Relatório e Contas Semestrais 2007

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1 Miillllenniium Gesttão Diinâmiica Fundo de IInvesttiimentto Aberrtto Fllexíívell Relatório e Contas Semestrais 2007 Millennium bcp Gestão de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº Lisboa Telef Telefax SEDE SOCIAL: AV. JOSÉ MALHOA, Nº LISBOA CAPITAL SOCIAL ,00 EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE LISBOA, COM O NÚMERO ÚNICO DE MATRICULA E IDENTIFICAÇÃO FISCAL

2 Fundo de Investimento Mobiliário Millennium Gestão Dinâmica Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Fundo Flexível Data de Constituição: 11 de Março de 2004 Sociedade Gestora: Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S. A. F&C Management,Ltd (Investment Adviser) Banco Depositário: Banco Comercial Português, S.A. Valor da Carteira em 30 Junho de 2007: M Euros Rendibilidade do OIC(*) Anualizada Em Em Em Em % 9.3% 7.1% 13.4% POLÍTICA DE INVESTIMENTO O OIC procurará proporcionar aos participantes um nível de rendibilidade absoluta positiva a longo prazo, sem estar referenciado a um índice dos mercado monetário ou de capitais. Para a realização deste objectivo, o OIC dirigirá preferencialmente o seu investimento para acções. No entanto, e sempre que a situação do mercado e as oportunidades de investimento o aconselhem, e, mediante uma adequada selecção e ponderação dos riscos, o OIC poderá investir noutro tipo de activos, designadamente instrumentos do mercado monetário, instrumentos representativos de dívida e depósitos. Neste contexto, o gestor poderá discricionariamente aumentar o peso em acções, obrigações ou depósitos consoante a situação do mercado, explorando as melhores oportunidades de investimento. A proporção em acções, assim como a proporção nos outros tipos de instrumento é flexível, podendo variar entre 0% e 100%. Em situações favoráveis do mercado accionista, o investimento nesta classe de activos poderá atingir os 100%, sendo que, em situações adversas, o seu peso será reduzido, por contrapartida do aumento do investimento em depósitos, obrigações ou outros instrumentos do mercado monetário. A selecção de activos e sua composição efectuase de forma discricionária pela sociedade Gestora, não existindo quaisquer critérios restritivos predeterminados, elegendo-se em cada momento a melhor composição de activos que lhe permita reproduzir a política de investimento e objectivos de rendibilidade propostos. O OIC dirigirá preferencialmente o seu investimento para acções de empresas cotadas nas Bolsas de Valores oficiais dos países da União Europeia, Estados Unidos da América, Japão, e de outros países da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) e noutros mercados regulamentados autorizados pela CMVM. O OIC pode recorrer à utilização de técnicas e instrumentos financeiros derivados, quer para fins de cobertura de risco quer para a prossecução de outros objectivos de adequada gestão do seu património, dentro dos limites legalmente estabelecidos. EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Dec-05 Feb-06 Apr-06 Jun-06 Aug-06 Oct-06 Dec-06 Feb-07 Apr-07 Jun-07 Serviços Telecomunic. 5% Saúde 12% Materiais 6% Indústria 11% Tecnologias de Informação 8% Financeiras 19% Consumo Cíclico 13% Consumo n/ Cíclico 14% Energia 12% EVOLUÇÃO DO OIC Ao longo do semestre, o OIC registou um desempenho relativo apreciável. A nossa posição na Cosco Corp foi positiva para o desempenho, com a acção a subir 60% desde o início do ano. O construtor naval de Singapura tem recebido grandes encomendas, num cenário de comércio mundial robusto. A posição fundamental que detemos na empresa do sector da saúde, CSL, também acrescentou valor, pois o produtor da vacina contra o cancro cervical, Gardasil, viu as suas vendas mundiais de produtos de plasma de sangue provocarem um forte aumento das previsões para os lucros anuais. A sobreexposição em títulos de energias alternativas constituiu um caso de sucesso do período, com o sector a observar fortes ganhos. Em particular, a JA Solar aumentou 85%, após a sua OPV de Fevereiro, suportada pela robustez continuada do sector da energia solar. A sobreexposição no Brasil foi também benéfica, com as fortes esperanças que a empresa-mãe da Companhia de Bebidas (Ambev), a Inbev, possa fundir-se com a Anheuser-Busch. A empresa anunciou igualmente investimentos para aumentar a sua capacidade, de modo a satisfazer a procura crescente. Do lado negativo, as empresas norte-americanas associadas ao sector do retalho, registaram um fraco desempenho, no entanto, continuamos a ver valor nesse sector. Aumentámos a posição na Scholastic, pois o último lançamento do livro Harry Potter poderá afectar positivamente as vendas futuras. As aquisições incluem empresas com valorizações atraentes, como a empresa imobiliária alemã Hypo Real Estate, a fornecedora de serviços de diálise DaVita e a JP Morgan, tendo participado também na OPV da Blackstone. Reduzimos as nossas posições em acções em Fevereiro, mas aumentámos a exposição em Março, tirando partido da recuperação dos mercados. Ao longo do período, realizámos mais-valias quando os títulos atingiram os nossos objectivos de valorização, incluindo a empresa de bens de luxo LVMH, a Solar World e a empresa de serviços de engenharia e construção KBR. (*)As rendibilidades apresentadas até ao ano 2005, encontram-se calculadas considerando a última cotação divulgada para as datas de referência. A rendibilidade do ano 2005 considera a cotação de fecho do último dia útil desse ano versus a última cotação publicada para o ano de Para as rendibilidade de 2006 e 2007 são consideradas as cotações de fecho do último dia útil do início e do fim do período. A rendibilidade não inclui comissões de subscrição e resgate. Estas comissões são cobradas de acordo com o estabelecido no regulamento de gestão, designadamente: Comissão de Subscrição: 0%. Comissão de Resgate: Até 15 dias 3%; de 16 a 180 dias 2%; de 181 dias a 1 ano 1%; mais de 1 ano 0% As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

3 MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL NOTA 1: CAPITAL DO OIC O Património do OIC é constituído por unidades de participação, desmaterializadas em regime de co-propriedade, aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de 50 Euros cada, à data do início do OIC. O valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da primeira avaliação subsequente ao dia da subscrição. O preço de reembolso tem como subjacente o mesmo cálculo, tendo como base o valor do património líquido do OIC, do dia seguinte ao do pedido de reembolso. Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Res. Período No Fim Valor base 33,236, ,693, ,246, ,684, Diferença p/ Valor Base -2, ,010, , , Resultados distribuidos Resultados acumulados 2,730, ,464, ,194, Resultados do período 2,464, ,464, ,518, ,518, SOMA 38,428, ,704, ,696, ,518, ,954, N.º de Unidades de Participação 664,735 93,878 44, ,691 Valor da Unidade de Participação EVOLUÇÃO DO OIC VLGF VALOR UP N.º de U.P.s em Circulação Ano 2007 Jan 40,306, ,507 Fev 41,517, ,109 Mar 41,055, ,089 Abr 42,255, ,506 Maio 43,301, ,289 Jun 43,954, ,691 Observação: Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se à última publicada no respectivo mês. NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TITULOS (em anexo)

4 . LIQUIDEZ DO OIC A evolução ocorrida nestas rubricas durante o 1ºsemestre de 2007 foi a seguinte: Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Caixa Depósitos à ordem 1,138, ,623, Depósitos a prazo e com pré-aviso Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades TOTAL 1,138, ,623, NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do OIC é apurado deduzindo, à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. b) O valor das unidades de participação será calculado às 22.00h, hora portuguesa, sendo este o momento de referência para o cálculo. c) Os activos denominados em moeda estrangeira serão valorizados diariamente utilizando o câmbio indicativo divulgado pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu, com excepção para aqueles cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios difundidos ao meio-dia de Lisboa, por entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários. d) As operações sobre valores mobiliários e instrumentos derivados transaccionados para o OIC e confirmadas até ao momento de referência, contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transação. As subscrições e resgates recebidas em casa dia (referentes a pedidos do dia útil anterior) contam, para efeitos da unidade de participação para esse mesmo dia. e) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos derivados admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização.

5 f) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados e serão aplicados os critérios de valorização seguintes: - A valorização de acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de oferta de compra difundidos por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do activo a valorizar. Exceptua-se o caso de acções em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de referência das acções da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões. - No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transacções realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflicta o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflicta o presumível valor de realização dos títulos em questão no momento de referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes: 1. em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, o ISMA International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora; 2. junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão; 3. através do valor médio das ofertas de compra e de venda, difundidas por entidades especializadas que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora; 4. através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflicta o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação directa com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização. g) Os valores representativos de dívida de curto prazo (bilhetes do tesouro, papel comercial e depósitos a prazo) serão valorizados pelo valor investido acrescido dos juros corridos.

6 h) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á a última cotação disponível no momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. i) Não existindo cotação, porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á alternativamente, uma das seguintes fontes: - Os valores disponíveis no momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC das ofertas de compra ou do valor médio das ofertas de compra e de venda difundidas por um market maker da escolha da sociedade gestora, desde que não se encontre em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora; - Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam considerados mais adequados às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor actual das posições em carteira através da actualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efectuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.

7 NOTA 11: COBERTURA DO RISCO CAMBIAL QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL MOEDAS À VISTA A PRAZO TOTAL A POSIÇÃO FUTUROS FORWARDS SWAPS OPÇÕES PRAZO GLOBAL (1) AUD 359, , CAD 1,152, ,152, CHF 1,765, ,765, GBP 591, , JPY 592,177, ,177, SEK 4,041, ,041, SGD 768, , USD 29,079, ,079, Contravalor Euro 28,874, ,874, As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) É constituída pela soma aritmética das posições cambiais à vista, a prazo e em opções. NOTA 13: COBERTURA DO RISCO DE COTAÇÕES QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES ACÇÕES E EXTRA-PATRIMONIAIS VALORES MONTANTE SIMILARES FUTUROS (1) OPÇÕES (2) SWAPS (1) SALDO Acções 38,094, ,094, As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) Pelo preço de referência (2) Pelo delta da Opção

8 NOTA 15: CUSTOS IMPUTADOS AO OIC Os custos imputados ao OIC no 1º semestre de 2007, são analisados como segue: TABELA DE CUSTOS Custos Valor %VLGF (1) Comissão de Gestão Componente Fixa 851, % Componente Variável Comissão de Depósito 15, % Taxa de Supervisão 3, % Custos de Auditoria 4, % Outros Custos % TOTAL (A) 875, Valor Líquido Global Médio do OIC (B) 41,699, TAXA GLOBAL DE CUSTOS (A) / (B) (1) Média relativa ao período de referência. 2.10%

9 Millennium Gestão Dinâmica INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA 1 VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS 34,782, ,984, ,172, ,594, , ,596, Mercado cotações oficiais bolsa valores da UE 7,580, , , ,096, , ,098, Obrigações diversas 1,497, , ,499, , ,502, PERMA 7 3A 10/09/32 1,500, ,497, , ,499, , ,502, Acções 6,082, , , ,596, ,596, Compagnie de ST.Gobain 8, , , , , Hypo Real Estate Holding NPV 16, , , , , Koninklijke Numico NV. 20, , , , , Oriflame Cosmetics SA-SDR 16, , , , , Pernod-Ricard SA 3, , , , , Peter Hambro Mining Plc 48, , , , , Telecom Italia Spa. 312, , , , , Telekom Austria AG. 38, , , , , UniCredito Italiano Spa. 84, , , , , Vallourec 2, , , , , Mercado cotações oficiais bolsas valores não UE 27,202, ,036, , ,497, ,497, Acções 27,202, ,036, , ,497, ,497, Applied Materials Inc. 59, , , , , BROADCOM CORP-CL A 34, , , , , Best Buy Co. 13, , , , , Blackstone Group LP/The 8, , , , , CSL Ltd. 8, , , , , CVS/Caremark Corp 26, , , , , Cadence Design Sys Inc 38, , , , , Capital One Financial 11, , , , , Cia.Vale do Rio Doce- ADR 16, , , , , Comp de Bebidas das Américas (Ambev) 24, , , ,243, ,243, Cosco Corp (Singapure) Ltd. 358, , , , , Credit Suisse Group - Reg 11, , , , , Davita Inc 25, ,002, , ,005, ,005, Ebay Inc 21, , , , , El Paso Corp 66, , , , , Electronic Arts Inc 17, , , , , Energy Conversion Devices Inc 20, , , , , Evergreen Solar Inc 98, , , , , Fuji Film Holdings Corp 23, , , , , , Gap Inc 41, , , , , Genentech Inc 11, , , , , Genworth Financial Inc-Cl A 30, , , , , Infosys Technologies Ltd - Sp ADR 20, , , , , JPMorgan Chase & Co 22, , , , , Ja Solar Holdings CO LTD-ADS 21, , , , , Kirin Holdings Company Ltd 91, , , , ,006, ,006, Mitsubishi Estate Co. Ltd. 22, , , , , , Motorola Inc. 42, , , , , Novartis AG-Reg Shs 17, , , , , OmniCom Group Inc 14, , , , , Orix Corp. 3, , , , , , Perkinelmer Inc 45, , , , , Petrobras SA -ADR (2) 9, , , , , QUALCOM Inc 24, , , , , Schlumberger Ltd 11, , , , , Scholastic Corp. 26, , , , , Shoppers Drug Mart Corp 25, , , , , Starbucks Corp 33, , , , , Tokuyama Corp 63, , , , , , Toyota Motor Corp. 18, , , , , , United Rentals Inc 26, , , , , United Technologies Corp 16, , , , , VALERO ENERGY CORP 10, , , , , Wachovia Corp 17, , , , , Whole Foods Market Inc 22, , , , , Williams-Sonoma Inc 21, , , , ,062.57

10 Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL BALANÇO ACTIVO CAPITAL E PASSIVO 30-Jun Jun-06 CÓDIGO DESIGNAÇÃO CÓDIGO DESIGNAÇÃO BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO 30-Jun Jun-06 CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO OIC 61 Unidades de Participação 35,684, ,682, Obrigações 1,497, , ,499, ,997, Variações Patrimoniais 556, , Acções 33,284, ,982, ,172, ,094, ,074, Resultados Transitados 5,194, ,730, Outros Títulos de Capital Resultados Distribuídos Unidades de Participação Direitos Resultado Líquido do Exercício 2,518, , Outros Instrumentos de Dívida TOTAL DO CAPITAL DO OIC 43,954, ,926, TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 34,782, ,984, ,172, ,594, ,071, PROVISÕES ACUMULADAS TERCEIROS 481 Provisões para Encargos Obrigações Vencidas, a Regularizar Obrigações Vencidas, Contencioso Juros vencidos, a Regularizar TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS Juros vencidos, Contencioso Outras Contas de Devedores 444, , TERCEIROS TOTAL DOS VALORES A RECEBER 444, , DISPONIBILIDADES 421 Resgates a Pagar aos Participantes 27, , Caixa Rendimentos a Pagar aos Participantes Depósitos à Ordem 4,623, ,623, ,151, Comissões a Pagar 483, , Depósitos a Prazo e com Pré-aviso Outras Contas de Credores 213, , Certificados de Depósito Empréstimos Obtidos Outros Meios Monetários TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 4,623, ,623, ,151, TOTAL DOS VALORES A PAGAR 723, , ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos 3, , , Acréscimos de Custos 3, , Despesas com Custo Diferido Receitas com Proveito Diferido Outros Acréscimos e Diferimentos 15, , , Outros Acréscimos e Diferimentos Contas Transitórias Activas Contas Transitórias Passivas , TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. ACTIVOS 19, , , TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. PASSIVOS 3, , TOTAL DO ACTIVO 39,869, ,984, ,172, ,681, ,245, TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 44,681, ,245, NÚMERO TOTAL DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO: 713, ,613 VALOR UNITÁRIO DA UN. DE PARTICIPAÇÃO:

11 Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-Jun Jun-06 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-Jun Jun-06 OPERAÇÕES CAMBIAIS OPERAÇÕES CAMBIAIS 911 À Vista À Vista A Prazo (Forwards Cambiais) A Prazo (Forwards Cambiais) Swaps Cambiais Swaps Cambiais Opções Opções Futuros Futuros TOTAL TOTAL OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO 921 Contratos a Prazo (FRA) Contratos a Prazo (FRA) Swap de Taxa de Juro Swap de Taxa de Juro Contratos de Garantia de Taxa de Juro Contratos de Garantia de Taxa de Juro Opções Opções Futuros Futuros TOTAL TOTAL OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES 934 Opções Opções Futuros Futuros TOTAL TOTAL COMPROMISSOS DE TERCEIROS COMPROMISSOS COM TERCEIROS 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) Subscrições de títulos Valores Recebidos em Garantia Operações a Prazo (Reporte de Valores) Empréstimo de Títulos Valores Cedidos em Garantia TOTAL TOTAL TOTAL DOS DIREITOS TOTAL DAS RESPONSABILIDADES CONTAS DE CONTRAPARTIDA CONTAS DE CONTRAPARTIDA

12 Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-Jun Jun-06 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-Jun Jun-06 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: De Operações Correntes Da Carteira de Títulos e outros Activos 30, , De Operações Extrapatrimoniais Outros, de Operações Correntes 74, , COMISSÕES E TAXAS 819 De Operações Extrapatrimoniais Da Carteira de Títulos e outros Activos 48, , RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS Outras, de Operações Correntes 870, , /5 Da Carteira de Títulos e outros Activos 398, , De Operações Extrapatrimoniais PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 829 De Operações Extrapatrimoniais Na Carteira de Títulos e Outros Activos 25,458, ,845, GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS Outras, de Operações Correntes Na Carteira de Títulos e Outros Activos 29,506, ,852, Em Operações Extrapatrimoniais 5,700, ,507, Outros, em Operações Correntes IMPOSTOS 839 Em Operações Extrapatrimoniais 4,876, ,476, Impostos Sobre o Rendimento 286, , Impostos Indirectos REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES Outros Impostos Provisões para Encargos PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Provisões para Encargos OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 4, , OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 32,368, ,172, TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 34,887, ,648, CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 781 Valores Incobráveis Recuperação de Incobráveis Perdas Extraordinárias Ganhos Extraordinários Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores Outros Custos e Perdas Eventuais Outros Proveitos e Ganhos Eventuais , TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) , IMPOSTOS SOBRE OS RENDIMENTOS DO EXERCÍCIO 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 2,518, , RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO TOTAL 34,887, ,650, TOTAL 34,887, ,650, (8X2/3/4/5)-(7X2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos 4,428, ,215, D-C Resultados Eventuais , X9-7X9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais -823, ,030, B+D-A-C+74 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento 2,804, , B-A Resultados Correntes 2,518, , B+D-A-C Resultado Líquido do Período 2,518, ,732.19

13 Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30-Jun Jun-06 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS: 5,704, ,381, Subscrição de unidades de participação 5,704, ,381, PAGAMENTOS: 2,696, ,172, Resgates de unidades de participação 2,696, ,172, Rendimentos pagos aos participantes... Fluxo das operações sobre as unidades do OIC 3,007, ,208, OPERAÇÕES COM A CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS RECEBIMENTOS: 15,052, ,435, Venda de títulos e outros activos 14,554, ,975, Reembolso de títulos e outros activos , Resgates de unidades de participação noutros OIC Rendimento de títulos e outros activos 468, , Vendas de títulos e outros activos com acordo de recompra Juros e proveitos similares recebidos 29, , Outros recebimentos relacionados com a carteira PAGAMENTOS: 13,332, ,029, Compra de títulos e outros activos 13,285, ,970, Subscrições de títulos Subscrições de unidades de participação noutros OIC Comissões de bolsa suportadas 1, , Vendas de títulos com acordo de recompra Juros e custos similares pagos Comissões de corretagem 45, , Outras taxas e comissões... Outros pagamentos relacionados com a carteira Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos 1,719, , OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS: 452, ,114, Juros e proveitos similares recebidos 446, , Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções 6, ,219, Comissões em contratos de opções Outras comissões... Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas ,558, PAGAMENTOS: 1,102, ,457, Juros e custos similares pagos 441, , Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções ,887, Comissões em contratos de opções... Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 660, , Fluxo das operações a prazo e de divisas -649, ,798.44

14 Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30-Jun Jun-06 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: , Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros de depósitos bancários , Juros de certificados de depósito Contracção de empréstimos Comissões em operações de empréstimo de títulos... Outros recebimentos correntes PAGAMENTOS: 592, , Despesas com crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros devedores de depósitos bancários Comissão de gestão 442, , Comissão de depósito 15, , Comissão de supervisão 3, , Impostos e taxas 131, , Reembolso de empréstimos... Outros pagamentos correntes , Fluxo das operações de gestão corrente -592, , OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS: , Ganhos extraordinários , Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis... Outros recebimentos de operações eventuais 0.02 PAGAMENTOS: Perdas extraordinárias Perdas imputáveis a exercícios anteriores... Outros pagamentos de operações eventuais Fluxo das operações eventuais , SALDO DOS FLUXOS DE CAIXA DO PERÍODO (A) 3,484, ,311, DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO PERÍODO (B) 1,138, ,839, DISPONIBILIDADES NO FIM DO PERÍODO (C)=(B)+(A) 4,623, ,151,895.24

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