Quarto Trimestre de 2016 Divulgação de Resultados. Divulgação de Resultados do 4T16 - GP Investments

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1 Quarto Trimestre de 2016 Divulgação de Resultados 29 de março de

2 DESTAQUES DE 2016 A GP Investments tem o prazer de anunciar um lucro líquido de US$15,6 milhões em 2016, apesar do ambiente macroeconômico desafiador durante o período em questão no Brasil. Seguem os destaques do ano: 1. Em 28 de junho, a GP Investments anunciou a aquisição de ações adicionais na Spice Private Equity pelo valor de US$50,5 milhões, aumentando para 58,48% sua participação na companhia. A transação resultou na criação de um veículo de capital permanente controlado pela GP, com foco em oportunidades de co-investimento nas quais o grupo investidor possa exercer influência sobre o portfólio e sobre a governança corporativa de seus componentes. Após o aumento de participação realizado pela GP, a Spice aumentou significativamente sua posição de liquidez de US$76,5 milhões em junho de 2016, para US$103,8 milhões em dezembro do mesmo ano, principalmente devido à venda parcial do portfólio concluída no final do ano e detalhada adiante. Finalmente, a referida transação resultou em despesas não-recorrentes relacionadas a determinados ajustes no tamanho da GP Advisors, no valor de US$2,5 milhões, os quais possibilitarão reduções de custo significativas para a GP no futuro. 2. Em 11 de maio de 2016, a GP Investments anunciou a conclusão com êxito da oferta pública de aquisição de ações da BR Properties, representando 70,0% do capital social da companhia (incluindo a participação adquirida inicialmente em dezembro de 2015) e totalizando um capital investido de aproximadamente R$2,2 bilhões, em sua maior parte fornecido por um co-investidor internacional. A transação representa um total de US$610 milhões adicionais em ativos sob gestão, que já estão gerando taxas de administração recorrentes para a GP. Embora a GP acredite que a transação tenha sido vantajosa para todas as partes envolvidas, as ações da BR Properties registraram um desempenho negativo durante o ano, uma vez que o preço no início de 2016 refletia o prêmio ao qual a oferta de aquisição de ações foi concluída. 3. Em 31 de março de 2016, a GP Investments concluiu, com sucesso, o desinvestimento da Tempo, uma companhia de portfólio do GP Capital Partners III (fundo gerido por uma subsidiária da GP Investments) por mais de 9 anos. O desinvestimento foi estruturado por meio de duas ofertas públicas concluídas em novembro de 2015 e em março de 2016, gerando um total de R$79 milhões para a GP. O retorno total do investimento foi de 2,9x o capital investido na companhia, gerando uma TIR de 14,3%, ambos denominados em Reais. 4. Em 5 de outubro de 2016, a GP Investments informou que a Magnesita, uma companhia do portfólio dos fundos de investimento geridos pela GP e/ou suas afiliadas, anunciou a combinação de suas operações com as da RHI AG, criando uma empresa líder no setor de soluções refratárias ( RHI Magnesita ). O valuation da transação representa um valor implícito de 451 milhões por todo o capital social da Magnesita, 18% acima do valor de mercado desta em 31 de dezembro de Após a conclusão da transação, a GP será uma acionista relevante da RHI Magnesita, com representação no conselho de administração da nova companhia, que será listada no Reino Unido. 2

3 5. Em 31 de dezembro de 2016, a GP Investments divulgou um valor total de patrimônio líquido ( NAV ) de US$333,7 milhões (US$3,06 por ação), um aumento de 8,1% em relação ao ano anterior. Entretanto, na mesma data, a companhia continuava a ser negociada a um desconto significativo de 30% em relação ao seu NAV. 6. A posição de liquidez da GP Investments (excluindo a Spice) encerrou o ano em U$97,7 milhões, que é mais do que suficiente para a GP honrar todas as suas obrigações e avaliar outros usos estratégicos para o seu caixa. Além disso, o caixa da Spice encerrou o ano em US$103,8 milhões. Portanto, a disponibilidade de caixa combinada da GP e da Spice para investimentos no Brasil e no exterior é de US$201,4 milhões. DESTAQUES SUBSEQUENTES 1. Em 2 de março de 2017, a GP Investments informou ao mercado que a BHG e a Accor celebraram um contrato que regula, entre outros tópicos, a aquisição, pela Accor, de contratos de administração de 26 hotéis localizados em diversas regiões do Brasil e atualmente administrados pela BHG. O valor total da transação foi de R$200 milhões, sujeito aos ajustes previstos no contrato. A BHG manterá a propriedade de todos os ativos imobiliários envolvidos na transação, enquanto a Accor será responsável exclusivamente pela administração dos hotéis. O capital gerado por esta transação será reinvestido na reforma e no reposicionamento dos hotéis de propriedade da BHG, reforçando a sua posição como a maior proprietária de ativos hoteleiros do Brasil. 2. Em 17 de março de 2017, a GP Investments anunciou ao mercado que foi realizado o pagamento antecipado do valor integral do saldo do empréstimo tomado em abril de 2008 junto ao Itaú BBA. O valor total do pré-pagamento foi de US$47,7 milhões, já incluídos juros e taxas incidentes, equivalente a aproximadamente R$150,8 milhões. Após o pagamento antecipado realizado na referida data, o empréstimo junto ao Itaú BBA foi integralmente quitado. 3

4 29 de março de 2017 A GP Investments, Ltd. [BM&FBOVESPA: GPIV33], líder em investimentos alternativos na América Latina, anuncia seus resultados do 4T16. 2,4 Preço / Ação 2,2 LTM: +8.3% USD 2,14 Preço da Ação 31 dezembro, ,0 1,8 USD 3,06 NAV Por Ação 1,6 30% Desconto sobre NAV Patrimônio Líquido US$333,7 milhões Perfil da Companhia Posição Líquida Agregada¹ GP: US$97,7 milhões GP + Spice: US$201,4 milhões Δ Patrimônio Líquido +8,1% durante 2016 A GP Investments é uma companhia líder em investimentos alternativos na América Latina. Desde sua criação, a companhia já captou aproximadamente US$5,0 bilhões junto a investidores internacionais e adquiriu 54 companhias em 16 setores diferentes da economia. Em maio de 2006, a GP Investments concluiu sua Oferta Pública Inicial (IPO), tornando-se a primeira companhia de private equity listada em bolsa de valores no Brasil. Para mais informações, acesse o site da GP Investments ( ou entre em contato com o Departamento de Relações com Investidores da Companhia. ¹ Caixa e Equivalentes a Caixa e Investimentos Financeiros (títulos para negociação) 4

5 DETALHAMENTO DOS DESTAQUES DO TRIMESTRE ANÚNCIO DA TRANSAÇÃO DA SPICE Em 4 de janeiro de 2017, a Spice Private Equity anunciou ao mercado a conclusão de uma transação, concluída em 31 de dezembro de 2016, envolvendo a venda de sete ativos, incluindo todos os investimentos primários em fundos, simplificando a gestão de caixa da companhia e criando mais espaço para novos investimentos diretos. Os ativos vendidos pela Spice incluem todos os investimentos primários em fundos (Navis Asia VII, Northstar IV, Baring Asia VI, Carlyle Sub Saharan Africa Fund e Helios III) e dois co-investimentos (Altico Capital e Rede D Or). O valor total da transação somou US$31,1 milhões, ultrapassando o custo dos sete ativos vendidos e gerando um ganho de aproximadamente 6,0% durante o período de investimento. O impacto sobre o NAV da companhia foi de aproximadamente -0,5% quando comparado ao último valor publicado de 31 de outubro de Com a transação, o valor total dos compromissos em aberto foi reduzido em US$15,3 milhões (70% do valor de tais compromissos antes da transação), deixando a companhia apenas com fundos maduros e investimentos diretos, com um valor pequeno de chamadas de capital esperadas a serem realizadas em relação aos compromissos restantes em aberto. A Spice Private Equity continua ativa na busca de oportunidades de investimento interessantes e, atualmente, está trabalhando com um sólido pipeline. Com a transação e a liquidez adicional obtida, a companhia está bem posicionada para aplicar seu caixa de acordo com suas novas diretrizes de investimento, descritas a seguir: (i) (ii) O portfólio será investido principalmente em investimentos diretos detidos individualmente ou em conjunto com outros investidores de private equity, em companhias fechadas ou de capital aberto; A companhia investirá normalmente em investimentos diretos nos quais o grupo investidor possa exercer influência significativa sobre as investidas, e em aquisições primárias ou secundárias de fundos geridos pela GP ou, eventualmente, por terceiros; (iii) A Spice espera investir um capital significativo em cada operação individual e, portanto, deverá apresentar uma concentração de portfólio maior do que aquela registrada em anos anteriores; e (iv) No caso de fundos blind pool geridos pela GP, o investimento da Spice não deverá representar mais de 10% dos compromissos totais do fundo. DESINVESTIMENTO PARCIAL DA POSIÇÃO NA PAR CORRETORA Em outubro de 2016, a GP Investments concluiu a venda parcial de sua participação na Par Corretora por meio de diversos block trades. No total, foram vendidas 3,0 milhões de ações equivalentes a 18% da participação da GP na companhia após a oferta inicial de ações (IPO), resultando em recursos no valor de US$14 milhões para a GP. As ações vendidas no referido mês representaram 28% do montante total livre do lock-up aos quais as ações da GP estão sujeitas desde o IPO. Das 17,3 milhões de ações detidas pela GP após o IPO, 10,8 milhões ficaram livres do lock-up em junho de 2016, com o restante a ser liberado em junho de Finalmente, conforme anunciado pela Par Corretora em 16 de fevereiro de 2017, a GP Investments concluiu uma venda subsequente de uma quantidade significativa de ações da Par no início de 2017, representando a totalidade das ações restantes que haviam sido liberadas do lock-up. Através de diversas operações de block trade realizadas no mercado, a GP vendeu 7,7 milhões de ações em fevereiro, gerando recursos para a companhia que somaram aproximadamente US$35 milhões. Após esta venda adicional, a GP passou a deter 6,5 milhões de ações na Par Corretora, representando aproximadamente 4% das ações da companhia, as quais serão totalmente liberadas do lock-up em junho de 2017, conforme mencionado acima. 5

6 TRANSAÇÃO ENTRE A MAGNESITA E RHI AG Em 5 de outubro de 2016, a Magnesita, uma companhia do portfólio de diversos fundos geridos pela GP, anunciou a combinação de suas operações com um de seus principais concorrentes, a RHI AG, resultando na criação de uma companhia líder em soluções refratárias. A nova companhia, a ser nomeada RHI Magnesita, será listada no segmento Premium da Lista Oficial do Principal Mercado da Bolsa de Valores de Londres, e a GP será uma acionista relevante através de suas afiliadas e/ou fundos de investimento. A RHI Magnesita será administrada por uma estrutura de apenas um nível (onetier board structure), sendo que a GP (e/ou suas afiliadas) terá um representante em seu Conselho de Administração. O valor implícito do capital social total da Magnesita na transação é de 451 milhões, 18% acima do seu valor de mercado em 31 de dezembro de 2016, representando uma potencial valorização significativa para a GP. Entretanto, o impacto efetivo da transação sobre o NAV da GP dependerá da evolução do preço de mercado da Magnesita até a conclusão da transação. A conclusão da transação está sujeita ao cumprimento de determinadas condições precedentes, incluindo: (i) aprovações pelas autoridades competentes de defesa da concorrência; (ii) migração da RHI para a Holanda; (iii) listagem das ações de emissão da RHI Magnesita no segmento Premium da Lista Oficial do Principal Mercado da Bolsa de Valores de Londres; e (iv) um exercício de direito de retirada estatutário pelos acionistas da RHI, em razão das mudanças organizacionais precedentes à migração da RHI da Áustria, que não exceda um montante de 70 milhões. A GP Investments espera que a transação seja concluída no prazo de 12 a 18 meses após a data do anúncio inicial. 6

7 DESEMPENHO DO PORTFÓLIO DE COMPANHIAS LISTADAS As ações das companhias listadas do portfólio da GP obtiveram valorização expressiva durante o ano de 2016: Magnesita (MAGG3): as ações da companhia valorizaram 63,8% no decorrer de 2016, atingindo R$23,75/ação em 31 de dezembro de 2016; Par Corretora (PARC3): durante o ano de 2016, as ações da Par Corretora valorizaram 39,0%, atingindo R$13,46/ação em 31 de dezembro de 2016; Spice Private Equity (SPCE): as ações da Spice subiram 5,7% ao longo do ano, atingindo US$26,00/ação em 31 de dezembro de 2016; BR Properties (BRPR3): as ações da BR Properties desvalorizaram 10,9% durante o ano, atingindo R$7,50/ação em 31 de dezembro de No entanto, o desempenho dessas ações foi afetado negativamente pelo prêmio pago pela GP na oferta pública de aquisição de ações da BR Properties, o que impacto o preço da ação durante o ano. Desempenho do portfólio de companhias listadas (em moeda local¹) Padronizado em ¹ Par Corretora (PARC3), Magnesita (MAGG3) e BR Properties (BRPR3) em reais e Spice Private Equity (SPCE) em dólares norte-americanos 7

8 NAV E DESEMPENHO DAS AÇÕES O NAV da GP Investments totalizou US$333,7 milhões em 31 de dezembro de 2016, o que representou um aumento de 8,1% ao longo do ano. O NAV por ação da GP Investments aumentou de US$2,83 em dezembro de 2015 para US$3,06 em dezembro de 2016, uma variação positiva de 8,1% no período, principalmente devido ao impacto do aumento da participação na Spice Private Equity e ao aumento do Valor Justo de Mercado (FMV) das companhias do nosso portfólio. No quarto trimestre de 2016, as ações da GP Investments valorizaram 1,2% em dólares norte-americanos. Considerando os números dos últimos 12 meses, as ações da GP registraram alta de 8,3% também em dólares norte-americanos. A GP Investments continua a ser negociada a um desconto significativo em relação ao seu NAV. Em 31 de dezembro de 2016, com um valor de mercado de US$233 milhões, suas ações estavam sendo negociadas a um desconto de 30% em relação ao NAV. DESEMPENHO DAS COMPANHIAS DE PORTFÓLIO A Par Corretora registrou mais um trimestre de sólido desempenho, apesar do atual cenário macroeconômico desafiador no Brasil. Os resultados para o ano de 2016 mais do que compensaram os impactos do aumento do PIS e COFINS no início do ano e da longa greve bancária em setembro. A receita líquida aumentou 23,5% em relação ao ano anterior, de R$88,9 milhões no 4T15 para R$109,8 milhões no 4T16. Os principais determinantes desse crescimento foram: (i) a melhoria nos resultados de todos os produtos relacionados à venda de bancassurance, com destaque para o Seguro Prestamista, e (ii) o número maior de dias úteis no 4T16 em relação ao 4T15, uma vez que a greve bancária de 2015 ocorreu no final de Essa receita representa o terceiro trimestre consecutivo de recordes históricos de alta. A receita líquida de 2016 foi de R$403,7 milhões, 11,0% maior em relação a O EBITDA atingiu R$51,5 milhões no trimestre, representando um aumento de 15,7% em comparação ao 4T15. A margem EBITDA encerrou o período em 46,9%, representando uma redução de 3,1 p.p. em relação ao 4T15, devido principalmente ao aumento do PIS e COFINS durante o ano. O EBITDA de 2016 foi de R$209,9 milhões, 11,1% maior em comparação a O lucro líquido foi de R$35,6 milhões no trimestre, representando um crescimento de 13,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido do exercício foi de R$148,2 milhões, 13,9% maior em comparação a Por fim, em março de 2017, a Par Corretora anunciou que mudou seu nome para Wiz, uma empresa que identifica oportunidades e implementa soluções precisas para aprimorar os negócios, conciliando serviços financeiros e de seguros com as necessidades dos clientes. Essa mudança no nome da companhia está relacionada à expansão de suas atividades: mais do que uma corretora de seguros, a Wiz será uma fornecedora de soluções a seus clientes e parceiros. A Magnesita conseguiu reduzir sua dívida líquida de forma significativa durante o 4T16, principalmente: (i) aprimorando o indicador de EBITDA para conversão de caixa (menor capital de giro); e (ii) vendendo o negócio de talco por um ótimo valuation, conforme especificado a seguir. Com a melhora do EBITDA em dólares durante o mesmo período, a alavancagem caiu de 3,6x para 3,0x. O volume total de vendas da Magnesita sofreu redução em 2016 quando comparado a 2015, devido à baixa demanda dos produtores de aço nos principais mercados da companhia. Adicionalmente, a divisão de Industriais também foi impactada pelas baixas vendas para a indústria de cimento na América do Sul. 8

9 A Receita Líquida foi de US$974,5 milhões em 2016, representando uma queda de 3,8% em comparação ao ano anterior. Apesar da queda na receita e nos volumes, a companhia conseguiu compensar o impacto negativo da demanda com medidas de controle de custos que permitiram uma melhora da margem EBITDA ajustada para 15,5%, em comparação a 14,3% em Na frente de Fusões e Aquisições, a administração da companhia fechou a venda da divisão de talco por US$55 milhões para a IMI Fabi em dezembro de Além da resiliência apresentada no trimestre anterior, o quarto trimestre também trouxe novas locações. A BR Properties manteve níveis de ocupação e margens acima da média de mercado ao longo do ano. A celebração e conclusão da transação do Ed. Passeio foram realizadas em meados de dezembro, e a companhia agora está focada em ocupar o prédio entregue recentemente no Rio de Janeiro. Apesar da atual situação econômica do Estado, ao invés de depender da retomada do crescimento geral do mercado, a aquisição foi baseada em uma estratégia de flight-to-quality (foco no desenvolvimento da qualidade do ativo), que já está apresentando resultados positivos. Além disso, a empresa está constantemente buscando alternativas para melhorar a eficiência, tendo realizado uma reestruturação com o objetivo de otimizar sua estrutura fiscal, e vem trabalhando ativamente para melhorar o seu perfil de dívida (prazo e custo) ambos com foco no aumento da margem dos recursos gerados pelas operações (FFO). A Spice Private Equity registrou desempenho positivo durante o ano. O NAV cresceu significativamente para US$42,28 por ação, um aumento de 8,1% em comparação ao NAV por ação de US$39,11 em 31 de dezembro de Os principais determinantes desse crescimento foram a extinção da Opção de Venda da Fortress em junho de 2016 e o forte desempenho do portfólio de investimentos. O NAV totaliza US$226,0 milhões e é hoje composto principalmente por caixa e equivalentes de caixa (46%), recebíveis da venda do portfólio legado (33%) e investimentos secundários de curto prazo relativos à parte do portfólio que não foi vendida na operação anunciada em 4 de janeiro de 2017 (21%). Em 31 de dezembro de 2016, as ações da companhia negociavam a um desconto de 38,5% em relação ao NAV. O setor hoteleiro está sofrendo os impactos negativos da redução na atividade econômica e em viagens corporativas, em combinação com a capacidade excedente em determinados mercados devido à inauguração de diversos novos hotéis durante os últimos anos. Após os Jogos Olímpicos de 2016 (que impactaram positivamente o setor hoteleiro no Rio de Janeiro no mês de agosto de 2016), o mercado continuou a deteriorar e a BHG teve uma queda na Receita Líquida durante o 4T16 em relação ao mesmo período de Apesar do ambiente de mercado difícil, a BHG implementou diversas iniciativas para melhorar sua capacidade de distribuição, inclusive a integração completa dos sistemas de TI (para permitir uma melhor gestão de canal e receita) e a contratação de um novo Diretor Comercial. Como resultado desses esforços, a BHG tem apresentado melhor desempenho do que seus concorrentes no mercado. Em decorrência da atual situação do mercado, ajustamos as principais premissas do fluxo de caixa descontado utilizado para determinar o valor da BHG. A companhia estava marcada ao valuation da oferta pública de ações que tornou a companhia privada em A nova marcação ajustou o valor da BHG no balanço patrimonial da GP de US$30,7 milhões no final do 3T16 para US$23,5 milhões no final do 4T16. A BHG, no entanto, é um ativo único, com importante valor estratégico em sua indústria. Assim, uma das principais alavancas da GP para criar valor nesse investimento é através de negociações estratégicas que liberarão o valor incorporado nos ativos da companhia. Uma dessas iniciativas estratégicas teve um final positivo em 2 de março de 2017, quando a BHG anunciou a venda, por R$200 milhões, de uma plataforma de administração de hotéis para a AccorHotels, na qual a Accor terá o direito de administrar 26 hotéis detidos integral 9

10 ou parcialmente pela BHG. A companhia permanecerá com a posse dos ativos imobiliários dos hotéis e reinvestirá os recursos da venda da plataforma de administração na renovação das propriedades em questão. Além disso, a BHG continuará exercendo a administração de 20 outros hotéis através de suas próprias marcas (Soft Inn, Solare e The Capital) e marcas franqueadas (Royal Tulip, Golden Tulip e Tulip Inn). O quarto trimestre encerrou um ano bastante positivo para a Centauro. Apesar do cenário macroeconômico brasileiro ter pressionado negativamente as vendas do setor, o EBITDA continuou apresentando melhora significativa na comparação anual e trimestral, tanto para as lojas físicas quanto para o e-commerce. Isso foi resultado de margens brutas melhores e importantes reduções de despesas. A companhia continua aprimorando sua oferta omni-channel por meio da integração das operações físicas e virtuais, com a finalidade de melhor servir os clientes enquanto aumenta o share-of-wallet. A companhia continua adotando as estratégias ship-from-store e click-and-collect, bem como realizando a integração entre a base física e virtual de clientes e do estoque no back-end. Trabalhando em conjunto com nossos auditores, ajustamos as principais premissas do fluxo de caixa descontado utilizado para determinar o valor da Centauro. Esses ajustes impactaram positivamente a avaliação da companhia, cuja marcação no balanço patrimonial da GP Investments aumentou de US$46,1 milhões no 3T16 para US$47,0 milhões no 4T16. A companhia continua enfrentando uma situação de mercado extremamente difícil. A confiança do consumidor permanece baixa e o poder de compra da nova classe média (que consiste na maioria dos clientes da companhia) foi negativamente impactado pelo alto nível de desemprego. O mercado de beleza e cuidados pessoais sofreu retração em 2016, o segundo ano consecutivo após uma sequência de 25 anos de crescimento nesse mercado. Como resultado, a companhia passou por uma extensa iniciativa de corte de custos e fechou quatro lojas, duas das quais apresentavam desempenho fraco (Ipanema e Betim) e duas em mercados que enfrentam canibalização significativa (Salvador). Dada a redução no seu footprint e o ambiente de mercado desafiador, a Receita Líquida e o EBITDA apresentaram queda na comparação anual. A Beleza Natural continua executando seu plano de expansão para o mercado norte-americano, com a previsão de inaugurar a primeira loja em maio de 2017, em Nova York. A companhia já contratou profissionais que estão atualmente em treinamento no Brasil, para que aprendam os serviços e a cultura da companhia. Considerando o cenário macroeconômico desafiador, e trabalhando em conjunto com nossos auditores, ajustamos as principais premissas do fluxo de caixa descontado utilizado para determinar o valor da Beleza Natural. Esses ajustes impactaram negativamente a avaliação da companhia, cuja marcação no balanço patrimonial da GP Investments foi de US$15,9 milhões no 3T16 para US$10,5 milhões no 4T16. A EBAM encerrou o ano com números positivos, seguindo a boa tendência observada no 3T16. Os volumes tiveram recuperação em relação ao primeiro semestre, ainda que não ao mesmo nível de anos anteriores os volumes de 2016 foram superiores aos de 2015, porém inferiores aos de Apesar do volume de mercado maior, a concorrência permanece agressiva, e os preços de mercado ainda não demonstraram recuperação. Entretanto, durante o ano, a EBAM teve sucesso na redução de suas despesas corporativas, demandas de capital de giro e necessidades de capex, visando proteger sua posição de caixa. A companhia continua analisando alternativas estratégicas de crescimento inorgânico, enquanto mantém sua posição de liquidez de curto prazo estável. Considerando o desafiador cenário macroeconômico, e trabalhando em conjunto com nossos auditores, ajustamos as principais premissas do fluxo de caixa descontado utilizado para determinar o valor da EBAM. Esses ajustes impactaram negativamente a avaliação da companhia, cuja marcação no balanço patrimonial da GP Investments foi de US$27,0 milhões no 3T16 para US$20,8 milhões no 4T16. 10

11 Residencial Corporativo No final de 2016, assim como durante o ano como um todo, as condições de mercado adversas nos setores de consumo e varejo continuaram impondo desafios de crescimento à Allis, tanto em termos de negociações com clientes existentes quanto em termos de novos negócios. A companhia preveniu um desgaste ainda maior em suas receitas ao recorrer a ofertas mais orientadas à mão de obra, com preços mais competitivos e prazos de implementação mais curtos. Como resultado, a Receita Líquida apresentou uma pequena diminuição em 2016 em comparação a O EBITDA apresentou crescimento em comparação a 2015, com base em cortes de custos (as despesas de vendas, gerais e administrativas foram reduzidas significativamente de um ano para o outro), ganhos de eficiência e produtividade, que foram possíveis por meio da racionalização, automação e terceirização de funções não essenciais. A expectativa é de que o ambiente de consumo e varejo permaneça desafiador em Considerando esse cenário, a companhia manterá sua estratégia de focar na retenção de sua forte base de clientes e no corte ainda maior de custos. Considerando o cenário macroeconômico desafiador, e trabalhando em conjunto com nossos auditores, ajustamos as principais premissas do fluxo de caixa descontado utilizado para determinar o valor da Allis regularmente. Esses ajustes impactaram negativamente a avaliação da companhia, cuja marcação no balanço patrimonial da GP Investments teve queda de US$9,5 milhões no 3T16 para US$1,3 milhões no 4T16. PORTFÓLIO DE REAL ESTATE REAL ESTATE Durante o quarto trimestre de 2016, a equipe de Real Estate anunciou (i) a venda total do Igloo Santos, um edifício residencial na cidade de Santos (estado de São Paulo); e (ii) a venda da loja localizada no térreo do edifício J. Ursulo, um empreendimento comercial na cidade do Rio de Janeiro. Atualizações dos projetos durante o 4T16: Igloo Santos Santos J. Ursulo Rio de Janeiro Parceiro: BKO Lançamento: Fev/12 Entrega: Mai/15 Parceiro: São Carlos Lançamento: Jun/14 Entrega: Nov/14 Edifício residencial direcionado ao segmento de média renda Atualização: 100% das 103 unidades foram vendidas Edifício corporativo localizado no Rio de Janeiro Atualização: Venda da loja localizada no térreo do edifício Em dezembro de 2016, o GPRE já havia investido ou assumido o compromisso de investir US$131,7 milhões, desde a sua criação (aproximadamente 108% do compromisso total). O investimento excedente é possível porque o fundo pode reinvestir os recursos recebidos durante o seu período de investimento, gerando liquidez adicional para buscar negócios. Assumindo o reinvestimento de 100% dos recursos a serem recebidos de projetos atuais e considerando os compromissos em aberto, a exposição máxima de comprometimento do fundo está estimada em US$87 milhões (aproximadamente 72% do total). 11

12 RESULTADOS DA GP INVESTMENTS A GP Investments apresenta os seus resultados, excluindo as participações não controladoras de suas atividades imobiliárias e de private equity, e divide os seus resultados em: Gestão de Fundos, que inclui as taxas recebidas pela GP Investments, na condição de Gestora de seus fundos imobiliários e de private equity e sua participação como acionista controladora da BRZ Investimentos e da GP Advisors; e Resultados de Capital, que incluem a participação da GP Investments, como investidora nos fundos que sob sua gestão e em outros investimentos diretos. Além disso, as contas financeiras da Spice Private Equity estão consolidadas no balanço patrimonial da GP. O balanço patrimonial proporcional consolida 100% das contas individuais da Spice nos demonstrativos financeiros da GP e as participações acionárias minoritárias são excluídas do capital da companhia. Esses são dados gerenciais e, portanto, não são auditados. As demonstrações financeiras completas, que incluem participações de não controladores e são examinadas pelos nossos auditores independentes, são apresentadas no final deste informativo. Estas demonstrações financeiras foram preparadas de acordo com as normas contábeis adotadas nos Estados Unidos (U.S. GAAP) e são divulgadas simultaneamente em todas as jurisdições em que a GP Investments tem seus valores mobiliários negociados. Em conformidade com as exigências da Comissão de Valores Mobiliários, a emissora também divulga as demonstrações financeiras de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS), que poderão diferir destas demonstrações financeiras devido às bases diferentes utilizadas por essas normas contábeis. 12

13 VALOR PATRIMONIAL LÍQUIDO (NAV) O NAV da GP Investments totalizou US$333,7 milhões em 31 de dezembro de 2016, com um NAV por ação de US$3,06, representando um aumento de 8,1% em relação ao final de (Em US$ milhões) Análise de Evolução do NAV Par Corretora Magnesita Spice Tempo BR Properties $ 20,7 $ 13,1 $ 0,9 $ 0,8 $ (8,7) Spice Centauro GP RE Beleza Natural $ 41,6 $ 1,0 $ (2,0) $ (5,1) EBAM BHG Allis SAI $ (5,8) $ (6,8) $ (7,8) $ (12,4) Variação no FMV: US$75,6 milhões Ganho Realizado Líquido: US$3,9 milhões 44,5 3,9 Dividendos Taxas Entre Cias. Despesas Extraord. Outros $ 8,1 $ (6,7) $ (11,5) $ 7,5 (31,8) 26,9 4,2 (15,0) 1,6 (2,6) 333,7 308,8 (6,9) NAV 2015 Resultado da Gestão de Fundos Efeito da Marcação a Mercado Companhias Privadas Câmbio Sobre o Portfólio Ganho Realizado Líquido Resultado Financeiro Líquido Custo de Hedge do Portfólio Lucro Líquido da Spice Outros NAV 2016 *Incluindo o impacto da consolidação dos números de Spice no balanço patrimonial da GP após o aumento de participação Os três principais fatores responsáveis pela valorização de US$24,9 milhões do NAV entre 2015 e 2016 foram: (i) o impacto da valorização do real sobre o FMV do portfólio da GP Investments, totalizando US$44,5 milhões; (ii) o efeito de marcação a mercado das companhias listadas de nosso portfólio, totalizando US$26,9 milhões, e sendo composto pela exclusão do desconto de liquidez de 10% que era aplicado às nossas companhias listadas (conforme solicitado por nossos auditores), bem como pelo desempenho positivo das ações da Par Corretora e da Magnesita, conforme mencionado anteriormente; e (iii) à variação do FMV de nossas companhias de capital fechado, totalizando US$4,2 milhões, devido principalmente ao aumento da participação na Spice Private Equity concluído em junho de 2016, o qual totalizou um impacto de US$41,6 milhões, mas que foi parcialmente compensado pela marcação do valuation de certas companhias de capital fechado, totalizando US$(37,3) milhões, conforme também mencionado anteriormente. Ainda do lado positivo, a GP Investments recebeu um total de US$8,1 milhões em dividendos ao longo do ano 2016, principalmente da Par Corretora e do nosso fundo de Real Estate. Além disso, com o aumento da participação na Spice Private Equity, a companhia passou a ser consolidada nas contas da GP, o que significa que seu lucro líquido passou a ser incorporado proporcionalmente nos resultados da GP. Desde o aumento da participação, o lucro líquido da Spice representou US$1,6 milhão nas demonstrações financeiras da GP, referente à participação de 58,48% na empresa. Finalmente, o resultado financeiro durante o exercício totalizou US$(31,8) milhões. 13

14 A tabela a seguir mostra a composição do NAV da GP Investments por empresa: Valor dos Investimentos GP Spice GP + Spice Valor Residual da Aquisição US$ milhões 31-dez-16 Companhias Listadas em Bolsa BR Properties¹ 15,2-15,2 20,2 Par Corretora¹ 58,7-58,7 13,5 Portfólio Spice¹ - 48,6 48,6 30,6 Magnesita¹ 30,0-30,0 104,9 Valor total das companhias listadas em bolsa 104,0 48,6 152,5 169,2 Companhias Privadas Centauro³ 47,0-47,0 60,3 BHG 3 23,5-23,5 40,9 Portfólio de Real Estate 4 26,2-26,2 30,3 EBAM³ 20,8-20,8 35,4 Beleza Natural³ 10,5-10,5 13,1 Allis³ 1,3-1,3 17,8 SPAC 5 6,1-6,1 6,1 BRZ Investimentos² 0,5-0,5 32,9 Valor Total das companhias privadas 136,0-136,0 236,7 Total das Companhias 240,0 48,6 288,5 405,9 Ativos e Passivos Caixa e Equivalentes de Caixa 53,2 103,7 156,9 Investimentos Financeiros 44,5-44,5 Outros Ativos 103,7 74,9 178,6 Passivo (239,8) (1,1) (240,9) Participações Minoritárias - (93,8) (93,8) Ativos e Passivos (38,4) 83,6 45,2 NAV (Patrimônio Liquido) 201,6 132,2 333,7 *O valor dos investimentos representa a participação direta e indireta da GP Investments em cada companhia do portfólio. (1) O valor do investimento baseia-se na capitalização de mercado da companhia em 31 de dezembro de (2) O investimento na BRZ Investimentos é uma participação direta e, portanto, está consolidado no balanço patrimonial da GP Investments. A avaliação da BRZ demonstrada acima baseia-se em seu patrimônio líquido em 31 de dezembro de (3) Método do fluxo de caixa descontado, ajustado pela taxa de câmbio em 31 de dezembro de (4) O valor do investimento baseia-se no valor de aquisição para alguns dos projetos do fundo e no método DCF para outros, de acordo com as políticas do GPRE descritas na Divulgação de Resultados do 1T13, ambos ajustados pela taxa de câmbio em 31 de dezembro de (5) O valor do investimento baseia-se no valor de aquisição. 14

15 VISÃO GERAL DOS RESULTADOS A GP Investments apresentou um lucro líquido de US$15,6 milhões para o ano de 2016, relacionado principalmente a: (i) US$75,6 milhões em variações não realizadas no FMV, explicadas pelo impacto de US$44,5 milhões da valorização cambial, pelo impacto de US$26,9 milhões da valorização das companhias de capital aberto do nosso portfólio e pela reavaliação das companhias de capital fechado de nosso portfólio, incluindo a Spice, totalizando US$4,2 milhões; e (ii) US$25,4 milhões em taxas de administração recebidas durante o período. Tais resultados foram parcialmente compensados por um resultado financeiro negativo de US$31,8 milhões e por despesas operacionais de US$39,1 milhões, das quais US$9,0 milhões referem-se aos resultados de capital relacionados principalmente aos custos associados ao SPAC. O prejuízo líquido totalizou US$(58,7) milhões no trimestre, decorrente principalmente do impacto significativo: (i) da variação não realizada de US$(30,2) milhões no FMV, associada principalmente à marcação das nossas companhias de capital fechado e ao impacto da desvalorização do câmbio; e (ii) de um prejuízo financeiro total de US$(19,1) milhões. Tais resultados foram parcialmente compensados: (i) pelas taxas de administração, totalizando US$6,3 milhões; e (ii) pelos ganhos líquidos realizados, totalizando US$1,8 milhão, referentes à venda parcial de nossa posição na Par Corretora. Demonstração de Resultados 4T (Em US$ milhões) Gestão de Fundos Resultados de Capital Total Gestão de Fundos Resultados de Capital Taxas de administração 6,3-6,3 25,4-25,4 Taxas de performance 0,2-0,2 3,2-3,2 Ganhos/perdas não realizados - (30,2) (30,2) - 75,6 75,6 Ganhos/perdas realizados líquidos - 1,8 1,8-3,9 3,9 Dividendos e outros - 1,7 1,7-8,1 8,1 Taxa de performance não realizada (2,2) - (2,2) 0,9-0,9 Receita Líquida 4,3 (26,7) (22,4) 29,5 87,7 117,2 Despesas Operacionais (7,5) (6,4) (14,0) (30,2) (9,0) (39,1) Despesas Extraordinárias da GP Advisors - (0,3) (0,3) - (2,5) (2,5) Bônus e repasse da taxa de performance (1,5) - (1,5) (3,7) - (3,7) Repasse da taxa de performance não realizada 1,1-1,1 (0,9) - (0,9) Despesas (8,0) (6,8) (14,7) (34,8) (11,5) (46,2) Taxas de administração entre companhias - (1,3) (1,3) - (5,3) (5,3) Taxas de performance entre companhias (1,3) (1,3) Plano de opções de ações - (0,6) (0,6) - (2,0) (2,0) Resultado Financeiro - (19,1) (19,1) - (31,8) (31,8) Despesas com opções usadas como hedge - (0,0) (0,0) - (15,0) (15,0) Lucro Líquido antes de impostos (3,7) (54,6) (58,2) (5,3) 20,8 15,5 Despesas com imposto de renda e CSLL (0,4) - (0,4) (1,6) - (1,6) Lucro Líquido da Spice - (0,1) (0,1) - 1,6 1,6 Lucro (prejuízo do período) (4,0) (54,7) (58,7) (6,9) 22,4 15,6 Total RECEITAS GESTÃO DE FUNDOS: As taxas de administração, incluindo taxas de administração entre companhias, totalizaram US$6,3 milhões no quarto trimestre de No ano de 2016, as taxas de administração totalizaram US$25,4 milhões. VALOR JUSTO DE MERCADO: O FMV total das companhias de nosso portfólio aumentou US$75,6 milhões no ano de 2016, impulsionado: (i) pelo impacto positivo de US$26,9 milhões da valorização das ações das companhias de capital aberto de nosso portfólio, incluindo o efeito positivo da exclusão do desconto de liquidez de 10% aplicado anteriormente, conforme solicitado por nossos auditores; e (ii) pelo impacto positivo de US$41,6 milhões da consolidação das demonstrações financeiras da Spice no balanço patrimonial da GP após o aumento de participação concluído em junho de Tais resultados foram parcialmente compensados pela desvalorização de algumas de nossas companhias de capital fechado, totalizando US$(37,3) milhões. 15

16 Variação no Valor dos Investimentos 4T (Em US$ milhões) Total Variação cambial Variação no FMV Total Variação cambial Variação no FMV Allis (8,2) (0,4) (7,8) (6,6) 1,2 (7,8) Beleza Natural (5,4) (0,3) (5,1) (2,7) 2,4 (5,1) BHG (7,1) (0,4) (6,8) (1,9) 4,8 (6,8) BR Properties (0,5) (0,1) (0,4) (5,0) 3,7 (8,7) Centauro 1,0 (0,0) 1,0 8,7 7,7 1,0 EBAM (6,1) (0,3) (5,8) (1,6) 4,2 (5,8) Magnesita 5,1 (0,1) 5,3 16,3 3,2 13,1 Par Corretora 1,1 (0,2) 1,4 32,5 11,8 20,7 Real Estate 0,7 (0,0) 0,7 2,8 4,7 (2,0) San Antonio (12,4) - (12,4) (12,4) - (12,4) Spice ,5-42,5 Tempo ,2 0,4 0,8 Outros 1,5 (0,0) 1,6 1,9 0,4 1,5 Total (31,8) (1,8) (30,0) 75,6 44,5 31,1 TOTAL DE RECEITAS: O total de receitas foi de US$117,2 milhões em 2016, impulsionado principalmente pelas contas de resultados de capital. Tal resultado derivou principalmente do aumento mencionado anteriormente de US$75,6 milhões no FMV das companhias de nosso portfólio. Além disso, a GP contabilizou um total de US$29,5 milhões no resultado de gestão de fundos, dos quais US$25,4 milhões em taxas de administração e US$3,2 milhões em taxas de performance, relacionados principalmente à saída da Tempo concluída no início de Receitas Agregadas 4T (Em US$ milhões) Gestão de Fundos 4,3 29,5 Taxas de Administração 6,3 25,4 Taxas de Performance 0,2 3,2 Taxas de Performance Não Realizadas (2,2) 0,9 Resultados de Capital (26,7) 87,7 Ganhos Realizados Líquidos 1,8 3,9 Dividendos e Outros 1,7 8,1 Variação no Valor dos Investimentos (30,2) 75,6 Total (22,4) 117,2 16

17 DESPESAS O total de despesas durante o ano de 2016, incluindo taxas entre companhias, aumentou moderadamente para US$54,0 milhões, comparado a US$52,4 milhões em Porém, as despesas recorrentes diminuíram de US$52,4 milhões em 2015 para US$42,5 milhões em 2016, representando uma queda de 19%. A redução das despesas recorrentes é explicada principalmente por uma redução significativa: (i) nas despesas com folha de pagamento, que diminuíram 9,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, de US$16,3 milhões em 2015 para US$14,8 milhões em 2016, devido a reduções no quadro de pessoal; e (ii) nas despesas gerais e administrativas, que tiveram uma redução de 24,1% na mesma comparação, de US$20,3 milhões em 2015 para US$15,4 milhões em Além disso, houve também uma redução das Despesas com Bônus e Repasse de Taxa de Performance de US$5,0 milhões para US$3,7 milhões. Finalmente, em 2016, houve um total de US$11,5 milhões em despesas não recorrentes, relacionadas: (i) às despesas de resultados de capital totalizando US$9,0 milhões, principalmente referentes às despesas não recorrentes relacionadas à transação com a World Kitchen; e (ii) aos pagamentos referentes à rescisão de funcionários da GP Advisors, no valor total de US$2,5 milhões, os quais foram concluídos para que a GP pudesse reduzir significativamente sua estrutura na Suíça, reduzindo ainda mais seus custos no futuro. As despesas com opções de ações totalizaram US$2,0 milhões em São despesas que não afetam o caixa, registradas de acordo com os padrões de contabilidade GAAP norte-americanos. Despesas Totais US$ milhões Despesas Totais Recorrentes US$ milhões Despesas Operacionais (36,5) (41,6) Gerais e Administrativas (20,3) (15,4) Folha de Pagamento (16,3) (14,8) Despesas de Resultados de Capital Não-Recorrentes - (9,0) Despesas Extraordinárias da GP Advisors - (2,5) Bônus e repasse da taxa de performance (5,0) (3,7) Taxas Entre Companhias (9,2) (6,7) Taxa de administração entre companhias (7,7) (5,3) Taxa de performance entre companhias (1,5) (1,3) Opção de ações (1,7) (2,0) Despesas Totais (ex-repasse da taxa da perf. não realizada) (52,4) (54,0) 52, % 42,

18 BALANÇO PATRIMONIAL No lado do ativo, os investimentos são calculados de acordo com as participações pro-rata da GP Investments nos fundos GPCP III, GPCP IV, GPCP V, GPRE e GPRP e a consolidação da BRZ Investimentos e da GP Advisors. Além disso, após o aumento da participação na Spice, atingindo um total de 58,48% das ações ordinárias, a GP Investments passou a consolidar os números da Spice em seu Balanço Patrimonial. Conforme descrito no final deste documento, a GP consolida todas as contas da Spice e exclui a participação de minoritários do patrimônio da companhia. Dos US$668,5 milhões do total do ativo, US$441,4 milhões provêm do Balanço Patrimonial da GP Investments e US$227,1 provêm do Balanço Patrimonial da Spice. O caixa e equivalentes de caixa e investimentos financeiros totalizaram US$201,4 milhões, dos quais US$97,7 milhões provêm da GP Investments e US$103,7 milhões da Spice. O ativo não circulante totalizou US$342,0 milhões. Desse valor, US$48,6 milhões provêm das demonstrações financeiras da Spice, especificamente de seu portfólio de private equity. O total do passivo ficou em US$240,9 milhões, dos quais US$239,8 provêm da GP e US$1,1 milhão da Spice. O passivo circulante totalizou US$17,0 milhões, dos quais US$15,9 milhões representam o Balanço Patrimonial da GP, enquanto a Spice Private Equity representa apenas US$1,1 milhão, abrangendo as contas a pagar. O passivo não circulante de US$223,9 milhões é inteiramente representado pelo Balanço Patrimonial da GP Investments, compreendendo principalmente a dívida de longo prazo da companhia junto ao Itaú BBA e títulos perpétuos. O valor de US$427,6 milhões do patrimônio líquido consolidado compreende US$201,6 milhões da GP e US$226,0 da Spice, dos quais US$93,8 milhões são representados por participações de minoritários. 18

19 DETALHAMENTO DOS FUNDOS Em 31 de dezembro de 2016, o valor agregado dos investimentos nas 10 companhias do portfólio e em 20 projetos de Real Estate totalizou US$613,2 milhões, incluindo: US$14,7 milhões do GPCP III, US$145,6 milhões do GPCP IV, US$182,9 milhões do GPCP V; e US$62,8 milhões do GPRE, sendo: US$247,9 milhões de limited partners; e US$158,0 milhões da GP Investments; US$132,2 milhões da participação direta da GP Investments na Spice Private Equity pelo valor contábil; US$58,7 milhões da participação direta da GP Investments na Par Corretora; US$15,2 milhões da participação direta da GP Investments na BR Properties; US$1,4 milhão da participação direta da GP Investments na Magnesita; e US$0,5 milhão da participação direta da GP Investments na BRZ Investimentos. Valor do Investimento** (US$ milhões) Companhias do Portfólio GPCPIII GPCPIV GPCPV GPRE Participação da GP LPs Participação Direta da GP Total Co-investidores GPCPIII GPCPIV GPCPV GPRE Participaçã Participação o Direta da Total - GP** GP Magnesita (1) 14,7 66, ,6 52,9 1,4 41,8% 19,7% 3,8% 17,8% - - 0,4% 7,5% Allis (3) - 4, ,3 2,9-77,5% ,5% ,0% BHG (3) - 74, ,5 51,0-100,0% 72,6% - 27,4% ,5% EBAM (3) ,6-20,8 27,8-80,3% ,3% ,3% Centauro (3) ,8-47,0 62,7-36,5% 12,2% ,3% ,1% Beleza Natural (3) ,5-10,5 14,0-33,7% ,7% ,0% Real Estate (4) ,8 26,2 31,1-100,0% ,0% - 40,9% Investimento Total 14,7 145,6 182,9 62,8 158,0 247,9 1, BRZ Investimentos (2) ,5 83,9% ,9% 83,9% Spice PE (1) ,2 58,5% ,5% 58,5% Par Corretora (1) ,7 8,9% ,9% 8,9% BR Properties (1) ,2 70,0% 67,8% ,2% 2,2% Total 14,7 145,6 182,9 62,8 158,0 247,9 208,0 Participação* (%) em 31 de dezembro de 2016 * Os valores incluem o valor e a titularidade dos investimentos nos fundos GPCP III, GPCP IV, GPCP V e GPRE. ** O valor dos investimentos representa a participação direta e indireta da GP Investments em cada uma das companhias do portfólio. (1) O valor do investimento baseia-se na capitalização de mercado da empresa em 31 de dezembro de (2) Os investimentos na BRZ Investimentos e na Spice Private Equity estão consolidados no balanço patrimonial da GP Investments. A avaliação das empresas demonstrada acima baseia-se em seu patrimônio líquido em 31 de dezembro de (3) Método do fluxo de caixa descontado, ajustado pela taxa de câmbio em 31 de dezembro de (4) O valor do investimento baseia-se no valor de aquisição para alguns dos projetos do fundo e no método DCF para outros, de acordo com as políticas do GPRE descritas na Divulgação de Resultados do 1T13, ambos ajustados pela taxa de câmbio em 31 de dezembro de

20 RESULTADOS CONSOLIDADOS RECEITAS A variação no FMV de nossos investimentos totalizou US$117,9 milhões em Esse resultado positivo foi impulsionado principalmente pelo efeito de marcação a mercado das companhias de capital aberto de nosso portfólio. Variação no Valor dos Investimentos 4T (Em US$ milhões) Allis (25,9) (0,4) Beleza Natural (12,6) 8,1 BHG (22,6) (6,2) BR Properties (0,5) - Centauro 2,3 (3,7) EBAM (14,3) 20,4 LBR - (20,9) Magnesita 14,8 46,8 Par Corretora 1,2 6,6 Real Estate 1,5 9,1 San Antonio (11,5) (17,8) Spice 3,6 74,1 Tempo - 1,9 Outros 1,5 - Aumento/redução* (62,4) 117,9 * Inclui variações do FMV e efeito do câmbio. DESPESAS As despesas operacionais foram de US$41,3 milhões em 2016, abrangendo despesas gerais e administrativas de US$26,1 milhões e despesas com folha de pagamento totalizando US$15,2 milhões. As despesas com bônus foram de US$3,8 milhões em 2016, referentes a GP Investments e BRZ Investimentos. As despesas com planos de opção de compra de ações não têm efeito no caixa e representaram uma contribuição negativa de US$2,1 milhões aos nossos resultados de

21 PARTICIPAÇÕES DE NÃO CONTROLADORES As participações de não controladores refletem principalmente a participação dos limited partners no valor das companhias do portfólio e o pagamento de taxas de administração para a GP Investments, na condição de gestora dos fundos GPCP III, GPCP IV, GPCP V e GPRE. Abertura da Participação de Não-Controladores em Gestão de Fundos - 4T16 Valor (US$ milhões) Aumento/Diminiuição no valor dos investimentos consolidados dos limited partners (36,7) Allis (17,8) Beleza Natural (7,2) BHG (15,4) Centauro 1,3 EBAM (8,2) Magnesita 9,6 Real Estate 0,9 Spice (0,1) Tempo 0,0 Ganhos/Perdas Realizados 1,8 Taxas de Administração (2,6) Outros (3,2) Participação dos Não-Controladores em Gestão de Fundos ($40,7) BRZ Investimentos - Participação de Não-Controladores 0,0 Participação Total dos Não-Controladores ($40,7) RESULTADOS FINANCEIROS A GP Investments registrou prejuízo financeiro líquido de US$45,0 milhões em A receita financeira no ano totalizou US$16,8 milhões, enquanto as despesas foram de US$(47,2) milhões no mesmo período. BALANÇO PATRIMONIAL O total do ativo foi de US$916,2 milhões: O caixa e equivalentes de caixa totalizaram US$157,6 milhões, e os investimentos financeiros foram de US$45,8 milhões, resultando em uma posição líquida agregada de US$203,4 milhões. O ativo não circulante totalizou US$620,4 milhões. Os investimentos totalizaram US$556,1 milhões. O total do passivo foi de US$257,3 milhões: O passivo circulante totalizou US$20,6 milhões, atribuíveis principalmente a: (i) US$5,8 milhões em contas a pagar; (ii) US$6,3 milhões em provisões para folha de pagamento; e (iii) US$5,5 milhões em juros acumulados. O passivo não circulante totalizou US$236,7 milhões, compreendendo principalmente os títulos perpétuos e o empréstimo de longo prazo junto ao Itaú BBA, bem como a provisão para contingências. O patrimônio líquido totalizou US$658,9 milhões: As participações não controladoras totalizaram US$325,2 milhões, representando um aumento de 23,8% em relação a

22 SOBRE GP INVESTMENTS Alvaro Lopes Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Joel La Banca Gerente de Desenvolvimento Corporativo e Relações com Investidores GP Investments +55 (11) ir@gp-investments.com Teleconferência Em Inglês 30 de março de h00 (horário de Nova York) 10h00 (horário de Brasília) Fone (Internacional): +1 (412) Fone (Brasil): Código: GP Investments 22

23 GP Investments Demonstração do Resultado (excluindo participações não controladoras) Demonstrativo de resultados Em milhares de dólares americanos 4T16 3T16 Gestão de Fundos Resultados de Capital Total Gestão de Fundos Resultados de Capital Total Receitas Taxa de administração Taxa de performance Ganhos/Perdas não realizados com investimentos - (30.227) (30.227) Reversão na depreciação do valor justo dos investimentos Ganhos/Perdas realizados líquidos Dividendos e outros Ganho pela aquisição de investimento Taxa de Performance não realizada (2.249) - (2.249) (966) - (966) Receitas totais (26.706) (22.422) Despesas Despesas operacionais (7.537) (6.767) (14.304) (8.406) (77) (8.483) -Gerais e administrativas (4.106) (6.439) (10.545) (4.456) (77) (4.533) -Salários (3.431) - (3.431) (3.873) - (3.873) -Despesas extraordinárias da GP Advisors - (328) (328) Provisão de bônus (1.478) - (1.478) (471) - (471) Repasse da taxa de performance Despesas operacionais + Bônus (7.961) (6.767) (14.728) (8.427) (77) (8.504) Taxa de administração entre companhias - (1.320) (1.320) - (1.322) (1.322) Taxa de performance entre companhias Plano de opções de ações - (626) (626) - (633) (633) Resultado financeiro - (19.110) (19.110) - (2.945) (2.945) -Receitas financeiras - (1.319) (1.319) Despesas financeiras - (17.791) (17.791) - (7.131) (7.131) Opções utilizadas como hedge - (49) (49) - (633) (633) Lucro líquido antes dos impostos (3.677) (54.578) (58.255) (2.993) Despesa com imposto de renda e CSLL (362) - (362) (381) - (381) Lucro Líquido da Spice - (107) (107) Lucro (prejuízo) do período (4.039) (54.685) (58.724) (3.374)