Palestra de Abertura. Evolução dos Preços Internacionais do Petróleo. Eraldo Porto

Transcrição

1 Palestra de Abertura Evolução dos Preços Internacionais do Petróleo Eraldo Porto

2 Pergunta: O que vem causando os movimentos de preços, com variações tão dramáticas, no petróleo?

3 COMO TUDO COMEÇOU OS PRIMEIROS TEMPOS E OS PREÇOS NA INDÚSTRIA DO PETRÓLEO

4 Crude oil prices US dollar per barrel World events 2º SIMPÓSIO DE LUBRIFICANTES E ADITIVOS Fonte: BP Statistical Review

5 1 os tempos e os preços do petróleo Surgimento da indústria do petróleo na América: Em 1859: 1 a descoberta de óleo por perfuração (Pensilvânia) a 21 metros considerado início da era do petróleo no ocidente. (os russos contestam essa data, dizendo que foram os 1 os no mundo) A descoberta provoca uma corrida ao óleo. O preço por barril cai de US$ 20,00, em 1859, para US$ 0,50 em 1861 (dinheiro da época).

6 1 os tempos e os preços do petróleo Surgimento da indústria do petróleo na América: Começam as tentativas de aproveitamento de outras frações, como combustíveis e lubrificantes. 1862: são produzidos na Pensilvânia três milhões de barris de óleo, ao preço médio de US$ 0,10/b.

7 1 os tempos e os preços do petróleo O petróleo na Europa: 1860: o querosene americano chega à Europa. Robert e Ludwig Nobel, autorizados pelo governo russo, acham óleo e constroem uma refinaria (Baku).

8 1 os tempos e os preços do petróleo O petróleo na Europa e na Ásia : 1877: o óleo russo chega ao Mediterrâneo (com os Nobel e os russos associados aos Rothschild) Rússia se torna exportadora. Uma ferrovia liga a região do Mar Cáspio ao Mar Negro, fazendo concorrência com a Standard Oil. 1885: é descoberto petróleo nas Índias Orientais Holandesas, hoje Sumatra.

9 1 os tempos e a evolução dos preços US$/barril Preço do petróleo (dólar de 2008) de 1861 a 1891 Fonte: Dados de BP Statistical Review elaboração ACE

10 O início do século XX e os preços do petróleo US$/barril Preço do petróleo (dólar de 2008) de 1892 a 1922 Fonte: Dados de BP Statistical Review elaboração ACE

11 As Setes Irmãs e os preços do petróleo US$/barril Preço do petróleo (dólar de 2008) de 1923 a 1972 Fonte: Dados de BP Statistical Review elaboração ACE

12 As crises, a OPEP e os preços do petróleo US$/barril Preço do petróleo (dólar de 2008) de 1973 a a crise 3 a crise ou anti-crise a crise Fonte: Dados de BP Statistical Review elaboração ACE

13 O REFINO E A MARGEM DE REFINO A IMPORTÂNCIA DA MARGEM NA SAÚDE FINANCEIRA DA INDÚSTRIA DO PETRÓLEO

14 A importância da margem de refino Nos primeiros 120 anos da era do petróleo a política das empresas se norteou pelas margens de refino, o que possibilitou a construção dessa que é a mais importante indústria mundial, a de combustíveis.

15 A importância da margem de refino Afinal de contas, é o refino que gera os combustíveis, que são os produtos da indústria de petróleo vendidos aos consumidores finais e sua principal fonte de receita.

16 A importância da margem de refino Petróleo Indústria & Comércio Matéria ria-prima Matéria ria-prima fábrica Fábrica produtos Produtos petróleo refinaria combustíveis

17 Petróleo e a segurança Combustíveis A distorção geopolítica energia Combustíveis veículos economia uso militar Petróleo: sangue das nações!

18 É importante ter uma boa margem de refino? Refino Custo de refino Frete marítimo Custo de Transporte Óleo Custo do Óleo Mercado (livre) Preço combustível 1 Preço combustível 2 Preço combustível 3 etc Consumo Preço final 1 Preço final 2 etc Mercado livre estabelece o preço o regional!

19 Mas, todos tem outras opções: Refino I Custo de refino I Frete A Custo de Transporte Mercado I Preço o combustível 1 Preço combustível 2 Preço combustível 3 etc Consumo Preço o final 1 Preço final 2 etc Óleo B Custo do Óleo B Óleo A Custo do Óleo A Frete B Custo de Transporte Refino II Custo de refino II Mercado II

20 2º SIMPÓSIO DE LUBRIFICANTES E ADITIVOS A competição se espalha pelo mundo:

21 COMO ESTAMOS HOJE (outubro de 2009)? O MERCADO DOS EUA (O MAIOR DO MUNDO) SERVIRÁ DE EXEMPLO

22 Algumas definições: Spread: é a diferença entre o preço de um derivado e o preço do petróleo. Crack spread: é a diferença entre os preços de uma cesta de derivados e o preço do petróleo de origem. Crack spread 3:2:1 corresponde à compra de três contratos futuros de óleo ( barris) e a venda para o mês seguinte de dois contratos de gasolina ( barris) e um de heating oil ( barris).

23 Algumas definições: A relação 3:2:1 do crack reflete de forma aproximada os rendimentos típicos de um óleo leve em refinaria complexa do mercado americano. Crack spread 3:2:1 calculado com preços spot do WTI, da gasolina regular Unleaded 87 e do Heating Oil N2, serve de indicador da rentabilidade do refino, mesmo sem ser a margem de refino.

24 Evolução do crack spread de 1986 a 1994 Crack spread 3:2:1 nos EUA de 1986 até 1994 Unl 87 - HO - Preço cru importado Unidade: US$/barril Petróleo WTI e crack spread Preço cru import Unl 87 HO N2 Crack spread WTI Fonte: Dados de EIA/DOE elaboração ACE

25 Evolução do crack spread de 1995 a 2008 Unl 87 - HO - Preço cru importado Crack spread 3:2:1 nos EUA de 1995 até 2008 Fonte: Dados de EIA/DOE elaboração ACE Unidade: US$/barril Petróleo WTI e crack spred Preço cru import Unl 87 HO N2 Crack spread WTI 0

26 Projeções de preços Fosse uma indústria comum (não estratégica) o nome provavelmente seria Indústria dos Combustíveis veis. Mas não é uma indústria comum. A complexidade da indústria de petróleo pode ser demonstrada quando se tenta projetar seus preços.

27 Projeções de preços Vários aspectos se entrelaçam am para dificultar a tarefa de projetar preços de petróleo e seus derivados: Suprimento: a demanda de energia mundial acompanha a economia. Economia: a volta do crescimento econômico é incerto e gradual. Mercado internacional: estrutura do mercado está em transformação. Especificações: as exigências dos consumidores são cada vez maiores. Dinâmica: as forças da oferta e da demanda oscilam incessantemente.

28 Preço do petróleo importado Preço FOB médio: petróleo importado pelos EUA de jan 2004 a abr 2009 US$/b jan/04 abr/04 jul/04 out/04 jan/05 abr/05 jul/05 out/05 jan/06 abr/06 jul/06 out/06 jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/09 Fonte: Dados de EIA/DOE elaboração ACE

29 Preço do petróleo importado Preço FOB médio: petróleo importado pelo Brasil de jan 04 a mai 09 US$/b jan/04 abr/04 jul/04 out/04 jan/05 abr/05 jul/05 out/05 jan/06 abr/06 jul/06 out/06 jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/09 Fonte: Dados da ANP elaboração ACE

30 Preço do petróleo importado Preços FOB médios: petróleo importado de 2004 a Brasil 40,0 55,9 68,6 74,7 108,5 EUA 33,8 47,6 57,0 66,4 90,4 US$/b Fonte: Dados de EIA/DOE e ANP elaboração ACE

31 Preço do petróleo importado Preço do óleo leve (WTI) x pesado (Maya) de nov/08 - maio 2009 Preços dos óleos WTI e Maya (FOB US$/b) nov 07, 2008 nov 14, 2008 nov 21, 2008 Fonte: Dados de EIA/DOE elaboração ACE nov 28, 2008 dez 05, 2008 dez 12, 2008 dez 19, 2008 dez 26, 2008 jan 02, 2009 jan 09, 2009 jan 16, 2009 jan 23, 2009 jan 30, 2009 fev 06, 2009 fev 13, 2009 fev 20, 2009 fev 27, 2009 mar 06, 2009 mar 13, 2009 mar 20, 2009 mar 27, 2009 abr 03, 2009 abr 10, 2009 abr 17, 2009 abr 24, Diferença WTI - Maya (FOB US$/b)

32 FATORES SOBRE OS PREÇOS EM º SIMPÓSIO DE LUBRIFICANTES E ADITIVOS GEOPOLÍTICA O Irã e as sanções do Ocidente Ataques às instalações nigerianas A política de Chavez e o petróleo ECONOMIA MUNDIAL Países ricos: fim da recessão? Taxas de desenvolvimento: BRICs Dólar x demais moedas Volatilidade MERCADO DE PETRÓLEO Oferta incerta de óleo da OPEP Produção não OPEP indefinida Queda na demanda de derivados Aumento geral dos estoques Redução nos níveis de fretes Nova capacidade de refino Destruição de demanda (gasolina) Investimentos em petróleo: volta Receitas dos exportadores de óleo Desastres climáticos (furacões) Fluxo financeiro

33 A crise, sempre a crise: irá ela passar? Passados muitos anos da data em que o coronel Drake abriu o primeiro poço na Pennsylvania e a volta em redor do globo que o óleo empreendeu está terminada. Com essa volta acorrentou o mundo ao seu poder. A política moderna tem no petróleo o pivô supremo. Só ele faz a guerra e a paz, só ele dá a riqueza e a miséria. A crise mundial não o respeitou. O consumo caiu. A superprodução preocupa os magnatas. Mas essa superprodução não passa de pequena parada de descanso na corrida louca. As companhias fracas faliram as grandes se consolidaram estrangulando a produção ao nível do consumo. Do livro A luta pelo petróleo de Essad Bey, de 1935

34 OBRIGADO! F I M