Caderno de Fórmulas. Módulo de Termo

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1 Módulo de Termo Elaboração: Fevereiro/2013 Última Atualização: 26/08/2016

2 Apresetação O Cadero de Fórmulas tem por objetivo orietar os usuários do Termo de Moedas e de Mercadorias (Commodities) sem etrega física; e, do Termo de Ídice DI, a compreesão da metodologia de cálculo e dos critérios de precisão usados a atualização dos cotratos, de suas fucioalidades e de sua liquidação fiaceira. A s fórmulas cotidas este Cadero aplicam-se aos cotratos de Termo de Moedas de Paridade com ou sem a fucioalidade Asiática, aos cotratos de Termo de Mercadorias (Commodities) e aos Cotratos de Ídice DI. C ostam também este cadero de fórmulas, as fotes de iformações utilizadas a atualização dos Cotratos a Termo de Moedas sem Etrega Física e exemplos de cálculos para Cotratos a Termo de Mercadorias (Commodities). Última atualização: 26/08/2016 2

3 Ídice Parte I Cotratos a Termo de Moedas sem etrega física... 4 Termo Simples e Termo de paridades... 5 Cálculo do resultado fiaceiro o vecimeto... 5 Cotratos com Data de Fixação (Termo de Termo)... 7 Cálculo da Paridade Spot... 7 Cross Rate Termo Asiático Uso de Limite Arbitrado Ajuste de Taxa Shift Termo com pagameto de Prêmio Cálculo de Atecipação Comissão de Itermediação Parte II Cotratos a Termo de Mercadorias (Commodities) sem etrega física Cálculo do Valor de Ajuste Periódico ou Fial (VA ) Cálculo do Valor de Ajuste a Atecipação (VA at) Cálculo do Saldo de Avaliação Diário (Saldo ) Médias Asiáticas: Aritmética e Poderada Parte III Cotratos a Termo de Ídice DI Cálculo do Valor Fiaceiro para Liquidação o Vecimeto (VF) Cálculo do Valor Fiaceiro para Liquidação a Atecipação (VF at) Cálculo da Comissão de Itermediação (CI) Parte IV Termo com Fluxo e TARF Termo com Fluxo e Tarf - Cálculo as Liquidações Termo com Fluxo - Atecipação Tarf - Atecipação Cálculo do Valor de Amortização Resumo Arredodameto Arredodameto Última atualização: 26/08/2016 3

4 Parte I Parte I Cotratos a Termo de Moedas sem etrega física Última atualização: 26/08/2016 4

5 Termo de Moedas Termo Simples e Termo de paridades É utilizado quado a empresa possui ativos ou passivos idexados a moedas estrageiras ou a Reais e procura hedge cotra uma flutuação das cotações destas moedas frete a outras moedas estrageiras. O Termo Simples é um caso particular do Termo de Paridade ode a Moeda Base é uma moeda estrageira e a Moeda Cotada é sempre o Real. Defiições: Moeda Base: Moeda objeto do Termo Moeda Cotada: Moeda de referêcia em que a Moeda Base é cotada. Por exemplo: Cotação do Euro em Reais Euro é a Moeda Base e Real é a Moeda Cotada. No caso do Termo Simples a Moeda Cotada é sempre Real e a otação da cotação é igual a x Reais por uma Moeda Base. Para cosultar a relação de moedas dispoíveis, tato como Moeda Base como quato Moeda Cotada, cosultar arquivo AAAAMMDD_Idexadores_TERMO.txt, dispoível o módulo Trasf. de Arquivos, em Arquivos Públicos. Cálculo do resultado fiaceiro o vecimeto Valor calculado pela difereça fiaceira etre o valor da Paridade Spot o vecimeto e a Paridade a Termo cotratada, expresso a moeda cotada. Liquidação Comprador Liq Moeda Cotada Valor Base Paridade Spot Paridade Termo Liquidação Vededor Liq Moeda Cotada Valor Base Paridade Termo Paridade Spot Liquidação Fiaceira em Reais Liq Re ais Liq Moeda Cotada CotaçãoMoeda Cotada Última atualização: 26/08/2016 5

6 Termo de Moedas Ode: LiqMoeda Cotada: Valor de liquidação a Moeda Cotada, expresso com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. Valor Base: Valor expresso a moeda base iformado com 2 (duas) casas decimais. É utilizado o Valor Base remaescete das atecipações, se houver. Paridade Termo: Cotação da paridade etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda Cotada/Moeda Base) cotratada o registro do termo, iformada com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. Caso o cotrato seja um Termo de Termo, este valor será defiido a Data de Fixação (ver maiores iformações o tópico Cotratos com Data de Fixação - Termo de Termo ). Paridade Spot: Cotação o vecimeto do Termo, da paridade etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda cotada/moeda Base). A Paridade Spot será calculada pelo sistema ou iformada pelo participate depededo da fote de iformação idicada o registro e da utilização ou ão de Cross Rate (ver maiores iformações o tópico Cálculo da Paridade Spot ). LiqReais: Valor Fiaceiro em Reais, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. Cotação Moeda Cotada: Cotação da Moeda Cotada em Reais (R$/Moeda Cotada). Se a fote for SISBACEN, a cotação é capturada pelo sistema; se a fote for SISBACEN/FEEDER ou FEEDER com uso de fucioalidade de Cross Rate, a cotação é calculada por esta fucioalidade; e se a fote for FEEDER sem uso de Cross Rate ou SPOT, a cotação é iformada pelo participate. Obs: Para o Termo Simples, a Liquidação a Moeda Cotada já se ecotra em Reais/Moeda Cotada, portato ão há a ecessidade de trasformar a liquidação para Reais. Última atualização: 26/08/2016 6

7 Termo de Moedas Cotratos com Data de Fixação (Termo de Termo) O cálculo da ova Paridade Termo quado a data de fixação será feito da seguite forma: Forma de Atualização: Valor Nova taxaa termo Paridade Valor, ode: Nova Taxa a Termo: paridade calculada coforme a forma de atualização, apurada com 8 (oito) casas decimais com arredodameto. Valor: valor iformado pelo participate o campo Valor/Percetual Negociado (com o máximo oito casas decimais), podedo ser egativo ou positivo. Paridade: paridade calculada pela CETIP com 8 (oito) casas decimais com arredodameto ou iformada pelo participate com precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. Forma de Atualização: Percetual p Nova taxa a termo Paridade+ Paridade 100, ode: Nova Taxa a Termo: paridade calculada coforme a forma de atualização, apurada com 8 (oito) casas decimais com arredodameto. p: percetual iformado pelo participate o campo Valor/Percetual Negociado (com o máximo oito casas decimais), podedo ser egativo ou positivo (p -100). Paridade: paridade calculada pela CETIP com 8 (oito) casas decimais com arredodameto ou iformada pelo participate com precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. p Paridade 100 : calculado com arredodameto de 8 (oito) casas decimais. Cálculo da Paridade Spot A metodologia de cálculo utilizada para defiir a variável Paridade Spot depede da fote de iformação idicada o mometo de registro, combiada com a utilização ou ão de Cross Rate. Atualmete o sistema permite 4 (quatro) tipos de fotes de iformação, a saber: Sisbace Os valores relativos às cotações utilizados para avaliação e liquidação dos cotratos são obtidos através da cosulta ao Sistema de Iformações do Baco Cetral SISBACEN. Idicação de Cross Rate: ão é permitida para esta fote. Sisbace/Feeder Última atualização: 26/08/2016 7

8 Termo de Moedas Alterativa válida exclusivamete para cotratos que utilizam o Cross Rate, fote mista de iformação de taxas de câmbio para avaliação e liquidação de cotratos, ode as cotações de Dólar (R$/US$) são capturadas do SISBACEN e as paridades são iformadas pelos participates registradores em fução específica o sistema. Idicação de Cross Rate: obrigatória para esta fote. Feeder Os valores relativos às cotações utilizados para avaliação e liquidação dos cotratos são iformados pelos participates, através de fução específica o sistema. Idicação de Cross Rate: opcioal para esta fote. Spot Alterativa dispoível somete para moeda Dólar dos Estados Uidos. Os valores relativos à cotação utilizados para avaliação e liquidação dos cotratos são iformados, através de fução específica o sistema, pelos participates registradores coforme as características do cotrato previamete pactuadas o registro. Idicação de Cross Rate: ão é permitida para esta fote. A seguir os cálculos da Paridade Spot cosiderado a combiação da fote e da utilização ou ão de Cross Rate: 1. SISBACEN A Paridade Spot para fote SISBACEN será calculada pela seguite razão: Paridade Cotação Moeda Base Spot Cotação Moeda Cotada, ode: Paridade Spot: Cotação da moeda base a moeda cotada a data de vecimeto do cotrato, calculado com arredodameto de 8 (oito) casas decimais. Cotação Moeda Base: Cotação da moeda base, divulgada pela trasação PTAX800 do Bace em Reais, cosiderado o úmero de casas decimais divulgado pelo Bace, para o tipo de moeda. Cotação Moeda Cotada: Cotação da moeda cotada, divulgada pela trasação PTAX800 do Bace em Reais, cosiderado o úmero de casas decimais divulgado pelo Bace, para o tipo de moeda. 2. SISBACEN/FEEDER e FEEDER COM CROSS RATE A Paridade Spot para as fotes SISBACEN/FEEDER e FEEDER com uso de Cross Rate será calculada pelas seguites combiações: Obs: a) Se Sisbace/Feeder: as variáveis Paridade Base e Paridade Cotada serão iformadas pelo participate, e a variável Cotação US$ será capturada automaticamete pelo sistema (cotação divulgada pela trasação PTAX800 do Bace em Reais, cosiderado o úmero de casas decimais divulgado pelo Bace, para o tipo de moeda). Última atualização: 26/08/2016 8

9 Termo de Moedas b) Se Feeder com Cross Rate: as variáveis Paridade Base, Paridade Cotada e Cotação US$ serão iformadas pelo participate. 1º Caso Moeda Cotada e Moeda Base do Tipo A Moeda Cotada e Moeda Base do Tipo B Cotação US$ Paridade Base Paridade Spot Cotação US$ Paridade Cotada Paridade Base Cotação US$ Paridade Spot Paridade Cotada Cotação US$ 2º Caso Moeda Base do Tipo A e Moeda Cotada do Tipo B Moeda Base do Tipo B e Moeda Cotada do Tipo A Cotação US$ Paridade Base Paridade Spot Paridade Cotada Cotação US$ Paridade Base Cotação US$ Paridade Spot Cotação US$ Paridade Cotada Ode: Moeda Tipo A: Moeda cuja paridade é expressa em quatidade de moeda por uma uidade de dólar. Moeda Tipo B: Moeda cuja paridade é expressa em quatidade de dólar, por uma uidade de moeda. Paridade Spot: Cotação o vecimeto do Termo, da paridade etre a Moeda Base e Moeda Cotada, calculada com arredodameto de 8 (oito) casas decimais. Cotação US$: Cotação do dólar iformada pelo participate para a fote Feeder com até 8 (oito) casas decimais, ou capturada pelo sistema o caso de Sisbace/Feeder, cotação de veda da trasação PTAX800 do Bace em Reais, cosiderado o úmero de casas decimais divulgado pelo Bace. Última atualização: 26/08/2016 9

10 Termo de Moedas Paridades para moedas do Tipo A e do Tipo B Paridade Base ou Paridade Cotada para moeda do Tipo A Cotação do US$ em relação a Moeda Base ou Moeda Cotada, iformada com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. (Moeda Base/US$ ou Moeda Cotada/US$) Paridade Base ou Paridade Cotada para moeda do Tipo B Cotação da Moeda Base ou da Moeda Cotada em relação ao US$, iformada com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. (US$/Moeda Base ou US$/Moeda Cotada) 3. FEEDER SEM CROSS RATE e SPOT A Paridade Spot estes casos ão será calculada pelo sistema. O próprio participate deverá iforma-la por meio da fução Taxa de Câmbio para Avaliação, a partir da Data de Avaliação do cotrato. Cross Rate É o processo de apuração da cotação em reais da Moeda Cotada através da sua paridade em relação ao dólar. O uso do Cross Rate é obrigatório quado a fote de iformação for SISBACEN/FEEDER, opcioal para FEEDER e ão permitido quado a moeda base ou a cotada for US$ (dólar americao) ou a fote de iformação for SPOT. Cálculo do Cross Rate: Moeda Cotada do Tipo A Cotação Moeda Cotada Cotação US$ Paridade Cotada Cálculo do Cross Rate: Moeda Cotada do Tipo B Cotação Moeda Cotada Cotação US$ Paridade Cotada Última atualização: 26/08/

11 Termo de Moedas Ode: Cotação US$: Cotação do dólar em Reais (R$/US$) iformado pelo participate com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. No caso de Feeder ou capturada pelo sistema o caso de Sisbace/Feeder, cotação veda. Paridade Cotada do Tipo A: Cotação do dólar em relação a Moeda Cotada (Moeda Cotada/US$), iformada com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. Paridade Cotada do Tipo B: Cotação da Moeda Cotada em dólar (US$/Moeda Cotada), iformada com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. Cotação Moeda Cotada: Cotação da Moeda Cotada em Reais (R$/Moeda Cotada), calculada com arredodameto de 8 (oito) casas decimais. Termo Asiático Esta modalidade é aplicada quado há ecessidade de fazer hedge de várias operações, com diferetes vecimetos e quatidades. Em um úico cotrato são utilizadas datas de verificação para compor uma taxa spot media, que pode ser simples ou poderada por volumes (partes do Valor Base) idicados para cada data. Cálculo da Paridade SPOT: Média Aritmética Simples ParidadeSpot N k 1 ParidadeVerificação N Cálculo da Paridade SPOT: Média Aritmética Poderada k Paridade Spot N k 1 Paridade Verificação N k 1 k Valor Base Valor k Base k Ode: Paridade Spot : Cotação o vecimeto do Termo, da paridade etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda Cotada/Moeda Base), calculada com arredodameto de 8 (oito) casas decimais. Paridade Verificação k : Cotação as datas de verificação da k-ésima paridade etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda Cotada/Moeda Base). Quado a fote de iformação for SPOT, FEEDER ou SISBACEN/FEEDER, a paridade é iformada pelo participate com até 8 (oito) casas decimais, e quado a fote for SISBACEN, a paridade é calculada pelo sistema a partir da captura das moedas iformadas pelo SISBACEN, coforme a expressão da Cotação Spot defiida o item Termo de Paridade. Última atualização: 26/08/

12 Termo de Moedas N: Nº de datas de verificação, sedo N um úmero iteiro. Valor Base: Valor base de cada k-ésima parcela de verificação do cotrato, expresso com 2 (duas) casas decimais. Paridade Verificação x Valor Base: O resultado desta expressão é cosiderado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. Uso de Limite Arbitrado É permitido uso de limites de variação superior e iferior (caps e floors) para a cotação da Paridade Spot. Estes limites devem ser registrados em forma de fator. A paridade utilizada como limite poderá assumir qualquer valor positivo com seis iteiros e oito decimais. A checagem dos limites com a Paridade Spot do cotrato só será realizada o vecimeto do cotrato. Ver iformações referetes ao registro de cotrato a termo com uso de limite arbitrado o Maual Operacioal. Ajuste de Taxa Shift É permitido defiir um período para modificar a Taxa a Termo do cotrato. No caso de um cotrato a Termo de Termo, O período deverá ser posterior à data de fixação para ajuste de taxa. Ver iformações referetes ao registro de cotrato a termo com ajuste de taxa Shift o Maual Operacioal. Termo com pagameto de Prêmio Cotrato a termo de moedas ode uma das partes paga prêmio em reais o registro, sem, o etato, sigificar esta modalidade, a obteção de direito de exercício de qualquer tipo de opção. Ver iformações referetes ao registro de cotrato a termo com prêmio o Maual Operacioal. Cálculo de Atecipação A atecipação é calculada pela difereça fiaceira etre o valor da paridade utilizada para a reversão e a paridade a termo pactuada o registro do cotrato, descotada pela taxa de juros de descapitalização. Liquidação Fiaceira Comprador Liq At R$ Valor Base Paridade Atecipaçã o Paridade Termo Cotação Moeda Cotada i Última atualização: 26/08/

13 Termo de Moedas Liquidação Fiaceira Vededor Liq At R$ Valor Base Paridade Termo Paridade Atecipaçã o Cotação Moeda Cotada i Ode: LiqAtR$: Valor Fiaceiro da liquidação em Reais, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. Valor Base: Valor da atecipação, podedo ser total ou parcial, expresso a moeda base iformada com 2 (duas) casas decimais. Paridade Atecipação: Cotação da paridade etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda Cotada/Moeda Base), para a atecipação, iformada com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. Paridade Termo: Paridade cotratada o registro do termo, etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda cotada/moeda Base), iformada com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. i: Taxa de juros de descapitalização, expressa ao ao 252 dias úteis, iformada com 4 (quatro) casas decimais. : Número de dias úteis existetes etre a data de atecipação e a data de vecimeto, sedo um úmero iteiro. Cotação Moeda Cotada: Cotação da Moeda Cotada em Reais (R$/Moeda Cotada), iformada com até 8 (oito) casas decimais. i : calculado com arredodameto de 9 (ove) casas decimais. Paridade Atecipaçã o Paridade Termo Paridade Termo Paridade Atecipaçã o i 252 i , 100 : calculado com 6 (seis) casas decimais sem arredodameto se a moeda Base for US$ (Dólar Americao), para as demais moedas é calculado com 8 (oito) casas decimais sem arredodameto. Última atualização: 26/08/

14 Termo de Moedas Comissão de Itermediação O valor da comissão de Itermediação é pago ao itermediador que promove o ecotro das partes iteressadas em realizar a operação. A comissão de itermediação é paga o dia do registro do cotrato. Cálculo da Comissão de Itermediação Percetual Comissãode Itermediação Valor Base CotaçãoMoedaBase 100 Ode: Comissão de Itermediação: Valor da comissão de itermediação paga a data de registro do cotrato, expresso em Reais, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. Valor Base: Valor expresso a moeda base iformado com 2 (duas) casas decimais. Percetual: Percetual da comissão de itermediação, iformado com 2 (duas) casas decimais. Cotação Moeda Base:- Cotação da moeda base, divulgada pela trasação PTAX800 do Bace em Reais, referete a D-1 da data de registro, cosiderado o úmero de casas decimais divulgado pelo Bace, para o tipo de moeda. Última atualização: 26/08/

15 Parte II Parte II Cotratos a Termo de Mercadorias (Commodities) sem etrega física Última atualização: 25/04/

16 Termo de Mercadorias Cálculo do Valor de Ajuste Periódico ou Fial (VA ) Comprador: VA PA PO q Paridade Vededor VA PO PA q Paridade Ode: VA :Valor fiaceiro de ajuste a ser liquidado. Pode referir-se a ajustes periódicos, se houver, ou ao vecimeto, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. PA : Preço de ajuste da mercadoria por uidade de egociação do cotrato a data do ajuste, levado-se em cosideração a data de referêcia (D-1, D-2 D-3, D-4 ou D-5) escolhida o registro do cotrato, capturado com 4 (quatro) casas decimais. PO : Preço a termo da mercadoria por uidade de egociação do cotrato pactuado e registrado origialmete pelo participate ou preço de ajuste da mercadoria por uidade de egociação do cotrato a data do último ajuste periódico, se houver, levado-se em cosideração a data de referêcia (D-1, D-2, D-3, D-4 ou D-5) escolhida o registro do cotrato, com 4 (quatro) casas decimais. q: Quatidade de uidades de egociação pactuada e registrada origialmete pelo participate o cotrato a termo a CETIP, ou remaescete, caso teha ocorrido atecipação parcial, sedo q um úmero iteiro. Paridade : Cotação de veda da moeda escolhida, o horário do Boletim SISBACEN escolhido (11h00, 12h00, 15h30 ou fechameto) a data do ajuste, levado-se em cosideração a data de referêcia (D-1, D-2, D-3, D-4 ou D-5) escolhida o registro do cotrato, expressa em reais, capturada com o respectivo úmero de casas decimais da moeda escolhida. As cotações de 11h00, 12h00 e 15h30 somete para o Dólar. Exemplo: PA 1 = US$ 1,90; PO 1 = US$ 2,00; q = 100; Paridade 1 = 2,15 R$/US$ VA 1 (comprador) = (US$ 1,90 - US$ 2,00) x 100 x 2,15 R$/US$ = (R$ 21,50) PA 2 = US$ 1,98; PO 2 = PA 1 = US$ 1,90; q = 100; Paridade 2 = 2,1254 R$/US$ VA 2 (comprador) = (US$ 1,98 - US$ 1,90) x 100 x 2,1254 R$/US$ = R$ 17,00 Última atualização: 25/04/

17 Termo de Mercadorias Cálculo do Valor de Ajuste a Atecipação (VA at ) Comprador: VA at PAat PO q Paridadeat Vededor VA at at PO PA at q Paridade Ode: VA at : Valor fiaceiro de ajuste a ser liquidado relativo à atecipação, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. PA at : Preço de ajuste da mercadoria por uidade de egociação do cotrato iformado pelo participate a data de atecipação, com 4 (quatro) casas decimais. PO : Preço a termo da mercadoria por uidade de egociação do cotrato pactuado e registrado origialmete pelo participate ou preço de ajuste da mercadoria por uidade de egociação do cotrato a data do último ajuste, se houver, levado-se em cosideração a data de referêcia (D-1, D-2, D-3, D-4 ou D-5) escolhida o registro do cotrato, com 4 (quatro) casas decimais. q: Quatidade de uidades de egociação que se pretede atecipar, podedo esta quatidade ser parcial ou total, sedo q um úmero iteiro. Paridade at : Cotação de veda da moeda escolhida, o horário do Boletim SISBACEN escolhido (11h00, 12h00, 15h30 ou fechameto) do dia da atecipação, levado-se em cosideração a data de referêcia (D-1, D-2, D-3, D-4 ou D-5) escolhida o registro do cotrato, expressa em reais, capturada com o respectivo úmero de casas decimais da moeda escolhida. As cotações de 11h00, 12h00 e 15h30 somete para o Dólar. Exemplo: PA at1 = US$ 1,95; PO 1 = US$ 2,00; q = 60; Paridade at1 = 2,15 R$/US$ VA at1 (comprador) = (US$ 1,95 - US$ 2,00) x 60 x 2,15 R$/US$ = (R$ 6,45) PA at2 = US$ 1,98; PO 2 = PA at1 = US$ 1,95; q = 20; Paridade at2 = 2,1254 R$/US$ VA at2 (comprador) = (US$ 1,98 - US$ 1,95) x 20 x 2,1254 R$/US$ = R$ 1,27 Cálculo do Saldo de Avaliação Diário (Saldo ) Diariamete, para os cotratos de ajuste diário, periódico e fial (sem média asiática) será calculado o saldo de avaliação dos mesmos, de caráter iformativo, apresetado em tela. Em datas de evetos de ajuste (diários ou periódicos, se houverem) ou vecimeto, ates do mesmo ser liquidado, a tela do sistema mostrará o cotrato com a data e o preço do último ajuste aterior ao atual. Após ser liquidado, a data e o preço do último ajuste assumem os valores do eveto atual. Última atualização: 25/04/

18 Termo de Mercadorias Comprador: Saldo PA PO q Paridade Vededor Saldo PO PA q Paridade Ode: Saldo : Saldo de avaliação o dia, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arred. PA : Preço de ajuste da mercadoria por uidade de egociação do cotrato a data do ajuste, levado-se em cosideração a data de referêcia (D-1, D-2, D-3, D-4 ou D-5) escolhida o registro do cotrato, capturado com 4 (quatro) casas decimais. PO : Preço a termo da mercadoria por uidade de egociação do cotrato pactuado e registrado origialmete pelo participate ou preço de ajuste da mercadoria por uidade de egociação do cotrato a data do último ajuste periódico, se houver, levado-se em cosideração a data de referêcia (D-1, D-2, D-3, D-4 ou D-5) escolhida o registro do cotrato, com 4 (quatro) casas decimais. q: Quatidade de uidades de egociação pactuada e registrada origialmete pelo participate o cotrato a termo a CETIP, ou remaescete, caso teha ocorrido atecipação parcial, sedo q um úmero iteiro. Paridade : Cotação de veda da moeda escolhida, o horário do Boletim SISBACEN escolhido (11h00, 12h00, 15h30 ou fechameto) a data do ajuste, levado-se em cosideração a data de referêcia (D-1, D-2, D-3, D-4 ou D-5) escolhida o registro do cotrato, expressa em reais, capturada com o respectivo úmero de casas decimais da moeda escolhida. As cotações de 11h00, 12h00 e 15h30 somete para o Dólar. Exemplo: PA 1 = US$ 5,00; PO 1 = US$ 4,50; q = 60; Paridade 1 = 2,15 R$/US$ Saldo 1 (comprador) = (US$ 5,00 - US$ 4,50) x 60 x 2,15 R$/US$ = R$ 64,50 PA 2 = US$ 4,95; PO 2 = PA 1 = US$ 5,00; q = 60; Paridade 2 = 2,13 R$/US$ Saldo 2 (comprador) = (US$ 4,95 - US$ 5,00) x 60 x 2,13 R$/US$ = (R$ 6,39) Última atualização: 25/04/

19 Termo de Mercadorias Médias Asiáticas: Aritmética e Poderada Cálculo do preço de ajuste da mercadoria por uidade de egociação através de dois critérios: média aritmética simples e média aritmética poderada. Média Aritmética Simples Média Aritmética Poderada PA médio N k1 PA N k PA médio N k1 PA N k1 k q q k k Ode: PA médio : Preço de ajuste da mercadoria por uidade de egociação, calculado com 4 (quatro) casas decimais sem arredodameto. PA k : Preço de ajuste da mercadoria por uidade de egociação em cada k-ésima data de verificação, capturado com até 4 (quatro) casas decimais. N: Número de datas de verificação, iformadas pelo participate o mometo do registro do cotrato, sedo N um úmero iteiro. q k : Quatidade de uidades de egociação de cada k-ésima parcela de verificação, cosiderado atecipação(ões), se houver(em), sedo q um úmero iteiro. PA k x q k : calculado com 4 (quatro) casas decimais sem arredodameto. Obs: - O participate só poderá registrar cotratos utilizado-se das médias asiáticas, se o cotrato for de ajuste fial. - O participate pode descasar a data da última verificação e a data de vecimeto. Neste caso, a data de referêcia (D-1, D-2, D-3, D-4 ou D-5) da cotação da mercadoria escolhida será relativa à data de cada verificação, porém a data de referêcia (D-1, D-2, D-3, D-4 ou D-5) da paridade da moeda escolhida será relativa à data de vecimeto do cotrato. Última atualização: 25/04/

20 Parte III Parte III Cotratos a Termo de Ídice DI Última atualização: 30/07/

21 Parte III Cálculo do Valor Fiaceiro para Liquidação o Vecimeto (VF) Comprador: VF PA PO q Vededor VF PO PA q Ode: VF: Valor fiaceiro a ser liquidado a data de vecimeto do Cotrato de Termo de Ídice DI, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. PA: Preço à vista do Ídice DI a data de vecimeto, levado-se em cosideração a data de referêcia (D0, D-1 ou D-2) escolhida o registro do cotrato, capturada com 2 (duas) casas decimais. PO: Preço a Termo do Ídice DI pactuado e registrado origialmete pelos participates com 2 (duas) casas decimais. q: Quatidade de cotratos de Ídice DI pactuada e registrada origialmete pelos participates o cotrato a Termo, ou, quatidade remaescete, caso teha ocorrido atecipação parcial, sedo q um úmero iteiro. Obs: Cada poto do Ídice DI equivale a R$ 1,00. Como o ídice é apurado e capturado com 2 (duas) casas decimais, estas equivalem a cetavos. As referêcias a preço do IDI sigificam o valor do úmero ídice, capturado ou iformado. Cálculo do Valor Fiaceiro para Liquidação a Atecipação (VF at ) Comprador: VF at PA at q PO Vededor VF at PO PA at q Ode: VF at : Valor fiaceiro a ser liquidado quado da Atecipação, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. PA at : Preço do Ídice DI a data de atecipação, iformado pelo participate com 2 (duas) casas decimais. PO: Preço a Termo do Ídice DI pactuado e registrado origialmete pelos participates com 2 (duas) casas decimais. Última atualização: 30/07/

22 Parte III q: Quatidade de cotratos de Ídice DI a atecipar, podedo ser total ou parcial, sedo q um úmero iteiro. Cálculo da Comissão de Itermediação (CI) Calculado pela fórmula: Percetual CI PO q 100, ode: CI: Comissão de Itermediação, calculada com 2 (duas) casas decimais, sem arredodameto. PO: Preço a Termo do Ídice DI pactuado e registrado origialmete pelos participates com 2 (duas) casas decimais. q: Quatidade de cotratos de Ídice DI pactuada e registrada origialmete pelos participates o cotrato a Termo, sedo q um úmero iteiro. Percetual: Percetual da Comissão de Itermediação, iformado com 4 (quatro) casas decimais. Última atualização: 30/07/

23 Termo com Fluxo - Tarf Parte IV Termo com Fluxo e TARF Última atualização: 26/08/

24 Termo com Fluxo - Tarf Termo com Fluxo e Tarf - Cálculo as Liquidações Como termo simples, o valor fiaceiro será calculado pela difereça etre o valor da Paridade Spot o vecimeto e a paridade a Termo cotratada, expresso a moeda cotada. Liquidação - Comprador: Liq Moeda Cotada Amortizaçã o VB 100 Paridade Taxa a Termo Liquidação - Comprador com alavacagem (apeas para o Tarf): Liq Moeda Cotada Amortizaçã o VB 100 m Paridade Taxa a Termo Fator de Alavacage Liquidação - Vededor: Liq Moeda Cotada Amortizaçã o VB 100 Taxa a Termo Paridade Liquidação - Vededor com alavacagem (apeas para o Tarf): Liq Moeda Cotada Amortizaçã o VB 100 m Taxa a Termo Paridade Fator de Alavacage Liquidação Fiaceira em Reais: Liq Re ais Liq Moeda Cotada CotaçãoMoedaCotada Ode: Liq Moeda Cotada : Valor de liquidação a Moeda Cotada, expresso com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. VB: Valor Base do cotrato, expresso a moeda base iformado com 2 (duas) casas decimais. É utilizado o Valor Base remaescete das atecipações, se houver. Amortização: percetual de amortização utilizado o fluxo, com 5 (cico) casas decimais. Fator de Alavacagem: Fator de alavacagem idicado o registro do cotrato podedo ser ÚNICO para todos os evetos ou VARIÁVEL para cada eveto. A alavacagem só será aplicada quado a pota para a qual icidir a alavacagem estiver Devedora o ajuste do eveto, expresso em 8 (oito) casas decimais. Paridade: Cotação o vecimeto do Termo, da paridade etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda cotada/moeda Base), formada com uma precisão de 8 (oito) casas decimais sem arredodameto. Taxa a Termo: Cotação cotratada o registro do termo, da paridade etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda Cotada/Moeda Base), iformada com precisão de 8 (oito) casas decimais. Última atualização: 26/08/

25 Termo com Fluxo - Tarf Liq Reais : Valor Fiaceiro em Reais, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. Cotação Moeda Cotada: Cotação da Moeda Cotada em Reais (R$/Moeda Cotada). Se a fote for SISBACEN, a cotação é capturada pelo sistema, se a fote for SISBACEN/FEEDER ou FEEDER com uso de fucioalidade de cross rate, a cotação é calculada por esta fucioalidade, se a fote for FEEDER sem cross rate ou SPOT, a cotação é iformada pelo participate. Obs: Deve ser observado o CAP (Comprador / Vededor) os cálculos para liquidação do cotrato, ode o valor pode ser pago itegralmete ou parcialmete de acordo com os valores das liquidações ateriores, os valores dos CAPs, e o tipo de CAP utilizado (Exato ou Iclusive) Termo com Fluxo - Atecipação A Atecipação de Termo com Fluxo é calculada pela difereça fiaceira etre o valor da paridade utilizada para a reversão e a paridade a termo pactuada o registro do cotrato, descotada pela taxa de juros de descapitalização. O cálculo abaixo deve ser aplicado para cada fluxo remaescete, ode o participate teha a possibilidade de icluir para cada fluxo; um Valor a Atecipar, uma Paridade Atecipação e Taxa de juros de descapitalização para atecipação. Liquidação Fiaceira Comprador: Liquidação Fiaceira Vededor Ode: Liq AtR$ : Valor Fiaceiro da liquidação em Reais, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. Valor Base: Valor fiaceiro do fluxo da atecipação, podedo ser total ou parcial, expresso a moeda base iformada com 2 (duas) casas decimais. Paridade Atecipação: Cotação da paridade etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda Cotada/Moeda Base), para a atecipação, iformada com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. Última atualização: 26/08/

26 Termo com Fluxo - Tarf Paridade Termo: Paridade cotratada o registro do termo (Taxa a Termo), etre a Moeda Base e Moeda Cotada (Moeda cotada/moeda Base), iformada com uma precisão máxima de 8 (oito) casas decimais. i: Taxa de juros de descapitalização, expressa ao ao 252 dias úteis, iformada com 4 (quatro) casas decimais. : Número de dias úteis existetes etre a data de atecipação e a data de vecimeto do fluxo, sedo um úmero iteiro. Cotação Moeda Cotada: Cotação da Moeda Cotada em Reais (R$/Moeda Cotada), iformada com até 8 (oito) casas decimais. : calculado com arredodameto de 9 (ove) casas decimais., : 6 (seis) casas decimais sem arred. para US$ (Dólar Americao), 8 (oito) casas decimais sem arred. para as demais moedas. Obs: - O Valor a Atecipar reduz Valor Base Remaescete de cada fluxo. - Em uma atecipação, os ovos percetuais de cada fluxo devem ser ajustados: Novo Percetual Valor Atecipado % Fluxo Origial Valor Fluxo Origial Tarf - Atecipação Na Atecipação do Tarf, o cotrato será reduzido com base o Valor Base a Atecipar iformado em relação ao Valor Base Remaescete (Valor Base existete imediatamete ates da atecipação) do cotrato. Utilizaremos um Fator de Correção (abaixo) para o cálculo dos ovos valores dos Caps (Cap Global Comprador e Cap Global Vededor) e também para o cálculo dos valores fiaceiros dos ovos fluxos. ValorBasea Atecipar FatordeCorreção 1 ValorBaseRemaescete Cálculo do Valor de Amortização O Valor Base iformado o registro do cotrato será o somatório dos Valores iformados de cada fluxo. Os Valores utilizados os cálculos em cada fluxo serão obtidos da multiplicação do percetual iformado a Amortização pelo Valor Base. O Ajuste Fiaceiro em cada uma das datas de eveto do cotrato icidirá sobre o Valor fiaceiro do fluxo (VB) que é calculado segudo a fórmula abaixo: Última atualização: 26/08/

27 Termo com Fluxo - Tarf VB VB Re gistro Amortizaçã o 100, ode: VB = Valor fiaceiro do fluxo calculado para cada data de ajuste, calculado com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. VB Registro = Valor Base iformado o registro do cotrato, com 2 (duas) casas decimais sem arredodameto. É o somatório das parcelas. %A = Percetual de amortização, com 5 (cico) casas decimais. Última atualização: 26/08/

28 Termo com Fluxo - Tarf Resumo Arredodameto Última atualização: 26/08/

29 Termo com Fluxo - Tarf Arredodameto Parâm. Fórmula Arred. Cotação Moeda Base Paridade Spot = Cotação Moeda Cotada Cotação US$ ( Paridade Base ) Paridade Spot = [ ] Cotação US$ ( Paridade Cotada ) Paridade Base Cotação US$ Paridade Spot = ( Paridade Cotada Cotação US$ ) Paridade Spot Cotação US$ ( Paridade Base ) Paridade Spot = [ Paridade Cotada Cotação US$ ] 8 casas, com Paridade Base Cotação US$ Paridade Spot = [ ] Cotação US$ ( Paridade Cotada ) Paridade Spot = Paridade Spot = N k=1 N k=1 ParidadeVerificação k N ParidadeVerificação k ValorBase k N ValorBase k k=1 2 casas, sem Nova taxa termo = Paridade + Valor Nova taxa termo = Paridade + [Paridade ( p )] casas, com - ParidadeVerificação k ValorBase k Nova taxa termo - Paridade ( p ) casas, com Cotação Moeda Cotada Cotação Moeda Cotada = Cotação US$ Paridade Cotada Cotação Moeda Cotada = Paridade Cotada Cotação US$ 8 casas, com Última atualização: 26/08/

30 Termo com Fluxo - Tarf Liq AtR$ = ValorBase Liq AtR$ { ±(Paridade Atecipação Paridade Termo) [ (1 + i 100 ) 252 ] 2 casas, sem Cotação Moeda Cotada - (1 + i 100 ) } casas, com - ±(Paridade Atecipação Paridade Termo) [ (1 + i 100 ) 252 ] Liq MoedaCotada = VB [±(Paridade Spot Paridade Termo)] 6 ou 8 casas, sem Liq MoedaCot Liq MoedaCotada= VB [±(Paridade Spot Paridade Termo)] Amort 100 Liq MoedaCotada = Liq MoedaCotada Fator de Alavacagem 2 casas, sem Liq Reais Comissão Itermed. VB Valor Ajuste Saldo Liq Reais = Liq MoedaCotada Cotação Moeda Cotada Comissão de Iterm. = VB Percetual Cotação Moeda Base 100 Comissão de Iterm. = PO q Percetual 100 VB = VB Registro Amort 100 VA = ±(PA PO ) q Paridade VA at = ±(PA at PO ) q Paridade at Saldo = ±(PA PO ) q Paridade 2 casas, sem 2 casas, sem 2 casas, sem 2 casas, sem 2 casas, sem Última atualização: 26/08/

31 Termo com Fluxo - Tarf PA médio PA médio = PA médio = N k=1 PA k N N k=1 k=1 q k - PA k q k Valor Fiac. PA k q k N VF = ±(PA PO) q VF at = ±(PA at PO) q 4 casas, sem 4 casas, sem 2 casas, sem Última atualização: 26/08/