DISCIPLINA: MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS PROFESSOR: GILBERTO DE CASTRO TIMOTHEO APOSTILA: 6 ASSUNTO PRINCIPAL: Administração da dívida Pública

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1 1 Mercado Secundário de Open Market 2 Operações de Overnight 3 Tesouro Direto 1 Mercado Secundário de Open market É um mercado secundário onde são negociados os títulos federais emitidos anteriormente pelo Tesouro Nacional e negociados pelo Banco Central. Atualmente este mercado é privativo dos das instituições financeiras e é nele onde ocorrem as negociações das reservas bancárias, sendo também um instrumento de controle do custo do dinheiro no mercado. As reservas bancárias estão sujeitas a vários fatores que influenciam sua estabilidade, como início de mês quando são pagos impostos e salários, promovendo em muitos casos a necessidade das instituições recorrerem a operação que visa restabelecer a condição de equilíbrio. 2 Operações de Overnight O overnight é o tipo de operação compromissada ou seja, é feita hoje com o compromisso de negociação no dia seguinte, utilizada no mercado secundário de títulos públicos. 1

2 DISCIPLINA: MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS Fuxo das negociações e Leilão Quadro proposto por Fortuna(2008) 3 Tesouro Direto A partir de janeiro de 2002, tornou-se possível a compra e venda de títulos públicos federais por pessoas físicas via internet, intermediadas por uma instituição financeira cadastrada no tesouro, como Agente de Custódia, os títulos podem ser adquiridos 24 horas por dia e com recompra garantida semanalmente das 9 horas das quartas-feiras e as 5 horas das quintas-feiras com ressalva aos dias úteis que o sistema fica indisponível das 5 as 9 horas da manhã. Tem como valor mínimo 0,2 título aproximadamente R$200,00 e maximo de R$ ,00. 2

3 A tributação é a mesma dos títulos de renda fixa, ou seja tabela do imposto de renda e IOF com sua tabela regressiva até 30 dias. CUSTOS: MENSAGEM CONSTANTE DO SITIO DO TESOURO DIRETO EM 08/05/ ACESSO AS 7:09 HORAS 08/05/09 Redução dos Custos no Tesouro Direto BM&FBOVESPA altera sua política de tarifação. Em linha com o objetivo de aprimorar continuamente o Tesouro Direto, a BM&FBOVESPA reduziu os custos do Tesouro Direto, tornando-os mais competitivos para o investidor de longo prazo e mais flexível para o investidor que precisar vender seus títulos em prazos inferiores a um ano. Dessa forma, as compras de títulos feitas a partir do dia 06/04/2009 estão sujeitas ao novo modelo de pagamento de taxas referentes aos serviços prestados, descrito a seguir: - No momento da compra do título, é cobrada uma taxa de negociação de 0,10% sobre o valor da operação. - Há também uma taxa de custódia da BM&FBOVESPA de 0,30% ao ano sobre o valor dos títulos, referente aos serviços de guarda dos títulos e às informações e movimentações dos saldos, que é cobrada semestralmente, no primeiro dia útil de janeiro ou de julho, ou na ocorrência de um evento de custódia (pagamento de juros, venda ou vencimento do título), o que ocorrer primeiro. Essa taxa é cobrada proporcionalmente ao período em que o investidor mantiver o título, e é calculada até o saldo de R$ ,00 por conta de custódia. No caso em que, no semestre, a soma do valor da taxa de custódia da BM&FBOVESPA e da taxa do Agente de Custódia for inferior a R$10,00, o valor das taxas será acumulado para a cobrança no semestre seguinte, no primeiro dia útil de janeiro ou de julho, ou na ocorrência de um evento de custódia (pagamento de juros, venda ou vencimento do título), o que ocorrer primeiro. Os agentes de custódia também cobram taxas de serviços livremente acordadas com os investidores. As taxas cobradas pelas instituições estão disponíveis para consulta no site do Tesouro Direto. O investidor deve confirmá-las no momento da contratação. Assim, no momento da operação de compra o investidor pagará o valor da transação (preço unitário do título vezes a quantidade adquirida) mais 0,10% sobre o valor da transação (taxa de negociação BM&FBOVESPA) mais a taxa do Agente de Custódia referente ao primeiro ano de custódia. Caso o título tenha vencimento inferior a um ano, a taxa do agente de custódia será proporcional ao prazo do título. A taxa de custódia da BM&FBOVESPA (0,3% ao ano) será provisionada diariamente a partir da liquidação da operação de compra (D+2). 3

4 As compras feitas antes de 06/04/2009 continuam com a regra anterior de cobrança das taxas, ou seja, na venda, ou no pagamento de juros, ou no encerramento da posição do investidor. Porém, a partir dessa data, o investidor também será beneficiado com a redução da taxa utilizada no cálculo diário sobre compras feitas há mais de um ano, que passa de 0,40% para 0,30% ao ano. TABELA DE IMPOSTO DE RENDA sobre aplicações financeiras IRRF - Imposto de Renda Retido na Fonte íncide sobre o rendimento bruto deduzido o valor do IOF Imposto Operações Financeiras, de acordo com tabela decrescente abaixo. Prazo Taxa Base de Cálculo Até 180 dias 22,5% De 181 a 360 dias 20,0% De 361 a 720 dias 17,5% Rendimentos Brutos Acima de 720 dias 15,0% TABELA REGRESSIVA DO IOF Número de Dias % Limite do Rendimento

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6 CARACTERISTICAS DOS TÍTULOS PÚBLICOS Fluxo dos títulos: NTN-F e NTN-B tabela aqui. As datas de pagamento dos cupons são definidas retrospectivamen te a cada seis meses a partir da data de vencimento do título. Para as datas de pagamentos de cupons dos títulos atualmente ofertados, veja Fluxo dos títulos: LTN, LFT e NTN-B Principal Fonte: Tesouro Direto Passo a passo: Sumário Compra: Passo 1: Acesso ao Tesouro Direto Passo 2: Títulos disponíveis para compra Venda: Passo 1: Clique em Vender e escolha o Agente de Custódia Passo 2: Escolha os títulos para a 6

7 venda Passo 3: Clique em Comprar e escolha o Agente de Custódia Passo 4: Escolha os títulos para a compra Passo 3: Apure o montante da venda Passo 4: Adicione mais títulos ou finalize a venda Passo 5: Apure o montante da compra Passo 6: Adicione mais títulos ou finalize a compra Extrato/Saldo/Dados Cadastrais Passo 1: Consulta de Extrato Passo 2: Consulta de Saldo Procedimentos para compra Passo 1: Acesso ao Tesouro Direto 7

8 Passo 2: Títulos disponíveis para compra Passo 3: Clique em Comprar e escolha o Agente de Custódia 8

9 Passo 4: Escolha os títulos para a compra Passo 5: Apure o montante da compra Há duas formas de adquirir os títulos: Você pode informar a quantidade desejada e, para verificar o montante da compra, clique em Calcular Total ou; Pode informar o valor total e, para averiguar a respectiva quantidade, clique em 9

10 Calcular Quantidade. Passo 6: Adicione mais títulos ou finalize a compra FLUXO DE COMPRAS Eventos Dia 0 Dia 1 Dia 2 Aquisição do Título no site do Tesouro Direto* X Prazo limite para que o dinheiro esteja na conta investimento do investidor (checar horário limite com X Agente de Custódia). Recebimento do Título adquirido na conta de custódia do investidor (às 17 horas). X *É considerado "Dia 0" entre 9 horas do "Dia 0" e 5 horas do "Dia 1". São considerados dias úteis, sendo que o Dia 0 de sexta-feira se prolonga de 9 horas até 5 horas de segunda-feira. Procedimentos para Venda Passo 1: Clique em Vender e escolha o Agente de Custódia O Tesouro Nacional realiza recompras dos títulos todas as quartas-feiras, das 9 horas às 5 horas do dia seguinte. Excepcionalmente, nas semanas em que houver reunião do Comitê de Política Monetária (COPOM), a recompra de todos os títulos também será realizada entre 9 horas de quinta-feira 10

11 e 5 horas de sexta-feira. A negociação dos títulos prefixados (LTN e NTN-F) ficará suspensa entre 17 horas da quarta-feira e 9 horas de quinta-feira, início do mercado, para evitar que as decisões do COPOM acerca da meta da taxa SELIC possam afetar as negociações no Tesouro Direto sem que haja um correspondente efeito no mercado secundário. Para vender títulos, clique em Comprar e Vender -> Vender e informe o código do seu Agente de Custódia Passo 2: Escolha os títulos para a venda Em seguida, aparecerão os títulos que você possui e que estão sendo recomprados pelo Tesouro Nacional. 11

12 Passo 3: Apure o montante da venda pós escolher o título, clique em Vender. Assim como na compra, existem duas formas de vender os títulos: Você pode informar a quantidade e, para verificar o montante a ser vendido, clique em Calcular Total ou; Pode informar o valor total e, para averiguar a respectiva quantidade, clique em Calcular Quantidade. Passo 4: Adicione mais títulos ou finalize a venda Para inserir outros títulos na cesta, clique em Adicionar Novos Títulos. Quando for finalizar a operação, clique em Confirmar Venda. 12

13 A liquidação das vendas ocorre um dia útil após a realização da operação. Após a liquidação, você pode consultar sua posição atualizada no menu Saldo/Extrato. O fluxo de vendas antecipadas funciona da seguinte maneira: FLUXO DE VENDAS ANTECIPADAS Eventos Dia 0 Dia 1 Dia 2 Venda antecipada do Título no site do Tesouro Direto* X Repasse dos recursos pelo Tesouro Nacional/CBLC, pelo valor bruto, ao Agente de Custódia (às 12h30). X Repasse ao investidor, pelo Agente de Custódia, do valor líquido da venda antecipada após dedução de Imposto Varia de acordo com o Agente de Custódia de Renda e taxas devidas. *É considerado "Dia 0" entre 9 horas do "Dia 0" (quarta-feira) e 5 horas do "Dia 1" (quintafeira). São considerados dias úteis. Nas semanas em que houver reunião do COPOM, a recompra de todos os títulos também será realizada entre 9 horas de quinta-feira e 5 horas de sexta-feira. A negociação dos títulos préfixados (LTN e NTN-F) e dos títulos indexados a índices de preços (NTN-B, NTN-B Principal e NTN-C) ficará suspensa entre 17 horas da quarta-feira e 9 horas de quinta-feira, início do mercado, para evitar que as decisões do COPOM acerca da meta da taxa SELIC possam afetar as negociações no Tesouro Direto sem que haja um correspondente efeito no mercado secundário. Cadastramento em uma corretora. Ex.: Ágora Corretora., sitio Documentação necessária Pessoa física Cópia do documento de identificação¹ escolhido no cadastramento; Cópia do CPF²; Cópia de comprovante de residência (cópia referente ao endereço declarado, com data de até 3 meses, em seu nome ou em nome de parentes de 1º grau); Cópia de comprovante de endereço comercial (caso tenha selecionado esta opção para receber correspondência) ou de outro endereço (caso tenha selecionado esta opção para receber correspondência); Ficha Cadastral, com assinatura igual à utilizada nos documentos enviados para a Ágora; Termo de Adesão ao Contrato de Intermediação assinado. 13