Segunda-Feira, 12 de dezembro de 2016

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1 Segunda-Feira, 12 de dezembro de 2016 Bom dia, O Boletim Focus desta segunda veio com expectativa de menor inflação. O IPCA projetado de 2016 saiu de 6,69% para 6,52% e as projeções para 2017 caíram de 4,93% para 4,90%. Já a esperada SELIC 2017 segue inalterada em 10,50%. O PIB estimado também apresentou queda passando (-3,43%) em 2016 para (-3,48%) e em 2017 reduziu de 0,80% para 0,70%. E o câmbio para o final de 2016 subiu de R$ 3,35 para R$ 3,39, e 2017 seguem em R$ 3,45. Agenda fraca nos EUA. A agenda de indicadores nos EUA de hoje está muito fraca, somente teremos o Resultado Fiscal Mensal de novembro divulgado pelo Tesouro, com estimativa de mercado de déficit de $ 97,9 bilhões ante resultado anterior também negativo de $ 44,2 bilhões. Bolsas Mundiais operam em sentidos opostos. As principais Bolsas europeias como Londres e Frankfurt recuam levemente no pregão de hoje. Já todas as Bolsas norte americanas ficaram no positivo no pregão de sexta, sem grandes destaques, já na Ásia as Bolsas operaram sem direção definida; com a bolsa de Hang Seng e Xangai

2 recuando bem e o índice Nikkei fechando no positivo. Ora OPEP noutra os "não OPEP" favorecem Petrobras (PETR4). Em linha com o acordo entre os países pertencentes à Organização dos Países Exportadores de Petróleo de limitar a produção de petróleo em até 32,5 milhões de barris/dia, 11 países não pertencentes ao cartel também concordaram em reduzir a produ ção. Com o acordo, o corte será de 558 mil barris/dia devendo favorecer as cotações da commodity. Contudo, o impacto positivo para preços ao longo do próximo ano (quando de fato começam a valer os cortes de produção) pode ser limitado por um potencial aumento de produção norte americana, incentivada pelo momento mais favorável de preços, bem como pelo risco de descumprimento de algum país que se "comprometeu" em reduzir a produção em prol de melhores cotações. Ainda assim, o curto prazo deve continuar sendo positivo para Petrobras (PETR4), sobretudo agora que a estatal conta com uma nova política de preços de derivados. Moody s eleva rating da Suzano (SUZB5). Na sexta-feira (09/12), a agência internacional de risco a Moody's elevou o rating da Suzano de Ba2 para Ba1 em escala global, e alterou a perspectiva de estável para negativa. Segundo a agência de classificação de risco, a elevação se deu pela substancial melhora nas métricas de endividamento da empresa nos últimos dois anos. A queda da alavancagem da empresa está ligada à positiva dinâmica setorial e da gestão da Suzano, que continua sendo nossa Top Pick do setor. Já a perspectiva negativa se

3 deu sumariamente pelo risco em torno do cenário político\econômico brasileiro, e pelos recentes rebaixamentos de rating do Brasil. Com a notícia seus papéis podem corresponder de forma positiva no pregão de hoje. Pão de Açúcar (PCAR4) Day - O foco do Grupo Pão de Açúcar (GPA) é investir no segmento alimentar, desta forma, novamente, se mostrou interessado no desinvestimento da Via Varejo. Segundo os executivos do Grupo, no ano de 2017 o cenário continuará desafiador, com isso, o processo que tem sido feito em 2016, irá ser intensificado em 2017, principalmente nas melhorias de logística, aliado a um melhor processamento das compras e no gerenciamento de marketing e promoções. Além disso, a companhia espera investir R$ 1,6 bilhão em 2017, sendo o mesmo valor que o reportado no ano de Este investimento será em grande parte para a abertura e conversão de lojas. O GPA prevê abrir 6 lojas do formato Assaí e converter de 15 a 20 Extras em Assaí, além de abrir 4 novas lojas Pão de Açúcar e 10 lojas Minuto Pão de Açúcar. Além disso, vem implementando um novo formato em parceria com pequenos varejistas, chamado de Compre Bem, onde é esperado, para 2017, chegar a 100 lojas no formato "Aliados" e no futuro pode atingir 500 lojas. Outro ponto destacado em reunião foi o engajamento da empresa em aperfeiçoar o seu canal e-commerce alimentar, a intenção é chegar a 20% do faturamento em 2017, tanto que já tem um CD dedicado (com início das operações em novembro de 2017) para as vendas do e-commerce. Mudanças na Lei de Telecom (OIBR4, VIVT4 e TIMP3) deverão ser sancionadas nesta semana. Após a aprovação pelo Senado Federal, o conjunto de mudanças na Lei Geral de Telecomunicações, de 1997, que permitirá a migração das concessionárias de telefonia fixa para o regime de autorização, deverá ser sancionado pelo presidente da república, Michel Temer. Esta modalidade de autorização é conhecida por oferecer às empresas maior liberdade de decisões sobre investimentos e definição de preço dos serviços de TV paga, telefonia celular e conexão à internet. Além de permitir a migração para autorização, o projeto possibilita a conversão do saldo de bens reversíveis da concessão em novo investimento em rede de banda larga. Esse patrimônio, formado por prédios e infraestrutura da concessão, deveriam ser devolvidos ao final do contrato à União, em A Oi ganha significativamente com a nova regulação, dada a concessão em uma grande área geográfica e a redução de incertezas regulatórias para potenciais novos investidores em meio ao conturbado processo de recuperação judicial que atravessa. A Telefôni ca Brasil também será beneficiada com as modificações, uma vez que tem a concessão da rede fixa no Estado de São Paulo. A América Móvil também terá benefícios, pois tem a rede de voz fixa da Embratel, mas sua estrutura é bem menor que as da Oi e da Telefônica. Já a TIM opera uma rede fixa, mas já em regime de autorização e não deve sentir os efeitos positivos da mudança. BB (BBAS3) divulga impacto do plano de aposentadoria incentivada. O banco anunciou que 9,4 mil pessoas aderiram ao plano de aposentadoria incentivada. Vale lembrar que com a reestruturação anunciada pelo banco, 9,3 mil pessoas terão de ser realocadas, ou seja, apesar de apenas cerca de metade dos funcionários que poderiam aderir ao plano, efetivamente aderirem, o principal objetivo do banco, que era possibilitar essa reestruturação, foi atingido. O custo desse plano foi de R$ 1,4 bilhão e será reconhecido já no resultado do 4T16.

4 Já a redução de despesas ocasionada pelo plano, a partir de 2017 será de R$ 2,3 bilhões por ano. Itaú (ITUB4) vai pagar JCP. O banco anunciou o pagamento de R$ 0,40069, já líquidos, por ação para os acionistas que estiverem posicionados no papel no final do dia 22 de dezembro. Papéis ficam ex no dia seguinte, 23 de dezembro e o pagamento se dará até 28 de abril de O yield, com o fechamento de sexta-feira, é de 1,2%. CCR (CCRO3) assina aditivo em concessão no RJ. A CCR anunciou que a ViaLagos, concessionária de rodovia na região dos lagos no RJ, assinou aditivo para investimentos não previstos no contrato original. Com isso, o contrato da concessão será estendido por 10 anos, além de receber revisão tarifária não definida, que será calculada a partir de 1º de agosto de Boa notícia para os acionistas da companhia. Banrisul (BRSR6) anuncia pagamento de JCP trimestral. O banco gaúcho vai pagar o valor líquido de R$0, por ON, R$0, por PNA e R$0, por PNB. Os valores são bem inferiores aos montantes que o banco vinha distribuindo nos trimestres anteriores. Papéis ficam ex no dia 15 de dezembro, então o investidor tem até o dia 14 para comprar o papel e manter até o dia 15 para receber os juros sobre o capital próprio no dia 29 de dezembro. O yield da operação, no entanto, é baixo, no caso das PNB fica em 0,3%. AGENDA DE DIVIDENDOS Bons negócios.

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