A Leading Investment Company in Latin America. Divulgação de Resultados 2012 e Quarto Trimestre

Transcrição

1 A Leading Investment Company in Latin America Divulgação de Resultados 2012 e Quarto Trimestre 27 de março de 2012

2 27 de março de 2012 A GP Investments, Ltd. [BM&FBOVESPA: GPIV11], companhia líder em investimentos alternativos na América Latina, anuncia seus resultados de DESTAQUES 1 Em 2012, a GP Investments foi bem sucedida no desinvestimento de duas companhias (BR Properties e Fogo de Chão) e anunciou três novos investimentos (EBAM, BR Towers e Centauro). A GP Investments fechou seu primeiro Fundo de Real Estate no valor total de R$250 milhões. No decorrer do ano, a equipe da área imobiliária investiu em 13 projetos novos, após analisarem mais de 300 projetos. A GP Investments contratou uma equipe dedicada para investir em projetos de infraestrutura, que já está em atividade. A BRZ alcançou R$4,3 bilhões em recursos administrados, o que corresponde a um incremento de R$1,1 bilhão em O patrimônio líquido (NAV) da GP Investments alcançou US$558,1 milhões em 28 de dezembro de 2012, equivalente a um aumento de 1,5% em relação a 30 de dezembro de 2011, como consequência da valorização das companhias abertas detidas pela GP Investments e do investimento em três companhias, e sendo contrabalanceado pela remarcação na LBR e pela saída de duas companhias maduras. Em 2012, as receitas com taxas de administração somaram US$42,6 milhões, expandindo em 3,7% em comparação ao ano anterior. No quarto trimestre de 2012 elas totalizaram US$11,1 milhões, representando um aumento de 13,2% na comparação anual. Em 2012, as receitas com taxas de performance alcançaram US$18,9 milhões, em razão das vendas que a GP Investments realizou da participação remanescente de BR Properties e de Fogo de Chão (companhias do portfólio do GPCPIII). No quarto trimestre, a GP Investments reconheceu US$2,2 milhões em taxas de performance provenientes dos fundos líquidos da BRZ. Como investidora do GPCPIII, a GP Investments registrou ganhos realizados líquidos de US$10,5 milhões em A GP Investments registrou lucro líquido de US$10,1 milhões em No quarto trimestre, em função da LBR, a GP Investments registrou um prejuízo líquido de US$28,6 milhões. Estes dados se comparam a um prejuízo de US$123,5 milhões em 2011 e a um lucro de US$29,6 milhões no quarto trimestre de O caixa e equivalentes de caixa totalizaram US$110,1 milhões em 28 de dezembro de 2012, e as aplicações financeiras chegaram a US$213,7 milhões, totalizando uma posição líquida agregada de US$323,8 milhões. A posição agregada de caixa permanece bastante acima do capital comprometido da Companhia com os fundos GPCPV e GPRE, no valor de US$175 milhões. 1 Note que os destaques financeiros excluem participações de não-controladores, conforme explicado na página 10. 2

3 DESENVOLVIMENTO DO PORTFÓLIO Um dos destaques no trimestre foi a aquisição da SBF (Centauro), nova empresa de portfólio do fundo GPCPV. A SBF foi fundada em 1981 e desde então expandiu suas operações para 23 estados brasileiros, fazendo com que sua marca fosse reconhecida em todo o território nacional e consolidando sua liderança no segmento do varejo de produtos esportivos, com mais de 200 lojas. Para a GP Investments e seus coinvestidores, a aquisição de uma participação relevante na SBF representa a oportunidade de alavancar uma posição dominante no mercado, para explorar a atratividade do segmento do varejo de produtos esportivos no Brasil, que será impulsionado pela distribuição demográfica e pelos grandes eventos esportivos a serem sediados no País, como a Copa do Mundo de 2014 e os Jogos Olímpicos de Além da SBF, em outubro de 2012 o fundo GPCPV criou a BR Towers, mediante a aquisição de torres de uma das principais operadores de telecomunicações do país. A companhia então iniciou atividades como uma das principais detentoras e operadoras de torres de telefonia móvel no Brasil. Em 2012, as Receitas Consolidadas das companhias do portfólio da GP Investments aumentaram 12% e o EBITDA subiu 26%. As melhorias operacionais da San Antonio, Estácio, Allis e BHG foram os principais fatores que contribuíram para esse aumento da rentabilidade. O Ibovespa registrou alta de 7% em moeda local no ano de 2012, após uma queda de 18% no ano anterior. Esse fato contribuiu para o desempenho em geral positivo das companhias abertas do portfólio da GP Investments, com a Estácio, a Magnesita e a BHG ficando acima do índice, com altas de 134%, 44% e 24% respectivamente. Receitas Totais* R$ milhões EBITDA * R$ milhões +12% % * Para fins de análise comparativa, os dados não consideram BR Properties, Fogo de Chão, EBAM e BR Towers. 3

4 COMPANHIAS LISTADAS EM BOLSA Entre as companhias abertas, a Estácio registrou resultados operacionais e financeiros bastante animadores em Sustentado pela favorável situação do setor e pelas suas vantagens competitivas, a base de alunos cresceu 13,1%, totalizando receita líquida de R$1,4 bilhão, equivalente a um aumento de 21% em comparação a Ao final do ano, a base da Estácio somava 271,5 mil alunos, dos quais 222,6 mil em cursos presenciais e 48,9 mil matriculados em cursos de ensino à distância. Ao longo do ano, a companhia continuou a manter o foco na expansão de sua base de alunos e no rígido controle de custos com o corpo docente e com as despesas operacionais. As medidas adotadas para reduzir os custos com o corpo docente foram muito bem sucedidas e contribuíram para o aumento significativo da margem bruta. Em 2012, o EBITDA da companhia alcançou R$209,9 milhões (15,2% da receita líquida), um aumento de 70,7% em comparação ao EBITDA de R$123,0 milhões (10,7% da receita líquida) em Apesar dos significativos ganhos de escala com as despesas com vendas, gerais e administrativas, as margens foram negativamente impactadas pelas provisões com devedores duvidosos (PDD), em consequência do aumento do índice de inadimplência no pagamento de mensalidades observado na economia brasileira no segundo semestre de 2011 e primeiro semestre de A companhia concluiu satisfatoriamente um follow-on em 29 de janeiro e captou R$616,9 milhões em recursos primários bruto para financiar possíveis atividades de M&A, além de seu crescimento orgânico e investimentos. A BHG continuou focada na expansão de sua presença ao redor do país. A companhia terminou o ano de 2012 com quartos, o que corresponde a um aumento de quartos em comparação a Adicionalmente, considerando os projetos já anunciados, a empresa estima adicionar aproximadamente novos quartos até o final de Ao nomear o comitê de investimentos que aprovou quatro projetos, a BHG avançou significativamente no sentido de tornar operacional o seu novo fundo dedicado a greenfields. Por fim, em 07 de março de 2013, a companhia anunciou uma oferta primária de ações ordinárias totalizando cerca de R$400 milhões, destinada à arrecadação de recursos para fazer face ao crescimento contínuo da empresa. A BHG novamente registrou resultados expressivos no quarto trimestre. A companhia alcançou receita líquida de R$64,7 milhões e EBITDA hoteleiro de R$22,8 milhões, com aumentos de respectivamente 20,3% e 21,2% em comparação ao mesmo período de No ano de 2012, a BHG registrou receita líquida de R$224,2 milhões e EBITDA hoteleiro de R$74,9 milhões, alcançando crescimentos de 27,0% em receita e 28,7% em EBITDA hoteleiro. A Magnesita continuou a enfrentar as dificuldades do cenário macroeconômico que marcaram todo o ano de No último trimestre, pudemos perceber uma discreta melhora nas Américas do Sul e do Norte, mas a retração da zona do euro continua acentuada. Apesar do cenário de dificuldades, a receita da Magnesita cresceu 6,2%, chegando a R$2,5 bilhões e com EBITDA de R$360 milhões no ano. Em termos operacionais, a Magnesita conseguiu terminar a expansão de Brumado que aumentará a produção anual de sínter em 60 mil toneladas. Por fim, a companhia conseguiu concluir seu plano estratégico, definindo as principais diretrizes de crescimento e criação de valor para os próximos cinco anos. A Tempo registrou receita de R$228,2 milhões no trimestre, equivalente a um aumento de 28,2%, principalmente atribuível ao desempenho das unidades de Home Care, Assistências e Planos Odontológicos, como resultado dos esforços contínuos para estimular a prospecção de negócios e em decorrênciados contratos assinados em O EBITDA recorrente da companhia subiu 18,5% no trimestre, totalizando R$12,2 milhões. Em 2012, a receita líquida consolidada da Tempo somou R$893,7 milhões, correspondendo a um crescimento de 22,7% em comparação a 2011 e o EBITDA recorrente totalizou R$49,0 milhões, um aumento de 6,9%, devido ao impacto do aumento das despesas com sinistralidade e das despesas administrativas na unidade de Saúde que afetaram as margens da companhia. A Estácio divulgou seus resultados do quarto trimestre em 26 de março de A BHG divulgou seus resultados do quarto trimestre em 28 de fevereiro de Os resultados do quarto trimestre da Magnesita foram divulgados em 15 de março de A Tempo divulgou seus resultados do quarto trimestre em 12 de março de

5 COMPANHIAS PRIVADAS O setor de rastreamento e monitoramento sofreu desaceleração em 2012, principalmente devido à redução das vendas de caminhões, com a Sascar registrando receita líquida de R$229,9 milhões no ano (um aumento de 10,4% em relação a 2011) e R$59,0 milhões no trimestre, com um crescimento modesto de 2,1% em comparação ao mesmo período de Apesar das atuais condições de mercado, o crescimento da receita foi sustentado por um incremento líquido de 29 mil clientes no segmento corporativo no ano (equivalente a uma expansão de 21%), mais do que compensando as adversas condições de mercado que impactaram outros segmentos com menor valor agregado, como é o caso do segmento de seguros. A Sascar registrou EBITDA de R$83,9 milhões em 2012 (um crescimento de 27% em relação a 2011) e R$29,4 milhões no quarto trimestre. No decorrer do ano, a geração de fluxo caixa da companhia aumentou significativamente, passando de negativos R$16 milhões em 2011 para R$40 milhões em 2012, devido ao impacto positivo da melhor eficiência operacional e dos fortes ganhos de capital de giro. A dívida líquida da companhia diminuiu ao longo de 2012 e totalizou R$128 milhões em comparação aos R$150 milhões em Esta redução está associada a uma melhora no perfil de dívida, fruto da contratação de uma linha de crédito com vencimento médio de cinco anos e taxa de juros de 2,5% ao ano. A companhia continuou mantendo o foco no desenvolvimento de novas parcerias e produtos para fortalecer seu crescimento com rentabilidade, progredindo em sua consolidação como líder do setor de rastreamento e monitoramento no Brasil. A Sascar assinou uma parceria exclusiva com a Vivo/Telefonica Digital com o objetivo de explorar o mercado de frota corporativa e estima-se que os primeiros resultados sejam visualizados ao longo de No início de 2013, a Sascar adquiriu a Cargo Tracck, que está entre as líderes no mercado de rastreamento e monitoramento de carga, com receitas mensais acima de R$3 milhões. A companhia acredita que esta aquisição é atrativa não somente devido ao forte crescimento do setor, mas também pelas inúmeras sinergias comerciais e operacionais identificadas. A aquisição foi realizada com recursos do caixa da Sascar e com a emissão de títulos junto ao Banco do Brasil, no valor de R$50 milhões. Após a venda de seu negócio de manutenção predial, a Allis conseguiu desalavancar seu balanço patrimonial e focar em suas divisões mais rentáveis. A companhia fechou o ano com R$283,0 milhões em receitas, EBITDA de R$22,8 milhões e caixa líquido de R$1,9 milhões. No quarto trimestre, registrou receita líquida de R$80,8 milhões, correspondendo a um crescimento de 7,2% em relação a 2011 e 45,6% em bases comparáveis (excluindo o negócio de manutenção predial). A Allis também registrou uma importante expansão de margem no trimestre e o EBITDA somou R$10,4 milhões em comparação a R$0,1 milhão no mesmo período de Este aumento substancial foi principalmente impulsionado pela forte expansão dos contratos fechados no decorrer do ano. Em fevereiro de 2012, a GP Investmentes realizou seu primeiro investimento na Empresa Brasileira de Agregados Minerais (EBAM), que opera com a produção e comercialização de agregados minerais. O investimento inicial permitiu que a companhia criasse uma equipe de gestão experiente, implementasse os sistemas adequados e construísse a infraestrutura administrativa necessária para dar suporte à expansão de suas operações. Em 2012, a EBAM terminou a expansão das linhas de produção de Bragança e Manaus, e realizou a aquisição de uma participação de 50% em uma pedreira de brita perto de Sorocaba, no estado de São Paulo. A companhia fez a aquisição de dois portfólios de direitos de mineração e, então, fez a incorporação de seus ativos com uma operação de brita detida pela VP Investimentos (VPI), que pertence ao grupo controlador de um dos maiores distribuidores de ligantes asfáltico do país. Com isso, a companhia estabeleceu uma forte presença nas regiões sudeste, sul e norte do Brasil, com capacidade produtiva anual de mais de 2,5 milhões de toneladas de agregados minerais e reservas exploráveis equivalentes a mais de 40 anos de operações. A partir de dezembro de 2012, a EBAM tinha uma posição de caixa confortável e com dívida líquida de R$3 milhões. Em fevereiro de 2013, o GPCPV anunciou um aumento de capital na companhia, aumentando a sua participação de 62% para 80%, o que permitirá que a companhia siga adiante com sua estratégia de 5

6 crescimento. Estamos confiantes que a rápida expansão de grandes centros urbanos no país cria uma enorme oportunidade para a EBAM de se diferenciar por meio do desenvolvimento de operações estrategicamente localizadas. Além de cumprir com os mais rigorosos padrões ambientais, trabalhistas e sociais, a EBAM oferece soluções integradas a seus clientes, incluindo misturas de concreto e asfalto além do agregado em si, o que dá à companhia uma sólida plataforma de crescimento por meio de projetos de exploração e aquisições seletivas em uma indústria que ainda é fragmentada. Em fevereiro de 2013, a BR Towers anunciou a aquisição da Sitesharing, uma empresa brasileira pioneira na construção, aluguel e manutenção de torres de comunicações no país. A operação foi extremamente importante para a BR Towers uma vez que agrega a experiência e o relacionamento do sócio fundador (cuja família se dedica à construção de torres desde a década de 1950), como também 100 ativos estrategicamente posicionados e um pipeline de 250 torres built-to-suit já contratadas com operadoras de telecomunicações. Assim, a parceria com a Sitesharing reúne a experiência operacional da BR Towers, um sólido relacionamento com as principais operadoras de telefonia e a credibilidade de uma empresa líder e bem posicionada em projetos built-to-suit no mercado brasileiro. A BR Towers também anunciou sua equipe de gestão ao indicar o nome de Mauricio Giusti (anteriormente na PwC, Telefonica, McKinsey) como CEO, Antonio Parrini como Diretor de Operações (GVT e Oi) e Sandro Reiss como Diretor Financeiro (Grupo RBS). Em 20 dezembro de 2012, o fundo GPCPV e coinvestidores adquiriram uma participação aproximada de 30% na SBF (Centauro) com investimento de R$425 milhões. Os recursos foram utilizados para desalavancar a empresa a fim de equilibrar sua estrutura de capital e permitir que a companhia seguisse acelerando seu crescimento. Em 2012, a SBF abriu 23 lojas novas e registrou receitas de R$1,5 bilhão, com crescimento total de 20,6% e expansão de 7,1% considerando o critério de mesmas lojas. A companhia também registrou um importante aumento no resultado operacional, com EBITDA de R$180,4 milhões, equivalente a uma expansão de 76,2% em comparação a Por fim, ao final de 2012, a dívida líquida da companhia totalizava R$523,1 milhões, equivalente a 2,9x o EBITDA. A San Antonio International (SAI) terminou o ano com importante crescimento em termos de resultado final, principalmente por causa da Argentina, dando seguimento à recuperação das taxas de utilização e margens. O EBITDA da companhia totalizou US$160,7 milhões em 2012 (com margem de 11%), o que corresponde a um aumento na margem de 3 pontos percentuais e crescimento de 26% em comparação a Apesar da melhora nos resultados operacionais no ano, a companhia ainda enfrenta desafios para servir sua dívida offshore. A administração e o conselho da San Antonio estão trabalhando junto com consultores e credores em diferentes alternativas para ajustar a estrutura de capital da companhia. O ano de 2012 foi extremamente difícil para a indústria de laticínios no Brasil. As margens do setor caíram aos níveis mais baixos já registrados, basicamente devido à pressão do aumento de 4% na oferta de leite e o aumento das importações em 13%, que forçou a queda dos preços de produtos finais. Em 2012, a diferença entre o preço médio do leite in natura e o preço de venda do UHT (leite pasteurizado) caiu para o valor mais baixo registrado desde 2003, principalmente como reflexo da redução dos preços de atacado. Essa dinâmica desfavorável está fazendo com que o processo de turnaround da LBR seja mais longo e complexo do que originalmente planejado. Além dessa situação crítica, os principais bancos brasileiros decidiram reduzir a exposição do segmento, causando uma importante deterioração do cenário de crédito. Tendo em vista essa situação, em 14 de fevereiro de 2013, o conselho de administração da LBR decidiu entrar com pedido de Recuperação Judicial, o equivalente no Brasil ao Chapter 11 dos Estados Unidos, como uma medida para preservar as operações e realizar uma reestruturação de dívida de maneira efetiva. O plano de turnaround será conduzido por uma equipe de gestão experiente que focará na racionalização do mix de produtos, presença industrial e custos gerais. A intenção é gerar fluxo de caixa operacional em um curto período de tempo. Em 2012, a LBR registrou receita líquida de R$2,2 bilhões e EBITDA negativo de R$26 milhões. 6

7 Comercial Uso Misto Logística Residencial REAL ESTATE Fechamos nosso primeiro Fundo de Real Estate entre dezembro de 2012 e janeiro de 2013, com comprometimento total de quase R$250 milhões. Na qualidade de Limited Partner, a GP Investments contribuirá com 41% do fundo. Desde seu lançamento no início de 2012, o GPRE analisou mais de 300 projetos e se comprometeu a investir R$119,8* milhões em 13 projetos, dos quais quatro residenciais, cinco de escritórios, três de uso misto e um logístico. Do valor total comprometido, R$82,3 milhões já foram chamados. Como investidora no GPRE, a GP Investments contribuiu com R$33,7 milhões para os projetos, que ainda estão sendo avaliados a custo no fundo e consequentemente no patrimônio líquido (NAV) da GP Investments. Até fevereiro de 2013, sete projetos já haviam sido lançados, alcançando uma média de vendas de 77% antes do início da construção. De acordo com a estratégia do fundo, todos os projetos estão sendo desenvolvidos em parceria com incorporadoras bem estabelecidas em todo o território brasileiro. A tabela abaixo mostra uma breve descrição dos projetos. O Valor Geral de Vendas totaliza R$1,2 bilhão, considerando os três últimos projetos adicionados ao portfólio: 1) Jaceru: Reforma de um escritório de quatro andares no bairro do Brooklin na cidade de São Paulo, com metros quadrados de área bruta locável; 2) Candelária: Reforma de dois prédios de escritórios localizados em região nobre do centro da cidade do Rio de Janeiro (7.698 metros quadrados de área bruta locável); 3) Ayrton Senna: Um projeto de uso misto que tem como público alvo a classe média-alta, com unidades dedicadas aos segmentos de escritórios, varejo e residencial. Localizado no bairro da Barra da Tijuca (Rio de Janeiro). Set Brooklin Igloo Santos Vista 26 Ipiranga Residencial - São Paulo Lançamento: Out-11 Capital Comprometido: R$4 milhões % de Unidades Vendidas: 56% Residencial - Santos Lançamento: Fev -12 Capital Comprometido: R$6 milhões % de Unid. Vendidas: 83% Residencial - Campinas Lançamento: Set-12 Capital Comprometido: R$15 milhões % de Unidades Vendidas: 66% Residencial - São Paulo Lançamento: Out-12 Capital Comprometido: R$11 milhões % de Unidades Vendidas: 43% Metropolitan Ayrton Senna Taguatinga Gaia Mixed Use - Goiânia Lançamento: Nov -11 Capital Comprometido: R$4 milhões % de Unidades Vendidas: 93% Mixed Use - Rio de Janeiro Lançamento: Mai-13 Capital Comprometido: R$29 milhões Mixed Use - Taguatinga Lançamento: Set-13 Capital Comprometido: R$9 milhões Logística- Jarinu Deliv ery : Fev-12 Capital Comprometido: R$19 milhões Paulista Sorocaba Casa do Ator Jaceru Candelária Comercial - São Paulo Lançamento: Mai-12 Capital Comprometido: R$18 milhões % de Unidades Vendidas: 19% Comercial - Sorocaba Lançamento: Dez-12 Capital Comprometido: R$8 milhões % de Unidades Vendidas: 78% Comercial - São Paulo Lançamento: Jan-13 Capital Comprometido: R$7 milhões Comercial - São Paulo Lançamento: Jul-13 Capital Comprometido: R$11 milhões Comercial - Rio de Janeiro Lançamento: Dez-13 Capital Comprometido: R$12 milhões Nota: Dados base dezembro de 2012 para valores em R$ e fevereiro de 2013 para percentuais de unidades vendidas. * O comprometimento de capital de R$119,8 milhões do fundo inclui a associação de todas as contribuições/distribuições de capital de diferentes projetos, que ocorrem em diferentes períodos de tempo. Por outro lado, o comprometimento de capital de um projeto somente inclui a exposição máxima de caixa do fundo a esse valor. 7

8 BRZ INVESTIMENTOS GESTÃO DE RECURSOS Em 2012, a BRZ apresentou um forte aumento no montante de recursos sob gestão, que cresceram em R$1,1 bilhão e alcançaram um total de R$4,3 bilhões. Além disso, a companhia se firmou como a maior gestora de Private Equity para Fundos de Pensão no Brasil, de acordo com a Revista Publicações (de outubro de 2012). Ao longo de 2013 a BRZ manteve o bom momento de captação e, em fevereiro, os seus ativos sob gestão já estavam em R$4,5 bilhões. Adicionalmente, é importante mencionar que a BRZ foi contratada para gerenciar dois novos fundos para clientes institucionais, que trarão outros R$210 milhões em recursos incrementais ao longo deste ano. Acreditamos que a BRZ está bem posicionada para continuar alavancando este momento de crescimento em decorrência do cenário favorável de redução nas taxas de juros e menor rendimento das aplicações financeiras no Brasil PATRIMÔNIO LÍQUIDO (NAV) O patrimônio líquido (NAV) da GP Investments totalizou US$558,1 milhões em 28 de dezembro de 2012, representando incremento de 1,5% na comparação anual. NAV: Análise da Evolução em 2012 Variação FMV: US$0,1 M BR Properties $ (65) Fogo de Chão $ (55) 549,7 63,8 (48,4) (15,3) (5,1) 558,1 Estácio $ 47 Magnesita $ 18 BHG $ 5 Tempo $ (6) LBR $ (59) Sascar $ 9 Allis $ 1 (120,3) 133,7 Real Estate $ 20 EBAM $ 15 Br Tow ers $ 38 Centauro $ 61 NAV 4T11 Marcação a mercado nas cias. públicas Companhias Privadas Câmbio Desinvestimentos Novos Investimentos Ativos e Passivos NAV 4T12 Registramos um impacto positivo de US$63,8 milhões em 2012, proveniente do efeito de marcação a mercado sobre as companhias abertas em nosso portfólio, como reflexo principalmente do forte desempenho da Estácio, Magnesita e BHG (altas nas ações respectivamente de 134%, 44% e 24%). Dentre as companhias privadas, registramos uma redução de US$48,4 milhões no valor justo de mercado. Esta redução foi basicamente causada pela remarcação na LBR em US$58,8 milhões, que foi parcialmente compensada pelos incrementos de US$9,3 milhões no valor justo da Sascar e de US$1,1 milhão no de Allis. Ao longo do ano, reciclamos nosso NAV com a saída total das companhias BR Properties e Fogo de Chão e investimos os recursos em companhias de crescimento acelerado como Centauro, BR Towers e EBAM. 8

9 Além disso, como Limited Partner em nosso Fundo de Real Estate investimos US$20 milhões em projetos imobiliários. Em suma, apesar da pequena variação, ao final de 2012 a GP Investments havia conduzido com sucesso a venda de duas companhias maduras, ajustado o valor da LBR (um de nossos ativos mais desafiadores) e aumentado a participação de companhias de forte crescimento em nosso NAV. Tais mudanças colocam a GP Investments em posição privilegiada para aproveitar as vantagens de um novo ciclo de crescimento. A tabela abaixo mostra a evolução do NAV da GP Investments por companhia: Valor dos Investimentos* Valor do Investimento Valor do Investimento US$ milhões 30-Dez Dez-2012 Variação Valor de Aquisição Residual Companhias Listadas em Bolsa Estácio (1) 41,7 88,7 112,7% 48,5 Magnesita (1) 56,0 73,7 31,5% 102,9 BHG (1) 39,1 44,5 13,9% 41,0 Tempo (1) 32,5 26,2-19,3% 18,2 Valor total das companhias listadas em bolsa 169,3 233,1 37,7% 210,5 Companhias Privadas LBR (2) 79,0 14,5-81,6% 80,1 Sascar (2) 37,9 44,4 17,1% 43,2 San Antonio (3) 29,7 27,1-8,8% 143,5 BRZ Investimentos (4) 17,9 19,6 9,2% 32,9 Allis (2) 16,4 16,3-0,4% 17,6 Valor total das companhias privadas 180,9 121,9-32,6% 317,3 Investimentos Imobiliários (5) - 18,7 20,0 EBAM (5) - 13,8 14,7 Outros (7) - 30,3 30,3 BR Towers (5) - 38,6 38,0 Centauro (5) - 63,5 61,0 Novas companhias / investimentos - 164,9 164,1 Fogo de Chão (6) 55,0-15,2 BR Properties (1) 65,3-39,3 Companhias desinvestidas 120,3-54,5 Valor total das companhias privadas e listadas em bolsa 470,6 519,8 10,5% Outros Ativos 78,0 132,8 Caixa e equivalentes a Caixa 212,3 140,8 Aplicações Financeiras 221,6 189,1 Passivo -432,8-424,3 NAV (Patrimônio Líquido) 549,7 558,1 1,5% *O valor dos investimentos representa a participação da GP Investments em cada companhia do portfólio. (1) O valor do investimento é baseado no valor de mercado da companhia em 28 de dezembro de 2012, com um desconto de liquidez de 10%. (2) Revisão baseada no método de fluxo de caixa descontado ajustada pela taxa de câmbio em 28 de dezembro de (3) Avaliação pós-aumento de capital relativa ao processo de renegociação da dívida da empresa. (4) O investimento na BRZ Investimentos é uma participação direta, estando, portanto, consolidado no balanço patrimonial da GP Investments. A avaliação da BRZ apresentada acima baseia-se no patrimônio líquido em 28 de dezembro de (5) O valor do investimento é avaliado pelo valor de aquisição ajustado pela taxa de câmbio em 28 de dezembro de (6) Avaliação baseada no Enterprise Value do contrato de venda firmado com Thomas H. Lee. (7) No mês de outubro de 2012, a BRZ Investimentos, uma subsidiária da GP Investments, adquiriu participação em uma corretora de seguros exclusiva para um dos mais importantes bancos brasileiros. 9

10 RESULTADOS DA GP INVESTMENTS A GP Investments apresenta seus resultados excluindo as participações de não-controladores e segregados em: Gestão de fundos, que contempla as taxas recebidas pela GP Investments como gestora dos fundos de private equity e sua posição de acionista controlador da BRZ Investimentos; e Resultados de capital, que consideram a participação da GP Investments como investidor nos fundos que administra. Estes resultados são gerenciais e, como tais, não são auditados. As demonstrações financeiras completas, que incluem as participações de não-controladores e são auditadas por nossos auditores independentes, estão apresentadas no final deste documento. As demonstrações financeiras foram preparadas segundo as normas contábeis adotadas nos Estados Unidos (US GAAP) e estão sendo divulgadas simultaneamente em todas as jurisdições onde os valores mobiliários da GP Investments são negociados. Em concordância com a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o emissor também divulgará suas demonstrações financeiras de acordo com as normas contábeis internacionais (IFRS), que podem diferir destas demonstrações financeiras em função das diferentes bases utilizadas por tais normas contábeis. RECEITAS GESTÃO DE FUNDOS: Em 2012, nosso negócio de gestão de fundos registrou receita de US$61,5 milhões, incluindo taxas de administração e performance. O incremento de 39% em comparação a 2011 foi causado basicamente pelo aumento nas taxas de performance recebidas no segundo e terceiro trimestres. No quarto trimestre, as receitas de gestão de fundos totalizaram US$13,1 milhões, o que corresponde a um crescimento de 34% na comparação anual. As receitas com taxas de administração somaram US$42,6 milhões em 2012 e US$11,1 milhões no quarto trimestre, aumentos respectivos de 4% e 13% em relação ao mesmo período de Este aumento foi principalmente devido aos ativos adicionais do Fundo de Real Estate e da BRZ, os quais foram parcialmente compensados pela variação cambial. As receitas com taxas de performance durante o ano somaram US$18,9 milhões, 6,1 vezes mais do que as taxas reconhecidas no mesmo período de Os desinvestimentos da BR Properties e da Fogo de Chão foram os principais fatores que contribuíram para esse incremento. Taxas de Administração Em US$ milhões Taxas de Performance Em US$ milhões 9,8 3,0 11,1 3,5 +13% 41,1 13,9 42,6 13,4 +4% 2,1 18,9 2,9 6,8 4T11 7,6 4T12 27, , ,0 0,0 4T11 0,0 2,1 0,0 4T mm 3,1 0,8 2, , % BRZ Investimentos GP Investments BRZ Investimentos GP Investments 10

11 RESULTADOS DE CAPITAL: Os ganhos líquidos realizados totalizaram US$10,5 milhões em Este resultado foi impulsionado pelas saídas bem sucedidas da Fogo de Chão e da BR Properties, que geraram múltiplos respectivamente de 3,5x e 2,1x em relação aos investimentos originais (em dólares americanos). Também em 2012, a GP Investments recebeu dividendos da Magnesita (US$0,3 milhão), Tempo (US$4,0 milhões) e Estácio (US$0,5 milhão), perfazendo um total de US$4,9 milhões. Em 2012, o efeito negativo da remarcação na LBR foi inteiramente compensado pela valorização de mercado das companhias abertas de nosso portfólio (Estácio, Magnesita, BHG) e pela reavaliação da Sascar e da Allis. Variação no Valor dos Investimentos 4T (Em US$ milhões) Estácio 16,0 47,1 Magnesita 6,3 17,5 BHG (1,1) 5,4 Tempo (1,6) (6,6) LBR (58,5) (64,7) Sascar 8,6 5,5 EBAM (0,1) (1,3) BR Towers (0,3) (0,3) Centauro 1,0 1,0 Allis 1,1 (0,1) Real Estate (0,0) (3,3) Aumento/redução (28,7) 0,1 RECEITAS AGREGADAS: As receitas agregadas somaram US$78,0 milhões em 2012 e US$(14,7) milhões no quarto trimestre, de acordo com o detalhamento abaixo: Receitas Agregadas 4T (Em US$ milhões) Gestão de Fundos 13,2 61,5 Taxas de Administração 11,1 42,6 Taxas de Performance 2,1 18,9 Resultados de Capital (27,8) 16,6 Ganhos Realizados líquidos 0,1 10,5 Dividendos e Outros 0,8 6,0 Variação no Valor dos Investimentos (28,7) 0,1 Total (14,7) 78,0 11

12 DESPESAS As despesas operacionais totalizaram US$41,9 milhões em 2012, representando um incremento de 4% comparado a Esse incremento foi influenciado principalmente pelas despesas com consultoria e serviços das atividades de investimento. No quarto trimestre, as despesas operacionais atingiram US$13,0 milhões em comparação a US$10,3 milhões no mesmo período de As despesas de bônus e repasses de performance totalizaram US$23,1 milhões em 2012, oriundas principalmente das taxas de performance recolhidas com a venda de duas companhias do Fundo GPCPIII. Como este Fundo já retornou todo o capital investido aos seus limited partners, ele permite à GP Investments o recolhimento de performance sobre saídas que realize dentro dele. No quarto trimestre, as despesas de bônus somaram US$2,9 milhões, sendo US$0,3 milhão proveniente da GP Investments e US$2,6 milhões relativos à BRZ Investimentos. a a As despesas com plano de opção alcançaram US$6,0 milhões no ano e US$1,8 milhão no trimestre. Despesas Totais Despesas Operacionais (Em US$ milhões) 4T Despesas Operacionais 13,0 41,9 Despesas Administrativas 8,9 27,5 Salários 4,1 14,4 Despesas com Bônus 2,9 18,8 Repasse de taxa de performance 0,0 4,2 Opção de Ações 1,8 6,0 10,3 13,0 +26% 40,3 41,9 +4% Despesas Totais 17,6 71,0 4T11 4T RESULTADO FINANCEIRO O resultado financeiro líquido de 2012 somou US$5,5 milhões, em comparação a um prejuízo de US$16,3 milhões em Esse resultado positivo foi basicamente devido à consistente redução das taxas de juros que beneficiaram nosso portfólio de títulos. A GP Investments reportou resultado financeiro líquido positivo de US$4,4 milhões no quarto trimestre. LUCRO LÍQUIDO A GP Investments reportou lucro líquido de US$10,1 milhões em 2012, comparado a um prejuízo líquido de US$123,5 milhões em Esse resultado foi principalmente causado pelo ganho de US$16,0 milhões em Resultados de Capital, devido aos ganhos líquidos realizados de US$10,5 milhões com a saída das companhias BR Properties e Fogo de Chão, parcialmente compensados pela remarcação da LBR. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS 4T Gestão Resultados Gestão Resultados Total (Em US$ Milhões) de Fundos de Capital de Fundos de Capital Taxa de Administração 11,1 0,0 11,1 42,6 0,0 42,6 Taxa de Performance 2,1 0,0 2,1 18,9 0,0 18,9 Ganhos / perdas não realizados 0,0 (28,7) (28,7) 0,0 0,1 0,1 Ganhos / perdas realizados líquidos 0,0 0,1 0,1 0,0 10,5 10,5 Dividendos e outros 0,0 0,8 0,8 0,0 6,0 6,0 Receita Líquida 13,1 (27,9) (14,7) 61,5 16,6 78,0 Despesas Operacionais (13,0) 0,0 (13,0) (41,9) 0,0 (41,9) Despesas com Bônus (2,9) 0,0 (2,9) (18,8) 0,0 (18,8) Repasse de taxa de performance 0,0 0,0 0,0 (4,2) 0,0 (4,2) Despesas (15,9) 0,0 (15,9) (65,0) 0,0 (65,0) Plano de opções de ações 0,0 (1,8) (1,8) 0,0 (6,0) (6,0) Resultado Financeiro 0,0 4,4 4,4 0,0 5,5 5,5 Lucro líquido antes de impostos (2,7) (25,3) (28,0) (3,4) 16,0 12,6 Despesas com imposto de renda e CSLL (0,7) 0,0 (0,7) (2,4) 0,0 (2,4) Lucro (prejuízo) do período (3,4) (25,3) (28,6) (5,9) 16,0 10,1 Total 12

13 BALANÇO PATRIMONIAL Com relação aos ativos, o valor dos investimentos foi calculado em bases pro-rata de acordo com a participação da GP Investments nos fundos GPCPIII, GPCPIV, GPCPV e GPRE, e na BRZ Investimentos. O valor total dos ativos alcançou US$982,2 milhões, representando um decréscimo de 2% em comparação ao trimestre anterior, e permanecendo estável em relação ao ano anterior. O caixa e equivalentes de caixa totalizaram US$110,1 milhões e as aplicações financeiras somaram US$213,7 milhões, refletindo uma posição líquida consolidada de US$323,8 milhões. O ativo não-circulante totalizou US$608,9 milhões, dos quais os investimentos representaram US$517,2 milhões. Isso corresponde a um aumento de 5,3% na comparação entre os trimestres, basicamente refletindo os novos investimentos na Centauro e na BR Towers, associados à valorização das ações das companhias abertas no portfólio da GP Investments, parcialmente compensado pelos desinvestimentos (Fogo de Chão e BR Properties) e pela remarcação na LBR. Em 28 de dezembro de 2012, a GP Investments, como Limited Partner dos fundos que administra, havia investido 71% de seu comprometimento de US$500 milhões no GPCPV e 34% de seu comprometimento de US$50 milhões no GPRE. A Companhia já desembolsou todo o capital comprometido com os fundos GPCPIII e GPCPIV. Em 28 de dezembro de 2012, a Companhia tinha aproximadamente US$146 milhões comprometidos com o fundo GPCPV e aproximadamente US$29 milhões com o GPRE. O passivo total atingiu US$424,1 milhões: O passivo circulante totalizou US$59,5 milhões e é atribuído principalmente a: (i) US$22,4 milhões em contas a pagar relacionadas a derivativos; (i) US$8,8 milhões em contas a pagar; e (ii) US$8,0 milhões em salários e encargos sociais. O passivo não circulante atingiu US$364,6 milhões e é composto pelos títulos perpétuos e pelo empréstimo de longo prazo. EVENTOS SUBSEQUENTES Estácio: Follow-on Em 28 de janeiro de 2013, a Estácio concluiu sua oferta no valor total bruto de R$768,7 milhões, considerando a oferta inicial e o lote suplementar. A oferta primária somou R$616,9 milhões e os recursos serão destinados a aquisições, à expansão dos programas de ensino à distância e ao crescimento orgânico da companhia. Após a conclusão da transação, o Fundo GPCPIV reduziu sua participação na Estácio de 19,0% para 12,5% e foi o acionista vendedor na oferta secundária que totalizou R$151,8 milhões em recursos brutos e R$127,8 milhões em recursos líquidos. BR Towers: Aquisição da Sitesharing Em 4 de fevereiro de 2013, a BR Towers anunciou a associação com a Sitesharing, uma companhia pioneira no mercado de torres brasileiro. A SS Towers Participações S.A. (controlada pelos acionistas fundadores da Sitesharing) deterá 15% da BR Towers, pagos integralmente por meio da transferência para a BR Towers dos ativos da Sitesharing, incluindo 100 ativos estrategicamente posicionados e um pipeline robusto de 250 torres built-to-suit já assinadas com as operadores de telecomunicações. EBAM: Novo Aumento de Capital Em 27 de fevereiro de 2013, o fundo GPCPV anunciou que realizará um aumento de capital na EBAM no total de R$100 milhões, que se soma ao investimento inicial de R$64 milhões realizado em fevereiro de Sendo assim, a participação indireta do GPCPV na companhia aumentará de 62% para 80%. 13

14 A EBAM foi fundada em 2008 pela Amazônia Participações Ltda., uma companhia formada por um grupo de experientes geólogos e engenheiros de minas que desenvolveram com sucesso projetos de exploração mineral pelo país. Em 2012, e já sob o controle do GPCPV, a companhia fez fusão com uma operação de brita detida pela VPI, que possui profundo conhecimento na indústria de agregados minerais e pavimentação e uma extensa rede de contatos na indústria. Neste contexto, a EBAM surge como uma sólida plataforma de crescimento por meio de projetos de exploração e aquisições seletivas em uma indústria fragmentada. A companhia representa uma oportunidade única para o GPCPV entrar em um setor importante e de rápido crescimento no Brasil, que deve continuar a se desenvolver para suportar as crescentes necessidades de infraestrutura do país. As fortes tendências que dão suporte aos investimentos em construção, pavimentação e infraestrutura devem continuar a impulsionar a demanda por agregados no Brasil nos próximos anos. Sascar: Aquisição da Cargo Tracck Em 28 de fevereiro de 2013, a Sascar concluiu a aquisição de 100% da Cargo Tracck, uma das líderes no mercado de rastreamento e monitoramento de carga no Brasil. A operação se apresenta como uma oportunidade única para a Sascar, dando à companhia uma vantagem competitiva diferenciada em relação aos outros participantes do mercado uma vez que lhe proporciona uma complementação tecnológica importante e amplas oportunidades em termos de vendas cruzadas. BHG: Follow-on Em 07 de março de 2013, a BHG anunciou uma oferta primária de ações ordinárias, em um valor aproximado de R$400 milhões. A oferta tem o objetivo de arrecadar recursos para fazer face ao crescimento contínuo da empresa e aumentar a liquidez das ações da companhia na BM&FBovespa. A GP Investments contratou o Credit Suisse como Formador de Mercado Em 28 de março de 2013, o Credit Suisse iniciará a prestação de serviços de formador de mercado para a GP Investments. O objetivo do contrato é aumentar a liquidez dos BDRs emitidos pela GP Investments e negociados na BM&FBovespa. O contrato tem período inicial de um ano e pode ser renovado por período equivalente ou rescindido por qualquer uma das partes mediante notificação por escrito com antecedência de 30 (trinta) dias. 14

15 DETALHAMENTO DOS FUNDOS Em 28 de dezembro de 2012, o valor agregado dos investimentos nas 11 companhias do portfólio da GP Investments totalizava quase US$1,3 bilhão, incluindo: US$91,2 milhões do GPCPIII; US$757,8 milhões do GPCPIV; US$402,7 milhões do GPCPV; e US$36,3 milhões do GPRE, sendo: US$821,7 milhões dos limited partners; e US$466,3 milhões da GP Investments. US$19,6 milhões da participação direta da GP Investments na BRZ Investimentos. US$3,6 milhões da participação direta da GP Investments na Magnesita. Ao investir em uma companhia, a GP Investments tem como estratégia adquirir o controle do capital votante, ou o controle compartilhado, por meio de acordos de acionistas. Valor dos Investimentos* (US$ milhões) Participação* (%) em 28 de dezembro de 2012 Companhias do Portfólio GPCPIII GPCPIV GPCPV GPCPV Participação da GP LPs Participação Direta da GP Total Coinvestidores GPCPIII GPCPIV GPCPV GPRE Participação Direta da GP Participação Total - GP** Tempo (1) 54, ,2 28,4-25,5% 3,6% 21,9% ,4% Magnesita (1) 36,7 170, ,1 137,2 3,6 37,7% 17,8% 3,5% 16,1% - - 0,3% 7,0% San Antonio (2) - 53,3 22,9-27,1 49,2-96,6% 38,4% - 40,7% 17,5% ,6% Allis (3) - 53, ,3 36,9-77,5% ,5% ,8% BHG (1) - 144, ,5 100,1-44,6% 4,6% - 40,0% ,3% LBR (3) - 47, ,5 32,6-15,9% ,9% ,9% Estácio (1) - 288, ,7 200,1-19,0% ,0% ,8% Sascar (3) ,5-44,4 60,1-46,4% ,4% ,3% EBAM (4) ,3-13,8 18,5-62,3% ,3% ,0% BR Towers (4) ,0-38,6 50,4-100,0% ,0% ,4% Centauro (4) ,9-63,5 90,4-30,0% 9,8% ,2% - - 5,8% Investmentos Imobiliários (4) ,3 18,7 17,6-100,0% ,0% - 40,9% Total - GPCPIII, GPCPIV, GPCPV e GPRE 91,2 757,8 402,7 36,3 466,3 821,7 3, BRZ Investimentos (5) ,6 91,6% ,6% 91,6% Outros (6) ,3 - - NA NA Total 91,2 757,8 402,7 36,3 496,6 821,7 23, * Os números da tabela incluem valores e participações dos investimentos dos fundos GPCPIII, GPCPIV, GPCPV e GPRE. ** A participação da GP Investments inclui as participações diretas e indiretas da Companhia (por meio dos fundos de private equity) nas companhias do portfólio. (1) O valor do investimento é baseado no valor de mercado da companhia em 28 de dezembro de 2012, com um desconto de liquidez de 10%. (2) Avaliação pós-aumento de capital relativa ao processo de renegociação da dívida da empresa. (3) Revisão baseada no método de fluxo de caixa descontado ajustada pela taxa de câmbio em 28 de dezembro de (4) O valor do investimento é avaliado pelo valor de aquisição ajustado pela taxa de câmbio em 28 de dezembro de (5) O investimento na BRZ Investimentos é uma participação direta, estando, portanto, consolidado no balanço patrimonial da GP Investments. A avaliação da BRZ apresentada acima baseia-se no patrimônio líquido em 28 de dezembro de (6) No mês de outubro de 2012, a BRZ Investimentos, uma subsidiária da GP Investments, adquiriu participação em uma corretora de seguros exclusiva para um dos mais importantes bancos brasileiros. 15

16 RESULTADOS CONSOLIDADOS RECEITAS As receitas com taxas de administração totalizaram US$11,1 milhões no trimestre, dos quais a GP Investments efetivamente registrou US$7,6 milhões (excluindo a Companhia como limited partner). Não obstante, de acordo com o U.S. GAAP, as taxas de administração dos fundos GPCPIII, GPCPIV, GPCPV e GPRE são contabilizadas como uma redução das participações de não-controladores, não sendo registradas na receita total das informações financeiras consolidadas. Os ganhos realizados líquidos totalizaram US$2,7 milhões no ano, em virtude da venda das ações da BR Properties e da Fogo de Chão. Os dividendos, referentes à Magnesita, Tempo e Estácio, totalizaram US$10,9 milhões no ano. A redução não-caixa no valor das companhias do portfólio somou US$99,1 milhões no quarto trimestre e US$3,9 milhões no ano, principalmente devido à remarcação na LBR, embora o desempenho positivo das ações da Estácio e Magnesita, junto com a reavaliação da Sascar e da Allis, tenham compensado esse resultado no ano. Variação no Valor dos Investimentos 4T (Em US$ milhões) Estácio 50,5 149,1 Magnesita 18,3 51,3 BHG (3,5) 17,2 Tempo (3,2) (13,8) LBR (185,2) (205,1) Sascar 19,3 12,7 EBAM (0,2) (2,8) BR Towers (0,8) (0,8) Centauro 2,2 2,2 Allis 3,6 (0,4) Real Estate (0,1) (5,8) Aumento/redução (99,1) 3,9 Um desconto de liquidez de 10% é aplicado ao cálculo do valor de mercado de todas as companhias listadas do portfólio (BHG, Estácio, Magnesita e Tempo). DESPESAS No total do ano, as despesas operacionais somaram US$45,7 milhões sendo que as despesas com salários representaram US$14,5 milhões e as despesas gerais e administrativas, US$31,3 milhões. No quarto trimestre, as despesas operacionais totalizaram US$15,7 milhões, sendo que as despesas com salários e despesas gerais e administrativas representaram US$4,2 milhões e US$11,5 milhões respectivamente. As despesas com o plano de opções de ações não têm efeito caixa e totalizaram US$6,1 milhões em 2012 e US$1,8 milhão no quarto trimestre de As despesas com bonificações e repasse de performance somaram US$27,7 milhões em 2012, dos quais US$22,5 milhões relativos à GP Investments e US$5,1 milhões relativos à BRZ Investimentos. Essas despesas totalizaram US$3,1 milhões no quarto trimestre, sendo US$2,8 milhões relativos à GP Investments e US$0,3 milhão relativo à BRZ. As despesas totais somaram US$79,5 milhões no ano e US$20,6 milhões no trimestre. Excluindo as despesas com o plano de opções de ações de US$6,1 milhões e US$1,8 milhão, as despesas totais somaram US$73,4 milhões em 2012 e US$18,8 milhões no quarto trimestre. 16

17 PARTICIPAÇÕES DE NÃO-CONTROLADORES As participações de não-controladores refletem principalmente a participação dos limited partners no valor das companhias do portfólio e o pagamento de taxas de administração à GP Investments na condição de gestora dos fundos GPCPIII, GPCPIV, GPCPV e GPRE. # Abertura da Participação de Não-Controladores em Private Equity - 4T12 Valor (US$ milhões) Aumento no valor dos investimentos consolidados dos limited partners (70,4) Estácio 34,6 Magnesita 12,1 BR Towers (0,4) EBAM (0,1) Investimentos Imobiliários (0,0) Allis 2,4 Sascar 10,7 LBR (126,8) BHG (2,4) Tempo (1,7) Centauro 1,2 Ganhos/Perdas Realizados 0,0 Taxas de Administração (7,0) Outros (2,6) Participação dos Não-Controladores em Private Equity ($80,0) BRZ Investimentos - Participação de Não-Controladores (0,1) Participação Total dos Não-Controladores ($80,0) RESULTADO FINANCEIRO A GP Investments registrou um resultado financeiro líquido de US$6,3 milhões em 2012 e US$4,6 milhões no quarto trimestre. As receitas financeiras no trimestre totalizaram US$11,6 milhões, sobretudo em função do desempenho do portfólio de títulos da companhia. As despesas financeiras somaram US$7,0 milhões, principalmente em razão dos juros acumulados sobre o empréstimo de longo prazo e sobre os títulos perpétuos. BALANÇO PATRIMONIAL Os ativos totalizaram US$1.751,2 milhões: O caixa e equivalentes de caixa totalizaram US$110,3 milhões e as aplicações financeiras, US$214,7 milhões, resultando em uma posição líquida consolidada de US$325,0 milhões. Os ativos não circulantes atingiram US$1.411,3 milhões. Os investimentos representaram US$1.313,1 milhões, um acréscimo de 15% em relação ao trimestre anterior. O passivo total atingiu US$432,0 milhões: O passivo circulante totalizou US$55,0 milhões e é atribuído principalmente a: (i) US$22,4 milhões em contas a pagar relacionadas a derivativos; (ii) US$8,3 milhões em contas a pagar; e (iii) US$8,2 milhões em salários e encargos sociais. O passivo não circulante atingiu US$377,0 milhões e é composto por títulos perpétuos e pelo empréstimo de longo prazo. O patrimônio líquido totalizou US$1.319,2 milhões: As participações de não-controladores somaram US$761,1 milhões, representando um aumento de 8% relação ao trimestre anterior. 17

18 FLUXO DE CAIXA FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS O caixa gerado pelas atividades operacionais totalizou US$(23,4) milhões em 2012, incluindo (i) US$(123,1) milhões em ganhos realizados líquidos; e (ii) US$(4,4) milhões em ganhos/perdas não realizados com instrumentos derivativos. Esses valores foram parcialmente compensados pela valorização de US$116,4 milhões no valor justo dos investimentos. FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO O caixa gerado pelas atividades de investimento atingiu US$(153,5) milhões no ano, refletindo principalmente: (i) US$(310,4) milhões da aquisição de aplicações financeiras; e (iii) US$(264,5) milhões originados da aquisição de investimentos de private equity. Esses valores foram parcialmente compensados tanto pelas saídas de aplicações financeiras como de investimentos de private equity. FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO O caixa gerado pelas atividades de financiamento totalizou US$104,9 milhões em 2012, devido principalmente (i) a aportes efetuados pelos limited partners no valor de US$181,1 milhões; e (ii) aos recursos de empréstimos e financiamentos contratados e liberados no total de US$10,2 milhões. 18

19 SOBRE A GP INVESTMENTS A GP Investments é uma companhia líder em investimentos alternativos na América Latina. Desde sua criação, a companhia já captou aproximadamente US$5,0 bilhões junto a investidores internacionais e adquiriu 52 companhias em 15 diferentes setores da economia. Em maio de 2006, a GP Investments concluiu sua Oferta Pública Inicial (IPO), tornando-se a primeira companhia de private equity listada em bolsa de valores do Brasil. Para mais informações, acesse o site de Internet da GP Investments ( ou contate o Departamento de Relações com Investidores da Companhia. Teleconferências Inglês 28 de março de h00 (horário de Nova York) 11h00 (horário de Brasília) Telefone: +1 (412) Código: GP Investments Português 28 de março de h00 (horário de Nova York) 10h00 (Horário de Brasília) Telefone: +55 (11) Código: GP Investments Alvaro Lopes Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Leonardo Dias Corrêa Gerente de Relações com Investidores GP Investments (5511) ir@gp-investments.com 19

20 GP Investments - Demonstração de Resultado (excluindo participações de não-controladores) GP Investments, Ltd. Demonstrativo de resultados em milhares de U.S Dólares Q T12 Gestão de Fundos Resultados de Capital Total Gestão de Fundos Resultados de Capital Total Receitas Taxa de administração Taxa de performance Ganhos/Perdas não realizadas com investimentos (28.712) (28.712) Ganhos/Perdas realizadas líquidos Dividendos e outros Receitas totais (27.884) (14.737) Despesas Despesas operacionais (41.899) - (41.899) (12.993) - (12.993) -Gerais e administrativas (27.468) - (27.468) (8.856) - (8.856) -Salários (14.432) - (14.432) (4.137) - (4.137) Despesas com Bônus (18.840) - (18.840) (2.864) - (2.864) Repasse de taxa de performance (4.211) - (4.211) Despesas operacionais + Bônus (64.951) - (64.951) (15.858) - (15.858) Plano de opções de Ações - (6.048) (6.048) - (1.755) (1.755) Resultado Financeiro Receitas financeiras Despesas financeiras - (35.506) (35.506) - (7.219) (7.219) Lucro líquido antes dos impostos (3.411) (2.710) (25.276) (27.986) Despesa com imposto de renda e CSLL (2.441) - (2.441) (651) - (651) Lucro (prejuízo) do período (5.852) (3.360) (25.276) (28.637) 20