BTG CEO Conference APRESENTAÇÃO

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1 2017 BTG CEO Conference APRESENTAÇÃO

2 DISCLAIMER Este material é uma apresentação de informações gerais sobre o Centro de Imagem Diagnósticos S.A. e suas controladoras (em conjunto, Companhia ) preparada na data desta apresentação pela Companhia. Esta apresentação foi resumida e não tem o objetivo de ser completa. Esta apresentação não deve ser considerada como recomendação de investimento pelos potenciais investidores. Nenhuma declaração, expressa ou não, é feita com relação à precisão, certeza ou abrangência das informações contidas nesta apresentação. Esta apresentação foi preparada com finalidade exclusivamente informativa e não deve ser interpretada como uma solicitação ou oferta para compra ou venda de quaisquer valores mobiliários e não deve ser tratada como uma recomendação de investimento. Esta apresentação não é direcionada para objetivos de investimento, situações financeiras ou necessidades específicas de qualquer destinatário. Esta apresentação não tem a intenção de fornecer bases de avaliação para terceiros de quaisquer valores mobiliários e não deve ser considerada como recomendação para subscrição ou aquisição de valores mobiliários. Esta apresentação contém informações prospectivas, as quais constituem apenas estimativas e não são garantia de futura performance. Os investidores devem estar cientes de que tais informações prospectivas estão ou estarão, conforme o caso, sujeitas a diversos riscos, incertezas e fatores relacionados às operações da Companhia que podem fazer com que os seus atuais resultados sejam substancialmente diferentes das informações prospectivas contidas nesta apresentação. Embora a Companhia acredite que as estimativas e considerações refletidas nas informações prospectivas desta apresentação são razoavelmente baseadas em informações disponíveis atualmente à administração da Companhia, esta não pode garantir resultados ou eventos futuros. A Companhia declara expressamente que não utilizará quaisquer das informações prospectivas. Esta apresentação não deve ser considerada uma oferta ou um convite, ou uma oferta para subscrição/aquisição de quaisquer valores mobiliários. As informações contidas nesta apresentação estão sujeitas a alterações sem aviso prévio aos destinatários desta apresentação. As performances passadas da Companhia não são indicativas de resultados futuros. Esta apresentação não deve ser utilizada como base para qualquer acordo ou contrato. Nenhuma pessoa está autorizada a prestar qualquer informação ou a fazer qualquer declaração que não esteja contida ou que não seja consistente com esta apresentação e que, se for prestada ou feita, tal informação ou declaração não deve ser considerada como uma informação fornecida pela Companhia. Esta apresentação não deve ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida para qualquer outra pessoa sem o consentimento prévio e por escrito da Companhia. Esta apresentação não tem a intenção de ser distribuída para, ou utilizada por pessoas ou sociedades em jurisdições ou países em que a sua distribuição ou utilização seja contrária à regulamentação ou legislação local. 2

3 NEGÓCIO DIFERENCIADO A UM VALOR DESCONTADO -42% Mercado fragmentado, crescente E V/EBITDA x 11.6x Plataforma comprovada de consolidação -32% P / E x 24.2x Modelo único de sociedade médica -68% 4.0x Crescimento substancial (presente e futuro) P / B O O K 1.3x Fonte: Capital IQ, com book value de 9M book ajustado pelos recursos do IPO Preço das ações em 17 de Fevereiro de

4 M E RCADO FRAGMENTADO, CRESCENTE E PRONTO PARA CONSOLIDAÇÃO Mais de empresas, 66% da população vivendo em cidades com menos de 7 RMs/M hab. 1 DIAGNÓSTICO POR IMAGEM PRIVADO R$ bilhões CAGR 15% Hubs e suas zonas de influência (conceitual) Nota: (1) média OECD = 15,7; Japão = 51,7; EUA = 38,1 Fontes: CNES, IBGE, ANS, estimativas Alliar 4

5 ALLIAR É A EMPRESA MELHOR POSICIO - NADA PARA CONSOLIDAR O MERCADO HISTÓRICO DE M&A COMPROVADO # de empresas PLATAFORMA DE TI INTEGRADA BI Mapeadas Priorizadas 766 Analisadas 186 Negociadas Adquiridas ERP RIS PACS Call Centers Empresas adquiridas 100% integradas em 6 meses +20% melhoria de EBITDA pós-integração 5

6 RADIOLOGISTAS SÃO O CORAÇÃO DO NEGÓCIO DE IMAGEM DINÂMICA DO DIAGNÓSTICO POR IMAGEM indicação de pacientes diagnóstico preciso MÉDICOS ESPECIALISTAS (ortopedistas, ginecologistas, etc) RADIOLOGISTAS 6

7 ALLIAR É UMA SOCIEDADE FORMADA POR 56 MÉDICOS DE REFERÊNCIA FUNDADORES (MÉDICOS) IDADE DOS FUNDADORES DAS MAIORES MARCAS APÓS LOCK-UP / NON-COMPETE Sérgio Tufik Roberto Kalil Geraldo Starling Cláudio Ramos 1 Média = 68 26% 26% São Paulo São Paulo B. Horizonte Juiz de Fora 21% 16% Wilson Maskoud 1 Arilton Carvalhal 1 Delfin Gonzalez 1 11% +49 outros médicos Campo Grande S.J. Campos Salvador Nota (1) Diretores Médicos Locais 7

8 E P O R 32 N O V O S S Ó C I O S, QUE SERÃO OS F U T U R O S L Í D E R E S M É D I C O S DA EMPRESA NOVOS SÓCIOS (MÉDICOS) MODELO MÉDICO ALLIAR Leandro Lucato Ricardo Falcão Lênio Gavio 1. ATRAÇÃO Marca líder em cada cidade Mais exames para os melhores radiologistas São Paulo S.J. Campos B. Horizonte Alexia Abuhid Leonardo de Macedo Alan Cavalcante + 26 outros médicos Sistemas otimizados (+20% produtividade) 2. RETENÇÃO Ações restritas concedidas aos top performers Lock-up / non-compete de até 7 anos 3. SUCESSÃO B. Horizonte Juiz de Fora Belém Sócios jovens preparado para suceder os fundadores 8

9 A A L L I A R OPERA MARCAS LOCAIS FORTES ( #1 OU 2 EM CADA MERCADO) M A R C A S - C H A V E R E S P O N D E M P O R ~ 6 6 % D A R E C E I T A 1 - MARCA DE REFERÊNCIA (SP) - Desde #1 EM IMAGEM NO NE - Desde #1 EM IMAGEM EM MG - Desde 1992 Nota: (1) Ex-PPP (marca interna) 9

10 COMO RESULTADO, A ALLIAR ENTREGA CRESCIMENTO FORTE, SUSTENTÁVEL Crescimento de Receita de ~7x em 5 anos (2011-9M16) Forte Crescimento ~45% CAGR (30% M&A + 10% existentes + 5% novas unidades) M&A Novas Unidades Unidades Existentes M16* *Dado anualizado dos 9M *Annualized revenue based on 9M16 data 10

11 AVALIAÇÃO DESCONTADA, APESAR DE CRESCIMENTO SEM PARALELO E V/EBITDA 17-42% 6,7x 11,6x ( L T M ) CAGR R E CEITA L Í Q U IDA 47% 7% P / E 17-32% 16,3x 24,2x 53% -68% 4,0x E B I T D A 18% P / B O O K 1,3x Fonte: Capital IQ, com o dado de 9M pra book value ajustado pelo montante do IPO Preços das ações considerado de 17 de Fevereiro de

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13 IMPACTO NÃO-CAIXA DA VARIAÇÃO CAMBIAL Dívida em Reais, marcada como dívida em USD + swap cambial 100% Variação trimestral não-caixa devido à marcação-a-mercado 4131 USD 33% 13% 9M16 Dívida USD Taxa de câmbio x Swap Cambial Taxa de Juros + Cupom Cambial BRL 54% Perfil da Dívida Futuro Hedge accounting = sem variação cambial ( de volta à Dívida em Reais ) Source: Alliar Notes Numbers in 1H16. Considers Delfin and CBD Exposição líquida em USD considerando os intrumentos de hedge 2. Dívida líquida do 3T16 ajustada para refletir o montante do IPO (que ocorreu em 4T)

14 E LEVADA ALÍQUOTA DE IMPOSTOS NO CURTO-PRAZO Controladora Subsidiárias Consolidado 9M16 LAIR -72,5 102,3 29,9 Impostos 0,0 21,0 21,0 Alíquota 0,0% 20,6% 70,4% Futuro ~24% alíquota efetiva Controladora tem 10 anos de créditos tributários (alíquota ~23,8%) Subsidiárias em lucro real (75%) com ágio a amortizar (alíquota ~28%) Subsidiárias em lucro presumido (25%) têm alíquotas menores (~12%) Fonte: 9M16 DFs 14

15 M O D E L O R O B U S T O DE G O V E R N A N Ç A ESTRUTURA ACIONÁRIA GOVERNANÇA 30% 32% Fundadores CDB Pátria Outros médicos Controle Fundadores CDB CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Pátria Outros médicos Independentes 13% Mercado 25% Comitê médico Comitê de expansão Comitê financeiro Controladores de longo-prazo Investiu no IPO (@ R$20) Direito de Tag along 15