Divulgação de Resultados 3T16

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1 São Paulo - SP, 1 de novembro de A Tarpon Investimentos S.A. ( Tarpon ou Companhia ), por meio de suas subsidiárias, realiza a gestão de fundos e carteiras de investimentos em bolsa e private equity ( Fundos Tarpon ), divulga os resultados do 3º Trimestre de 2016, de acordo com as normas contábeis brasileiras. 3T16 Destaques Financeiros e Operacionais MERCADO Código da Ação: TRPN3 Ações em Circulação: mil Cotação 01/11/2016: R$ 6,30 Valor de mercado: R$ 277,9 milhões Volume médio diário LTM: 20,5 mil ações Ativos sob gestão: R$ 6,3 bilhões em fundos de portfólio e R$ 2,6 bilhões em fundos de co-investimento, totalizando R$ 8,9 bilhões. Desempenho dos fundos de portfólio no 3T16: Fundos do Portifolio 3T16 Long Only Equity (R$) 11,4% Long Only Equity (US$) 9,3% Hybrid Equity (R$) 13,8% Hybrid Equity (US$) 8,9% Ibovespa (R$) 13,3% IBrX (R$) 13,2% Teleconferência de Resultados do 3T16: Data: 7/Nov/16 Horário: 9:00 (Brasília) /6:00 (US ET) Telefones para contato: +55 (11) Código de Acesso: Tarpon Captações e resgates: No 3T16, captação líquida negativa de R$ 135,4 milhões nos fundos de portfólio e captação líquida negativa de R$ 11,5 milhões nos fundos de co-investimento. : Rentabilidade bruta de R$ 775,9 milhões para os fundos de portfólio e R$ 315,1 milhões para os fundos de coinvestimento. Receitas operacionais: A receita bruta de taxa de administração totalizou R$ 13,3 milhões no 3T16. Lucro líquido: R$ 5,0 milhões no 3T16. Contatos: Relações com Investidores: Tel: +55 (11) ri@tarpon.com.br Visite nosso website de RI: Tarpon Investimentos S.A. Página 1 de 15

2 Índice Sobre a Tarpon Investimentos... 3 Estratégias de Investimento... 4 Desempenho dos Fundos de Portfólio... 5 Ativos sob Gestão... 6 Base de Investidores... 7 Desempenho Financeiro... 8 Governança Corporativa Anexos Demonstrativos Financeiros Tarpon Investimentos S.A. Página 2 de 15

3 Sobre a Tarpon Investimentos A Tarpon realiza, por meio de suas subsidiárias, a gestão de fundos dedicados a investimentos em bolsa e private equity, com o objetivo de viabilizar retornos absolutos no longo prazo, superiores à média de mercado. Nossa estratégia de investimento é focada na gestão de um portfólio concentrado de companhias abertas e fechadas, o que contribui para que cada companhia investida tenha um impacto relevante na performance de nosso portfólio e nos permite um acompanhamento mais aprofundado de tais companhias. Investimos com uma perspectiva de longo prazo e, em diversos casos, procuramos atuar junto às companhias investidas para implementar iniciativas de geração de valor no longo prazo para os acionistas. Alguns dos principais investimentos dos Fundos Tarpon envolvem participações de controle ou como acionista de referência das companhias, com participação na sua administração. Tarpon Investimentos S.A. Página 3 de 15

4 Estratégias de Investimento Conduzimos a atividade de investimentos por meio de duas principais estratégias: Fundos de Portfólio, que se subdivide em Long-Only Equity e Hybrid Equity, e Co Investimentos. No gráfico abaixo apresentamos a quebra do AuM (ativos sob gestão) entre as estratégias: AuMEstratégia de Investimento (%) Long-Only 3% 29% Co-Investimento Hybrid 68% Fundos de Portfólio A estratégia de investimento em fundos de portfólio compreende fundos que investem apenas em ações de companhias abertas listadas em bolsa (Long-Only Equity) e fundos que realizam, concomitantemente, investimentos em bolsa e investimentos ilíquidos / private equity (Hybrid Equity). Em 30 de setembro de 2016, o AuM dos fundos de portfólio totalizava R$ 6,3 bilhões. Aproximadamente 83% do AuM dos fundos de portfólio pertencem à família de fundos Tarpon Partners, cujos termos de liquidez são mais restritivos em relação aos demais fundos de portfólio. O investidor do Tarpon Partners pode resgatar, trimestralmente, até 1/12 do respectivo saldo de investimentos líquidos, de modo que o prazo de pagamento de um resgate integral dos investimentos líquidos será de três anos. Já os investimentos ilíquidos poderão ser mantidos pelo fundo por prazo indeterminado, devendo a Tarpon buscar a abertura de capital ou transferência de cada investimento ilíquido / private equity para a conta de investimentos de bolsa até o 8º aniversário (com extensões) do respectivo investimento. Estratégia de Co-investimento A estratégia de co-investimento compreende os fundos que têm por objetivo investir em oportunidades específicas em conjunto com os demais fundos de portfólio Tarpon, tanto em oportunidades de bolsa quanto de private equity. Os fundos dessa estratégia investem em empresas onde os fundos de portfólio já têm a exposição que consideramos ideal, o que nos permite aumentar a participação conjunta dos fundos em determinadas companhias investidas. Em 30 de setembro de 2016, o AuM da estratégia de co investimento totalizava R$ 2,6 bilhões. Desse montante, 81% não são passíveis de cobrança de taxa de administração e a cobrança de taxa de performance se dará apenas no desinvestimento. Tarpon Investimentos S.A. Página 4 de 15

5 Desempenho dos Fundos de Portfólio No terceiro trimestre de 2016, a estratégia de investimento nos fundos de portfólio Long Only Equity (exclusivamente bolsa) apresentou performance líquida de 11,4% em R$ e 9,3% em US$. O retorno histórico anualizado dessa estratégia, líquido de taxas e despesas, é de 20,6% em R$ e 15,4% em US$. Para o mesmo período de 2016, a estratégia de fundos de portfólio Hybrid Equity (bolsa e investimentos ilíquidos) apresentou performance líquida no exercício de 13,8% em R$ e 8,9% em US$. O retorno anualizado histórico dessa estratégia é de 0,4% em R$ e de 20,3% em US$. Apenas para efeitos ilustrativos, no mesmo período os índices Ibovespa e IBrX apresentaram retornos em R$ de 13,3% e de 13,2%, respectivamente. Em US$ os retornos para o Ibovespa e IBrX foram de 12,0% e 12,0% respectivamente. O quadro a seguir apresenta o comparativo desempenho dos fundos Tarpon em relação ao Ibovespa e IBrX: ¹ Estratégia Início 3T16 12 Meses 2 anos 5 anos Desde o inicio (anualizado) Long Only Equity (R$) maio ,4% -20,2% -18,8% 7,5% 20,6% Long Only Equity (US$) maio ,3% -4,4% -40,2% -40,8% 15,4% Hybrid Equity (R$) set ,8% -17,1% -14,2% 2,1% 0,4% Hybrid Equity (US$) out ,9% -2,2% -39,4% -41,6% 20,3% Índices de Mercado 3T16 12 Meses 2 anos 5 anos Desde o inicio (anualizado) Ibovespa (R$) 13,3% 29,5% 7,9% 11,5% 11,1% IBrX (R$) 13,2% 27,9% 8,5% 34,1% 14,7% Ibovespa (US$) 12,0% 58,5% -18,6% -36,3% 9,2% IBrX (US$) 12,0% 56,5% -18,1% -23,4% 12,7% (1) líquida de taxas e despesas. Tarpon Investimentos S.A. Página 5 de 15

6 Ativos sob Gestão Os ativos sob gestão nos Fundos Tarpon ( Assets Under Management ou AuM ) totalizaram R$ 8,9 bilhões em 30 de setembro de 2016, uma queda de 19,1% quando comparado ao mesmo período do ano anterior, devido, principalmente, ao desempenho negativo dos Fundos Tarpon. Evolução AuM Total - Anual (R$ MM) Evolução AuM Trimestre (R$ MM) ,1% T15 1T16 2T16 3T16 Co Invest Portfolio Em 30 de setembro de 2016, o montante do AuM alocado em investimentos classificados como líquidos representava 63,5% do total do capital investido. Os investimentos classificados como ilíquidos, avaliados a valor de mercado (1), correspondiam a 36,5% do AuM. Abaixo segue a evolução, no exercício, dos ativos dos Fundos Tarpon. Para os fundos de portfólio, observou-se no 3T16 captação líquida negativa de R$ 135,4 milhões e uma rentabilidade bruta de R$ 775,9 milhões. Evolução AuM Porfólio- Trimestral (R$ MM) (54) (1.225) (49) (639) (69) (365) (135) T15 4T15 1T16 2T16 3T16 (1) O valor de mercado de investimentos em ilíquidos é mensurado com base em avaliações trimestrais realizadas pela gestora, que são auditadas por uma companhia terceira. Tarpon Investimentos S.A. Página 6 de 15

7 Já para os fundos de Co Investimento, tivemos, no 3T16, captação líquida negativa de R$ 11,5 milhões e performance bruta de R$ 315,1 milhões. Evolução AuM Co Investimento - Trimestral (R$ MM) (362) (13) (434) (3) (116) (11) T15 4T15 1T16 2T16 3T16 Base de Investidores Em 30 de setembro de 2016, a base de investidores institucionais, como fundos de universidades (endowments), fundações, fundos de pensão e fundos soberanos, correspondia a 79,9% do AuM. O capital proprietário investido representava 8,0% do AuM. AuM por Região Geográfica (%) AuM por Tipo de Investidor (%) 27% 12% 8% 6% 54% 18% 62% 13% Americas (exbr) BR Europa Asia e Oriente Médio Fundos Soberanos e de Pensao Endownments e Fundações Invest. Não Instit. Capital Proprietário Tarpon Investimentos S.A. Página 7 de 15

8 Desempenho Financeiro Receitas Operacionais As receitas operacionais são compostas por remuneração pelos serviços que prestamos aos Fundos Tarpon, referentes a taxas de administração fluxo de receitas recorrente, calculado com base no montante do patrimônio líquido dos Fundos Tarpon e a taxas de performance fluxo de receitas de maior volatilidade, calculado com base na performance auferida pelos Fundos Tarpon. A receita operacional bruta, no 3T16, foi de R$13,3 milhões, representando uma redução de 28,7% quando comparado ao 3T15. Receita Operacional Bruta (R$ MM) 19,2-28,7% 58,6-29,4% 13,8 13,3 41,4 3T15 2T16 3T16 9M M 2016 Administração Administração Receitas Relacionadas a Taxas de Administração A taxa de administração é calculada sobre o volume do capital investido. No 3T16, a receita bruta relacionada à taxa de administração totalizou R$13,3 milhões, o equivalente a 100% do total das receitas operacionais do trimestre. Receita Relacionada à Taxa de A taxa de performance é recebida quando o desempenho dos Fundos Tarpon supera um determinado parâmetro mínimo de rentabilidade (hurdle rate). A maior parte dos ativos sob gestão tem como parâmetro de rentabilidade um indicador de inflação + 6,0% ao ano. Os Fundos Tarpon seguem o conceito de high water mark (marca d água). Assim, somente é devida taxa de performance se o valor da cota do respectivo fundo, no momento da apuração, superar o valor da cota no momento da última cobrança de performance, ou seja, última marca d água, ajustada pelo respectivo parâmetro de rentabilidade. Tarpon Investimentos S.A. Página 8 de 15

9 As taxas de performance dos Fundos Tarpon são cobradas em diferentes datas do ano, conforme os termos estabelecidos nos respectivos regulamentos. Abaixo demonstramos o % do AUM por período de cobrança de taxas de performance: Distribuição da Cobrança de (% AuM) 59,6 23,2 5,9 6,0 2,6 2,0 0,5 0,2 Bi Anual 4º Tri Apenas Desinvest. Anual 4º Tri Anual 2º Tri Bi Anual 2º Tri Semestral 1º e 3º Tri Bi Anual 3º Tri Semestral 2º e 4º Tri Em 30 de setembro de 2016, não houve receita relacionada à taxa de performance. Despesas Operacionais As despesas operacionais estão divididas entre despesas recorrentes e não recorrentes, as quais totalizaram R$7,1 milhões no 3T16. As despesas recorrentes são compostas por despesas administrativas, despesas com salários e encargos sociais e outras despesas como depreciação e despesas com viagens. No 3T16, as despesas recorrentes totalizaram R$ 6,4 milhões. Quando comparamos o saldo das despesas recorrentes do 3T15, verificamos uma variação de 2,4%. As despesas não recorrentes totalizaram R$ 0,7 milhões no 3T16. Essas despesas referem-se à provisão (sem efeito caixa) do plano de opção de compra de ações e ao pagamento de PLR e remuneração variável referente ao período de competência de abril de 2015 a março de Despesas Recorrentes e Não Recorrentes 7,6 7,1 1,3 6,3 0,7 0,2 6,3 6,1 6,4 3T15 2T16 3T16 Não Recorrentes Recorrentes Tarpon Investimentos S.A. Página 9 de 15

10 Impostos Imposto de renda e contribuição social totalizaram R$ 1,1 milhão no 3T16. Resultado Registramos um lucro líquido de R$ 5,0 milhões no 3T16. Lucro Líquido (R$ MM) 9,0 14,7 5,6 5,0 0,8 2T15 2T16 3T16 9M M 2016 Tarpon Investimentos S.A. Página 10 de 15

11 Governança Corporativa Nossas ações são negociadas sob o ticker TRPN3 na BM&FBOVESPA, no segmento do Novo Mercado. A Companhia possui Conselho Fiscal e Comitê de Auditoria. Considerando a cotação da data de publicação, de R$ 6,30 a companhia apresenta um valor de mercado de R$ 277,9 milhões. Tarpon Investimentos S.A. Página 11 de 15

12 Anexos Demonstrativos Financeiros Demonstração dos Resultados Destaques financeiros - R$ milhões DRE 3T16 3T15 Var.% 9M M 2015 Var.% Receita operacional bruta 13,3 19,2-31% 42,3 58,6-28% Taxas de administração 13,3 19,2-31% 42,3 58,6-28% Receita operacional liquida 13,0 18,8-31% 41,4 57,3-28% Despesas Recorrentes Despesas de administração geral, salários & outros (6,4) (6,3) 1% (19,0) (19,3) -1% Resultado Líquido das Despesas Recorrentes 6,6 12,5-47% 22,3 38,0-41% Margem bruta 51% 66% 54% 66% Despesas Não Recorrentes (0,7) (1,3) -46% (15,1) (16,6) -9% Despesas com Plano de Opções, PLR /Rem. Var. (0,7) (1,3) (15,1) (16,6) Resultado operacional 5,9 11,2-48% 7,2 21,4-66% Resultado das operações financeiras 0,3 0,3-8% (2,9) (0,7) 308% Imposto de renda e contribuição social (1,1) (2,4) -55% (3,5) (6,0) -41% Lucro Líquido 5,0 9,0-44% 0,8 14,7-94% Margem líquida 39% 48% 2% 26% Lucro básico por ação (R$/ação) 0,11 0,20-42% 0,02 0,32-94% Ações em circulação (milhares) % % AuM (fim do período) % % Tarpon Investimentos S.A. Página 12 de 15

13 Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial Destaques financeiros - R$ mil Ativos 9M Caixa e equivalentes de caixa Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio de resultado Recebíveis Impostos a compensar Outros ativos Total do ativo circulante Ativo imobilizado Ativo intangível Total do ativo não circulante Total do ativo Passivo Contas a pagar Instrumentos Financeiros Derivativos Obrigações tributárias Obrigações Trabalhistas / Estatutárias Total do passivo circulante Capital social Reserva de capital Reserva legal Reserva de lucro Ajuste Acumulado de Conversão Plano de opções Prejuízos acumulados Total do patrimônio líquido Total do patrimônio líquido e passivo Tarpon Investimentos S.A. Página 13 de 15

14 Demonstração dos Fluxos de Caixa Destaques financeiros - R$ mil Demonstração dos Fluxos de Caixa 9M M 2015 Resultado líquido Depreciação Aumento em plano de opções Marcação a Mercado Derivativos Resultado líquido ajustado Recebíveis (773) 344 Outros Ativos e Outras Obrigações Impostos e Tributos (3.009) Contas a Pagar (1.035) (1.102) Obrigações Societárias e trabalhistas (2.561) (202) Instrumento Financeiro Derivativo (3.044) (2.013) Caixa proveniente de atividades operacionais Variação de ativos financeiros a valor justo pelo resultado Baixa Ativo Imobilizado - - Aquisição Ativo Intangível (59) - Caixa proveniente das atividades de Investimento Dividendos pagos (1.979) (13.085) Aumento de Capital/ Exercício de opção de ação Recompra de ações (15.009) - Cancelamento ações por recompra - (5.570) Caixa utilizado nas atividades de financiamento (16.282) (18.647) Aumento (diminuição) do caixa e equivalentes a caixa (4.689) (4.440) Caixa e equivalentes a caixa no início do ano Variação cambial sobre o caixa e equivalente de caixa (5.014) Caixa e equivalentes a caixa no fim do período Tarpon Investimentos S.A. Página 14 de 15

15 Contato: Tarpon Investimentos S.A. Tel.: (11) Observação importante Este documento pode conter projeções e estimativas futuras. Estas projeções e estimativas estão sujeitas a riscos e incertezas relacionados a fatores que não podem ser controlados ou precisamente estimados pela Companhia, tais como condições de mercado, ambiente competitivo, flutuações de moeda e da inflação, mudanças em órgãos reguladores e governamentais e outros fatores relacionados às operações da Companhia, sendo que os resultados futuros da Companhia poderão diferir materialmente daqueles projetados. Os leitores são advertidos a não tomarem decisões exclusivamente com base nestas projeções e estimativas. As projeções e estimativas não representam e não devem ser interpretadas como garantia de desempenho futuro. A Companhia não se obriga a publicar qualquer revisão ou atualizar essas projeções e estimativas frente a eventos ou circunstâncias que venham a ocorrer após a data deste documento. Este documento pode conter informações operacionais e outras informações não derivadas diretamente das demonstrações financeiras, as quais não foram objeto de revisão especial pelos auditores independentes da Companhia e podem envolver premissas e estimativas adotadas pela administração. Este documento não constitui uma oferta ou solicitação de oferta para aquisição de valores mobiliários. Tarpon Investimentos S.A. Página 15 de 15