André Proite. Novembro de 2012

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1 Tesouro Direto André Proite Rio de Janeiro, Novembro de 2012

2 Princípios da Gestão da Dívida Visão Geral do Programa Vantagens do Tesouro Direto Entendendo o que altera o preço Simulador do Tesouro Direto Novas Funcionalidades Perfil do Investidor 2

3 Pi Princípios i da Gestão da Dívida O que fazer quando se gasta mais do que ganha? Receita Despesa = Resultado Positivo (Superávit), se receita maior que despesa Negativo (Déficit), se despesa maior que receita Juros Déficit nominal Superávit primário Receitas Primárias Despesas Primárias Receitas Despesas 3

4 Pi Princípios i da Gestão da Dívida Fontes de Financiamento do Estado Três fontes de financiamento Dívida Pública Tributação Emissão de moeda Títulos Públicos Contratos 4

5 Pi Princípios i da Gestão da Dívida O que são títulos públicos?» Os títulos públicos são ativos de renda fixa que representam dívidas contraídas pelo Tesouro Nacional a serem pagas em datas pré estabelecidas.» Constituem ótima oportunidade de investimento, pela sua segurança e rentabilidade. Razões do Endividamento Público» Financiar o déficit público;» Propiciar instrumentos adequados à realização da política monetária;» Criar referencial de longo prazo para financiamento do setor privado;» Propiciar a alocação de recursos entre gerações, uma vez que as gerações futuras terão que liquidar o endividamento das gerações presentes. 5

6 Princípios da Gestão da Dívida Visão Geral do Programa Vantagens do Tesouro Direto Entendendo o que altera o preço Simulador do Tesouro Direto Novas Funcionalidades Perfil do Investidor 6

7 Visão Geral ldo Programa O que é o Tesouro Direto?» Em 07 de janeiro de 2002, o Tesouro Nacional, em conjunto com a Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia CBLC, implementou o Programa Tesouro Direto, que possibilita a aquisição de títulos públicos por parte das pessoas físicas pela Internet. Objetivos» Democratizar o acesso aos títulos públicos;» Oferecer uma forma alternativa de aplicação financeira, com rentabilidade e segurança;» Incentivar a formação de poupança de longo prazo;» Transparência Fornecer informações sobre a administração e a estrutura da dívida pública fd federalbrasileira. 7

8 Visão Geral ldo Programa Como adquirir títulos públicos no Tesouro Direto» Os investidores devem se cadastrar em uma das Instituições Financeiras habilitadas (conforme lista disponível no site) e aguardar o recebimento de senha para realizar as negociações diretamente na Internet. Investidor acessa o Portal Escolhe uma das Instituições Financeiras credenciadas Solicita cadastramento e envia os documentos necessários Investidor apto a operar no Tesouro Direto BM&FBOVESPA envia senha provisória ao investidor Instituição habilita investidor no sistema da BM&FBOVESPA 8

9 Visão Geral ldo Programa Horário de Funcionamento» Disponível para consulta 24 horas por dia, sete dias na semana;» Os investidores podem comprar títulos públicos diariamente, inclusive finais de semana e feriados. Limites de compra por pessoa (CPF)» Limite mínimo: aproximadamente R$ 70,00.» Limite máximo: R$ 1 milhão por mês.» Não há limites para estoque. Recompra de Títulos» Objetivo de prover liquidez aos títulos;» Não há carência e nem limite máximo;» Ocorre semanalmente, de 9 horas das quartas feiras até 5 horas das quintas feiras;» É efetuada sob preços de mercado. 9

10 Princípios da Gestão da Dívida Visão Geral do Programa Vantagens do Tesouro Direto Entendendo o que altera o preço Simulador do Tesouro Direto Novas Funcionalidades Perfil do Investidor 10

11 Vantagens do Tesouro Direto Benefícios ao investidor» 100% garantido pelo Tesouro Nacional.» Rentabilidade atrativa.» Custo bastante competitivo.» Carteira personalizada, montada de acordo com os objetivos do investidor.» Investimentos a partirde R$ 75,00 paracompras p comuns e R$ 30,00 para compras programadas.» Oportunidade de formar poupança de longo prazo.» Facilidade Operacional Negociação pela Internet.» Liquidez Semanal.» Oportunidade de formar poupança de longo prazo. 11

12 Vantagens do Tesouro Direto Custos de Fundos de Investimento» As taxas dos fundos de investimento mudam de acordo com a política de cada Banco.» Geralmente são mais baixas quanto maiores os volumes aplicados.» Valor inicial para aplicação pode ser alto. Custos do Tesouro Direto» Taxas BM&FBOVESPA: Taxa de negociação 0,1% sobre o valor da operação, cobrada no momento da compra; Taxa de custódia 0,3% ao ano, provisionada diariamente e cobrada proporcionalmente ao período em que o investidor mantiver o título.» Taxa da Instituição Financeira: É determinada livremente por cada instituição; De 0% a 1% ao ano. 12

13 Vantagens do Tesouro Direto Ranking de Taxas das Instituições Financeiras 13

14 Vantagens do Tesouro Direto Ranking de Taxas das Instituições Financeiras 14

15 Vantagens do Tesouro Direto Rentabilidade e Taxa de Administração» Em geral, as pessoas não têm a exata dimensão do impacto dos custos de administração sobre a rentabilidade de seus investimentos.» Simulação de investimento: rendimento nominal de 8,5% ao ano e Imposto de Renda de 17,5% (361 a 720 dias). Cálculo da Rentabilidade Nominal Líquida a partir da mesma Rentabilidade Nominal 15

16 Vantagens do Tesouro Direto Carteira Personalizada» Outra vantagem do Tesouro Direto é a possibilidade de o investidor montar uma carteira adequada ao seu perfil e seus objetivos: Tipos de títulos: O investidor pode adequar os tipos de títulos de acordo com sua necessidade (indexados à inflação, à Selic ou prefixados). Vencimentos: O investidor pode usar os vários vencimentos para adequar sua necessidade de fluxo de caixa. Fluxos periódicos de recursos ou apenas resgate de principal corrigido: O investidor pode optar por receber semestralmente os cupons de juros ou receber somente o principal corrigido no vencimento. 16

17 Vantagens do Tesouro Direto Carteira Personalizada» Prefixados TÍTULO INDEXADOR FLUXO CUPOM ANUAL LTN Não tem R$ 1.000,00 (no vcto) - NTN-F Não tem R$ 1.000,00 (no vcto) + Cupom (semestral) 10% aa» Pós fixados TÍTULO INDEXADOR FLUXO CUPOM ANUAL LFT SELIC PRINCIPAL - NTN-B IPCA PRINCIPAL + Cupom( semestral) 6% aa NTN-B Principal IPCA PRINCIPAL - 17

18 Vantagens do Tesouro Direto Carteira Personalizada» Fluxo dos títulos LTN, LFT e NTN B Principal Pagamento de principal (NTN B e LFT) e R$ (LTN) Data de vencimento Data da compra» Fluxo dos títulos NTN F e NTN B Pagamento de cupom (semestral) Pagamento de principal Data de vencimento Data da compra 18

19 Vantagens do Tesouro Direto Carteira Personalizada» Características: Títulos Prefixados LTN e NTN F Sabe se exatamente quanto receberá no futuro, seficarcomotítuloatéo vencimento; Indicado para o investidor que espera taxa básica de juros (Selic) no período inferior à taxa da LTN em análise. Tem uma maior disponibilidade de vencimentos no curto prazo. 19

20 Vantagens do Tesouro Direto Carteira Personalizada» Características: Títulos corrigidos pela inflação NTN B e NTN B Principal Rentabilidade real. Indicado para quem quer se proteger da inflação; Indicado para o investidor que espera alta da inflação (IPCA); Disponibilidade de títulos de longo prazo com vencimentos até

21 Vantagens do Tesouro Direto Carteira Personalizada Títulos Pós fixados LFT» Características: Indicado parainvestidores comperfil mais conservador: baixavolatilidade; Indicado para investidor que tem como parâmetro de mercado o CDI; Indicado para o investidor que espera taxa básica de juros (Selic) no período superior à taxa da LTN de vencimento equivalente. 21

22 Vantagens do Tesouro Direto Tabela de Preços e Taxas dos títulos disponíveis para compra 22

23 Vantagens do Tesouro Direto Tributação» Os títulos públicos ofertados no Tesouro Direto estão sujeitos aos mesmos tributos dos investimentos em fundos de renda fixa, ou seja, IOF regressivo (para aplicações com prazo inferior a30dias)eirde: 22,5% até 180 dias; 20% de 181 a 360 dias; 17,5% de 361 a 720 dias; 15% de acima de 720 dias.» O Imposto de Renda só é cobrado no momento da venda, vencimento ou pagamento de cupom, quando for o caso. 23

24 Vantagens do Tesouro Direto O come cotas em Fundos de Investimento e a dedução do Imposto de Renda no Tesouro Direto R$ Tesouro Direto Fundo - Aplicação de R$ 1.000,00 - Rendimento médio de 12% a.a. - IR de 15% para ambas as aplicações - Período de 30 anos Semestres 24

25 Princípios da Gestão da Dívida Visão Geral do Programa Vantagens do Tesouro Direto Entendendo o que altera o preço Simulador do Tesouro Direto Novas Funcionalidades Perfil do Investidor 25

26 Entendendo d o que altera o preço Dinâmica do mercado de títulos públicos» O objetivo desta seção é ajudar o investidor a entender: Porque a rentabilidade da aplicação pode ser diferente da informada no momento da compra; Oefeito de variações das taxas de juros sobre o preço; Oefeito do prazo de vencimento sobre a sensibilidade do preço. 26

27 Entendendo d o que altera o preço Dinâmica do mercado de títulos públicos» Títulos públicos estão entre os investimentos de menor risco.» Mas é importante entender a sua dinâmica de preços. A rentabilidade informada no momento da compra é garantida somente se o investidor ficar com o título até o seu vencimento. Isto acontece porque os preços dos títulos são marcados a mercado e oscilam conforme as taxas variam. A taxa de juros é inversamente proporcional p ao preço do título. 27

28 Entendendo d o que altera o preço Dinâmica do mercado de títulos públicos» Os juros praticados no mercado tem influência direta sobre o preço dos títulos. Exemplo: LTN , com taxa de juros de 9,15% a.a. O preço que garante a rentabilidade de 9,15% ao ano durante o período de 26/06/12 a 01/01/16 é de R$ 735,29. Taxa = 9,15% a.a. R$ 1.000,00 R$ 735,29 26/06/12 01/01/ dias úteis Preço = (DU DU / 252) (1 + TAXA )

29 Entendendo d o que altera o preço Dinâmica do mercado de títulos públicos 29

30 Entendendo d o que altera o preço Dinâmica do mercado de títulos públicos Preço de Mercado X Preço da Curva LTN jan/14 (12% a.a.) 30

31 Entendendo d o que altera o preço Dinâmica do mercado de títulos públicos» Outro fator que afeta o preço do título é seu prazo: Quanto maior o prazo para o vencimento, mais sensível é o preço do título às alterações nas taxas de juros. Papéis curtos têm menor volatilidade de preço. 31

32 Entendendo d o que altera o preço Rentabilidade do Tesouro Direto Posição em 05/11/

33 Princípios da Gestão da Dívida Visão Geral do Programa Vantagens do Tesouro Direto Entendendo o que altera o preço Simulador do Tesouro Direto Novas Funcionalidades Perfil do Investidor 33

34 Simulador do Tesouro Direto 34

35 Cl Calculadora ld do Tesouro Direto Resultado aproximadamente 25% maior que a poupança! 35

36 Princípios da Gestão da Dívida Visão Geral do Programa Vantagens do Tesouro Direto Entendendo o que altera o preço Simulador do Tesouro Direto Novas Funcionalidades Perfil do Investidor 36

37 Novas Funcionalidades d O Tesouro Direto com uma cara nova» O Tesouro Direto completou 10 anos em 2012.» Novidades dd no Tesouro Direto: Compras Programadas, Reinvestimento e Venda Agendada.» Objetivos: Necessidade de adequação ao público; Alinhamento com o que já existe na indústria; Criar facilidades para o investidor; Praticidade: Investimentos mensais; Incentivar a frequência das aplicações. 37

38 Novas Funcionalidades d Compra Programada» Investidores podem programar compras mensais de um título (ou uma composição) com antecedência.» Compras realizadas pelo valor financeiro.» Periodicidade: Agendar apenas uma aplicação (na data da 1ª compra); Programarcomprasmensais, escolhendo umadatalimite; Programar compras mensais, definindo o número de compras a ser realizada; Definir que as compras ocorram até que a programação seja cancelada por ele.» Exemplo: Compra de R$ 1.000,00 (de um determinado título) mensalmente, durante 1 ano. 38

39 Novas Funcionalidades d Reinvestimento dos juros e do vencimento» Para reinvestir os cupons de juros ou o valor resgatado no vencimento, o investidor poderá: Direcionar o dinheiro que ele recebe automaticamente para uma nova aplicação, bastando que indique sua opção de novo título; Reinvestir tudo ou uma parte do investimento original; No caso de reinvestimento dos juros, a operação ocorrerá até que a programação seja cancelada ou até o vencimento do título.» Exemplo 1: Reaplicação dos cupons de juros da NTN B que ele recebe no próprio título.» Exemplo 2: Ao receber o vencimento (resgate) o investidor pode programar o reinvestimento t de umaltn com prazo de 2 anos em outro título commesma característica. 39

40 Novas Funcionalidades d Agendamento de Venda» Por fim, o investidor também tem a opção de: Programar antecipadamente o dia de venda de seustítulos (sempre às quartas feiras). Essa operação será feita com base na quantidade de títulos que ele deseja vender.» Exemplo: o investidor deseja vender 2 títulos NTN B de sua carteira em uma quarta feira de sua preferência. 40

41 Novas Funcionalidades d Pontos Relevantes» Antes do dia da efetivação da operação, todos os agendamentos podem ser consultados, editados ou cancelados.» Caso um determinado título envolvido na programação de um investidor deixe de ser ofertado pelo Tesouro Direto, ele será avisado por correio eletrônico e poderá refazer sua programação.» Caso o investidor não altere seu agendamento, este será cancelado automaticamente.» Nas Compras Programadas: A parcela mínima é de apenas 1% do preço unitário de cada título; O limite financeiro mínimo é de 30 reais.» Nas Compras Programadas, a taxa de negociação é de 0,05%, a partir da terceira compra do mesmo agendamento.» O Reinvestimento automático é isento de cobrança de taxa de negociação. 41

42 Princípios da Gestão da Dívida Visão Geral do Programa Vantagens do Tesouro Direto Entendendo o que altera o preço Simulador do Tesouro Direto Novas Funcionalidades Perfil do Investidor 42

43 P fil d I Perfil do Investidor tid Investidores Cadastrados Setembro/ set/12 jun/12 mar/ dez/11 set/11 jun/11 mar/ dez/10 set/10 jun/10 mar/ dez/09 set/09 jun/09 mar/ dez/08 set/

44 Perfil fild do Investidor Estoque Setembro/ R$ Billion Jan 08 May 08 Sep 08 Jan 09 May 09 Sep 09 Jan 10 May 10 Sep 10 Jan 11 May 11 Sep 11 Jan 12 May 12 Sep 12 44

45 Perfil fildo Investidor Composição do estoque por título Setembro/12 NTN-B Principal 37,1% NTN-C 09% 0,9% LTN 21,6% NTN-F 9,6% NTN-B 22,2% LFT 8,7% 45

46 Perfil fildo Investidor Composição do estoque por prazo Setembro/12 Mais de 5 anos 32,1% Até 1 ano 11,2% Entre 1 e 5 anos 56,7% 46

47 Compre Tesouro Direto 47

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