EZTEC encerra 2009 com Lucro Líquido de R$162,9 milhões, Margem Líquida de 32,2%, Margem EBITDA de 31,7% e ROE de 20,6%

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1 4T09 DIVULGAÇÃO DE RESULTADO EZTEC encerra 2009 com Lucro Líquido de R$162,9 milhões, Margem Líquida de 32,2%, Margem EBITDA de 31,7% e ROE de 20,6% São Paulo, 08 de março de A EZTEC S.A. (BOVESPA: EZTC3), com 31 anos de existência, se destaca como uma das companhias com maior lucratividade do setor de construção e incorporação no Brasil. A Companhia anuncia os resultados do quarto trimestre de 2009 (4T09), além das perspectivas para o ano de As informações operacionais e financeiras da EZTEC, exceto onde indicado de outra forma, são apresentadas com base em números consolidados e em Reais (R$), conforme a Legislação Societária e as Normas Brasileiras de Contabilidade (Resolução CFC 963/03). EZTEC S.A. ON (Bovespa: EZTC3) R$8,40/ação em 05.Março.2010 Free Float: 27,0% A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Marcio El Tayar Gerente de Relações com Investidores Felipe Meira Dias Analista de Relações com Investidores Contatos RI: Fone: (55 11) ri@eztec.com.br site: Teleconferências Português 09.Março h30 (horário de Brasília) Número: (55 11) Código: EZTEC Inglês 09.Março h00 (horário de Brasília) Número: (1 412) Código: EZTEC Para maiores informações vide página 21 deste documento (Teleconferência e Conferência) DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS A Receita Líquida da EZTEC em 2009 foi de R$506,0 milhões, crescimento de 51,5% quando comparado ao ano anterior. No 4T09 a receita líquida totalizou R$123,4 milhões, crescimento de 42,9% em relação ao último trimestre de O Lucro Bruto em 2009 foi de R$204,3 milhões, aumento de 27,5% no comparativo ano a ano, resultando em uma margem bruta de 40,4%. No 4T09 o lucro bruto foi de R$45,8 milhões, aumento de 7,0% em relação ao 4T08. O EBITDA em 2009 totalizou R$160,3 milhões, aumento de 106,0% quando comparado ao ano anterior, representando uma margem EBITDA de 31,7%, 8,4 p.p. superior a margem de No 4T09 o EBITDA foi de R$34,6 milhões, aumento de 11,1% em relação ao 4T08. O Lucro Líquido em 2009 atingiu R$162,9 milhões, representando um lucro por ação de R$1,137, 13,5% do preço de fechamento da ação de 05 de março de No comparativo ano a ano, corresponde a um aumento de 59,5%, com margem líquida de 32,2%. A solidez financeira da EZTEC fica novamente evidenciada no 4T09, período que se encerrou com Caixa Disponível de R$128,4 milhões, Caixa Líquido de R$61,5 milhões e Recebíveis de empreendimentos imobiliários Performados de R$223,4 milhões. Esses recebíveis, passíveis de securitização e remunerados a IGPM+12% ao ano, cresceram 191,7% em relação ao 3T09, resultado da conclusão de 7 empreendimentos no 4T09. No 4T09 foram lançados dois empreendimentos os residenciais de médio padrão Reserva do Bosque e Quality House Jd. Prudência, localizados em São Paulo além de mais 3 fases do empreendimento residencial super-econômico Vidabella, localizado em Mogi das Cruzes, Região Metropolitana de São Paulo. Com isso os lançamentos no 4T09 totalizaram R$92,3 milhões, crescimento de 29,3% em relação ao 4T08. No acumulado do ano, os lançamentos somam R$505,8 milhões, crescimento de 15,9% em relação à As Vendas Contratadas, participação EZTEC, registraram recorde em 2009, totalizando R$564,8 milhões, crescimento de 57,8% em relação à 2008, das quais, R$99,5 milhões ocorridas no quarto trimestre de A EZTEC sempre divulga seus resultados de vendas líquidos de corretagem e distratos. Em 31 de dezembro de 2009, o estoque de terrenos totalizou R$3,6 bilhões em VGV próprio. O custo médio de aquisição dos terrenos, incluindo os custos com o aumento do potencial construtivo, está em 9,1% do VGV. A administração da EZTEC comunica aos investidores e ao mercado em geral seu guidance para 2010, com projeção de lançamentos entre R$700,0 milhões e R$900,0 milhões, além de um patamar mínimo de margem bruta de 40% e margem líquida de 30%. D estaques 4T 09 4T 08 Var.% Var.% Receita Líquida (R$ '000) ,9% ,5% Lucro Bruto (R$ '000) ,0% ,5% M argem Bruta 37,1% 49,6% -12,5 p.p. 40,4% 48,0% -7,6 p.p. Lucro Líquido (R$ '000) ,4% ,5% M argem Líquida 28,0% 42,8% -14,8 p.p. 32,2% 30,6% 1,6 p.p. Lucro por Ação (R$) 0,241 0,257-6,0% 1,137 0,710 60,2% EBITDA (R$ '000) ,1% ,0% M argem EBITDA 28,0% 36,0% -8,0 p.p. 31,7% 23,3% 8,4 p.p. Número de Empreendimentos Lançados ,0% ,1% Área Útil Lançada (em mil m 2 ) 48,1 35,0 37,3% 115,5 173,1-33,3% Unidades Lançadas ,5% ,8% VGV (R$ '000) (1) ,4% ,3% Participação EZTEC (%) 72% 50% 22,1 p.p. 93% 77% 16,1 p.p. VGV EZTEC (R$ '000) (2) ,3% ,9% Vendas Contratadas EZTEC (R$ '000) ,5% ,8% (1) É o VGV total, independentemente do percentual de participação da Companhia nos empreendimentos. (2) É calculado pela multiplicação do VGV total pelo percentual de participação da Companhia nos empreendimentos.

2 180, 0 160, 0 140, 0 120, 0 100, 0 80, 0 60, 0 40, 0 20, 0 0, 0 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% - 10, 0% - 20, 0% - 30, 0% 250, 0 200, 0 150, 0 100, 0 50, 0 0, 0 180, 0 160, 0 140, 0 120, 0 100, 0 80, 0 60, 0 40, 0 20, 0 0, 0 70, 0% 60, 0% 50, 0% 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% - 10, 0% - 20, 0% - 30, 0% - 40, 0% - 50, 0% - 60, 0% - 70, 0% - 80, 0% - 90, 0% - 100, 0% - 110, 0% - 120, 0% - 130, 0% - 140, 0% - 150, 0% - 160, 0% - 170, 0% 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% - 10, 0% - 20, 0% - 30, 0% - 40, 0% - 50, 0% - 60, 0% - 70, 0% - 80, 0% - 90, 0% - 100, 0% INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO Lançamentos % EZTEC (R$ MM) Lançamentos Acum. % EZTEC (R$ MM) 436,6 505,8 384,0 436,6 505,8 71,4 92,3 86,9 235, Vendas Contratadas % EZTEC (R$ MM) Vendas Contratadas Acum. % EZTEC (R$ MM) 564,8 564,8 47,7 99,5 357,9 120,4 220,1 350,0 357, Receita Líquida (R$ MM) 49,6% Lucro Bruto (R$ MM) 37,1% 48,0% 40,4% 334,0 506,0 160,2 204,3 86,4 123,4 42,8 45,8 Margem Bruta 36,0% 28,0% EBITDA (R$ MM) 23,3% 31,7% 42,8% Lucro Líquido (R$ MM) 30,6% 32,2% 28,0% 160,3 162,9 77,8 102,2 31,1 34,6 37,0 34,6 Margem EBITDA Margem Líquida Página 2 de 23

3 ÍNDICE COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO... 4 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS... 6 BALANÇO PATRIMONIAL... 7 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO... 8 Receita Líquida... 8 Custo dos Imóveis Vendidos... 8 Lucro Bruto... 9 Despesas Comerciais e Administrativas... 9 Outras Receitas e Despesas Operacionais Eventos não-recorrentes EBITDA Resultado Financeiro Líquido Imposto de Renda e Contribuição Social Lucro Líquido Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas Contas a Receber Caixa Líquido e Endividamento INDICADORES OPERACIONAIS Operações Estoque de Terrenos (Land bank) Lançamentos Vendas Unidades em Estoque MERCADO DE CAPITAIS Composição Acionária Dividendos Desempenho da Ação Cobertura de Analistas Ativo Líquido TELECONFERÊNCIAS E CONFERÊNCIAS ANEXO: FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO GLOSSÁRIO Página 3 de 23

4 COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO A administração da EZTEC anuncia os resultados de 2009, período marcado pela conquista de recordes operacionais e financeiros, resultado da expansão do mercado imobiliário paulistano, da assertividade em aproveitar oportunidades nos lançamentos imobiliários, além da austeridade no controle de custos e despesas da Companhia. Em 2009 a EZTEC obteve resultados do planejamento e dos ajustes realizados ao final de 2008: com uma estrutura administrativa adequada para sua capacidade de produção - com contratos de fornecedores renegociados, e com a equipe fundamentada e treinada para controle de seus custos e despesas - as áreas de incorporação e comercial dedicaram-se intensivamente a desenvolver produtos e oportunidades que resultaram em sólido crescimento da operação aliada à qualidade, controle e lucratividade. Do ponto de vista operacional, a Companhia registrou recordes de vendas e lançamentos. No primeiro semestre destacam-se os lançamentos dos empreendimentos comerciais Supéria Moema e Capital Corporate Office, ambos com mais de 80% das unidades comercializadas no trimestre de lançamento. Prova desse sucesso foi a conquista do Prêmio Master Imobiliário 2009, oferecido pelo SECOVI-SP, como melhor oportunidade estratégica do setor. No segundo semestre foi retomado o foco em empreendimentos residenciais voltados para a classe média. Ao todo foram lançados 10 empreendimentos em 2009, totalizando R$505,8 milhões em VGV próprio, com 85,5% do VGV comercializado no período. As vendas contratadas de 2009 merecem destaque, totalizando R$564,8 milhões, crescimento de 57,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas de unidades lançadas em anos anteriores representaram R$132,3 milhões e o estoque de unidades encerrou 2009 com R$292,0 milhões. Ao longo de 2009 a EZTEC concluiu 7 empreendimentos (Splendor Ibirapuera, Splendor Vila Mascote, Splendor Santana, Splendor Tatuapé, Terraço Anália Franco, Collori e Clima Bothânico), totalizando a entrega de unidades e um VGV, atualizado pelo INCC, de R$543,9 milhões. Para 2010 programa-se a entrega de mais unidades, distribuídas em 10 empreendimentos, totalizando um VGV atualizado de mais de R$537,9 milhões. No segundo semestre de 2009 a EZTEC, comprometida com seu crescimento, adquiriu 7 novas áreas na cidade de São Paulo (Vergueiro, Chibarás, João XXIII, Cardeal Arco Verde, Rua dos Trilhos, Rua das Flechas II, Afonso Schmidt), totalizando um potencial de R$339,2 milhões em VGV próprio. Considerando as novas aquisições, o estoque de terrenos soma um potencial de R$3,6 bilhões em VGV próprio, adquiridos a partir do 4T06, divididos em 28 áreas e 47 empreendimentos, dos quais 82,0% localizados na Região Metropolitana de São Paulo. Quanto aos destaques financeiros, ao longo de 2009 as margens da EZTEC permaneceram diferenciadas no setor imobiliário, encerrando o ano com margem EBITDA de 31,7%, correspondendo a um lucro EBITDA de R$160,3 milhões, aumento de 106,0% em relação a A força deste resultado deve-se [i] ao gerenciamento dos custos e prazos de entrega dos empreendimentos; [ii] à manutenção de um rigoroso controle das despesas administrativas, que no acumulado do ano representa 5,7% da receita líquida, um dos menores índices do setor; e [iii] a assertividade e racionalização do uso dos meios de propaganda para a venda dos empreendimentos, refletidas nas despesas comerciais, que, em 2009, correspondem a 2,9% da receita líquida e 2,6% das vendas realizadas. O lucro líquido totalizou R$162,9 milhões no ano, aumento de 59,5% em relação a 2008, representando uma margem líquida de 32,2%, dos quais R$38,7 milhões serão distribuídos a título de dividendos, sujeito a aprovação em AGO a ser realizada em abril de 2010, representando um dividendo de R$0,2701/ação ou 3,2% do preço de fechamento de 05 de março de Esse resultado garante a Companhia entre os maiores Retornos sobre o Patrimônio Líquido (do inglês Return on Equity ROE) do setor, com 20,6% em A solidez financeira, importante em Companhias de capital intensivo, como é o caso do setor de Real Estate, está refletido nos R$128,4 milhões de disponibilidades e no caixa líquido de R$61,5 milhões, reforçado por R$223,4 milhões em recebíveis performados, ou seja, recebíveis passíveis de securitização. Esses recebíveis, remunerados a IGPM+12% ao ano, cresceram 191,7% em relação ao 3T09, resultado da conclusão de empreendimentos no 4T09. O retorno do caixa dos empreendimentos concluídos viabilizará o crescimento do volume de lançamentos para Os resultados apresentados pela Companhia têm influenciando no aumento da liquidez das ações: no comparativo do desempenho do 4T09 com o 1T09, houve um crescimento de 665,70% no número de negócios (331 negócios/dia) e aumento de 520,1% no volume financeiro negociado (R$2,6 milhões/dia). Como conseqüência do Página 4 de 23

5 aumento de liquidez, em 04/01/2010 a EZTEC passou a fazer parte do Índice Small Cap (SMLL) e o Índice Imobiliário (IMOB) da BM&F Bovespa. Para 2010, a administração da EZTEC demonstra confiança em relação à sua estratégia de crescimento, tanto de segmento de renda (com foco na classe média), quanto geograficamente (com foco em São Paulo) e, conforme fato relevante de 08 de março de 2010, comunica os investidores e o mercado em geral sua projeção de lançamentos para 2010, com VGV (Valor Geral de Vendas) entre R$700,0 milhões e R$900,0 milhões, além de um patamar mínimo de margem bruta de 40% e margem líquida de 30%, reforçando o compromisso de crescimento sustentado por lucratividade. Até a data de divulgação desse material, 3 empreendimentos (Gran Village Club, Clima Mascote e Massimo Residence) foram lançados com sucesso em 2010, totalizando aproximadamente R$200 milhões em VGV próprio. Para finalizar, esta administração celebra com seus acionistas o resultado de 2009, que posicionou a EZTEC de forma diferenciada no setor de incorporação imobiliária - em relação ao lucro nominal, à margem líquida, ao Retorno sobre Patrimônio, e conseqüentemente, ao dividend yield - construído através de uma gestão financeira conservadora, com endividamento somente de financiamento à produção, e manutenção de caixa líquido para absorver oportunidades de investimento. A EZTEC novamente agradece a confiança depositada em seu modelo de negócio e reafirma seu compromisso de estar, em 2010, novamente, entre as empresas diferenciadas em rentabilidade e solidez. Atenciosamente. Administração EZTEC. Página 5 de 23

6 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS Demonstração de Resultado Consolidado Trimestres findos em 31.dezembro Valores expressos em milhares de reais - R$ 4T09 4T08 Var. % Var. % Receita Operacional Bruta ,8% ,1% (+) Receita de Venda Imóveis ,7% ,4% (+) Receita de Prestação de Serviços ,6% ,2% (+) Receita de Locações ,6% ,8% Receita Bruta ,8% ,1% Deduções da Receita Bruta (11.755) (8.965) 31,1% (59.711) (28.346) 110,7% Receita Líquida ,9% ,5% Total dos Custos (77.627) (43.569) 78,2% ( ) ( ) 73,5% (-) Custo dos Imóveis Vendidos (77.613) (43.550) 78,2% ( ) ( ) 73,6% (-) Custos dos Serviços Prestados e das Locações (14) (19) -26,3% (115) (200) -42,5% Lucro Bruto ,0% ,5% Margem Bruta 37,1% 49,6% -12,5 p.p. 40,4% 48,0% -7,6 p.p. (Despesas) / Receitas Operacionais (11.850) (12.447) -4,8% (44.727) (84.846) -47,3% (-) Despesas Comerciais (3.835) (5.619) -31,7% (14.616) (27.319) -46,5% (-) Despesas Administrativas (9.242) (6.414) 44,1% (28.675) (33.092) -13,3% (-) Amortização de Ágio em Investimentos (660) (208) 217,3% (660) (727) -9,2% (-) Outras (Despesas) / Receitas Operacionais (576) (206) 179,6% (3.025) (3.791) -20,2% (+/-) Eventos Não Recorrentes n.a (19.917) -111,3% Resultado Operacional Antes do Result. Financeiro ,8% ,8% Resultado Financeiro Líquido ,3% ,0% (-) Despesas Financeiras (273) (371) -26,4% (1.480) (1.152) 28,5% (+) Receitas Financeiras ,4% ,9% Resultado Operacional ,6% ,8% Resultado Não-Operacional 0 0 n.a. 0 (2) -100,0% Lucro Antes do Imposto de Renda e Contribuição Social sobre Lucro Líquido ,6% ,9% Imposto de Renda e Contrib. Social (4.237) (3.904) 8,5% (16.796) (16.305) 3,0% (-) Correntes (3.285) (2.211) 48,6% (10.465) (9.967) 5,0% (-) Diferidos (952) (1.693) -43,8% (6.331) (6.338) -0,1% Lucro Líquido Antes da Particip. de Minoritários ,9% ,1% Minoritários (109) ,5% (260) ,7% Lucro Líquido (Prejuízo) do Exercício ,4% ,5% Margem Líquida 28,0% 42,8% -14,8 p.p. 32,2% 30,6% 1,6 p.p. Página 6 de 23

7 BALANÇO PATRIMONIAL Balanços Patrimoniais Encerrados em 31.dezembro.2009 e 30.setembro.2009 Valores expressos em milhares de reais - R$ 4T09 3T09 Var. % ATIVO ,5% CIRCULANTE ,2% Caixa e Equivalentes de Caixa ,9% Contas a Receber de Clientes ,6% Provisão para Devedores Duvidosos (2.231) (2.231) 0,0% Imóveis a Comercializar ,0% Impostos a Compensar ,8% Impostos Antecipados ,7% CEPAC ,7% Outros Créditos ,1% Despesas Antecipadas ,5% NÃO CIRCULANTE ,6% Realizável a Longo Prazo ,8% Contas a Receber de Clientes ,7% Imóveis a Comercializar ,2% Impostos a Compensar ,2% Impostos Antecipados ,2% Créditos com Empresas Ligadas ,0% CEPAC n.a. Outros Créditos ,8% Investimentos 3 3 0,0% Imobilizado Líquido ,4% Intangível ,9% Ágio em Investimentos ,4% Imobilizado Intangível ,5% PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,5% CIRCULANTE ,2% Fornecedores ,7% Obrigações Trabalhistas ,7% Obrigações Fiscais ,9% Empréstimos e Financiamentos ,0% Contas a Pagar ,7% Adiantamento de Clientes ,7% Terrenos a Pagar ,0% Dividendos a Pagar n.a. Contas Correntes de Sócios ,5% Impostos Diferidos ,1% NÃO CIRCULANTE ,9% Empréstimos e Financiamentos ,0% Terrenos a Pagar ,8% Provisão para Contingências ,0% Impostos Diferidos ,3% Aportes para Futuras Incorporações 18 0 n.a. Outros Débitos com Terceiros ,4% PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS ,5% PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,4% Capital Social ,0% Ações em Tesouraria (10.681) (10.681) 0,0% Reservas de Lucros ,5% Resultado do Período ,0% Página 7 de 23

8 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO Destaques Financeiros 4T09 4T08 Var.% Var.% Receita Bruta (R$ '000) ,8% ,1% Receita Líquida (R$ '000) pág ,9% ,5% Custo dos Imóveis Vendidos (R$ '000) pág.08 (77.627) (43.569) 78,2% ( ) ( ) 73,5% Lucro Bruto (R$ '000) pág ,0% ,5% Margem Bruta (%) 37,1% 49,6% -12,5 p.p. 40,4% 48,0% -7,6 p.p. Despesas Comerciais (R$ '000) pág.09 (3.835) (5.619) -31,7% (14.616) (27.319) -46,5% Despesas Gerais e Administrativas (R$ '000) pág.10 (9.242) (6.414) 44,1% (28.675) (33.092) -13,3% Outras Despesas/Receitas Operacionais (R$ '000) pág.10 (1.236) (414) 198,6% (3.685) (4.518) -18,4% Eventos não-recorrentes (R$ '000) pág n.a (19.917) -111,3% EBITDA (R$ '000) pág ,1% ,0% Margem EBITDA (%) 28,0% 36,0% -8,0 p.p. 31,7% 23,3% 8,4 p.p. Resultado Financeiro (R$ '000) pág ,3% ,0% Imposto de Renda e Contribuição Social (R$'000) pág.11 (4.237) (3.904) 8,5% (16.796) (16.305) 3,0% Lucro Líquido (R$ '000) pág ,4% ,5% Margem Líquida (%) 28,0% 42,8% -14,8 p.p. 32,2% 30,6% 1,6 p.p. Lucro por Ação (R$) (1) 0,241 0,257-6,0% 1,137 0,710 60,2% (1) O lucro por ação para o 4T08 considera ações, já descontadas o cancelamento de ações conforme aprovado em AGE e deduzindo ações mantidas em tesouraria. Para o 4T09 foram consideradas ações, deduzindo, além das ações canceladas em AGE, ações mantidas em tesouraria em 31 de dezembro de Receita Líquida A receita de vendas relativa às incorporações é apropriada ao resultado utilizando-se o método de percentual de evolução financeira de cada empreendimento (PoC), sendo esse percentual mensurado em razão do custo incorrido em relação ao custo total orçado das unidades vendidas dos empreendimentos, em linha ao procedimento previsto na Resolução do CFC 963/03 e descontado o Ajuste a Valor Presente (AVP) conforme o CPC 12. Receita Líquida (R$ MM) 334,0 506,0 86,4 123,4 A receita líquida da EZTEC no 4T09 totalizou R$123,4 milhões, crescimento de 42,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, resultado do maior número de empreendimentos em construção e das receitas provenientes das unidades comercializadas no trimestre, volume 108,5% superior ao mesmo período do ano anterior. No acumulado do ano a receita líquida totalizou R$506,0 milhões, um crescimento de 51,5% quando comparado a Os empreendimentos lançados em 2007, 2008 e 2009 representaram respectivamente 29,9%, 25,9%, 31,0% do total das receitas contabilizadas no ano. Custo dos Imóveis Vendidos O custo dos imóveis vendidos é composto basicamente pelo custo de terreno, desenvolvimento do projeto (incorporação), custo de construção e encargos financeiros relacionados ao financiamento à produção (SFH). O custo dos imóveis vendidos totalizou R$77,6 milhões no 4T09. Os empreendimentos lançados em 2007, 2008 e 2009 representaram, respectivamente, 30,6%, 26,1%, 29,1% do total do custo contabilizado no ano. Página 8 de 23

9 250, 0 200, 0 150, 0 100, 0 50, 0 0, 0 70, 0% 60, 0% 50, 0% 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% - 10, 0% - 20, 0% - 30, 0% - 40, 0% - 50, 0% - 60, 0% - 70, 0% - 80, 0% - 90, 0% - 100, 0% - 110, 0% - 120, 0% - 130, 0% - 140, 0% - 150, 0% - 160, 0% - 170, 0% Lucro Bruto 49,6% Lucro Bruto (R$ MM) 37,1% 48,0% 40,4% 160,2 204,3 42,8 45,8 Margem Bruta O lucro bruto no 4T09 alcançou R$45,8 milhões, aumento de 7,0% quando comparado ao mesmo período de 2008, com margem bruta de 37,1%, 12,5 p.p. inferior ao 4T08 e 4,9 p.p. inferior ao 3T09, explicada em parte pela: [i] utilização de recursos de financiamento à produção (SFH) da ordem de R$66,9 milhões em 2009, em contrapartida aos R$14,3 milhões utilizados em 2008, resultando em um acréscimo de encargos financeiros; [ii] aos ajustes promovidos pela Deliberação CVM N 624 de 28 de janeiro de 2010, a qual altera a apropriação dos encargos financeiros de financiamento à produção (SFH), que passam a ser contabilizados integralmente no resultado no momento em que ocorrem, proporcionalmente ao número das unidades comercializadas, ante ao modelo que seguia a contabilização nos mesmos critérios da apropriação da receita (PoC); [iii] a uma menor influência do INCC no resultado, que em 2008 acumulou uma alta de 11,87%, contra uma alta de 3,25% em 2009; e [iv] entrega no 4T09 de 5 empreendimentos cujas margens eram superiores as atualmente praticadas pela Companhia. Em 2009 o lucro bruto foi de R$204,3 milhões, aumento de 27,5% no comparativo ano a ano, resultando uma margem bruta de 40,4%. Conforme pode ser observado na página 13 deste material, a margem a apropriar (REF) vem crescendo ao longo de 2009, encerrando o ano em 47,8%, o que transmite tranqüilidade quanto à sustentação da margem bruta nos próximos períodos. Conforme divulgado em fato relevante no dia 08 de março de 2010 ( guidance ), a EZTEC projeta uma margem bruta mínima de 40% em Despesas Comerciais e Administrativas A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das despesas comerciais e administrativas em relação à receita líquida. Despesas Comerciais e Administrativas (Em milhares de Reais - R$) 4T09 4T08 Var.% Var.% Despesas Comerciais (3.835) (5.619) -31,7% (14.616) (27.319) -46,5% % da Receita Líquida 3,1% 6,5% -3,4 p.p. 2,9% 8,2% -5,3 p.p. Despesas Gerais e Administrativas (9.242) (6.414) 44,1% (28.675) (33.092) -13,3% % da Receita Líquida 7,5% 7,4% 0,1 p.p. 5,7% 9,9% -4,2 p.p. Despesas Administrativas (7.946) (5.676) 40,0% (25.436) (30.254) -15,9% Honorários da Administração (1.296) (738) 75,6% (3.239) (2.838) 14,1% Total de Despesas Comerciais e Administrativas (13.077) (12.033) 8,7% (43.291) (60.411) -28,3% % da Receita Líquida 10,6% 13,9% -3,3 p.p. 8,6% 18,1% -9,5 p.p. As despesas comerciais representam todos os gastos da Companhia relacionados a ativos tangíveis (custos com estande, apartamento modelo e respectiva mobília), custos com publicidade e outros gastos referentes ao esforço Página 9 de 23

10 9. 000, , , , , , , , , 0 0, , , , , , , , , , 0 0, 0 8, 0% 6, 0% 4, 0% 2, 0% 0, 0% - 2, 0% - 4, 0% - 6, 0% - 8, 0% - 10, 0% 8, 0% 6, 0% 4, 0% 2, 0% 0, 0% - 2, 0% - 4, 0% - 6, 0% - 8, 0% - 10, 0% de divulgação dos empreendimentos. A EZTEC reconhece integralmente todas as despesas comerciais, inclusive de estandes de vendas, diretamente no resultado no momento em que ocorrem. 9,4% Despesas Comerciais (R$ MM) 6,5% 1,9% 3,4% 3,0% 3,1% T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 % da Receita Líquida Conforme pode ser observado no gráfico acima, a partir do 4T08 houve uma queda acentuada das despesas comerciais, resultado de ações operacionais de renegociações de contratos com fornecedores, além da assertividade do uso dos meios de propaganda para a venda dos empreendimentos. No acumulado do ano, a relação despesa comercial/receita líquida totaliza 2,9%. Caso seja feita a relação de despesas comercias/ vendas contratadas, o índice do 2009 representaria 2,6%, um dos menores entre as companhias de capital aberto do setor imobiliário. Despesas Administrativas (R$ MM) 8,1% 7,4% 6,0% 4,9% 4,6% 7,5% T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 % da Receita Líquida As despesas gerais e administrativas totalizaram R$9,2 milhões no quarto trimestre de 2009, crescimento de 38,9% em relação ao 3T09, reflexo do [i] ajuste da estrutura da Companhia para o crescimento proposto para 2010 e [ii] provisão para pagamento de bônus aos funcionários. Em 2009, o índice das despesas administrativas foi de 5,7% em relação à receita líquida, diminuição de 4,2 p.p. em relação à Em 2009, a unidade de negócio de engenharia foi responsável por 20,8% das despesas administrativas e a incorporadora, conjuntamente com a imobiliária, pelos demais 79,2%. Outras Receitas e Despesas Operacionais A conta Outras Despesas e Receitas Operacionais em relação à receita líquida é apresentada na tabela abaixo: Outras Despesas e Receitas Operacionais (Em milhares de Reais - R$) 4T09 4T08 Var.% Var.% Total de Outras Despesas e Receitas Operacionais (1.236) (414) 198,6% (3.685) (4.518) -18,4% % da Receita Líquida 1,0% 0,5% 0,5 p.p. 0,7% 1,4% -0,6 p.p. Amortização de Ágio em Investimentos (660) (208) 217,3% (660) (727) -9,2% Despesas Tributárias (370) (92) 302,2% (1.807) (461) 292,0% Provisão para Contingências 0 0 n.a. 0 (480) -100,0% Outras Despesas e Receitas Operacionais (206) (114) 80,7% (1.218) (2.850) -57,3% Página 10 de 23

11 180, 0 160, 0 140, 0 120, 0 100, 0 80, 0 60, 0 40, 0 20, 0 0, 0 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% - 10, 0% - 20, 0% - 30, 0% Eventos não-recorrentes Em 26 de novembro de 2009, a Prefeitura Municipal de São Paulo realizou um leilão de CEPACs da operação urbana Água Espraiada, arrematadas a um preço unitário de R$700,00, preço 13,7% superior ao registrado no leilão anterior, ocorrido 3 meses antes. Com a elevação do preço dos títulos, no 4T09 a EZTEC obteve um ganho não-recorrente de R$2,5 milhões com a remarcação das CEPACs em estoque, já impactados em balanço. Na ocasião do leilão, a EZTEC arrematou CEPACs, que, somados aos títulos em estoque, totalizam CEPACs, o que garante o lançamento dos empreendimentos Tebas (Clima Mascote), Campo Belo (You), Aurora Alegretti e Enxovia em 2010, além de atender 50% da demanda de títulos do empreendimento Berrine Corporate, com lançamento programado para EBITDA 36,0% 28,0% EBITDA (R$ MM) 23,3% 31,7% 160,3 77,8 31,1 34,6 Margem EBITDA No 4T09 o EBITDA totalizou R$34,6 milhões, aumento de 11,1% em relação ao 4T08, resultando em uma margem EBITDA de 28,0%, cuja queda foi conseqüência da redução pontual da margem bruta no 4T09 e do crescimento das despesas administrativas para suportar o crescimento da Companhia em No acumulado do ano, o EBITDA foi de R$160,3 milhões, aumento de 106,0% quando comparada ao mesmo período do ano anterior, representando uma margem EBITDA de 31,7%. O quadro abaixo detalha o cálculo de EBITDA adotado pela EZTEC: EBITDA (Em milhares de Reais - R$) 4T09 4T08 Var.% Var.% Lucro Líquido ,4% ,5% IR/CSLL ,5% ,0% Resultado Financeiro Líquido (4.993) (10.045) -50,3% (20.402) (41.646) -51,0% Depreciação ,5% ,7% Amortização de ágio em investimentos ,3% n.a. EBITDA (1) ,1% ,0% Margem EBITDA (%) 28,0% 36,0% -8,0 p.p. 31,7% 23,3% 8,4 p.p. (1) O EBITDA é igual ao lucro líquido antes do imposto de renda e contribuição social, do resultado financeiro líquido, das despesas de depreciação e amortização. O EBITDA não é linha de demonstrações financeiras pelas Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados. O EBITDA não tem significado padronizado e a definição de EBITDA da EZTEC pode não ser comparável à utilizada por outras companhias. Resultado Financeiro Líquido No 4T09 o resultado financeiro líquido totalizou R$5,0 milhões, sendo R$2,2 milhões referentes aos juros sobre a carteira de recebíveis performados. Para o mesmo período do ano anterior o resultado financeiro líquido foi de R$10,0 milhões. No acumulado do ano, o resultado financeiro líquido somou R$20,4 milhões, redução de 51,0% em relação aos R$41,6 milhões de Essa redução é decorrente [i] da redução da taxa de juros (SELIC); [ii] da redução do caixa líquido da Companhia, que no 4T08 era de R$175,4 milhões; e [iii] deflação do índice IGPM, utilizado no reajuste da carteira de recebíveis performados (IGPM+12%). Imposto de Renda e Contribuição Social Apesar do crescimento de 42,9% no trimestre da receita líquida, o Imposto de Renda e Contribuição Social aumentaram 8,5% em relação ao 4T08, passando para R$4,2 milhões no 4T09. Esse menor crescimento do Página 11 de 23

12 180, 0 160, 0 140, 0 120, 0 100, 0 80, 0 60, 0 40, 0 20, 0 0, 0 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% - 10, 0% - 20, 0% - 30, 0% - 40, 0% - 50, 0% - 60, 0% - 70, 0% - 80, 0% - 90, 0% - 100, 0% Imposto de Renda e Contribuição Social é reflexo da diminuição do resultado financeiro e da diminuição no 1T09 da alíquota consolidada de imposto para empreendimentos que utilizam patrimônio de afetação, de 7% para 6%. A EZTEC utiliza do patrimônio de afetação em seus empreendimentos pois entende que, além do benefício tributário proporcionado pela alíquota de 6,0% sobre a receita, o mecanismo segrega, obrigatoriamente, o caixa de seus empreendimentos, refletindo em menor utilização de financiamentos à produção, melhorando a margem da companhia e, principalmente, transmitindo aos clientes, bancos e fornecedores, segurança quanto à administração dos recursos da obra. Lucro Líquido 42,8% Lucro Líquido (R$ MM) 30,6% 32,2% 28,0% 162,9 102,2 37,0 34,6 Margem Líquida O lucro líquido no 4T09 totalizou R$34,6 milhões, diminuição de 6,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem líquida no 4T09 atingiu 28,0%, 14,8 p.p. inferior quando comparada a margem de 42,8% registrada no 4T08, conseqüência da redução pontual da margem bruta no 4T09, do crescimento das despesas administrativas para suportar o crescimento da Companhia em 2010 e da redução das receitas financeiras. O lucro por ação da Companhia no 2009 foi de R$1,137, um crescimento de 60,2% em relação ao apurado em Conforme divulgado em fato relevante no dia 08 de março de 2010 ( guidance ), a EZTEC projeta uma margem líquida mínima de 30% em No acumulado dos últimos 4 trimestres, o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (do inglês Return On Equity - ROE) totaliza 20,6%. Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas Os resultados a apropriar pelo método do percentual de conclusão (PoC) atingiram R$270,2 milhões no 4T09 em comparação a R$276,1 milhões reportados no 3T09. A tabela abaixo mostra as receitas, custos e resultados da Companhia a apropriar, além da margem esperada: Contas a Receber Receitas e Resultados a Apropriar de Unid. Vendidas (Em milhares de Reais - R$) 4T09 3T09 Var.% Receitas a Apropriar - final do período ,5% Ajuste a Valor Presente (AVP) - Realizado ,3% Ajuste a Valor Presente (AVP) - Não-Realizado ,0% Custo das Unidades Vendidas a Apropriar - final do período ( ) ( ) -3,5% Resultado a Apropriar ,1% Margem a Apropriar (%) 47,8% 47,5% 0,3 p.p. Os créditos a receber de clientes são provenientes das vendas de unidades dos empreendimentos residenciais e comerciais, sendo que o valor do saldo devedor dos contratos é atualizado em conformidade com suas respectivas cláusulas e a provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituída considerando os riscos envolvidos e avaliação criteriosa da Administração. Página 12 de 23

13 Os montantes referentes à atualização monetária dos valores a receber são registrados no resultado do período na rubrica de receita de venda de imóveis até a entrega das chaves, e como receita financeira (juros ativos) após a entrega das chaves. Contas a Receber (Em milhares de Reais - R$) 4T09 3T09 Var.% Clientes por Incorporação e Venda de Imóveis ,0% Circulante ,7% Não-Circulante ,7% Contas a Receber a ser Apropriado no Balanço Patrimonial ,5% Circulante ,0% Não-Circulante ,2% Total Contas a Receber ,4% Em 31 de dezembro de 2009 a carteira de recebíveis, excluídas receitas de serviços prestados e provisões, totalizava R$1.048,9 milhões e a taxa de inadimplência, superior a 90 dias de atraso, representava 0,6% da carteira. O total de recebíveis performados, portanto elegíveis para securitização, totalizaram R$223,4 milhões, Esses recebíveis, remunerados a IGPM+12% ao ano, cresceram 191,7% em relação ao 3T09, resultado da conclusão de 7 empreendimentos no 4T09. A seguir é demonstrado o cálculo da nossa conta de recebíveis: Recebíveis (Em milhares de Reais - R$) 4T09 3T09 Var.% Contas a Receber de Empreendimentos (Realizado) ,0% Clientes por Incorp. de Imóveis Obras Concluídas (1) ,7% Clientes por Incorp. de Imóveis Obras em Construção (2) ,8% Contas a Receber (Não Realizado) (3) ,5% Adiantamento de Clientes (4) (10.995) (13.039) -15,7% Total Recebíveis ,6% (1) A Companhia financia até 80% do preço da unidade para seus clientes quando o empreendimento é entregue. O contas a receber de unidades concluídas é atualizado monetariamente pela variação do Índice Geral de Preços de Mercado divulgado pela Fundação Getúlio Vargas - IGP-M, acrescido de juros de 12% ao ano e contabilizadas no resultado do período na rubrica Receitas Financeiras. (2) Representado pelos valores a receber das vendas em função da evolução financeira da obra (PoC). Os montantes referentes à atualização monetária são registrados no resultado do período na rubrica Receita de Venda de Imóveis, até a entrega das chaves. (3) Representado pelos valores a receber das vendas ainda não reconhecidas no balanço em virtude do critério de reconhecimento de receita pela evolução financeira (PoC). Os montantes referentes à atualização monetária são registrados no resultado do período na rubrica receita de venda de imóveis, até a entrega das chaves. (4) Os valores a receber de clientes, decorrentes das vendas de unidades em construção, são apresentados em virtude do mesmo percentual de realização, sendo os recebimentos superiores ao reconhecimento da receita, metodologia PoC, registrados no passivo circulante como adiantamento de clientes. Caixa Líquido e Endividamento O caixa líquido da Companhia ao final do 4T09 totalizou R$61,5 milhões, uma redução de 47,3% comparada aos R$116,8 milhões no 3T09, resultado, principalmente, da aquisição de novos terrenos, de novas CEPACs em novembro de 2009 para o desenvolvimento dos empreendimentos em estoque e do aumento do endividamento. O saldo de disponibilidades no 4T09 totalizou R$128,4 milhões, uma redução de 22,9% comparada aos R$166,7 milhões no 3T09. Os recursos estão aplicados em um fundo de investimento em quotas exclusivo (EZTEC FIM), com rentabilidade acumulada de 102,9% do CDI em A Companhia reforça que não se utiliza de instrumentos derivativos para financiar suas atividades ou com a finalidade de alavancar potenciais ganhos financeiros e que possui rígido controle de gestão de risco de seus ativos e passivos financeiros. Importante ressaltar que a EZTEC possui baixo endividamento tanto no curto quanto no longo prazo e somente em linhas de financiamento à produção, com taxas que variam entre 10,03%+TR ao ano até 11,00%+TR ao ano. Dívida (Caixa) Líquido (Em milhares de Reais - R$) 4T09 3T09 Var.% Endividamento de Curto Prazo ,0% Endividamento de Longo Prazo ,0% Disponibilidades ( ) ( ) -22,9% Dívida (Caixa) Líquido (61.543) ( ) -47,3% Página 13 de 23

14 INDICADORES OPERACIONAIS Desempenho Operacional 4T09 4T08 Var.% Var.% Número de Empreendimentos Lançados ,0% ,1% VGV (R$ '000) (1) ,4% ,3% Área Útil Lançada (mil m²) 48,1 35,0 37,3% 115,5 173,1-33,3% Unidades Lançadas (unidades) ,5% ,8% Valor Médio da Unidade Vendida (R$ '000) 177,4 604,7-70,7% 335,4 363,6-7,7% Preço Médio dos Lançamentos (R$/m²) ,7% ,5% Participação EZTEC (%) 72% 50% 22,1 p.p. 93% 77% 16,1 p.p. VGV EZTEC (R$ '000) (2) ,3% ,9% Vendas Contratadas EZTEC (R$ '000) ,5% ,8% Vendas Contratadas (unidades) ,6% ,2% (1) É o VGV total, independentemente do percentual de participação da Companhia nos empreendimentos. (2) É calculado pela multiplicação do VGV total pelo percentual de participação da Companhia nos empreendimentos. Operações A EZTEC adota um modelo de negócio totalmente integrado, sendo dividida em 3 unidades de negócios: Incorporação, que prospecta e desenvolve empreendimentos que atendam aos critérios de rentabilidade da Companhia; Engenharia e Construção, que garante a qualidade na execução dos empreendimentos, a entrega no prazo e o controle dos custos; e Imobiliária, cuja equipe de corretores é responsável pela manutenção das fortes velocidades de venda dos empreendimentos da Companhia. A EZTEC também disponibiliza aos seus clientes a alternativa de financiamento direto em prazos de até 120 meses, com índice de correção a IGPM+12,0% ao ano após chaves. A EZTEC acredita no modelo verticalizado, que possibilita eficiência na negociação com seus fornecedores, flexibilidade na criação de produtos e excelência operacional nos processos de incorporação e construção. Nas áreas de engenharia, orçamento, planejamento e suprimentos, a EZTEC possui 75 colaboradores, além de mais de operários em seus canteiros de obra, dos quais 907 próprios, que permitem a execução e entrega de todos os empreendimentos com os controles e qualidade Clima Bothânico Nov/2009 necessários, e dentro dos prazos programados. Como a execução da obra representa o principal custo da Companhia, a EZTEC acredita ser extremamente importante o controle e acompanhamento de todas as etapas do processo. Com exceção do empreendimento Quality House Jd. Prudência, a EZTEC já iniciou a construção de todos os demais projetos. Dessa forma a Companhia possui no momento 20 obras em andamento, sendo 14 obras próprias e 6 obras terceirizadas com nossas parcerias, totalizando unidades em construção. No 4T09 a EZTEC entregou 5 empreendimentos (Splendor Santana, Splendor Tatuapé, Terraço Anália Franco, Clima Bothânico e Collori), colaborando para o crescimento de 191,7% dos recebíveis performados. Splendor Tatuapé Nov/2009 Página 14 de 23

15 Estoque de Terrenos (Land bank) Em 31 de dezembro de 2009, o estoque de terrenos totalizou R$3,6 bilhões em VGV próprio. A Companhia mantém como foco empreendimentos residenciais de médio e médio-alto padrão na Cidade de São Paulo, interior e Região Metropolitana de São Paulo (RMSP). Além disso, ao longo de 2009 foram adquiridos 7 novos terrenos (Afonso Schimidt, Cardeal Arco Verde, Chibarás, João XXIII, Rua das Flechas, Rua dos Trilhos e Vergueiro), todos na cidade de São Paulo, que totalizam um potencial de R$339,2 milhões em VGV próprio, com custo de aquisição em linha com o atualmente apresentado pela Companhia. Maiores detalhes sobre a localização dos terrenos e empreendimentos da EZTEC pode ser obtido no site na seção Mapa de Empreendimentos. Alinhada à sua estratégia de capturar oportunidades, a EZTEC desenvolveu em 2009 três projetos voltados para o segmento comercial, totalizando um VGV próprio de R$337,8 milhões. Ainda assim, o estoque de terrenos voltado para empreendimentos comerciais representa 30% do land bank, grande parte concentrado na região da Berrini, importante centro empresarial paulistano, onde a Companhia estuda o desenvolvimento de um projeto de lajes comerciais corporativas. Em 31 de dezembro de 2009 o estoque de terrenos estava composto por 66% de terrenos localizados na cidade de São Paulo, 16% na RMSP, 14% no litoral e 4% no interior do estado, conforme demonstrado abaixo: Alocação de Terrenos por Região % do VGV Próprio Litoral 14% Interior 4% Alocação de Terrenos por Padrão % do VGV Próprio Comercial 30% Super- Econômico 2% Econômico 13% Cidade SP 66% Alto 5% RMSP (1) 16% Médio-Alto 11% Médio 39% (1) Excluída a Cidade de São Paulo, representada dessa forma pelos outros 38 municípios da Região Metropolitana de São Paulo (RMSP). Alocação de Terrenos por Tamanho % do VGV Próprio Alocação de Terrenos por Idade % do VGV Próprio > R$500 milhões (1 projeto) 24% < R$50 milhões (21 projetos) 15% % % 4T06 31% R$100 - R$200 milhões (9 projetos) 31% R$50 - R$100 milhões (16 projetos) 30% % A Companhia não descarta a aquisição de terrenos por permuta, porém acredita que a aquisição dos terrenos em espécie representa uma vantagem, pois possibilita preços mais competitivos. Prova disso é a posição líquida de terrenos da EZTEC: 94,5% dos custos de aquisição dos terrenos da Companhia já foram pagos. O custo médio do land bank, incluindo despesas relativas à ampliação do coeficiente de aproveitamento construtivo, é de aproximadamente 9,1% do VGV. Página 15 de 23

16 Lançamentos No 4T09 foram lançados dois empreendimentos em São Paulo - o residencial econômico Reserva do Bosque, com R$22,2 milhões em VGV próprio; e o residencial de médio padrão Quality House Jd. Prudência, com R$56,6 milhões em VGV próprio; ambos localizados na zona sul de São Paulo além de mais 3 fases do residencial supereconômico Vidabella, localizado em Mogi das Cruzes, Região Metropolitana de São Paulo, com R$13,4 milhões em VGV próprio, este último dentro do programa do governo federal Minha Casa, Minha Vida. Com isso os lançamentos totalizam R$92,3 milhões no 4T09, crescimento de 29,3% em relação ao 4T08. No acumulado do ano a EZTEC totaliza R$505,8 milhões em lançamentos, ultrapassando os R$436,6 milhões lançados em Conforme divulgado em fato relevante no dia 08 de março de 2010 ( guidance ), a EZTEC projeta um volume de lançamentos para 2010 na faixa de R$700,0 milhões a R$900,0 milhões. Lançamentos % EZTEC (R$ MM) Lançamentos Acum. % EZTEC (R$ MM) 436,6 505,8 384,0 436,6 505,8 71,4 92,3 86,9 235, A tabela abaixo fornece informações dos empreendimentos imobiliários lançados em 2009: Empreendimento T erreno R egião M ês Lanç. Unid. VGV T o tal (R $ M M ) % EZ T EC VGV EZ T EC (R $ M M ) Á rea Útil ('000 m²) R $ / m 2 % Vendido (Unid.) Segmento 1T 09 Supéria M oema M aracatins Cidade SP mar ,4 100% 54,4 8, % Comercial 2T 09 Capital Berrini Cidade SP mai ,4 100% 235,4 35, % Comercial Le Premier Ibirapuera Parc T. Carvalhal Cidade SP jun 46 71,5 100% 71,5 11, % Residencial 3T 09 Vidabella 2 N. Bras Cubas RM SP jul 96 8,6 50% 4,3 5, % Comercial Supéria Paraíso Gualaxos Cidade SP ago ,0 100% 48,0 7, % Residencial 4T 09 0 Vidabella 3 N. Bras Cubas RM SP out 96 9,0 50% 4,5 5, % Residencial Vidabella 4 N. Bras Cubas RM SP out 96 9,0 50% 4,5 5, % Residencial Vidabella 5 N. Bras Cubas RM SP out 96 9,0 50% 4,5 5, % Residencial Reserva do Bosque G. Carnovale Cidade SP out ,4 50% 22,2 17, % Residencial Quality House Jd. Prudência Rua Flechas Cidade SP nov ,6 100% 56,6 14, % Residencial T o tal ,8 93% 505, ,5% A EZTEC disponibiliza em seu site de Relações com Investidores ( seção Histórico de Lançamentos, informações sobre os lançamentos realizados desde Com esta iniciativa a Companhia busca manter seus investidores e clientes informados sobre as características de cada empreendimento lançado. Vendas No 4T09 as vendas contratadas, participação EZTEC, totalizaram R$99,5 milhões, representando crescimento de 108,5% em relação ao 4T08. Em 2009, as vendas contratadas totalizaram R$564,8 milhões, crescimento de 57,8% em relação à 2008, das quais R$132,3 milhões são referentes a vendas de unidades de empreendimentos lançados em trimestres anteriores. Página 16 de 23

17 Vendas Contratadas % EZTEC (R$ MM) Vendas Contratadas Acum. % EZTEC (R$ MM) 564,8 564,8 47,7 99,5 357,9 120,4 220,1 350,0 357, A tabela abaixo fornece informações das vendas contratadas do 2009 por ano de lançamento. Adicionalmente, apresentamos gráfico com o perfil das vendas contratadas por padrão. Lançamento s po r P erí o do 4T09 3T09 2T09 1T Até 2006 Vendas % EZ T EC % T o tal ,3% ,2% ,2% ,0% ,0% ,7% ,7% Comercial 57,9% Vendas Contratadas por Padrão % do VGV Próprio Econômico 1,5% Super-Econômico 1,6% Médio 22,9% Médio-Alto 6,9% Alto 9,1% Segue abaixo o cálculo VSO (Vendas Sobre Oferta), índice que reflete a liquidez dos produtos originados. Com objetivo de eliminar o efeito da valorização do preço de venda no tempo, ocasionando distorções entre o estoque inicial e as vendas contratadas, a EZTEC adota o metro quadrado como medida de estudo do índice VSO. VENDA SOBRE OFERTA (VSO) Estoque em Dez/08 (m²) Lançamentos no período (m²) = Estoque + Lançamento (m²) Vendas no período (m²) = Estoque Final (m²) VSO (%) 58,7% Buscando fortalecer a marca e garantir qualidade no serviço prestado, a Companhia vem fortalecendo a sua equipe interna de vendas, que atualmente conta com 232 colaboradores. Esta força de vendas exclusiva é responsável por 51,8% das vendas realizadas em Abaixo, a evolução da participação da equipe exclusiva de vendas EZTEC em relação às empresas imobiliárias contratadas EZTEC 19% EZTEC 39% EZTEC 45% EZTEC 52% Imobiliárias 81% Imobiliárias 61% Imobiliárias 55% Imobiliárias 48% Página 17 de 23

18 Unidades em Estoque A tabela a seguir demonstra o estoque das unidades lançadas, em construção e performadas: Empreendimento D ata Lançamento T o tal Unidades Lançadas % Vendido (Unid.) Esto que (Unid.) m² D ispo ní vel R $ / m 2 ( 1) % EZ T EC Esto que Unidades (R $ ) Esto que Vagas (R $ ) 2004 e A nterio res Palácio da Independência set/ % % Prime House Ipiranga jun/ % % M odus Vivendi mar/ % % Dream View Tatuapé nov/ % % Splendor Vila M ascote mar/ % % Splendor Santana mai/ % % Splendor Tatuapé ago/ % % Collori nov/ % % Terraço Anália Franco nov/ % % Evidence mar/ % % Clima Bothanico mar/ % % Vert mar/ % % Clima do Bosque jun/ % % Sports Village Ipiranga set/ % % Quality House Lapa out/ % % Ville de France abr/ % % Clima do Parque mar/ % % Bell'Acqua abr/ % % Prime House Vila M ascote jun/ % % Splendor Square jun/ % % Premiatto jun/ % % Splendor Klabin set/ % % Vidabella 1 out/ % % Chácara Sant'Anna nov/ % % Supéria M oema mar/ % % Capital out/ % % Le Premier Ibirapuera Parc abr/ % % Vidabella 2 jul/ % % Vidabella 3 out/ % % Vidabella 4 out/ % % Vidabella 5 out/ % % Reserva do Bosque out/ % % Quality House Jd. Prudência nov/ % % T o tal (1) Considera o valor de mercado com base no preço por metro quadrado negociado no final de dezembro de Página 18 de 23

19 MERCADO DE CAPITAIS Composição Acionária Atualmente a EZTEC possui de ações ordinárias (Bovespa: EZTC3), das quais ações em tesouraria (adquiridas a um preço médio de R$3,04) e um free float em 27,0%, que corresponde a ações. Dividendos Em Assembléia Geral Ordinária programada para abril de 2010, será proposto a distribuição de R$38,7 milhões em dividendos referente aos resultados de O valor sugerido equivale à R$0,27007 por ação ordinária, o que representa um dividend yield de 3,2% considerando o preço de fechamento de R$8,40/ação em 05 de março de Conforme Estatuto Social da Companhia, a distribuição de dividendos anual deve respeitar o limite mínimo de 25% do lucro líquido auferido no exercício, ajustado nos termos da lei 6404/76. Desempenho da Ação Dividendos Lucro Líquido do Exercício (R$ '000) Ajustes Lei /07 (R$ '000) - (25.577) Reserva Legal (R$ '000) (8.147) (3.829) (2.296) Dividendos Propostos (R$ '000) Quantidade de Ações (ex-tesouraria) (mil) Dividendo por Ação (R$) 0, , ,07306 Em 2009 as ações da EZTEC (Bovespa: EZTC3) acumularam alta de 277,6% no ano, enquanto o Ibovespa acumulou alta de 82,7%, e o IMOB, índice o setor imobiliário, acumulou alta de 204,9% no mesmo período. Os resultados apresentados pela Companhia têm influenciando no aumento da liquidez: no comparativo do desempenho do 4T09 com o 1T09, houve um crescimento de 665,70% no número de negócios (331 negócios/dia) e aumento de 520,1% no volume financeiro negociado (R$2,6 milhões/dia). Como conseqüência do aumento de liquidez, em 04/01/2010 a EZTEC passou a fazer parte do Índice Small Cap (SMLL) e o Índice Imobiliário (IMOB) da BM&F Bovespa. Cobertura de Analistas As ações da EZTEC possuem a cobertura do Banco Safra, com última atualização realizada em 08 de janeiro de 2010, com rating de outperform e preço alvo de R$14,50/ação, valorização de 72,6% em relação ao preço de fechamento da ação em 05 de março de Página 19 de 23

20 Ativo Líquido A Companhia tem demonstrado trimestralmente desde 2008, o cálculo de seus ativos líquidos, com objetivo de ressaltar, através de uma síntese com informações contábeis auditadas e gerenciais, sua sólida e rentável operação. Conforme pode ser observado, o valor de mercado da Companhia não vem refletindo, minimamente, seu valor de liquidação, representando no 4T09 uma valorização de 16,9% em relação ao preço de fechamento da ação em 05 de março de 2010: Cálculo do Ativo Líquido (Em milhares de Reais - R$) 4T09 4T08 (+) Caixa (Dívida) Líquido (+) CEPAC (+) Recebíveis (-) Obrigações de Construção ( ) ( ) (+) Terrenos em Estoque (1) (-) Terrenos a Pagar (13.869) (14.733) (+) Unidades em Estoque (2) Ativo Líquido Total de Ações Considerando Recompra (3) 143,3 143,9 Valor por Ação Estimado no Ativo Líquido 9,31 7,93 (+) Ajuste a Valor Presente (AVP) - Realizado (+) Ajuste a Valor Presente (AVP) - Não-Realizado Ativo Líquido Ajustado Valor por ação estimado no Ativo Líquido Ajustado 9,82 8,37 (1) Valor de terrenos a custo de aquisição. (2) Unidades em estoque em função da tabela de preço vigente. (3) Para o efeito do estudo, foram excluídas ações em tesouraria. Ativo Líquido (NAV) Ajustado Valor por Ação 8,37 8,54 9,20 9,58 9,82 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 Página 20 de 23