AGRICULTURA. Abril de 2018 DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos

AGRICULTURA Abril de 2018 DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos

DESEMPENHO DA AGRICULTURA o o Algodão A safra mundial 2017/18 será maior, mas com melhor ajuste de estoques já que o consumo segue em expansão, o que contribuiu para melhora recente dos preços. Embora mais ajustados, os estoques ainda estão em níveis muito confortáveis, limitando a alta de preços internacionais. Com o desincentivo dos baixos preços internacionais, a área plantada no Brasil recuou nos últimos 3 anos e consequentemente a produção também. Apesar da expectativa da safra brasileira atual (2017/18), ser superior à passada, percepção de aumento de demanda pode conceder viés altista para o preço doméstico. Milho As 4 últimas safras globais de milho foram de elevados volumes, contribuindo para a alta da relação estoque/consumo. A atual safra 2017/18 será menor, principalmente nos EUA e no Brasil, além de incorporar quebra de safra argentina, gerando recuo nos estoques globais (ainda que o nível permaneça confortável). Nesse cenário, refletindo o recuo de produção, cotação internacional ficará mais pressionada este ano, porém a alta será limitada pelos estoques ainda elevados. No Brasil, a quebra de safra argentina contaminou os preços domésticos no curto prazo. Prospectivamente, a expectativa favorável para a 2ª safra de milho e o estoque em nível confortável, deverão limitar a ascensão dos preços.

DESEMPENHO DA AGRICULTURA o o Soja As 4 últimas safras globais de soja foram de elevados volumes, contribuindo para a alta da relação estoque/consumo. A atual safra mundial deverá ser menor, inclusive com quebra de safra argentina. Assim, um recuo no estoque global é esperado e concede tendência altista para a commodity ante o ano passado. Entretanto, apesar do arrefecimento, os estoques permanecem em o nível elevado, o que limita a pressão de alta. No curto prazo, ruídos relacionados à política comercial norte-americana e chinesa poderão colocar viés altista nos preços domésticos. Trigo Com estoques globais em níveis bastante elevados, os preços internacionais vem registrando baixos patamares. Entretanto, para o cenário doméstico, a quebra de safra argentina e a depreciação no curto prazo da moeda brasileira concedem viés altista para a commodity.

DESEMPENHO DA AGRICULTURA o o Café Safra 2018/19 (começa a ser colhida a partir de maio/18 no Brasil) é de alta bienalidade para o café arábica e deverá ser recorde. A produção de café robusta (ou conillon) vem recuperando o potencial produtivo e também será recorde. As cotações internacionais estão em baixo patamar, refletindo o incremento da produção global. Açúcar e Etanol As cotações internacionais do açúcar vem registrando recuo desde o início do ano, refletindo notícias sobre maior superávit global de produção. A ampliação da oferta deverá continuar limitando a melhora dos preços internacionais nos próximos meses, impactando inclusive o mercado doméstico (seja em açúcar ou etanol).

PIB AGROPECUÁRIO Variação anual, % 15,0% 12,0% 13,0% 9,0% 8,4% 6,0% 3,0% 2,0% 1,1% 4,6% 3,2% 5,8% 6,7% 5,6% 2,8% 3,3% 4,0% 0,0% -3,0% -6,0% -3,7% -3,1% -4,3% 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: IBGE, Bradesco 5

Grãos Renda agrícola

RENDA AGRÍCOLA E PRODUÇÃO DE GRÃOS 43.062 2001/02 65.326 2002/03 69.127 2003/04 52.025 2004/05 49.854 2005/06 65.923 2006/07 89.384 2007/08 76.529 2008/09 81.414 2009/10 116.069 2010/11 128.429 2011/12 136.841 2012/13 147.060 2013/14 166.706 2014/15 190.449 2015/16 195.103 2016/17 192.441 2017/18* EM MIL TONELADAS 250.000 Renda Produção EM R$ MILHÕES 250 200.000 200 150.000 150 100.000 100 50.000 50 0 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Arroz, feijão, milho, trigo e soja R$ milhões 43.019 2001/02 65.256 2002/03 69.021 2003/04 51.955 2004/05 49.789 2005/06 65.834 2006/07 89.290 2007/08 76.463 2008/09 81.312 2009/10 115.839 2010/11 128.288 2011/12 136.720 2012/13 146.909 2013/14 166.558 2014/15 190.300 2015/16 194.915 2016/17 192.222 2017/18* 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 40.000 34.527 30.000 20.000 10.000 22.237 3.765 23.456 16.045 4.849 12.449 8.431 10.190 23.741 19.649 4.616 0-10.000-2.165-2.693-20.000-17.066-12.827 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação % 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 51,7% 32,2% 35,6% 42,5% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% 5,8% -4,2% 6,3% 10,7% 6,6% 7,5% 13,4% 14,3% 2,4% -1,4% -20,0% -14,4% -30,0% -24,7% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação % real descontado IPCA 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 40,00% 30,00% 29,1% 27,8% 29,7% 36,0% 20,00% 10,00% 0,00% -10,00% -20,00% -9,9% -18,7% 0,4% 4,9% 0,7% 1,0% 2,7% 8,0% -0,5% -5,3% -30,00% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

FONTE: CONAB ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: VARIAÇÃO BRADESCO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO SAFRA 2013/14 RENDA AGRÍCOLA Variação % por região NORDESTE 3,3% CENTRO-OESTE 2,9% SUDESTE -1,1% NORTE -1,3% BRASIL -1,4% SUL -8,7% -15,0% -13,0% -11,0% -9,0% -7,0% -5,0% -3,0% -1,0% 1,0% 3,0% 5,0% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Em R$ milhões FONTE: CONAB ELABORAÇÃO VARIAÇÃO E PROJEÇÃO: DA RENDA BRADESCO AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO SAFRA 2015/2016 Variação em R$ milhões por região CENTRO-OESTE 2.574 NORDESTE 645 NORTE -100 SUDESTE -169 BRASIL -2.693 SUL -5.643 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco -7.000-6.000-5.000-4.000-3.000-2.000-1.000 0 1.000 2.000 3.000

RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões por região 6.557 7.033 NORTE 7.920 7.811 18.173 13.632 NORDESTE 19.783 20.470 12.091 18.116 SUDESTE 15.179 15.026 56.227 68.361 SUL 64.681 58.328 73.509 83.158 CENTRO-OESTE 87.352 89.047 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Norte em R$ milhões 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 928 7.920 7.811 6.557 7.033 5.039 3.756 4.106 1.607 1.864 2.404 2.667 2.061 2.085 1.719 1.571 1.294 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Nordeste em R$ milhões 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 19.783 20.470 17.971 18.173 16.302 13.773 13.632 12.650 11.574 10.071 8.387 7.392 7.592 5.568 6.277 6.162 3.368 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Centro-Oeste em R$ milhões 16.702 2001/02 24.935 2002/03 28.672 2003/04 22.323 2004/05 19.357 2005/06 25.399 2006/07 34.588 2007/08 31.589 2008/09 32.361 2009/10 48.994 2010/11 60.300 2011/12 59.651 2012/13 66.835 2013/14 73.509 2014/15 83.158 2015/16 87.352 2016/17 89.047 2017/18* 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Sudeste em R$ milhões 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 5.436 7.331 7.814 6.624 6.799 5.346 9.744 8.975 7.385 7.397 12.744 11.961 10.154 12.091 18.116 15.17915.026 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Região Sul em R$ milhões 16.585 2001/02 25.815 2002/03 23.279 2003/04 15.011 2004/05 17.629 2005/06 24.473 2006/07 31.749 2007/08 27.042 2008/09 29.398 2009/10 36.463 2010/11 37.715 2011/12 48.352 2012/13 48.580 2013/14 56.227 2014/15 68.361 2015/16 64.681 2016/17 58.328 2017/18* 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

Grãos Renda agrícola por cultura

RENDA AGRÍCOLA Variação % por produto VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR PRODUTOS SAFRA 2013/2014 ALGODÃO EM CAROÇO 16,8% TOTAL GRÃOS -1,4% SOJA -2,2% FEIJÃO -2,9% ARROZ -5,6% MILHO -5,7% TRIGO-31,0% -35,0% -25,0% -15,0% -5,0% 5,0% 15,0% 25,0% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões por produto VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR PRODUTOS SAFRA 2015/2016 ALGODÃO EM CAROÇO 3.831 FEIJÃO -209 ARROZ -581 TRIGO -1.141 MILHO -2.054 SOJA -2.540 TOTAL GRÃOS -2.693 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco -4.000-3.000-2.000-1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

RENDA AGRÍCOLA Arroz em R$ milhões 4.156 2001/02 6.680 2002/03 8.026 2003/04 5.508 2004/05 4.731 2005/06 4.893 2006/07 7.471 2007/08 7.076 2008/09 6.408 2009/10 6.173 2010/11 7.294 2011/12 8.034 2012/13 8.859 2013/14 9.218 2014/15 9.736 2015/16 10.414 2016/17 9.832 2017/18 10.500 8.500 6.500 4.500 2.500 500-1.500 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Algodão em R$ milhões 5.294 2001/02 8.628 2002/03 12.975 2003/04 8.596 2004/05 7.847 2005/06 10.817 2006/07 11.497 2007/08 8.099 2008/09 12.503 2009/10 28.037 2010/11 17.199 2011/12 14.806 2012/13 18.360 2013/14 17.971 2014/15 18.187 2015/16 22.815 2016/17 26.647 2017/18 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Feijão em R$ milhões 2.930 2001/02 3.786 2002/03 2.791 2003/04 3.598 2004/05 3.390 2005/06 3.868 2006/07 7.950 2007/08 3.983 2008/09 5.072 2009/10 4.856 2010/11 6.698 2011/12 6.996 2012/13 4.509 2013/14 6.565 2014/15 10.557 2015/16 7.141 2016/17 6.932 2017/18 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Milho em R$ milhões 8.455 2001/02 12.393 2002/03 10.864 2003/04 8.321 2004/05 8.873 2005/06 14.935 2006/07 18.064 2007/08 13.443 2008/09 14.182 2009/10 21.441 2010/11 28.605 2011/12 27.135 2012/13 27.030 2013/14 30.729 2014/15 37.412 2015/16 35.756 2016/17 32.161 2017/18 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Soja em R$ milhões 20.954 2001/02 32.446 2002/03 31.884 2003/04 24.025 2004/05 23.212 2005/06 30.285 2006/07 42.044 2007/08 41.175 2008/09 41.162 2009/10 52.830 2010/11 65.733 2011/12 76.672 2012/13 84.774 2013/14 98.688 2014/15 110.754 2015/16 115.113 2016/17 112.573 2017/18 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

RENDA AGRÍCOLA Trigo em R$ milhões 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 2.481 1.906 1.736 2.265 2.688 1.985 3.655 3.677 3.378 3.388 3.076 2.759 2.502 2.536 1.500 1.000 500 1.230 1.323 1.036 0 Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

Área plantada com grãos

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 37.891 38.490 35.620 39.093 38.539 36.971 36.575 35.001 36.896 37.824 37.852 40.219 43.947 47.423 49.068 47.868 46.213 47.411 47.674 47.416 49.873 50.885 53.563 57.059 57.915 58.336 60.891 61.060 ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Mil hectares em mil hectares 65.000 60.000 55.000 50.000 45.000 40.000 35.000 30.000 Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação % 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -1,1% -4,3% 5,4% 2,5% 0,1% 6,3% 9,3% 7,9% 3,5% -2,4% -3,5% 2,6% 0,6% -0,5% 5,2% 2,0% 6,5% 5,3% 1,5% 0,7% 4,4% 0,2% Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação % por região Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação % por produto Algodão 21,8% Soja 3,4% Grãos Feijão 0,3% 0,4% Arroz -1,9% Milho -6,9% Trigo -9,6% Fonte: CONAB, Bradesco -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% 24%

ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Fonte: Conab Variação em mil hectares por produto Variação de área plantada por cultura safra 17/18 Soja 1.137 Algodão 204 Grãos 170 Arroz 14 Feijão -37 Trigo -202 Milho -1.210-1.500-1.000-500 0 500 1.000 1.500 Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA Milho - variação % Fonte: Conab Elaboração: Variação de área plantada por cultura safra 17/18 2ª safra -5,9% Milho total -6,9% 1ª safra -8,9% -12,0% -10,0% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco

ÁREA PLANTADA Soja e milho em mil hectares 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 40.000 35.000 Soja Milho 1ª safra Milho 2ª safra 35.047 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 11.389 4.993 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ÁREA PLANTADA Arroz, feijão, trigo e algodão em mil hectares Área plantada com milho e soja - 1991-2014 - em mil hectares Fonte: Conab Elaboração: Bradesco 6.000 Arroz Feijão Trigo Algodão 5.000 4.000 3.000 3.194 2.000 1.000 1.944 1.916 1.143 0 Fonte: CONAB, Bradesco

VENDAS INTERNAS DE FERTILIZANTES Mil toneladas 2015 2016 2017 2018 4.700 4.200 3.700 3.200 2.700 2.200 1.700 1.200 2.676 2.358 2.020 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Fonte: Anda, Bradesco

VENDAS INTERNAS DE FERTILIZANTES Acumulado de 12 meses, mil toneladas 40.000 35.000 34.273 30.000 25.000 26.948 28.733 20.000 19.162 15.000 jan/06 jul/07 jan/09 jul/10 jan/12 jul/13 jan/15 jul/16 jan/18 Fonte: Anda, Bradesco

VENDAS INTERNAS DE FERTILIZANTES Variação % do acumulado em 12 meses 40,0% 30,0% 20,0% 28,1% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% 4,0% -6,1% -0,8% -30,0% -28,9% -40,0% jan/06 jul/07 jan/09 jul/10 jan/12 jul/13 jan/15 jul/16 jan/18 Fonte: Anda, Bradesco

Produção de grãos

Produção Nacional de Grãos PRODUÇÃO DE GRÃOS Mil toneladas 58 90/91 68 91/92 68 92/93 76 93/94 81 94/95 74 95/96 78 96/97 77 97/98 82 98/99 83 99/00 100 00/01 97 01/02 123 02/03 119 03/04 114 04/05 123 05/06 132 06/07 144 07/08 135 08/09 149 09/10 163 10/11 166 11/12 189 12/13 194 13/14 208 14/15 187 15/16 238 16/17 226 17/18* 250 200 150 100 50 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação % 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 30% 25% 20,8% 20% 27,3% 27,4% 15% 13,5% 10% 6,6% 7,7% 7,6% 7,5% 9,4% 10,4% 9,1% 7,3% 5% 0% 0,7% 2,1% 2,6% -5% -10% -15% -2,4% -3,5% -3,3% -4,4% -6,2% -10,2% -4,9% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

PRODUÇÃO DE GRÃOS Mil toneladas Grãos 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* Var. % Arroz 12.436 10.603 12.328 11.640-5,6% Feijão 3.112 2.513 3.400 3.300-2,9% Milho 85.047 66.543 97.843 87.279-10,8% 1ª safra 30.082 25.758 30.462 25.121-17,5% 2ª safra 54.965 40.785 67.381 62.158-7,8% Soja 96.281 95.488 114.075 111.559-2,2% Trigo 5.535 6.727 4.657 4.657 0,0% Algodão 3.919 3.234 3.828 4.635 21,1% Total 207.770 186.610 237.716 226.038-4,9% Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 15.394 19.419 23.042 25.059 25.934 23.190 26.160 31.370 30.765 32.345 38.432 41.917 52.018 49.989 52.305 55.027 58.392 60.018 57.162 68.688 75.324 66.383 81.499 86.174 96.281 95.488 114.075 111.559 PRODUÇÃO DE SOJA em mil toneladas Mil toneladas Produção Nacional de Soja 1990-2012 Fonte e Projeção: CONAB Elaboração: Bradesco 108.000 88.000 68.000 48.000 28.000 8.000 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 24.096 30.771 29.208 33.174 37.442 32.405 35.716 30.188 32.393 31.641 42.290 35.281 47.411 42.129 35.007 42.515 51.370 58.652 51.004 56.018 57.407 72.980 66.543 81.506 80.426 85.047 88.007 97.843 PRODUÇÃO DE MILHO em mil toneladas Mil toneladas Fonte e Projeção: Conab Produção Nacional de Milho - 1991-2017 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 2.052 1.524 2.138 3.000 3.078 2.739 2.407 2.188 1.658 2.403 2.234 3.198 3.194 2.914 4.097 4.873 4.380 5.026 4.657 6.074 5.846 5.884 5.882 5.789 5.528 5.971 5.535 6.727 PRODUÇÃO DE TRIGO Produção Nacional de Trigo Mil toneladas 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

Produção Nacional de Algodão em Pluma PRODUÇÃO DE ALGODÃO EM PLUMA Mil toneladas 717 90/91 667 91/92 420 92/93 484 93/94 537 94/95 410 95/96 306 96/97 411 97/98 520 98/99 700 99/00 939 00/01 766 01/02 848 02/03 1.309 03/04 1.299 04/05 1.038 05/06 1.524 06/07 1.602 07/08 1.214 08/09 1.194 09/10 1.960 10/11 1.887 11/12 1.310 12/13 1.734 13/14 1.563 14/15 1.289 15/16 1.530 16/17 1.689 17/18* 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 8.463 9.997 10.103 9.903 9.525 10.523 10.038 10.386 10.626 10.367 10.603 11.238 11.582 11.423 11.722 11.421 11.661 11.600 12.265 11.820 12.162 11.640 12.960 12.702 12.436 12.328 13.355 13.613 PRODUÇÃO DE ARROZ Mil toneladas Produção Nacional de Arroz 14.000 13.000 12.000 11.000 10.000 9.000 8.000 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 2.232 2.379 2.592 2.513 2.808 2.903 3.244 3.158 3.039 2.915 2.896 3.098 2.983 2.978 3.046 2.919 2.806 3.205 3.112 3.471 3.340 3.323 3.521 3.503 3.454 3.400 3.300 3.733 PRODUÇÃO DE FEIJÃO Produção de Feijão - 1ª, 2ª e 3ª safras Mil toneladas 4.000 3.800 3.600 3.400 3.200 3.000 2.800 2.600 2.400 2.200 2.000 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Variação % por produto VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2017/2018 Algodão 21,1% Soja -2,2% Feijão -2,9% Grãos -4,9% Arroz -5,6% Milho -10,1% Trigo -30,8% -35% -28% -21% -14% -7% 0% 7% 14% 21% 28% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação % por região Norte 0,5% Nordeste 0,2% Sudeste -2,6% Centro-Oeste -2,7% Brasil -4,9% Sul -10,0% Fonte: CONAB, Bradesco -12,0% -10,0% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0%

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE GRÃOS Produção de milho e soja - 1991-2016 - em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Soja e milho em mil toneladas 140.000 120.000 100.000 SOJA MILHO 1ª SAFRA MILHO 2ª SAFRA 111.559 80.000 60.000 40.000 20.000 0 62.158 25.121 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE GRÃOS Produção de milho e soja - 1991-2014 - em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Arroz, feijão, trigo e algodão - variação em mil toneladas 16.000 ARROZ FEIJÃO TRIGO ALGODÃO 14.000 12.000 10.000 11.640 8.000 6.000 4.000 2.000 0 4.657 4.635 3.300 Fonte: CONAB, Bradesco

12.436 10.603 5.971 5.535 3.112 2.513 3.919 3.234 12.328 6.727 3.400 11.640 4.657 3.300 3.828 4.635 66.543 85.047 96.281 95.488 88.007 97.843 114.075 111.559 PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação em mil toneladas por produto Evolução da Produção Agrícola por região -Fonte: Conab Elaboração: Bradesco 120.000 90.000 14/15 15/16 16/17 17/18* 60.000 30.000 0 Soja Milho Arroz Trigo Feijão Algodão Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO Variação % Fonte: Conab Elaboração: Bradesco VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2013/2014 2ª safra -7,8% milho - total -10,1% 1ª safra -17,5% Fonte: CONAB, Bradesco -21,0% -18,0% -15,0% -12,0% -9,0% -6,0% -3,0% 0,0%

PRODUÇÃO DE FEIJÃO VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2013/2014 Fonte: Conab Elaboração: Variação Bradesco % Feijão 2ª safra 4,9% Feijão Total -2,9% Feijão 3ª safra -3,0% Feijão 1ª safra -12,1% -14,0% -12,0% -10,0% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% Fonte: CONAB, Bradesco

1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 PRODUÇÃO DE GRÃOS Em mil toneladas Safra de grãos por região - 1991-2016 - em mil toneladas /fonte: Conab elaboração Bradesco Norte Nordeste Centro-Oeste Sul Sudeste 100.000 80.000 100.656 75.008 60.000 40.000 20.000 0 22.557 18.242 9.576 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS MaPiToBa - em mil toneladas 1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 21.000 21.467 16.000 11.000 6.000 1.000 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Norte em mil toneladas 1.496 1990/91 1.532 1991/92 1.641 1992/93 2.040 1993/94 2.292 1994/95 2.142 1995/96 2.084 1996/97 2.139 1997/98 1998/99 2.406 2.476 1999/00 2.380 2000/01 2.426 2001/02 2.944 2002/03 3.481 2003/04 4.226 2004/05 3.546 2005/06 3.595 2006/07 4.059 2007/08 3.812 2008/09 4.137 2009/10 4.611 2010/11 4.956 2011/12 5.523 2012/13 6.310 2013/14 7.982 2014/15 6.937 2015/16 9.528 2016/17 9.576 2017/18 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Nordeste em mil toneladas 5.705 1990/91 3.847 1991/92 2.663 1992/93 6.754 1993/94 7.019 1994/95 6.988 1995/96 6.747 1996/97 4.315 1997/98 1998/99 5.908 7.851 1999/00 5.929 2000/01 6.255 2001/02 8.268 2002/03 9.261 2003/04 10.008 2004/05 9.805 2005/06 9.828 2006/07 12.570 2007/08 11.683 2008/09 11.974 2009/10 15.998 2010/11 12.467 2011/12 11.993 2012/13 16.801 2013/14 16.587 2014/15 9.827 2015/16 18.206 2016/17 18.242 2017/18 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Centro-Oeste em mil toneladas 13.112 1990/91 14.147 1991/92 14.501 1992/93 17.863 1993/94 18.500 1994/95 17.678 1995/96 20.113 1996/97 20.833 1997/98 23.567 1998/99 25.474 1999/00 29.103 2000/01 31.033 2001/02 37.963 2002/03 39.753 2003/04 42.526 2004/05 41.148 2005/06 43.699 2006/07 50.458 2007/08 49.120 2008/09 52.408 2009/10 56.759 2010/11 71.197 2011/12 78.278 2012/13 81.743 2013/14 88.221 2014/15 75.291 2015/16 103.450 2016/17 100.656 2017/18 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Sudeste em mil toneladas 12.886 1990/91 12.831 1991/92 13.165 1992/93 12.402 1993/94 12.958 1994/95 11.766 1995/96 12.756 1996/97 12.195 1997/98 1998/99 12.564 11.415 1999/00 13.082 2000/01 14.095 2001/02 16.119 2002/03 17.341 2003/04 17.393 2004/05 15.942 2005/06 16.315 2006/07 17.434 2007/08 17.205 2008/09 17.323 2009/10 17.693 2010/11 19.765 2011/12 20.235 2012/13 17.929 2013/14 19.273 2014/15 19.444 2015/16 23.158 2016/17 22.557 2017/18 24.000 22.000 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Sul em mil toneladas 24.701 1990/91 36.043 1991/92 36.284 1992/93 36.976 1993/94 40.295 1994/95 34.991 1995/96 36.728 1996/97 37.076 1997/98 1998/99 37.993 35.814 1999/00 49.772 2000/01 42.990 2001/02 57.874 2002/03 49.278 2003/04 40.541 2004/05 52.089 2005/06 58.313 2006/07 59.616 2007/08 53.315 2008/09 63.413 2009/10 67.742 2010/11 57.814 2011/12 72.630 2012/13 70.839 2013/14 75.708 2014/15 75.111 2015/16 83.375 2016/17 75.008 2017/18 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Em mil toneladas por região 7.982 6.937 Norte 9.576 9.528 16.587 9.827 Nordeste 18.242 18.206 19.273 19.444 Sudeste 22.557 23.158 75.708 75.111 Sul 75.008 83.375 88.221 75.291 C-Oeste 100.656 103.450 120.000 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

Produtividade de grãos

PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Em kg por hectare 1.528 90/91 1.777 91/92 1.916 92/93 1.945 93/94 2.103 94/95 1.990 95/96 2.144 96/97 2.187 97/98 2.234 98/99 2.195 99/00 2.649 00/01 2.406 01/02 2.803 02/03 2.512 03/04 2.321 04/05 2.560 05/06 2.851 06/07 3.040 07/08 2.835 08/09 3.148 09/10 3.264 10/11 3.266 11/12 3.522 12/13 3.393 13/14 3.588 14/15 3.199 15/16 3.904 16/17 3.702 17/18* 4.400 3.900 3.400 2.900 2.400 1.900 1.400 Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Variação % 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% -15,0% 7,8% 2,0%2,1% -1,8% 20,7% -9,2% 16,5% -7,6% -10,4% 10,3% 11,4% 6,6% -6,8% 11,1% 3,7% 0,1% 7,8% -3,7% 5,7% -10,8% 22,0% -5,2% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Em kg por hectare por produto 7.000 Produção de milho e soja - 1991-2014 - em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco SOJA MILHO ARROZ TRIGO FEIJÃO ALGODÃO EM CAROÇO 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 5.988 5.372 4.054 3.183 2.431 1.033 Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUTIVIDADE DE MILHO Em kg por hectare Produção de milho e soja - 1991-2014 - em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco 7.000 6.000 5.000 4.000 1ª safra milho 2ª safra milho 5.458 5.032 3.000 2.000 1.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

Variação da Produtividade por região - Safra 2013/14 Fonte: Conab Elaboração: Bradesco PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Variação % por região Norte -1,5% Sudeste -2,2% Nordeste -3,1% Centro-Oeste -3,3% Brasil -5,2% Sul -8,7% -10,0% -9,0% -8,0% -7,0% -6,0% -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Variação % por produto ALGODÃO EM CAROÇO -0,5% FEIJÃO -3,3% SOJA -5,4% MILHO -3,4% GRÃOS -5,2% ARROZ -3,8% TRIGO -23,5% -30,0% -25,0% -20,0% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Em kg por hectare em kg por ha Fonte e projeção: Conab Elaboração: Bradesco EVOLUÇÃO DA PRODUTIVIDADE DE GRÃOS - 1990-2024 4.400 4.000 3.600 2,9% a.a. 3.479 1,0% a.a. 3.751 3.200 2.800 2,6% a.a. 2.774 2.400 2.000 5,9% a.a. 2.061 1.600 1.200 1990-2000 2001-2010 2011-2016 2017-2024 Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

Estoques domésticos

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Milho 1990-2007 7S$ / WCT 47,0% 42,0% 37,0% 32,0% 27,0% 22,0% 17,0% 12,0% 7,0% 2,0% -3,0% 18,5% 13,3% 13,1% 10,4% 7,40 3,3% 8,70 Relação estoque consumo Preço de milho 33,73 33,1% 31,7% 22,9% 23,5222,7% 20,4% 18,7% 17,4% 21,93 15,7% 11,9% 13,1% 12,7% 8,0% 8,9% 7,1%5,9% 7,7% 36,5 31,5 26,5 22,36 21,5 16,5 11,5 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 1.208 4.666 3.591 3.135 2.816 2.463 4.740 6.458 5.589 4.460 4.005 7.802 8.554 7.676 7.113 6.985 6.950 10.604 12.399 18.610 18.516 ESTOQUE DE MILHO Mil toneladas 7S$ / WCT 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Milho 1990-2007 7S$ / WCT 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 9,9% 10,5% 8,9% 13,08 5,1% 4,1% 15,1% 14,5% 8,5% 8,1% 38,42 11,0% 25,31 13,1% 2,1% Relação estoque consumo 6,9% 7,2% Preço de soja 76,5 69,59 66,5 61,76 60,55 56,5 3,9% 3,4% 4,2% 1,2% 1,9% 2,2% 1,3% 46,5 36,5 26,5 16,5 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 674 448 744 600 1.234 1.134 929 1.552 1.482 2.217 2.347 2.007 1.922 2.735 2.460 2.607 3.020 3.676 4.522 4.522 4.540 ESTOQUE DE SOJA Mil toneladas 7S$ / WCT 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Soja 1990-2007 7S$ / WCT 25,0% Relação estoque consumo Preço de feijão 306,5 20,0% 19,1% 252,06 256,5 15,0% 10,0% 5,0% 3,9% 4,5% 8,4% 3,1%2,9% 7,7% 6,4% 4,7% 5,0% 2,9% 2,3% 10,6% 9,1% 206,5 156,5 10,7% 9,1% 9,4% 9,3% 128,55 5,9% 6,6% 106,5 3,9% 56,5 0,0% 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

ESTOQUE DE FEIJÃO Mil toneladas 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 7S$ / WCT 800 700 686 600 500 400 300 200 100 97 133 255 89 89 244 149 93 174 81 230 318 367 374 129 304 198 186 311 306 0 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Soja 1990-2007 7S$ / WCT Relação estoque consumo Preço de arroz 30,0% 27,4% 51,5 25,0% 45,91 46,5 23,5% 43,08 21,9% 21,6% 20,9% 21,0% 41,5 20,0% 17,7% 18,0% 18,2% 36,5 31,5 15,0% 12,6% 13,1% 11,6% 12,7% 26,5 10,0% 8,6% 8,4% 9,2% 21,5 7,3% 17,93 16,5 5,0% 3,8% 2,4% 11,5 0,0% 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 287 431 868 1.082 963 1.098 1.470 1.578 1.423 1.459 2.112 2.599 2.327 2.234 2.125 2.728 2.532 2.457 2.570 3.059 3.532 ESTOQUE DE ARROZ Mil toneladas 7S$ / WCT 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

Exportações e importações de grãos

EXPORTAÇÕES DE SOJA Mil toneladas 15.675 00/01 15.970 01/02 19.891 02/03 19.248 03/04 22.435 04/05 24.958 05/06 06/07 23.734 24.500 07/08 28.563 08/09 29.073 09/10 32.986 10/11 32.468 11/12 42.792 12/13 45.692 13/14 54.324 14/15 51.582 15/16 68.155 16/17 67.500 17/18* 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

EXPORTAÇÕES DE MILHO Mil toneladas 5.629 00/01 2.747 01/02 3.566 02/03 5.031 03/04 1.070 04/05 3.938 05/06 06/07 10.934 7.369 07/08 7.334 08/09 10.966 09/10 9.312 10/11 22.314 11/12 26.174 12/13 20.925 13/14 30.172 14/15 18.883 15/16 30.818 16/17 30.000 17/18* 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Fonte: CONAB, Bradesco

EXPORTAÇÕES DE ALGODÃO Mil toneladas 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 1.200 1.000 800 758 1.053 749 834 804 834 950 600 400 331 391 305 419 533 505 513 573 200 147 110 175 0 Fonte: CONAB, Bradesco

IMPORTAÇÕES DE TRIGO Mil toneladas 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 8.000 7.500 7.000 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 7.718 7.632 7.055 6.853 5.374 4.971 5.844 7.164 5.926 5.798 6.012 7.010 6.642 5.329 5.518 7.089 6.800 6.800 4.000 Fonte: CONAB, Bradesco

Mercado internacional

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 44.7% 44.1% 39.4% 52.2% 56.8% 49.5% 42.8% 51.7% 50.9% 51.0% 56.4% 70.6% 76.5% 73.6% 85.6% 87.0% 94.4% 100.2% RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE ALGODÃO US$ c / libra peso US$ cents por libra peso Fonte e Projeção: USDA Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Relação Estoque Consumo Mundial de Algodão 1990-2008 105.0% 95.0% Relação estoque consumo Preços internacionais 137.69 150.0 130.0 85.0% 110.0 75.0% 65.0% 55.0% 90.0 76.72 70.0 45.0% 42.95 35.0% 25.0% 50.33 50.0 30.0 15.0% 10.0 Fonte: USDA e NYBOT, Bradesco

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 19.7% 18.2% 18.4% 17.8% 18.7% 21.0% 21.7% 22.6% 25.4% 23.4% 24.6% 24.1% 24.3% 24.8% 28.5% 29.8% 32.5% 37.3% ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE ARROZ Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: USDA Relação Estoque Consumo Mundial de Arroz 1990-2007 US$ / WCT Em US$ por CWT 45% Estoque/Consumo Preços internacionais 22.0 40% 35% 17.57 17.0 30% 25% 10.36 11.87 12.0 20% 7.0 15% 4.98 10% 2.0 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

30.0% 28.0% 26.0% 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 16.0% 14.0% RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE MILHO US$ c / 28.7% 12.0% 208.7 10.0% 00/01 24.3% 01/02 20.2% 02/03 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco 16.2% 03/04 Relação Estoque Consumo Mundial de Milho 1990-2008 Fonte e Projeção: USDA Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco 19.2% 04/05 17.8% 05/06 14.9% 06/07 526.2 16.8% 07/08 Relação estoque consumo 18.8% 08/09 17.1% 09/10 14.3% 10/11 694.0 14.7% 11/12 15.2% 12/13 18.4% 13/14 Preços internacionais 21.7% 14/15 21.7% 15/16 21.9% 16/17 18.5% 17/18* US$ c / bushel 750.0 650.0 550.0 450.0 369.3 350.0 250.0 150.0

PRODUÇÃO DE MILHO EUA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 400,000 361,091 384,780 370,960 300,000 251,854 234,518 239,549 227,767 256,229 299,876 331,177 332,549 307,142 267,503 313,949 273,192 200,000 100,000 Fonte: USDA, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO ARGENTINA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 42,000 41,000 36,000 32,000 22,000 15,537 19,361 13,504 17,200 22,500 20,483 14,712 14,951 15,800 15,500 25,000 21,000 27,000 29,750 12,000 2,000 Fonte: USDA, Bradesco

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 19.5% 19.2% 20.0% 19.2% 20.5% 22.3% 21.0% 23.2% 24.4% 23.1% 22.3% 25.4% 25.6% 24.7% 27.9% 27.9% 29.3% 27.5% RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE SOJA Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco US$ c / bushel Relação Estoque Consumo Mundial de Soja 1990-2007 Fonte e Projeção: USDA US$ c / bushel 35.0% Estoque/Consumo Preço 1,463.55 1,600 30.0% 25.0% 1,234.29 1,400 1,200 20.0% 753.07 1,000 981.04 800 15.0% 600 459.29 10.0% 400 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

PRODUÇÃO DE SOJA EM GRÃO - EUA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 120.0 116.9 119.5 106.9 80.0 64.8 74.6 72.2 75.1 78.7 75.0 66.8 83.4 87.0 72.9 80.8 91.5 84.3 82.8 91.4 40.0 Fonte: USDA, Bradesco

PRODUÇÃO DE SOJA EM GRÃO ARGENTINA (milhões de toneladas) 96/97 11.2 97/98 19.5 98/99 99/00 21.2 00/01 26.9 01/02 30.0 02/03 35.5 03/04 33.0 04/05 05/06 40.5 06/07 48.8 07/08 46.2 08/09 32.0 09/10 54.5 10/11 49.0 11/12 40.1 12/13 49.3 13/14 53.4 14/15 61.4 15/16 16/17 57.8 17/18* 47.0 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO DE SOJA EM GRÃO CHINA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 120.0 100.0 87.2 110.8 102.8 80.0 65.9 76.2 60.0 40.0 20.0 15.3 19.9 26.7 35.3 40.2 46.1 51.4 0.0 Fonte: USDA, Bradesco

Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE TRIGO US$ c / bushel 35.2% 00/01 34.4% 01/02 27.6% 02/03 22.4% 03/04 24.7% 04/05 23.7% 05/06 20.8% 06/07 19.6% 07/08 08/09 26.0% 31.3% 09/10 30.6% 10/11 30.4% 11/12 25.8% 12/13 28.2% 13/14 31.1% 14/15 Fonte e Projeção: USDA 34.0% 15/16 34.2% 16/17 36.2% 17/18* Estoque/Consumo Preço 38.0% 797.9 900 800 33.0% 700 28.0% 600 23.0% 18.0% 272.0 13.0% 500 460.0 400 300 200 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 130,632 129,895 134,270 134,454 148,516 138,947 142,409 139,600 140,726 142,789 144,860 142,967 164,526 150,411 163,536 152,037 144,014 153,488 153,368 154,381 162,221 155,269 172,349 159,595 177,843 165,291 175,886 165,761 177,419 167,938 164,703 169,229 171,472 171,623 184,949 174,223 PRODUÇÃO E CONSUMO MUNDIAL DE AÇÚCAR Fonte Mil e (*) ton Produção mundial x consumo mundial de açúcar 1997 2012 Projeção: USDA Elaboração: Bradesco 192,000 Produção Consumo Mundial 182,000 172,000 162,000 152,000 142,000 132,000 122,000 112,000 Fonte: USDA, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* -749-2,665-4,526-2,063-184 -1,013-151 3,959 3,984 2,210 5,188 2,704 2,542 6,312 9,000 737 2,809 1,893 6,952 9,569 14,115 11,499 12,754 12,552 10,125 9,481 10,726 EXCEDENTE DE PRODUÇÃO SOBRE O CONSUMO MUNDIAL E Excedente de produção sobre o consumo mundial e relação estoque consumo de açúcar 1991 EM MIL TONELADAS RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO DE FONTE: USDA ELABORAÇÃO: BRADESCO - 2012 AÇÚCAR, Mil ton excedente de produção sobre o consumo Relação Estoque Consumo 17,000 13,000 29.8% 31.0% 9,000 27.0% 5,000 1,000 21.7% 23.4% 23.0% -3,000 20.2% 19.0% -7,000-11,000-9,474 15.0% Fonte: USDA, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 20.2% 19.2% 18.2% 21.7% 20.8% 19.9% 19.0% 22.3% 22.4% 21.7% 22.0% 24.9% 23.8% 23.9% 22.7% 23.4% 26.3% 28.3% 27.2% 26.2% 25.7% 27.5% 29.8% 29.1% 28.1% 27.1% 26.0% 29.1% RELAÇÃO ESTOQUE - CONSUMO MUNDIAL DE AÇÚCAR US$ c / libra peso Relação estoque consumo mundial de açúcar 1991-2012 Projeção de estoque e consumo: USDA FONTE: USDA e NYBOT ELABORAÇÃO: BRADESCO Relação Estoque Consumo Preços Internacionais US$ c / libra peso 31.0% 29.0% 27.0% 25.0% 22.36 27.14 30.0 25.0 20.0 23.0% 15.0 21.0% 19.0% 17.0% 6.16 9.91 10.0 5.0 15.0% 0.0 Fontes: USDA e NYBOT, Bradesco

PRODUÇÃO E CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ Milhões de sacas de 60 kg 110,896 117,526 03/04 121,585 116,848 04/05 117,518 124,298 05/06 133,622 123,735 06/07 123,955 128,581 07/08 136,196 125,467 08/09 128,601 138,049 09/10 140,417 134,387 10/11 145,122 141,665 11/12 158,018 142,139 12/13 160,059 142,389 13/14 153,674 145,650 14/15 153,145 152,677 15/16 160,531 156,845 16/17 159,888 158,475 17/18* Produção Mundial Consumo Mundial 170,000 160,000 150,000 140,000 130,000 120,000 110,000 100,000 90,000 80,000 Fonte: USDA, Bradesco

EXCEDENTE DE PRODUÇÃO SOBRE O CONSUMO MUNDIAL E RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO DE CAFÉ, Mil ton 90.914 00/01 84.135 01/02 12.700 02/03-6.630 03/04 4.737 04/05-6.780 05/06 9.887 06/07-4.626 07/08 10.729 08/09-9.448 09/10 6.030 10/11 3.457 11/12 15.879 12/13 17.670 13/14 8.024 14/15 468 15/16 3.686 16/17 1.413 17/18* 105.000 Excedente de Produção sobre o consumo Estoque / Consumo 45% 41% 85.000 65.000 29,5% 37% 33% 29% 45.000 25% 25.000 18,5% 21% 5.000-15.000 17% 13% 9% -35.000 5% Fonte: USDA, Bradesco

RELAÇÃO ESTOQUE - CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ US$ c / libra peso 21,2% 00/01 23,0% 01/02 41,4% 02/03 33,5% 03/04 35,1% 04/05 26,2% 05/06 28,9% 06/07 24,4% 07/08 31,6% 08/09 20,9% 09/10 21,3% 10/11 18,1% 11/12 24,8% 12/13 28,9% 13/14 29,5% 14/15 22,4% 15/16 20,4% 16/17 18,5% 17/18* 45,0% Estoque / Consumo Preço Médio 300,0 40,0% 250,0 35,0% 171,5 200,0 30,0% 136,1 150,0 132,6 25,0% 100,0 20,0% 50,0 15,0% 0,0 Fontes: USDA e NYBOT, Bradesco

CAFÉ ARÁBICA E ROBUSTA (USDA) (produção mundial, mil sacas de 60kg) 100.000 Arábica Robusta 93.996 80.000 60.000 65.892 40.000 20.000 99/00 01/02 03/04 05/06 07/08 09/10 11/12 13/14 15/16 17/18* Fonte: USDA, Bradesco

PRINCIPAIS PAÍSES PRODUTORES (mil sacas de café de 60) País Colheita Safra 13/14 Safra 14/15 Safra 15/16 Safra 16/17 Safra 17/18* Produção 57.200 54.300 49.400 56.100 51.200 Brasil Maio Exportação 34.146 36.573 35.543 33.081 30.430 Produção 29.833 27.400 28.930 26.700 29.900 Vietnã Outubro Exportação 28.289 21.530 29.500 27.550 28.150 Produção 12.075 13.300 14.000 14.600 14.700 Colômbia Outubro Exportação 11.040 12.420 12.390 13.740 13.600 Produção Mundial Exportação Mundial 160.059 153.674 153.145 160.531 159.888 128.882 123.648 133.441 132.091 128.879 Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ (mil sacas de 60 kg) 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* Crescimento Part. % médio anual 1. Países Produtores 38.230 40.830 41.654 41.763 43.083 45.884 47.502 47.960 3,9% 30,3% Brasil 19.420 20.025 20.110 20.210 20.420 20.855 21.525 22.195 3,2% 14,0% Indonésia 1.690 2.355 2.635 2.750 3.040 3.175 3.220 3.290 5,8% 2,1% Vietnã 1.337 1.665 1.825 2.008 2.217 2.630 2.770 2.880 12,7% 1,8% Colômbia 1.120 1.260 1.200 1.300 1.400 1.415 1.475 1.590 1,6% 1,0% Índia 1.231 1.168 1.100 1.170 1.270 1.250 1.200 1.205 1,3% 0,8% Outros produtores 13.432 14.357 14.784 14.325 14.736 16.559 17.312 16.800 4,5% 10,6% 2. Países Importadores 96.305 100.835 100.298 101.033 102.904 107.918 109.338 110.982 1,8% 70,0% 2.1 Países Importadores Desenvolvidos 76.438 81.016 79.757 79.256 81.488 83.704 84.954 85.595 1,3% 54,0% União Europeia 41.350 45.250 43.275 41.475 43.820 44.200 45.220 45.070 1,1% 28,4% EUA 22.383 22.946 23.027 23.811 23.573 25.114 25.019 25.840 1,2% 16,3% Japão 7.015 7.050 7.565 7.750 7.825 8.060 8.170 8.025 1,0% 5,1% Canadá 4.245 4.170 4.230 4.605 4.495 4.545 4.780 4.875 6,9% 3,1% Austrália 1.445 1.600 1.660 1.615 1.775 1.785 1.765 1.785 5,2% 1,1% 2.2 Países Importadores Emergentes 19.867 19.819 20.541 21.777 21.416 24.214 24.384 25.387 3,9% 16,0% Rússia 4.355 3.865 4.130 4.230 4.050 4.395 4.615 4.750 3,0% 3,0% Ucrânia 1.685 1.425 1.255 1.155 1.025 970 1.010 1.050 1,4% 0,7% China 965 1.045 1.621 2.195 2.463 3.008 3.765 4.115 23,6% 2,6% Outros 12.862 13.484 13.535 14.197 13.878 15.841 14.994 15.472 2,7% 9,8% 3. Mundial 134.535 141.665 141.952 142.796 145.987 152.677 156.845 158.475 2,3% 100,3% Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ (participação % dos grupos de países) 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* 60,0% 50,0% 56,8% 54,8% 54,0% Produtores 40,0% Importadores Desenvolvidos Importadores Emergentes 30,0% 28,4% 30,1% 30,3% 20,0% 14,8% 15,9% 16,0% 10,0% Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO DE CAFÉ (consumo médio anual 2004-2017) Produtores 3,9% Part. 30% Importadores Emergentes 3,9% Part. 16% Mundial 2,3% Importadores Desenvolvidos 1,3% Part. 54% Fonte: USDA, Bradesco 0,2% 1,2% 2,2% 3,2% 4,2% 5,2%

Preços agrícolas

PREÇOS Em US$ INTERNACIONAIS cents por libra pesoalgodão - BOLSA DO DE ALGODÃO N YORK - NYBOT última cotação fev/08 PREÇO FUTURO 1º VENCTO Bolsa de N York, preço futuro,1 vencto, US$ cents por libra peso Fonte: Bloomberg 255.0 205.0 201.2 155.0 78.2 105.0 55.0 69.2 72.5 87.9 61.7 79.2 5.0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

Preço futuro 1 vencimento 2000-2008 PREÇOS INTERNACIONAIS DE ARROZ Bolsa de Chicago, CBOT preço futuro 1º vencto, US$ por CWT 25.0 22.0 20.0 15.0 10.0 10.5 15.1 10.9 17.2 9.5 9.4 11.9 11.7 5.0 0.0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 (**) cada CWT ou hundredwight equivale a 100 pounds, ou 45,36 kg. Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNACIONAIS DE MILHO Bolsa de Chicago, preço futuro 1º vencto, em US$ por Bushel m US$ cents por bushel 860 760 660 710.5 Milho - Bolsa de Chicago - CBOT Preço futuro 1º vencimento 803.5 Fonte: Bloomberg 560 460 420.5 360 335.4 352.7 260 160 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNACIONAIS DE SOJA Bolsa de Chicago CBTO, preço futuro 1 vencto, US$ cents por Bushel Fonte: Bloomberg em US$ cents por PREÇOS bushelinternacionais DE SOJA - BOLSA DE CHICAGO - CBOT PREÇO FUTURO 1º VENCTO 2000-2010 Projeção de preço: média dos preços futuros em US$ cents por bushel 1,800.0 1,674.3 1,600.0 1,514.7 1,400.0 1,200.0 1,000.0 800.0 908.1 1,143.2 964.6 1,146.4 1,010.3 1,045.5 600.0 400.0 542.2 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNACIONAIS DE TRIGO Bolsa de chicago (CBTO), preço futuro, 1º vencto, em US$cents por Bushel Em US$ cents por Fonte: Bloomberg Elaboração e Projeção: Bradesco TRIGO - BOLSA DE CHICAGO - CBOT PREÇO FUTURO 1º VENCTO 2000-2007 1,210 1,091.1 1,010 810 832.3 682.4 610 532.5 410 449.4 410.8 210 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNACIONAIS DE AÇÚCAR NYBOT preço futuro 1º vencto US$ cents/libra peso Em US$ cents por libra peso Preços internacionais de açúcar NYBOT Preço futuro 1º Vencto 2000 2013 Fonte: Bloomberg Elaboração: Bradesco 33.0 32.1 27.0 22.9 21.0 17.9 21.9 15.0 14.6 15.4 13.6 14.1 9.0 8.9 10.7 3.0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

Projeção de preço: média dos preços futuros CAFÉ ARÁBICA PREÇO FUTURO Em US$ cents por libra peso Café em grão - Bolsa de Nova York - NYBOT 2000-2010 Bolsa de N York (NYBOT), 1º vencto, US$ cents por libra peso Fonte: Bloomberg 325.0 275.0 272.1 225.0 175.0 152.0 160.5 125.0 75.0 108.7 118.1 122.1 120.9 25.0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE ALGODÃO Praça SP R$/SC 15kg ALGODÃO PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA SP Fonte: Cepea Esalq 145.0 125.0 131.4 105.0 85.0 65.0 75.1 92.3 45.0 25.0 45.7 54.8 38.0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE ARROZ Praça São Paulo, em R$ por 50kg 50,0 50,5 40,0 38,3 30,0 30,4 34,7 35,4 20,0 16,7 19,3 10,0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

em R$ por saca de 60 kg FEIJÃO PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA SP PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE FEIJÃO Praça Paraná, R$ por 60 kg Fonte: IEA SP 370 376,0 320 270 220 199,7 168,6 170 159,5 120 85,5 89,8 70 104,6 54,7 53,23 20 40,5 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: DERAL, Bradesco

Preço pago ao produtor de milho - Paraná PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE MILHO Praça Paraná, R$ por 60 kg Elaboração e Projeção: Bradesco 45,0 40,0 39,98 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 10,44 24,94 13,07 26,92 17,26 17,41 23,58 5,0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: DERAL, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE SOJA Praça Paraná, R$ por SC 60 kg em R$ por saca de 60 kg SOJA EM GRÃO PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA PR Fonte: Deral PR 90,0 80,0 70,0 60,0 73,92 80,96 65,00 50,0 44,37 53,38 40,0 40,14 30,0 30,59 20,0 10,0 22,57 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: DERAL, Bradesco

PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE TRIGO Praça Paraná, R$ por 60 kg Em R$ por saca de 60 kg TRIGO - PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA PR 2000-2011 Fonte: Deral PR 54,0 49,0 44,0 39,0 41,00 49,04 45,71 34,0 34,16 29,0 24,0 29,10 19,0 14,0 9,0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: DERAL, Bradesco

PREÇOS INTERNOS DO AÇÚCAR CRISTAL R$/sc 50 kg praça SP Em R$ por saca 50 kg PREÇOS INTERNOS DO AÇÚCAR CRISTAL - PRAÇA SP 2000-2010 Fonte: Cepea Esalq Elaboração: Bradesco 112,0 102,0 92,0 82,0 72,0 62,0 51,7 52,0 42,0 32,0 22,0 12,0 23,2 40,4 76,3 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 46,9 98,1 60,9 53,2 Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

PREÇOS INTERNOS DO ÁLCOOL ANIDRO R$ por litro 2,80 Preço na usina - praça SP - R$/litro ÁLCOOL ANIDRO PRAÇA SP Fonte: Cepea Esalq ÁLCOOL ANIDRO misturado à gasolina na proporção de 20% a 27%. Tem 99,5% de álcool 2,30 2,25 2,10 1,80 1,30 1,21 1,08 1,58 1,34 1,94 1,63 0,80 0,30 0,68 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

PREÇOS INTERNOS DO ÁLCOOL HIDRATADO em R$ por litro PREÇOS INTERNOS DO ÁLCOOL HIDRATADO (PREÇO Fonte: NA USINA) Cepea Esalq - PRAÇA SP 2003-2010 Preço na usina - praça SP - R$/litro ÁLCOOL HIDRATADO usado como combustível nos veículos. Tem 95% de álcool 2,10 1,90 1,70 1,50 1,30 1,10 0,90 0,70 0,50 0,30 1,92 1,85 1,64 1,51 1,22 1,17 1,01 0,59 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

PREÇO AO PRUDUTOR - CAFÉ ARÁBICA Em R$ por saca 60 kg Café Arábica - Preço ao Produtor - Praça São Paulo 2000-2012 CEPEA ESALQ, Praça SP, R$ por saca de 60 kg Fonte: Cepea Esalq 650,0 550,0 530,8 556,7 450,0 408,6 480,1 452,9 490,42 350,0 250,0 150,0 269,8 247,7 50,0 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

Sucroalcooleiro

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 4.211 4.189 3.868 4.345 4.556 4.832 4.876 4.924 4.848 4.829 5.393 5.055 5.278 5.300 5.625 5.840 6.163 7.080 7.058 7.410 8.056 8.356 8.485 8.811 9.005 8.655 9.049 8.739 ÁREA PLANTADA COM CANA-DE-AÇÚCAR NO BRASIL Fonte e projeção: Conab Elaboração: Bradesco Mil ha Área Plantada com Cana-de-Açúcar - 1990-2012 mil ha 9.500 9.000 8.500 8.000 7.500 7.000 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 4.000 3.500 Fonte: CONAB, Bradesco

90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 222.429 229.222 223.460 218.510 240.944 251.358 287.810 303.974 314.969 306.966 257.592 293.052 320.650 359.316 415.695 431.413 474.800 559.432 571.434 604.514 560.364 623.905 588.916 658.822 634.767 665.586 657.184 635.596 Fonte e projeção : Conab Elaboração. Bradesco Produção Nacional de Cana-de-Açúcar - 1990-2013 PRODUÇÃO NACIONAL DE CANA-DE-AÇÚCAR Mil ton mil toneladas 650.000 550.000 450.000 350.000 250.000 150.000 Fonte: CONAB, Bradesco

em m il t 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUTIVIDADE DA CANA-DE-AÇÚCAR kg por hectare Produtividade da Cana-de-Açúcar Fonte e projeção: Conab Elaboração: 85 80 75 70 65 60 57,8 65,0 63,6 61,7 59,0 60,7 58,0 67,8 77,0 81,677,4 79,081,0 73,973,9 69,4 67,1 74,8 70,5 76,9 72,6 72,7 55 50 52,9 52,0 50,3 47,8 45 Fonte: CONAB, Bradesco

92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 9.249 9.326 11.700 12.651 13.632 14.848 17.961 16.020 19.380 18.994 22.381 24.944 27.500 26.714 30.224 31.280 31.622 33.075 38.168 35.968 38.337 37.878 35.560 33.489 38.691 39.461 PRODUÇÃO NACIONAL DE AÇÚCAR Mil ton mil toneladas Produção Nacional de Açúcar Fonte: Conab 41.000 36.000 31.000 26.000 21.000 16.000 11.000 6.000 Fonte: CONAB, Bradesco

milhões de litros PRODUÇÃO NACIONAL DE ETANOL 12.671 95/96 14.234 96/97 15.408 97/98 13.928 98/99 13.078 99/00 10.518 00/01 11.468 01/02 Produção Nacional de Álcool 12.485 02/03 14.640 03/04 15.207 04/05 16.997 05/06 17.471 06/07 23.007 07/08 26.682 08/09 25.763 09/10 27.595 10/11 Fonte: Conab 24.926 11/12 23.640 12/13 27.957 13/14 28.660 14/15 30.462 15/16 27.808 16/17 27.048 17/18* 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 Fonte: CONAB, Bradesco

94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO NACIONAL DE AÇÚCAR E DE ETANOL Produção nacional de açúcar e de etanol 1993 2013 Fonte Açúcar e (*) Projeção: em mil Conab ton Elaboração: - etanol embradesco milhões de litros Açúcar em mil toneladas Etanol em mil litros 43.000 36.000 AÇÚCAR ÁLCOOL 39.461 29.000 22.000 27.048 15.000 8.000 Fonte: CONAB, Bradesco

95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ETANOL ANIDRO E HIDRATADO Produção nacional em milhões de litros Fonte e (*) Projeção: Conab Elaboração: Bradesco em mil litros Produção nacional de etanol anidro e hidratado 1995 2012 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 ÁLCOOL ANIDRO - misturado à gasolina ÁLCOOL HIDRATADO - usado nos veículos flex fuel 15.872 11.176 Fonte: CONAB, Bradesco

Café

94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19* 1.788 1.870 1.980 1.947 1.922 1.863 2.179 2.330 2.265 2.202 2.213 2.218 2.152 2.093 2.077 2.056 2.050 2.016 1.951 1.916 2.176 2.169 2.340 2.311 2.410 mil ha ÁREA PLANTADA Mil hectares Área Plantada 2.500 2.400 2.300 2.200 2.100 2.000 1.900 1.800 1.700 1.600 1.500 Fonte: CONAB, Bradesco (*) Projeção

94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19* 7,4 7,8 11,2 11,8 14,5 12,9 13,1 15,7 14,9 19,3 17,7 16,6 21,0 19,8 18,9 21,2 21,1 23,2 24,8 24,4 23,3 22,5 24,1 26,3 29,5 PRODUTIVIDADE DA LAVOURA DE CAFÉ Em sacas por ha Em sacas por hectare Produtividade da Lavoura de Café Verde 36,0 30,0 24,0 18,0 12,0 6,0 0,0 Fonte: CONAB, Bradesco

94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19* 16.800 18.860 26.000 27.500 27.170 34.547 31.100 28.137 28.820 32.944 39.272 36.070 42.512 39.470 48.480 45.992 43.484 48.095 50.826 49.152 45.342 43.235 44.970 51.369 56.476 61.000 PRODUÇÃO NACIONAL DE CAFÉ Em mil sacas de 60 kg mil sacas de 60 kg Produção Nacional de Café - 1994 -Fonte 2012e projeção (*): Conab Elaboração: Bradesco Safra 17/18 Mil sacas 60 kg Var. % 1º Levantamento Jan/17 45.580 2º Levantamento Mai/17 45.563-0,04% 3º Levantamento Set/17 44.774-1,7% 4º Levantamento Dez/17 44.970 0,4% 51.000 41.000 31.000 21.000 11.000 Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO NACIONAL DE CAFÉ ARÁBICA E ROBUSTA 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19* Café Robusta ou Conilon 50.030 45.030 40.030 35.030 30.030 25.030 20.030 15.030 10.030 5.030 30 43.145 13.327 Fonte: CONAB, Bradesco

Longo Prazo

O POLO DINÂMICO DE CRESCIMENTO DO CONSUMO DE PROTEÍNAS ANIMAIS ESTARÁ CONCENTRADO NA ÁSIA E NA ÁFRICA MELHORA DE RENDA PER CAPITA, URBANIZAÇÃO E OCIDENTALIZAÇÃO DOS HÁBITOS NOS PRÓXIMOS 10 ANOS OS PAÍSES EMERGENTES RESPONDERÃO POR 80% DA EXPANSÃO DE CONSUMO DE PROTEÍNAS

NOS PRÓXIMOS 10 ANOS A CHINA RESPONDERÁ POR 20% DA EXPANSÃO DO CONSUMO DE CARNE BOVINA A ÁFRICA RESPONDERÁ POR 20% O BRASIL RESPONDERÁ POR 10% A CHINA RESPONDERÁ POR 50% DA EXPANSÃO DO CONSUMO DE CARNE SUÍNA

NOS PRÓXIMOS 10 ANOS A CHINA RESPONDERÁ POR 20% DA EXPANSÃO DO CONSUMO DE CARNE AVÍCOLA O BRASIL RESPONDERÁ POR 10% A ÁFRICA RESPONDERÁ POR 10% O ORIENTE MÉDIO POR 10%

40% DA EXPANSÃO DO CONSUMO DE SOJA VIRÃO DA CHINA 30% VIRÃO DO BRASIL PARA ATENDER AO INCREMENTO DA PRODUÇÃO DE CARNES

NOS PRÓXIMOS 10 ANOS OS PAÍSES EMERGENTES RESPONDERÃO POR 97% DA EXPANSÃO DE CONSUMO DE AÇÚCAR POLOS MAIS DINÂMICOS ÁSIA 67% ÁFRICA 20% AMÉRICA LATINA 10%

ETANOL FORTE EXPANSÃO DA FROTA GARANTE MERCADO DOMÉSTICO ROBUSTO

PERFIL DA FROTA NACIONAL DE VEÍCULOS LEVES Perfil da Frota Nacional de Veículos - 2011-2020 - Fonte e projeção: EPE Elaboração: Bradesco em milhões de veículos Em milhões de veículos 60,0 50,0 Flex Fuel Gasolina Outros Total 54,0 40,0 30,0 17,7 20,5 23,3 25,0 26,9 28,8 30,7 32,7 34,6 36,5 38,5 40,5 42,7 20,0 10,0 3,1 3,3 3,4 3,5 3,2 2,3 3,5 4,0 3,5 4,0 4,3 4,6 4,6 12,5 11,9 11,4 10,5 9,9 9,9 8,8 8,3 7,9 7,5 7,2 6,9 6,7 0,0 2012 2013 2014 2015 2016* 2017* 2018* 2019* 2020* 2021* 2022* 2023* 2024* Fonte: EPE, Bradesco

AMPLIAÇÃO MAIS ROBUSTA DE DEMANDA POR CAFÉ VIRÁ DOS EMERGENTES OCIDENTALIZAÇÃO DOS HÁBITOS RENDA E URBANIZAÇÃO: EXPANSÃO DAS CAFETERIAS

A EXPANSÃO DE CONSUMO NA AMÉRICA DO NORTE ESTÁ LIGADA À PREFERÊNCIA POR BEBIDAS GOURMET À BASE DE CAFÉ EXPRESSO ENTRE CONSUMIDORES JOVENS

Crescimento anual CRESCIMENTO MÉDIO ANUAL DO CONSUMO DE CAFÉ 5,0% 4,0% Importadores Emergentes Produtores Emergentes 3,0% 2,0% Brasil Importadores Desenvolvidos 1,0% 0,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% Participação no consumo Fonte: USDA, Bradesco

BRASIL TEM PRESENÇA RELEVANTE NO MERCADO INTERNACIONAL DE COMMODITIES COM FORTE TRADE GLOBAL

O AGRONEGÓCIO BRASILEIRO CONSOLIDARÁ SUA PRESENÇA NO MERCADO INTERNACIONAL NOS PRÓXIMOS DEZ ANOS, E ISSO EXIGIRÁ AMPLIAÇÃO DE ÁREA E INVESTIMENTOS EM MECANIZAÇÃO, TECNOLOGIA E TRATOS CULTURAIS VISANDO GANHOS DE PRODUTIVIDADE. O PAÍS CONTINUARÁ EXPANDINDO A FRONTEIRA AGRÍCOLA PRINCIPALMENTE NO CENTRO-OESTE E NO MaToPiBa.

Participação do Brasil nas exportações globais COEFICIENTE GLOBAL DE EXPORTAÇÕES 60% Soja 50% Avícola 40% 30% 20% Milho Bovina Algodão 10% Suína Arroz Trigo 0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Coeficiente Global de Exportação

EUA E CHINA REDUZIRÃO ÁREA COM ALGODÃO NOS PRÓXIMOS 10 ANOS AMPLIAÇÃO VIRÁ DA ÍNDIA, ÁFRICA E BRASIL CHINA REDUZIRÁ PRODUÇÃO E ELEVARÁ SUA DEPENDÊNCIA DE IMPORTAÇÕES DE 20% PARA 40% BRASIL ELEVARÁ COEFICIENTE DE EXPORTAÇÕES DE 55% PARA 75%

NOS PRÓXIMOS DEZ ANOS O BRASIL RESPONDERÁ POR 60% DO INCREMENTO GLOBAL DE ÁREA PLANTADA COM SOJA E MILHO ARGENTINA E ÍNDIA POR 30% EUA E CHINA REDUZIRÃO ÁREA

SOJA DEVERÁ SER A PRINCIPAL CULTURA RESPONSÁVEL POR EXPANSÃO DE ÁREA NO BRASIL NOS PRÓXIMOS DEZ ANOS, COM AVANÇO DE 30%. EM SEGUIDA DEVERÁ AVANÇAR A ÁREA COM ALGODÃO EM 6,2%. A EXPANSÃO DEVERÁ OCORRER VIA INCORPORAÇÃO DE ÁREA DE PASTAGENS.

ÁREA PLANTADA COM SOJA NOS PRINCIPAIS PLAYERS EM MIL HECTARES 46000 41000 EUA Brasil Argentina 43565 36000 33423 34034 32100 31000 26000 21000 19340 23105 16000 2014/15 2017/18 2020/21 2023/24 2026/27 Fonte: USDA, Bradesco * Projeção

ÁREA PLANTADA COM MILHO NOS PRINCIPAIS PLAYERS EM MIL HECTARES 36000 33644 31000 26000 21000 EUA Brasil Argentina 35141 31687 19831 1600015750 11000 6000 3500 4673 1000 2014/15 2016/17 2018/19 2020/21 2022/23 2024/25 2026/27 Fonte: USDA, Bradesco

60% DA EXPANSÃO DA PRODUÇÃO DE SOJA VIRÃO DOS ACRÉSCIMOS DE ÁREA PLANTADA E 40% DA PRODUTIVIDADE. 15% DA EXPANSÃO DA PRODUÇÃO DE MILHO VIRÃO DO INCREMENTO DE ÁREA E 85% DA PRODUTIVIDADE.

PRODUÇÃO DE SOJA DOS PRINCIPAIS PLAYERS EM MIL TONELADAS 153000 133000 113000 106878 93000 97200 EUA Brasil Argentina 150980 118688 119884 74340 73000 61400 53000 2014/15 2016/17 2018/19 2020/21 2022/23 2024/25 2026/27 Fonte: USDA, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO DOS PRINCIPAIS PLAYERS EM MIL TONELADAS 400000 361091 386748 375531 320000 240000 EUA Brasil Argentina 160000 118205 85000 80000 42620 28700 0 2014/15 2016/17 2018/19 2020/21 2022/23 2024/25 2026/27 Fonte: USDA, Bradesco

ATÉ 2027 AS EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS DE SOJA AVANÇARÃO EM 40 MILHÕES DE TONELADAS DESTINO CERTO: A CHINA AS IMPORTAÇÕES NA CHINA SALTARÃO DE 80 PARA 120 MILHÕES DE TONELADAS

EXPORTAÇÕES DE SOJA DOS PRINCIPAIS PLAYERS EM MIL TONELADAS 90000 EUA 80000 Brasil 70000 Argentina 60000 50612 50000 50143 40000 88945 58513 30000 20000 10000 10573 12121 0 2014/15 2016/17 2018/19 2020/21 2022/23 2024/25 2026/27 Fonte: USDA, Bradesco

EXPORTAÇÕES DE ALGODÃO DOS PRINCIPAIS PLAYERS EM MIL TONELADAS 13500 1150011246 12500 EUA Brasil Índia Austrália 12400 9500 7500 9153 7978 6859 5500 4199 4754 35003910 2404 1500 2014/15 2016/17 2018/19 2020/21 2022/23 2024/25 2026/27 Fonte: USDA, Bradesco

O MILHO SE CONSOLIDARÁ, NOS PRÓXIMOS DEZ ANOS, COMO A 3º MAIOR CULTURA EXPORTADORA DENTRE OS GRÃOS, ATRÁS DA SOJA E DO ALGODÃO.

EXPORTAÇÕES DE MILHO DOS PRINCIPAIS PLAYERS EM MIL TONELADAS 60000 56518 EUA Brasil Argentina 55248 50000 47421 40000 34461 37934 30000 30022 20000 18963 16500 10000 2014/15 2016/17 2018/19 2020/21 2022/23 2024/25 2026/27 Fonte: USDA, Bradesco

O CENTRO-OESTE E O MATOPIBA IRÃO LIDERAR A EXPANSÃO DE ÁREA PLANTADA COM GRÃOS NOS PRÓXIMOS DEZ ANOS. A ÁREA COM SOJA E COM MILHO DEVERÃO TER INCREMENTO DE 33% NESTAS REGIÕES. NO MATOPIBA A ESTIMATIVA É DE INCREMENTO DE 13,7% DA ÁREA E DE 91,3% DA PRODUÇÃO, COM GANHOS EXPRESSIVOS DE 68% DA PRODUTIVIDADE. COM ISSO, A PARTICIPAÇÃO DA REGIÃO NA PRODUÇÃO BRASILEIRA SALTARÁ DE 6,5% PARA 10,0%.

PRODUTIVIDADE DE MILHO 13,0 11,0 10,73 EUA Brasil Argentina 11,01 11,85 9,0 8,20 7,0 9,12 5,0 5,40 5,96 3,0 4,19 2014/15 2016/17 2018/19 2020/21 2022/23 2024/25 2026/27 Fonte: USDA, Bradesco

PRODUTIVIDADE DE SOJA 3,8 3,6 3,4 EUA Brasil Argentina 3,53 3,52 3,47 3,20 3,2 3,17 3,22 3,0 3,03 2,8 2,91 2014/15 2016/17 2018/19 2020/21 2022/23 2024/25 2026/27 Fonte: USDA, Bradesco

Perfil Setorial

PERFIL SETORIAL AGRONEGÓCIO O agronegócio brasileiro tem participação relevante no mercado internacional. Brasil é considerado o único país com condições de ampliar área de forma relevante. Brasil tem a agricultura mais diversificada do globo, tem safra o ano inteiro e conta com clima favorável e terra fértil. O agronegócio tem relevante participação nas exportações brasileiras, responde por 1/3 da pauta exportadora do País. A soja é o carro chefe dos embarques. A agricultura e a pecuária têm participação de 5,7% no PIB do País, segundo o IBGE. Todas as regiões do país têm atividade voltada ao agronegócio.

PARTICIPAÇÃO NO PIB 2016 Administração, saúde e educação públicas 17,5% Outros Serviços 38,4% Comércio 12,9% Fonte: IBGE, Bradesco Extrativa Mineral 1,1% Produção e Distribuição de Eletricidade, gás e Transportes, água armazenagem e 2,7% correio 4,30% Agropecuária Total 5,70% Construção Civil 5,42% Indústria de Transformação 11,9%

Sazonalidade

SAZONALIDADE DA PRODUÇÃO AGRÍCOLA NACIONAL bienalidade Produto Safra Plantio Colheita Algodão Verão Outubro Março Arroz Verão Outubro Março Feijão Verão Outubro Março Milho 1ª Safra Verão Outubro Março Soja Verão Outubro Março Trigo Inverno Março Agosto Milho 2ª Safra Inverno Março Agosto Café Permanente Maio Suco de Laranja Permanente Maio Cana de açúcar Permanente Maio ELABORAÇÃO: BRADESCO

SAZONALIDADE DAS ENTREGAS DE FERTILIZANTES E DA RENDA AGRÍCOLA 15,0% Vendas de Fertilizantes renda agrícola 30,0% 13,0% 25,6% 25,0% 11,0% 20,0% 9,0% 15,0% 7,0% 5,0% 4,9% 6,4% 10,0% 5,0% 3,0% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 0,6% 0,0% Fonte: ANDA, Conab, Bradesco

Custos de Produção

CUSTOS DE PRODUÇÃO o Fertilizantes o Defensivos Agrícolas o Mão-de-Obra o Sementes o Diesel

Ranking

TRADE INTERNACIONAL GRÃOS o PRODUÇÃO É DISPERSA o EXPORTADORES: AMÉRICAS, RÚSSIA o IMPORTADORES: ÁSIA, ÁFRICA E ORIENTE MÉDIO CAFÉ o PRODUÇÃO E EXPORTAÇÃO NOS PAÍSES TROPICAIS o IMPORTADORES: PAÍSES FRIOS E DESENVOLVIDOS AÇÚCAR o PRODUÇÃO E EXPORTAÇÃO NOS PAÍSES TROPICAIS o IMPORTADORES: PAÍSES EMERGENTES (ÁSIA, ÁFRICA, ORIENTE MÉDIO E RÚSSIA)

RANKING MUNDIAL DE GRÃOS - 2017 Produção Exportação Consumo Importação Soja Milho Trigo Algodão Arroz Soja Milho Trigo Algodão Arroz Soja Milho Trigo Algodão Arroz Soja Milho Trigo Algodão Arroz Brasil 31% 9% 1% 6% 2% 43% 22% 10% 13% 6% 3% 2% 4% EUA 35% 35% 6% 18% 40% 32% 15% 38% 7% 16% 30% 4% 3% 2% China 4% 21% 17% 21% 30% 32% 23% 16% 33% 30% 65% 2% 2% 14% 12% Argentina 16% 4% 2% 5% 19% UE 6% 19% 1% 15% 5% 7% 17% 9% 10% 3% 4% Canadá 1% 4% 4% 12% 1% Paraguai 3% 4% 2% Índia 3% 2% 13% 25% 22% 0% 0% 12% 26% 3% 2% 14% 21% 20% México 3% 4% 3% 11% 3% Rússia 1% 11% 3% 18% 6% Ucrânia 2% 4% 14% 9% Japão 1% 2% 2% 10% 3% Irã 2% 5% 1% 4% Bangladesh 7% 6% 7% 3% 19% Paquistão 3% 8% 8% 9% 6% Fonte: USDA, Bradesco

PARTICIPAÇÃO DO BRASIL NO RANKING MUNDIAL DO AGRONEGÓCIO - 2017 Fonte: USDA, Bradesco Produção Exportação Produto Ranking Participação Participação Ranking mundial (%) mundial (%) Café 1º 33% 1º 25% Açúcar 1º 22% 1º 48% Carne Avícola 2º 15% 1º 38% Carne Bovina 2º 16% 1º 20% Fumo 2º 13% 1º 27% Suco de Laranja 1º 61% 1º 75% Soja 2º 31% 1º 43% Milho 3º 9% 2º 22% Algodão 5º 6% 3º 10% Carne Suína 4º 3% 4º 9% Celulose 4º 9% Leite em Pó 6º 7% 10º Álcool 2º 28% Arroz 8º 2% ELABORAÇÃO: BRADESCO Trigo 9º 1%

PRODUÇÃO DE CAFÉ Ranking mundial, safra 2017/18 Uganda 2,7% Outros 13,8% México 2,4% Peru 2,8% Brasil 32,7% Honduras 4,1% Vietnã 18,0% Fonte: USDA, Bradesco

EXPORTAÇÃO DE CAFÉ Ranking mundial safra 2017/18 México 2,3% Etiópia 2,5% Uganda 3,1% Peru 3,3% Outros 17,5% Brasil 25,3% Índia 4,3% Honduras 4,8% Indonésia 6,3% Colômbia 10,1% Vietnã 20,4% Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO DE CAFÉ Ranking mundial safra 2017/18 Outros 26,3% Europa 28,4% Rússia 2,9% Canadá 3,0% Filipinas 4,4% EUA 16,5% Japão 5,3% Brasil 13,1% Fonte: USDA, Bradesco

IMPORTAÇÃO DE CAFÉ Ranking mundial - safra 2017/18 Outros 21,3% China 2,4% Europa 36,5% Rússia 3,6% Canadá 3,7% Filipinas 5,1% Japão 6,7% EUA 20,6% Fonte: USDA, Bradesco

PRODUÇÃO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2017/18 Outros 23,2% Brasil 21,7% Austrália 2,6% Rússia 3,5% Índia 15,0% México 3,5% Paquistão 3,5% EUA 4,3% China 5,7% Europa 10,9% Tailândia 6,1% Fonte: USDA, Bradesco

CONSUMO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2017/18 Outros 42,2% India 15,2% Europa 10,7% México 2,8% Rússia 3,6% Brasil 6,1% EUA 6,5% China 9,1% Indonésia; Fonte: USDA, Bradesco

EXPORTAÇÃO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2017/18 Outros 20,0% Índia 2,3% México 2,5% Guatemala 3,5% Europa 4,0% Austrália 6,0% Tailândia 13,9% Brasil 47,9% Fonte: USDA, Bradesco

IMPORTAÇÃO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2017/18 Indonésia 8,5% China 7,8% EUA 6,3% Outros 59,2% Bangla desh Emirados Árabes 4,8% Algéria 4,2% Europa 3,7% Fonte: USDA, Bradesco

PRODUÇÃO DE ETANOL Ranking mundial 2016 Canada 1,6% China 3,2% Tailândia 1,2% Argentina; 1,0% Índia 0,8% Outros 1,8% UE 5,2% Brasil 27,4% EUA 57,7% Fonte: RFA, Bradesco

Regionalização

PRODUÇÃO DE GRÃOS Por região, Fonte: Conab safra Elaboração: 2017/18 Bradesco Participação Percentual na produção nacional de grãos Safra 2011/12 Nordeste 8,1% Norte 4,2% Sudeste 10,0% Centro-Oeste 44,5% Sul 33,2% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE GRÃOS Por estado, safra 2017/18 Fonte: Conab Elaboração: Bradesco MT PR RS GO MS MG SP BA SC MA TO PI PA RO DF SE CE RR PE AC 4,0% 3,6% 2,6% 2,2% 2,0% 1,6% 1,2% 0,8% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% 6,0% 9,6% 8,2% 16,2% 14,3% 26,4% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE ALGODÃO Por estado, safra 2017/2018 MT 66,0% BA 22,6% GO MS MA MG PI SP RR TO 2,9% 2,8% 2,0% 1,9% 0,6% 0,4% 0,4% 0,2% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% 54,0% 63,0% 72,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE ARROZ Por estado, safra 2017/18 RS SC TO MT MA PA PR RO GO PI RR MS SP SE AL MG CE BA 9,7% 5,9% 3,8% 2,4% 1,5% 1,4% 1,0% 1,0% 0,8% 0,8% 0,8% 0,3% 0,3% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 69,7% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% 54,0% 63,0% 72,0% 81,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE FEIJÃO Por estado, safra 2017/18 MG PR MT GO BA SC SP RS CE MA TO PE PI MS DF PA PB RO AL RN AM AC SE ES RJ 1,8% 2,1% 2,3% 3,1% 3,2% 3,8% 7,7% 8,8% 1,4% 1,4% 1,1% 0,8% 0,7% 0,5% 0,5% 0,4% 0,3% 0,3% 0,1% 0,1% 0,1% Fonte: CONAB, Bradesco 11,1% 13,7% 16,1% 18,5% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0%

PRODUÇÃO DE MILHO 1ª E 2ª SAFRAS Por estado, safra 2017/18 MT PR MS GO MG RS SP SC BA MA PI PA TO RO SE DF CE AC PE 1,3% 0,9% 0,9% 0,9% 0,6% 0,6% 0,4% 0,1% 0,1% 2,7% 2,3% 2,1% 5,5% 5,0% 7,6% 10,6% 10,2% 17,6% 30,4% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO 1ª SAFRA Por estado, safra 2017/18 MG RS PR SC SP GO BA MA PI PA CE TO DF MT MS RO AC PB PE ES AM RN 2,2% 1,2% 1,0% 0,9% 0,8% 0,6% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 4,2% 6,7% 6,3% 5,6% 9,5% 8,9% 11,4% 20,5% 18,9% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE MILHO 2ª SAFRA Por estado, safra 2017/18 MT PR MS GO SP MG RO TO SE BA MA DF PI PA RR PE 1,1% 1,0% 1,0% 0,9% 0,9% 0,5% 0,4% 0,4% 0,1% 0,1% 3,9% 3,2% 11,7% 14,9% 18,7% 41,3% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE SOJA Por estado, safra 2017/18 MT PR RS GO MS MG BA SP TO MA SC PI PA RO DF RR 0,9% 0,2% 0,1% 1,9% 1,9% 1,4% 2,8% 2,6% 2,4% 4,4% 4,4% 7,8% 9,9% 16,4% 15,5% 27,3% Fonte: CONAB, Bradesco 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0%

PRODUÇÃO DE TRIGO Por estado, safra 2017/18 PR 55,2% RS 28,2% SP MG SC GO MS BA DF 5,7% 4,7% 3,3% 1,3% 0,8% 0,6% 0,1% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% 54,0% 63,0% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE CAFÉ ARÁBICA Por UF safra 2017/18 PR 3,6% BA Outros 2,9% 1,7% ES 8,6% SP 12,7% MG 70,6% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE CAFÉ ROBUSTA Por UF safra 2017/18 MG 3,1% Outros 1,3% RO 18,1% BA 22,2% ES 55,3% Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO DE CANA-DE-AÇÚCAR Por UF safra 2017/2018 PE; 1,7% Outros 3,7% AL; 2,4% MT 2,5% PR 6,0% MS 7,8% MG 10,2% SP 54,6% GO 11,0% Fonte: CONAB, Bradesco

Consumidores

COMPLEXO SOJA SOJA GRÃO 60% exportação 40% moagem 72% farelo 18% óleo 50% exportação 50% mercado interno 20% exportação 80% mercado interno 10% perda e sementes Fonte: CONAB, Bradesco

COMPLEXO SUCROALCOOLEIRO 25% mercado interno CANA DE AÇÚCAR 650 milhões de toneladas 48% Açúcar 52% Etanol 75% exportação 40% Anidro (misturado à gasolina) 60% Hidratado (usado como combustível) 35% Países Árabes 28% África 8% China 93% Mercado Interno 7% Exportação 44% EUA 36% Coréia do Sul Fonte: CONAB E SECEX, Bradesco

CAFÉ CAFÉ 50 milhões de sacas de 60 kg 76% Arábica 24% Robusta (ou conilon) 65% Exportação 96% Café verde 4% Café solúvel 50% Europa 20% EUA 7% Japão 35% Mercado Interno 94% Café torrado 6% Café solúvel Fonte: CONAB E SECEX, Bradesco