Capítulo 10 Fluxos de Caixa e Inflação

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1 Capítulo 10 Fluxos de Caixa e Inflação

2 MODELO PREFIXADO Fluxo de Caixa e Inflação Princípios básicos Os cálculos no fluxo de caixa são realizados utilizando-se os conceitos da matemática financeira desenvolvidos para o caso de moeda estável ($). Os valores obtidos são definitivos e não seguem qualquer alteração ao longo do tempo. Os valores monetários do fluxo de caixa são representados em moeda corrente que incorporam a inflação. A taxa de cada período (taxa nominal prefixada) inclui a taxa de juros real e a taxa de inflação do período. É mais usado nas operações de curto prazo, em função da dificuldade de se prever a inflação.

3 MODELO PÓS-FIXADO Fluxo de Caixa e Inflação Princípios básicos Os cálculos no fluxo de caixa são realizados utilizando-se os conceitos da matemática financeira desenvolvidos para o caso de moeda estável ($). Os valores do fluxo de caixa são representados em moeda estável, sem considerar a inflação. A taxa de cada período corresponde à taxa de juros real e não inclui qualquer previsão de inflação. Os valores obtidos não são definitivos e, ao longo do tempo, são convertidos em moeda corrente, por meio de indexadores que refletem a inflação do período. Mais usado nas operações de longo prazo.

4 Taxa nominal - 1 Prazo = 1 ano Valor do Índice (em $, final do ano) Valor do Principal Valor dos Juros (em $) (em Índice) (em $) (em índice) 0 100, , , , , , , ,00 A) Principal em Índice = $ ,00 / 100,00 = $ ,00 Índice B) Juros = $10.000,00 x 10 % = 1.000,00 Índice = 1.000,00 x 112,00 = $ ,00 - Inflação dos Juros = $ ,00 - $ ,00 =$12.000,00 = Juros C) Inflação do Principal = $ ,00 - $ ,00 = $ ,00 = Inflação D) Pagamento Total = ,00Índice x $112,00 = $ ,00 = = Principal corrigido + Juros corrigidos = ,00 + $ ,00 =$ ,00 D) Taxa de Juros Nominal = $ ,00 / $ ,00-1 = 23,20 % a.a.

5 Taxa nominal - 2 Prazo = 1 ano Valor do Índice (em $, final do ano) Valor do Principal Valor dos Juros (em $) (em Índice) (em $) (em índice) 0 100, , , , , , , ,00 Taxa de Juros Real = 10,00 % a.a. i a Taxa de Inflação = 12,00 % a.a. ti a Produto das Taxas = 1,20 % a.a. i a x ti a Taxa Total = Taxa Nominal 23,20 % a.a. tn a Anual ( 1 + tn a ) = ( 1 + i a ) x ( 1 + ti a ) Trimestral ( 1 + tn t ) = ( 1 + i t ) x ( 1 + ti t ) Semestral ( 1 + tn s ) = ( 1 + i s ) x ( 1 + ti s ) Mensal ( 1 + tn m ) = ( 1 + i m ) x ( 1+ti a )

6 Modelo Pós-fixado Prazo = 5 anos Principal em Índice = $ ,00 / 100,00 = $ ,00 Índice Saldo Final do Unidades de Índice Amortização do Juros do Prestação do , , , , , , ,00 800, , , ,00 600, , , ,00 400, ,00 5 0, ,00 200, ,00 Soma , , ,00

7 Modelo Pós-fixado cont. Prazo = 5 anos Fluxo de Caixa Inflação Anual Índice Valor do Índice ( $ ) $ Corrente ,00 100, , ,00 112, ,00 12,00% ,00 125, ,00 12,00% ,00 140, ,28 12,00% ,00 157, ,65 12,00% ,00 176, ,17 12,00% SOMA 3.000, ,10 TIR 10,00% a.a. 23,20%a.a. Taxa de Juros Real = 10,00% a.a. i a Taxa de Inflação = 12,00% a.a. ti a Produto das Taxas = 1,20% a.a. i a x ti a Taxa Total = Taxa Nominal 23,20% a.a. tn a

8 Modelo Prefixado Taxa Nominal Prefizada = 10% a.a. S.A.C - Prazo = 5 anos Saldo Final do $ a preços correntes Amortização do Juros do Prestação do , , , , , , , , , , , , , , , , ,00 5 0, , , ,00 Soma , , ,00

9 Modelo Prefixado cont. Taxa Nominal Prefizada = 10% a.a. S.A.C - Prazo = 5 anos Fluxo de Caixa Inflação Anual Índice Valor do Índice ( $ ) $ Corrente ,00 100, , ,00 112, ,14 12,00% ,00 125, ,98 12,00% ,00 140, ,36 12,00% ,00 157, ,80 12,00% ,00 176, ,14 12,00% SOMA , ,42 I.R.R. 23,20%a.a 10,00%a.a. Taxa de Juros Real = 10,00% a.a. i a Taxa de Inflação = 12,00% a.a. ti a Produto das Taxas = 1,20% a.a. i a x ti a Taxa Total = Taxa Nominal 23,20% a.a. tn a

10 Modelo Pós-fixado S.A.C - Prazo = 5 anos Principal em Índice = $ ,00 / 100,00 = $ ,00 Índice A) Inflação Crescente B) Inflação Decrescente Variação Anual do Índice ( % ) Valor do Índice ($) Variação Anual do Índice (% ) Valor do Índice ($) 0-100, , ,00 112, ,00 116, ,00 126, ,00 133, ,00 144, ,00 152, ,00 165, ,00 171, ,00 192, ,00 192, Média 14,00% a.a. 14,00% a.a.

11 Modelo Pós-fixado cont. S.A.C - Prazo = 5 anos Fluxo de Caixa Em Índice A) Inflação Crescente B) Inflação Decrescente Valor do Índice($) $ Correntes Valor do Índice($) $ Correntes ,00 100, ,00 100, , ,00 112, ,00 116, , ,00 126, ,00 133, , ,00 144, ,84 152, , ,00 165, ,38 171, , ,00 192, ,25 192, ,25 Soma 3.000, , ,96 TIR 24,5086%aa 26,2897%aa Taxa de Juros Real = 10,00 % a.a. i a Taxa de Inflação = 14,00 % a.a. ti a Produto das Taxas = Taxa Total = Taxa Nominal 1,40 % a.a. i a x ti a 25,40 % a.a. tn a