem e fnconamento de m seto de negóco, tanto mas ealsta seá sa são. Potanto, é dfícl 2

salza m ncho de mecado, a se ocpado no fto, sem m clao entendmento dos espaços já ocpados po otos no seto. Pelo menos ses elementos estão enoldos neste pocesso de conhecmento do mecado: ) capacdade ntelectal; ) níel de nstção do empeendedo; ) posção ocpada qando a nfomação fo adqda; ) azão desta aqsção; ) qanto o empeendedo conhece o seto; e, ) tempo gasto paa se ntea sobe o seto. Estem decsões de nestmento qe são compleas, pos enolem m eleado olme de ecsos nm espaço de tempo elatamente longo. Paa Casaotto Flho e Kopttke (2000), na decsão de nestmento dee-se consdea m conjnto de ações em potencal qe são odenadas da melho até a po, o seja, é nteessante conhece o ankng das altenatas de nestmentos. Schwatz (1994) essalta qe não se pode dea engana pelos númeos do fanqeado, mtas ezes, eles são eageados, pos epesentam a stação da ndade-ploto do fanqeado e não a ealdade de otos fanqeados. É comm mnmza nestmentos ncas e speestma lcos, po sso é pecso esta atento aos scos da fanqa, dentfcando as possíes assmetas nfomaconas ente fanqeado e fanqeado. O fenômeno de assmeta nfomaconal poss das magntdes: ) seleção adesa; e, ) Rsco Moal. A seleção adesa ocoe, de acodo com Macho-Stadle e Péez-Castllo (1997), qando m agente mantém nfomação pada antes de te ncado ma elação. O atgo semnal sobe seleção adesa fo desenoldo po Akelof (1970), qe bsco elacona as qestões efeentes à qaldade e à nceteza no mecado de caos sados. A seleção adesa pode se dmda ataés de dos mecansmos: ) Snalzação, qe, paa Rasmsen (1994), é m modo pelo qal m agente comnca se tpo sob seleção adesa, o seja, antes qe o contato seja fmado. Esta déa fo ntodzda po Spence (1973) qe demonsto como os agentes no mecado de tabalho podem sa a snalzação paa eag aos efetos da seleção adesa; e, ) Sceenng (fltagem), qe é defnda po Mlgon e Robets (1992) como a atdade o ação tomada pela pate sem nfomação a fm de sepaa os dfeentes tpos da pate nfomada com elação a algma dmensão qe consdea mpotante. Este mecansmo fo ntodzdo po Rothschld e Stgltz (1976), qe tlzaam ma abodagem de sceenng paa lda com o poblema da nfomação assmétca no mecado de segos. O poblema de moal hazad este qando a ação do agente não é efcáel o qando o agente ecebe ma nfomação pada depos de a elação te ncado. Este assnto fo ntodzdo po Jensen e Mecklng (1976), qe desenoleam ma teoa da fma baseada na teoa da agênca (amo da economa elaconado com o compotamento do pncpal e ses agentes). Assm como a seleção adesa, o sco moal pode se dmdo ataés de dos mecansmos: ) Contatos, qe paa Bossea e Glachant (2002) é m acodo sob o qal das pates fazem compometmentos ecípocos em temos de se compotamento m aanjo blateal de coodenação; e, ) Reglações e Incentos, qe, paa Sappngton (1994) podem se defndos como a mplementação de egas qe encoajam ma fma a alcança os objetos desejados, gaantndo algm pode, mas não completo paa a fma eglada. Dedo ao poblema de assmeta nfomaconal, nas atdades estatégcas e opeaconas das fanqas, há m csto qe pode até nablza m negóco fndamentalmente lcato. Esse csto é denomnado po Coase (1937) como csto de tansação, e está elaconado a todos os cstos neentes a elação estente ente os paceos. O csto de tansação pode ocoe qando os fanqeados, lmtadamente aconas, não obseam a lacna contatal qe possblta aos fanqeadoes abem lojas pómas geogafcamente mas das otas, cando ma concoênca ntena ente os fanqeados e amentando as ecetas dos fanqeadoes, taas de fanqa e oaltes. O compotamento 3

opotnsta efee-se às ações de ato-nteesse dos ndídos, fanqeadoes o fanqeados, no sentdo de atng ses nteesses pópos, mesmo qe paa sso tenham qe tapacea, ment o qeba pomessas (AZEVEDO, 2000). A fanqa é caactezada po poss baa nceteza qando compaada a m negóco fomado somente po ndades pópas. A pat do momento qe o fanqeado passa a faze pate de ma ede bem estabelecda e consoldada este é conencdo de qe a elação com o fanqeado a est até o fm do contato, gealmente cnco anos, e tende a se enoada. Da mesma foma, o fanqeado, qando desenole m contato de fanqa, acedta qe esse a se cmpdo, tendo em sta qe o fanqeado passa po m gooso pocesso de seleção paa se apoado pela fanqa. Todas essas caacteístcas do sstema contbem paa a dlção da nceteza, alando na mnmzação dos cstos de tansação. Lafontane (1992) afma qe, com o amento do montante eqedo paa a abeta de ma ndade, dmn o nteesse pela fanchsng qe, conseqüentemente, dmn a popoção de lojas fanqeadas. A atoa também afma qe não este elação ente a taa de fanqa e a taa de oalt. Rbn (1978) coloca qe o ncento é mpotante paa compeende o sstema de fanqa. O sstema de ncentos fo cado dedo ao amento da dfcldade de montoamento de ndades, qe fncona tanto paa o fanqeado, qe é ncentado a tabalha o mámo paa se efcente, pos poss ma pate sgnfcata do lco, qanto paa o fanqeado, qe pode se ncentado pelo fanqeado a tabalha. Uma das pncpas antagens do sstema de fanqas, dentfcado tanto po Rbn (1978) qanto po Lafontane (1992), é a edção dos cstos de montoamento, qe popocona m ganho decoente da edção da ocoênca de sco moal. A fanchsng, po meo de m esqema de emneação baseado em ma taa fa e ota aáel, tansfee o lco ecedente paa o fanqeado qe, po esse moto, passa a te nteesse na entabldade do negóco. Ao alnha os nteesses de fanqeado e fanqeado, o contato de fanqa edz a necessdade de contole, a montoamento, do pmeo pelo segndo. A fanchsng apesenta qato pncpas scos, segndo Lafontane e Ranald, (2002): ) sco de peda do alo da maca, ma ez qe o fanqeado pode te ncentos paa poe m níel de qaldade do seço nfeo ao níel especfcado contatalmente; ) sco de peda do know-how qe o fanqeado compatlha com o fanqeado, qe podea se tansfedo paa teceos, qe não ntegam a ede de fanqas; ) dstânca geogáfca ente das ndades qe pode gea competção ente as lojas, e, potanto, edção do lco de cada ndade; ) nestmento em pesqsa e desenolmento de podtos e pocessos qe amentem a compettdade e efcênca de cada ndade fanqeada. Paa ncentá-lo a tas nestmentos, o contato de fanqa tansfee ma pate da eceta das ndades ao fanqeado (oaltes), qe, po esse moto, tem nteesse no amento da eceta da ede como m todo. Paa Aghon e Tole (1994), o fanqeado abdca de pate de se eecíco de atodade sobe os fanqeados ao delega mao atonoma a cada ndade da ede de fanqas a fm de gea mao esfoço no apendzado e a dsposção em assm os scos da atdade de noação. A seg são apesentados os aspectos metodológcos do estdo. 3. ASPECTOS METODOLÓGICOS Este estdo tlza modelos dfeentes de Data Enelopment Analss paa efca os efetos da assmeta nfomaconal na efcênca dos contatos de fanqas e analsa compaatamente nestmentos em fanqa com e sem aáes de assmeta nfomaconal no seto de almentos, m dos amos mas dfnddos em temos de fanqas no Basl. Os passos paa o desenolmento do tabalho foam os segntes: 4

a) Coleta de dados: Foam tlzados dados secndáos etados do ste da ABF - Assocação Baslea de Fanchsng (2009), a qal elenca as pncpas empesas fanqeadas do Basl. A amosta contém 35 empesas do seto de almentos. O efedo seto fo escolhdo pela epesentatdade qe o mesmo poss e sa gande dfsão no Basl. No modelo poposto, cada empesa de fanchsng é consdeada ma DMU (Decson Makng Unt, o seja, Undade de Tomada de Decsão). b) Vaáes analsadas: As aáes analsadas foam dddas em 2 pates paa melho satsfaze ao objeto do tabalho. Em m pmeo momento, as empesas foam analsadas sem a nseção de aáes com assmeta nfomaconal. Neste caso, as aáes de Inpts foam: ) Taa de Popaganda; ) Taa de Roaltes; ) Captal paa a Instalação; ) Taa de Fanqa; e, ) Captal de Go. Já a aáel de Otpt é: Fatamento Médo Mensal. Após, paa dentfca a nflênca da assmeta nfomaconal nos esltados, são acescentadas as aáes Paback como npt (pos qanto mao o tempo paa eae o alo nestdo po é paa o nestdo), Tempo de Fanqa (pos qanto mas tempo a empesa está atando como fanqeadoa, maoes são as possbldades de establdade e apoo paa as fanqeadas), Qantdade de empesas Fanqeadas (a qantdade de empesas fanqeadas edenca o índce de adesão à maca) e Qantdade de Selos de Ecelênca (qanto mao a qantdade de selos de ecelênca fonecdos pela ABF, maoes as possbldades de qe o negóco seja bem esttado e apesente melhoes condções paa te scesso no empeendmento) como otpts. c) Análse dos dados: pmeamente foam tlzadas as 6 aáes paa analsa a efcênca das DMU s sem assmeta nfomaconal. Após, foam acescentadas as 4 aáes elatas à assmeta nfomaconal. Foam calcladas tanto ataés do método CCR (Retonos Constantes de Escala) desenoldo po Chanes, Coope e Rhodes (1978) qanto pelo método BCC (Retonos Vaáes de Escala) cado po Banke, Chanes e Coope (1984). Paa pode anqea as empesas, fo tlzado o método de Speefcênca, o seja, fo etada a estção de 100% paa pode coloca as empesas em odem decescente de efcênca. Fo tlzado o softwae DEA-SOLVER paa oda os dados. A seg são apesentados os modelos tlzados no estdo. A fomlação ognal do Modelo CCR oentado paa npts está epodzda na Eqação 1. Mamza Sjeto 1 1 m n, k j a 0 1 podtos; n 1 h k j s 1 0 smos; k, pesos. 1,..., m; 1,...n; j 1,..., N O modelo bsca mnmza o consmo de nsmos de foma a podz, no mínmo, o níel de podção dado, epesso pela mamzação da somatóa das qantdades podzdas mltplcadas pelos pesos. A pmea estção (Eqação 1) pode se defnda como o esltado da empesa, pos é a sbtação ente o somatóo das qantdades podzdas, mltplcadas pelos pesos (peços) dos podtos m j, e o somatóo da mltplcação dos nsmos consmdos 1 [ 1 ] 5

pelos pesos n j. Está lmtado a 0. Assm, as empesas efcentes obteão o esltado 0 1 paa a pmea estção. Na segnda estção (Eqação 1), o somatóo do podto das qantdades consmdas de ecsos pelos pesos específcos paa a empesa k n k é 1 gal a 1. Potanto, o mámo esltado possíel de se obte paa h k é 1. Se a empesa k fo efcente, h k seá gal a 1. Se não fo, obteá m ndcado sempe nfeo a 1. Após esole o pogama lnea paa cada ma das empesas, obtém-se o gpo de empesas efcentes, paa as qas h k é gal a 1. O Modelo CCR pode te oentação paa otpts com a fomlação apesentada na Eqação 2. Mnmza Sjeto m 1 m 1 j k a 1 1 n h k j n 1 0 k,, 0 podtos; smos;, pesos. 1,..., m; 1,...n; j 1,..., N O objeto é a mamzação do níel de podção tlzando no mámo o consmo de nsmos obseados, epesso pela mnmzação da somatóa dos nsmos mltplcados pelos ses espectos pesos. Os modelos são eqalentes e pesspõem etonos constantes de escala. Confome Cook e Kess (1990), a fomlação matemátca do Modelo BCC, com oentação paa npts, é apesentada na Eqação 3. Mamza Sjeto n 1 m 1 k j a 1 n 1 h k j m 1 k 0 k k,, 0 podtos; nsmos;, pesos. 1,..., m; 1,..., n; j 1,.., N Pecebe-se qe é ntodzda ma aáel k epesentando os etonos aáes de escala. Essa aáel não dee atende à estção de postdade; pode, potanto, assm aloes negatos (GREEN, DOYLE e COOK, 1996). A fomlação matemátca do Modelo BCC, com oentação paa otpts, é apesentada na Eqação 4. Mnmza Sjeto m 1 m 1 k j a, 0 podtos; 1,..., m; 1 n 1 h k j n 1 k 0 k nsmos;, pesos. 1,..., n; j 1,.., N + k, [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ] 6

Noamente, o temo k epesenta a possbldade de etonos de escala aáes, podendo assm aloes negatos o postos. A possbldade de etonos de escala aáes do Modelo BCC admte qe a podtdade máma ae em fnção da escala de podção. O modelo pemte, potanto, a tlzação de ndades de potes dstntos (BELLONI, 2000). Classcamente, a foma como é feta a pojeção das DMU s detemna a oentação do modelo: oentação a npts (qando se deseja mnmza os npts, mantendo os aloes dos otpts constantes) e oentação a otpts (qando se deseja mamza os esltados sem dmn os ecsos). Estem abodagens altenatas qe podem altea smltaneamente as qantdades de npts e otpts. De acodo com Rocha e Netto (2002), paa ealza ma análse mas fdedgna dos esltados, e eta a abtaedade dos métodos anteoes na constção do modelo a se sado no ankng das empesas mas efcentes do seto, é necessáo estabelece os pesos aplcados aos ankngs de decéscmo o aloes coneos. Essa medda é adotada, gealmente, em pocessos de anqeamento (STEIN, MIZZI e PFAFFENBERGER, 1994). Paa esole o poblema de abtaedade, Andesen e Petesen (1993) sgeem o so da Speefcênca, em qe não há nenhm lmte à efcênca da DMU, podendo se aalada com mas de 100% de efcênca. Conseqüentemente, o modelo sado paa o ankng da Speefcênca mas tlzado é o poposto po Hashmoto (1997), apesentado na Eqação 5. M amzação g jo jo Sjeto a t j 1, j 1,..., n. j j o [ 5 ] 1 + 1 ε, 1,..., t 1 t ε 2 + 1 + + 2 0, 1,..., t + 2 Hashmoto (1997) ndca qe a speefcênca é o índce qe dentfca amento de npts e dmnção de otpts qe cada DMU efcente pode spota sem dea de se efcente. Pode se consdeado m ctéo de desempate paa detemna qal DMU é a mas efcente. A seg, são apesentados os esltados do estdo. 4. ANÁLISE DOS RESULTADOS Paa analsa os efetos da assmeta nfomaconal nos contatos de fanqas, são dentfcadas as efcêncas de 35 fanqas do amo de almentos ataés dos cálclos de speefcênca ataés dos métodos CCR e BCC. O modelo pelmna fo desenoldo leando em consdeação qe o contato de fanqa não enole assmeta nfomaconal. Neste escopo, como mosta a Fga 1, foam consdeadas como npts somente os cstos opeaconas das fanqas, o seja, Taa de Popaganda, Taa de Roaltes, Captal paa a Instalação, Taa de Fanqa e Captal de Go. Como Otpt, somente fo consdeado o fatamento médo mensal da fanqa. A títlo de compaação, confome apesentado na Fga 2, é elaboado m modelo dfeencado paa cálclo da efcênca das DMU s, leando em consdeação a assmeta nfomaconal estente. Neste conteto, foam acescentadas a aáel de npt Paback, e as aáes de otpts tempo de fanqa, qantdade de empesas fanqeadas e qantdade de selos de ecelênca, o qe gea m dfeencal peante as demas fanqas. 7

Inpts Modelo de Efcênca Otpts Taa de Popaganda Taa de Roaltes Captal paa a nstalação Sem Assmeta Fatamento médo mensal Taa de Fanqa Fga 1 Esqematzação do modelo de efcênca sem assmeta nfomaconal Inpts Modelo de Efcênca Otpts Taa de Popaganda Taa de Roaltes Captal paa a nstalação Taa de Fanqa Paback Com Assmeta Tempo de Fanqa Qantdade de Empesas Selos de Êcelênca Fatamento médo mensal Fga 2 Esqematzação do modelo de efcênca com assmeta nfomaconal Paa melho eplcta os esltados, a pesente seção é ddda em 2 pates: ) Estatístca descta e pesos tlzados; e, ) Análse compaata da efcênca das DMU s. 4.1 Estatístca descta e pesos tlzados O pmeo passo paa a análse do modelo fo calcla estatstcamente o mámo, o mínmo, a méda e o deso padão de cada aáel, como mosta o Qado 1. Pecebe-se, nesta análse, qe as ampltdes das aáes, assm como o deso padão paa o Captal de nstalação, Taa de Fanqa, captal de go, qantdade de fanqas e Fatamento Médo são consdeaelmente gandes, pncpalmente dedo à dfeença de pote e localzação das empesas fanqeadas, o qe não ndca qe a efcênca é detamente popoconal ao tamanho, pos a análse lea em consdeação a combnação alocata de todos os ecsos. O segndo passo paa a análse fo calcla a coelação ente as aáes, como demonstam os Qados 2 e 3. Se a coelação fo qase pefeta, o seja, mto póma de 1, não há necessdade de tlza ambas no cálclo, pos as aáes ão te nflêncas smlaes na análse, o seja, as aáes necesstam se heteocedástcas (fote dspesão dos dados em tono de ma eta). O Qado 2 especfca as coelações estentes ente as aáes sem 8

assmeta nfomaconal. Neste, é edencado qe a aáel Captal paa a Instalação é altamente coelaconada com Fatamento Médo e Taa de Fanqa. RM TP R CI TF CG T Q S FM Mámo 42 0,07 0,5 890.000 70.000 60.000 24 650 12 150.000 Mínmo 13 0 0 27.500 10.000 0 1 1 0 16.000 Méda 27,07 0,02 0,059429 209.313,50 37.655,71 19.071,43 8,17 86,57 1,63 66.671,43 DP 6,07 0,013 0,077217 155.913,30 14.383,43 13.066,39 6,67 151,45 3,51 32.264,30 RM Retono Médo (meses); TF Taa de Fanqa; Q Qantdade de Fanqas; TP Taa de Popaganda; CG Captal de Go; S Selos de Ecelênca; R Roaltes; T Tempo de Fanqa; FM Fatamento Médo; CI Captal paa a Instalação. Qado 1 Estatístca descta (Mámo, Mínmo, Méda e DP) TP R CI TF CG FM TP 1 0,86-0,78-0,80 0,84-0,80 R 0,86 1-0,92-0,93 0,92-0,93 CI -0,78-0,92 1 0,99-0,80 0,99 TF -0,80-0,93 0,99 1-0,83 1 CG 0,84 0,92-0,80-0,83 1-0,83 FM -0,80-0,93 0,99 1-0,83 1 TP Taa de Popaganda; CI Captal paa a Instalação; CG Captal de Go; R Roaltes; TF Taa de Fanqa; FM Fatamento Médo. Qado 2 Estatístca descta (Coelação sem assmeta) Já o Qado 3 especfca as coelações estentes ente as aáes com assmeta nfomaconal. Neste, também é edencado qe as aáes Retono Médo, Qantdade de Fanqas e Fatamento médo apesentaam coelações com as aáes Captal paa a Instalação, Taa de Fanqa e Captal de Go. Nomalmente, as aáes deeam se etadas da análse, mas estas contnaão no modelo paa atng o objeto do tabalho, pos já ea pesto qe as aáes com assmeta nfomaconal eam altamente coelaconadas com as demas, mas petende-se efca se as mesmas nflencam consdeaelmente na detemnação da efcênca das DMU s. RM TP R CI TF CG T Q S FM RM 1-0,80-0,93 0,99 0,99 0,99-0,45 0,99-0,90 0,99 TP -0,80 1 0,86-0,78-0,80-0,80 0,59-0,79 0,85-0,80 R -0,93 0,86 1-0,92-0,93-0,93 0,43-0,93 0,95-0,93 CI 0,99-0,78-0,92 1 0,99 0,99-0,45 0,99-0,88 0,99 TF 0,99-0,80-0,93 0,99 1 0,99-0,46 0,99-0,90 0,99 CG 0,99-0,80-0,93 0,99 0,99 1-0,46 0,99-0,90 0,99 T -0,46 0,59 0,43-0,45-0,45-0,45 1-0,44 0,37-0,45 Q 0,99-0,79-0,93 0,99 0,99 0,99-0,44 1-0,89 0,99 S -0,90 0,85 0,95-0,88-0,90-0,90 0,37-0,89 1-0,90 FM 0,99-0,80-0,93 0,99 0,99 0,99-0,46 0,99-0,90 1 RM Retono Médo (meses); TF Taa de Fanqa; Q Qantdade de Fanqas; TP Taa de Popaganda; CG Captal de Go; S Selos de Ecelênca; R Roaltes; T Tempo de Fanqa; FM Fatamento Médo; CI Captal paa a Instalação. Qado 3 Estatístca descta (Coelação com assmeta) A análse dos pesos atbídos a cada aáel é mpotante paa eta qe algmas DMU s sejam consdeadas efcentes em algns modelos e nefcentes em otos po atb pesos maoes paa aáes em qe a empesa é mas efcente e pesos menoes paa as aáes em qe esta é menos efcente. Nestes casos ocoe a chamada falsa efcênca, onde, segndo Noaes (2002) a empesa é mto efcente apenas em algmas aáes, as qas 9

são atbídos pesos mto altos, em compensação, nas aáes onde se desempenho não é bom, são atbídos pesos mto baos, encobndo as eas nefcêncas da empesa. Sem Assmeta Com Assmeta n. Empesa TP R CI TF CG FM RM TP R CI TF CG T Q S FM 1 Bob's 0 0,29 0 0,70 0 0,59 0,77 0 0,22 0 0 0 0 0,90 0,32 0,35 2 C. Hose 0,10 0,01 0,28 0,60 0 0,71 0,11 0 0,01 0,40 0,47 0 0,17 0 0 0,65 3 Mm 0,12 0,08 0,18 0,62 0 0,57 0,78 0,14 0,08 0 0 0 1,23 0 0 0,08 4 Kon 0,06 0,01 0,21 0,71 0 0,84 0,19 0,05 0,08 0,15 0,53 0 0 0,03 0 0,83 5 Lg-Lg 0,09 0,01 0 0,89 0 0,55 0,73 0,01 0 0 0,14 0,11 0,83 0 0 0,30 6 Pemato 0 0,29 0,26 0,45 0 0,83 0 0 0,14 0,32 0,53 0 0,01 0 0,02 0,82 7 R. M 0,02 0,27 0,16 0,24 0,30 0,85 0 0,02 0,27 0,16 0,24 0,30 0 0 0 0,85 8 Spedn 0,90 0,10 0 0 0 1,68 0,68 0 0,31 0 0 0 1 0 0 0 9 Spoleto 0,07 0,36 0 0,25 0,32 0,63 0,53 0 0,21 0 0 0,25 0 0,12 0,39 0,50 V. do 10 Camaão 0 0 1 0 0 1 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 11 X Pcanha 0,03 0,32 0,13 0,24 0,27 0,49 0,46 0 0,23 0 0,21 0,09 0 0 0 0,60 Bella Cap 12 Pzzaa 0,09 0,01 0,23 0,67 0 0,99 0 0,05 0,06 0,24 0,64 0 0 0,02 0 0,98 Bg X 13 Pcanha 0 0,54 0,36 0 0,10 1,34 0 0 0,54 0,36 0 0,1 0 0 0 1,34 G.Japanese 14 Fast Food 0,19 0,02 0 0,79 0 1,29 0,13 0,04 0,05 0 0,66 0,11 0,23 0 0 1,13 15 Jn Jn 0,10 0,01 0,33 0,55 0 0,66 0,78 0,09 0 0,02 0,11 0 0,65 0 0,15 0,28 16 P. Pzza 0 0,21 0 0 0,79 3,99 0 0 0,21 0 0 0,79 0 0 0 3,99 17 S.Ceatons 0,10 0,01 0,29 0,59 0 0,93 0,37 0 0 0,16 0,44 0,03 0 0 0 1 18 Uno & De 0,12 0,10 0,15 0,62 0 0,66 0 0,01 0,36 0,45 0 0,17 0,32 0 0 0,57 19 C. Show 0 0 0 1 0 1 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 20 Ca dos E. 0 0,25 0,16 0,58 0 0,94 0,63 0 0,36 0 0 0 0,07 0,05 0 1,37 21 Bella Gla 0 0,26 0,27 0,47 0 0,59 0,42 0,01 0,13 0 0,44 0 0,54 0 0 0,28 22 C. Donts 0 0,01 0,44 0,55 0 0,49 0,05 0 0,02 0,38 0,55 0 0,10 0 0 0,48 23 C.e Cheese 0 0 0,41 0,59 0 0,75 0 0 0,01 0,56 0,43 0 0,15 0 0 0,72 Fábca d 24 Chocolate 0 0,01 0,35 0,51 0,12 0,58 0 0 0,32 0,60 0,04 0,04 0,41 0,05 0 0,44 25 Ice Mellon 0 0,02 0,36 0,55 0,07 0,56 0 0 0,02 0,36 0,55 0,07 0 0 0 0,56 26 M. Matte 0,07 0,02 0,25 0,62 0,04 0,53 0 0,03 0,22 0,20 0,43 0,11 0 0,07 0 0,51 27 Pastelânda 0,08 0,02 0,21 0,64 0,05 0,70 0 0,15 0,02 0,24 0,14 0,45 1,03 0 0 0,20 Planet 28 Chocolate 0,11 0,02 0,21 0,66 0 0,62 0,07 0 0,08 0,21 0,64 0 0 0,02 0 0,61 29 R.do Matte 0,08 0,02 0,29 0,60 0 0,58 0 0,15 0,13 0,72 0 0 0 0,91 2,48 0 30 Showcolate 0 0 1 0 0 1,16 0 0 0 1 0 0 1,58 0,15 0 0,90 31 V. Café 0 0,40 0,08 0 0,52 0,95 0 0 0,40 0,08 0 0,52 0 0 0 0,95 32 Ecls 0 0 0,90 0,09 0 0,52 0 0 0,19 0,56 0,25 0 0 0,19 0 0,43 Amo em 33 Pedaços 0 0,20 0,32 0,49 0 0,73 0,76 0 0,10 0,02 0 0,11 0 0 0,82 0,44 34 Café Jadn 0 0,01 0 0,90 0 2,54 0 0 0,1 0 0,90 0 0 0 0 2,54 C. do Pão de Qejo 0 0,46 0,11 0 0,43 0,40 0 0 0,17 0 0 0,83 0 2,35 0 0 35 RM Retono Médo (meses); TF Taa de Fanqa; Q Qantdade de Fanqas; TP Taa de Popaganda; CG Captal de Go; S Selos de Ecelênca; R Roaltes; T Tempo de Fanqa; FM Fatamento Médo; CI Captal paa a Instalação. Qado 4 Pesos Atbídos às aáes O Qado 4 edenca os pesos atbídos paa as aáes das fanqas sem e com assmeta nfomaconal qe mas se ajstaam ao modelo. Pode-se pecebe qe, em qase todas as empesas na análse sem assmeta, fo atbído mao peso paa a aáel de npt 10

Taa de Fanqa. Pecebe-se qe não foam atbídos pesos eleantes paa a aáel Taa de Popaganda na análse, poaelmente dedo ao fato de se o csto menos epesentato. Com elação aos otpts, como somente tem ma aáel (Fatamento Médo), os maoes pesos foam atbídos a ela. Dfeente do qe ocoe na análse anteo, ao nse as aáes de assmeta nfomaconal, os pesos foam mas dstbídos paa os npts, sendo mas epesentatos os atbídos às aáes Retono Médo e Taa de Fanqa. Mas ma ez não foam atbídos pesos sgnfcatos paa a aáel Taa de Popaganda, poaelmente dedo ao fato de se o csto menos epesentato. Com elação aos otpts, os pesos mas epesentatos foam atbídos paa a aáel Fatamento Médo. A seg é apesentada a análse compaata da efcênca das DMU s 4.2 Análse compaata da efcênca das DMU s Confome descto na sb-seção 4.1, o Modelo Pelmna apesento ma fote coelação ente as aáes, podendo casa dstoções na pesqsa, mas dedo à mpotânca de consdea o modelo na sa totaldade a fm de dentfca compaatamente os esltados leando em consdeação a assmeta nfomaconal posselmente pesente na análse, fo conenconado qe todas as aáes foam leadas em consdeação. A análse de speefcênca, confome descto na seção 3, fo a escolhda, pos não tlza a estção de 100% de efcênca, pemtndo qe as DMU s sejam anqeadas. Nos Qados 6 e 7, são edencadas as efcêncas das 35 fanqas objeto da análse nos métodos CCR e BCC, sem e com assmeta nfomaconal, espectamente. Os esltados são edencados a seg. O modelo CCR, paa Chanes et. al (1997), pemte ma aalação objeta da efcênca global e dentfca as fontes e estmatas de montantes das nefcêncas, leando em consdeação somente os etonos constantes de escala. O Qado 5 mosta compaação ente a efcênca das DMU s com e sem Assmeta nfomaconal e ses espectos anqeamentos. Como se pode obsea, hoe ma mdança sgnfcata das efcêncas com o acéscmo das aáes de assmeta nfomaconal no modelo CCR. As empesas qe team mao dspadade no esltado foam: Venda do Camaão e Caca Show, qe passaam de 7 as e 8 as paa 18 as e 19 as posções; Bella Cap Pzzaa, qe passo da 9 a paa a 20 a colocação; Vanlla Café, qe passo da 10 a paa a 21 a colocação; Rsotto M, qe passo da 13 a paa a 26 a colocação; Kon, qe passo da 14 a paa a 25 a colocação; Pemato, qe passo da 15 a paa a 27 a colocação; Chocolate e Cheese, qe passo da 16 a paa a 24 a colocação; Chna Hose, qe passo da 18 a paa a 29 a colocação; Bob s, qe passo da 25 a paa a 7 a colocação; Re do Mate, qe passo da 26 a paa a 3 a colocação; Mm, qe passo da 28 a paa a 11 a colocação; Lg-Lg, qe passo da 30 a paa a 14 a colocação e Casa do Pão de Qejo, qe passo da 35 a paa a 6 a colocação. Somente a empesa Café Donts, qe contno na mesma posção (34 a colocada). 11

Spe CCR Sem AI Spe CCR Com AI N Almentação Efcênca Ranqe Efcênca Ranqe 16 Paton Pzza 3,99 1 3,98622 2 34 Café Jadn 2,54 2 2,540984 5 8 Spedn 1,68 3 12,23423 1 13 Bg X Pcanha 1,34 4 1,336235 10 14 Genda Japanese Fast Food 1,30 5 1,370681 9 30 Showcolate 1,16 6 2,633467 4 10 Venda do Camaão 1 7 1 18 19 Caca Show 1 7 1 18 12 Bella Cap Pzzaa 0,99 9 0,992333 20 31 Vanlla Café 0,95 10 0,950923 21 20 Ca dos Espetnhos 0,94 11 1,491275 8 17 Salad Ceatons 0,93 12 1,018212 16 7 Rsotto M 0,85 13 0,854955 26 4 Kon 0,84 14 0,859341 25 6 Pemato 0,83 15 0,850591 27 23 Chocolate e Cheese 0,75 16 0,875699 24 33 Amo em Pedaços* 0,73 17 1,256416 12 2 Chna Hose 0,71 18 0,816339 29 27 Pastelânda 0,70 19 1,231245 13 18 Uno & De 0,66 20 0,89911 23 15 Jn Jn* 0,66 21 1,084292 15 9 Spoleto* 0,63 22 1,013782 17 28 Planet Chocolate 0,62 23 0,627341 30 21 Bella Gla 0,59 24 0,819295 28 1 Bob's* 0,59 25 1,570023 7 29 Re do Matte* 0,58 26 3,392476 3 24 Fábca d Chocolate 0,58 27 0,906664 22 3 Mm 0,57 28 1,311171 11 25 Ice Mellon 0,56 29 0,560756 35 5 Lg-Lg 0,55 30 1,128631 14 26 Mega Matte 0,53 31 0,578514 33 32 Ecls Soetea 0,52 32 0,617157 31 11 X Pcanha 0,49376 33 0,597995 32 22 Café Donts 0,487376 34 0,574168 34 35 Casa do Pão de Qejo 0,397786 35 2,35131 6 * Fanqas mas conhecdas do públco, econhecdas po selos de qaldade afedos pela ABF Qado 5 Compaação ente a efcênca das DMU s sem e com assmeta pelo método CCR Já o modelo BCC, paa Banke, Chanes e Coope (1984), estma a efcênca técnca pa, a ma dada escala de opeações, e dentfca se estão pesentes ganhos de escala cescentes, decescentes e constantes. Assm como na pmea análse, como se pode obsea no Qado 6, hoe ma mdança sgnfcata das efcêncas com o acéscmo das aáes de assmeta nfomaconal no modelo BCC, com eceção da pmea colocada, a empesa Café Jadm, qe fo consdeada a mas efcente nas das análses. As empesas qe team mao dspadade no esltado foam: Vanlla Café, qe passo da 13 a paa a 23 a colocação; Rsoto M, qe passo da 15 a paa a 27 a colocação; Kon, qe passo da 16 a paa a 29 a colocação; Pemato, qe passo da 17 a paa a 28 a colocação; Re do Matte, qe passo da 18 a paa a 2 a colocação; Pastelânda, qe passo da 19 a paa a 9 a colocação; Ecls Soetea, qe passo da 21 a paa a 32 a colocação; Amo em Pedaços, qe passo da 23 a paa a 4 a colocação; Jn Jn, qe passo da 25 a paa a 13 a colocação; Mm, qe passo da 26 a paa 12

a 6 a colocação; Lg-Lg, qe passo da 29 a paa a 11 a colocação; Spoleto, qe passo da 30 a paa a 10 a colocação; Casa do Pão de Qejo, qe passo da 32 a paa a 3 a colocação e Bob s, qe passo da 33 a paa a 16 a colocação. Foam dentfcados somente Retonos Constantes e Cescentes de Escala nas DMU s. Spe BCC sem AI Spe BCC Com AI Retonos N Almentação Efcênca ank Efcênca ank de escala 34 Café Jadn 4,133292 1 4,133292 1 Constantes 24 Fábca d Chocolate 2,383809 2 2,383809 7 Cescentes 30 Showcolate 1,641637 3 2,638125 5 Constantes 14 Genda Japanese Fast Food 1,333333 4 1 16 Constantes 23 Chocolate e Cheese 1,129588 5 1,129588 12 Cescentes 12 Bella Cap Pzzaa 1,038687 6 1,038687 14 Cescentes 20 Ca dos Espetnhos 1,000632 7 1,508342 8 Constantes 8 Spedn 1 8 1 16 Constantes 10 Venda do Camaão 1 8 1 16 Constantes 13 Bg X Pcanha 1 8 1 16 Constantes 16 Paton Pzza 1 8 1 16 Constantes 19 Caca Show 1 8 1 16 Constantes 31 Vanlla Café 0,982328 13 0,982328 23 Cescentes 17 Salad Ceatons 0,964943 14 1,023922 15 Constantes 7 Rsotto M 0,880664 15 0,880896 27 Cescentes 4 Kon 0,850153 16 0,87065 29 Cescentes 6 Pemato 0,848703 17 0,87268 28 Cescentes 29 Re do Matte* 0,799766 18 4,091686 2 Constantes 27 Pastelânda 0,786364 19 1,386743 9 Constantes 18 Uno & De 0,753833 20 0,911272 26 Cescentes 32 Ecls Soetea 0,743827 21 0,743827 32 Cescentes 2 Chna Hose 0,736947 22 0,927693 24 Cescentes 33 Amo em Pedaços* 0,73659 23 2,918033 4 Constantes 25 Ice Mellon 0,724242 24 0,914533 25 Cescentes 15 Jn Jn* 0,704777 25 1,089319 13 Constantes 3 Mm 0,697992 26 2,507138 6 Constantes 28 Planet Chocolate 0,678146 27 0,715025 33 Cescentes 26 Mega Matte 0,670113 28 0,672108 34 Cescentes 5 Lg-Lg 0,657458 29 1,170592 11 Constantes 9 Spoleto* 0,637738 30 1,324738 10 Constantes 21 Bella Gla 0,616932 31 0,856692 30 Cescentes 35 Casa do Pão de Qejo 0,598734 32 3,439307 3 Constantes 1 Bob's* 0,596491 33 1 16 Constantes 22 Café Donts 0,560674 34 0,67178 35 Cescentes 11 X Pcanha 0,526325 35 0,746086 31 Cescentes * Fanqas mas conhecdas do públco, econhecdas po selos de qaldade afedos pela ABF Qado 6 Compaação ente a efcênca das DMU s sem e com assmeta pelo método BCC Pode-se pecebe qe as Fanqas mas conhecdas do Públco, econhecdas po sa qaldade pela ABF e com mao poca (Amo em Pedaços, Jn Jn, Spoleto, Bob s, Re do Matte e Casa do Pão de Qejo), fcaam em posções nfeoes com elação à efcênca qando analsadas sem assmeta nfomaconal. Este fato posselmente ocoe, pos, po seem as mas pocadas, eleam se ses cstos, pejdcando a efcênca. Mas qando estas passam a se analsadas com assmeta nfomaconal, amentam sas posções, 13

eelando qe ealmente a nseção de aáes com assmeta taz esltados mas fdedgnos. A seg, são apesentadas as conclsões e contbções do estdo. 5. CONCLUSÕES E CONTRIBUIÇÕES DO ESTUDO O pesente atgo so efca os efetos da assmeta nfomaconal na efcênca dos contatos de fanqas e analsa compaatamente, ataés do DEA, nestmentos em fanqas com e sem aáes de assmeta nfomaconal no seto de almentos, m dos amos mas dfnddos no Basl. De acodo com os esltados apesentados, pecebe-se qe as fanqas mas conhecdas do públco, econhecdas pelo selo de qaldade afedo pela ABF (como Re do Matte, Bob s, Spoleto, Jm Jm, Amo em pedaços e Casa do Pão de Qejo), são as qe apesentaam meno efcênca nos esltados sem Assmeta Infomaconal. De acodo com essa pespecta, a segnte pegnta se faz petnente: Po qe estas fanqas, mesmo sendo consdeadas as melhoes pela ABF e pelo públco, apesentaam ma baa pecentagem de efcênca no estdo em qestão? A esposta paa esta qestão está nos poblemas de Assmeta Infomaconal. Dedo a este fato, nas atdades estatégcas e opeaconas das fanqas, há m csto qe pode até nablza m negóco fndamentalmente lcato. Na efeda análse, as empesas mas poplaes no amo de almentação, po seem mas eqstadas, apesentam cstos paa a nstalação, taas maoes e, algmas ezes, etonos menoes. Este fato faz com qe, ao analsa somente estes eqstos, as efedas fanqas sejam consdeadas nfeoes em temos de efcênca. Ao consdea aáes de assmeta nfomaconal, como paback, Tempo de Fanqa, Qantdade de Fanqas e Selos de Ecelênca, estas mesmas fanqas atngem níes maoes de efcênca, edencando a mpotânca de se analsa os Cstos de Tansação e Assmeta Infomaconal no nestmento em Fanqas. Estes esltados são coeentes com as análses de Jng, Km e Lee (2000), Paelle et. al (2004) e Penad et. al. (2002). Ota qestão qe pecsa se leada em consdeação é a análse das Economas de Escala. As empesas apesentaam índces de efcênca dfeentes nas análses do método CCR (Retonos Constantes de Escala) e nas análses do método BCC (Retonos Vaáes de Escala), pncpalmente consdeando as Empesas mas concetadas na ABF. Esta qestão edenca qe os etonos de escala amentam anda mas a dspadade da assmeta nfomaconal, sendo qe, na análse com Retonos Vaáes de Escala consdeando esse aspecto, as empesas mas concetadas foam consdeadas mas efcentes. A análse dos pesos atbídos também edenca antagem com elação ao método BCC, pos não se concenta em pocas aáes, etando a falsa efcênca. O pesente tabalho ofeece ma contbção sgnfcata tanto teóca qanto pátca, dentfcando condções patclaes da stação das fanqas de almentação, assm como métodos paa eete a possíel dstoção na análse da efcênca das fanqas. No campo teóco, o tabalho ne técncas de Assmeta nfomaconal com Análse Enoltóa de Dados paa dentfca a Efcênca das Fanqas do Seto de Almentação, dmndo as falhas da análse. Também ealza análse ente o modelo CCR (Retonos Constantes de Escala) e o modelo BCC (Retonos Vaáes de Escala), a fm de dentfca dfeenças sgnfcatas ente eles e efca a mpotânca de cada método paa a obtenção do melho esltado. No campo pátco, coge ma falha mto comm patcada constantemente pelos nestdoes em Fanqas, qe consdeam somente os cstos eplíctos e as Recetas como meddas de Efcênca das Fanqas, baseando-se neste método paa notea a decsão de nestmento. 14

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