Apresentação Institucional

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1 Apresentação Institucional 1

2 SEÇÃO 1 Visão geral do IRB Brasil RE 2

3 História de Liderança de Mercado IRB Brasil Re é o principal canal de resseguros no Brasil desde sua fundação Período de Monopólio/Regulador Nova gestão e melhoria da governança corporativa 2017 IPO 27,4% FIP Barcelona 20,4% 20,4% 14,9% 9,9% Em outubro de 2013, o IRB tornou-se uma empresa privada ,7% Estrutura Acionaria após o IPO Free Float = 39,4% FIP Barcelona 15,2% 15,2% 11,1% 7,4% 2013 Criado em 1939 pelo Decreto-Lei nº s O novo modelo de operações de resseguro começou em abril de 2007, uma quinta-feira histórica que finalizou um monopólio de 68 anos no mercado brasileiro Único Ressegurador Brasileiro por 68 Anos Período Pós-Monopólio 1 Inclui PREVI, PETROS, FUNCEF, ECONOMUS e PREVIRB 3 3

4 Visão Geral do IRB Brasil Re Líder incontestável no mercado de resseguros brasileiro, com um forte histórico de crescimento Market share de 35,7% em Nov-17, comparado a 31% em 2014 Prêmio Emitido de Resseguro de R$5,8 bilhões em 2017, um crescimento de 17% em relação a 2016 (CAGR de 21,7%) Política de subscrição disciplinada índice combinado de 86,3% em 2017 (92,2% em 2016) e índice combinado ampliado de 71,5% em 2017 (71,1% em 2016) Eficiência operacional índice de despesas administrativas caiu de 10,4% em 2014 para 5,5% em 2017 dos prêmios ganhos Portfólio de investimento de R$6,4 bilhões (2017), com performance média de 131% do CDI. Nos últimos 3 anos a performance média foi de 125% do CDI. ROAE de 13% em 2014, 25% em 2015, 26% em 2016 e 27% em tornam o IRB o ressegurador mais rentável do mundo Balanço patrimonial sólido, obtendo o Rating A- pela A.M. Best, na escala global Suporte dos 3 maiores bancos brasileiros 4

5 Histórico Comprovado de Forte Crescimento e Alto Retorno Performance financeira no setor O IRB Brasil Re é a única empresa capaz de entregar crescimento robusto aliado a altos retornos e pagamento de dividendos Lucro Líquido Recorrente (R$ mm) 1 e ROAE (%) 25% 26% 27% 13% 13% 14% 11% 10% SELIC ROAE Exclui um efeito liquido não-recorrente de R$213 milhões em 2014 relativa a créditos de PIS/COFINS recebidos no período. ROAE Dividend payout Brasil Resseguradoras Globais Brasil Resseguradoras Globais 42,5% 75,0% 4 85,2% 26,8% 26,1% 16,9% 40,0% 50,7% 51,5% 43,9% 51,8% 9,7% 9,8% 13,7% 10,6% 8,1% 3 n.a Mediana das Resseguradoras Locais 1, Mediana das Resseguradoras Locais 1, Fonte: IRB Brasil Re e companhias 1 Dados de Mediana das 15 companhias resseguradoras locais e com resultados divulgados através da base de dados da SUSEP (AIG, Allianz, Austral, Axa, BTG Pactual, Chubb, J. Malucelli, Mapfre, Markel, Munich, Scor, Swiss Re, Terra Brasis, XL e Zurich), em Para cálculo do ROAE da Munich Re, foi considerada a média do patrimônio líquido dos seguintes períodos: 4T15, 1T16, 2T16, 3T16 e 4T16 4 Dividend payout calculado com base nos proventos líquidos de impostos 5

6 Histórico Comprovado de Forte Crescimento e Alto Retorno Performance financeira no setor Disciplinada abordagem de subscrição resulta em uma operação altamente rentável Índice Combinado Índice Combinado Ampliado Brasil Resseguradoras Globais Brasil Resseguradoras Globais 106,6% 114,1% 86,3% 92,2% 96,9% 89,2% 5 93,1% 3,4 93,7%4 94,8% 4 91,7% 83,2% 5 82,6% 86,1% 3,6 84,2% 6 86,1% 6 87,5% % 71,5% 71,1% 10.5% 5.1% 4 8.1% 6.7% 3.5% 0.0% (3.2%) Mediana Local das Reinsurance Resseguradoras Median locais 1, Mediana das Resseguradoras locais 1, Fonte: IRB Brasil Re e companhias 1 Dados de Mediana das 15 companhias resseguradoras locais e com resultados divulgados através da base de dados da SUSEP (AIG, Allianz, Austral, Axa, BTG Pactual, Chubb, J. Malucelli, Mapfre, Markel, Munich, Scor, Swiss Re, Terra Brasis, XL e Zurich), em Índice combinado. O Índice combinado foi calculado somando os sinistros retidos, comissões e despesas administrativas líquidas de retrocessão, dividido pelos prêmios ganhos líquidos de retrocessão 4 Índice combinado de resseguradoras no ramo patrimonial 5 Os índices combinado e combinado ampliado da BB Seguridade foram calculados com base na média dos índices nos ramos de vida, habitacional, rural, patrimonial e auto 6 Índice combinado ampliado de resseguradoras no ramo patrimonial 6

7 Capacidades Estabelecidas para Continuidade do Momento Positivo Modelo de Negócio Naturalmente Protegido Ciclo Ciclo 2017 Resultado de Underwriting Resultado Financeiro Resultado de Underwriting Resultado Financeiro Taxa de Juros Elevada Resultado Financeiro Crescimento modesto do PIB Resultado de Underwriting Resultado Financeiro Queda do PIB Resultado de Underwriting Taxa de Juros Baixa Ciclo 2018 Ciclo Resultado de Underwriting Resultado Financeiro Resultado de Underwriting Resultado Financeiro Crescimento do PIB Resultado de Underwriting Crescimento do PIB Resultado de Underwriting Taxa de Juros Elevada Resultado Financeiro Resultado Financeiro Taxa de Juros Baixa 7

8 Capacidades Estabelecidas para Continuidade do Momento Positivo Modelo de Negócio Naturalmente Protegido Ciclo Ciclo Resultado de Underwriting CAGR: 22% Resultado Financeiro Redução: (22%) Resultado Financeiro Resultado de Underwriting CAGR : 41% Crescimento : 30% 2014 resultado financeiro recorrente = R$ 690 mm - R$ 164 mm (não recorrente) 8

9 Capacidades Estabelecidas para Continuidade do Momento Positivo Sólida Gestão de Ativos Desempenho de destaque por meio de Plataforma de Gestão de Ativos robusta Resultado do Portfólio de Investimentos (R$ mm) e em % do CDI (%) Distribuição do Portfólio de Investimentos 2017 (%) 102% 120% 129% 131% Imóveis 5% USD 12% Ações 0,5% Renda Fixa 82% Ativos sobre gestão 2017: R$6,4 bilhões resultado financeiro recorrente = R$ 690 mm - R$ 164 mm (não recorrente) 9

10 Capacidades Estabelecidas para Continuidade do Momento Positivo Operações Altamente Eficientes Numerosas iniciativas implementadas para obter uma estrutura enxuta, resultando em menor índice de despesas administrativas 1 Despesas Administrativas (R$ milhões) em % sobre Prêmios Ganhos (%) 10,4% 8,0% 6,6% 5,5% Fonte: BACEN and IRB Brasil Re Note: 1 Despesas administrativas dividido por prêmios ganhos. Prêmios ganhos de R$3.906 milhões, R$3.501 milhões e R$2.923 milhões e R$2.304 milhões em 2017, 2016, 2015 e 2014 respectivamente 10

11 Base de prêmios diversificada e foco no desenvolvimento de novos mercados Market Share e Diversificação de Portfólio por Prêmios Emitidos 6X MAIOR QUE O 2º COLOCADO (2017*) 1º COLOCADO EM 9 DE 11 SEGMENTOS (2017*) PORTFÓLIO ALTAMENTE DIVERSIFICADO (2017) 1º 36% 6.0x 1º 3º 1º 1º 1º Patrimonial Riscos Financeiros Rural Vida Transportes 7% 43% 59% 42% 27% Transportes 3% Riscos Especiais 4% Riscos Financeiros 5% Vida 5% Outros 7% Exterior 36% 1º 4º 1º Responsabilidades Automóvel Riscos Especiais 5% 29% 71% Rural 18% Patrimonial 22% 6% 5% 4% 2 º Colocado 3 º Colocado 4 º Colocado 1º 1º 1º Aeronáuticos Marítimos Habitacional 13% 33% 75% Prêmios Emitidos 2017: R$ 5,8 bi * Market Share - Dez16 a Nov17 * Market Share - Dez16 a Nov17 Fonte: SUSEP Metodologia de cálculo IRB Brasil RE 11

12 Vantagens Competitivas Únicas Competências diferenciadas Presença local atrelada a um time técnico qualificado, ampla base de dados e sólido sistema de TI Presença regional / Autoridade Local Maior proximidade a clientes, time de executivos capacitados e mais acessíveis Desenvolvimento acelerado de novos produtos, melhor entendimento e foco nas necessidades dos clientes Maior autonomia e flexibilidade na regulação e pagamento de sinistros Time Identificar melhores riscos Time de profissionais técnicos altamente qualificado (mais de 50% dos profissionais de resseguro no Brasil estão no IRB) Experiência média de de 10 anos Serviço ao consumidor com conteúdo técnico Track-record comprovado Base de dados Base de dados de mercado acumulada ao longo da história devido ao período de monopólio e presença em todos os segmentos Sólidas vantagens técnicas Diretrizes claras de gerenciamento de riscos de subscrição Melhor avaliação de precificação Sistema Tecnologia inovadora para a avaliação quantitativa de riscos Moderna infraestrutura de TI (Full SAP Hana) Sistema integrado para front, middle e back offices 12

13 Vantagens Competitivas Únicas Aumento da Presença na América Latina Expansão internacional para países da América Latina por meio de parcerias, com vistas a elevar sua participação em mercados estratégicos e reduzir a exposição local ao risco Crescimento de Prêmios Brutos Emitidos por Região (R$ milhões) ,3% 35,8% 24,1% ,7% O IRB alterou sua Estratégia em relação aos Mercados Externos Estratégia para o Mercado Externo Em 2015, a companhia lançou novo modelo de atuação no Mercado Externo através de parcerias estratégicas Filial na Argentina 89,3% 75,9% 75,7% 64,2% No Brasil Exterior Política de Retrocessão Cessão de Portfólio por meio de parcerias para reduzir a exposição ao risco Alavancagem do programa internacional de retrocessão Prêmios Emitidos Brutos no Exterior por Segmento (R$ milhões) % 21% Segmentos Alvo Patrimonial Vida e Previdência Riscos Aeronáuticos % 11% 12% 24% 36% % 35% 26% Principais Parceiros Riscos Rurais Patrimonial Vida Aviação Rural Outros 1 Porcentagens calculadas tendo como base os prêmios brutos emitidos no Brasil e no exterior dividido pelos prêmios brutos emitidos totais 13

14 Vantagens Competitivas Únicas Balanço Patrimonial sólido e naturalmente protegido Parceria do IRB com resseguradoras internacionais é um hedge natural e permite que os prêmios internacionais sejam investidos a taxas maiores no Brasil Operação local do IRB Brasil Re Operação no Brasil Resseguro Retrocessão (+) Resseguro Gera: Ativos em Real Passivos em Real Gera: Ativos de retrocessão em US$ (-) Retrocessão Gera: (=) Passivos em R$ (=) Ativos em R$ (=) Ativos em US$ Operação internacional do IRB Brasil Re Resseguro Gera: Passivos em US$ P Passivos em US$ protegidos por ativos gerados em US$ Ativos em US$ P Livre para ser investido a taxas mais altas no Brasil 14

15 Management Experiente e Estrutura Societária Robusta Estratégia de negócio desenvolvida e implementada pelo management atual, altamente experiente, com suporte dos 3 maiores bancos do Brasil Management, Conselho e Comitês Estatutários Estrutura Acionária Comitê de Auditoria (5 membros) Conselho de Administração (8 membros) Conselho Fiscal (4 membros) Auditoria Interna (4 membros) FIP Barcelona 2 Free Float 11,7% 15,2% 15,2% 11,1% 7,4% 39,4% Comitê de Underwriting (7 membros) Comitê de Governança Corporativa (6 membros) José Carlos Cardoso CEO e COO Comitê de Investimentos (7 membros) Comitê de Remuneração (4 membros) Pós Oferta 3 10,0% 13,5% 13,5% 10,0% 3,0% 1,7% 1,7% 1,7% 1,1% 4,4% Ações atreladas ao acordo de Acionistas Ações livres pós oferta No IRB desde 2014 Considerações Fernando Passos CFO e VP de RI No IRB desde 2014 Lucia Silva Valle VP de Riscos e Compliance No IRB desde 2014 Acordo de Acionistas entre os acionistas controladores válido até 2033 Acordo de não concorrência até 2033 caso qualquer um dos acionistas controladores venda sua participação Ações livres: Regras do Novo Mercado Nota: 1 Outros acionistas inclui ações em tesouraria de0,42% e free float de 30,1% do capital total da Companhia 2 Inclui PREVI, PETROS, FUNCEF, ECONOMUS e PREVIRB 3 Considera oferta base e lote adicional 15

16 Cenário Competitivo As vantagens competitivas do IRB o diferenciam das resseguradoras locais e admitidas Valores em R$ milhões Players Locais Prêmio Emitido Patrimônio Líquido Ativos Totais Admitidas Número de resseguradoras Nov Local Eventual Admitida Market Share Nov IRB 36% Admitida 23% Eventual 3% Local 38% Fonte: SUSEP dados de janeiro a novembro de IRB dados do exercício de

17 Considerações Finais 1 Líder absoluto no mercado de resseguros no Brasil e uma das poucas empresas brasileiras capazes de entregar crescimento robusto com altas taxas de retorno e yield 2 Liderança inigualável e authority local em todos os segmentos de resseguro 3 Hedge natural através dos ciclos econômicos com competências estabelecidas para continuar entregando resultados robustos 4 Sólida performance financeira consistentemente acima do mercado 5 Management experiente que liderou o turn-around do IRB desde a privatização, pronto para fazer parte do próximo ciclo de crescimento 6 Padrões de governança atuais fortalecidos pelo IPO, incluindo o guidance que é suportado pela estrutura acionária formada pelos 3 maiores bancos do Brasil 17

18 Anexo Informações Financeiras Performance da Ação 18

19 Informações Financeiras Históricas Indicadores Financeiros (R$ mm) TRIMESTRE DRE Histórico - Visão Negócio R$ milhões 4T16 4T17 Variação 4T17/4T Var. 2016/2017 Prêmios Emitidos ,1% ,4% Prêmios Resseguro BR ,4% ,6% Prêmios Resseguro Exterior ,6% ,3% Prêmios Retrocedidos (477) (471) -1,3% (1.040) (1.346) (1.387) (1.733) 25,0% Prêmios Retidos ,4% ,4% Variação das Provisões Técnicas ,2% 131 (69) (41) (145) 255,2% Prêmios Ganhos ,8% ,6% Sinistros Retidos (366) (530) 45,0% (1.347) (1.866) (2.167) (2.304) 6,3% PSL (279) (472) 69,4% (1.197) (1.632) (1.934) (1.952) 0,9% IBNR (83) (65) -22,1% (87) (179) (206) (334) 62,2% Outros (4) 7 - (63) (55) (27) (18) -32,3% Custos de Aquisição (204) (185) -9,2% (437) (560) (703) (701) -0,4% Outras Receitas e Despesas Operacionais 0 (17) - (97) 16 (0) (84) - Resultado de Underwritings ,6% ,6% Despesas Administrativas (74) (40) -46,0% (240) (233) (230) (215) -6,7% Despesas Fiscais (25) (14) -42,1% 71 (89) (129) (68) -47,2% Resultado Financeiro ,2% ,3% Resultado antes dos Impostos e Participações ,6% ,3% Impostos e Contribuições (173) (111) -35,9% (299) (287) (446) (396) -11,2% Participação no lucro 1 (21) - (44) (23) (17) (22) 31,0% Lucro líquido ,5% ,4% -32,6% ,9% Índice de Retenção 58,5% 62,4% 67,6% 69,0% 71,9% 70,0% Índice de Retrocessão 41,5% 37,6% 32,4% 31,0% 28,1% 30,0% Índice de Sinistralidade 39,0% 53,4% 58,5% 63,8% 61,9% 59,0% Índice de Sinistralidade medido pelo PSL 29,7% 47,5% 51,9% 55,8% 55,2% 50,0% Índice de Sinistralidade medido pelo IBNR 8,9% 6,5% 3,8% 6,1% 5,9% 8,6% Índice de Comissionamento 21,7% 18,6% 19,0% 19,2% 20,1% 17,9% Índice de Despesas Administrativas 7,8% 4,0% 10,4% 8,0% 6,6% 5,5% Índice Combinado 71,2% 79,3% 95,5% 93,5% 92,2% 86,3% Índice Combinado Ampliado 55,2% 67,3% 77,7% 71,8% 71,1% 71,5% ANUAL 19

20 Trimestre Trimestre Anual Anual Desempenho de Subscrição Prêmios Emitidos Prêmios Emitidos R$ milhões Abertura dos Prêmios Emitidos % 4,337 1,045 3,292 5,784 4,928 2,073 1,196 3,732 3, % Exterior Local % % 64% Exterior Local 1, Prêmios Emitidos R$ milhões 1,673 1,513 1, , T16 24% Exterior Local 4T17 43% ,053 1, % 57% 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Exterior Local 20

21 Desempenho de Subscrição Prêmios Emitidos por Segmento Brasil: Prêmios Emitidos por Segmento R$ milhões Brasil: Prêmios Emitidos por Segmento R$ milhões Anual Trimestre 3,732 3,711 3, % 20% 1,053 1, % 7% 6% % 9% % 8% % % % % % 63 16% 9% 6% % % 1,057 29% % 11% 21% % 6% 26% % % % 9% 13% % 1,371 42% 1,341 36% 1,364 37% % % % % % Patrimonial Rural Vida Especial Outros 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Patrimonial Rural Vida Especial Outros 21

22 Desempenho de Subscrição Prêmios Emitidos por Segmento Exterior: Prêmios Emitidos por Segmento R$ milhões Exterior: Prêmios Emitidos por Segmento R$ milhões Anual Trimestre 2, % 601 1, % 7% 10% 43% 21% 1, % 12% 11% 36% 24% % 21% 26% 35% % 9% 15% 37% 25% % % % % % % 7% 17% 34% 30% 42 7% 27 4% % % % % 8% 18% 24% 37% T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Vida Patrimonial Rural Aeronáutico Outros Vida Patrimonial Rural Aeronáutico Outros 22

23 Trimestre Anual Sinistros Retidos Sinistros Retidos R$ milhões Índice de Sinistralidade % 1, , , TOTAL Anual 64% 62% 59% Trimestral 39% 54% 61% 66% 53% 1,632 1,934 1, T16 1T17 2T17 3T17 4T PSL IBNR Outros Sinistros Retidos R$ milhões PSL 56% 55% 50% 30% 45% 64% 45% 48% T16 1T17 2T17 3T17 4T (34) (7) IBNR 6% 6% 8% 9% 8% -4% 20% 7% 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 PSL IBNR Outros T16 1T17 2T17 3T17 4T17 23

24 Guidance Guidance 2017 Real 2017 Crescimento prêmios emitidos (%) 12% a 15% 17,4% Guidance % a 16% Índice combinado ampliado (%) 70% a 74% 71,5% Índice despesas administrativas (%) 6% a 7% 5,5% 70% a 76% 5,4% a 6,4% Banco Recomendação Preço Alvo BB Investimentos OUTPERFORM R$ 49,50 Bank of America Merrill Lynch BUY R$ 42,00 Bradesco BBI OUTPERFORM R$ 39,00 Brasil Plural OVERWEIGHT R$ 50,00 BTG Pactual BUY R$ 44,00 Credit Suisse OUTPERFORM R$ 45,00 Itaú BBA MARKET PERFORM R$ 41,00 JP Morgan OVERWEIGHT R$ 42,00 Santander BUY R$ 47,00 UBS BUY R$ 45,00 24

25 Para mais informações 25

26 Institutional Presentation 1

27 SECTION 1 IRB Brasil RE at a Glance 2

28 History of Market Leadership IRB Brasil Re has been the main channel of reinsurance in Brazil since its inception Monopoly Period and Market Regulator New management team and improvement in corporate governance 2017 IPO 27.4% FIP Barcelona 20.4% 20.4% 14.9% 9.9% In October 2013, IRB became a private company % Shareholder Structure after IPO Free Float = 39.4% FIP Barcelona 15.2% 15.2% 11.1% 7.4% 2013 Created in 1939 by Decree-Law number s The new model for reinsurance operations started in April 2007, a historic Thursday that finalized a 68 year monopoly in the Brazilian Market Only Reinsurer in Brazil for 68 Years Post-Monopoly Period 3 3

29 IRB Brasil Re At a Glance Brazil s undisputed market leader in reinsurance with a strong growth track record Market share reached 35.7% in Nov-17 from 31% in 2014 Gross Written Premiums of R$5.8 bn in 2017, up 17% y-o-y (CAGR of 21.7%) Underwriting discipline combined ratio of 86.3% in 2017 (92.2% in 2016 ) and amplified combined ratio of 71.5% in 2017 (71.1% in 2016) Strong efficiency administrative expenses accounted for 5.5% of earned premiums in 2017 from 10.4% in 2014 Investment portfolio of R$6.4 bn (2017), with an average yield of 131% of CDI. Over the past 3 years, with an average yield of 125% of CDI ROAE of 13% in 2014, 25% in 2015, 26% in 2016 and 27% in makes IRB the world s most profitable reinsurer Solid balance sheet with a Strong rating A- by A.M. Best in global scale Owned by the 3 largest Brazilian banks 4

30 Strong Growth and High Return Track Record Benchmark Performance IRB Brasil Re is the only company capable of delivering strong growth, returns and high dividend pay-out Recurring Net Income (R$ mm) 1 and ROAE (%) 13% 11% 25% 26% 27% 13% 14% 10% Basic interest rate (SELIC) ROAE Excludes a non-recurring net effect of R$213 mm in 2014 related to PIS/COFINS credits received in the period ROAE Pay-out Ratio Brazil Global Reinsurers Brazil Global Reinsurers 42.5% 75.0% % 26.8% 26.1% 16.9% 9.7% 9.8% 13.7% 10.6% 8.1% % 50.7% 51.5% 43.9% 51.8% n.a Local Reinsurance Median 1, ² Local Reinsurance Median 1, Source: IRB Brasil Re and companies data 2. Median of the 15 local reinsurance companies regulated and with results reported through SUSEP s database (AIG, Allianz, Austral, Axa, BTG Pactual, Chubb, J. Malucelli, Mapfre, Markel, Munich, Scor, Swiss Re, Terra Brasis, XL, Zurich), in For the calculation of Munich Re ROAE, the company considers an average equity of the following periods: 4Q15, 1Q16, 2Q16, 3Q16 and 4Q16 4. Dividend payout calculated based on payments net of taxes 5

31 Strong Growth and High Return Track Record Benchmark Performance Disciplined underwriting approach resulting in highly profitable operations Combined Ratio Amplified Combined Ratio Brazil Global Reinsurers Brazil Global Reinsurers 106.6% 114.1% 86.3% 92.2% 96.9% 89.2% % 3,4 93.7%4 94.8% % 83.2% % 86.1% 3,6 84.2% % % % 71.5% 71.1% 10.5% 5.1% 4 8.1% 6.7% 3.5% 0.0% (3.2%) Local Reinsurance Median 1, Local Reinsurance Median 1,2 Source: IRB Brasil Re and companies data 2 Median of the 15 local reinsurance companies regulated and with results reported through SUSEP s database (AIG, Allianz, Austral, Axa, BTG Pactual, Chubb, J. Malucelli, Mapfre, Markel, Munich, Scor, Swiss Re, Terra Brasis, XL, Zurich), in Net combined ratio. The net combined ratio is calculated by taking the sum of incurred losses, commissions and management expenses net of retrocession, divided by earned premiums net of retrocession 4 Reinsurance property-casualty combined ratio 5 The combined and amplified combined ratio for BB Seguridade is based on the average of the Life, Mortgage and Agricultural ratios, and the Property and Motor ratios 6 Reinsurance property-casualty amplified combined ratio 6

32 Capabilities in Place for Positive Momentum to Continue Naturally Hedged Business Model Cycle 2017 Cycle Underwriting Results Investment Income Underwriting Results Investment Income High Interest Rate Investment Income Underwriting Results Modest GDP Growth Investment Income GDP Decrease Underwriting Results Low Interest Rate 2018 Cycle Cycle Underwriting Results Investment Income Underwriting Results Investment Income GDP Growth Underwriting Results GDP Growth Underwriting Results High Interest Rate Investment Income Investment Income Low Interest Rate 7

33 Capabilities in Place for Positive Momentum to Continue Naturally Hedged Business Model IRB s business model has a natural hedge for economic cycles Cycle Cycle , Underwriting Result CAGR: 22% , Investment Income Reduction: (22%) Investment Income Underwriting Result CAGR : 41% Growth : 30% 2014 Recurring result of the investment portfolio = R$ 690 mm - R$ 164 mm (non recurring) 8

34 Capabilities in Place for Positive Momentum to Continue Solid Asset Management Remarkable achievements through the establishment of a strong asset management platform Result of the Investment Portfolio (R$ mm) and in % of CDI (%) Investment Portfolio Breakdown 2017 (%) 102% 120% 129% 131% Real Estate 5% USD 12% 1,041 BRL Equity 0.5% BRL Fixed Income 82% AUM 2017: R$6.4 bn Recurring result of the investment portfolio = R$ 690 mm - R$ 164 mm (non recurring) 9

35 Capabilities in Place for Positive Momentum to Continue Highly Efficient Operations Growth and numerous initiatives implemented to have a lean structure resulted in significantly lower administrative expenses ratio vs Administrative Expenses (R$ mm) and % of Earned Premiums (%) 10.4% 8.0% 6.6% 5.5% Source: BACEN and IRB Brasil Re Note: Administrative expenses divided by earned premiums. Earned premiums of R$3,906 million, R$3,501 million, R$2,923 million and R$2,304 million in 2017, 2016, 2015 and 2014 respectively 10

36 Diversified premium portfolio and focus on the development of new markets Market Share and Diversification of Written Premium Portfolio 6X Larger than #2 Player (2017*) #1 Player in 9 out of 11 segments (2017*) Highly diversified portfolio (2017) 1 st Property 43% 6.0x 3 rd Cargo Others 3% 7% Financial Risks 7% Special Risk 1 st 1 st 4% International Financial Risk 36% Agriculture 59% 5% 1 st Life 42% Life 5% 36% 1 st Cargo 27% 1 st Casualty 29% Agriculture 18% 4 th 1 st Motor Special Risks 5% 71% Property 22% 6% 5% 4% 1 st Aviation 13% 2 nd 3 rd 4 rd 1 st 1 st Marine Mortgage 33% 75% Written premium 2017: R$ 5.8 bn * Market Share - Dec16 to Nov17 * Market Share - Dec16 to Nov17 Source: SUSEP IRB Brasil RE calculation 11

37 Unique Competitive Advantages Differentiated capabilities Local authority coupled with a qualified technical team supported by vast data and strong system Regional Presence / Authority Greater proximity to clients, local management empowered and more accessible Faster development of new products, better understanding and focusing on clients needs Higher autonomy and flexibility on claims regulation and payment Team Identify Better Risks Highly qualified technical professionals (more than 50% of the total professionals in the Brazilian reinsurance sector) Average experience of 10 years Customer service with technical content Proven track-record Database Abundant industry data accumulated throughout history, given monopoly period and presence in all segments Strong technical advantages Clear underwriting risk management guidelines Better Pricing Assessment System Innovative technology for quantitative assessment of asset risks Modern IT infrastructure (Full SAP Hana) Integrated system for front, middle and back offices 12

38 Unique Competitive Advantages Increase Presence in Latin America IRB international expansion has been focusing in LatAm s countries through partnership to increase its share in strategic markets and reduce local risk exposure Evolution of Gross Written Premium by Region (R$ mm) 1 4,928 5,784 4, % 3, % 24.3% 35.8% IRB has Changed its Strategy Regarding International Markets Strategy Towards International Market In 2015 the company deployed a new approach for the international markets through strategic partnership Branch in Argentina 89.3% 75.9% 75.7% 64.2% Local GWP International GWP Retrocession Policy Exchange portfolio through partnerships in order to reduce risk exposure Leverage our international retrocession programs International Gross Written Premium by Segment (R$ mm) 2, % 21% Target Segments Property Life Aviation ,045 1, % 11% 12% 24% 36% % 35% 26% Main IRB Partners Agriculture Property Life Aviation Agriculture Others 1 Breakdown calculated based on gross written premiums in Brazil and abroad divided by total gross written premiums 13

39 Unique Competitive Advantages Fortress balance sheet - Natural Hedging IRB s partnership with international reinsurers is a natural hedge to exchange rate and permits international premiums to be invested at higher rates in Brazil IRB Brasil Re Local Operation Reinsurance Retrocession (+) Reinsurance Net operations in Brazil Generates: Assets in Brazilian Real Liabilities in Brazilian Real Generates: Retrocession Assets in US Dollar (-) Retrocession Generates: (=) Liabilities in Brazilian Real (=) Assets in Brazilian Real (=) Assets in US Dollar IRB Brasil Re International Operation Reinsurance Generates: Liabilities in US Dollar Assets in US Dollar P P Liabilities in US Dollar hedged by assets generated in US Dollar Free to be invested at high rates in Brazil 14

40 Experienced Management Team and Strong Shareholder Sponsorship Successful business strategy has been developed and implemented by the current experienced management team with the support of the 3 largest Brazilian banks Management Team, Boards and Statutory Committees Ownership Structure 1 Board of Directors (8 members) Fiscal Board (4 members) FIP Barcelona 2 Other Shareholders Audit Committee (5 members) Internal Audit (4 members) 11.7% 15.2% 15.2% 11.1% 7.4% 39.4% 10.0% 13.5% 13.5% 10.0% 3.0% Underwriting Committee (7 members) Investment Committee (7 members) 1.7% 1.7% 1.7% 1.1% 4.4% Corporate Governance Committee (6 members) José Carlos Cardoso CEO and COO Compensation Committee (4 members) Post Offering 3 Shares tied to Shareholders Agreement Shares not tied to Shareholders Agreement Fernando Passos CFO and IR VP At IRB since 2014 At IRB since 2014 Lucia Silva Valle Risks and Compliance VP At IRB since 2014 Note: 1 Other shareholder Includes treasury shares of 0.42% and free float of 30.1% of IRB s shares 2 Includes PREVI, PETROS, FUNCEF, ECONOMUS and PREVIRB 3 Base offering plus overallotments Considerations Shareholders Agreement between the controlling shareholders effective until 2033 Non-compete term up to 2033 in case any of the controlling shareholders sells its stake Free shares: Novo Mercado s Rules 15

41 Competitive Landscape IRB s competitive advantages set the Company apart from local and admitted reinsurers Figures in R$ million Local Players GWP Shareholders equity Total Assets Admitted 5,784 3,581 14,343 Number of reinsurers Nov Occasional 75 Local Admitted Market Share Nov IRB 36% Admitted 23% Occasional 3% Local 38% Source: SUSEP, Jan-17 to Nov-17 data. IRB figures. 16

42 Closing Remarks 1 Brazil s undisputed market leader in reinsurance and one of the few Brazilian companies capable of delivering strong growth with high returns and yield 2 Unmatched leadership and local authority in all reinsurance segments 3 Naturally hedged across economic cycles with capabilities in place for the continuation of the positive momentum 4 Solid financial performance consistently outperforming the market 5 Experienced management team that led the turn-around since privatization ready to take it to the next growth cycle 6 IPO to further strengthen governance standards, including guidance arising from the ownership of the 3 largest Brazilian banks 17

43 APPENDIX Financial Figures Stock Performance 18

44 Historical Financial Figures IRB s Financial Indicators (R$ mm) QUARTER HISTORICAL FIGURES - BUSINESS VISION R$ Million 4Q16 4Q17 Change 4Q17/4Q16 ANNUAL Change 2016/2017 Written Premium ,1% ,4% Local ,4% ,6% International ,6% ,3% Retrocession (477) (471) -1,3% (1.040) (1.346) (1.387) (1.733) 25,0% Retained Premium ,4% ,4% Change in Technical Provisions ,2% 131 (69) (41) (145) 255,2% Earned Premium ,8% ,6% Retained Claim (366) (530) 45,0% (1.347) (1.866) (2.167) (2.304) 6,3% PSL (279) (472) 69,4% (1.197) (1.632) (1.934) (1.952) 0,9% IBNR (83) (65) -22,1% (87) (179) (206) (334) 62,2% Others (4) 7 - (63) (55) (27) (18) -32,3% Acquisition Costs (204) (185) -9,2% (437) (560) (703) (701) -0,4% Other Revenues and Expenses 0 (17) - (97) 16 (0) (84) - Underwriting Results ,6% ,6% Administrative Expenses (74) (40) -46,0% (240) (233) (230) (215) -6,7% Tax Expenses (25) (14) -42,1% 71 (89) (129) (68) -47,2% Financial Income ,2% ,3% Earnings Before Taxes ,6% ,3% Taxes and Contributions (173) (111) -35,9% (299) (287) (446) (396) -11,2% Profit Share 1 (21) - (44) (23) (17) (22) 31,0% Net Income ,5% ,4% -32,6% ,9% Retention Ratio 58,5% 62,4% 67,6% 69,0% 71,9% 70,0% Retrocession Ratio 41,5% 37,6% 32,4% 31,0% 28,1% 30,0% Loss Ratio 39,0% 53,4% 58,5% 63,8% 61,9% 59,0% Loss Ratio Measured by PSL 29,7% 47,5% 51,9% 55,8% 55,2% 50,0% Loss Ratio Measured by IBNR 8,9% 6,5% 3,8% 6,1% 5,9% 8,6% Commission Ratio 21,7% 18,6% 19,0% 19,2% 20,1% 17,9% Administrative Expenses Ratio 7,8% 4,0% 10,4% 8,0% 6,6% 5,5% Combined Ratio 71,2% 79,3% 95,5% 93,5% 92,2% 86,3% Amplified Combined Ratio 55,2% 67,3% 77,7% 71,8% 71,1% 71,5% 19

45 Quarter Quarter Annual Annual Underwriting Performance Written Premium Written Premiums R$ million Written Premiums Breakdown % 4,337 1,045 3,292 5,784 4,928 2,073 1,196 3,732 3, % Abroad Local % % 64% Abroad Local 1, Written Premiums R$ million 1,673 1,513 1, , Q16 24% Abroad Local 4Q17 43% ,053 1, % 57% 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 Abroad Local 20

46 Underwriting Performance Written Premium by Segment: Brazil Brazil: Written Premiums by Segment R$ million Brazil: Written Premiums by Segment R$ million Annual Quarter 3,732 3,711 3, % 20% 1,053 1, % 7% 6% % 9% % 8% % % % % % 63 16% 9% 6% % % 1,057 29% % 11% 21% % 6% 26% % % % 9% 13% % 1,371 42% 1,341 36% 1,364 37% % % % % % Property Agriculture Life Special Risks Others 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 Property Agriculture Life Special Risks Others 21

47 Underwriting Performance Written Premium by Segment: Abroad Abroad: Written Premiums by Segment R$ million Abroad: Written Premiums by Segment R$ million Annual Quarter 2, % 601 1, % 7% 10% 43% 21% 1, % 12% 11% 36% 24% % 21% 26% 35% % 9% 15% 37% 25% % % % % % % 7% 17% 34% 30% % 545 4% % % % % 8% 18% 24% 37% Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 Life Property Agriculture Aviation Others Life Property Agriculture Aviation Others 22

48 Quarter Annual Retained Claims Retained Claims R$ million Loss Ratio % 1, , , TOTAL Annual 64% 62% 59% Quarter 39% 54% 61% 66% 53% 1,632 1,934 1, Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 OCR OCR IBNR Others Retained Claims R$ million 56% 55% 50% 30% 45% 64% 45% 48% Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q (34) (7) IBNR 6% 6% 8% 9% 8% -4% 20% 7% 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 OCR IBNR Others Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 23

49 Guidance Projections 2017 Actual 2017 Written premium growth (%) 12% to 15% 17.4% Guidance % to 16% Amplified combined ratio (%) 70% to 74% 71.5% Administrative expenses ratio (%) 6% to 7% 5.5% 70% to 76% 5.4% to 6.4% Bank Recommendation Target Price BB Investimentos OUTPERFORM R$ Bank of America Merrill Lynch BUY R$ Bradesco BBI OUTPERFORM R$ Brasil Plural OVERWEIGHT R$ BTG Pactual BUY R$ Credit Suisse OUTPERFORM R$ Itaú BBA MARKET PERFORM R$ JP Morgan OVERWEIGHT R$ Santander BUY R$ UBS BUY R$

50 For additional information: 25