Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura BC divulga pesquisa Focus, na véspera do relatório de inflação, após IPCA-15 superar estimativas na sexta. Agenda ainda traz arrecadação, dados de crédito e balança semanal, além de indicadores de atividade e imóveis nos EUA. Caso Petrobras segue em pauta após Venina dizer no Fantástico que alertou Graça pessoalmente. CMN eleva TJLP. Bolsas externas sustentam recuperação pós-fomc. Petróleo sobe após Arábia Saudita dizer que confia na retomada do produto. Rublo se fortalece com petróleo e após China oferecer ajuda à Rússia. Níquel puxa alta de metais. Fechamento Ibovespa tem 1ª semana de alta após 3 seguidas de baixa, enquanto segue com perda mensal perto de 10%. +2,4%, ,98. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo (=) Petrobras (PETR3/PETR4): Graça deve ser convocada a depor no MP (-) Concessões e Bens de Capital: Governo eleva TJLP e juros do PSI para reduzir subsídios e desafogar contas publicas (=) Oi (OIBR4): Grupamento de ações Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. segunda-feira, 08:00 BRA Custos de construção FGV (a.m.) Dez 0.29% 0.30% 10:30 BRA Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Nov % 11:30 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Nov :00 EUA Vendas casas existentes (a.m.) Nov -1.1% 1.5% 13:00 EUR Confiança do consumidor Dez :00 BRA Balança comercial semanal Dez $380M -- BRA Abras November Supermarket Sales BRA Taxa de longo prazo TJLP jan/ % 5.00% Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Ricardo Kim Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,4-9,3 11,6x Soja ,5-1,4 1,6-10,1 Dow Jones EUA ,3 0,1 15,8x Milho 411-0,1 0,7 5,6-11,1 S&P 500 EUA ,4 0,1 17,3x Trigo 632-3,5 4,2 9,3-1,8 MEXBOL México ,6 21,5x Açucar 15-0,1 0,0-3,9-15,3 FTSE 100 Reino Unido ,9-2,6 13,9x Algodão 61 0,1 0,6 1,3-22,5 CAC 40 França ,2-3,4 14,7x Café 175 0,2 0,4-6,8 38,0 DAX Alemanha ,0-1,9 13,7x Petróleo (WT 57 4,5-2,2-14,6-38,7 IBEX Espanha ,2-3,8 17,1x RBOB Gasoli 157 2,8-1,8-14,1-39,6 NIKKEI 225 Japão ,4 0,9 19,2x Ouro ,2-2,1 1,8-0,9 SHASHR Shangai ,6-3,6 10,9x Prata 197 1,8-2,1-8,7-33,6 HANG SENG Hong Kong ,8 15,9 13,0x Cobre 157 2,8-1,8-14,1-39,6 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,4 3,3-9,0-3,5 Dólar/Real 2,66-0,1 0,2 3,7 12,7 SMLL ,2 0,2-9,7-19,1 Euro/Real 3,25-0,6-1,6 1,8-0,1 IMOB 537 0,6 0,5-13,3-20,4 Euro/Dolar 1,22-0,5-1,9-1,8-11,4 ICON ,1 3,0-5,6 11,7 Yuan/Dólar 0,16-0,1-0,6-1,3-2,5 INDX ,1 5,1-4,6-4,9 Yen/Dólar 0,01-0,6-0,6-0,8-12,0 Mercado de Ações - Maiores Altas Mercado de Ações - Maiores Baixas Empresa Ticker Setor Empresa Ticker Setor COELCE KARSTEN-PREF USIMINAS TECNOSOLO TPI USIMINAS-PREF A GPC PART GUARARAPES-PREF COCE3-11,4 OLEO E GAS PART OGXP3 Petróleo & Gás -25,0 CTKA4-11,4 HRT PARTICIPACOE HRTP3 Petróleo & Gás -22,3 USIM3-10,6 HERCULES-PREF HETA ,6 TCNO3-10,0 JB DUARTE-PREF JBDU ,3 TPIS3 Infraestrutura 8,0 ROSSI RESID RSID3 Contrução Civil -14,3 USIM5 Mineração & Siderurgia 7,6 BRASIL INSURANCE BRIN3 Financeiro -14,2 GPCP3-6,0 METAL IGUACU-PRF MTIG ,9 GUAR4-5,1 TELEBRAS SA-PREF TELB ,5

3 Macroeconomia Brasil Venina Velosa reforça em entrevista que Graça foi alertada sobre irregularidades. CMN aumenta TJLP para 5,5%. Mercado continuará atento a Petrobras, após a ex-gerente-executiva da Diretoria de Abastecimento da Petrobras Venina Velosa da Fonseca afirmou na noite deste domingo, em entrevista ao "Fantástico", da TV Globo, que informou sobre irregularidades verificadas por ela "a todas as pessoas que podiam fazer algo" e que chegou a discutir o assunto pessoalmente com a atual presidente da estatal, Graça Foster, quando a executiva máxima da companhia era diretora de Gás e Energia. Conselho Monetário Nacional (CMN) aumentou, na sexta-feira à noite, a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), para o primeiro trimestre de 2015, de 5% ao ano para 5,5% ao ano. É a primeira vez em dois anos que a equipe econômica aumenta a taxa, que está em 5% ao ano desde janeiro de Uma fonte ligada à nova equipe econômica informou que o entendimento de Joaquim Levy, futuro titular da Fazenda, e de Nelson Barbosa, que assumirá o Planejamento, é o de que a alta da TJLP de 5% para 5,5% ao ano é o "possível e adequado" para o momento econômico. "Não adianta ir demais, tem que ir no ponto certo", sintetizou. Focus IPCA 2014 se manteve estável em 6,38% IPCA 2015 alta de 6,50% para 6,54% PIB 2014 queda de 0,16% para 0,13% PIB 2015 queda de 0,69% para 0,55% Taxa de câmbio (fim do período) 2014 alta de 2,60 (R$/US$) para 2,65 (R$/US$) Taxa de câmbio (fim do período) 2015 alta de 2,72 (R$/US$) para 2,75 (R$/US$) Preços Administrados 2014 alta de 5,40% para 5,42% Preços Administrados 2015 alta de 7,48% para 7,60% Selic 2015 estável em 12,50 Mercados Internacionais agenda mais vazia hoje. Bolsas operam em alta. Os futuros das bolsas de Nova York e as bolsas europeias registram ganhos nesta manhã, favorecidas pela alta do petróleo, após noticias de que a Nigéria poderia reduzir suas exportações em quase um terço em fevereiro, por causa de manutenção em suas instalações. Já o ministro do petróleo da Arábia Saudita, Ali al-naimi, afirmou que a OPEP não deverá reduzir sua produção, mesmo que venha a ser abordada sobre o assunto por países que não fazem parte do grupo. A agenda mais esvaziada no exterior traz como destaques nos Estados Unidos, o índice de atividade nacional de novembro, às 11h30. Às 13 horas, saem as vendas de moradias usadas em novembro. No mesmo horário, na zona do euro será conhecido o resultado índice (preliminar) de confiança dos consumidores em dezembro.

4 Painel Corporativo (=) Petrobras (PETR3/PETR4): Graça deve ser convocada a depor no MP A presidente da Petrobras, Graça Foster, poderá ser convocada a prestar depoimento aos investigadores da força-tarefa da operação Lava-Jato, da Polícia Federal, que apura conluio entre empreiteiras, políticos e funcionários da estatal para desviar bilhões de reais da companhia. O Valor apurou que Graça ainda não figura como investigada no caso. No entanto, o longo depoimento de quase cinco horas prestado pela ex-gerente Venina Velosa da Fonseca, na sexta-feira, aos procuradores da República revelou fatos que serão apurados em novos inquéritos policiais. A presidente da Petrobras deve ser chamada não somente na condição de testemunha, mas para prestar esclarecimentos a respeito das irregularidades na estatal. (-) Concessões e Bens de Capital: Governo eleva TJLP e juros do PSI para reduzir subsídios e desafogar contas publicas O Conselho Monetário Nacional (CMN) elevou para 5,5 por cento ao ano a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) que vigorará no primeiro trimestre de 2015 e aumentou as taxas de juros para novos empréstimos do Programa de Sustentação do Investimento (PSI), eliminando os subsídios do Tesouro a esses financiamentos. O governo definiu a destinação 50 bilhões de reais para o PSI no próximo ano, ante os 80 bilhões de reais movimentados em "Não existe previsão de repasse de novos recursos do Tesouro para o BNDES", disse Caffarelli, acrescentando que o orçamento do PSI no próximo ano não será bancado com aportes do Tesouro Nacional ao banco de fomento. "O BNDES pode tomar recursos fora, tem estoque de recursos dele que já recebeu do Tesouro e assim por diante", disse o secretário. Com essa decisão, as taxas de juros das linhas do PSI passa a variar de 6,5 por cento ao ano a 11 por cento ao ano para novos financiamentos. Até então, essas taxas variavam entre 4 a 8 por cento ao ano. "Essa calibragem de taxas que estamos apresentando permite que governo tenha necessidade de subsídio zero nas novas operações", comentou Caffarelli sem, no entanto, informar o custo desse subsídios nos últimos anos. Desde que foi criado, o orçamento do PSI soma 402 bilhões de reais. (=) Oi (OIBR4): Grupamento de ações Em novembro, os acionistas da Oi aprovaram o grupamento da totalidade das ações ordinárias e preferenciais da companhia, na proporção de 10 para 1, de forma que cada lote de dez ações de cada espécie seja agrupado em uma única ação da mesma espécie. Com o grupamento, o capital social da Oi passará a ser representado por ações, sendo ações ordinárias e ações preferenciais. Transcorrido o prazo estabelecido para o ajuste das posições por parte dos acionistas, ou seja, a partir de hoje, as ações representativas do capital social da companhia passarão a ser negociadas exclusivamente grupadas na proporção resultante do grupamento das ações.

5 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 18/06/ /06/2015 0,09 0,11 JCP Irregular 0,4% 2,9% BANESTES BEES3 02/01/ /02/2015 0,00 0,00 JCP Anual 0,4% 6,2% BRADESCO SA BBDC3 23/12/ /03/2015 0,50 0,59 JCP Irregular 1,4% 2,7% BRADESCO SA-PREF BBDC4 23/12/ /03/2015 0,55 0,65 JCP Irregular 1,6% 2,9% BRF SA BRFS3 02/01/ /02/2015 0,10 0,10 Dividendo Irregular 0,2% 1,3% CSU CARDSYSTEM CARD3 19/12/2014 Não def 0,08 0,09 JCP Irregular 2,8% 3,3% ITAUSA ITSA3 22/12/ /04/2015 0,03 0,04 JCP Trimestral 0,3% 3,9% ITAUSA-PREF ITSA4 22/12/ /04/2015 0,03 0,04 JCP Trimestral 0,3% 3,9% LOCALIZA RENT3 02/01/ /01/2015 0,07 0,08 JCP Anual 0,2% 1,3% MARCOPOLO POMO3 23/12/ /03/2015 0,02 0,02 JCP Anual 0,6% 4,1% MARCOPOLO-PREF POMO4 23/12/ /03/2015 0,02 0,02 JCP Anual 0,6% 4,2% PORTO SEGURO SA PSSA3 23/12/2014 Não def 0,18 0,21 JCP Anual 0,6% 9,5% SMILES SA SMLE3 23/12/ /01/2015 0,22 0,26 JCP Irregular 0,5% 20,6% TELEF BRASIL VIVT3 02/01/2015 Não def 0,34 0,40 JCP Irregular 0,9% 7,8% TELEF BRASI-PREF VIVT4 02/01/2015 Não def 0,37 0,44 JCP Irregular 0,8% 7,0% TOTVS SA TOTS3 23/12/ /01/2015 0,10 0,12 JCP Anual 0,3% 2,7% Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 0,2-2,8 37,5-12,1 15,9 76,5 0,2-2,6 137,0 dif. p.p. 3,8 p.p. 12,7 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 3,8 p.p. 15,9 p.p. 132,0 p.p. Carteira XP Dividendos 6,7 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 6,7 21,8 167,1 dif. p.p. 10,3 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 10,3 p.p. 40,3 p.p. 140,7 p.p. Carteira XP Small Caps -22,6-8,0 26,6-18, ,6-28,8-26,9 dif. p.p. -19,0 p.p. 7,5 p.p. 19,2 p.p. 0,0 p.p ,0 p.p. -10,3 p.p. 2,1 p.p. Carteira XP Alpha -26,5-2, ,6 dif. p.p. -22,9 p.p. -11,4 p.p ,3 p.p. Ibovespa -3,6-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0-3,6-18,5 5,0 Portfólio jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 Carteira XP -6,5 2,5 3,7 3,7-0,1 4,7 2,3 11,3-12,5 2,3-0,1 - dif. p.p. 1,0 p.p. 3,7 p.p. -3,3 p.p. 1,3 p.p. 0,7 p.p. 0,9 p.p. -2,7 p.p. 1,5 p.p. -0,8 p.p. 1,4 p.p. -0,2 p.p. - Carteira XP Dividendos -4,1 0,0 6,0 2,8 2,7 5,6 0,9 8,6-12,4 3,3 3,3 - dif. p.p. 3,4 p.p. 1,1 p.p. -1,1 p.p. 0,4 p.p. 3,5 p.p. 1,9 p.p. -4,1 p.p. -1,2 p.p. -0,7 p.p. 2,3 p.p. 3,2 p.p. - Carteira XP Small Caps -9,6-1,4-3,4 0,4 2,4 0,7-2,9 5,1-8,0 1,8-1,4 - dif. p.p. -2,1 p.p. -0,2 p.p. -10,4 p.p. -2,0 p.p. 3,2 p.p. -3,1 p.p. -7,9 p.p. -4,7 p.p. 3,7 p.p. 0,9 p.p. -1,5 p.p. - Carteira XP Alpha -9,3 2,5 8,9-5,3-5,3 4,5-1,5 9,1-13,0-4,6 5,3 - dif. p.p. -1,8 p.p. 3,6 p.p. 1,8 p.p. -7,7 p.p. -4,5 p.p. 0,8 p.p. -6,5 p.p. -0,7 p.p. -1,3 p.p. -5,6 p.p. 5,3 p.p. - Ibovespa -7,5-1,1 7,1 2,4-0,8 3,8 5,0 9,8-11,7 0,9 0,1 - *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 DESEMPENHO ANUAL 10,0 5,0 0,0 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14-5,0-10,0-15,0 Carteira XP Carteira XP Divdendos Carteira XP Small Caps Carteira XP Alpha Ibovespa

7 Disclaimer 1. O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não institucionais) é realizado por agentes de investimento. Todos os agentes de investimento que atuam através da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos Corretora ) encontram-se devidamente registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa de agentes de investimento da XP Investimentos Corretora pode ser consultada no site > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados por uma Instituição Financeira > Corretoras > XP Investimentos e no site da XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente de investimento é um intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro. 2. 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