Comentário de Desempenho 1T18

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1 Comentário de Desempenho 1T18 Fortaleza, Ceará, 14 de maio de Empreendimentos Pague Menos S.A. ( companhia, empresa ou Pague Menos ), única rede do varejo farmacêutico brasileiro presente em todos os estados do Brasil, inclusive no Distrito Federal, e que leva saúde a mais de 370 municípios brasileiros, anuncia seus resultados referentes ao 1 trimestre findo em 31 de março de As informações trimestrais financeiras foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatórios Financeiros (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP) que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e foram examinadas pelos auditores independentes de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Estes demonstrativos são apresentados em Reais, todas as taxas de crescimento referem-se ao mesmo período de Principais Destaques Portfólio de lojas: lojas em operação (abertura de 37 filiais e 4 encerramentos); Receita Bruta: R$ 1,5 bilhões, crescimento de 0,1%; Margem Bruta: 30,1% da receita bruta, crescimento de 0,9 p.p; EBITDA: R$ 45,1 milhões, margem de 2,9% e redução de 0,7 p.p; Lucro Líquido: R$ 1,6 milhões, redução de 77,1%. Destaques Financeiros (em R$ mil) 1T17 1T18 T / T Receita Bruta ,1% Lucro Bruto ,2% Margem Bruta 29,2% 30,1% 0,9 p.p. Despesas com Vendas ( ) ( ) 8,7% Despesas Administrativas e Gerais (43.726) (38.671) (11,6%) EBITDA (19,9%) Margem EBITDA 3,6% 2,9% (0,7 p.p.) Lucro Líquido (77,1%) Margem Líquida 0,4% 0,1% (0,3 p.p.) Destaques Operacionais 1T17 1T18 T / T # de Lojas # de Clientes (em milhões) ,4% # de Funcionários ,4% # de Farmacêuticos ,0% Ticket Médio (em R$) 52,9 51,7 (2,2%) 1

2 Portfólio de Lojas Inauguramos 37 novas lojas no 1T18 e encerramos 4, finalizando o período com 33 novos pontos de vendas. Das 4 lojas encerradas no 1T18, 3 foram transferidas para pontos comerciais mais favoráveis. Possuímos 95 lojas em construção, das quais 8 se localizam em novos municípios. Em comparação ao 1T17, inauguramos 168 novos pontos de venda e encerramos 30. Os encerramentos estão alinhados com nossa estratégia de lojas em esquinas e com maior número de vagas de estacionamento, representando correções normais do processo de expansão, fortalecendo o nosso compromisso de otimização do portfólio e rentabilidade das lojas. No encerramento do trimestre, as lojas estavam distribuídas conforme o mapa abaixo: Nosso Market Share nacional foi de 5,8% no 1T18, queda de 0,4 p.p., sendo que a participação nas regiões Norte e Nordeste apresentaram retração de 0,6 p.p e 1,2 p.p respectivamente, principalmente causado por: a) queda no ticket médio de 2,2%, reflexo dos altos índices de desemprego nestas regiões e b) problemas internos de abastecimento de produtos nas lojas, que foram solucionados em abril. Segue abaixo a evolução do Market Share por região: 22,2% 21,0% 1T17 1T18 6,2% 5,8% 11,5% 10,9% 4,6% 4,6% 1,9% 1,8% 1,3% 1,1% Brasil Nordeste Norte Centro-Oeste Sudeste Sul Fonte: IMS Health 2

3 Ao final do período, possuíamos 38% das lojas em estágio de maturação (lojas com até 3 anos), dessa forma não tendo ainda atingido todo o seu potencial. A proporção de lojas em maturação passou de 36,1% no 1T17 para 38,0% no 1T18. Novas Lojas Perfil Etário das Lojas Maduras 3º Ano 2º Ano 1º Ano 16,2% 15,6% 15,6% 16,5% 16,2% 10,7% 11,4% 10,9% 11,8% 12,3% 9,2% 8,0% 8,6% 9,0% 9,5% ,9% 65,1% 64,8% 62,7% 62,0% 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Receita Bruta de Vendas A receita bruta no 1T18 totalizou R$ 1,547 bilhões, registrando crescimento de 0,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas de mesmas lojas (Same Store Sales) apresentaram queda de 8,6% e 11,8% nas lojas maduras. Essa retração é explicada pela forte base de comparação com o 1T17, quando a Companhia apresentou crescimento de 16,9% e pelo cenário econômico mais desafiador nas regiões Norte e Nordeste, onde a empresa possui maior participação nas vendas. Nestas regiões os níveis de desemprego são mais altos em comparação as demais regiões do País, fato que resultou na queda do ticket médio de 2,2%. Adicionalmente mantivemos o forte ritmo de expansão nas regiões Norte e Nordeste, onde o portfólio de lojas aumentou em 92 novas filiais, fruto da estratégia de defesa destes mercados, também afetou negativamente o Same Store Sales , , , , ,7 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 3

4 O ticket médio reduziu 2,2% no 1T18, passando de R$ 52,90 para R$ 51,72, resultado dos altos índices de desemprego nas regiões Norte e Nordeste, que causaram migração das vendas de medicamentos de marca para genéricos. A quantidade de clientes atendidos cresceu 2,4% no 1T18 em comparação com o 1T17. Quantidade de Clientes Atendidos em milhares e Ticket Médio em Reais Mix de Vendas No 1T18, as vendas de Genéricos e OTC apresentaram crescimento de 5,4% e 2,4% respectivamente, apresentando incremento no mix de vendas de 0,4 p.p e 0,5 p.p respectivamente. A categoria de Higiene e Beleza manteve sua participação no mix e os medicamentos de marca apresentaram uma queda de 1,7% em comparação com o 1T17, reduzindo sua participação no mix de 0,8p.p. Serviços H&B Genérico 0,4% 0,3% 0,2% 0,2% 0,3% 22,1% 21,4% 22,3% 22,6% 22,1% 8,3% 8,2% 8,4% 8,3% 8,7% 1T17 x 1T18 (Δ %) 0,1 5,4 OTC 24,3% 24,4% 23,8% 24,4% 24,9% 2,4 Marca 44,8% 45,7% 45,2% 44,4% 44,0% -1,7 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 4

5 Lucro Bruto No 1T18 o lucro bruto foi de R$ 465,5 milhões e margem bruta de 30,1%, aumento de 0,9 p.p em relação ao 1T17, principalmente causado pela migração de parte das vendas de medicamentos de marca para genéricos, que possuem maior margem, e melhora nos indicadores de perdas de estoques. Despesas com Vendas As despesas com vendas totalizaram R$ 381,8 milhões no 1T18, equivalente a 24,7% da receita bruta, aumento de 2,0 p.p. sobre o 1T17, causado principalmente pela manutenção do nível de faturamento do 1T17 e acréscimo nas despesas nominais em função do incremento no portfólio de lojas que estão em estágio de maturação. 5

6 Despesas Administrativas e gerais As despesas administrativas e gerais totalizaram R$ 38,4 milhões no 1T18, equivalente a 2,5% da Receita Bruta, redução de 0,3p.p. em relação ao 1T17, reflexo das ações de reduções de despesas e aumento da produtividade nas áreas administrativas. EBITDA No 1T18 o Ebitda foi de R$ 45,1 milhões, margem de 2,9%, redução de 0,7 p.p. em relação ao 1T17. Esta redução devese principalmente a: a) queda no ticket médio de 2,2%, b) redução de 8,6% nas vendas das mesmas lojas, impactado pela relevante abertura de lojas nas regiões Norte e Nordeste, para proteção do mercado de novos entrantes e c) crescimento nominal nas despesas, resultado do acréscimo no portfólio de lojas. 6

7 Lucro Líquido O lucro líquido totalizou R$ 1,6 milhões no 1T18, redução de 77,1% e margem líquida ajustada de 0,1%, resultado da redução de 0,7 p.p na Margem EBITDA e parcialmente compensado com a redução das despesas financeiras e de imposto de renda em 0,4 p.p. Ciclo de Caixa Apresentamos Ciclo de Caixa de 49 dias no 1T18, redução de 3 dias em relação ao 1T17 (52 dias), causado principalmente pelo acréscimo de 3 dias no Prazo Médio de Pagamentos de fornecedores. Para o cálculo do Prazo Médio de Estoques e do Prazo Médio de Pagamento de Fornecedores foram desconsiderados o AVP (Ajuste a Valor Presente) e os créditos por devoluções de fornecedores. 7

8 Fluxo de Caixa Registramos Fluxo de Caixa Operacional negativo no 1T18 de R$ 43,5 milhões ante negativo de R$ 40,1 milhões no 1T17. O Fluxo de Caixa de Investimentos foi de R$ 43,7 milhões ante R$ 39,6 milhões no 1T17. Este consumo é explicado pela abertura das 37 lojas, reforma de 23 filiais e substituição de fachadas em 80 lojas, além da construção em andamento de 95 novas lojas a serem inauguradas nos próximos meses. Consequentemente o fluxo de caixa livre foi R$ 87,2 milhões negativo no 1T18 ante R$ 79,7 milhões no 1T17. O Fluxo de Caixa de Financiamentos foi positivo em R$ 160,0 milhões no 1T18, decorrentes principalmente captação de R$ 200 milhões para repactuação das dívidas vincendas em Fluxo de Caixa R$ MM 1T18 1T17 Lucro Líquido 1,6 7,0 (+) Depreciação e Amortização 25,0 18,2 (+/-) Variações Patrimoniais (53,6) (64,1) (+/-) Ajuste para variação não caixa (16,5) (1,1) (=) Fluxo de Caixa das Operações (43,5) (40,1) (-) Investimento em Capex (38,7) (36,8) (-) Adição de Intangíveis (5,1) (2,8) (=) Fluxo de Caixa de Investimentos (43,7) (39,6) Fluxo de Caixa Livre (87,2) (79,7) (+/-) Variação da dívida contábil 160,0 194,2 (=) Fluxo de Caixa de Financiamento 160,0 194,2 Caixa e Equivalentes Saldo Anterior 82,0 144,2 (+/-) Geração de Caixa 73,0 114,5 (=) Caixa e Equivalentes Saldo Final 155,0 258,7 8

9 Endividamento A Dívida Líquida no 1T18 foi de R$ 712,0 milhões, apresentando aumento de R$ 165,3 milhões ante o fechamento do 1T17. O saldo de Caixa e Equivalentes representou sobre Dívida de Curto Prazo 27,7% e Dívida de Curto Prazo sobre Dívida Total representou 64,6%. * Ebitda Ajustado LTM com eventos não recorrentes. Resultado Financeiro líquido Encerramos o 1T18 com Resultado Financeiro líquido negativo de R$ 27,9 milhões ante R$ 32,3 milhões no 1T17, representando diminuição nas despesas financeiras líquidas em 13,7%. A variação nas despesas financeiras líquidas é decorrente de menor custo da dívida em função da redução na taxa média de juros. Depreciação e Amortização As despesas com depreciação totalizaram R$ 25,0 milhões no 1T18, representando 1,6% da receita bruta, aumento de 0,4 p.p. quando comparado ao 1T17, causado pelo incremento nos contratos de arrendamento mercantil financeiro de equipamentos de informática para novas lojas. 9

10 Auditores Independentes A empresa Ernst & Young Auditores Independentes S.S. foi contratada para auditar as demonstrações financeiras dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2016 e 2017 e revisar as informações intermediárias relativas aos trimestres findos em 30/09/2016, 31/03/2017, 30/06/2017, 30/09/2017, 31/03/2018, 30/06/2018 e 30/09/2018, e não prestou serviços conflitantes, conforme disposto na Instrução CVM 308. As informações não financeiras da Companhia, bem como as expectativas da Administração quanto ao seu desempenho futuro, não foram auditadas pela EY. No sentido de atender ao disposto na Instrução CVM nº 381/2003, a Companhia informa que para o exercício de 2018 não foram contratados à EY outros serviços que não auditoria das demonstrações financeiras. Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras Em conformidade com a Instrução CVM No. 480 de 07 de dezembro de 2009, subseção III Demonstrações Financeiras, inciso VI do artigo 25, a Diretoria da Empreendimentos Pague Menos S.A., revisou, discutiu e concordou com as Informações Trimestrais da Companhia. Declarando que tais informações refletem adequadamente a posição patrimonial e financeira correspondente aos exercícios apresentados. Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes Em conformidade com a Instrução CVM No. 480 de 07 de dezembro de 2009, subseção III Demonstrações Financeiras, inciso VI do artigo 25, a Diretoria da Empreendimentos Pague Menos S.A., com base nas informações apresentadas pelos auditores sobre os resultados de auditoria e esclarecimentos recebidos no decorrer do exercício; declara que revisou, discutiu e concordou com o conteúdo e conclusão expressa no Relatório dos Auditores Independentes sobre as Informações Trimestrais da Companhia, apresentado sem ressalvas, elaborado pela ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. Fortaleza, 14 de maio de A Administração. 10