Reunião APIMEC Rio de Janeiro. 22 de novembro 2011

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1 Reunião APIMEC Rio de Janeiro 22 de novembro 2011

2 Aviso Legal O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias ( Companhia ) na data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas. Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada ( Lei de Valores Mobiliários dos EUA ) e da Seção 21E da Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações. Esta apresentação não constitui uma daerta, convite ou solicitação de daerta para a subscrição ou compra de qualquer valor mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso. 2

3 Índice 4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso Portfólio 17 Estratégia de Crescimento 23 Indicadores Operacionais e Financeiros Praça de Alimentação do Parque D. Pedro Shopping (Campinas) 3

4 Sonae Sierra Brasil em resumo Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta qualidade e líderes regionais no Brasil Expertise operacional (1) 10 shopping centers detidos e administrados (353 mil m 2 de ABL) Taxa de ocupação média de 97,4% Margens sólidas (EBITDA = 75,1% e FFO = 78,9%) Greenfield Expertise (62,4% do ABL) Crescimento anunciado da ABL ( ) (1) (em milhares de m²) (2)(3) Expansão / Greenfield Crescimento da ABL própria (%) ,0% Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas e Acionistas: Base sólida reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR) Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no ,1% setor 33,35% de free float ,4% Crescimento assegurado Estratégia de crescimento definida: foco na classe média de cidades com demanda não atendida Maior crescimento do setor: 3 projetos greenfield, 2 expansões recentemente concluídas e 1 expansão em estágio final de construção, que irão quase dobrar a ABL própria da Companhia ,9% +45,9% Mais 3 expansões já definidas Nota: (1) Dados de setembro de (2) Refere-se somente à ABL dos shopping centers. 4

5 Estrutura de Capital Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante Breakdown da estrutura de capital após IPO Acionistas controladores Sierra Brazil 1 BV Free Float 33.35% Sierra Brazil 1 BV 66.65% Mais de 45 anos de história Uma dos maiores desenvolvedoras e administradoras de shopping centers nos EUA Mais de 21 anos de história Uma dos maiores desenvolvedoras e administradoras de shopping centers da Europa 12 milhões m 2 de ABL total 2 milhões m 2 de ABL total Listada na NYSE, SOx Compliant Valor de mercado de US$ 3,2 bilhões (1) 50/50 joint-venture entre Sonae e Grosvenor NAV: 1,2 bilhões 1 Nota: (1) Setembro de

6 Índice 4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso Portfólio 17 Estratégia de Crescimento 23 Indicadores Operacionais e Financeiros Interior do Manauara Shopping (Manaus) 6

7 Cenário Macro Econômico Apesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para o Brasil IPCA (%) Crescimento das vendas do varejo (%) Fonte: MCM IPCA Fonte: IBGE 5,7% 4,5% 5,9% 4,3% 5,9% 6,6% 6,0% 5,5% 4,7% 4,5% Retail Sales 9,8% 9,1% 10,9% 3,1% 6,2% 5,9% 4,8% e 2012e 2013e 2014e 2015e Fonte: MCM Selic (%) Crescimento do PIB (%) Selic Fonte: MCM 18,00% 13,25% 13,75% PIB (%) 7,5% 11,25% 8,75% 10,75% 11,00% 10,00% 11,50% 11,50% 11,25% 3,2% 3,9% 6,1% 5,2% 3,1% 3,5% 2,6% 4,9% 4,8% e 2012e 2013e 2014e 2015e -0,7% e 2012e 2013e 2014e 2015e 7

8 Fundamentos atrativos do setor de shopping centers Taxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercados desenvolvidos, indicam que há espaço significativo para novos shopping centers no Brasil Shopping Centers no Brasil Shopping Malls 160 Vendas nos shopping centers CAGR (08-11): 16% 17,0% ,4% 16,0% ,7% 70,1 14,0% 14,0% 78,8 89,5 109,1 15,0% 14,0% 13,0% 12,0% 11,0% 40 10,0% e e Vendas (R$ bilhões) % do total das vendas do varejo Fonte: IBOPE Fonte: IBOPE Baixa penetração do mercado de shopping centers Crescimento dos shopping centers no Brasil por região: 2014e ABL total (m²) / habitantes (2010) Sudeste % Sudeste Sul % Sul Média: 49 Nordeste % Nordeste USA Canada 81 Mexico 143 DF 91 SP 53 PR 42 AM 34 GO 31 MG 34 Outros Estados BR Centro oeste Norte % +72% Centro oeste Norte Fonte: ABRASCE e IBGE. Fonte: IBOPE 8

9 Classe baixa Classe média Classe alta Rápido crescimento da classe média Cerca de 39 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponível dobrou Classe média em crescimento Classe média: renda disponível (1) (R$/mês) % 243 População: 182 milhões População: 191 milhões 122 A+B 15% 21% +16 milhões de pessoas Aumento superior a R$ 12 bilhões na renda mensal disponível C 34% Saldo total do crédito à pessoa física (R$ bi) D+E 51% 53% 25% +39 milhões de pessoas -45 milhões de pessoas ,8x Jan-01 Mai-02 Set-03 Jan-05 Mai-06 Set-07 Jan-09 Mai-10 Fonte: Cetelem O Observador 2011 Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança. Fonte: Cetelem O Observador 2011, IBGE e Itau Securities A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para capturar o aumento do consumo da classe média, que constitui mais de 80% de seu público-alvo 9

10 Índice 4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso Portfólio 17 Estratégia de Crescimento 23 Indicadores Operacionais e Financeiros Interior do Shopping Penha (São Paulo) 10

11 Estratégia focada em shoppings líderes, na classe média das grandes e médias cidades pouco servidas A Sonae Sierra Brasil possui sólida presença no Estado de São Paulo, com estratégia de crescimento baseada na oferta de empreendimentos líderes e de alta qualidade, em regiões pouco servidas Portfólio principal: 9 propriedades Estratégia de portfólio: 1 inaugurado e 3 projetos greenfield ABL total : 343 mil m 2 ABL própria : 200 mil m 2 ABL total em 2013: 514mil m 2 ABL própria em 2013: 392 mil m 2 Concentração de ABL própria Manaus 58,4% 41,6% São Paulo Outros estados Nº de concorrentes na área de influência Parque D. Pedro 2 Portfólio principal de ativos Manauara Shopping Manaus (AM) População: mil ABL: 46,8 mil m 2 99,0% locado Goiânia Uberlândia Boavista 2 Penha 2 Londrina Franca 1 Tivoli 1 Metrópole 2 Pátio Brasil 2 Plaza Sul 1 Campo Limpo 2 Parque D. Pedro Shopping Campinas (SP) População : mil ABL: 121,1 mil m 2 Taxa de ocupação: 94,9% Mais de 20 milhões de visitantes em 2010 Greenfield Shopping recentemente inaugurado No. de cidades com mais de 300 mil habitantes no Brasil + 81 Shopping centers Shopping centers Forte Forte experiência na região mais dinâmica do do Brasil Brasil Estratégia de crescimento voltada para regiões pouco servidas 11

12 Portfólio Nosso portfólio consiste de 10 shopping centers em operação, totalizando lojas, ABL total de 353 mil m 2 e 205 mil m 2 de ABL própria. Até o final de 2013 serão mais 3 novos shopping centers, adicionando 164 mil m 2 de ABL própria a nossa carteira 1. Parque D. Pedro Campinas (SP) ABL (mil m 2 ): 121,1 Lojas : ,9% da ABL locada 8. Plaza Sul Shopping São Paulo (SP) ABL (mil m 2 ): 23,0 Lojas : ,0% da ABL locada 2. Boavista Shopping São Paulo (SP) ABL (mil m 2 ): 16,0 Lojas : ,1% da ABL locada Campo Limpo Shopping São Paulo (SP) ABL (mil m 2 ): 22,4 Lojas : ,5% da ABL locada 3. Penha Shopping 10. Manauara Shopping São Paulo (SP) Manaus (AM) ABL (mil m 2 ): 29,6 Lojas : ,5% da ABL locada ABL (mil m 2 ): 46,8 Lojas : ,0% da ABL locada 4. Franca Shopping 11 Uberlândia Shopping Franca (SP) 12 Uberlândia (MG) ABL (mil m 2 ): 18,1 ABL (mil m 2 ): 45,3 Lojas : ,8% da ABL locada 4 Inauguração prevista: 1T12 5. Tivoli Shopping Santa Barbara d'oeste (SP) ABL (mil m 2 ): 22,1 Lojas : ,5% da ABL locada Boulevard Londrina Shopping Londrina (PR) ABL (mil m 2 ): 47,8 Inauguração prevista; 2S12 6. Metrópole Shopping São Bernardo do Campo (SP) ABL (mil m 2 ): 25,1 Lojas : ,5% da ABL locada 7 Pátio Brasil Cidade: Brasília (DF) ABL (mil m 2 ): 28,8 Lojas : ,1% da ABL locada Shopping centers Greenfield 13 Passeio das Águas Shopping Goiânia (GO) ABL (mil m 2 ): 78,1 Inauguração prevista: 2S13 Dados em 30 de setembro de

13 Controle acionário na maioria dos shopping centers A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 58% em suas 10 propriedades em operação. Essa participação chegará a 70% assim que os três projetos greenfield entrarem em atividade. Participação da Companhia Shopping Center Cidade UF ABL (mil m 2 ) % SSB Gestão Parque D. Pedro (1) Campinas SP 121,1 51.0% Penha São Paulo SP 29,6 73,2% Metrópole São Bernardo SP 25,1 100,0% Tivoli Santa Bárbara d Oeste SP 22,1 30,0% Pátio Brasil Brasília DF 28,8 10,4% Boavista São Paulo SP 16,0 100,0% Franca Franca SP 18,1 67,4% Plaza Sul São Paulo SP 23,0 30,0% Campo Limpo São Paulo SP 22,4 20,0% Manauara Manaus AM 46,8 100,0% Média Ponderada 58,2% Uberlândia Uberlândia MG 45,3 100,0% Londrina Londrina PR 47,8 84,5% (2) Goiânia Goiânia GO 78,1 100,0% Média Ponderada 70,3% Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura. (2) Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto Fundamento estratégico Controle estratégico dos shopping centers Capacidade de expansão e adaptação a tendências de mercado Controle da administração de 100% dos shoppings 13

14 Estudo de Caso Parque D. Pedro Shopping Primeiro shopping desenvolvido pela Companhia e um dos maiores shoppings da América Latina, é símbolo da estratégia da Sonae Sierra Brasil Parque D. Pedro Shopping Cidade Estado Campinas SP Inauguração Março 2002 ABL (mil m 2 ) 121,1 Participação SSB 51% Número de Lojas 402 Lojas âncora 27 Salas de cinema 15 Vagas de estacionamento Visitantes (9M11) 14,4 milhões Taxa de Ocupação 94,9% Dados em 30 de Setembro de

15 Estudo de Caso Manauara Shopping Inaugurado em abril de 2009, o Manaura Shopping tem apresentado um acelerado processo de maturação tendo se consolidado como o shopping dominante da cidade de Manaus Manauara Shopping Cidade Estado Manaus AM Inauguração Abril 2009 ABL (mil m 2 ) 46,8 Participação SSB 100% Número de Lojas 232 Lojas âncora 13 Salas de cinema 10 Vagas de estacionamento Visitantes (9M11) 8,3 milhões Taxa de Ocupação 99,0% Dados em 30 de Setembro de

16 Índice 4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso Portfólio 17 Estratégia de Crescimento 23 Indicadores Operacionais e Financeiros Praça de alimentação do Shopping Plaza Sul (São Paulo) 16

17 Crescimento Garantido A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos e expansões que irá dobrar a ABL da Companhia em três anos Crescimento da ABL própria (mil m 2 ) Expansão Greenfields Goiânia Uberlândia Londrina Tívoli PDP (II) Metrópole (II) Metrópole (I) Campo Limpo +93% Total 17

18 Projetos Greenfield Uberlândia Shopping Com inauguração prevista para o primeiro trimestre de 2012, o shopping já possui mais de 89% de sua ABL comercializada, próximo ao target de ocupação para sua inauguração Cidade Uberlândia Shopping Uberlândia Estado Inauguração Prevista MG 1T12 Fotos da obra ABL (mil m 2 ) 45,3 Participação SSB 100% ABL Comercializada 89% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 151,3 Ilustração do Projeto Dados em 30 de Setembro de

19 Projetos Greenfield Boulevard Londrina Shopping Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2012, o shopping faz parte de um grande projeto de revitalização de uma antiga área industrial na região central de Londrina Cidade Boulevard Londrina Shopping Londrina Estado PR Inauguração Prevista 2S12 ABL (mil m 2 ) 47,8 Fotos da obra Participação SSB* 84,5% ABL Comercializada 65% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 100,2 Ilustração do Projeto Dados em 30 de Setembro de 2011 *Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto 19

20 Projetos Greenfield Passeio das Águas Shopping Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2013, o shopping é o maior projeto em construção do nosso Portfólio e está localizado no vetor de crescimento de Goiânia Ilustrações do Projeto Cidade Estado Passeio das Águas Shopping Goiânia GO Inauguração Prevista 2S13 ABL (mil m 2 ) 78,1 Participação SSB 100% ABL Comercializada 36% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 50,8 Dados em 30 de Setembro de

21 Expansões Expansões concluídas Expansões em andamento Próximas expansões Parque D. Pedro (Expansão I) Campo Limpo Metrópole (Expansão I) Tivoli Metrópole (Expansão II) Parque D. Pedro (Expansão II) Localização Campinas (SP) São Paulo (SP) São Bernardo (SP) Sta. Bárbara D Oeste (SP) São Bernardo (SP) Campinas (SP) Participação da Sonae Sierra Brasil 51% 20% 100% 30% 100% 51% ABL adicional total (milhares de m 2 ) 5,0 3,0 9,0 7,0 12,0 5,0 Data de início da construção 1S2010 1S2011 1S2010 1S2012 2S2012 1S2013 Inauguração Novembro 2010 Setembro 2011 Novembro % de ABL locada*: 100% 100% 100% n.a. n.a. n.a. * Em 30 de Setembro de

22 Índice 4 A Companhia 7 O Setor e o Mercado 11 Nosso Portfólio 17 Estratégia de Crescimento 23 Indicadores Operacionais e Financeiros Fachada do Shopping Campo Limpo (São Paulo) 22

23 Performance Operacional e Financeira Vendas (R$ milhões) Vendas (R$ milhões) 11,8% Taxa de ocupação (% da ABL) Ocupação (% ABL) 98,3% 98,5% 98,4% 98,0% 97,7% 97,5% 97,4% 10,1% 97,3% 97,0% 97,2% 96,3% T10 3T11 9M10 9M11 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 SSS/m² SSR/m² SSS/m² SSR/m² 7,3% 8,7% 13,0% 12,4% T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11 23

24 Performance Operacional e Financeira Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões) Receita líquida 74,1% EBITDA Ajustado (R$ milhões) 75,1% 75,3% 76,0% 18,7% 19,7% 21,2% ,9% T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11 FFO Ajustado e Margem (R$ milhões) 78,9% FFO Ajustado 66,2% 52,8% 38,8% 77,4% Net Operating Income - NOI (R$ milhões) NOI 21,0% ,1% ,9% T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11 24

25 Posição de Caixa Líquido e Modesta Alavancagem Caixa Líquido Disponível (R$ milhões) Perfil da Dívida TR 39% Fixa 48% Caixa e Equivalentes Empréstimos 108 Caixa Líquido CDI 13% Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Financiamentos Contratados Montante Comprometido (R$ milhões) Duração (anos) Taxa Saldo (R$ milhões) Capital de Giro 20 5 Capital de Giro 27 6 CDI + 2,85% 19 CDI + 3,30% Dados em 30 de setembro de Até em diante Manauara Shopping ,50% 128 Metrópole Shopping Expansão I 53 8 TR + 10,3% 53 Uberlândia Shopping TR + 11,30% 59 Boulevard Londrina Shopping Passeio das Águas Shopping TR + 10,90% 47 TR + 11,00% 0 Total Média 12,1 11,70% 25

26 Performance da ação (Base 100) Update do IPO Desde o IPO em fevereiro de 2011, as ações da Sonae Sierra Brasil apresentaram sólido desempenho comparado com o Ibovespa Desempenho das ações desde IPO vs Ibovespa Desempenho 02/02 a 31/10 SSBR3: + 15,0% Ibovespa: - 12,5% /2 21/2 12/3 31/3 19/4 8/5 27/5 15/6 4/7 23/7 11/8 30/8 18/9 7/10 26/10 Como resultado dos recursos do IPO, a SSB possuía uma posição de caixa líquido de R$108 milhões em 30/09/11. SSBR3 Ibovespa Corretora Preço alvo (R$) Recomendação Último Update Credit Suisse 31,50 1 Outperform 05/09/2011 Itaú BBA 33,80 2 Outperform 11/09/2011 JP Morgan 35,00 2 Overweight 11/06/ Período de 12 meses 2 31/12/

27 Múltiplos do setor SSBR3 está sendo negociada com desconto comparada às demais empresas do setor P/FFO (x) 2011 EV/EBITDA (x) P/FFO EV/EBITDA Média do setor: 13,7x 10,3% de desconto Média do setor: 18,2x 27,9% de desconto 13,1x 14,7x 18,7x 22,8x 16,7x 12,3x 12,7x 13,2x 15,2x 13,8x SSBR3 ALSC3 MULT3 BRML3 IGTA3 SSBR3 ALSC3 MULT3 BRML3 IGTA P/FFO (x) 2012 EV/EBITDA (x) P/FFO EV/EBITDA Média do setor: 14,8x 26,6% de desconto Média do setor: 10,7x 8,4% de desconto 10,9x 12,0x 17,2x 16,5x 13,6x 10,5x 10,4x 10,6x 11,0x 9,8x SSBR3 ALSC3 MULT3 BRML3 IGTA3 SSBR3 ALSC3 MULT3 BRML3 IGTA3 Fonte: Bloomberg 27

28 Q&A Relações com investidores Carlos Alberto Correa Diretor de Relações com Investidores Murilo Hyai Gerente de Relações com Investidores Eduardo Pinotti de Oliveira Analista de Relações com Investidores Obrigado Website: Phone: +55 (11)

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