RESULTADOS 4T12 RELAÇÕES COM INVESTIDORES TELECONFERÊNCIAS 4T12. Carlos Alberto Correa CFO e Diretor de Relações com Investidores

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1 RESULTADOS 4T12 RELAÇÕES COM INVESTIDORES Carlos Alberto Correa CFO e Diretor de Relações com Investidores Murilo Hyai Gerente de Relações com Investidores TELECONFERÊNCIAS 4T12 Português 8 de março de :00 AM (BR) 8:00 AM (US ET) 1:00 PM (GMT) Telefone: Website: ribrasil@sonaesierra.com Telefone: Inglês 8 de março de :30 AM (BR) 9:30 AM (US ET) 2:30 PM (GMT) Telefone (Nova Iorque): Telefone (Londres): +44 (203)

2 SONAE SIERRA BRASIL ANUNCIA EBITDA AJUSTADO DE R$ 57,4 MILHÕES NO 4T12, UM AUMENTO DE 16,9% COMPARADO AO 4T11 E MARGEM EBITDA AJUSTADO DE 81,,2% São Paulo, 7 de março de 2013 A Sonae Sierra Brasil S..A. (BM&FBovespa: SSBR3), uma das maiores incorporadoras, proprietárias e administradoras de shopping centers do Brasil, anuncia seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2012 (4T12). DESTAQUES A receita líquida totalizou R$ 70,7 milhões no 4T12, aumento de 14,9% em comparação ao 4T11. Em 2012, a receita líquida totalizou R$ 256,9 milhões, um acréscimo de 17,2% perante O EBITDA ajustado totalizou R$ 57,4 milhões no 4T12, crescimento de 16,9% ante o mesmo período do ano passado. A margem de EBITDA ajustado atingiu 81,2% no trimestre, um recorde histórico para a Companhia. Em 2012, o EBITDA ajustado teve um aumento de 18,0% alcançando R$ 199,3 milhões. O FFO ajustado somou R$ 40,4 milhões no 4T12 com margem de 57,2%. Em 2012, o FFO ajustado totalizou R$ 155,6 milhões com margem de 60,6%. O NOI totalizou R$ 69,5 milhões no 4T12, um aumento de 13,6% em comparação ao 4T11. Em 2012, o NOI atingiu R$ 251,2 milhões, representando um aumento de 18,8% em relação a O aluguel nas mesmas lojas (SSR) apresentou em 4T12 um crescimento de 11,7% comparado ao 4T11. Em 2012, o SSR aumentou 11,6%, comparativamente a As vendas nas mesmas lojas (SSS) cresceram 6,4% no 4T o crescimento apresentado foi de 8,3% ante sobre o 4T11. Em As vendas totais dos nossos 8 shopping centers em operação alcançaram R$ 1,1 bilhão no trimestre, aumento de 13,1% sobre o 4T11. No fim de 2012, as vendas somaram R$ 3,6 bilhões, uma elevação de 16,5% sobre Os empréstimos para construção de shopping centers foram renegociados e o custo médio da dívida foi reduzido para 9,95%. 1

3 DESEMPENHO FINANCEIRO E OPERACIONAL Indicadores Financeiros (R$ milhões) Receita Líquida EBITDA EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado FFO FFO Ajustado Margem FFO Ajustado NOI Margem NOI Indicadores Operacionais ABL Total (mil m 2 ) ABL Própria (mil m 2 ) Número de Shoppings Vendas (R$ milhões)* Vendas/m 2 (méd. mensal)* Ocupação Custo de Ocupação (% Vendas) SSS /m 2 (mês) SSR /m 2 (mês) Pagamentos em Atraso (25 dias) * Exclui Pátio Brasil, Penha e Tivoli 4T12 4T11 Var. % Var. % 70,7 61,5 14,9% 256,9 219,2 17,2% 95,3 118,5-19,6% 418,4 451,9-7,4% 57,4 49,1 16,9% 199,3 168,9 18,0% 81,2% 79,8% 140 bps 77,6% 77,1% 52 bps 19,9 117,5-83,1% 316,0 453,3-30,3% 40,4 48,2-16,1% 155,6 170,2-8,6% 57,2% 78,3% bps 60,6% 77,7% bps 69,5 61,2 13,6% 251,2 211,5 18,8% 93,9% 95,1% -118 bps 94,5% 94,7% -14 bps 4T12 4T11 Var. % Var. % 322,1 356,6-9,7% 322,1 356,6-9,7% 231,3 208,5 10,9% 231,3 208,5 10,9% ,0% ,0% 1.116,7 987,6 13,1% 3.614, ,4 16,5% 1.255, ,1 0,0% 1.060,8 995,9 6,5% 97,4% 98,8% -133 bps 97,4% 98,8% -133 bps 9,1% 8,7% 45 bps 9,2% 9,3% -13 bps 1.365, ,6 6,4% 1.095, ,8 8,3% 71,7 64,2 11,7% 60,9 54,6 11,6% 2,4% 2,1% 27 bps 2,7% 2,4% 25 bps 2

4 COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO Os sólidos resultados operacionais e financeiros da Sonae Sierra Brasil no 4T12 e em 2012 continuam a corroborar a estratégia da Companhia, apesar de um ambiente macroeconômico mais desafiador. As vendas totais nos nossos oito shoppings apresentaram aumento de 13,1% enquanto as vendas nas mesmas lojas (SSS) cresceram 6,4% no 4T12. O aluguel nas mesmas lojas (SSR) cresceu 11,7% demonstrando mais uma vez a resiliência dos nossos shoppings centers. A taxa de ocupação de nosso portfólio continuou alta, em 97,4% ao final do trimestre. Excluindo o Uberlândia Shopping, que foi inaugurado no final de março de 2012, a taxa de ocupação global foi de 98,3% ao fim do 4T12. Nosso índice de inadimplência permaneceu baixo, em 2,38% ao final do trimestre, sendo de fato, o menor percentual entre todos os trimestres de Os indicadores financeiros também continuaram a refletir o sólido crescimento da Companhia. A receita líquida consolidada registrou aumento de 14,,9%, totalizando R$ 70,7 milhões no 4T12. O EBITDA ajustado, que desconsidera o impacto da venda dos ativos anunciada em novembro, totalizou R$ 57,4 milhões, um aumento de 16,9% sobre o 4T11, com margem de 81,2%. O FFO ajustado totalizou R$ 40,4 milhões no trimestre O NOI totalizou R$ 69,5 milhões no 4T12, com aumento de 13,6% sobre o mesmo período do ano passado. Prosseguimos com o desenvolvimento dos nossos dois projetos greenfield: o Boulevard Londrina e o Passeio das Águas, ambos em construção e com inauguração prevista para Apesar do acirramento da competição na indústria de shopping centers no Brasil, continuamos a busca por oportunidades de crescimento, mantendo a disciplina em nossa estratégia de investimento e permanecendo focados em prover retornos elevados a nossos acionistas. A Administração 3

5 PORTFÓLIO NO 4T12 Ao final de 2012, nosso portfólio era composto por oito shopping centers em operação. Além disso, estamos desenvolvendo dois novos shopping centers em grandes cidades do Brasil: (i) Londrina, a segunda maior cidade no estado do Paraná; e (ii) Goiânia, a capital de Goiás. Essas duas cidades têm registrado forte crescimento demográfico e econômico. A ABL combinada desses dois shopping centers é de aproximadamente 125,9 mil m 2. Shopping Centers em Operação Shopping Metrópole Franca Shopping Parque D. Pedro* Boavista Shopping Shopping Plaza Sul Shopping Campo Limpo Manauara Shopping Uberlândia Shopping Total Total s/ Uberlândia Shopping Projetos em Desenvolvimento Boulevard Londrina Shopping** Passeio das Águas Shopping Total Cidade São Bernardo do Campo (SP) Lojas Uberlândia (MG) ,3 100,0% * Para o cálculo do índice de ocupação foi desconsiderada área de m2 que está sendo preparada para novo lojista. ABL Cidade (Mil Londrina (PR) 47, ,6 100,0% Franca (SP) ,6 76,9% Campinas (SP) ,3 51,0% São Paulo (SP) ,9 100,0% São Paulo (SP) ,3 60,0% São Paulo (SP) ,3 20,0% Manaus (AM) ,8 100,0% Goiânia (GO) 78,1 ABL (mil m2) ,1 71,8% 125,9 94,1% ** Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto Participação Participação 84,5% 100,0% ABL Própria (mil m2) Índice de ocupa ção por área (%) 28,6 99,9% 14,3 99,1% 61,9 97,2% 15,9 94,5% 14,0 99,0% 4,5 99,5% 46,8 99,7% 45,3 93,1% 231,3 97,4% 98,3% Inauguração Prevista 2T13 4T13 4

6 DESEMPENHO OPERACIONAL Desempenho de vendas nos shopping centers As vendas totais dos lojistas nos oito shopping centers do portfólio da Sonae Sierra Brasil totalizaram R$ 1,1 bilhão no 4T12, aumento de 13,1% em relação ao 4T11. Em 2012, as vendas totais nos shoppings da Companhia alcançaram R$ 3,6 bilhões, crescimento de 16,5% sobre Considerando a participação correspondente da Companhia em cada shopping do portfólio, as vendas atingiram R$ 793,1 milhões no trimestre, aumento de 17,7% sobre o 4T11 e totalizaram R$ 2,5 bilhões em 2012, um crescimento de 20,8% sobre o ano anterior. Vendas dos Lojistas (R$ milhões) 13.1% T10 4T11 4T12 Os shoppings com maior crescimento de vendas no 4T12 foram o Franca Shopping, Manauara Shopping, Shopping Campo Limpo e Shopping Metrópole, todos estes com crescimentos acima de 10% %. Os fortes desempenhos do Shopping Metrópole e do Campo Limpo podem ser atribuídos principalmente às expansões recentemente inauguradas nestes shoppings (a do Shopping Campo Limpo em setembro de 2011 e a do Shopping Metrópole em novembro de 2011), enquanto o robusto crescimento das vendas no Manauara Shopping é principalmente explicada pela maturação do shopping e sua crescente dominância na cidade de Manaus desde sua inauguração em O aumento nas vendas do Franca Shopping pode ser explicado pelo processo de melhoria do mix de operações promovido pela Companhia no decorrer dos últimos trimestres. Vendas por shopping center (R$ mil) Shopping Metrópole Franca Shopping Parque D. Pedro Shopping Boavista Shopping Shopping Plaza Sul Shopping Campo Limpo Manauara Shopping Uberlândia Shopping Total 4T12 4T11 Var. % ,6% ,1% ,0% ,4% ,4% ,8% ,4% ,1% Var. % ,7% ,2% ,4% ,8% ,2% ,0% ,2% ,5% 5

7 Vendas nas mesmas lojas (SSS) SSS/m 2 (mês) As vendas nas mesmas lojas (SSS) cresceram 6,4% no 4T % O SSS das lojas satélites aumentou em 6,9% no 4T12 e 8,7% em 2012, conduzido, particularmente, pelo Manauara Shopping, Parque D. Pedro Shopping e Franca Shopping ,6 4T ,1 4T12 8.3% 1.095, , No ano de 2012, as vendas nas mesmas lojas cresceram 8,3%, relativamente a Vendas nas mesmas lojas - SSS (por m 2 /mês) Satélites Âncoras Lazer Total 4T , ,8 206, ,1 4T , ,8 192, ,6 Var. % 6,9% 5,5% 7,4% 6,4% ,8 918,1 205, , ,2 850,2 192, ,8 Var. % 8,7% 8,0% 6,7% 8,3% Aluguel nas mesmas lojas (SSR) O aluguel nas mesmas lojas (SSR) SSR/m alcançou expressivos 11,,7% de 2 (mês) aumento no 4T12 comparado ao 11.7% 4T11. O SSR continuouu a se 11.6% beneficiar da combinação de altas taxas de ocupação, fortes leasing spreads e reajustes de inflação dos contratos de locação nos nossos shopping centers. No 4T12 o SSR foi 4T11 4T positivamente impactado pelas novas locações no Parque D. Pedro e pelas renovatórias no Franca, Campo Limpo e Plaza Sul. Em 2012, o aluguel nas mesmas lojas cresceu 11,6%, particularmente devido ao Parque D. Pedro, que completou 10 anos e, consequentemente, alcançou seu 2º ciclo de renovações contratuais no início de 2012, incluindo os contratos de 10 anos das âncoras. 6

8 Aluguel nas mesmas lojas - SSR (por m 2 / mês) Satélites Âncoras Lazer Total 4T12 138,2 30,7 20,0 71,7 4T11 123,9 27,8 16,7 64,2 Var. % 11,6% 10,7% 19,4% 11,7% ,5 26,8 20,7 60, ,5 24,2 17,8 54,6 Var. % 11,6% 10,5% 15,9% 11,6% Taxa de ocupação A taxa de ocupação em nossos shopping centers continua elevada, encerrando o trimestre em 97,4% da ABL. Excluindo o Uberlândia Shopping, inaugurado em março de 2012 e ainda em período de maturação, a taxa de ocupação do portfólio da Companhia totalizou 98,3%. No fim do 4T12, cinco dos oito shoppings em operação tiveram taxas de ocupação de 99% ou acima. Taxa de Ocupação (% ABL) 98,0% 97,7% 97,5% 97,4% 98,8% 98,5% 97,4% 97,7% 97,4% 98,3% 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 4T12 s/ Uberlândia Custo de ocupação Os custos de ocupação no 4T12 representaram 9,1% das vendas nos shoppings da Sonae Sierra Brasil, ainda um dos menores custos de ocupação dentre as empresas listadas no Brasil. 7

9 Custo de Ocupação (%) 9,9% 9,1% 9,5% 8,7% 9,1% 9,2% 9,2% 9,1% 8,1% 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 Pagamentos em atraso (25 dias) Os pagamentos em atraso permaneceram em níveis baixos e encerraram o trimestre em 2,38%, sendo o menor valor apresentado dentre todos os trimestres em 2012, conforme demonstrado no gráfico abaixo: Pagamentos em atraso (25 dias) 3,53% 2,42% 2,64% 2,26% 2,28% 2,33% 2,92% 2,11% 2,61% 2,86% 2,75% 2,38% 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 A redução da inadimplência, relativamente aos outros trimestres de 2012, atesta a resiliência do portfólio da Companhia, acompanhada pelo bom desempenho dos lojistas em nossos shoppings. 8

10 DESEMPENHO FINANCEIRO Demonstrações Financeiras Consolidadas As informações financeiras e operacionais abaixo são baseadas nas demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB, e correspondem à comparação dos resultados obtidos no 4T12 com o mesmo período do ano anterior. Portanto, as demonstrações financeiras consolidadas incluem 100% dos resultados do Parque D. Pedro Shopping (apesar de a Sonae Sierra Brasil deter uma participação de 51% no empreendimento). Receita A receita bruta da Companhia totalizou R$ 79,0 milhões no 4T12, representando um aumento de 15,4% quando comparada ao 4T11. Este aumento foi principalmente influenciado pelo crescimento das receitas de aluguel e serviços. Abertura da Receita Bruta no Trimestre 1% Aluguel 9% 4% Aluguel Linearização -1% 6% 10% 7% Aluguel Fixo Receita de Serviços Receita de Estacionamento Estrutura Técnica (Key Money) 79% 83% Aluguel Variável Quiosques e Publicidade Outras Receitas O aumento da receita de aluguel foi influenciado, mais uma vez, pela combinação de fortes leasing spreads, reajustes de inflação e baixa vacância em nossos shoppings. A inauguração do Uberlândia Shopping em março de 2012 contribuiuu não somente para o crescimento desta linha de receita, mas também para o aumento nas receitas de serviços, em comparação com o 4T12. 9

11 Receita (R$ mil) Aluguel Aluguel Linearização Receita de Serviços Receita de Estacionamento Estrutura Técnica (Key Money) Outras Receitas Receita Bruta Total 4T12 4T11 Var. % Var. % ,2% ,0% ,1% ,4% ,7% ,0% ,7% ,5% ,4% ,7% ,1% ,0% ,4% ,3% Custos e Despesas Os custos e despesas totalizaram R$ 15,7 milhões no 4T12, um acréscimo de 22,2% sobre o 4T11, influenciados principalmente pelos maiores custos com pessoal, custos com acordos contratuais e lojas vagas. A elevação nos custos com pessoal são essencialmente direcionados pelos reajustes salariais anuais e maiores provisões para remunerações variáveis, enquanto custos com acordos contratuais e com lojas vagas estão principalmente relacionados ao Uberlândia Shopping, que foi aberto no último mês de março e ainda se encontra em processo de maturação. Por outro lado, despesas com serviços externos tiveram queda de 2,7% se comparado com o 4T11, conduzidas, em especial, por menores honorários advocatícios. Em 2012, Custos e Despesas totalizaram R$ 63,2 milhões, um aumento de 17,6%, relativamente a 2011, principalmente devido aos custos associados com o recéminaugurado Uberlândia Shopping. Custos e Despesas (R$ mil) Depreciações e amortizações Pessoal Serviços externos Custo de ocupação (lojas vagas) Custos de acordos contratuais com lojistas ,5% ,4% Constituição (reversão) da provisão para ,6% ,4% Aluguel Outros Total Classificado como: Custos dos aluguéis e dos serviços Despesas operacionais Total 4T12 4T11 Var. % Var. % ,8% ,0% ,7% ,0% ,7% ,4% ,4% ,7% ,7% ,1% ,8% ,0% ,2% ,6% ,1% ,3% ,3% ,4% ,2% ,6% 10

12 Variações no Valor Justo de Propriedades para Investimento A Sonae Sierra Brasil utiliza os padrões contábeis de acordo com o IFRS e uma entidade independente (Cushman & Wakefield) avalia nossas propriedades para investimento pelo valor justo de mercado. No 4T12, foi contabilizado um ganho total de R$ 20,5 milhões, substancialmente abaixo do registrado no 4T11, dado às elevadas compressões de yield registradas no ano de Resultado Financeiro Líquido O resultado financeiro líquido consolidado no 4T12 registrou uma despesa financeira líquida de R$ 11,0 milhões, ante a uma receita financeira líquida de R$ 8,1 milhões no mesmo período do ano passado. Esta variação pode ser atribuída principalmente pela maior alavancagem da Companhia no trimestre, incluindo as debêntures emitidas em março de 2012 no total de R$ 300 milhões, que permanecem no caixa da empresa, resultando em uma maior despesa financeira líquida no 4T12. Além disso, os juros do empréstimo ao Uberlândia Shopping foram capitalizados durante a construção, passando a transitar como despesa desde a inauguração do shopping em março de O resultado financeiro líquido consolidado de 2012 foi uma despesa financeira líquida de R$ 14,3 milhões, em contraposição à receita financeira líquida de R$ 23,2 milhões em Resultado Financeiro Líquido (R$ mil) Receitas Financeiras Despesas Financeiras 4T (21.201) 4T (4.912) Var. % -22,0% 331,6% (65.758) (20.953) Var. % 16,7% 213,8% Resultado Financeiro Total Líquido (11.016) N/A (14.261) N/A Lucro Líquido O lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora totalizou R$ 28,1 milhões no 4T12, redução de 44,7% sobre o 4T11, principalmente devido a menores ganhos provenientes das avaliações das propriedades a valor justo de mercado. Para o ano de 2012, o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora alcançou R$ 185,5 milhões, redução de 19,7% sobre

13 Resultado Operacional Líquido (NOI) O NOI consolidado, pelo terceiro trimestre consecutivo, registrou seu maior valor histórico, totalizando R$ 69,5 milhões no 4T12, aumento de 13,,6% sobre o 4T11, refletindo o desempenho positivo do nosso portfólio e, conforme mencionado anteriormente, a inauguração do Uberlândia Shopping. Para o ano de 2012, o NOI totalizou R$ 251,2 milhões, um crescimento de 18,8% em relação a NOI (R$ milhões) Aluguel Estrutura Técnica (Key Money) Receita de Estacionamento Outras Receitas Total Receitas (-) Custos operacionais NOI Margem NOI 4T12 4T11 Var. % ,1 52,7 19,8% 224,3 3,0 2,9 5,4% 12,1 7,2 7,0 3,7% 26,5 0,7 1,9-63,1% 2,8 74,0 64,4 15,0% 265, Var. % 186,1 20,6% 10,3 16,7% 24,2 9,5% 2,8 0,0% 223,4 18,9% (4,5) (3,2) 42,6% (14,5) (11,9) 22,1% 69,5 61,2 13,6% 251,2 211,5 18,8% 93,9% 95,1% -118 bps 94,5% 94,7% -14 bps EBITDA e FFO EBITDA Ajustado (R$ Milhões) Em conformidade à Instrução nº 527 da CVM, emitida em 04 de outubro de 2012, a Companhia alterou seu método de cálculo do EBITDA. Consequentemente, os ganhos com valor justo de propriedades para investimento, que eram anteriormente excluídos do cálculo do EBITDA, passaram a ser incorporados a partir do 4T12. De qualquer forma, o cálculo do EBITDA ajustado 16,9% 49,1 57,4 4T11 4T12 18,0% 199,3 168, permaneceu o mesmo em ambos os métodos. No 4T12, o forte desempenho de nossos shoppings em operação, assim como a abertura do Uberlândia Shopping, impactaram positivamente o EBITDA ajustado, que totalizou R$ 57,4 milhões, 16,9% acima do registrado no 4T11, com uma margem de 81,2%, um recorde para a Companhia. FFO Ajustado (R$ Milhões) -8,6% -16,1% 170,2 155,6 48,2 40,4 12 4T11 4T

14 Em 2012, o EBITDA ajustado totalizou R$ 199,3 milhões, um aumento de 18,0% em comparação a 2011, registrando uma margem de 77,6%. O FFO ajustado totalizou R$ 40,4 milhões no 4T12, uma redução de 16,1% ante ao 4T11, devido a maiores despesas financeiras e imposto de renda, que contrapuseram um desempenho operacional mais robusto do portfólio no 4T12. A margem do FFO ajustado no trimestre foi de 57,2%. No ano de 2012, o FFO ajustado totalizou R$ 155,6 milhões, uma queda de 8,6% em relação a 2011, com uma margem de 60,6%, devido a uma despesa financeira e imposto de renda mais elevados em A reconciliação do lucro operacional antes dos resultados financeiros com o EBITDA ajustado e o FFO ajustado é apresentada abaixo: Reconciliação do EBITDA Ajustado e FFO Ajustado (R$ milhões) Receita Líquida 4T12 70,7 4T11 61,5 Var. % 14,9% , ,2 Var. % 17,2% Lucro operacional antes do resultado financeiro Depreciação e amortização EBITDA 94,8 0,5 95,3 118,1 0,4 118,5-19,8% 44,7% -19,6% - 416,7 1,8 418,4-450,5 1,5 451,9-7,5% 22,0% -7,4% Ganho com valor justo de prop. para investimentos (21,3) (69,3) N/A (195,6) (283,5) N/A Despesas/(receitas) não recorrentes EBITDA ajustado (16,6) 57,4-49,1 N/A 16,9% (23,6) 199,3 0,5 168,9 N/A 18,0% EBTIDA ajustado Margem 81,2% 79,8% 140 bps 77,6% 77,1% 52 bps EBITDA Resultado financeiro líquido 95,3 (11,0) 118,5 8,2-19,6% -234,7% 418,4 (14,3) 451,9 23,2-7,4% -161,5% Imposto de renda e contribuição social correntes FFO Ganho com valor justo de prop. para investimentos Despesas/(receitas) não recorrentes FFO ajustado (64,4) 19,9 (21,3) 41,8 40,4 (9,1) 117,5 (69,3) - 48,2 608,8% -83,1% N/A N/A -16,1% (88,2) 316,0 (195,6) 35,2 155,6 (21,8) 453,3 (283,5) 0,5 170,2 304,5% -30,3% N/A N/A -8,6% FFO ajustado Margem 57,2% 78,3% bps 60,6% 77,7% bps Caixa, equivalente de caixa e dívida financeira O caixa e equivalentes de caixa, que são compostos por caixa, depósitos bancários e investimentos financeiros, aumentaram em R$ 110,8 milhões, passando de R$ 571,2 milhões ao final do 3T12 para R$ 682,0 milhões ao final do 4T12, principalmente como resultado dos recursos obtidos com a venda de nossas participações não- Shopping. As estratégicas no Shopping Penha, Tivoli Shopping e Pátio Brasil disponibilidades de caixa aguardam para que sejam investidos em oportunidades de crescimento compatíveis com a estratégia de crescimento da Companhia e, por enquanto, foram alocadas em aplicações financeiras de baixo risco e curto prazo, em 13

15 bancos com classificação de CDI. grau de investimento, a uma taxa média de 102,5% do A dívida financeira total da Companhia, considerando os montantes já sacados dos bancos atingiu R$ 747,4 milhões ao final do 4Q12, e o cronograma de amortização correspondente está apresentado abaixo: Cronograma de Amortização da Dívida Financeira (R$ milhões) 401,2 64,2 46,8 51,1 94,0 90, Não considera dívidas relacionadas com aquisição de ativos em diante Dívida Financeira Líquida (R$ milhões) Perfil do Endividamento 747,4 682,0 IPCA 30% Fixa 18% CDI 17% TR 35% Dívida Total Caixa e equivalentes de caixa 65,4 Dívida Líquida Levando em conta nosso gerenciável e prudente endividamento, o perfil de longo- está bem prazo e nosso fluxo de caixa operacional, acreditamos que a Companhia posicionada, em termos de capital, para financiar seu plano de crescimento. 14

16 No 4T12, a Companhia Financiamentos contratados Taxa Anterior Taxa Atual Redução conseguiu renegociar os Uberlândia Shopping TR + 11,30% TR + 9,70% 160 bps empréstimos relacionados à Boulevard Londrina Shopping TR + 10,90% TR + 9,70% 120 bps construção do Uberlândia Passeio das Águas Shopping TR + 11,00% TR + 9,70% 130 bps Shopping, Boulevard Londrina Shopping e Passeio das Águas Shopping, reduzindo significativamente as taxas de juros destes contratos. Essas renegociações, aliadas ao cenário de taxas de juros mais baixas no 4T12, resultaram em uma redução no custo médio da dívida da Companhia para 9,95%. Considerando os financiamentos contratados pela Companhia, incluindo os montantes que ainda serão sacados, a dívida contratada total seria de R$ 914 milhões ao final do 4T12. Financiamentos contratados Montante Comprometido (R$ milhões) Capital de Giro Capital de Giro Manauara Shopping Metrópole Shopping - Expansão I Uberlândia Shopping Boulevard Londrina Shopping Passeio das Águas Shopping Debêntures - 1ª série Debêntures - 2ª série Total Média , ,2 CDI + 2,85% CDI + 3,30% 8,50% TR + 10,30% TR + 9,70% TR + 9,70% TR + 9,70% CDI + 0,96% IPCA + 6,25% 9,95% Considerando LTM TR a 0,29% a.a., CDI a 8.4% a.a.. e IPCA a 5,84% em 31/12/2012 Duração (anos) Taxa Saldo em 30/09/12 (R$ milhões) 15

17 Informações Gerenciais De acordo com as práticas e políticas contábeis adotadas no Brasil e com o IFRS, a Companhia consolida 100% do Parque D. Pedro Shopping apesar de deter 51% desse shopping. Considerando a relevância deste shopping para os resultados da Companhia, preparamos informações gerenciais pró-forma com a consolidação proporcional do Parque D. Pedro Shopping (ver página 25). Os resultados operacionais de acordo com essa metodologia estão apresentados abaixo: Reconciliação do EBITDA e FFO (Considerando 51% do PDP) (R$ milhões) 4T12 4T11 Var. % Var. % Receita Líquida % Lucro operacional antes do resultado financeiro % Depreciação e amortização EBITDA Ganho com valor justo de prop. para investimentos 2.5 (36.9) N/A (116.3) (191.8) -39.3% Despesas/(receitas) não recorrentes EBITDA ajustado % % % % % % (16.6) - N/A (23.6) 0.5 N/A % % Margem EBTIDA ajustado 77.5% 77.1% 45 bps 74.5% 74.2% 39 bps EBITDA Resultado financeiro líquido Imposto de renda e contribuição social correntes FFO Ganho com valor justo de prop. para investimentos Despesas/(receitas) não recorrentes FFO ajustado 58.9 (11.2) (64.4) (16.7) (9.1) 73.8 (36.9) % N/A 608.8% N/A N/A N/A -25.2% (15.0) (88.2) (116.3) (21.9) (191.8) % N/A 302.8% -40.1% N/A N/A -14.2% FFO ajustado Margem 47.8% 74.7% bps 53.1% 74.3% bps 16

18 PROJETOS EM DESENVOLVIMENTO A Sonae Sierra Brasil possui atualmente um pipeline compostoo por dois grandes projetos greenfield e duas expansões, que devem aumentar a ABL própria da Companhia em 62,4%, totalizando 375 mil m 2 até o final de Adicionalmente, a Companhia já iniciou os processos para a aprovação dos projetos de expansão do Parque D. Pedro, Metrópole e Franca, que devem ser iniciadas em Crescimento da ABL própria (em milhares de m²) ,3% 231 Dez/12 Boulevard Londrina (Londrina, PR) Passeio das Águas (Goiânia, GO) Expansões 2014 Projetos Greenfield Projetos Greenfield Cidade (UF) Inauguração Prevista ABL (mil m2) % SSB ABL Comercializada Capex Bruto Incorrido (R$ MM) Boulevard Londrina Shopping Passeio das Águas Shopping Londrina (PR) 2T13 R$ %* Goiânia (GO) 4T13 R$ % 83% 253,9 58% 263,3 * Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto. 17

19 Boulevard Londrina Shopping O shopping está localizado na região central de Londrina, uma das mais importantes cidades do estado do Paraná, terá 47,8 mil m2 de ABL, mais de 230 lojas, cinema com 7 salas e estacionamento com vagas. Sua construção foi iniciada em setembro de 2010 e sua inauguração está prevista para o 2T13. A cerimônia de entrega de chaves foi realizada em novembro de Mais de 83% % da ABL deste shopping já havia sido comercializada ao final do 4T12. Obras do projeto do Boulevard Londrina Ilustração do projeto do Boulevard Londrina Passeio das Águas Shopping O shopping está localizado na região norte de Goiânia, a capital e mais importante cidade do estado de Goiás, terá 78,1 mil m2 de ABL, mais de 280 lojas, lojas cinema com 8 salas e estacionamento com vagas. A construção do Passeio das Águas Shopping está dentro do cronograma, cronograma tendo sido iniciada em setembro de 2011, 2011 com previsão de inauguração para o 4T13. Ao final do 4T12, 58% % da ABL total já havia sido comercializada. Obras do projeto do Passeio das Águas Ilustração do projeto do Passeio das Águas 18

20 DESEMPENHO DO VALOR DAS AÇÕES As ações da Sonae Sierra Brasil (BM&FBovespa: SSBR3) encerraram o 4T12 a R$ 32,25, com aumento de 34,4% desde o início do ano. Sobre o mesmo período, o índice Ibovespa teve uma valorização de 7,4%. Sonae Sierra Brasil (SSBR3) vs. IBOVESPA YTD SSBR3: +34,4% Ibovespa: +7,4% Desempenho da Ação Volume (em milhares) Ibovespa SSBR3 Composição Acionária Free Float 33,35% Sierra Brazil 1 BV 66,65% DDR 50% Sonae Sierra SGPS 50% 19

21 GLOSSÁRIO ABL (Área Bruta Locável): nos shopping centers. Equivalente à soma de toda a área disponível para locação BM&FBOVESPA: BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. Pagamentos em atraso: O montante total dos aluguéis vencidos há mais de 25 dias de atraso, dividido pelo montante total dos aluguéis do mesmo período. EBITDA: Lucro operacional antes do resultado financeiro + depreciação e amortização ganho de valor justo de propriedades para investimento. EBITDA Ajustado: EBITDA ajustado pelo valor justo das propriedades para investimento e efeitos de receitas e despesas não recorrentes. Fluxo de Caixa Operacional (FFO): EBITDA +/- resultado financeiro líquido imposto de renda e contribuição social. Fluxo de Caixa Operacional Ajustado (FFO Ajustado): FFO ajustado pelo valor justo das propriedades para investimento e efeitos de receitas e despesas não recorrentes. IFRS: International Financial Reporting Standards ou Normas Contabilidade. Internacionais de IPCA: Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, divulgado pelo IBGE. Lojas Âncora ou Âncoras Grandes: Lojas conhecidas do público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do Shopping Center. Lojas Satélite ou Satélites: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncora e destinadas ao comércio em geral. Resultado Operacional Líquido (NOI): Receita bruta dos shoppingss (sem incluir receita de serviços) + resultado do estacionamento - despesas operacionais dos shoppings provisão para devedores duvidosos. SSR (Aluguel nas Mesmass Lojas): Relação entre o aluguel faturado para o mesmo lojista no período atual comparado ao período anterior. SSS (Vendas nas Mesmas Lojas): Relação entre as vendas para período atual comparado ao período anterior. o mesmo lojista no Taxa de Ocupação: Relação no fim de cada período. entre a área alugada e a ABL total de cada shopping center 20

22 ANEXOS Balanço Patrimonial Consolidado o (R$ mil) ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber, líquidas Impostos a recuperar Despesas antecipadas Outros créditos Total do ativo circulante 31/12/ /09/2012 Var. % ,4% 24,0% -1,7% -62,4% 6,2% 18,9% ATIVO NÃO CIRCULANTE MANTIDO PARA VENDA N/A NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Aplicações financeiras vinculadas Contas a receber, líquidas Empréstimos aos condomínios Imposto de renda e contribuição social diferidos Depósitos Judiciais Outros créditos 833 Total do realizável a longo prazo ,1% ,9% ,3% 314 N/A ,0% 833 0,0% ,5% Investimentos Propriedade para investimentos Imobilizado Intangível Total do ativo não circulante ,4% ,8% ,0% ,8% ,4% TOTAL DO ATIVO ,3% 21

23 Balanço Patrimonial Consolidado (R$ mil) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos Debêntures Fornecedores nacionais Impostos a recolher Pessoal, encargos, benefícios sociais e prêmios Estrutura técnica Dividendos a pagar Rendimentos a distribuir Contas a pagar - compra de ativo Outras obrigações Total do passivo circulante 31/12/ /09/2012 Var. % ,9% ,0% ,1% ,7% ,9% ,3% - N/A ,9% ,9% ,5% ,2% NÃO CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos Debêntures Contas a pagar - compra de ativo Estrutura técnica Imposto de renda e contribuição social diferidos Provisão para riscos cíveis, tributários, trabalhistas e previdenciários Provisão para remuneração variável Total do passivo não circulante ,7% ,3% ,6% ,3% ,3% ,8% ,4% ,3% PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Reservas de capital Lucros Acumulados Reservas de lucros ,0% ,0% ,0% ,6% Patrimônio líquido atribuível a proprietários da controladora ,1% Adiantamento para futuro aumento de capital Patrimônio líquido atribuível a proprietários da controladora e adiantamento para futuro aumento de capital Participações não controladoras Total do patrimônio líquido ,1% ,2% ,9% TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,3% 22

24 Demonstrações do Resultado Consolidado (R$ mil, exceto o lucro líquido por ação) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA DE ALUGUÉIS, SERVIÇOS E OUTRAS CUSTO DOS ALUGUÉIS E DOS SERVIÇOS PRESTADOS 4T (11.607) 4T (8.853) Var. % 14,8% 31,1% (43.177) (36.809) Var. % 17,2% 17,3% LUCRO BRUTO ,1% ,2% (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Gerais e administrativas Serviços Externos Provisão para créditos de liquidação duvidosa Outras Administrativas Depreciações e amortizações Tributárias Equivalência patrimonial (4.094) (1.472) 28 (2.126) (524) (153) (4.000) (1.584) 195 (2.249) (362) (539) ,3% -7,1% -85,6% -5,5% 44,7% -71,7% 34,1% (19.976) (6.949) (2.401) (8.836) (1.790) (1.389) (16.877) (6.951) (418) (8.041) (1.467) (1.457) ,4% 0,0% 474,8% 9,9% 22,0% -4,7% -38,0% Variação do valor justo de propriedades para investimento ,2% ,1% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (59) N/A ,0% Total das (despesas) receitas operacionais, líquidas ,6% ,3% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃOO SOCIAL Correntes Diferidos Total LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO LUCRO ATRIBUÍVEL A: Proprietários da controladora Participações não controladoras ,9% ,5% (11.015) N/A (14.261) N/A ,8% ,0% (64.383) (9.083) 608,8% (88.186) (21.881) 303,0% (22.577) N/A (4.419) (87.425) -94,9% (19.144) (31.660) -39,5% (92.605) ( ) -15,3% ,8% ,0% ,7% ,7% ,9% ,7% LUCRO LÍQUIDO BÁSICO E DILUÍDO POR AÇÃO - R$ 0,37 0,67-44,7% 2,43 3,13-22,4% 23

25 Demonstrações de Fluxo de Caixa Para período de doze meses findo em (R$ mil) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do exercício Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa líquido (utilizado nas) gerado pelas atividades operacionais: Depreciações e amortizações Valor residual do ativo imobilizadoo vendido Receita de aluguel a faturar Provisão (reversão) para créditos de liquidação duvidosa Provisão (reversão) para riscos cíveis, tributários, trabalhistas e previdenciários Atualização monetária sobre provisão para riscos cíveis, tributários, trabalhistas e previdenciários Provisão para remuneração variável Imposto de renda e contribuição social diferidos Imposto de renda e contribuição social Encargos financeiros sobre empréstimos e financiamentos Juros, variações cambiais sobre operações de mútuos Variação do valor justo de propriedades para investimento Ganho na alienação de propriedadee para investimento Equivalência patrimonial 31/12/ (2.550) (1.570) ( ) (30.758) (4.821) 31/12/ (1.285) 418 (1.179) ( ) - (7.774) (Aumento) redução dos ativos operacionais: Contas a receber Empréstimos aos condomínios Impostos a recuperar Adiantamentos a fornecedores Despesas antecipadas Depósitos judiciais Outros (10.166) (3.406) (1.113) (7.106) (330) (6.221) (145) Aumento (redução) dos passivoss operacionais: Fornecedores nacionais Impostos a recolher Pessoal, encargos, benefícios sociais e prêmios Estrutura técnica Pagamento de contingências Outras obrigações Caixa (utilizado nas) gerado pelas atividades operacionais Juros pagos Imposto de renda e contribuição social pagos Caixa líquido (utilizado nas) gerado pelas atividades operacionais (19.202) (6) (34.414) (12.272) (4.332) (10.018) (11) (26.083) (9.765) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aplicações financeiras vinculadas Aquisição ou construção de propriedades de investimento Aquisição de imobilizado Aumento de intangível Aumento de capital em controladas e coligada Recebimentos pela venda de propriedades para investimento Dividendos recebidos Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento (1.894) ( ) (1.167) (511) ( ) (1.614) ( ) (3.203) (947) ( ) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Aumento de capital Debêntures emitidas Gastos com emissão de debêntures Captação de empréstimos e financiamentos (6.834) Empréstimos e financiamentos pagos - principal (11.579) (5.456) Pagamento de contas a pagar - compra de ativo (18.040) - Rendimentos distribuídos dos fundos imobiliarios - minoritários (44.799) (37.966) Dividendos pagos Gastos com emissão de ações Partes relacionadas Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento (24.456) (2.939) (24.368) (75.859) AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDO( (A) DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA No fim do exercício No início do exercício AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDO( (A) DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

26 Demonstrações do Resultado Consolidado Pro-forma (considerando 51% do PDP) 4T12 (R$ mil) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA DE ALUGUÉIS, SERVIÇOS E OUTRAS SSB Consolidado (100% PDP) 49% PDP SSB Consolidado (51% PDP) 4T11 Var. % Var. % 70,653 12,944 57,710 49, % 207, , % CUSTO DOS ALUGUÉIS E DOS SERVIÇOS PRESTADOS S (11,607) (543) (11,064) (8,177) 35.3% (39,804) (32,817) 21.3% LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Gerais e administrativas Serviços Externos Provisão para créditos de liquidação duvidosa Outras Administrativas Depreciações e amortizações Tributárias Equivalência patrimonial Variação do valor justo de propriedades para investimento Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas Total das (despesas) receitas operacionais, líquidas LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Correntes Diferidos Total LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 59,047 12,401 46,646 41, % 168, , % (4,094) 22 (4,116) (3,582) 14.9% (18,668) (15,297) 22.0% (1,472) (35) (1,437) (1,534) -6.3% (6,827) (6,798) 0.4% (47) 245 N/A (1,999) (209) 856.1% (2,126) (18) (2,108) (1,931) 9.2% (8,052) (6,823) 18.0% (524) 0 (525) (362) 44.8% (1,790) (1,467) 22.0% (153) 22 (175) (521) -66.5% (1,350) (1,373) -1.7% 1, ,730 1, % 4,821 7, % 20,459 23,763 (3,305) 36,303 N/A 114, , % 17,647 (3) 17,649 (88) N/A 25,919 1, % 35,589 23,805 11,784 33, % 125, , % 94,636 36,206 58,430 74, % 293, , % (11,015) 140 (11,156) 7,896 N/A (15,000) 22,187 N/A 83,620 36,347 47,274 82, % 278, , % (64,383) (0) (64,383) (9,083) 608.8% (88,186) (21,881) 303.0% 45, ,239 (22,577) N/A (4,419) (87,425) -94.9% (19,144) (0) (19,144) (31,660) -39.5% (92,605) (109,305) -15.3% 64,476 36,346 28,130 50, % 185, , % 25