Disclaimer Com objetivo de haver comparabilidade na análise de resultados, os comentários de desempenho apresentados não contemplam as modificações contábeis introduzidas pela lei n.º 11.638/07, analisando, portanto, demonstrações de resultados pro forma e não auditadas. 2
Agenda Visão Geral de 2008 Resultados Financeiros e Operacionais 3
Visão Geral 2008 melhoria no EBITDA resultante da melhor performance da operação de varejo Resultados Consolidados Crescimento de 6,8% na Receita Bruta Total entre os períodos, passando de R$4.518,1 milhões em 2007 para R$4.824,2 milhões em 2008. Receita líquida total cresceu 9,6%, de R$3.444,4 milhões em 2007 para R$3.775,8 milhões em 2008. Aumento no Lucro Bruto de 24,0%, de R$810,1 milhões em 2007 para R$1.004,8 milhões em 2008. EBITDA cresceu 9,8%, de R$132,8 milhões em 2007 para R$145,8 milhões em 2008. EBITDA ajustado cresceu 33,2%, de R$ 64,1 milhões em 2007 para R$ 85,4 milhões em 2008. Importante progresso em 2008 na participação da atividade de varejo no EBITDA ajustado: de 55% de participação em 2007 ( R$ 35,3 milhões) para 94% em 2008 (R$ 80,6 milhões). Em contrapartida, a piora de performance do Banco Investcred levou sua contribuição ao EBITDA ajustado de 45 % (R$ 28,8 milhões) em 2007 para 6% (R$ 4,8 milhões) em 2008. O Lucro Líquido sofreu uma redução de 64,2% vs 2007, passando de R$89,3 milhões para R$32,0 milhões, impactado pela redução de R$ 43,2 milhões na constituição de créditos de IR e Cont. Social diferidos. 4
EBITDA ajustado, excluindo eventos não recorrentes, cresce 33% 2007 Resultado Consolidado (R$ MM) 2008 Var.% 132,8 EBITDA (considerando os eventos não recorrentes) 145,8 9,8% 95,6 Eventos não recorrentes de natureza operacional 38,8 69,9 Resultado Venda Imobilizado (2007 - CD's; 2008 - Sede Administrativa) 10,8 25,8 Venda de Carteira de Créditos Vencidos 0,0 0,0 Negociação de contratos de serviços financeiros 28,0 37,2 EBITDA (excluindo eventos não recorrentes de natureza tributária) 107,0 187,7% (26,9) Eventos não recorrentes de natureza tributária 21,6 64,1 EBITDA (excluindo eventos não recorrentes de natureza operacional e tributária) 85,4 33,2% 5
Maior restrição de crédito no CDC afetou vendas na Rede de Lojas, enquanto o Atacado seguiu trajetória de crescimento Rede de Lojas Crescimento de 4,9% na Receita Bruta, passando de R$3.543,8 milhões em 2007 para R$3.717,1 milhões em 2008. A venda no conceito mesmas lojas ( Same Store Sales ) apresentou redução de 0,5%, no comparativo entre 2007 e 2008 (redução de 4,5% no comparativo entre o 4T07 e o 4T08). Inauguramos 41 lojas em 2008 e desativamos outras 10. Atingimos um total de 458 lojas, com uma área de vendas de 337,4 mil m 2. Atacado Crescimento da Receita Bruta de 15,5%, de R$346,2 milhões em 2007 para R$400 milhões em 2008. Em 2008 o canal atendeu 3.709 clientes, crescimento superior a 100% em relação ao ano de 2007. 6
Varejo Eletrônico reestruturado começa a apresentar resultados positivos Spin-off da operação pontofrio.com (Internet e Televendas) em agosto/08. Contratação de time de executivos experiente e novas plataformas tecnológica e logística. Receita Bruta de Vendas do canal Internet cresceu 19,8% em 2008 (36,8% no 4T08), atingindo R$ 198,8 milhões, iniciando uma trajetória de crescimento de market share. Crescimento 2008 x 2007 Canal Internet Evolução Market Share Internet + Televendas 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Internet Mercado Internet (EBIT) Market Share -OV 50% 40% 37% 25% 18% 15% 17% 4% 01T08 02T08 03T08 04T08 3,9% 3,7% 3,5% 3,3% 3,1% 3,00% 2,9% 3,87% 03Q-08 04Q-08 7
Aumento da PDD leva Banco Investcred a mudar modelo de negócios Banco Investcred Queda no lucro líquido, de R$ 64,9 milhões em 2007 para R$ 14,7 milhões em 2008, em função da elevação da PDD no 1S08 e mudança do modelo de negócio, com a plataforma de crédito migrando do CDC (carnê) para o cartão de crédito próprio, produto com maturação mais longa da curva de rentabilidade. Carteira de Operações de Crédito atingiu R$1,423 bilhão em dez/2008, crescendo 12,8% em relação à posição de dez/07 (R$ 1,261 bilhão). 8
Agenda Visão Geral de 2008 Resultados Financeiros e Operacionais 9
Receita Líquida cresce acima da Receita Bruta por otimização do mix A receita líquida de venda de mercadorias cresceu 9,1% em 2008, impulsionada pela adição líquida de 31 lojas (aumento de 6,1 % na área de vendas) e crescimentos de receita de 15,5 % no Atacado e 19,8 % na Internet, compensando a redução de 0,5 % no SSS da rede de lojas causada pela diminuição das taxas de aprovação de crédito em virtude da adoção de modelos de crédito mais restritivos. A variação da receita líquida de venda de mercadorias acima da variação da receita bruta (9,1% vs 6,1%) deve-se a: maior participação no mix de produtos de Informática incentivados por redução de carga tributária; aumento da participação do segmento de atacado, que possui tributação média inferior ao varejo; recuperação de créditos tributários; maior participação de produtos sujeitos a substituição tributária de ICMS. Expressivo crescimento de 42,3 % na receita líquida de serviços (garantias e seguros), fruto de foco específico neste segmento, com vendas de garantias de maior valor agregado. As receitas de operações de crédito líquidas aumentaram em 6,0%. Receita Liquida de Operações de Crédito - R$ MM Receita Liquida de Venda de Mercadorias R$ MM R$ 3.500 9,1% R$ 3.400 R$ 3.300 3463,2 Receita Liquida da Venda de Serviços - R$ MM R$ 210 R$ 205 R$ 200 R$ 195 R$ 190 196,4 6,0% 2007 2008 208,2 R$ 3.200 R$ 3.100 R$ 3.000 3174,5 2007 2008 R$ 120 R$ 100 R$ 80 R$ 60 R$ 40 R$ 20 R$ 0 73,4 42,3% 104,5 10 2007 2008
Margem Bruta tem crescimento substancial Crescimento de 3,1 p.p. na margem bruta (como % da receita líquida), de 23,5% para 26,6%, traduzido num aumento do Lucro Bruto de R$ 194,7 milhões ou 24%. Margem bruta gerencial, incluindo os incentivos de vendas obtidos dos fornecedores, cresceu de 26,6% para 29,7%. Evolução deve-se a negociações mais eficientes, precificação otimizada e operação mais disciplinada na gestão de descontos nas lojas. 35% 30% 27,4% 28,8% 25,7% 29,5% 26,5% 30,9% 27,5% 29,4% 26,7% 25% 23,9% 20% 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Margem Bruta (% RL) Margem Bruta Gerencial (% RL) 11
Aumento de 15,8% nas despesas operacionais de 2008 (R$914,8 milhões) comparado a 2007 (R$790,0 milhões).. Despesas Operacionais foram impactadas pela PDD e pela reeestruturação dos negócios de e-commerce e Bco. Investcred Despesas de vendas impactadas pela abertura de 41 novas lojas e aluguéis dos CD`s vendidos em 2007; Reestruturação de 2 negócios com mudanças de modelo induzindo custos de start up refletidos nas despesas de vendas: e-commerce e plataforma de financiamento via cartão de crédito Ponto Frio Flex ; Aumento da PDD, resultando em mudanças no modelo de gestão de crédito e de negócios do Banco Investcred; Redução sustentável nas despesas administrativas, fruto das frentes de redução de custos implementadas ao longo do ano; Melhorias a serem refletidas na base despesas de 2009: melhor relação preço x volume de mídia como resultado da concorrência da conta de publicidade; implantação do Gerenciamento Matricial de Despesas com apoio do INDG; implantação de modelo de compras estratégicas de materiais indiretos; renegociação de contratos de Telecom e TI Despesas (Receitas) Operacionais (R$ MM) 2007 2008 % 2008-2007 Vendas 462,3 580,8 25,6% Gerais e Adm. 171,4 137,4-19,9% PDD 126,6 194,2 53,4% Depreciação 42,8 44,9 4,8% Outras (13,1) (42,5) 224,4% Total 790,0 914,8 15,8% Total (% RL) 22,9% 24,2% 1,3p.p. 12
Performance do Banco Investcred em 2008 fortemente afetada pela perda de crédito; Redirecionamento estratégico do negócio: Reestruturação do Banco Investcred gera efeitos positivos a partir do 4T08, reduzindo a inadimplência,... Lançamento do Cartão Ponto Frio Flex, atingindo um portfolio de 1.180 mil cartões em dez/08; Modelos de crédito mais restritivos (redução da taxa de aprovação de 72% para 35% entre o 4T07 e o 4T08) e migração do CDC (Carnê) para os cartões de crédito Ponto Frio Flex; safras de crédito do cartão e de CDC no 2S08 já enquadradas em faixas de inadimplência toleráveis (vide quadro abaixo) Máquina de crédito ajustada para 2009: retomada da rentabilidade, com 70,1% do Lucro Líquido de 2008 gerado no 4T e redução dos índices de inadimplência em mais de 50% no 4T08 frente ao pico do ano. 14% 12% FPD2 Evolução FPD2 2008 x 2007 indicador antecedente de PDD 11,5% 11,8% 10,3% 10% 9,1% 8% 7,3% 7,6% 6% 4% 5,3% 6,1% 6,6% 6,2% 6,3% 6,5% 6,9% 7,1% 6,5% 6,4% 6,7% 4,1% 5,2% 5,9% 7,0% 6,9% 6,9% 6,4% 5,4% 5,0% 5,7% 4,6% 5,6% 5,1% 6,3% 5,5% 6,1% 4,6% 2% 0% jan/07 fev/07 mar/07 abr/07 mai/07 jun/07 jul/07 ago/07 set/07 out/07 nov/07 dez/07 jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 13 Cartão Flex CDC - Carnê UBB
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Redirecionamento estratégico do negócio: Conversão acelerada: Cartão Ponto Frio passou a ser a principal moeda de financiamento na rede já a partir de jun/08, dois meses após seu lançamento. Geração de receita financeira incremental em dezembro/08, 44,6% do faturamento do cartão resultou de compras fora das lojas Ponto Frio. Efeito fidelização: em dez/08, 30% das compras no Ponto Frio com o cartão próprio foram realizadas por clientes que já haviam comprado nos últimos 8 meses. Mix de Meios de Pagamento Vendas Financiadas Canal Loja BRASIL... substituindo o CDC (carnê) pelo cartão de crédito e começando a gerar novas fontes de receita 18% 18% 16% 14% 21% 22% 18% 10% 12% 16% 14% 12% 18% 18% 21% 19% 18% 19% 21% 30% 31% 29% 29% 33% 5% 23% 27% 64% 64% 58% 43% 30% 35% 38% 35% 35% 41% 38% 35% 29% 26% 23% 22% 21% 16% 17% jan-08 fev-08 mar-08 abr-08 mai-08 jun-08 jul-08 ago-08 set-08 out-08 nov-08 dez-08 Fatur. CDC (Cheque + Carnê) Fatur. Flex Cartão s/ Juros Cartão c/ Juros R$ MM Fat Flex Dentro + Fora 180 150 120 90 60 30 0 4,7 48,6 10,9 55,8 15,6 52,0 24,1 7 63,6 27,8 9 71,7 abr-08 mai-08 jun-08 jul-08 ago-08 set-08 out-08 nov-08 dez-0814 0% Fat. Flex Dentro 1a Compra Fat. Flex Dentro Plástico Fat. Flex Fora % Partic. Fora % Partic. Plástico (Dentro 36,9 8 58,4 43,3 11 59,6 44,8 14 60,7 74,3 21 71,7 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10%
Dívida líquida da operação de varejo mantida estável e baixa A despesa financeira líquida em 2008 foi de R$55,6 milhões, evoluindo positivamente em relação à despesa financeira líquida de R$82,1 milhões em 2007. A operação de varejo registrou uma dívida líquida de R$67,7 milhões em 2008, aproximadamente estável em relação a 2007. Crescimento expressivo na posição de recebíveis de cartão de crédito, em função da mudança do mix de meios de pagamento. (R$ MM) 2007 2008 % Abs. Receitas (despesas) financeiras líquidas (82,1) (55,6) -32,3% 26,5 Receitas financeiras 105,4 30,6-71,0% (74,8) juros ativos 14,5 15,0 3,8% 0,5 rendimentos de aplicações financeiras 60,0 22,9-61,9% (37,2) ganho financeiro relacionado a créd. fiscais 22,4 (16,6) n/a (39,1) outras receitas financeiras 8,5 9,3 10,2% 0,9 Despesas financeiras (187,6) (86,2) -54,1% 101,4 com captações (58,8) (20,4) -65,2% 38,3 bancárias e impostos (25,0) (8,9) -64,5% 16,1 taxa de administração (26,5) (32,3) 22,2% (5,9) com Juros Passivos (14,1) (14,9) 5,5% (0,8) com cessão de recebíveis (14,2) (4,8) -66,5% 9,4 com juros sobre o capital próprio (43,0) - n/a 43,0 outras despesas (6,1) (5,0) -18,8% 1,1 Conciliação da Dívida Líquida - Op. de Varejo (R$ MM) 2007 2008 Abs. 2007-2008 Dívida Bruta (1) 545,0 189,7 (355,2) Curto Prazo 455,7 101,5 (354,2) Longo Prazo 89,2 88,2 (1,0) Disponibilidades (2) 293,4 99,1 (194,3) Títulos e Valores Mobiliários (3) 190,1 23,0 (167,1) Dívida Líquida = (1) - (2) - (3) 61,5 67,7 6,2 Outras C/R - Venda de Ativo Imob.¹ 108,9 18,1 (90,8) Cartões de Crédito de Terceiros² 324,5 455,7 131,2 15
Melhoria da relação Ctas.a Pagar vs. Ctas. a Receber foi neutralizada por aumento pontual de estoques no 4T08 Capital de Giro Ampliação em 14 dias do prazo médio de pagamento no 4T08 em relação ao 4T07, como resultado de um mix mais otimizado, com maiores volumes e melhores negociações com fornecedores de marcas líderes; Prazo médio de estoques encerrou 2008 com 49 dias frente a 40 dias em 2007, face a vendas de dezembro inferiores às planejadas e maior participação no mix de produtos de tecnologia com custo médio mais elevado. Capital de Giro (R$ MM) 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 % 4T07-4T08 Receita Bruta Total 1.342,8 1.099,1 1.157,1 1.179,2 1.388,8 3,4% Custo de Mercadorias Vendidas 784,3 629,0 670,9 675,1 796,1 1,5% Estoque Médio Trimestral 349,4 372,6 393,2 409,7 435,4 24,6% Contas a Receber Médio 835,0 837,0 835,9 920,8 1.009,8 20,9% Contas a Pagar - Merc. para Revenda Médio 376,9 357,8 362,1 416,2 504,6 33,9% Prazo Médio de Estoque (Dias) 40 53 53 55 49 Prazo Médio de Recebimento (Dias) 56 69 65 70 65 Prazo Médio de Pagamento (Dias) 43 51 49 55 57 Prazo Total - Capital de Giro (Dias) 53 71 69 69 58 16
Abertura de lojas e implantação do SAP Retail foram os focos do Capex em 2008 No ano de 2008, os investimentos alcançaram R$121,0 milhões, um crescimento de 61,2% em relação aos R$75,1 milhões registrados no ano de 2007. Como destaque dos investimentos do ano de 2008, temos um investimento de R$32,2 milhões em TI, dirigidos principalmente à implantação do projeto ERP SAP Retail e o investimento de R$69,4 milhões no programa de expansão de lojas, que resultou na inauguração de 41 lojas (33 no formato padrão e 8 no formato digital). 1,4 2,7 2,2 4,5 10,9 Investimentos 4T07 X 4T08 (R$ MM) 21,8 138,0% 51,8 3,4 20,0 5,0 0,6 12,8 9,5 5,0 13,6 31,7 25,2 Investimentos 2007 X 2008 (R$ MM) 121,0 75,1 61,2% 4T07 4T08 2007 2008 9,4 1,6 32,2 8,4 69,4 Outros Logística TI Reforma Expansão 17
Diminuição do saldo de caixa decorre de mudança na estrutura de capital da Cia., com significativa redução da dívida bruta Demonstração de Fluxo de Caixa (R$ MM) 2008 2007 S AL DO INIC IAL 531,1 218,0 Fluxo de Caixa Operacional 199,5 (427,0) L ucro líquido do exercício 32,0 89,3 Ajus tes ao lucro líquido* 121,9 62,8 Variação capital de giro 45,6 (579,1) F luxo de c aixa das atividades de Inves timento 76,1 231,6 Imobilizado (115,6) (75,3) D epós itos J udiciais 27,0 (6,5) Aplicações em títulos e valores mobiliários 164,7 204,4 Valores recebidos na venda de ativo imobilizado - 109,0 F luxo de c aixa F inanc iamento (705,2) 508,4 Adições 2.777,4 2.664,5 P agamentos (3.439,7) (2.156,1) D ividendos e juros s obre capital próprio pagos (43,0) - F luxo de C aixa (429,7) 313,1 SALDO FINAL 101,5 531,1 *Depreciações e Amortizações, Equivalência Patrimonial, I.R. e CSL diferidos, Provisões e Reversão de Provisões 18
Contatos - Equipe de RI Marcos Bastos Rocha Diretor Financeiro, de Planejamento Estratégico e de RI mrocha@pontofrio.com.br +55 (21) 2472-8449 http://www.globex.com.br/ri 19
Aviso As estimativas e declarações futuras constantes da presente apresentação têm por embasamento em grande embasamento, parte, as expectativas atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendências que afetam ou podem potencialmente vir a afetar os negócios, a situação financeira, os resultados operacionais e prospectivos da GLOBEX. Estas estimativas e declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposições e são feitas com base nas informações de que a GLOBEX atualmente dispõe. Esta apresentação também está disponível no site www.pontofrio.com.br/acompanhia e no sistema IPE da CVM. Essas estimativas envolvem riscos e incertezas e não consistem em garantia de um desempenho futuro, sendo que os reais resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das expectativas descritas nas estimativas e declarações futuras. Tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declarações acerca do futuro constantes desta apresentação podem não vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros e o desempenho da GLOBEX podem diferir substancialmente daqueles previstos nas estimativas da GLOBEX. Por conta dessas incertezas, o investidor não deve se basear nestas estimativas e declarações futuras para tomar uma decisão de investimento. As palavras acredita, pode, poderá, estima, continua, antecipa, pretende, espera e expressões similares têm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas à data em que foram expressas sendo que a GLOBEX não pode assegurar a atualização ou revisão de quaisquer dessas expressas, estimativas em razão da ocorrência de nova informação, de eventos futuros ou de quaisquer outros fatores. Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. E, esta apresentação ou qualquer informação aqui contida não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie 20